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港股午评：恒指涨近600点，科指涨3.69%站上5900关口，小米、中芯国际再创新高

产业催化，DeepSeek横空出世推动中国AI产业迈向新阶段。自1月底开始，港股市场受到科技板块的引领开始快速回升。资金结构方面，外资短期冲击强，而南向延续稳定持续流入的态势，将成为港股市场长期增量资金的主要来源。从后续走势来看，资金关注度或将从科技股转向价值股。中国银河：短期内，一方面，恒生科技指数涨至2022年1月21日以来高点，未来或面临调整以及部分投资者获利了结，从而带动港股市场高位震荡。另一方面，近期港股业绩陆续披露，业绩超预期个股或迎来交易性行情，建议关注。配置方面，第一，科技板块依然具备较高投资机会。政策支持和技术发展下，AI应用落地加快，科技股有望从估值抬升阶段步入盈利兑现阶段。第二，在国内扩内需、稳消费等政策刺激下，港股消费股业绩有望大幅改善。第三，在海外不确定因素扰动下，港股高股息策略仍具备吸引力，尤其是积极进行市值管理的央企高股息标的。

金融界02-26 12:09

科技股带动港股市场快速回升，恒生科技ETF(513130)半日成交额达48.39亿元

产业催化，DeepSeek横空出世推动中国AI产业迈向新阶段。自2025年1月底至今（25/2/23），港股市场受到科技板块的引领开始快速回升。资金结构方面，外资短期冲击强，而南向资金或将成为港股市场长期增量资金的主要来源。从后续走势来看，资金关注度或将从科技股转向价值股。（资料来源：中信建投研究所-《港股当前最关键的七个问题——“市场策略思考“之二十六》-25/2/23）恒生科技ETF紧密跟踪恒生科技指数，根据恒生指数公司，恒生科技指数筛选市值最大的30家与科技主题高度相关的香港上市公司。恒生指数公司数据显示，截至2025年2月25日，恒生科技指数(HSTECH)前十大权重股分别为小米集团-W(01810)、阿里巴巴-W(09988)、中芯国际(00981)、腾讯控股(00700)、京东集团-SW(09618)、理想汽车-W(02015)、快手-W(01024)、美团-W(03690)、小鹏汽车-W(09868)、网易-S(09999)，前十大权重股合计占比69.82%。（上述个股仅供展示指数前十大权重股，非个股推荐，也不构成任何投资建议）相关机会或可关注恒生科技ETF(513130)，场外联接(A类：015310；C类：015311)，有望助力投资者高效布局港股高景气科技赛道。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-26 11:49

恒生科指涨超4%！京东集团7.74%领涨，小米集团涨4.7%市值近1.4万亿港元再创历史新高

产业催化，DeepSeek横空出世推动中国AI产业迈向新阶段。自1月底开始，港股市场受到科技板块的引领开始快速回升。资金结构方面，外资短期冲击强，而南向延续稳定持续流入的态势，将成为港股市场长期增量资金的主要来源。从后续走势来看，资金关注度或将从科技股转向价值股。长期下，港股牛市将进一步延续。

金融界02-26 11:29

无预警！特朗普“意外”暂停处理出口许可证港媒：英伟达对中国芯片受影响

获得许可，上周禁令似乎已经结束。随着中国AI初创企业DeepSeek取得关键性突破，以及有可能与中国达成一项重大协议，在全球高科技领域引起反响的同时，国际清算银行在特朗普政府的领导下正在经历重大的人事和政策变动。中美贸易战外，两国的科技竞争也白热化。瑞银高管称，半导体、AI和机器人领域的中大型中国公司正在探索香港首次公开募股(IPO)。 (来源:MSN) 据知情人士透露，总部位于北京的AI解决方案提供商AICT计划通过香港IPO筹集约2亿美元。其中一位消息人士称，AICT的产品用于机器人、智能交通系统和自动驾驶，预计将于第二季提交上市申请。因讨论非公开事宜而要求匿名的人士表示，中信证券和建银国际是此次交易的保荐人。其中一位人士补充说，AICT的战略投资者包括智能手机和电动汽车(EV)制造商小米和风险投资公司高榕资本，该公司将在香港上市后寻求在上海上市。业内专家表示，随着市场对中国AI发展的看法发生转变，以及监管环境有利，更多中国科技公司可能进入香港IPO市场。瑞银香港副主席兼亚洲区联席主管John Lee Chen-kwok表示：“随着对科技和AI的信心增强，越来越多的半导体、AI和机器人领域的中型和大型公司正在探索在香港进行IPO。” 杭州的DeepSeek大型语言模型(LLM)自上个月推出以来迅速得到采用，成为全国人民的骄傲。DeepSeek-V3和DeepSeek-R1的性能与领先的专有传统和推理LLM相似，但训练成本却仅为后者的一小部分。

圈内人02-26 08:18

隔夜美股全复盘(2.26) | 盘后SMCI暴涨逾25%，限期前提交年报后，消除了退市风险

目前不确定哪些类型的公司会受到影响，但中国AI供应链上的公司，包括硬件、软件和互联网公司可能会受到影响。在美国上市的中国预托证券也可能面临不确定性，因为VIE(可变利益实体)结构将被审查，并且可能会出现新一轮的审计标准审查。瑞银表示，该行之前估计，美国直接禁止投资的股票在一年内会下跌23%。基于今年迄今中国香港和美国ADR的AI相关公司的股价表现强劲，在行政命令带来的不确定性下，投资者获利了结或出于风险管理目的抛售头寸，可能会导致短期股价出现一些阻力。而外国机构持仓活跃度最高且可能受到行政命令影响的行业包括互联网、数据中心和CRO(医药合同研发机构)。 4、特斯拉为中国客户分批次更新软件推出城市道路Autopilot自动辅助驾驶 2.25 特斯拉今日宣布，为中国客户分批次更新软件。其中包括，推出城市道路Autopilot自动辅助驾驶(优化现有NOA自动辅助导航驾驶功能)，在通行受控道路(道路使用者通过匝道入口和匝道出口进出的主干道)和城市道路上使用Autopilot自动辅助驾驶，会根据导航路线引导车辆驶出匝道和交叉口，在路口识别交通信号灯进行直行，左转，右转，掉头等动作。并根据速度和路线自动进行变道动作。在不设置导航路线时，会根据道路实际情况选择最优道路行驶。 “七巨头”指数进入调整区间特斯拉拖累指数市值蒸发1.4万亿美元 2.25 在过去两年里，标普500指数的大部分涨幅都是由七家最大公司（苹果、英伟达、微软、Alphabet、亚马逊、Meta和特斯拉）推动的，而这七家公司在2025年的开局并不顺利，陷入了调整区间，抹去了约1.4万亿美元的市值。彭博“七巨头”指数已从去年12月高点下跌了约 10%。特斯拉以年内逾25%跌幅领跌，其次是微软和Alphabet。在特朗普赢得选举胜利后，特斯拉的股价一度大涨，但此后又遭大幅抛售。特斯拉的股价因一连串糟糕的销售报告和竞争加剧而陷入困境。然而，随着投资者对Meta人工智能战略的认可，该公司股价今年却逆势上涨。Meta在2月创下了有史以来最长的连涨记录，连续20个交易日上涨，市值增加了3200多亿美元。美国2月消费者信心创逾三年来最大单月降幅 2.25 美国2月消费者信心大幅下降，对未来的悲观情绪卷土重来。谘商会数据显示，2月消费者信心指数下降7点至98.3，预期指数下跌9.3点至72.9。自2024年6月以来，预期指数首次低于预示经济衰退的80临界值。谘商会高级经济学家Stephanie Guichard说：“2月份消费者信心指数创下2021年8月以来最大单月降幅，这是连续第三个月环比下降，使该指数跌至自2022年以来的区间底部。在五个组成部分中，只有消费者对当前商业状况的评估略有改善。消费者对未来的营商环境变得悲观，对未来收入的乐观程度亦下降。未来就业前景悲观情绪攀升至十个月高位。”Guichard 补充说：“12个月平均通胀预期从 5.2%飙升至2月的6%。通胀和一般价格在来信回复中的提及率仍然很高，但焦点已转向其他话题。贸易和关税的提及率急剧上升，回到了2019年以来的水平。” 资深伯克希尔观察家：巴菲特正等待股票出现“剧烈下跌” 2.25 在上周六发布的年度股东信中，巴菲特并未向投资者亮明底牌。但据长期追踪伯克希尔哈撒韦动向的价值投资老将比尔·斯米德(Bill Smead)分析，这位“奥马哈先知”似乎正在等待股市出现重大调整，才会动用其不断膨胀的千亿美元现金储备。斯米德是Smead Capital Management的创始人兼董事长，在周一接受采访时提到，在信中，巴菲特提供的指导性信息并不多，但他确实指出，在购买机会方面，“没有什么令人兴奋的东西”。伯克希尔继续增加其现金储备，而且巴菲特已准备好应对股票价值的“剧烈波动”。作为一位四十年来一直密切关注巴菲特和伯克希尔哈撒韦公司的观察者，斯米德认为这里的“剧烈下跌”并非指一般的市场调整。他认为，巴菲特正准备迎接一场类似于2000年互联网泡沫破裂后那样的熊市，当时标普500指数从峰值到谷底下跌了49.1%，或者类似2007-2009年或60年代末至70年代初的熊市。 5、特朗普推出500万美元移民金卡 EB-5签证将被取消 2.26 美国商务部长卢特尼克说，美国将终结EB-5投资签证项目。卢特尼克说，投资签证项目“完全是无稽之谈”，美国将启动有点类似绿卡的“金卡”签证项目，“他们将能够向美国政府支付500万美元。当然，他们必须经过审查……总统可以给他们一张绿卡，他们可以在美国投资，我们可以用这笔钱来减少赤字。”特朗普则表示，他希望开始向想移民美国并创造就业机会的外国人出售价值500万美元的金卡。特朗普称这个移民项目是合法的，可能会在大约两周后开始实施。俄罗斯寡头可能有资格获得金卡。EB-5计划要求移民者在美投资100万美元或在高失业区投资50万美元，并连续两年创造10个就业机会，即可获得两年期临时绿卡。在两年期满前90天，若该项目投资行为及所创造的就业机会仍然存在，投资移民可申请永久绿卡。特朗普研究对铜征收关税美洲国家受影响最大 2.26 特朗普在对全球贸易准则的攻击中又开辟了一条战线，他下令对铜进口可能征收的新关税展开新调查，以重建美国的铜生产。铜对电动汽车、军事硬件、半导体和多种消费品至关重要。特朗普签署了一项命令，指示商务部长卢特尼克根据1962年《扩大贸易法》第232条启动新的国家安全调查，特朗普在其第一任期内曾使用同一法律对钢铁和铝征收25%的全球关税。一位白宫官员表示，任何潜在的关税税率都将由调查决定，特朗普更喜欢关税而不是配额。根据美国调查数据，受美国潜在铜关税影响最大的国家将是智利、加拿大和墨西哥，它们是2024年精炼铜和铜制品的顶级供应国。白宫官员补充称，基于电动汽车和人工智能需求的预测表明，未来铜将出现短缺。英媒：在美国放弃最严厉的要求后，乌克兰同意了美国的矿产协议 2.26 据英国金融时报，乌克兰已与华盛顿就一项矿产交易达成协议，乌克兰官员希望该协议将改善与特朗普政府的关系，并为美国的长期安全承诺铺平道路。乌克兰官员表示，乌克兰政府现在准备签署联合开发其矿产资源（包括石油和天然气）的协议，此前美国放弃了从开采这些资源中获得5000亿美元潜在收入的要求。官员们辩称，他们谈判出了更为有利的条款，并将该协议描述为扩大与美国关系的一种方式，以提振乌克兰在三年冲突后的前景。据悉协议的最终版本显示，该协议将成立一只基金，乌克兰将把国有矿产资源（包括石油和天然气）及相关物流“未来货币化”所得收益的50%投入该基金。该基金将投资于乌克兰的项目。它不包括已经为乌克兰政府带来收入的矿产资源，这意味着它不会涵盖乌克兰国家天然气公司Naftogaz或Ukrnafta的现有活动。官员表示，泽连斯基有可能在未来几周前往白宫与特朗普举行签字仪式。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）23:00 美国1月新屋销售总数年化欢迎添加小助理微信，了解如何进美股研习社交流群~

格隆汇02-26 07:29

英伟达财报揭晓在即，市场期待哪些数据？

责设计）以及数据中心建设。然而，来自中国 AI 企业 DeepSeek 的最新技术突破让市场产生担忧。DeepSeek 宣称开发出一款计算需求显著降低的 AI 模型，能够大幅减少成本支出。若这一技术被广泛采用，美国云计算与 AI 巨头的支出可能放缓，影响英伟达的 AI 芯片需求。目前，英伟达仍掌控 90% 以上的高端 AI 芯片市场份额，Blackwell 芯片更是核心产品。市场将关注财报会议上，英伟达如何回应这一潜在风险，以及是否确认 AI 芯片需求依然强劲。英伟达财报后，股价如何波动？投资者普遍押注，财报公布后英伟达股价将出现较大波动。市场数据显示，截至上周五，期权交易市场预计英伟达股价将在财报后出现 7.7% 的涨跌幅，相较于过去 8 个季度平均的 9.2% 涨跌幅略低。无论财报数据如何，投资者将从周三公布的财报获得更清晰的公司短期业绩前景。此外，英伟达释放的信号也将深刻影响整个科技与 AI 板块的走势，值得关注。原文链接

TradingKey02-25 17:30

中康控股(02361.HK)的“AI炼金术”，驱动业务增长的逻辑解密

股？在AI浪潮席卷全球的当下，高盛对中国AI领域的关注与投资布局引发了市场的广泛关注。聚焦到行业层面，医疗领域成为一大看点。从市场观点来看，AI加持下这一领域有两个方面的潜力值得高度重视。其一，AI与医疗的深度结合，能够充分利用过去积累的大量高质量数据，显著提升诊疗效率和能力；其二，AI技术在新药研发领域的赋能，可以有效降低成本、缩短研发时间，提高药物的商业价值。从上面两个方向来看，本质仍然落脚在数据资源和实际的技术落地上，而对中康控股来说其优势不言而喻，这也使其成为资本市场具备辨识度的AI医疗概念股。从数据层面来看，中康控股在医疗数据资源方面的积累堪称行业领先，其数据厚度为AI技术的应用提供了坚实的基础。中康控股拥有覆盖全健康产业链的数据网络，包括线上及线下、院内及院外、临床及体检等多元场景数据。这些数据资源不仅规模庞大，而且质量和维度均处于行业领先水平。中康控股的数据处理能力也相当出色，其打造了标准化、结构化的主数据库，包括38个涵盖医药零售、行业监管、医学、药学和生命科学在内的健康行业主数据库，形成统一的医疗健康数据结构化标准。数据处理方面，机器自动清洗率超过97%，准确率超过99%，最快响应速度达到T+1。这种数据处理能力使得中康控股能够高效地利用其庞大的数据资源，为AI技术的应用提供有力支持。再看技术落地方面来看，中康控股在AI技术的应用和创新方面走在行业前列。如其打造的「天宫一号」商用数据智能中台、「卓睦鸟」智慧健康管理与医疗中台分别针对医药、医疗的不同应用场景，凭借领先的数据洞察能力和AI模型为客户提供标准化的SaaS产品、定制化的专业服务以及整体解决方案。可以说，通过技术创新推动AI技术在医疗场景中的落地，为公司带来了显著的市场竞争力和商业新机遇。这一点我们后面也将重点讨论。总得来看，中康控股在数据资源与技术落地方面的不俗表现，使其在AI时代构建了独特的竞争优势，也让其成功在当下这股AI+医疗的投资浪潮中火热“出圈”。在整个2月份期间，其区间涨幅一度实现翻倍。（来源：富途行情） 2、AI技术如何重塑中康控股的业务逻辑？高盛在报告中提到，AI通过三个主要途径提高企业收益：生产力提升、成本节约和新的收入机会。遵循这一逻辑来看，中康控股围绕技术驱动的业务创新就是在这三个途径上全面发力。首先，中康的AI改造不是花架子，而是直接往业务血管里扎针——TO B、TO C、TO R三大场景，可谓刀刀见血。 TO B端来看，最简单的话来讲，就是让医疗产品供应商、药店老板“躺着数钱”。中康的AI技术不仅为制药及医疗设备企业提供数字化综合解决方案，助力客户建立高效决策能力，提高决策效率。同时，还通过精准的库存管理和促销策略，帮助药店老板实现了成本节约和收入增长。例如，通过AI技术，医疗产品供应商、药店可以更精准地预测市场需求，避免库存积压，同时中康通过向客户提供数据驱动营销解决方案、数字精准营销方案和专业培训等多种组合产品和专业服务，还进一步加强了医疗产品供应商与药店之间、药店与患者之间的深度互动，帮助客户量化评估营销方案的投入产出比，从而优化销售费用结构，提高销售成本精细化管理水平，提升客户的市场份额和市场营销收益。 TO C端来看，对消费者来说最大的福音就是，体检报告不用再“猜盲盒”了，全生命周期的健康管理也真正走进现实了。中康的AI技术在体检报告解读方面表现出色，能够为消费者提供更精准、更易懂的健康建议。例如，中康的AI-MDT系统能够快速解读体检报告，为用户提供个性化的健康管理方案，帮助用户更好地了解自己的健康状况。中康的“卓睦鸟”大模型还在国内权威的医疗大模型测评平台CMB榜单中拿过第一。今年年初完成与DeepSeek的深度融合，致力于打造“以患者为中心”的数智化全生命周期健康管理体系。据悉，DeepSeek R1与卓睦鸟医疗大模型的深度融合，构建了一套智能辅助决策系统。该系统融合了卓睦鸟医疗大模型的病历数据治理能力和DeepSeek R1的推理优势，卓睦鸟大模型凭借对51个核心病种、20.5万药品数据的精准解析能力，可精准抽取患者病史关键信息(如过敏史、用药记录等)，而DeepSeek R1的深度推理引擎则实时整合最新NCCN指南文献对患者病情进行全面评估。同时提供科学的治疗建议、精准的药物疗程推荐及完善的不良反应管理建议，形成一套完整、清晰、规范的诊疗方案。（来源：CMB官网） TO R端来看，最直观的体现，则是直接让药企研发少走十年弯路。借助AI技术通过分析大量的药物数据，将能够帮助药企更快地找到有效的药物候选物，加速研发进程。目前中康控股也在致力于打造生物医药研发的数字化赋能平台，联合医疗机构、创新药企业、CRO公司、CMO公司、医药零售企业等主体建立产业合作生态，通过数字化创新服务，为院内制剂转化、创新药械研发、海外产品引进提供整体解决方案，推动药物创新的投资、引进、研发和推广。不难看到，从上述B、C、R端来看，AI加持下带来的生产力提升、成本节约和新的收入机会显然也就一目了然了。当然，中康最狠的不是技术，而是把数据、模型、生态揉成了“铁三角”，彻底改写行业游戏规则。要知道医疗AI赛道挤满了“掘金者”，但中康选择的是当“修路工”，通过积累“院内+院外”数据，构建“天宫一号”商用数据智能中台和“卓睦鸟”智慧健康管理与医疗中台等平台，切入不同的应用场景需求，链接医疗健康产业链的各个环节，形成了庞大的生态网络。这显然比技术更难复制。而这种玩法也像极了微信——你用它的系统越久，就越离不开它的生态。而这也是中康在AI医疗赛道构建的护城河所在。 3、AI医疗价值启示录：风浪越大，鱼越贵？目前AI医疗的剧本确实很性感，但投资者要得拎清两件事：短期更多的看的是情绪，中期关注的是技术转化与业绩兑现的成果。当下，AI医疗风口刚起，AI技术推动中康控股等医疗公司现有业务的效率和收入提升的预期，以及资本市场对AI医疗概念股的关注度提升，都有望推动其估值修复。近期，也可以看到，AI医疗板块在A股和港股市场表现强劲，多家相关公司股价上涨，这些市场表现表明，AI医疗风口已经到来，投资者情绪高涨，短期内市场的大幅度波动也将不可避免。对此，高盛的报告指出，AI的乐观情绪已经开始推动对中国股票的重大流入。假设中国公司能够在接下来的12个月内将其总市值增长3万亿美元，高盛估计中国的AI故事可能会吸引多达2000亿美元的净买入，这将有助于部分逆转全球资产管理者对中国股票的保守和低配。虽然AI医疗短期热度较高，但中期来看，市场也将逐步从概念炒作转向对技术转化能力和商业化落地的验证。这也意味着，那些具备真实数据积累、实际商业成果展现，将进一步强化资本市场的逻辑，获得市场资金看好。从上面已经不难看到，中康控股在这一方面已有硬核支撑。如若从长期视角来看，通过AI技术构建医疗健康产业生态，中康控股有望成为行业领军企业，摘得行业最丰厚的那部分“蛋糕”，这也将是助力其估值跃升的真正锚点所在。换言之，数据要素商业化与AI技术深度融合，有望助力中康控股释放长期增长潜力。此前，世界经济论坛发布的《人工智能驱动健康的未来：引领潮流》报告认为，人工智能是医疗保健的主要变革力量，预计2024年—2032年，AI医疗市场将以每年43%的速度增长，市场规模有望达到4910亿美元（约合人民币 3.58万亿元）。（数据来源：ARKInvest，东吴证券研究所）如今，AI技术在药物研发、诊断治疗、健康管理等领域的广阔应用前景正不断被市场看好，同时政策层面，国务院及多部门明确支持AI在医学领域的创新发展。如2024年11月，国家医保局将AI辅助诊断技术纳入医疗服务价格项目立项指南；国家卫健委等部门联合发布《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》；12月上海市人民政府办公厅发布《上海市发展医学人工智能工作方案（2025—2027年）》。这些政策也为未来AI医疗商业化落地提供了合规基础，带来了新的机遇。当前AI技术在医疗领域的应用正加速渗透，从单一工具向全产业链赋能转变，行业商业化进程显著提速，作为行业领域的先行者，中康控股有望率先收获这一红利。当然风险自然也不能忽视，数据隐私监管、技术迭代风险、商业化进展缓慢这些市场忧虑的点也不过是老生常谈。但话说回来，哪个颠覆者的故事不是与风险共舞？ 4、结语中康控股让笔者想起早期的亚马逊——当年谁能想得到贝佐斯能靠卖书修出全球物流网？现在的医疗行业，同样需要一个“既懂数据又懂生态的修路工”。高盛说AI每年给中国企业EPS加2.5%这个数据可能过于笼统，相比之下，中康的路径就更加清晰明确了。数据滚雪球+模型迭代+生态乘数效应，这将直接让其业绩迎来新的爆发，甚至跑出指数曲线的增长。当然，上面这些也都还需要时间验证。但对当下的市场来说，在泡沫初期识别出“真金”，远比在泡沫破灭前逃顶更重要。您觉得呢？

格隆汇02-25 16:30

特朗普对华又出新招，中国科技股暴跌！买入机会来了？

巴的资本支出仍处于非常早期阶段。” “中国AI的反弹可以与2023年中后期的英伟达反弹相比较，因此它仍有很长的路要走。” “我会耐心等待阿里云第一季度的数据，这将是交易的关键时刻，只有当我看到不佳信号时，我才会对这笔交易保持谨慎。” 深圳JM Capital Co.（Zhuang Jiapeng）： “我昨天卖了一些黄金来筹集资金买股票，我认为现在就是明显的买入时机，甚至不需要做太多计算。” “中国的AI资本支出仍处于扩张阶段，估值仍然便宜，所以‘我们将继续看到更高的高点和更高的低点’。” “现在不是放弃中国科技股的时候，特别是我们已经在所有艰难时期坚持持有这些股票。” “这次与去年9月的反弹不同，因为这次更多的是机构投资者在主导，散户投资者仍在从10月的波动中恢复，这意味着任何回调都不会很深，可能很快就会恢复。” 瑞士联合银行（Linda Lam）： “阿里巴巴的下滑提醒我们，地缘政治风险作为一个隐忧不会很快消失。” “然而，DeepSeek为中国科技公司提供了一个坚实的长期重估触发因素，尽管存在美国的限制。” “投资者接下来关注的问题是DeepSeek能带来多少货币化潜力。” 大和资本市场（Patrick Pan）： “这次修正符合我们的预期。RSI（相对强弱指数）表明目前市场处于严重超买状态，投资者的持仓变得拥挤，而中国股票与美国股票之间的估值差距已经消失。” “随着两会临近，投资者的关注将转移。如果没有重大政策意外，三月的市场前景将较为暗淡，因为特朗普政府预计将在4月1日前完成关税审查。” Maybank Securities（Kok Hoong Wong）： “某些获利回吐是不可避免的，也许可以视为健康的调整。” “从短期来看，特朗普的关税话题再次出现，再加上最近针对中国的多项措施，交易员可能会借此机会进行部分获利了结。” “从长期来看，至少在今年余下的时间里，我相信这个主题依然会持续，外资将会在今天的回调中买入。” 盛宝市场（Charu Chanana）： “鉴于中国AI相关股票在今年以来的显著表现，特朗普的行政命令引入的不确定性可能导致一些获利回吐。” “如果这些命令真的生效，AI供应链可能会受到影响。” “如果这些命令没有实施，而是作为杠杆和谈判筹码，那么AI势头的基本转变，以及正确的政策支持，仍然是关键的市场驱动力。” 东亚银行（Jason Chan）： “离岸市场开始定价特朗普的反华政策，包括可能对中国高科技公司实施的关税提高和投资禁令。” “至于最新的备忘录，我认为它不会对美国资金流入中国上市公司产生太大实际影响，因为该备忘录主要针对的是直接投资限制，而不是禁止美国资金投资中国股票。” “今天指数下跌的主要原因是市场对未来投资限制加剧的负面情绪。”

风起02-25 13:16

会员

ChatGPT突然“无限期删除”中国用户账号，究竟怎么回事？

私营公司单轮融资创纪录的一次。目前，中国AI初创公司DeepSeek的崛起，正在竞争ChatGPT的主导地位。不仅如此，亿万富翁马斯克(Elon Musk)旗下AI初创公司xAI推出了其聊天机器人的最新版本Grok-3，同样在市场上引发诸多瞩目。 Grok-3的首次亮相正值AI军备竞赛的关键时刻，就在DeepSeek推出其强大的开源模型几天后，马斯克正积极扩大xAI的影响力。 “Grok-3的推出让xAI重新加入开源大型语言模型(LLM)领导地位的竞争中，它在某些基准测试中的表现优于目前最先进的模型，这使得xAI再次具有重要意义，”DA Davidson董事总经理Gil Luria表示。随着AI领域的竞争日趋激烈，xAI正在筹集数十亿美元资金，以提升其数据中心的容量，训练更先进模型。其位于田纳西州孟菲斯的超级计算机集群被称为Colossus，被誉为世界上最大的超级计算机集群。近期，由马斯克牵头的投资者财团出价974亿美元收购OpenAI的非营利资产，但被ChatGPT制造商拒绝了。

圈内人02-25 11:20

特斯拉为中国客户分批次更新软件，推出城市道路Autopilot自动辅助驾驶

沿着以下路径演绎：DeepSeek引爆中国AI科技股重估→DeepSeek对智驾启发&比亚迪等智驾平权→智能汽车销量提升&渗透率大幅提升甚至超预期→智能驾驶乃至整个汽车板块迎来EPS与PE提升的戴维斯双击。具体投资建议上，推荐关注：1）车企端：拥有较强工程化能力，在数据、算力、资金具备优势的车企，在25年践行智驾平权的车企，以及加速智能化追赶的部分车企。2）第三方供应商：看好在自主品牌乃至全球品牌获得潜在增量定点机会的相关公司。具体公司名单请见研报原文。

金融界02-25 11:09

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