FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

反内卷拯救万亿市场？港A两地航空股再起飞

高。国信证券指出，展望2025年，在中美关税政策影响背景下，刺激内需政策的持续推出值得期待，我国民航客运市场的供需格局将继续优化，且叠加近期7月1日“反内卷”政策集中释放的影响，我们认为2025年航空国内扣油票价有望实现企稳回升。投资建议方面，建议紧密跟踪暑运旺季航空票价表现，把握旺季数据催化的波段性投资机会。国泰海通证券的分析师也认为，2024年航司收益管理策略由“票价优先”改为“客座率优先”，确有效提升机队周转与客座率，实现收入增长与成本摊薄，但2024下半年客座率已持续创历史新高，而票价反而低于2019年，过度低价或拖累行业扭亏速度。“反内卷”政策或将减少过度低价，助力收益管理继续改善，加速行业盈利恢复与中枢上行。

格隆汇07-23 11:28

大佬们集体出手！永赢基金高楠、睿远基金傅鹏博为何扎堆调仓“创新药”？

面对二季度复杂多变的市场环境（特别是中美关税博弈引发的震荡），傅鹏博选择了高仓位（股票仓位超92%）应对。其组合重点配置于电子、互联网科技、精密制造以及医药板块。从前十大重仓股变动来看，光模块龙头新易盛新进榜单，胜宏科技、腾讯控股、宁德时代、中国移动、立讯精密等科技龙头地位稳固，而广汇能源则退出了核心阵营。傅鹏博在季报中直接点明了调仓逻辑：“在出口链短暂冲击背景下，我们逆势增加了相关公司的持仓。”他特别指出，传统能源公司占比下降是考虑了市场风格和基本面压力，而医药板块的增配则是重点动作，覆盖了创新药及受益AI带动的传统医学等细分赛道，旨在不确定中把握结构性机会。 “我们增加了医药板块的配置，涉及的子行业有创新药、受益AI带动的传统医学等。” 傅鹏博表示。展望下半年，傅鹏博将密切关注上市公司中报披露，同时积极寻找景气度向上的行业和公司，以此评估持仓公司状况并挖掘景气上行行业。他认为，政策工具箱的释放、专项债发行提速、高层经济工作会议等因素将有利于资本市场。在操作上，他强调将“通过多种估值方法和交叉验证提高选股的赔率和胜率”，保持均衡配置，优化组合结构，并力争控制净值回撤。值得一提的是，傅鹏博的“景气度捕捉+估值验证”方法与高楠的“成长性+赔率组合”策略与路径虽有不同，但核心都是在不确定性中寻找确定性更高的增长机会。他们对创新药板块的集体青睐，无疑为投资者观察市场动向和产业趋势提供了一个重要的参考维度。风险提示：以上观点具有时效性，不构成投资建议。上文中提到个股不代表基金实际持仓或未来投向保证。基金投资需谨慎。

金融界07-21 19:49

政策松绑+南向抄底！恒生科技指数ETF(159742)成交放量，景气赛道迎来“反内卷”红利

现的压制相对减轻。 8月仍有密集事件如中美关税谈判、中报业绩期来临等，短期我们建议关注电商、游戏、本地生活等景气筑底且估值不高行业的交易机会。中长期维度，依然建议投资者以配置视角看待港股在资产组合的地位，关注ROE水平较高，且可能进一步修复的消费者服务、耐用消费品、技术硬件与设备板块；在业绩改善的同时估值有性价比的软件服务、消费者服务、食品饮料等。恒生科技指数ETF（159742）跟踪指数覆盖互联网软件、移动互联网、互联网服务、家庭娱乐等细分领域。前十大权重股包括比亚迪股份、阿里巴巴-W、美团-W、腾讯控股、小米集团-W等，合计权重70%，头部集中度高，指数深度受益AI应用端发展。该指数近一年涨幅47.76%（截至2025年7月1日），显著跑赢恒生指数（同期涨幅35.88%），核心驱动为AI大模型商业化加速与互联网龙头利润释放。叠加成分股平均研发投入占比达12%，腾讯、阿里等头部企业年研发支出超百亿，深度布局AI Agent、Sora视频生成等前沿领域。指数超千亿港元市值企业占比超80%（腾讯、阿里、美团、比亚迪、小米等），500-1000亿港元中坚力量占比超10%（地平线机器人、阿里健康、比亚迪电子），形成"巨头引领+中部创新"格局，值得投资者重点关注。风险提示:基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-21 10:38

稀土成为中美关税谈判筹码！中国国安部质控海外势力窃取行为

中国国家情报机构指控海外情报机构窃取受管制的稀土材料，并重申要遏制走私的决心。此前，北京在与美国的贸易谈判后同意审查稀土出口申请。

风起07-18 15:17

中美重大信号！特朗普对华芯片出口管制突然大转向或与中国进行“大交易”

峰会面，并暗示美国可能会延长8月12日中美关税的“最后期限”。目前，双方正朝着达成一系列协议(即便无法达成一项重要协议)的方向迈进，届时可能会举行领导人会晤。分析人士猜测，此次会晤可能在10月底于韩国开幕的亚太经合组织峰会前后举行。卢比奥上周与中国外长王毅会晤后表示，中美领导人可能会举行会谈，但没有设定具体时间表。他表示，双方必须“营造良好的氛围，并达成合适的成果”。他还表示，“双方都有强烈的意愿这样做。” 对特朗普政府而言，这些目标可能与总统第一任期的策略非常相似：确保中国大规模采购美国商品，以解决持续存在的贸易逆差。他还可能要求中国采取更多行动，遏制芬太尼前体的流动——特朗普周三称赞北京方面已在这一领域取得“重大进展”。华盛顿还在寻求解决视频应用TikTok在美国业务的未来问题，并保证北京方面不会将其对稀土和其他关键矿产的控制权“武器化”。中国则有一份雄心勃勃的愿望清单。其中包括彻底取消美国关税，包括与芬太尼相关的20%关税，以及特朗普第一任期内遗留的、被拜登维持的关税。北京方面还可能推动放宽投资限制，更重要的是，进一步放松美国的出口管制，因为北京认为美国的出口管制是直接试图扼杀其技术进步。前美国驻香港总领事、亚洲集团(The Asia Group)合伙人Kurt Tong表示，拜登对科技采取了不容商榷的“小院高墙”的做法，而特朗普则有不同的关注点，并希望证明他的交易策略可以为美国人民带来成果。 Kurt Tong说：“特朗普关心贸易、赤字、对美投资以及与中国的相处。” 这可能使欢迎中国对美投资——这也有助于重新平衡双边贸易）对特朗普来说成为一个有吸引力的想法，正如他在竞选演讲中提到的那样。兰德公司中国研究中心(RAND China Research Center)副主任Gerard DiPippo说道：“总的来说，在我们这里，这是一个被禁止的建议。然而，如果说有一位总统可能会这么做，那就是特朗普。”

tqttier07-18 12:45

睿远基金赵枫：权益市场向好基础仍然稳固

去，报告表示，二季度，A股和港股市场在中美关税争端影响下在季度初出现了明显的调整，但随后很快启稳并逐步上行，上证综指甚至在季度末创出了年度新高。从A股行业表现上看，军工和银行表现出色，食品饮料和半导体相对落后。从A股市场风格表现上看，万得微盘股指数大幅领先其他风格，偏向红利风格的上证50和180指数也表现较优。香港市场受益于低估值和香港金管局释放流动性，IPO和二级市场都表现活跃，其中原材料行业、医疗行业和金融行业表现领先。二季度，我们对组合进行了一定的调整，减持了估值较高和盈利前景不确定的标的，增持了估值更低和自由现金流回报水平较高的标的。报告指出，经过二季度的恢复性上涨后，以银行、保险为代表的一批低估值、高股息公司估值均有所上升，A股中优秀的股份制银行和城商行市净率回到1倍左右，保险公司的市净率大多回到了1倍以上，港股中电信运营商的市盈率也达到十倍以上。另一方面，在消费行业中出现有冰火两重天，传统消费品公司需求不振，股价表现乏力；收入增长预期较好的港股新消费公司受到投资者追捧，估值大幅上扬。报告认为，如果从二季度市场表现结构观察，一方面长线资金仍在持续增持低估值红利公司，另一方面成长、题材和小微也表现活跃，香港市场IPO火热，显示权益市场氛围出现了明显回暖。不过，我们认为权益市场向好的基础仍然稳固，一方面是因为经济基本面正处于启稳回升的过程中，经济结构调整最困难的时候可能已经过去，未来伴随产能出清和竞争烈度减轻，企业盈利有望逐步回升并恢复一定的成长性；另一方面，高股息公司的静态股息率回报仍远超过无风险利率，资金仍会继续流向权益资产，相对于巨大的资产配置需求，当前高股息资产仍然是稀缺的。报告表示，我们也密切关注企业成长带来的回报，只是当前行业整体性的成长机会较小，需要甄别出结构性成长机会，而这些机会可能是由经济结构变化驱动的，也可是由创新供给驱动的，或者是由成功出海的海外需求拉动的，原因多种多样，企业个体也千差万别，其中企业的商业模式、竞争优势和成长路径都不尽相同，研究难度加大。总体来看，市场对部分成长股给予的溢价仍然较高，而其中很多公司的商业模式难以持续创造稳定的自由现金流，估值中博弈成份较重；反过来说，对于新增供给受限、商业模式优秀的成长类公司，因其能够持续创造较高的资本回报和稳定的自由现金流，我们愿意付出合理的估值成为股东。统计数据显示，截至2025年7月16日，睿远均衡价值三年持有混合A近一年回报达22.80%，跑赢基金比较基准增长率17.56%和中证混合型基金指数回报15.55%，超过同期混合型基金收益均值。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-17 20:28

睿远基金饶刚、侯振新：优选高性价比资产

将在下半年面临高基数的挑战；机遇则来自中美关税谈判进一步深入带来的税率下调可能性，以及二季度就业数据逐步走弱后美国降息概率提升推动的全球流动性边际宽松。在以上国内外宏观背景之下，我们继续以谨慎乐观态度审视经济基本面，配置上依旧看好无风险利率低位的环境下性价比更占优的权益类资产，同时也积极看待债和股作为一个有机整体相互配合对组合风险收益比的改善。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-17 20:28

睿远基金傅鹏博、朱璘：寻找景气度向上的优质企业

和胜率。回顾过去，报告表示，二季度，中美关税协议起起伏伏，经历了四月初所谓的“对等关税”冲击，到五月中旬，双方调整加征措施，在90天内暂停相互24%关税的实施，引发了全球市场震荡。国内资本市场在各方努力下平稳度过。进入七月，随着关税大限临近，与美方谈判进入关键时刻，“打打谈谈”或是下一阶段的常态。不妨设想，人民币对美元升值，对一篮子汇率贬值，企业在二季度“抢出口”保持了外贸韧性，下半年受到需求和库存的影响，国内出口或回落。随着新增专项债发行加速，基建投或加快，投资生产还能弥补出口下滑。二季度，四月和五月PPI环比都下降0.4%，但同比降幅继续扩大。在此背景下，国内开始整治“内卷式”发展，希望通过一系列政策，矫正要素价格的“扭曲”，实现全社会商品价格的抬升。区别于十年前“去产能”为目标的供给侧改革，当前和过往的不同点是，总需求弱的现实，和对价格能否底部向上的信心不足，未来市场对价格上行会有所预期，但短期内整体态势难以逆转。政策在需求端对价格引导，下半年或有“以旧换新”的延续以支撑消费，边际拉动作用或低于去年四季度。回顾市场方面，报告表示，二季度，国内外资金流向了估值有低估、政策面有支持、行业有热点的港股市场，其突出表现也体现在A股公司到H股发行上市的爆发式增长。同期，经历了四月初短暂的深度下探后，A股的各大指数反弹，甚至超过下探前的高度。在资金面宽松、流动性充裕的背景下，板块出现快速的轮动，风格上以大金融为代表的红利指数，和以科创及北证为代表的小微盘表现较好；行业上，银行整体表现依旧突出，而代表成长的固态电池、PCB产业链、军工兵装、核聚变等板块热点频出。银行红利和创新科技分别代表确定性收益和不确定性无法证伪的板块，市场对此青睐。资料显示，该基金通过对上市公司基本面全面、深入的研究分析，严选具有成长空间的上市公司股票进行价值投资，在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产长期、持续、稳定的超额收益。统计数据显示，截至2025年7月16日，睿远成长价值混合A近一年回报达25.59%，跑赢基金比较基准增长率18.86%和中证混合型基金指数回报15.55%，超过同期混合型基金收益均值。从基金规模来看，截至2025年6月30日，该基金的规模168.39亿元，在过去的三个月里，其规模增长了2.73亿元，增长率达1.65%。报告详细回顾了睿远成长价值混合基金的运作情况。报告表示，二季度末，本基金股票类资产配置超过了90%，整个季度保持高仓位运行，港股标的和PCB标的净值贡献明显。整体配置上，以电子、互联网科技、精密制造和医药板块为重点。环比一季度，前十大持仓净值占比不变，个股净值占比发生了较大变化，最明显的是PCB产业链个股涨幅明显，其占比显著提高。出口链短暂冲击背景下，我们逆势增加了相关公司的持仓。前十大持仓中，传统能源公司的净值占比减少，一方面我们考虑了市场风格影响，另一方面公司面临较大的基本面压力。一季度持仓的港股互联网公司，移动运营商和新能源公司依旧在前列。我们增加了医药板块的配置，涉及的子行业有创新药、受益AI带动的传统医学等，并将在基金中期报告中具体披露。展望未来，睿远成长价值混合基金二季报表示，七月到八月，上市公司的中报将陆续披露，我们将通过中报评估已有持仓公司的经营现状和未来发展，同时积极寻找景气度向上的行业和公司，通过各种估值方法和交叉验证提高选股的赔率和胜率。下半年，有利于资本市场的驱动因素，如储备箱中各类推进经济向前的工具释放、高层经济工作会议和相关政策的推出、预算内国债和地方债发行进度加快等。我们将均衡配置，优化组合，力争控制好净值回撤。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-17 20:28

比特币创历史新高引发市场热潮：中美关税谈判缓和与科技股飙升意味着投资新机遇

港股加密货币概念股强劲上涨。与此同时，中美关税谈判取得积极进展，美国财政部长贝森特表示谈判“态势良好”，特朗普政府推迟部分关税实施并豁免部分药品关税，市场情绪显著回暖。本文将深入分析这一现象的驱动因素、行业影响及投资机会。导读目录比特币创新高与科技股热潮中美关税谈判缓和的短期影响美联储政策预期与市场隐忧投资机会与潜在风险编辑总结权威点评常见问题解答比特币创新高与科技股热潮近期，比特币价格突破历史高点，达到每枚约10万美元，引发全球市场热潮。受此影响，纳斯达克中国金龙指数大涨2.76%，创下4月以来新高。美股科技股中，英伟达因H20芯片获准重返中国市场，股价上涨4%，市值逼近5万亿美元。港股市场上，美团、快手等科技股获南向资金净买入，分别吸金6.47亿港元和1.5亿港元。与此同时，渣打集团宣布成为首家提供比特币和以太坊现货交易的全球系统重要性银行，进一步推动加密货币主流化进程。以下为部分受影响公司的股价表现（截至7月15日收盘）：公司市场涨跌幅 NVIDIA 美股 +4.00% 阿里巴巴美股中概股 +8.11% 美团-W 港股净买入6.47亿港元渣打集团港股提供BTC/ETH交易中美关税谈判缓和的短期影响美国财政部长贝森特表示，中美关税休战截止日期具有灵活性，双方谈判“态势良好”，预计未来几周将举行新一轮会谈。特朗普政府批准英伟达H20芯片出口中国，释放积极信号。此外，特朗普宣布对药品征收关税的计划推迟，抗癌药和胰岛素等关键药品获得豁免，但原料药中间体仍面临10%关税。这一政策缓解了市场对医药行业的短期担忧，恒瑞医药等企业表示影响有限，并计划近期递交HRS9531注射液用于长期体重管理的新药上市申请。 [](https://www.phirda.com/artilce_38541.html?module=trackingCodeGenerator)[](https://www.nbd.com.cn/articles/2025-05-30/3894489.html) 特朗普还透露，与印尼达成协议，将关税从32%降至19%，并与越南的协议基本敲定。这些进展降低了市场对全球供应链中断的担忧，提振了投资者信心。美联储政策预期与市场隐忧美联储的独立性备受关注，摩根大通CEO戴蒙警告，任何干预美联储独立性的行为可能引发严重后果。贝森特表示，特朗普政府已启动寻找下一任美联储主席的程序，鲍威尔卸任后可能需辞去理事会职务。美联储官员密集讲话也加剧市场对加息预期的担忧，6月PPI数据将于周三公布，可能进一步影响市场情绪。 [](https://m.bjnews.com.cn/detail/1744255883168167.html) 尽管市场情绪乐观，但高利率环境仍是隐忧。特朗普提到当前利率成本高达3600亿美元/百分点，远高于理想的1%以下水平。高利率可能压缩企业盈利空间，尤其对科技和加密货币板块构成挑战。投资机会与潜在风险比特币热潮与关税缓和为投资者带来新机遇。科技股方面，英伟达、阿里巴巴等受益于AI和算力需求增长，短期内仍有上涨空间。港股市场上，泡泡玛特预计2025年上半年溢利增长超350%，显示强劲内生彼此动力。然而，投资者需警惕潜在风险，包括美联储加息、地缘政治不确定性以及加密货币市场的高波动性。 [](https://www.stcn.com/article/detail/1207229.html)[](https://bydrug.pharmcube.com/news/detail/c076ac24de9a970749e6627e7baa3ac2) 以下为潜在投资机会与风险概览：板块机会风险科技股 AI与算力需求增长高利率压缩盈利加密货币主流化趋势增强价格高波动性医药关税豁免利好创新药原料药成本上升编辑总结比特币创历史新高与中美关税谈判缓和共同推动了科技股与加密货币板块的上涨行情，反映了市场对全球经济复苏和政策宽松的乐观预期。然而，高利率、地缘政治风险及加密货币的波动性仍需警惕。投资者应聚焦基本面稳健的公司，如英伟达、恒瑞医药等，同时关注美联储政策动向和PPI数据，保持多元化投资以平衡风险与收益。精准把握政策与市场趋势的结合点，将是未来投资的关键。权威点评英伟达H20芯片重返中国市场将显著提振其收入，预计每100亿美元收入可带来0.25美元的EPS提升，利好AI供应链。 —— Bernstein，2025年7月15日中美关税谈判的积极进展为市场注入信心，但高利率环境可能限制科技股的长期估值扩张。 —— Morgan Stanley，2025年7月16日中国医药行业受关税影响有限，创新药企如恒瑞医药的全球布局将进一步增强其抗风险能力。 —— CLSA，2025年4月9日常见问题解答比特币创新高的主要驱动因素是什么？全球对加密货币的接受度提高、机构投资增加以及渣打银行等主流金融机构进入BTC/ETH交易市场。中美关税谈判缓和对哪些行业影响最大？科技、半导体和医药行业受益最大，尤其是英伟达和恒瑞医药等企业因政策宽松获得提振。美联储加息预期对市场有何影响？高利率可能增加企业融资成本，压缩科技股估值，同时推高美元汇率，影响新兴市场资产表现。英伟达H20芯片获准出口中国意味着什么？标志着中美贸易紧张局势缓和，利好英伟达收入增长，同时提振AI半导体供应链的整体信心。如何看待港股科技股的投资机会？美团、快手等受南向资金追捧，短期内受益于市场情绪回暖，但需关注全球宏观经济的不确定性。来源：今日美股网

今日美股网07-17 00:13

台积电Q2财报前瞻：AI需求强劲推动业绩增长，新台币升值与关税政策引发市场关注

为台积电及半导体行业带来潜在风险。近期中美关税谈判缓和，英伟达获准向中国销售H20芯片，缓解了部分市场担忧。然而，特朗普政府对医药原料药中间体等征收10%关税可能推高电子产品成本，间接影响终端需求。魏哲家表示，客户需求尚未显著变化，但公司将密切监控未来几个月市场动态，并调整运营策略以应对关税影响。台积电在全球供应链中的核心地位使其具有一定抗风险能力，但若关税政策进一步收紧，可能对手机等消费电子业务（占营收28%）构成压力。苹果iPhone17系列的出货表现将成为下半年关注重点。投资机会与潜在风险台积电受益于AI芯片需求和3nm制程的领先优势，短期内股价仍有上涨空间，期权市场隐含波动率显示财报后单日涨跌幅或达±4.46%。华尔街普遍看好台积电，摩根士丹利建议在财报前买入，预计其可能上调全年营收指引。长期看，2nm制程的量产及HPC业务的持续增长将巩固其行业龙头地位。风险包括新台币升值、关税政策的不确定性及亚利桑那工厂的成本压力。全球智能手机市场疲软（Q1出货量仅增长1.5%）也可能拖累非AI业务。以下为投资机会与风险概览：板块机会风险 AI芯片英伟达、AMD等订单强劲关税推高成本手机业务 iPhone17系列潜在增长全球需求疲软毛利率高利用率支撑新台币升值与新工厂成本编辑总结台积电作为全球半导体代工龙头，凭借AI芯片需求的强劲增长和3nm制程的领先优势，有望在Q2财报中交出亮眼成绩单。市场对全年业绩指引上调及2nm制程进展充满期待，但新台币升值和关税政策的不确定性为毛利率和长期增长蒙上阴影。投资者应关注台积电在财报电话会议中的管理层展望，同时平衡AI驱动的增长潜力与宏观经济风险，采取稳健投资策略以捕捉长期价值。权威点评台积电Q2毛利率虽受新台币升值影响，但高产能利用率和AI订单溢价将支撑其业绩表现，建议财报前买入。 —— Morgan Stanley，2025年7月15日 AI芯片需求推动台积电进入晶圆代工2.0时代，3nm制程的供不应求将确保其2026-2027年强劲增长。 —— JPMorgan，2025年7月15日尽管关税政策带来不确定性，台积电在全球供应链中的核心地位使其具备较强的抗风险能力，长期投资价值显著。 —— Bloomberg，2025年7月10日常见问题解答台积电Q2财报的核心看点是什么？市场聚焦营收增长（预期9338.8亿元新台币）、毛利率（57%-58%）、全年业绩指引是否上调及2nm制程进展。新台币升值对台积电有何影响？新台币Q2升值7%，可能拖累毛利率约3个百分点，市场预期毛利率为57%-58%。关税政策如何影响台积电？关税可能推高电子产品成本，影响手机等消费电子需求，但AI芯片订单目前未受明显冲击。为何华尔街看好台积电？AI芯片需求强劲、3nm制程领先及英伟达等客户订单增长，支撑台积电2025年营收增长24%-26%。台积电财报后股价会如何表现？期权市场预期单日涨跌幅±4.46%，历史平均为±3.5%，当前市场情绪略偏看涨。来源：今日美股网

今日美股网07-17 00:13

24小时热点