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机构建议积极把握调整后的信用债配置价值，信用债ETF博时(159396)交投活跃，成交额放量超31亿元

益率快速下破3月前低，但后续随着市场对中美关税战信息反应有所钝化，信用债主要跟随利率震荡，收益率多数上行，全月维度收益率整体呈现“V”型走势。展望后续，我们预计在基本面承压及资金面进一步转松概率较高的背景下，信用债收益率有望跟随利率债震荡下行，建议积极把握调整后的信用债配置价值，可随着利率下行趋势逐步形成的过程中，对信用债由短及长逐步配置。此外，对于交易盘而言，可参与二永债波段操作博弈流动性宽松。信用债ETF博时紧密跟踪深证基准做市信用债指数，深证基准做市信用债指数反映深市基准做市信用债市场运行特征。规模方面，信用债ETF博时最新规模达58.37亿元，创成立以来新高，位居可比基金1/4。份额方面，信用债ETF博时最新份额达5810.31万份，创近3月新高，位居可比基金1/4。资金流入方面，信用债ETF博时最新资金净流入2.86亿元。拉长时间看，近4个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”3.51亿元，日均净流入达8779.08万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。信用债ETF博时连续4天获杠杆资金净买入，最新融资余额达55.00元。从收益能力看，截至2025年5月9日，信用债ETF博时自成立以来，最长连涨月数为2个月，涨跌月数比为2/1，月盈利百分比为66.67%，历史持有3个月盈利概率为100.00%。回撤方面，截至2025年5月9日，信用债ETF博时成立以来最大回撤0.89%，相对基准回撤0.10%。回撤后修复天数为26天。费率方面，信用债ETF博时管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年5月9日，信用债ETF博时近3月跟踪误差为0.008%，在可比基金中跟踪精度最高。以上产品风险等级为：中低（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-12 11:47

港股中长期投资价值可期，港股互联网ETF(159568)涨超1%，成交额超亿元

贸易问题展开实质性谈判，市场将持续聚焦中美关税谈判情况;国际地缘局势动荡，投资者避险需求仍存;国内降准降息利好已落地，政策效果将逐渐显现，有望提振港股盈利表现。当前港股估值处于历史中低水平，中长期来看，投资价值仍然较高。配置方面，短期内建议关注:受益于扩大内需政策的消费板块;自主可控程度提升的科技板块;贸易依赖度较低以及股息率较高的板块。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。截至5月9日，港股互联网ETF近1年净值上涨34.57%，指数股票型基金排名156/2786，居于前5.60%。从收益能力看，截至2025年5月9日，港股互联网ETF自成立以来，最高单月回报为30.31%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为24.85%，上涨月份平均收益率为10.70%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年5月9日，港股互联网ETF成立以来夏普比率为1.58。回撤方面，截至2025年5月9日，港股互联网ETF成立以来相对基准回撤4.61%。费率方面，港股互联网ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年5月9日，港股互联网ETF近2月跟踪误差为0.016%，在可比基金中跟踪精度较高。从估值层面来看，港股互联网ETF跟踪的中证港股通互联网指数最新市盈率（PE-TTM）仅23.59倍，处于近5年15.59%的分位，即估值低于近5年84.41%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2025年4月30日，中证港股通互联网指数(931637)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、金蝶国际(00268)、京东健康(06618)、阿里健康(00241)、金山软件(03888)、快手-W(01024)、同程旅行(00780)，前十大权重股合计占比78.22%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：港股互联网ETF(159568) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-12 11:06

基金经理说 | 泉果基金钱思佳：聚焦“高股息”+“新动能”

科技、高端制造等板块迎来价值重估。近期中美关税博弈加剧了市场的不确定性以及资本市场的风险偏好，中国资本市场展现出相较以往更强的韧性。让我们一起回顾2025年一季度泉果嘉源的产品运作，听听基金经理钱思佳如何看待后续市场。『产品运作』积极布局科技创新领域 Q：泉果嘉源整体运作情况如何？泉果嘉源成立于2023年12月5日，截至2025年3月31日，产品成立以来收益率15.10%，同期偏股混合基金指数为8.40%；最大回撤-7.32%，同期偏股混合基金指数为-17.70%。根据一季报披露，泉果嘉源股票仓位占基金资产净值的63.31%，其中港股占比25.51%。组合状态仍然呈“均衡偏进攻”，适当提升弹性，着重把握市场的结构性机会，在科技创新领域积极布局，增加了相关的投资标的，并取得了较为理想的收益。当前主要配置的行业为互联网、消费电子、通信服务、电网设备、家电、金融等。产品最新前十大持仓如下：注：持仓及比例信息来自2025年一季报。前十大重仓股采用申万二级行业分类，不代表当前和未来持仓以及个股和行业推荐，不构成投资建议。以上数据具有时效性。『市场观点』中国三大优势培育极具竞争力的应用创新能力 Q：如何看待当前科技创新方面的核心优势与长期发展？近年来，中国在科技创新和新质生产力发展方面成果显著，取得了一系列阶段性和关键性突破，涌现出如DeepSeek、Manus、宇树等创新成果，体现出“厚积薄发”的发展态势。根据《2024年全球创新指数报告》，中国是过去十年全球创新力提升最快的经济体之一，且是前20名中唯一的中等收入国家。中美在创新投入与产出方面的差距也在逐步缩小，尤其在产出端已具备与美国比肩的能力。这背后主要得益于三方面优势：一是“工程师红利”带来的人才基础；二是企业家精神推动下的持续创新动力；三是全球领先的制造业产业链优势支撑技术落地和规模化。中国庞大的内需市场也培育了强大的应用创新能力，使科技成果能够快速转化为现实生产力。尽管在基础研发投入方面仍与美国存在差距，但新一代企业家与资本已展现出前所未有的耐心，他们愿意在一些研发周期长、投入大且处于“技术瓶颈”状态的关键技术领域进行基础研发投入。这种积极的态度和行动，正是我们看好中国科技创新新动能的根本信心来源。整体来看，科技创新正在成为中国经济新动能的重要引擎，市场对科技创新领域的投资机遇正逐步形成广泛共识。投资者对中国经济新动能的信心也在持续提升。基于此，我们依然坚定看好全年维度内科技创新领域的投资机会，期待在此充满潜力的领域收获更多成果。 Q：如何看待现在的外部地缘环境？当前外部地缘环境复杂多变，但从多维度观察，我们认为中国经济具备较强的内在韧性与结构性机遇。首先，中国正处于新旧动能转换的关键阶段。今年以来，以DeepSeek等为代表的新兴科技企业快速崛起，充分展现了科技创新所代表的“新动能”具备现实转化能力，也增强了市场对中国经济增长确定性的信心。其次，经过一段时间的政策积累，其效果开始逐步显现。以一线城市二手房市场为例，量价齐升显示出市场已出现局部企稳回暖的迹象，表明负循环力度在减缓。同时，政府在面对外部冲击（如关税）时，持续推动扩大内需，通过家电以旧换新等措施，有效提升了消费端的活跃度。这些政策背后，体现的是居民对美好生活的持续追求，也是我们判断存在结构性投资机会的重要依据。从流动性角度看，A股和港股作为估值洼地，从去年9月开始，已经呈现出了海外资本的承接效应。此外，政策也在引导长期资金入市，均对股市起到更强的支撑作用。『后续运作思路』着重把握市场的结构性机会 Q：对于泉果嘉源的风险控制是如何考虑的？在风险控制方面，我对回撤的理解是“事前的谨慎”，而非“事后的控制”。通过在建仓时充分考虑估值安全垫与风险释放程度，我们力求在不确定的市场中寻求更具保护性的资产组合。低估值并不意味着股价立刻上涨，但它确实意味着在下行阶段具有更小的弹性和更高的安全边际。因此，我们倾向于选择短期风险已较为充分释放的标的作为切入点，从而实现对组合波动和回撤的有效管理。对于如何控制组合回撤，首先对于重仓股的研究要非常到位，因为一旦重仓股存在比较大的方向性错误，对组合的伤害将是明显的。其次，基于对市场存在结构性机会的判断，充分敬畏市场的高波动行，有止盈的纪律。 Q：后续产品的运作思路是什么？从投资方向来看，产品整体会基于“哑铃策略”，将组合聚焦于“高股息”和“新动能”两大主线。高股息标的的选择需满足经营可预测性强、分红确定性高、分红率较高等条件。这类标的会在组合中自然体现，而非预先设定比例。但从收益弹性的角度来看，业绩增长最快的公司会集中在新动能方向。因此，我们会加大在新动能领域的挖掘力度，目标是找到未来3年业绩加速增长的标的。目前AI、机器人和智能驾驶等板块确定性相对更强，但不会局限于这几个领域，其他行业中也存在确定性较强的公司，例如一些新消费领域的标的。目前，一些消费公司展现出较为可观的增长，主要集中在以下几个方向：一是国家政策鼓励的以旧换新类消费带动了耐用品的更新换代；二是产品创新与升级显著的领域，借助技术与品类拓展获得增长；三是情绪价值驱动的新兴消费趋势逐渐显现，尤其在年轻人群体中，对质价比的理性追求与为情绪价值买单的消费意愿并存。我们将持续关注上述方向，寻找具备持续成长潜力的投资机会。（泉果嘉源为全市场基金，以上方向仅代表基金经理根据当前市场环境及个人能力圈较为看好的投资方向，不代表实际持仓情况。）转载来源：基金空间站以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-12 10:57

立讯精密接待1家机构调研，包括投资者

张的资金安排,谢谢。问题 21:请问中美关税政策对公司影响多大?如何降低影响?针对关税影响及近期印巴冲突,对公司业绩方面存在哪些影响呢答:公司在业务和产能的规划上,已比较充分考虑规避风险,也因此,上市十多年来,我们都稳健发展。谢谢。问题 22:年报 42 页说外汇衍生品交易盈利约 10.3 亿,年报211 页说衍生金融工具产生的公允价值变动收益-0.67 亿, 1、能否推算出大宗商品套期保值的收益为-0.67-10.3=-10.97 亿元?2、如果这样测算是错误的,请问在年报中什么地方可以推算或披露大宗商品套期保值交易的损益?3、公司把外汇和大宗商品的套期保值损益都是计入非经常性损益损益吗?谢谢! 答:您好,套期保值损益是计入非经常性损益,大数法则下您可以这样解读报告,感谢您对我们报表这么细节的关注,谢谢。问题 23:请问董事长,咱们公司与苹果公司的合作关系现在是否正常? 答:如公司年报季报说明,公司业务发展良好,客户关系一如既往,谢谢。

金融界05-12 10:56

公司债ETF(511030)连续3天净流入，国开债券ETF(159651)近3月新增规模居可比基金首位，业内人士：债市建议全面防守

.29亿份，创近1月新高。消息面上，中美关税谈判进展大超预期，报告需要撕掉重写。美方宣布与中方达成贸易协议，中方宣布达成重要公式，取得实质性进展。有业内人士估计将阶段性大幅降低关税，继续谈判直到关税降至年初水平。在此基础上，如今鉴于中美关税谈判的重大进展，我们再度明确建议债市全面防守，防止坐过山车。倘若关税降回年初水平，超长利率债可能有20BP级别调整。2025年纯债投资如履薄冰，多看股票及转债机会。截至2025年5月12日 10:15，国债ETF5至10年(511020)下跌0.10%，最新报价117.47元。拉长时间看，截至2025年5月9日，国债ETF5至10年近2周累计上涨0.33%。流动性方面，国债ETF5至10年盘中换手0.27%，成交400.57万元。拉长时间看，截至5月9日，国债ETF5至10年近1周日均成交5.23亿元。规模方面，国债ETF5至10年最新规模达14.71亿元。资金流入方面，国债ETF5至10年最新资金流入流出持平。拉长时间看，近7个交易日内，合计“吸金”3165.46万元。截至2025年5月12日 10:16，国开债券ETF(159651)多空胶着，最新报价106.06元。拉长时间看，截至2025年5月9日，国开债券ETF近半年累计上涨1.05%。流动性方面，国开债券ETF盘中换手0.76%，成交1005.40万元。拉长时间看，截至5月9日，国开债券ETF近1年日均成交6.03亿元。平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-12 10:36

特朗普突传中美关税“全面重启”！美国总统顾问：最终结果可能出乎意料……

特朗普称日内瓦关税谈判后，中美贸易关系“全面重启”。市场预期美国对华145%关税将下调，而美国总统顾问警告，最终结果可能是美国面临更高关税。

颜辞05-12 09:50

中美会谈实质性进展、南亚地区局势缓和，情绪回升，港股通科技ETF(513860)上涨1.45%

贸易问题展开实质性谈判，市场将持续聚焦中美关税谈判情况;国际地缘局势动荡，投资者避险需求仍存;国内降准降息利好已落地，政策效果将逐渐显现，有望提振港股盈利表现。当前港股估值处于历史中低水平，中长期来看，投资价值仍然较高。配置方面，短期内建议关注:受益于扩大内需政策的消费板块;自主可控程度提升的科技板块;贸易依赖度较低以及股息率较高的板块。相关产品：港股通科技ETF(513860)及其场外联接(A：021464；C：021465)，助力投资者一键布局港股科技板块。 A500ETF海富通(563860)，助力投资者一键布局A股核心资产。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-12 09:46

开盘：沪指涨0.33%、创业板指涨1.55%，CPO、服装纺织及苹果概念股走高

国内的对内循环的稳楼市促消费刺激政策、中美关税谈判进展以及全球地缘政治格局变化。结合市场环境、催化因素以及综合量化指标研判，建议关注印巴冲突、消费电子、外骨骼机器人、脑机接口4个主题。

金融界05-12 09:36

李槿：5/12中美关税共识落地！今日警惕百美金下探！

著，日线呈现两涨两跌一震荡节奏。当前中美关税谈判达成积极共识，早盘黄金低开低走，四小时线空头结构保持完好，均线系统持续向下发散，下方支撑位相对薄弱。从基本面与技术面双重维度看，空头力量占据主导，今日需警惕金价大幅下探风险。关键阻力位关注3305-3300区间，触及可轻仓试空；若出现强势反弹，在3320附近择机布局空单。操作务必严格设置安全带，控制仓位风险。周五3326、美盘3333分批做空，均收获颇丰；3290多单打了2美金离场，3327空单小损了结，记录真实可查。【操作思路】反弹至3305附近，轻仓试空（实时行情为准）强势反弹触及3320附近，可再择机空单介入投资有风险，入行需谨慎 1.穩健型保持≤5%倉位 2.資金充足的激進交易者可放大至8%但需嚴格帶好止損或者靈活手動移動止損，避免誤損！ 3.短線每10美金波動需動態調整止盈止損位置 4.李槿策略思路發文或有延遲僅供參考，實時跟蹤提示關注我們內部信號！【告別行情焦慮，專業能力換來的是粉絲穩健收益的歡喜】在過去的幾個月里，市場行情波動劇烈，日內均幅常在30 - 50美金之間，這種大幅震蕩讓不少投資者陷入了困境。面對洶湧的大行情，許多朋友內心滿是恐懼，下單時猶豫不決，即便單子成交，也被不安籠罩。在倉位的把控上也是毫無頭緒，盤面價格稍有風吹草動，資金的起伏就如同在他們的心上跳舞，讓人坐立難安。可如果一直被這種害怕與恐懼支配，那麼不管是近在眼前的潛在機遇，還是已經到手的機會，都會在這惶惶不安中悄然流逝。投資不該如此艱難，李槿為每一位客戶提供一對一的實時指導跟蹤服務，內部也會及時分享專業觀點，緊密把握市場動態。在這里，你無需獨自面對複雜的盤面，機會由我幫你精準捕捉，行情我來為你時刻緊盯。你只需照常上班、安心陪伴家人，當交易時機來臨，我會第一時間通知你，你只需做好進出場操作和合理倉位控制即可，這才是投資應有的輕松狀態。每天僅需1 - 3單，遵循穩健策略，持續收獲盈利，無論是回本還是實現資金數倍增長，你都能做到。半世風雲半世霞，亦經低谷亦經崖。傲遊金海幾多載，我用真功綻錦華。趨勢在，李槿在！ ——筆者李槿，高級金融理財師，準確率常年穩居財經榜首，全方位指導時間：早7:00——次日淩晨

李槿外汇 1评论05-12 09:30

沉睡12年巨鲸突然苏醒“倒货”！中美关税谈判重大进展华尔街传出加仓信号

触及100000美元后获利了结，但随着中美关税谈判迎利好，华尔街最大上市巨鲸Strategy公司(前身为MicroStrategy)坚持买入策略，新巨鲸持续诞生。据链上分析师余烬(EmberCN)监测，3422枚休眠12年的比特币被转至新地址，价值3.24亿美元。 (来源:Twitter) 向上溯源，这些比特币在2012年时从BTC-e交易平台(远古交易平台之一，已关闭)提出，当时比特币价格仅为13.5美元，这3422枚比特币当初价值4.6万美元，当前价值3.24亿美元，增值7018倍。尽管如此，中美关税战在周末日内瓦的谈判中取得“实质性进展”。据美国有线电视新闻网(CNN)报道，美国财长斯科特·贝森特(Scott Bessent)表示，在瑞士与中国官员的贸易谈判取得了“实质性进展”，有可能缓解因美国总统特朗普不断升级的关税政策而引发的紧张局势，此后美国股指期货上涨。中国官员呼应了美国的观点，中国国务院副总理何立峰表示双方已达成“重要共识”。 Strategy公司创始人迈克尔·塞勒(Michael Saylor)再次发布比特币Tracker相关信息，他表示：“将点连接起来”。根据此前规律，Strategy公司总是在相关消息发布之后的第二天披露增持比特币信息。 (来源:Twitter) 近期，价值近9380万美元的900枚比特币从主流加密货币交易所币安(Binance)转移到一个未知钱包。据区块链数据追踪机构Whale Alert称：“900枚比特币(93786226美元)从币安转移到一个未知钱包。” 这笔交易引起了加密社区的关注，引发了人们对此举背后动机的猜测。尽管这种转移的确切原因尚不清楚，但这种性质的大额交易往往预示着一些可能性。从交易所提现可能表示买入，而存入则可能表示卖出意图；这种举动可能是巨鲸或大额持有者在增持。比特币的大持有者可能会出于各种原因决定将其资产从币安等交易所转移出去，例如将其转移到冷库中以持有更长时间。据CNBC报道，渣打银行数字资产主管杰弗里·肯德里克(Geoffrey Kendrick)近日表示，他设定的12万美元比特币价格目标“看起来非常容易实现”，甚至可能过低。上个月，肯德里克预测，由于“远离美国资产的战略性资产重新配置”和“巨鲸的增持”，比特币可能在2025年第二季达到约120000美元的历史高点。

圈内人05-12 08:43

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