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十大券商策略：市场底部正在夯实持股过节是优选

长假之后，当前仍处在战略布局时点。随着中美关系预期扭转，叠加四季度估值切换行情临近，传统外资重仓行业（医药、金融、白酒等）有望迎来回流，短期超调的新能源与AI板块也有望迎来阶段反弹；随着海外能源价格持续走高，化工、煤炭、有色、钢铁等周期行业仍有机会，中期来看，地产链（家电、建材、轻工、工程机械、地产）为代表的顺周期行业仍是重要投资主线。民生策略：反弹已至选择正确的方向在中美成立经济领域工作组、微软推出Copilot、海外紧缩交易从极致回摆等一系列利好因素的催化下，A股周五出现大幅的上涨。当前国内经济基本面的修复则是构成了支撑市场持续反弹的基础：近期公布的8月份经济指标实际值大多要好于市场预期和7月份的水平。如果用黄金内外盘价差所隐含的远期汇率来作为观测指标，也可以发现投资者对经济基本面预期最为悲观的时刻已经过去。多因素的同一时间共振，让股票市场出现了广泛的反弹，但是反弹总让投资者想到需要“切换”，这两个命题之间的关联性在于：越是多因素驱动的行情，辨别持续性的核心驱动和阻力最小的方向就越关键。同时为下一场景做准备，仍是当下进行配置的核心。国君策略：底部反弹机会在交易结构好与预期分歧大的股票震荡底部区域，把握交易性反弹。本周市场小幅收涨但整体波动较大，投资者交投活跃度下滑，两市日均成交额逼近22年10月低点。我们认为本周A股压力主要源于海外，9月美联储如期暂停加息，但对经济增速的上修以及24年政策利率的调升使得市场预期全球高利率将维持更长时间，美债利率快速上行压制全球风险资产表现。可以发现本周全球重点市场均出现了较大幅度回撤，而部分投资者仍将市场调整归咎于国内经济政策环境，过度悲观预期叠加节前避险情绪共同造成了市场交投意愿的低迷。对于后市我们认为指数仍以震荡行情为主，但存在反弹机会：1）国内方面，股价再度步入底部区域，市场对增量经济政策和市场政策有所期待；2）海外方面，9月FOMC会议后加息预期对美债利率的边际影响减弱，而中美经济、金融领域合作推进也有望为当下交易性反弹提供友好的环境。光大策略：持股过节是优选国庆后市场多表现不错十一后市场多有不错表现，节后5个交易日上涨概率超过90%。wind全A在国庆假期之后的表现通常较好，2010年至2022年节后首日开门红的概率高达69%，平均涨幅为0.7%。而节后5个交易日的上涨概率高达92%，平均涨幅为2.4%，仅有2018年时出现下跌，其它年份则均为收涨。A股节前节后表现的差异，或主要与市场流动性环境变化有关。由于十一长假期间资金需求量往往较大，因此在节前，市场中可能会有部分投资者选择将资金从股市中阶段性抽离，对市场流动性造成一定影响。不过在节后，随着这些资金的回归，市场的流动性情况则会回暖。从实际的数据来看，国庆节前A股的换手率明显较低，而国庆节后市场的换手率则有明显抬升。中邮策略：已积累足够积极因素节前有望延续上涨趋势目前已积累足够积极因素，节前有望延续上涨趋势。国内方面，地产放松政策的效果正在逐渐显现，楼市热度出现好转；十一出行需求强劲，国铁集团预计国庆期间全国铁路累计发送旅客1.9亿人次，日均发送旅客量较19年“十一”预计增长15%。国外方面，美联储9月议息会议如期按兵不动，本轮加息周期预计将会拉长，离岸美元回流的时间点延后，北向资金抛售压力将会得到减轻。行业配置在轮动中寻找机会，电子、通信、计算机为代表的科技制造和以工业金属、煤炭、石油石化为代表的经济复苏上游周期品种有望交替上涨。

金融界2023-09-24

在中外紧张局势之下，中国富二代纷纷回国

力量。现在，这样的场景越来越少了。中美关系如此紧张，即使是世界上最富有的人也很难将聚拢双方。今年在马萨诸塞州剑桥市举行的中国论坛上，只有少数来自中国大陆的高管亲自出席。#中美关系# 至于过去曾为中国论坛增光添彩的精英学生们，许多人正在回国。最近峰会的一位组织者张女士，是中国最大零售商创始人之一的女儿。现年 25 岁的她出于隐私考虑，不愿透露自己的全名。她与母亲一起在湾区长大，父亲则留在北京。由于这种 "飞行 "式的家庭安排，张的童年跨越了两种文化：她操着加州口音，曾在哈佛大学划船，精通西班牙语。当被问及她更认同自己是中国人还是美国人时，张称这是一个 "存在的问题"。但在 2020 年，她决定暂停美国之旅。她说，"在这一点上，你几乎感觉自己必须选择一方，或者投身于世界的某一部分。" 她要求不要透露父亲的身份。最后，她觉得中国可以提供更多。她说："更好地了解中国社会、经济和政府，对我们这一代人，尤其是与中国有联系的人来说，是一件很有必要的事情。" 注：关于哈佛中国论坛，根据网站资料介绍，哈佛中国论坛成立于1997年，是北美最大、历史最悠久的由学生组织的中国峰会。论坛旨在为富有建设性的对话提供平台，深入探讨中国面临的挑战、问题和趋势，改变与会者对中国的传统印象，并鼓励他们为建设中国的美好未来出谋划策。论坛邀请商界、学界、政界等领袖精英各抒己见，与会者有机会听取世界知名专家对各种与中国相关话题的见解。哈佛中国论坛于每年四月在哈佛大学召开。张并不孤单。她是越来越多的中国富裕家庭青年回国潮中的一员，他们放弃了过去梦寐以求的海外工作和外国国籍。虽然中国正面临着世界上最大的百万富翁外流潮和不断增长的资本外流，但不断加剧的地缘政治紧张局势和海外对中国公民日益增长的敌意，正在改变着人们的想法。根据中国人力资源和社会保障信息网的数据，2022 年，海外中国毕业生回国人数比一年前增长了 8.6%。在出国留学人数增加的同时，也有更多人选择回国发展。回国人数占海外大学入学人数的比例，从世纪之交的23%上升到2019年的82%，当时有超过58万名中国留学生回国。随着越来越多的中国人出国留学，回国的人数也越来越多。资料来源：中国国家统计局中国国家统计局；教育部中国的 Z 世代出生于中美关系的鼎盛时期，当时全球化正处于上升阶段，而现在他们正处于一个截然不同的保护主义世界。制造商正在将生产从中国转移出去，美国及其盟国正在限制中国获得其最先进的半导体产品；中国政府正在收紧信息流通；潜在的技术盗窃指控，正困扰着在美国的中国高管和学者。世界上两个最大经济体的脱钩正在改变中国学生的生活，他们现在面临着出国签证申请被拒和国内青年失业率上升的问题。#中国经济# 这个国家最有特权、最国际化的年轻人不会受到经济危机的影响，而且由于他们的财富和家庭关系，他们有更多的选择尽管如此，许多人还是暂时选择了中国，尽管有些人持有绿卡或有移民计划。他们拥有安全网和经济资源，这意味着他们有资本承受逆向文化冲击，并应对富裕阶层遭受突然打击的持续风险。家族企业咨询公司G. Li & Co.的首席顾问马歇尔·任（音，Marshall Jen）说："Z世代了解在中国的困难，但他们觉得如果在亚洲发展业务，机会会更多。他们也不想去欧洲或北美。" 任也来自富裕家庭，他的父亲是中国最大的国际学校运营商之一，现在他还在指导其他第二代客户。在中国，有人脉机会很多。 "许多行业都存在巨大的人才缺口，包括半导体、制药和其他高技能服务行业，"《新中国策略：超越社会主义和资本主义》(The New China Playbook: Beyond Socialism and Capitalism)一书的作者金刻羽说。"海龟'能够提供的与国内受教育的同龄人不同的东西，可能是更多的实践经验、商业头脑和全球视野。" 注，纽约时报中文网写过这位作者，她父亲金立群曾任中国财政部副部长，现任亚洲基础设施投资银行行长，"金刻羽身在西方，但并没有西化。她精通英语和法语，曾就读于哈佛大学，现在伦敦政经学院任教。她在高盛和世界银行里游刃有余。但她仍然是一个骄傲的中国人。" 保持谦逊和安静这些富家子弟组成了一个很小的圈子，其中还包括何超欣（Alice Ho)和任(Marco Ren)等人。何是一位博彩业大亨何鸿燊最小的孩子（何鸿燊和四太太梁安琪的女儿），任是重庆房地产大亨之子。这些富二代被媒体称为 "富二代"，就读于世界顶级名校，在共产党统治下的中国和西方知识分子的摇篮之间来回穿梭，积累着父辈们难以企及的社会资本。何在中国微博网站上的社交媒体信息，是一个令人眼花缭乱的蒙太奇：科切拉狂野派对、巴塞尔艺术博览会派对和黑粉音乐会，夹杂着她在天津世界经济论坛和气候谈判上的光鲜形象。她现在住在北京，是全球大学气候联盟的首席青年官员，此前她曾参加清华大学的苏世民学者项目。这是她第一次在大陆生活，在此之前，她在香港度过童年，在英国读寄宿学校，并在麻省理工学院接受高等教育，还曾担任哈佛大学中国论坛的联络官。去年11月率领青年代表团前往沙姆沙伊赫参加COP27的何超欣说，"气候变化是一个将影响我们这一代人--Z世代--不仅在发达国家，而且在发展中国家的问题。" 她说，"我对钱不感兴趣，有很多的基金会，有好的，也有坏的。我只想尽我所能帮助更多的人。" 在选择中国生活时，许多二十出头的富二代，在这个岌岌可危的世界上面临着细微的审查。随着不平等的扩大和中国备受推崇的社会流动性的丧失，中国政府正在加强对财富的控制。社交媒体上关于富二代烧钱、给宠物买苹果手表、撞坏法拉利跑车的图片加剧了人们的不满情绪，中国网民随时准备标记任何不良行为或不忠的迹象，这可能会对富裕的Z世代的家庭造成严重影响。家族企业顾问任说，现在这群人的口号是 "保持谦逊，保持沉默"。在一个强调 "关系"或 "人脉"的社会中，金钱和特权继续为人们敞开大门，但现在越来越有必要隐藏特权的迹象，或者去证明特权是为了更大的利益。也有例外。 24 岁的任（Marco Ren）的父亲是一位房地产大亨（注，根据资料显示，似乎是重庆融导房地产公司的任兴中），今年 3 月，他花 1000 万元（140 万美元）买下了一家为儿子提供篮球训练的公司，因为前东家遇到了资金周转问题，此事在微博上流传开来。任说："这被夸大了。事实上，我并不觉得自己是富二代。" 尽管如此，大多数超级富豪仍对与炫耀性消费的联系保持警惕，并对政治活动持谨慎态度。今年 6 月，24 岁的何为《中国日报》撰写了一篇短文，呼吁香港其他年轻人抓住 "中国发展带来的机遇"。在最后她说："我对香港的未来充满信心。在一国两制的原则下，在治理香港的爱国人士的支持下，我相信香港将继续繁荣昌盛，同时保持其独特的身份和文化。" 中国引力面对国内的种种质疑，许多中国最富有的新毕业生正在放弃海外生活。有时，他们是受到了中国潜力的诱惑。有时，他们是因为在海外感到疏离。大流行病发生后，任改变了留在澳大利亚的想法。在悉尼郊区的麦考瑞大学（Macquarie University），他所在的系里几乎没有其他中国面孔，任感到孤独，与他习惯的繁华都市生活格格不入。当被问及在悉尼期间他都做了些什么时，任说："吃饭。玩电子游戏"。当学校通知所有国际学生于2020年离校时，他花了一年多的时间在中国的家里上网络课，养成了受骗上当的感觉。今年 1 月毕业时，他对澳大利亚没有什么留恋。 "我曾想过在澳大利亚的一家银行工作，但他们不招留学生。通常人们希望先在西方国家工作一段时间，但说实话，那种生活方式不是我想要的。最后，我还是回国了。" 对于毕业于哈佛大学、目前在北京一家科技公司工作的张来说，中国未来的发展前景比西方教育背景的年轻人可能面临的棘手过渡更重要。她说，在国外工作多年后，适应中国的工作环境是一项挑战。她说："第一份工作令人震惊。" 当张的同事用中文交谈时，她很容易听错微妙的语境和暗示，因为她习惯了更直接的说话方式。"我肯定得适应很多潜在的文化规范和交流规范。" 尽管如此，张仍然坚信自己的决定是正确的。工作帮助她更好地了解了建立可持续食品体系的障碍，包括为农民提供最后一英里的配送服务。张在中国的人脉也拓宽了她的视野。今年 3 月，张与公司的一位高层管理人员一起前往亚布力滑雪度假村参加了中国企业家论坛，推广公司的产品。她的父亲也参加了论坛。她总结说："尽管围绕中国崛起有很多问题，但中国正在崛起。" 脱钩通过选择中国，像张这样的中国Z 世代富二代，正在缓和资金从世界第二大经济体外流的趋势。上世纪 70 年代，随着中国向资本主义开放，中国富豪们建立了一些世界上最大的企业，他们的继承人未来很可能控制着近 1.1 万亿美元的累积财富。任是香港中文大学家族企业中心的执行董事，他表示，这些继承人中的大多数都对在中国创业感兴趣，或者通过新加坡和香港的家族办公室进行投资，而不是在西方。然而，他们的选择会带来更严重的后果。这些超级联系人的回国，使美国及其盟友失去了对中国内部运作的深入了解。理解力的下降是双向的：民意调查显示，年轻的中国人对美国的印象比他们的父辈更负面，但在美国学习过的人除外。对中国来说，在习近平与普京的 "无上限 "伙伴关系、台湾的紧张局势和对香港的打压，有可能使中国进一步孤立于美国及其盟国之际，这种累积效应将破坏中国在全球施加更大影响力的目标。在美国各地的校园里，在深夜的寝室讨论和食堂谈话中建立善意和互信的机会越来越少。尽管美国仍然是中国学生出国留学的首选，但2023年1月赴美留学的人数与2020年同期相比下降了29%。新东方教育科技集团5月份的一份报告显示，约有五分之二的中国人希望到国外接受研究生教育，他们现在倾向于选择一个对中国更友好的国家。慕浩然（Dan Murphy）说，减少跨文化交流可能会带来 "巨大的国家安全风险"。他帮助促进美中学术交流已近二十年，现任哈佛大学肯尼迪学院莫萨瓦-拉赫马尼商业与政府中心执行主任。随着像张这样的毕业生回国发展，哈佛大学的中国论坛也出现了某种脱钩现象。2021 年，这一旗舰会议首次在北京举行，地点选在首都第二高摩天大楼的顶层。去年，另一届分论坛在杭州举行，会议地点位于西湖国宾馆的亭台楼阁之中，习近平曾在此会见美国前总统奥巴马，1972年美国前总统尼克松也曾在此漫步.这里的环境让人联想到一个充满希望的时代。在传统的灰色屋檐下，在酒店全景宴会厅里，在哈佛大学深红色的背景下，一些中国最杰出的首席执行官和大陆校友齐聚一堂。由于疫情的限制，美国与会者的人数没有往常那么多。这预示着，论坛在马萨诸塞州剑桥蓬勃发展了几十年之后，有可能也在脱钩。哈佛大学中国论坛在一封电子邮件声明中说："从每年数百名与会者的热情、激情和认真态度中可以清楚地看出，公众对有思想、有批判性的中美对话的兴趣一如既往。这让我们确信，该论坛现在是、将来也仍将是进行这些重要对话的坚定平台。" 尽管如此，金刻羽说，现在到美国留学的中国学生越来越少，这对中美两国来说都是不幸的，"这是两国之间的粘合剂，恰恰代表了两国应该竭尽全力保护的交往"。

加美财经 2评论2023-09-24

CIA专注于有关中国最高领导人关键决策的情报日经:美中间谍战给“拜习会”推进蒙上阴影

日本《日经亚洲》周六最新撰文称，就在美中着眼于美国总统拜登和中国国家主席习近平11月举行峰会之际，美国和中国陷入了一场愈演愈烈的间谍竞赛，这使本已因贸易争端和技术竞争而紧张的双边关系进一步复杂化。《日经亚洲》称，美国CIA专注于有关中国最高领导人习近平关键决策的情报，其中包括台湾问题。

tqttier2023-09-23

中美最新消息！拜登政府高级官员：美国无法将中国排除在关键矿产供应链之外

拜登政府一位高级官员当地时间周五表示，尽管华盛顿正寻求实现从电动汽车电池到太阳能电池板等各种产品原材料来源的多元化，但美国无法将中国排除在关键的矿产供应链之外。美国国务院负责经济增长、能源和环境事务的副国务卿费尔南德斯表示：“我们非常乐意在这方面与中国展开合作，我们目前从中国公司购买了许多矿产品。这与多样化有关。”

tqttier 2评论2023-09-23

中美最新重量级表态！美国众议院外委会主席：需要加强投资限制来对抗中国

美国众议院外交事务委员会主席迈克尔·麦考尔周五表示，国会需要加强对美国公司在华投资的限制，需要提升到比美国总统拜登今夏提案内容更严格的层次，以对抗中国。这位来自德克萨斯州的共和党人认为，未来的道路将建立在两项立法努力之上：对个别中国企业实施制裁，以及限制整个产业的支出。

天马行空2023-09-23

中国突传重磅消息！美媒：中国考虑放宽外资对部分A股持股上限以吸引全球资金

中国脆弱的经济到持续的房地产危机，再到中美关系恶化，全球投资者纷纷逃离中国。在安抚投资者紧张情绪的一揽子措施中，中国当局下调了股票交易手续费和印花税。交易所数据显示，寻求在香港上市的美的集团(Midea Group Co.)是外资持股最多的公司之一，截至周四，其海外持股比例为25.8%。华测检测认证集团股份有限公司(Centre Testing International Group Co.)的外资持股比例最高，为27.48%，其次是宏发科技股份有限公司(Hongfa Technology Co.)的27.17%和珀莱雅化妆品股份有限公司(Proya Cosmetics Co.)的26.37%。

tqttier 2评论2023-09-22

习近平、王毅缺席联合国大会！韩正：呼吁反对霸权主义 “少数国家任意实施非法和单方面制裁”

中国国家主席习近平和外交部长王毅缺席联合国大会，中国国家副主席韩正周四出席并发表讲话，呼吁反对霸权主义。他没有点名美国，仅表示少数国家任意实施非法和单方面制裁。

颜辞 1评论2023-09-22

美国“严重关切”对华投资！硅谷知名风投：将分拆中国业务人民币基金在华独立管理

义运营，分拆后将继续在中国独立管理。#中美关系# 此前，美国众议院中国特别委员会于7月致函4家美国风险投资公司，分别是纪源资本、金沙江创投、高通创投和华登国际，对它们参与中国业务表示“严重关切”。企业并索取有关中国AI、半导体和量子公司投资的信息。这封信特别提到，纪源资本对中国AI公司旷视科技进行投资，这场布局始于2019年，美国众议院中国特别委员会称该公司“积极支持中国对维吾尔人进行分析和追踪的努力”。拜登8月签署一项行政命令，限制美国在中国大陆、香港和澳门的某些高科技领域的投资，包括AI、半导体和量子技术。尽管股票和债券等公共投资可能不会受到限制，但这些领域的风险投资将受到监管审查，甚至被禁止。纪源资本表示：“公司建立独立的合作伙伴关系，符合投资者、员工和创始人的最佳利益，分拆将于明年第一季末完成。” 据报道，纪源资本并不是第一家在地缘紧张局势加剧的情况下剥离中国业务的硅谷风投巨头。另一家通过投资中国公司发家致富的美国知名风投公司红杉资本在6月宣布，将分拆其中国业务。硅谷风险投资公司对中国投资面临越来越严格的审查，无意中为中国和华裔美国初创企业在美国的融资设置了障碍。

颜辞 1评论2023-09-22

“习近平的目标是保护经济安全”！日媒：中国将与美国的科技竞赛置于经济增长之上

安全文章指出，这一政策似乎反映出，在中美关系日益紧张的情况下，中国国家主席习近平的目标是保护经济安全，而不是立即实现经济增长。中国人民银行在8月份将一年期贷款基准利率下调0.1个百分点后，周三选择不降息，此前有市场预期认为中国央行会祭出降息举措。 9月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年9月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.2%。与上月相比，9月1年期、5年期以上LPR均维持不变。 8月份，发放给家庭的中长期贷款(包括抵押贷款)较上年同期下降约40%，促使一些市场观察人士预计，下次有机会还会进一步下调作为住房贷款参考利率的五年期利率。最近人民币兑美元的贬值被视为中国决定“按兵不动”的一个可能原因。本月初，受中美两国利率差距的影响，人民币兑美元汇率跌至2007年以来的最低点，进一步降息可能会加剧人民币的跌势。不受控制的货币贬值可能会加速资本外逃。今年前8个月，不受控制的货币贬值可能加速资本外逃。今年前八个月，中国通过银行账户净流出234亿美元。如果这一趋势在整个2023年保持下去，这将是四年来首次出现资金外流。由于房地产市场在过去两年中一直处于低迷状态，中国的经济复苏一直乏力。新冠清零政策造成的混乱加剧企业和家庭的不确定性。中国政府已经与私营部门和外国公司举行了圆桌会议，寻求解决方案，但迄今为止提出的措施，如放松房地产监管，缺乏冲击力。为应对2008年的金融危机，中国推出人民币4万亿元(按当前汇率计算约合5,480亿美元)的经济刺激计划。一些专家呼吁现在就进行这一规模的财政支出，但没有迹象表明北京打算重复这样的支出。地方政府背负的沉重债务是一个障碍，一些人认为税收增长缓慢也是一个障碍。总部位于美国的荣鼎咨询集团(Rhodium Group)在最近的一份报告中表示，中国的“税收体系依赖于投资驱动的增长模式，这种模式正在结束”。 2022年，税收收入占国内生产总值(GDP)的比例为13.8%，较2014年下降近5个百分点。虽然减税是一个因素，但荣鼎咨询指出，基础设施和房地产投资的增长放缓正在拖累税收收入。 3000亿元人民币半导体基金在预算紧张的情况下，中国中央政府将重点放在培育国内半导体产业和扩大电动汽车生产等经济安全上。据悉，随着美国加强对尖端芯片的出口限制，中国正在筹备3000亿元人民币的半导体基金。根据2015年宣布的“中国制造2025”工业现代化倡议，中国政府已经加大对10个关键领域的补贴，包括信息技术、机床和新能源汽车。根据研究公司Wind的数据，对内地A股上市公司的补贴从2015年的1250亿元人民币增加到2022年的2500亿元人民币，翻了一番。周一，中国政府宣布扩大对半导体和机床公司的税收减免，在五年内对研发支出提供120%的税收减免。相比之下，中国政府一直对发达经济体在疫情期间向家庭直接支付等措施持怀疑态度。由于疲弱的就业市场导致家庭不愿消费，对中国经济陷入通缩和长期低增长的担忧持续存在。

风枫2023-09-21

“美国将宣布经济独立于中国”！美总统候选人：强制数据和技术转让 “支持与中国贸易脱钩”

共和党总统候选人维韦克·拉马斯瓦米发表计划称，美国将宣布经济独立于中国。他的政策演讲预览中提到，若当选将强制数据和技术转让，包括但不限于在美国进行，并支持与中国贸易脱钩。

秉哥说市2023-09-21

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