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跟踪指数高研发投入叠加高成长预期，国泰上证科创板100ETF发起联接（019866）或迎有利布局时机

与此同时，美联储加息路径开始逐渐清晰，中美关系显现回暖迹象。随着海内外积极信号不断释放，A股市场风险偏好逐步提升。当前，市场或正来到一个有中长期性价比的布局时点，可做好防守反击的准备。一度触及历史低点的科创100指数，配置价值正得以凸显。记者注意到，追踪这一指数的国泰上证科创板100ETF发起联接（019866）10月26日-11月17日期间正式发行，有望成为投资者低门槛轻松布局科创板100指数的便捷指数化投资利器。今年8月，继科创50后科创板第2只宽基指数科创100指数闪亮登场，此后首批科创板100ETF相继宣告发行，募集规模累计达70亿，“吸金”能力凸显。记者还注意到，首批发行成立科创100ETF中，国泰上证科创板100ETF基金募集有效认购总户数近3.6万户，是同批认购户数最多、户均规模最低的产品，更受个人投资者青睐。作为典型的“中生代指数”，科创100指数从科创50指数样本以外选取了市值中等且流动性较好的100只科创板证券作为成分股，囊括了科创板中层市值和流动性较好的优质标的。Wind数据显示，截至2023年10月18日，该指数成分股100家企业中，专精特新企业就占据了34席。不仅成长属性突出，相比于科创50，科创100的行业分布也更为均衡，可降低因单一赛道占比过大而形成的行业踏空风险，同时也与科创50形成互补。同源同期数据显示，科创板100指数占比排名TOP5的行业分别为医药生物、电力设备、电子、机械设备和计算机，均为科技属性较强的成长赛道，其中医药生物、电力设备与电子板块基日以来的涨幅分别是大盘的5.8、5.0倍和2.1倍（仅展示相关行业历史表现，不构成本基金跟踪指数未来表现的保证）。从指数投资价值来看，科创100具备高研发投入、高成长预期的特点。从研发强度来看，Wind数据显示，2022年科创100成分股研发投入总计288.14亿元，占营业收入的10.62%，而同期科创50指数和万得全A指数成分股研发投入占比分别为8.64%和2.29%；从盈利预期来看，科创板100指数2023年预期净利润增速达15.79%，未来两年净利润复合增长率更高达43.58%，大幅领先主要宽基指数。站在当前市场，国泰上证科创板100ETF发起联接拟任基金经理麻绎文表示，在经济弱复苏与流动性充裕的时期，中小盘股票的盈利潜力往往更强，高盈利预期有望助力科创板持续演绎中小盘风格。当前市场或已处于底部企稳阶段，国内经济也已出现改善信号，积极因素逐步累积。科技产业政策频繁出台，叠加技术不断创新突破，或持续拓宽板块成长空间，诸多利好因素或持续助力中小盘成长在市场反弹行情中表现更具爆发力和吸引力。考虑到科创板相关行业属性以及未来的业绩增速，当前估值已达合理水平，看好相关机会的投资者，不妨借道科创100指数一键布局中小盘成长风格投资机会。目前国泰上证科创板100ETF发起联接正在发行中，感兴趣的投资者可以结合自身风险偏好通过蚂蚁基金、天天基金、腾安基金、京东肯特瑞、同花顺等销售渠道购买。注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。本基金投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括股价波动风险、流动性风险、退市风险和投资集中风险等。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

金融界2023-10-31

招商证券：近期市场交易热点主要围绕消费电子、存储和半导体设备展开

成为财政发力主要抓手，保障房建设提速，中美关系释放稳定信号，这三大主要边际变化下，建议关注基建，地产链以及受301条款影响较大的行业。

金融界2023-10-31

收盘解读 | 成交额破万亿，两市反弹延续

洞察：上周以来反弹力量不断凝聚，叠加中美关系缓和下市场风险偏好快速回升，大环境转好之后市场对利好较为敏感，因此今天芯片及医药等表现领先，两市成交额也重回久违的万亿大关。但中期看两市依旧是下行趋势末期，底部震荡筑底为主，市场下行空间有限下逢回调敢于加仓，要比反弹开始后短期追涨更加稳妥，当下反弹持续性仍需观察，短期wind全A反弹5%，我们还是以震荡思维去对待，今日北向依旧流出依旧是市场隐忧。相关部门明确将国有商业保险公司经营效益类绩效评价指标“净资产收益率”由当年度考核调整为“3年周期+当年度”相结合的考核方式，以提高险资对权益资产的配置力度，市场对此聚焦度较高，长期看属于政策面防范市场风险的举措，也将为市场带来长期增量资金。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-30

中美日最新消息！路透：美军开始购买日本海鲜以回应中国的禁令

英国路透社周一最新报道称，美国首次开始购买日本海产品以供应驻日美军，这是美军对于中国因为日本将福岛核处理水排入大海，而向日本海鲜祭出进口禁令的回应。美国驻日本大使伊曼纽尔接受路透社采访时宣布上述措施。他表示，华盛顿应该更广泛地研究如何帮助日本抵消中国禁令，中国的禁令是其“经济战”的一部分。

晴天云 1评论2023-10-30

G2将进入蜜月期？这对黄金和美股意味着什么

下挫的危机。这背后的一个重要原因来自于中美关系在近期的缓和。留意新闻的朋友应该可以注意到，过去1-2周内，中美两国中高层之间的走跳明显多了起来。这和上半年几乎没有任何联系的情况相比，显然是一个积极的信号。换句话说，至少在短中期上，G2之间会保持一个短暂的蜜月期。这就可以很好的限制住风险资产的跌幅空间。当然，必须要承认的是，当前的沟通还仅限于表面，并没有什么真正的东西出现，而且看起来美国内部也是有分歧的。但是，从好的方面去想，至少可以排除两大经济体在今年或者明年初摩擦加大的风险，这就足够了。这一逻辑线清晰之后，整体的交易方向也可以大致确定：短期技术面主导之下，美股指还有一定的跌幅，但绝对不是趋势性的进入大熊市；当价格回调到位，市场情绪得到释放之后，合适的时机和价格之下，做震荡和反弹又能带来不错的性价比机会。类似的情况也出现在原油市场上，油价反弹的势头明显落后于黄金。来自于中东局势的刺激已经被油价短期透支，价格也重新回落。不过主要的区间低位77一线当前依然完好，在原油上，高抛低吸的操作还是要好过追涨杀跌。最后简单聊一下黄金，金价再次回到了2000整数关口之上，多头的氛围十分积极。唯一需要注意的是，随着10月即将完成月线收盘，阳包阴的月线组合又要出现。从历史来看，这种形态之后的1-2个月内，黄金出现逆向的修正风险还是不小的。因此虽然看好黄金大趋势，但是之前没有上车的朋友就不要轻易追涨了。 $NQ100指数主连 2312(NQmain)$ $SP500指数主连 2312(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2312(YMmain)$ $黄金主连 2312(GCmain)$ $WTI原油主连 2312(CLmain)$

老虎证券2023-10-30

这是在警告美国企业！美媒：中国调查富士康可能是对拜登政府的一个警告

，也是对富士康客户的警告，警告他们如果中美关系恶化，这些公司可能会付出代价。” 米勒指出，“北京方面的希望是，这些企业随后会对他们的政府施压，以改善关系。” 此举正值美国宣布进一步限制对华技术出口之际。外界预计美国总统拜登和中国国家主席习近平将于下个月在旧金山举行的亚太经济合作组织(APEC)会议期间会晤。中国驻美国大使馆发言人刘鹏宇告诉Axios：“中国将继续打造一个以市场为导向、以规则为基础的国际商业环境，保护外国投资者的合法权益。” 刘鹏宇补充说：“我们欢迎所有国家的公司来中国投资。值得一提的是，企业和个人都需要遵守所在国的当地法律。中国是法治国家，法治是良好营商环境的重要组成部分。” 路透社援引两位接近富士康的消息人士的话说，《环球时报》披露调查是出于政治动机。米勒说：“在中国，对一家主要外国企业或外国投资者的任何调查至少必须获得政治批准才能进行。过去几个月中国启动的调查案件，我们看到与政治争端有关的趋势。” 由于苹果以外的许多外国公司都依赖富士康工厂组装的设备，米勒称：“这次调查很可能向这些公司发出一个信号，即它们的运营模式正处于危险之中”。上个月，富士康亿万富翁创始人郭台铭辞去了公司董事会的职务，他正在竞选台湾领导人。郭台铭此前否认，如果他赢得明年1月份的大选，他会受到中国压力的影响。今年初，在传出美国拉拢日本与荷兰对中国实施半导体材料及设备出口管制后，中国网信办公告对美国内存巨头美光(Micron)在中国销售的产品激活网络安全调查。 5月下旬，日本公告将先进半导体制造设备等23个品类列入出口管制名单，中国随即宣布美光产品存在严重网络安全，将禁止中国关键信息基础设施营运商采购相关产品。自3月迄今，包括美国尽职调查公司美思明智(Mintz Group)、贝恩(Bain)，以及在纽约与上海设有总部的凯盛融英(Capvision)都遭中国当局突袭搜查。

tqttier2023-10-30

中证2000ETF基金(562660)持续跑赢同类基金，超额收益显著

60）进行逐步布局。国泰君安认为，在中美关系边际改善等一系列利好推动下，市场开始反弹。相较于大盘股，中小盘指数展现出了更大弹性。相较于大盘指数，中小盘指数的涨幅大而成交额增幅小，我们认为是因为中小盘的交易结构更好，对利好消息更加敏感；叠加大盘股上涨后，机构投资者同步加仓中小盘股票的操作，中小盘股票表现出更大弹性。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-30

Mysteel：中美库存共振带给钢价的积极意义

国务卿布林肯在华盛顿会面等一系列标志着中美关系有所缓和的重大事件发生之后，叠加宏观万亿国债发行等刺激经济的利好政策发布，商品价格有所上涨。在《周期的轮回，美国由滞胀走向衰退》中，我们指出，未来较长时间美国很可能是高利率环境和经济长期低迷共存的模式（即使美国经济数据表现出韧性，周期规律以及流动性因素也将决定经济往这个方向走的可能性较大，详见前文）。这些都将将压制包括钢铁在内的商品价格上涨高度。由此，需要重点关注11月中旬APEC会议释放的信号，会议内容是否有超预期的表现，特别是中美经济政策协作有无具体内容。

我的钢铁网2023-10-30

“小而美”基金经理出彩国泰基金旗下多只产品震荡市“弯道超车”

看，随着PMI回升，GDP超预期，叠加中美关系改善，美债利率阶段性企稳等，利好因素在不断积累。“我们认为量变引起质变的时刻，有可能正在来临。”他表示。李海进一步指出，当优质企业出现低估时，就可以认为是极其稀缺的。“现在的市场情况是优质企业呈批量的出现低估的机会，所以我们认为这个时候是一个需要贪婪的时刻。” 国泰金泰的持仓直观地反映了李海“逆向买入好公司”的理念。基金三季报显示，十大重仓股中较多配置医药和电子两个行业，他表示，过去几个月医药行业的反腐是优胜劣汰机制的一部分，把一些产品没有明显临床价值的公司清除出市场，其实是带来了行业竞争格局改善的机会，而这个机会被市场误读为对医药行业的打击，整个行业都在下跌，但这反而提供了加仓的机会。电子行业出现了很明显的优胜劣汰、行业竞争结构改善的机会，或处于周期性的向上的拐点。国泰金鹿则采取了不同的投资思路。基金三季报中提到，该基金过去使用了更为稳健的“红利优选”策略，未来将逐渐向更擅长且更适合当前市场环境的“价值成长”转型。价值成长策略的核心是以合理或低估的价格买入优质企业，长期持有，伴随公司成长。 “我们发现越来越多的优质企业的估值都下降到了非常具有吸引力的位置，而且这些公司经受住了最近几年的逆风冲击，竞争力越来越强，我们相信，随着经济的持续复苏，这些优质企业存在业绩和估值双击的可能性，我们对组合中长期的业绩充满信心。”国泰金鹿三季报指出。注：观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。

金融界2023-10-30

华泰证券：国内宏观经济以及A股企业盈利改善的信号正愈发清晰

善的信号正愈发清晰，同时国内政策力度、中美关系等前期压力点也出现了积极边际变化，投资者对中长期基本面过于悲观的定价或将在短期得到修正，潜在风险点在于美债利率进一步冲高。配置上，剩余流动性回落+盈利视角切换指向业绩困境反转品种仍是重点。中报业绩跌幅较深的品种中，筛选顺周期供给压力不大，成长类先行指标改善，且筹码压力不大的方向。推荐电子/医药/机床/建材/涤纶/稀土磁材/小家电。中美库存周期及中美经贸关系边际向好，建议关注出口链。

金融界2023-10-30

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