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悦读书|读《新周期投资策略》管清友：变局时代，如何守卫自己的财富

观冲突等，国际关系也发生很大变化，出现中美关系的结构性矛盾，逆全球化的冲击。过去的“中国生产、欧美消费”格局正在向“欧美通胀、中国过剩”转变，逆全球化和供应链的碎片化，产生一系列连锁反应，世界经济格局重新构建。第三，价值形态的回潮。改革开放后飞速发展的四十年，老百姓的财富获得积累的同时，也是人们出现分化，积累阶层差异、阶级固化的社会问题的过程，人们向上流动的空间愈发逼仄，也必将导致价值形态的回潮。过去10年正好经历了一个经济的下行周期，从2012年开始，国内经济增长乏力，增长速度开始下滑，到了2018年，中美贸易冲突加剧，再到2020年新冠肺炎疫情爆发，这是过去十年的经济大脉络，其中，股市、楼市的变化，与整个经济周期、政策周期、国际局势的变化都有直接关系。同时，我国的人口已经出现了负增长，低生育、少子化、老龄化是势不可挡的趋势。过去几十年，我国的经济经历了高速增长，乘上了全球化的列车，城镇化如火如荼向前推进，但现在这种持续了几十年的上升的神话应当被抛弃。未来几十年，人们要面对的是一个相对衰退的大环境。面对经济增速放缓、逆全球化、城镇化减速的大背景，原来被经济高速发展掩盖掉的很多问题将暴露无遗，一些过去既存的矛盾将会被放大，也会出现新的问题。人们的行动受限，心态也会受到较大的冲击。对于投资而言，投资品种越来越多，投资环境越复杂，人们选择也会越困难。关于未来的趋势，目前能达成三个共识：首先，中美之间的博弈会不断加剧，影响到股市、利率、资产价格，以及企业的中长期发展；其次，中国经济在疫情防控政策调整以后会有所复苏；第三，中国在稳定经济、推动复苏过程中会适度地放水，但像欧美国家那样搞“量化宽松”，几乎是不可能的。因此，经济宏观大势发生了剧烈的转变，在这样一个财富巨变的时代，守住自己的财富极为关键，投资理财在当下也更具有价值，同时也考验着人们选择、判断的能力，这些宏观变化都对投资者提出了新的要求，对投资策略提出了新的挑战。 ● 如何进行资产配置？财富管理、资产配置都与经济周期、政策周期和国际环境紧密相关。在当前整体衰退的新周期下，投资策略需要从过去的“宁可做错不可错过”，转变为目前的“宁可错过不可做错”。在这样一个巨变的时代，更重要的是要规避风险，保住自己的胜利成果。《新周期投资策略》教给普通投资者如何有效进行资产配置。可以了解资产四大配置方式——股票与基金，房地产，黄金，外汇——进而实现自己的投资目的。掌握这四大类资产配置，实现保值增值，已经胜过大多数投资者。就股票而言，并不建议投资者直接下场炒股，炒股既考验人们的技术，也考验人们的人性。特别是在当前，股票发行采用注册制以后，普通投资者炒股的难度显著提升。相对于一些保险资产管理产品、银行理财产品，基金的风险依旧很大。所以，大部分人应该通过银行、保险公司这样的专业机构去买基金、买股票，这些机构会帮助人们合理配置，同时要记得在自己的风险承受能力之内，不要加杠杆，不要借钱炒股。普通人最关注房价的问题，中国的房地产行业已经发展到了一个新的阶段，过去的所谓“三高式”增长——高杠杆、高周转、高负债，已不复存在。房地产的发展趋势受到了政策、库存、人口这三个维度的影响，整体来看，房地产作为一个重要投资品的投资功能已经没有了。在一线、新一线城市，有着刚需和改善换房这类需求，今年依旧是不错的时间窗口，但投资的空间被大大地压缩了，风险极大增加，犯错的概率更大了。黄金需求变化最大的原因还是国际关系的变化，由于国际局势的动荡，如俄乌冲突在内的的国际事件，使得人们对于黄金的理解发生了变化。加之美元在2023年可能表现相对弱势，各国央行增持黄金，开始减持美债，这可能是一种趋势。所以，2023年的黄金市场还是不错的，投资者可以对于黄金市场抱持乐观的态度，但至于是否会出现黄金大牛市则难以定论。外汇通常起到实现资产多元化和币种多元化的特征，所以对大部分普通人来讲，如果不是专门做外汇交易的，外汇更多是作为一种资产上的配置，即有自己随时能用的美元、欧元或者日元就可以。如果有留学的打算，是需要有一点美元或者其他外币的。此外，资产配置也讲求一定的战术策略，比如股债混合策略，即投资一定比例的股票和债券，对于既没有那么多的专业知识，也没有那么高的交易水平的普通投资者，最为推荐格雷厄姆的动态平衡策略。总之要学会合理分散投资，不要把财富放在同一个篮子里。在近几年内普通投资者们还应该注意：高净值人士需要分散地去和不同的专业机构合作，包括私人银行、券商资产管理公司、保险资产管理公司、财富管理公司等；对于非高净值人士而言，有条件要做到跨市场、跨周期、跨品种配置；普通老百姓可可以把国内的房子配置好，同时有点黄金，有点外币。 ● 如何把握行业机会？大类行业和经济周期也密不可分，踩对节奏，选对行业赛道，无异于乘风借势飞翔，但是实际操作依旧很复杂。划分行业风格的方式非常多，通常分为金融、周期、消费、成长、稳定这五大类。金融风格主要包含银行业和非银行金融业，也包括房地产；成长风格包括TMT、国防军工、电力设备这些成长性行业；消费风格包括食品饮料、生物医药、家电、农林牧渔等；周期风格中的这些行业与经济波动的关系非常密切，称之为强周期行业，主要包含化工、汽车、机械等多个行业。拉长时间周期看，消费类股票的表现是最好的，而金融类和成长类相当于交替跑赢，互有输赢，周期类只有阶段性的超额收益。把握周期的风格轮动是关键。可以参考以下几个维度：首先要判断经济周期，到底处于上行、下行，还是低迷震荡阶段；其次要观察流动性环境，货币政策是加息还是降息，是紧缩还是扩张，二者差异很大；第三个维度就是量价周期，这些是人们观察不同经济环境下行业轮动的基础。 ● 如何正确规避风险？查理·芒格曾说过“宏观是你必须接受的，而微观才是你有所作为的。”尽管普通人不可能改变身处的经济大环境，但是可以选择自己的行动。识别投资之路上无法避免的各种陷阱是关键，投资者需要步步为营，合理规避风险，小心谨慎，应对变局。首先，应当警惕潜伏在金融市场中的“庞氏骗局”。第二，克服厌恶损失。在投资过程中，人们常常受损失厌恶心理影响，表现为面对收益的时候厌恶风险，面对亏损的时候选择冒险，尽管人们理解这种心理的负面影响，但是很难彻底摆脱。第三，避免频繁交易、过度交易。第四，学会拒绝盲从，并掌握独立思考的能力。人们常说选择比努力更重要，任何投资者都应该深谙这种道理。选对赛道，市场会给人们好的机会和好的运气。《新周期投资策略》能帮助所有正在投资或者想投资的人读懂当前时代的财富逻辑，发现新周期下的的投资策略，应对变局时代。

金融界2023-10-20

人民币汇率四季度能否走出低谷？

0年期国债收益率目前在2.75%左右，中美10年期国债的倒挂已经达到约210BP，这在历史上也是非常罕见的，前两轮货币政策背离期间，中美10年期国债收益率均会快速收窄，但本轮中美10年期国债倒挂已从2021年12月持续至今。人民币资产提供的收益率竞争力有限，对海外资金的吸引力下降。如果美联储在未来继续加息，并缩减其资产负债表规模，可能会进一步推高美元利率水平，并引发全球资本回流美元资产的风险。这对人民币汇率构成了压力。美联储加息“更高更久”的预期持续上升美国国债市场目前的波动水平达到了与2020年3月疫情爆发时相同最动荡程度，这种波动凸显了被美联储加息周期可能刺激经济衰退的预期所吸引的交易员所面临的危险，尽管政策制定者并不赞同这种情况，并强调美联储愿意在更长时间内维持较高利率。10月初美国劳工局公布的数据表示美国职位空缺意外增加，劳动力市场状况紧张，可能迫使美联储继续加息。从市场预期来看，由于美联储加息预期升温，美元指数走强。而人民币汇率与美元指数呈现负相关关系。因此，如果市场对美联储加息“更高更久”的预期持续上升，并超过中国央行可能采取的对冲措施，则可能会打压人民币汇率。如何应对人民币汇率波动的风险综上所述，在全球经贸周期走向、资产收益率差值和市场期待美国升息“更高更久”等基本面消息的影响下，四季度人民币汇率可能会出现较大波动，并可能出现震荡下行的趋势，但这也不意味着人民币汇率会出现大幅贬值，因为中国央行仍有一定的政策空间和工具来维护人民币汇率的基本稳定，同时中国经济的内生动力和外部韧性也不容小觑。因此，投资者可以考虑运用芝商所的美元/离岸人民币期货合约 (CNH)来对冲风险和管理风险。 $HK人民币主连 2312(CNHmain)$ 该产品提供多种合约规模，让投资者交易更灵活，而且市场参与也更广泛。外汇期货可几乎24小时操作，以应对市场随时产生的大幅波动，加上这款产品的期货保证金与其他双边场外交易外汇产品相比，资本效率更高，还可通过在CME Clearing清算的场外交易人民币产品享有跨市场保证金机会，是管理人民币汇率风险敞口的有效工具。 $NQ100指数主连 2312(NQmain)$ $SP500指数主连 2312(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2312(YMmain)$ $黄金主连 2312(GCmain)$

老虎证券 1评论2023-10-20

中美重磅消息！为在台海冲突中削弱美方制裁中国考虑扣押境内美国资产、发黄金计价债券

民银行江苏省分行研究员陈鸿祥写道：“在中美战略竞争加剧和台湾海峡冲突的背景下，我们应该警惕美国针对中国复制这种金融制裁模式。” 陈鸿祥说，中国应该“未雨绸缪”，以确保金融和经济稳定。路透社首次报道了具体的情景和可能的应对措施。在评估俄罗斯的经验时，许多中国研究人员警告称，中国经济规模大得多，对外国先进技术和大宗商品进口的依赖意味着，与西方的制裁斗争可能更具破坏性。一些人更坚定地认为，增加相互依赖可能是一种比“关上百叶窗”更好的方法。路透引述美国高级军官说法，中国国家主席习近平已经下令人民解放军准备在2027年之前攻打台湾。北京方面并未排除使用武力夺取台湾岛的可能性，但从未透露过有关战争准备的细节。但据中国最大的学术文献数据库中国知网的一份综述显示，在乌克兰战争爆发后的12个月里，有关美国制裁的讨论(包括来自中国外交和金融政策机构的研究人员)比去年同期激增50%。经济学家、前中国央行顾问余永定在2022年7月的一篇期刊文章中写道：“分析各种可能的情况，提出中国的预防、应对和对策，无疑是中国政策制定者的首要任务。” 路透社直接或通过他们的机构联系了本文中提到的所有研究人员，但大多数人拒绝置评或没有回应。余永定向路透社推荐了他写的一篇关于脱钩的专栏文章。中国人民银行在一份声明中表示，其工作人员撰写的研究论文代表了他们的个人观点。中国央行没有回答有关其制裁计划的问题。中国国务院新闻办公室没有回应路透社有关北京方面应急计划的询问。放眼莫斯科鉴于中国拥有超过3万亿美元的外汇储备和依赖出口的经济，俄罗斯央行去年被冻结逾3000亿美元的外汇资产，且俄罗斯银行被从SWIFT银行间支付系统中除名，这让中国专家尤为担忧。中国最大的商品和金融期货经纪公司之一的中国国际期货公司总经理王永利表示，中国海外的储备资产可能被冻结的风险，似乎更加迫在眉睫。王永利和几位中国人民银行研究人员指出，如果美国对中国实施俄罗斯式的制裁，北京应冻结美国的投资和退休基金，并扣押美国公司的资产。这些文件没有指明潜在目标是哪些公司。研究人员还为中国对美元的依赖制定了非常规的解决方案，这在一定程度上受到莫斯科政策的启发。总部位于北京的中国国际经济交流中心(CCIEE)发表了几篇分析文章，阐述了中国应该向俄罗斯学习的经验教训。中国国际经济研究中心研究员孙晓涛在2月份发表一篇文章，认为中国应该推动更多以黄金计价的贸易，以防止人民币的大幅波动——这呼应了俄罗斯央行自乌克兰战争开始以来增加100万盎司黄金储备的决定。路透社称，无法确定这些智库对中国决策的影响程度，但众所周知，它们为领导官员提供简报和撰写报告。中国的一些政策与这些论文的建议一致。10月初的央行数据显示，中国央行连续第11个月增加官方黄金储备。

tqttier2023-10-20

中美半导体突发！中国拟“阻止”美企收购科技公司英媒：当局恐将“推迟批准”重磅交易

，这将标志着这家科技集团5年内第二次因中美紧张局势而削弱其交易雄心。 2018年，美国前朝政府阻止了博通以1420亿美元收购芯片制造商高通的收购案，理由是它被当时总部位于新加坡的公司收购，引发国家安全担忧，博通随后将总部迁至美国。中国官员一直在密切审查涉及美国芯片集团的任何交易，英特尔(Intel)于8月取消了54亿美元收购以色列芯片制造商Tower Semiconductor的交易，原因是未能在自行设定的交易截止日期之前获得中国监管部门的批准。 “中国的反垄断监管机构很少正式阻止合并，尤其是在其他主要司法管辖区已经批准的情况下，”一位不愿透露姓名的中国反垄断专家表示。“如果中国不想批准某项交易，他们宁愿反复延长审查程序，直到各方失去耐心并放弃。” 总部位于圣何塞的博通一再拒绝透露其收购VMware是否需要中国反垄断机构的批准，然而，大型跨国公司之间的交易，如果两家参与者在中国创造的收入超过4亿元人民币，约合5500万美元，则必须向国家市场监督管理总局备案以获得反垄断审批。在博通最近一个财年，该公司330亿美元的收入中约有1/3来自对中国的出货量。VMware没有公布其在中国的收入，但高管们表示，其在中国的业务“强劲”。

颜辞2023-10-20

海通国际：给予上海机场增持评级，目标价位44.05元

9年同期的64.7%和53.2%。近来中美增班、第三批恢复出境团队旅游国家名单公布等利好消息不断，我们认为下半年国际线复苏有望加快。　　23H1营收修复明显，Q2成功扭亏为盈。23H1公司实现营收48.7亿元/yoy+92.7%；实现归母净利润1.3亿元，去年同期为-15.2亿元。我们根据一季报测算23Q2公司实现营收27.1亿元/环比+26.0%；实现归母净利润2.3亿元，首次实现扭亏为盈。拆分来看，23H1公司航空性业务实现收入19.1亿元/yoy+146.3%。主因疫后飞机起降与旅客吞吐量快速恢复带动航空性业务收入提升；同期非航空业务实现收入29.6亿元/yoy+69.0%，其中商业餐饮/物流服务/其他业务分别实现收入11.0/6.5/12.2亿元，yoy+261.5%/-5.1%/58.6%。商业餐饮服务收入大增主要系旅客吞吐量快速恢复所致；物流服务收入同比略减主要由货物消杀处理服务量同比减少所致；其他非航收入增加则主要受航空业务量同比大幅增长，房屋场地租赁以及航空配套延伸服务等收入增加所致。　　盈利预测与投资建议。我们预测随着国际客流恢复，机场免税销售规模恢复确定性较强，不排除免税重谈的可能；如未来机场免税额度放开及更多重奢进驻机场出境免税，预期免税客单有望进一步增长。上海两场作为重要枢纽机场地位不变，航空性收入有望稳步增长。根据国际线恢复与免税业务最新进展，我们调整公司23-25年的净利润预测分别为6.84亿/35.60亿/45.87亿。鉴于国际线到24年有望恢复正常，我们参考历史估值（历史10年Forward365天PB均值约为2.81x）给予2.5x2024PB（原为2023年3.5xPB），得出目标价44.05元(-13%)，维持“优于大市”评级。　　风险提示。二次疫情，经济危机等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华创证券吴莹莹研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达92.34%，其预测2023年度归属净利润为盈利25.71亿，根据现价换算的预测PE为34.03。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级9家，增持评级10家；过去90天内机构目标均价为45.05。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-10-20

【比特日报】突传重磅行情！美国证监会“自愿撤诉”瑞波公司了！拜登禁令下中国显卡全网断货……

度提交新注册声明，刺激比特币利好前景。中美芯片战升级后，加密矿业受到波及，英伟达在华出售挖矿性能佳的RTX 4090显卡全网断货。美证监会“自愿撤销”瑞波高管的诉讼美国证监会周四表示，将撤销对瑞波公司高管的诉讼。美国证监会执行委员Jorge Tenreiro在发给纽约地区法官Analisa Torres的文件中表示，该监管机构“自愿驳回此案”。 (来源:Twitter) 瑞波首席法务官斯图尔特·阿尔德罗蒂(Stuart Alderoty)在对这份意见书的直接回应中表示： “美国证监会在对布拉德和克里斯个人进行追捕时犯了一个严重的错误，现在他们已经投降了，驳回了对我们高管的所有指控。这不是和解，这是美国证监会的投降。” (来源:Twitter) 美国证监会代表在信中表示，监管机构和瑞波公司高管打算会面，并商定可能的简报时间表。该监管机构被要求在11月9日之前，向法院提议召开本次会议的日期。瑞波首席执行官布拉德·加林豪斯(Brad Garlinghouse)称，美国证监会此次的决定是瑞波公司的又一次胜利。他解释：“克里斯和我成为了美国证监会的目标，他们无情地试图亲自毁掉我们以及这么多人十多年来努力建立的公司。” 他在推特上表示：“美国证监会在与已破产交易所FTX创始人Sam Bankman-Fried(SBF)等秘密会面的同时，一再忽视这一点，一次又一次地未能保护美国消费者和企业，浪费了多少纳税人，终于得到平反的感觉真好。” 此前，美国联邦法院于7月13日做出裁决，裁定瑞波币(XRP)从法律角度而言不是证券。10月3日，另一项裁决驳回美国证监会的中间上诉请求。现在，监管机构对瑞波公司高管的诉讼驳回，是瑞波公司和整个加密货币领域的最新胜利。拜登新芯片禁令：中国挖矿显卡全网断货据英伟达(NVIDIA)向美国证监会提交的文件显示，美国政府在17日更新针对中国的芯片出口管制，该公司禁售产品名单除AI芯片A100、A800、H100、H800、L40、L40S外，甚至还包括主要面向消费者的RTX 4090旗舰级显示卡，禁令将在发布后30天生效。 RTX 4090在加密挖矿性能上表现优越，与此前RTX 3090相比，其内核整整多了60%，核心速度几乎翻了一倍，然而内存频率及规格并没有比前一版高多少。这两个显卡都使用GDDRX6规格的内存，值得一提的是，RTX 4090的TDP比RTX 3090高30%。当拿RTX 4090与RTX 3090 Ti作比较时，可以注意两者的内存规格非常类似，但核心规格方面，RTX 4090高约60%。因此基本上可以认为，在内存密集型算法的挖矿中，RTX 4090的算力速度将与RTX 3090 Ti相似或略高，这意味着该显卡在ETChash算法中的挖矿速度大约为140MH/s。 RTX 4090的核心计算单元数量比RTX 3090多60%，核心时钟速度比RTX 3090快上100%。可以认为在核心密集型算法中，RTX 4090的算力速度比RTX 3090 Ti高出50-80%。 Tom′s Hardware报道称，新出口管制将如何影响RTX 4090显卡的生产和价格，还有待观察，RTX 4090通常在中国生产，为了遵守新的出口管制，英伟达将不得不在中国以外地区开始生产RTX 4090，但对绝大多数显示卡制造商而言，将生产转移或许不是问题。据中国媒体消息，在新出口禁令发布之后，英伟达RTX 4090系列显卡逐渐在中国电商平台下架，目前，中国国内英伟达旗舰店已下架RTX 4090显卡，华硕、七彩虹等合作商也纷纷下架RTX 4090的非公版显示卡，店铺均已显示无货状态。京东自营管道也全面下架各款RTX 4090显卡，这导致部分拥有RTX 4090库存的商家，对其定价直接跳涨，多达20000元人民币以上，甚至出现近50000元高价，而RTX 4090在中国的官方建议零售价为12999元起，上市初期，英伟达各合作厂商的定价多在15000元上下浮动。 (来源:BlockTempo) 针对出口管制新规，英伟达回应称：“我们将遵守所有适用的法规，同时努力提供支援多个行业的数千种应用程式的产品。鉴于全球市场对我们产品的需求，我们预计短期内财务业绩不会产生实质性的影响。” 比特币现货ETF近况：贝莱德、灰度开始行动了…… 彭博社ETF分析师James Seyffart在推特表示，贝莱德(BlackRock)更新其现货比特币 ETF申请。这可能是贝莱德对美国证监会评论的回应，表明ETF发行商正在与监管机构进行谈判。 (来源:Twitter) 灰度(Greyscale)向美国证监会提交了新的比特币现货ETF申请，周四S-3表格注册声明，拟将Grayscale Bitcoin Trust的股票在纽约证交所(NYSE)的Arca上市，股票代码为GBTC。根据Grayscale声明，新提交的文件与将灰度比特币信托转换为比特币现货ETF的努力相一致。“我们仍然致力于代表GBTC投资者与美国证监会迅速合作，”该公司在公告中写道。最新的S-3注册声明是典型S-1声明的较短提交版本，针对按照《证券法》注册的股本证券首次公开发行。“GBTC有资格使用S-3表格，这是一份较短的文件，通过引用纳入了其美国证监会披露和报告，因为其股票自2020年1月起已根据1934年《证券交易法》进行注册，并且满足形式，”灰度说。灰度提到，一旦NYSE Arca的19b-4申请获得批准，并且美国证监会宣布S-3表格生效，公司就能够将GBTC转换为比特币现货ETF，并以记名方式发行股票。公告补充道：重要的是，在收到这些监管批准后，GBTC已准备好作为ETF运营，并且代表GBTC的投资者，灰度期待与美国证监会在这些问题上迅速合作。” 比特币技术分析 CMTrade表示，比特币RSI位于中性区域50上方，MACD位于信号线上方且为正值。此外，价格高于20和50周期移动平均线，分别为28584和28420美元。 “我们的枢轴点位于28460美元，偏好上，只要28460美元是支撑位，上涨空间就占上风。下行突破28460美元，将寻求28140和27950美元。” (来源:CMTrade)

小萧2023-10-20

开盘：沪指跌0.33％失守3000点，创业板指跌0.72％击穿1900点

联证券指出，当前股票市场情绪尚未修复，中美利差倒挂，美元指数延续高位，叠加地缘政治带动避险情绪升温，短期走势依然偏谨慎，可以关注部分周期行业的投资机会。地缘政治风险带来一定不确定性，黄金依然是较好的避险资产。东北证券认为，考虑到政策面的积极、宏观经济数据的改善和3000点附近的市场估值水平的低位，又考虑到当下存量博弈、积弱已久的市场情绪，因此，临近周末、3000点保卫战一触即发，倾向于继续以短期不悲不喜、中期保有信心的思路应对，操作上，试盘但不冒进，但显著介入的时机还需等待市场量价信号的释放比如2-3日的量价齐升、多针探底等K线信号的出现。

金融界2023-10-20

借助玉米、大豆转基因技术，中国实施粮食安全重大举措

00万吨，主要来自美国，但近年来，随着中美关系恶化，中国从巴西购买了更多。郑风田说，高度依赖进口的部分原因是国内农民因现有品种表现不佳而不愿种植该作物。中国种植的大豆产量仅为美国或巴西大豆产量的40%。自两年前中国政府呼吁“振兴”该行业以来，中国政府投入巨资加强种子育种和提高农业效率。为了支持这一目标，中国大型国有控股公司国家开发投资公司上个月在南部海南岛成立了一家注册资本为40亿元人民币的种子开发公司。

佳华168 2评论2023-10-20

中美“科技大战”让这一产品“库存枯竭”！英伟达RTX 4090显卡价格翻倍，仍“难求”

经缺货，一些官方商店甚至将它们下架。#中美关系# RTX 4090作为搭载Ada Lovelace架构的旗舰GPU，该显卡价格较高，主要瞄准高端玩家。RTX 4090于2022年10月首发，售价12999元。然而，目前我们能找到的最低价格（包括运费）为26,000元人民币，这已经是初始成本的两倍。一些用户甚至报告价格翻了两番。值得注意的是，官方商店也删除了其列表，其中包括英伟达（NVIDIA）自己的创始人版，该版本在中国的发布时间比其他地区晚得多。（图源：网络）当地时间周二（10月17日），美国更新芯片出口限制新规，除专用AI计算芯片外，首次覆盖到高端游戏显卡产品。具体来看，美国将参数规格的设定，改为“总处理性能”（Total processing performance）或“性能密度”（performance density），高于一定数值的芯片即受到出口管制。受影响的产品包括图形处理单元（GPU）、张量处理单元（TPU）、神经处理器、内存处理器等，因此RTX 4090显卡将属于受限类别。值得一提的是，中国并不是唯一受到这些限制影响的国家，但它无疑是 NVIDIA 最大的游戏市场之一。现在，预计中国的游戏玩家将把注意力转向购买RTX 4080显卡，因为这些卡不会受到新限制的影响。鉴于游戏销售与数据中心一样在NVIDIA的优先事项中占据重要地位，因此看到新的RTX 4090型号符合更新后的法规也就不足为奇了。（图源：网络） NVIDIA有着开发此类模型的历史，通常需要对硬件或软件进行修改。最近的一个例子是Lite哈希率系列，它有效地将加密货币挖掘哈希率减半。虽然加密货币挖矿社区最终找到了绕过此功能的方法，但花了几个月的时间才做到这一点。

Peng2023-10-20

现在还不是做多人民币的时候！中美收益率差创2002年来最大，交易员忧心忡忡

支撑下，美国国债收益率攀升至多年新高，中美收益率差距进一步扩大。尽管中国国债收益率也在主权债券发行激增和经济出现一些复苏迹象的推动下有所上升，但上升步伐较为温和。由于通缩压力和房地产市场紧张要求进一步放宽货币政策，交易员们也怀疑上涨趋势能否持续下去。巴克莱策略师本周早些时候在一份报告中说，尽管经济数据企稳，但现在还不是做多人民币的时候。 “最终，我们要看的是，整体效应是否足以提升市场对中国经济增长和商业信心的看法。我们还没到那一步，”策略师Lemon Zhang写道。

云涌2023-10-19

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