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东吴证券：给予中芯国际买入评级

吴证券股份有限公司马天翼,鲍娴颖近期对中芯国际进行研究并发布了研究报告《2023年中报点评：产能利用率回升，业绩有序回暖》，本报告对中芯国际给出买入评级，当前股价为48.01元。　　中芯国际(688981) 　　投资要点　　产能利用率及毛利率稳步回升，业绩表现位于指引上部：2023Q2，公司实现营业收入15.60亿美元，同比降低18%；实现归母净利润4.03亿美元，同比降低21.7%；业绩表现同比相较一季度有所回升，优于前期指引。主要系晶圆出货量（折合8寸）由23Q1的125万片提升至23Q2的140万片，产能利用率由23Q1的68.1%提升至23Q2的78.3%，其中12寸产能需求相对饱满，8寸客户需求疲弱，产能利用率低于12寸，但仍好于业界平均水平。按照晶圆尺寸拆分收入，公司12寸晶圆的收入占比从23Q1的71.9%提升至23Q2的74.7%，8寸晶圆的收入占比从23Q1的28.1%降至23Q2的25.3%。此外，公司预计Q3收入环比增长3%-5%，毛利率18%-20%，产能利用率和出货量将环比上升；预计2023年销售收入同比降幅为低十位数，毛利率20%左右。　　环比收入向上提升，根据客户需求有序扩张产能：公司预计23Q3将延续23Q2的量增价跌情况，23Q3营收指引为环比+3%到+5%，毛利率在18%到20%之间；出货量预计将继续上升，同时折旧也将持续增加；下半年公司销售收入预计好于上半年。公司23Q2的资本开支为17.3亿美元，23H1已投入资本开支29.9亿美元；23年资本支出指引基本与22年持平，为63.5亿美元。扩产计划根据市场需求非线性执行，其中中芯深圳计划增加产能，中心京城已经量产，中芯东方先导线在建预计年底通线，中芯西青还在建设中。　　短期扰动不改继续看好，基本面稳健支撑业绩释放：中芯国际作为国内唯一先进制程晶圆厂，完美契合需求复苏+技术创新(AI带来高制程增量需求，国产唯一工艺节点触及7nm~14nm先进制程)+国产替代(材料设备国产化)三要素，随着后续需求企稳回暖叠加公司产能扩产节奏稳步推进，业绩有望逐步释放。　　当前估值历史处于较低位置：当前行业处于周期底部，电子行业A/H股估值仅3.21/1.44倍PB，远低于A股历史高点6倍PB及港股高点3倍PB，受益于需求复苏+技术创新+国产替代三要素，以及政策支持估值提升，我们认为当前估值仍被低估，后续有望进一步提升。　　盈利预测与投资评级：我们维持此前盈利预测，预计公司2023-2025年收入为445/525/632亿元，归母净利润为59.2/88.0/120.7亿元，对应P/E为64.23/43.24/31.54倍，P/B为2.73/2.57/2.37倍，维持“买入”评级。　　风险提示：1）半导体行业周期扰动；2）行业竞争加剧；3）技术升级风险；4）新品量产风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司胡炯益研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达83.95%，其预测2023年度归属净利润为盈利55.42亿，根据现价换算的预测PE为68.66。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为63.53。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-08-20

A股千亿市值榜：盐湖股份、天齐锂业等4家公司跌出榜单，比亚迪市值一周蒸发超550亿元，五粮液、中国平安等市值大跌

公司经过本周的行情后市值有所增长，其中中芯国际市值一周增长86.39亿元领跑，长江电力市值增长逾75亿元，中航沈飞、迈瑞医疗、中国广核、恒瑞医药等市值不同程度上涨。千亿市值公司市值增长金额TOP10 比亚迪本周市值大幅蒸发逾550亿元，五粮液、中国平安、招商银行、金龙鱼本周市值均下跌超300亿元，工业富联市值跌去278.13亿元，中国电信市值均蒸发超210亿元，金山办公、长城汽车、海天味业总市值分别减少183.53亿元、178.41亿元、165.71亿元。千亿市值公司市值蒸发金额TOP10 从市值增幅来看（即周涨幅），前五名分别为中航沈飞、中国广核、大秦铁路、招商蛇口、华能水电；总市值降幅来看（即周跌幅），前五名分别为金龙鱼、韦尔股份、赣锋锂业、晶科能源、金山办公，其中金龙鱼上半年净利润同比减少逾50%，韦尔股份上半年净利降超9成。截至当前，千亿市值榜单中总市值TOP5为：中国海油（8780.82亿元）、中国平安（8653.5元）、招商银行（8040.09亿元）、中国石化（7277.71亿元）、比亚迪（6995.18亿元）。

金融界2023-08-20

一周透市：证监会回应热点问题，交易所火速出手调降经手费！资金抱团次新股，金龙鱼、韦尔股份因中报“跌倒”

公司经过本周的行情后市值有所增长，其中中芯国际市值一周增长86.39亿元领跑，长江电力市值增长逾75亿元，中航沈飞、迈瑞医疗、中国广核、恒瑞医药等市值不同程度上涨。千亿市值公司市值增长金额TOP10 比亚迪本周市值大幅蒸发逾550亿元，五粮液、中国平安、招商银行、金龙鱼本周市值均下跌超300亿元，工业富联市值跌去278.13亿元，中国电信市值均蒸发超210亿元，金山办公、长城汽车、海天味业总市值分别减少183.53亿元、178.41亿元、165.71亿元。千亿市值公司市值蒸发金额TOP10 从市值增幅来看（即周涨幅），前五名分别为中航沈飞、中国广核、大秦铁路、招商蛇口、华能水电；总市值降幅来看（即周跌幅），前五名分别为金龙鱼、韦尔股份、赣锋锂业、晶科能源、金山办公，其中金龙鱼上半年净利润同比减少逾50%，韦尔股份上半年净利降超9成。截至当前，千亿市值榜单中总市值TOP5为：中国海油（8780.82亿元）、中国平安（8653.5元）、招商银行（8040.09亿元）、中国石化（7277.71亿元）、比亚迪（6995.18亿元）。新股风向标本周11只新股上市交易，目前A股上市公司数量超过5260家。从新股上市首日收盘涨幅表现来看，固高科技大涨466.67%，威马农机、路桥信息、锴威特首日收盘涨幅均超过100%，信宇人涨76.1%，德福科技涨超56%，乖宝宠物涨超46%，广钢气体、博迅生物涨超30%，司南导航涨超27%，宏裕包材涨幅不足10%，其中宏裕包材成为本周唯一破发的新股，该股低开后伴随着周五的新股整体行情热点而反弹走高。主力资金动向揭秘本周主力资金略有修复，5日累计净卖出金额减少至1223.39亿元，而上一周主力净出逃规模为1887.78亿元。行业维度来看，仅装修装饰、环保行业5日主力资金呈净流入状态，净流入金额分别为5892.28万元、790.68万元，美容护理、汽车服务、公用事业、装修装饰、航运港口、水泥建材、珠宝首饰等净流出规模低于1亿元，软件开发5日主力净流出规模接近75亿元，半导体也遭遇主力大幅出逃，净流出金额高达61.56亿元，光伏设备5日主力净流出52.49亿元，互联网服务、汽车整车、文化传媒净流出超40亿元，证券、通信设备、计算机设备净流出超39亿元。个股方面，C广钢5日主力净流入8.57亿元，N锴威特净流入5.4亿元，立讯精密、云赛智联、N威马、C固高、迈瑞医疗、C信宇人、C司南等5日主力净流入金额超3亿元；五粮液5日主力净流出19.54亿元，比亚迪净流出19.28亿元，浪潮信息、中国平安、隆基绿能分别净流出16.85亿元、12.77亿元以及11.26亿元，长安汽车、科大讯飞、太平洋、TCL中原、中国中免等净流出规模靠前。。北向资金动向本周北向资金连续5日净卖出，目前已连续10日“减仓”。数据显示，北向资金本周累计成交4680.03亿元（前一周为4677.47亿元），成交净卖出291.16亿元。其中，沪股通合计净卖出137.26亿元，深股通合计净卖出153.91亿元。北向资金净流入情况叠加上证指数行业增仓方面，截至8月17日的近5个交易日数据显示，证券被北向资金净买入金额最多，达到了25.1亿元，软件开发排在第二，期间获北向资金增持金额超6亿元，通用设备增持金额近5亿元，多元金融、塑料制品、中药等也较受“外资”青睐。酿酒行业遭北向资金净卖出最多，规模达到58.6亿元，银行板块遭减持规模超过45亿元，电池、汽车整车、光伏设备、医疗器械、煤炭行业等行业净卖出额规模靠前。个股变动方面，截至8月17日的近5个交易日数据显示，北向资金大比例加仓个股名单中，变动比例最高的是宝馨科技，变动比例高达2338.28%，鹿山新材、通润装备、新特电气、纽威数控等变动比例也相对较高，祥鑫科技、登康口腔、望变电气、国光电器、贵绳股份等增持变动比例靠前。近5日北向资金大比例加仓个股同期，北向资金大比例减仓个股名单中，雅本化学变动比例最高，真兰仪表、竞业达、力芯微、厚普股份、安旭生物、英飞拓等变动比靠前。近5日北向资金大比例减仓个股如果从同期持股比例变动量来看，鼎通科技、指南针、恒润股份、亚宝药业、诺泰生物、仕净科技等获大比例增持，康希诺、阿尔特、星源材质、重药控股、共创草坪、宇信科技等遭大比例减持。如果从同期北向资金增持金额来看，药明康德、美的集团、长江电力、汇川技术、重庆啤酒、埃斯顿等获北向资金大手笔加仓，而宁德时代、招商银行、五粮液、贵州茅台、中国平安、隆基绿能、比亚迪、韦尔股份等遭北向减持规模居前。机构最新调研路线图本周（8.11-8.17）已披露相关调研信息的上市公司数量达到74家（前一周为64家），主要集中在化学制药、通用设备、医疗器械、医疗服务等行业，由此可以看出，机构的调研依旧重点聚焦于医药行业。上述公司中23家公司获得超100家机构调研，减肥药概念股华东医药成为机构“宠儿”，合计有369家机构深入调研，投资者关系活动记录表显示，公司表示利拉鲁肽注射液糖尿病适应症预计将于9月完成全部省份的挂网。杰瑞股份、天赐材料、金石资源、京新药业分别获得了314家、247家、238家以及218家机构的聚焦，伟星股份、科大讯飞也迎来了超200家机构的关注。本周获得超过50家机构调研的上市公司

金融界2023-08-18

资金“逢跌布局”！恒生科技指数ETF(513180)跌破3%，溢价走阔！京东健康跌超10%！

鹏汽车、蔚来等跌幅靠前，仅比亚迪电子、中芯国际等上涨。恒生科技指数ETF（513180）震荡下行，盘中跌超3%，溢价率一度达0.5%，显示买盘强劲，资金“逢跌布局”意愿明显。资金面上，进入8月，港股从“步入技术性牛市”转向短期调整，但南向资金坚定逆市抢筹，截至昨日收盘，本月以来净流入金额439亿港元，本周以来净流入金额225亿港元。估值面上，恒生科技指数ETF（513180）跟踪标的指数最新市盈率（PETTM）仅25.62倍，处于上市以来2.79%的分位，即估值低于历史以来97.21%的时间，进一步下行空间有限。近期已有理想、阿里、京东、腾讯、哔哩哔哩等重仓股公布业绩，总体表现不错，随着本次业绩披露期的结束，港股科技板块有望迎来预期的重新调整。此外，7月经济数据整体较弱，政策发力的必要性进一步提升，易受政策提振且仍有较大估值修复空间的港股科技板块值得关注。若看好互联网、新能源车等港股高成长、高弹性板块，不妨定投恒生科技指数ETF（513180），静候市场上涨。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-18

数字经济ETF(159658)高开，盘中震荡回调跌0.37%，连续5个交易日获资金净流入

方财富、海康威视、汇川技术、科大讯飞、中芯国际等，前十大之和为49.04%。（数据来源：中证指数公司，指数成份股不代表个股推荐）图片来源：中证指数公司，截至2023年8月17日消息面上，8 月15日，上海市相关部门印发《立足数字经济新赛道推动数据要素产业创新发展行动方案（2023-2025 年）》，全力推进数据资源全球化配置、数据产业全链条布局、数据生态全方位营造，着力建设数据要素配置枢纽节点和数据要素产业创新高地。华金证券认为，数据产业配套生态完善，应用场景持续拓宽；数商迈入集群发展模式，2025 年市场规模5000 亿，在此背景下，数据要素企业“相辅相成”效益将进一步增强；数据资产化评估试点开启，通信、金融等数据富集区受益。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-18

金宏气体领涨，科创芯片ETF华安(588290)强势回暖涨超1%

3年8月17日，该指数前十大权重股包括中芯国际、中微公司、澜起科技、寒武纪、华润微等，前十大权重股合计占比56.74%。（数据来源：中证指数公司，指数成份股不代表个股推荐）图片来源：中证指数公司华西证券认为，算力是AIGC落地的先行指标，该行认为全球正处于AIGC的爆发期，如果说AIGC是科技企业开启第二轮业绩增长曲线的“流量入口”，那么算力即是科技厂商开启AI争夺战的“入场券”，目前我国相关AI应用目前已有雏形，我国正处于智算中心建设的加速期，因此相关AI算力产品有望成为本轮科技浪潮下的先行指标，其中包括算力服务器、光模块、交换机等产品。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-18

芯片ETF(159995)盘中上涨，成交额已达1.74亿元

指数(980017)前十大权重股分别为中芯国际(688981)、韦尔股份(603501)、北方华创(002371)、兆易创新(603986)、紫光国微(002049)、中微公司(688012)、澜起科技(688008)、长电科技(600584)、三安光电(600703)、卓胜微(300782)，前十大权重股合计占比58.62%。华金证券表示：AI技术快速迭代驱动万物智联时代到来，PHY芯片市场空间加速扩容：二十一世纪以来，互联网、传感器、各种数字化终端设备大规模普及，通信、计算、应用、存储、监控等各类信息技术应用和网络逐渐融合，一个万物互联的世界正在形成。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-18

芯原股份领涨，科创板50ETF(588080)早盘高开现涨1.18%，成交额已超2.1亿元

证科创板50成份指数前十大权重股分别为中芯国际、金山办公、中微公司、澜起科技、天合光能、传音控股、寒武纪、华润微、沪硅产业、大全能源，前十大权重股合计占比48.93%。相关机构表示，AIGC行业进入高速发展期，AI大模型性能持续提升的背后是千亿级以上的参数训练，带来对算力的高额需求，有望推动新一轮AI基础设施建设。根据IDC数据，预计2023年全球AI支出增速有望达27.9%，而中国智能算力规模将达427EFlop/s，同比增长59%。AI基建产业链中的核心部件供应公司有望充分受益行业发展机遇。在自主可控趋势下国内芯片厂商有望受益AI发展浪潮。目前多家国内公司的下一代人工智能芯片研发进展顺利，或能在未来填补部分人工智能芯片需求缺口。科创板50ETF(588080)，场外联接(A类：011608；C类：011609)。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-18

上证科创板50成份指数上涨0.98%，科创板ETF(588090)上涨0.95%，近5个交易日内有4日资金净流入

指数(000688)前十大权重股分别为中芯国际(688981)、金山办公(688111)、中微公司(688012)、澜起科技(688008)、天合光能(688599)、传音控股(688036)、寒武纪(688256)、华润微(688396)、沪硅产业(688126)、大全能源(688303)，前十大权重股合计占比48.93%。平安证券指出，当前，我国大模型产品已经初步具备商用能力。我国北上深三地利好通用人工智能发展政策的发布，彰显了我国对于AIGC发展的重视和支持，同时将为我国其他城市发布类似政策带来示范效应。在政策与技术的共振下，我国AIGC产业未来发展前景广阔。AIGC产业的发展需要大算力，我国AI芯片和AI服务器市场迎来发展机遇，相关芯片和服务器厂商将深度受益。我们坚定看好AIGC产业链的投资机会。科创板ETF(588090)，场外联接(A类：011610；C类：011611)。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-18

【ETF盘前早报】资金连续7日净流入！半导体龙头ETF(159665)收盘上涨0.84%

指数(980017)前十大权重股分别为中芯国际(688981)、韦尔股份(603501)、北方华创(002371)、兆易创新(603986)、紫光国微(002049)、中微公司(688012)、澜起科技(688008)、长电科技(600584)、三安光电(600703)、卓胜微(300782)，前十大权重股合计占比58.62%。信达证券表示：半导体产业是新一代信息技术的核心，也是现代数字经济的基石。近年来，随着人工智能、汽车智能化、5G、物联网、云计算等新兴市场不断发展，全球半导体行业市场总体呈现增长态势。中国作为全球经济和科技的重要一环，凭借日益增长的市场需求、稳定的经济增长和持续的政策支持等有利条件，半导体产业实现了快速发展。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-18

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