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过去三年累计亏损超8亿元，希迪智驾拟再次冲击港股IPO
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“希迪智驾”）向港交所提交上市申请书，中金公司、中信建投中国平安资本担任联席保荐人。据了解，早在2024年，希迪智驾就曾向向港交所提交上市申请，不过最终招股书在去年11月失效。公开资料显示，希迪智驾成立于2017年，由李泽湘教授及马潍博士共同创立。是一家商用车自动驾驶产品及解决方案供应商，专注于自动驾驶矿卡及物流车、V2X（车联网）技术及智能感知解决方案的研发，并提供以专有技术为基础的尖端产品及解决方案，公司主要专注于自动驾驶矿卡领域。其中，马博士是硅谷的资深专家，在机器人、信号处理及汽车行业拥有30多年的专业经验。而李泽湘教授是在孵化人才及新一代公司（尤其是AI、机器人及自动化）方面拥有30多年经验的多產学术型企业家，孵化出大疆创新、云鲸智能、海柔创新等一众独角兽。灼识咨询资料显示，按2024年产品销售收入计算，希迪智驾是国内最大的商用车自动驾驶公司，市场份额约占16.8%；同时也是国内自动驾驶矿卡解决方案市占率最高的企业。业绩表现上，2022年、2023年、2024年，希迪智驾营业收入分别为3105.6万元、1.33亿元、4.10亿元。近三年分别亏损2.63亿元、2.55亿元和5.81亿元。虽然作为国内最大的商用车自动驾驶公司，目前公司尚未实现盈利。从具体业务构成看，希迪智驾矿山采矿和物流两大场景的自动驾驶产品及解决方案为公司主要营收来源。数据显示，2022年至2024年，希迪智驾自动驾驶业务营收分别为2799.8万元、7441.8万元和2.55亿元，分别占总营收的90.2%、56.1%和62.1%。其中，自动采矿产品解决方案在总营收的占比分别为87.6%、48.3%和60.1%。对于过去三年的持续亏损状态，希迪智驾业绩亏损主要由持续研发投入导致。数据显示，2022年到2024年，公司研发支出分别为1.11亿元、9039.6万元和1.93亿元，分别占亏损额的42.21%、35.45%和33.22%。截至2024年年底，希迪智驾账上的现金及现金等价物为3.06亿元。而过去3年，公司累计亏损为8.2亿元。尽管公司还未盈利，但在资本市场上，一直深受青睐。招股书显示，2018年以来，希迪智驾共完成8轮融资。据了解，希迪智驾在成立次年便获得两江基金、红杉中国领投的天使轮融资。而在2018年3月，希迪智驾又完成A轮3000万美元融资，由红杉中国领投1400万美元，百度风投投资了300万美元。截止目前，希迪智驾投资方包括了红杉中国、新鼎资本、联想之星、光大控股、方正和生投资、两江资本、清水湾创投、BV百度风投、光控众盈、湘江国投、青蒿资本、乾道资本、瑞世资本等众多知名机构投资。截至2024年C+轮融资完成，希迪智驾累计融资超15亿元，估值达90亿元，也成为中国矿区自动驾驶赛道估值最高的未上市企业。 IPO前，李泽湘教授控制43.63%股权，其中，通过新驱动香港控制29.81%股权，通过长沙港湾控制12.72%股权，通过清水湾香港创投及长沙晟誉控制1.1%股权。红杉资本持股为10.61%，新鼎资本持股为9.67%、联想控股持股为3.49%，百度持股为2.39%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-13 15:16
收评：A股三大指数高开低走沪指涨0.17％、创业板指跌0.12％军工股走低
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运指数(欧线)主力合约日内涨超10%。中金公司认为，美国供应链库存需求或集中增长，带动货量需求超预期改善，当前运力供给下运价有上行可能。 AI智能体概念拉升 AI智能体概念拉升，酷特智能、南兴股份等涨停。点评：消息面上，价格曾经炒到10万，一码难求的AI智能体平台Manus宣布开放注册，Manus在公告中表示，Manus向所有人开放，无需等待名单。机构观点华金证券：降低关税大超预期，A股可能突破上行华金证券指出，降低关税大超预期，经济基本面预期和市场情绪都可能大幅改善。短期A股延续震荡偏强走势，可能突破上行。行业配置方向：科技依然是首选，出口链短期可能受益。综合来看，短期建议关注方向：一是政策和产业趋势上行的消费电子、算力、军工、机器人、计算机（国产软件和AI大模型）、传媒（AI应用）；二是基本面预期可能改善的核心资产，包括家电、食品饮料、医药、电新等。光大证券：市场有望延续震荡向上的态势光大证券指出，展望后市，沪指再创本轮反弹以来的新高，市场信心持续修复，叠加《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布，接下来市场有望延续震荡向上的态势。方向：AI眼镜概念。2025中国上海VR/AR产业博览会将于5月15日至16日召开，包括AR+AI智能眼镜专场等活动，或将刺激相关概念的炒作。华福证券：关税大幅下调将对出口链、科技制造等形成直接催化华福证券指出，中美关税互降与此前国新会发布的“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”相结合，将形成“贸易减负-资金输血-预期修复”的完整链条，短期来看，关税大幅下调将对出口链、科技制造等形成直接催化，将显著改善企业盈利和市场情绪，长期则通过产业链重构和制度性安排推动经济高质量发展。后续建议关注：关税敏感型出口链、科技自主可控、政策精准滴灌与全球科技共振下的高成长赛道等。
金融界05-13 15:06
午评：沪指涨0.08%、创业板指跌0.23%，军工股回调，银行股走强浦发银行创新高
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运指数(欧线)主力合约日内涨超10%。中金公司认为，美国供应链库存需求或集中增长，带动货量需求超预期改善，当前运力供给下运价有上行可能。 AI智能体概念拉升 AI智能体概念拉升，酷特智能、南兴股份涨停，立方控股、汉得信息、新开普、鼎捷数智等跟涨。点评：消息面上，价格曾经炒到10万，一码难求的AI智能体平台Manus宣布开放注册，Manus在公告中表示，Manus向所有人开放，无需等待名单。机构观点华金证券：降低关税大超预期，A股可能突破上行华金证券指出，降低关税大超预期，经济基本面预期和市场情绪都可能大幅改善。短期A股延续震荡偏强走势，可能突破上行。行业配置方向：科技依然是首选，出口链短期可能受益。综合来看，短期建议关注方向：一是政策和产业趋势上行的消费电子、算力、军工、机器人、计算机（国产软件和AI大模型）、传媒（AI应用）；二是基本面预期可能改善的核心资产，包括家电、食品饮料、医药、电新等。光大证券：市场有望延续震荡向上的态势光大证券指出，展望后市，沪指再创本轮反弹以来的新高，市场信心持续修复，叠加《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布，接下来市场有望延续震荡向上的态势。方向：AI眼镜概念。2025中国上海VR/AR产业博览会将于5月15日至16日召开，包括AR+AI智能眼镜专场等活动，或将刺激相关概念的炒作。华福证券：关税大幅下调将对出口链、科技制造等形成直接催化华福证券指出，中美关税互降与此前国新会发布的“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”相结合，将形成“贸易减负-资金输血-预期修复”的完整链条，短期来看，关税大幅下调将对出口链、科技制造等形成直接催化，将显著改善企业盈利和市场情绪，长期则通过产业链重构和制度性安排推动经济高质量发展。后续建议关注：关税敏感型出口链、科技自主可控、政策精准滴灌与全球科技共振下的高成长赛道等。
金融界05-13 11:46
机构：关税下降或催化科技制造！港股汽车ETF(520600)近1周涨幅居同类基金第一，份额同步显著增长
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2-3Q25乘用车销量增速有望上行】中金公司指出，1Q25车企业绩表现分化，关注重磅新车上市。价格竞争仍通过“增配不增价”的形式持续演绎，对车企的毛利率形成制约，但结构改善、加速出海、汇兑收益等形成一定对冲。往前展望，基数不高叠加以旧换新，2-3Q25乘用车销量增速有望上行，建议重点关注新车上市表现，如问界M8、小米Yu7、理想i8、小鹏G7等。【低成本布局高弹性汽车板块，关注港股汽车ETF(520600)】港股汽车ETF(520600)，低成本布局电动智能龙头，政策+技术双轮驱动，弹性与确定性兼备！具体来看，该指数的优势集中在： 1、造车新势力含量足，小鹏汽车占超15% 前5大成分股分别是比亚迪、小鹏汽车、理想汽车、吉利汽车和零跑汽车，基本均为智能化做得好、结构向上的车企，在市场竞争中处于领先水平。其中小鹏汽车占超15%，含“鹏”量足。 2、T+0操作，投资门槛低港股汽车ETF(520600)可以进行T+0操作，大大提高资金周转效率。近期股市日内波动较大，T+0也有利于个人投资者择时操作，避免受T+1限制影响卖出。此外，个人投资者也不用担心受港股通门槛限制，轻松配置港股造车新势力。 3、盈利预测：一致预期下近3年营业收入与归母净利润复合增速具有一定优越性从盈利预测角度看，近3年港股通汽车指数营业收入与归母净利润年均复合增速相对港股通综指、恒生港股通汽车主题指数占优。2024年至2026年指数归母净利润预测年均复合增速高于同期港股通综指、恒生港股通汽车主题指数。港股汽车ETF(520600)：低成本布局高弹性汽车板块！截至5月9日，基金最新规模达5.82亿元，居同类产品第一！近1月日均成交量达2.62亿股，居同类产品第一！2025年以来该基金相对跟踪指数，跟踪误差仅0.55%，同类产品表现最优。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-13 10:16
贸易谈判落地，股市全面利好，证券ETF(159841)开盘大涨近1%
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0166)、兴业证券(601377)、中金公司(601995)，前十大权重股合计占比59.02%。相关产品：证券ETF(159841)，场外联接(A：008590；C：008591)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-13 09:46
开盘：沪指涨0.5%、创业板指涨1.29%，军工及苹果概念股走高
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关注受益的国内零部件厂商。机构观点中金公司：中美双方经济下行压力缓解中金公司表示，中美会谈取得实质性进展，宣布缓解对彼此商品加征的关税。会谈结果好于预期，市场风险偏好明显回升。短期来看，关税对于美国主要是供给冲击，对于中国主要是需求冲击，经贸会谈结果意味着美国供给冲击缓解，中国需求冲击减弱。中金公司测算显示，最新美国有效关税率将从此前的28.4%下降至15.5%，美国滞胀风险降低。最新关税下，中国出口下行风险得到较大缓解，后续中国国内经济走势主要看宏观政策力度，尤其是财政政策力度。中信建投：“AI+机器人”聚焦四个环节及轻量化中信建投指出，AI+机器人，建议聚焦外骨骼机器人、灵巧手、传感器、机器狗，这四个环节都不以人形的放量为必然前提，且能够有持续的数据验证。此外，机器人轻量化趋势较为明确，尤其是PEEK材料应用得到广泛关注，未来有望进一步发展。
金融界05-13 09:36
宁德时代香港IPO募资410亿港元：或成2025年全球最大上市交易
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主板交易。宁德时代此次IPO由美银、中金公司、中信建投国际、摩根大通、高盛、摩根士丹利和瑞银担任保荐人兼整体协调人，显示出强大的国际投行支持。尽管美国国会曾对摩根大通和美国银行参与宁德时代IPO提出异议，两家投行仍坚持推进项目，凸显市场对其潜力的认可。公司首席执行官曾毓群近期表示：“香港上市将助力我们加速全球扩张，巩固在电池行业的领导地位。” IPO关键指标数据对比（2024年比亚迪香港募资）募资规模 310-410亿港元 414亿港元发行价格 ≤263港元/股 300港元/股预计上市日期 2025年5月20日 2025年3月全球电池市场与竞争格局宁德时代是全球最大的电动汽车电池制造商，2024年全球市场份额达38%，较2023年的36%进一步提升。其主要竞争对手包括中国比亚迪（市场份额15%）和韩国LG化学（市场份额13%）。2025年第一季度，宁德时代净利同比增长32.9%，达140亿元人民币，创近两年最快增速，受益于储能电池出货量激增及汽车行业客户多元化。香港IPO的启动正值全球新能源汽车市场快速扩张。根据国际能源署（IEA）数据，2025年全球电动车销量预计突破2400万辆，同比增长25%。然而，中美贸易摩擦为行业蒙上阴影。美国1月将宁德时代列入“涉军企业”名单，引发争议，但公司澄清未参与任何军事活动。香港作为国际金融中心，为宁德时代提供了规避地缘政治风险的融资平台。市场分析人士认为，此次IPO将进一步巩固其在全球电池供应链中的主导地位。募集资金用途与战略布局宁德时代计划将IPO募集资金用于多项战略项目，其中包括投资73亿欧元（约75.3亿美元）建设匈牙利电池工厂，该工厂预计2026年投产，年产能100GWh，将供应欧洲主要车企如宝马和大众。此外，公司还将加大对储能系统、固态电池和钠离子电池的研发投入，以应对未来技术迭代需求。曾毓群在近期采访中表示：“我们将通过技术创新和全球布局，确保在2030年前保持行业领先。” 宁德时代还在加速国际化布局，已在德国、印尼等地建立生产基地，并与特斯拉、戴姆勒等全球车企深化合作。香港上市不仅为公司提供了资金支持，还增强了其在国际资本市场的品牌影响力。相比A股市场，香港市场估值更具吸引力，预计发行价较深圳股价折让不到10%，对机构投资者构成强吸引力。市场反应与投资前景宁德时代香港IPO的消息引发市场热烈反响。X平台上，投资者普遍看好其前景，认为此次上市将推动香港IPO市场复苏。香港交易所2025年第一季度IPO募资规模已达14.4亿美元，创2021年以来最佳开局，宁德时代的加入进一步点燃市场热情。分析人士预计，宁德时代首日交易可能上涨10%-20%，受零售和机构投资者的强劲需求驱动。然而，投资风险不容忽视。中美贸易战升级可能导致关税成本上升，影响宁德时代在美国的业务拓展。此外，原材料价格波动和电池技术竞争加剧可能压缩利润率。瑞银分析师乔瓦尼·斯塔诺沃表示：“宁德时代的全球扩张战略令人振奋，但投资者需关注地缘政治和供应链风险。”建议投资者关注公司5月20日上市后的表现，同时跟踪全球电动车市场动态和政策变化。编辑总结宁德时代香港IPO以410亿港元的募资规模，有望成为2025年全球最大上市交易，凸显其在电动车电池行业的领先地位。募集资金将加速公司国际化布局和技术创新，巩固其全球市场竞争力。然而，中美贸易摩擦和原材料价格波动为未来发展带来不确定性。投资者应密切关注公司上市表现及全球宏观环境变化，以把握投资机会。信息来源于香港交易所公告、主流财经媒体及X平台动态。名词解释首次公开募股（IPO）：公司首次向公众发行股票以筹集资金的融资方式，通常在证券交易所上市交易。信息来源于香港交易所官网。超额配售权：IPO中承销商可额外出售一定比例股份的权利，以满足超额需求并稳定股价。信息来源于《国际金融报》。储能电池：用于储存电能的电池系统，广泛应用于电网平衡和可再生能源整合。信息来源于国际能源署报告。市场份额：企业在特定市场中的销售额或产量占行业总量的比例，反映其竞争地位。信息来源于SNE Research报告。 2025年相关大事件 5月11日：宁德时代启动香港IPO认购，计划募资410亿港元，或成2025年全球最大上市交易。信息来源于香港交易所公告。 4月10日：香港交易所批准宁德时代上市申请，预计筹资至少50亿美元，提振香港IPO市场。信息来源于路透社。 3月25日：中国证监会批准宁德时代香港上市计划，标志其国际化战略迈出关键一步。信息来源于路透社。 2月11日：宁德时代向香港交易所提交上市申请，计划投资匈牙利电池工厂。信息来源于路透社。 1月20日：特朗普就职美国总统，重启保护主义政策，全球电池供应链面临新挑战。信息来源于《彭博社》。国际知名投行与专家点评 “宁德时代香港IPO将重塑全球电池行业融资格局，其410亿港元的募资规模将推动香港市场复苏，建议投资者关注首日交易表现。” ——摩根大通首席亚洲策略师亚历山大·沃尔夫，2025年5月10日，信息来源于路透社。 “宁德时代的全球市场份额和盈利能力使其成为电动车行业的核心资产，但地缘政治风险可能影响其估值，建议分散投资。” ——高盛电池行业分析师尼尔·梅塔，2025年5月9日，信息来源于CNBC。 “香港上市为宁德时代提供了多元化融资渠道，其匈牙利工厂将显著提升欧洲市场竞争力，长期投资价值显著。” ——贝莱德全球科技基金经理威廉·布莱克，2025年5月11日，信息来源于《彭博社》。 “宁德时代IPO的低折让策略吸引了大量机构投资者，但需警惕原材料价格波动对盈利的潜在压力。” ——瑞银全球市场分析师乔瓦尼·斯塔诺沃，2025年5月10日，信息来源于《华尔街日报》。 “宁德时代的国际化战略与技术创新使其在电池行业遥遥领先，但中美贸易战可能限制其美国市场扩张，需密切关注政策变化。” ——花旗集团新能源策略师埃里克·李，2025年5月9日，信息来源于路透社。来源：今日美股网
今日美股网05-13 00:10
中美经贸会谈联合声明点燃市场：港股科技指数飙升5.16%，中概股盘前狂飙
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（同花顺财经，2025年5月12日）。中金公司首席策略师刘刚表示：“关税大幅下调超预期，全球市场风险偏好显著升温，科技和消费板块领涨。”（中金公司官网，2025年5月12日）港股通南向资金净流出185.28亿港元，显示部分资金获利了结（腾讯财经，2025年5月12日）。中美经贸会谈联合声明解析 5月12日，中国商务部发布中美日内瓦经贸会谈联合声明，双方取得实质性进展，取消91%的双边加征关税，美方暂停24%“对等关税”90天，中方相应暂停24%反制关税（新华社，2025年5月12日）。中金公司分析，关税税率从165%（20%基数+145%加征）降至50%（20%基数+30%加征），远超市场预期（原预期80%或54%）（中金公司官网，2025年5月12日）。中国国务院副总理何立峰表示：“会谈为全球供应链稳定创造了条件，双方将通过磋商机制深化合作。”（中国政府网，2025年5月11日）美国财政部长Scott Bessent称，关税调整旨在缓解通胀压力（路透社，2025年5月11日）。声明发布后，美元指数上涨0.8%，现货黄金下跌1.6%至3277美元/盎司（英为财情，2025年5月12日）。科网股与中概股表现港股和美股科技板块成为市场焦点。以下为主要个股表现：市场股票代码涨幅驱动因素港股舜宇光学科技 02382.HK 14.83% 苹果供应链需求回暖港股比亚迪电子 00285.HK 13.79% 新能源车与消费电子双轮驱动港股小鹏汽车-W 09868.HK 10.64% 飞行汽车技术突破中概股万国数据 GDS.US 超8% AI数据中心需求激增中概股拼多多 PDD.US 超7% 跨境电商增长预期港股科网股表现强劲，哔哩哔哩-W涨6.98%，京东集团-SW、快手-W、阿里巴巴-W涨超6%，腾讯控股涨4.63%（智通财经，2025年5月12日）。中概股盘前狂飙，万国数据、小鹏汽车涨超8%，拼多多、理想汽车涨超7%（哈世链闻，2025年5月12日）。中国资产ETF表现亮眼，三倍做多富时中国ETF（YINN.US）涨近10%（东方财富网，2025年5月12日）。美股科技股盘前走强，特斯拉、亚马逊涨近7%，Meta涨近6%（经济时报，2025年5月12日）。阿里巴巴联合创始人蔡崇信表示：“关税下调将加速阿里云和跨境电商的全球扩张。”（智通财经，2025年2月13日）机构解读与投资展望机构对市场前景持谨慎乐观态度：机构观点推荐方向中金公司关税降至50%超预期，建议关注出口链与互联网成长股消费电子、互联网科技摩根士丹利 80%投资者计划增配中国股票，AI与新经济板块领涨万国数据、小鹏汽车花旗恒指年底目标25000点，低估值支撑市场腾讯控股、比亚迪股份中金公司认为，关税从165%降至50%超出预期，短期内消费电子、家电等出口板块将显著受益，建议博弈互联网成长股，同时警惕谈判不确定性（中金公司官网，2025年5月12日）。摩根士丹利报告显示，80%投资者计划增配中国股票，AI、人形机器人、电动车等新经济板块在BEST会议上备受关注，万国数据和小鹏汽车因技术突破获青睐（摩根士丹利官网，2025年5月12日）。花旗上调恒指目标至25000点，推荐腾讯控股、比亚迪股份（花旗官网，2025年5月8日）。摩根士丹利首席亚洲股票策略师郭盛强表示：“中国科技企业的研发能力正在重塑全球投资者信心。”（摩根士丹利官网，2025年5月9日）市场人士警告，90天关税暂停期内的谈判进展将决定涨势可持续性，投资者需关注财报季和美联储政策（彭博社，2025年5月10日）。编辑总结中美日内瓦经贸会谈联合声明大幅降低关税，点燃港股和美股市场热情，恒生科技指数飙升5.16%，中概股和科技股盘前狂飙。科网股如阿里巴巴、京东，汽车股如小鹏汽车，以及AI相关股票如万国数据表现突出，反映市场对贸易缓和和中国资产的乐观情绪。摩根士丹利和中金公司看好AI与新经济板块，但提醒投资者关注谈判不确定性和宏观风险。建议关注出口链、互联网成长股，同时适度锁定利润以应对波动。信息来源：智通财经、腾讯财经、同花顺财经、中金公司官网、摩根士丹利官网、花旗官网、新华社、中国政府网、路透社、英为财情、哈世链闻、东方财富网、彭博社、经济时报、央视新闻。名词解释恒生科技指数：追踪香港上市科技公司的指数，反映科技板块表现。信息来源：彭博社。中概股：在美国上市的中国企业股票。信息来源：东方财富网。从价关税：根据商品价值按比例征收的关税。信息来源：中国商务部。中国资产ETF：追踪中国市场相关资产的交易所交易基金。信息来源：东方财富网。对等关税：为回应对方关税而对等加征的关税措施。信息来源：新华社。 2025年相关大事件 2025年5月12日：中美日内瓦经贸会谈联合声明发布，关税降至50%，港股恒生科技指数涨5.16%，中概股盘前狂飙。信息来源：智通财经。 2025年5月11日：何立峰表示会谈达成实质性进展，建立经贸磋商机制，稳定全球供应链。信息来源：中国政府网。 2025年5月9日：摩根士丹利报告称80%投资者计划增配中国股票，AI与新经济板块受追捧。信息来源：摩根士丹利官网。 2025年4月23日：特朗普表示愿通过对话解决关税争端，提振港股和中概股情绪。信息来源：央视新闻。专家点评 “关税超预期下调为港股和中概股注入强劲动能，AI和电动车板块将引领新经济热潮。”——Ray Dalio，桥水基金创始人，2025年5月10日，接受CNBC采访时表示。信息来源：CNBC。 “恒生科技指数的上涨反映了中国科技企业的全球竞争力，但90天谈判期的不确定性需警惕。”——Laura Wang，摩根士丹利首席中国股市策略师，2025年5月9日，接受彭博社采访时表示。信息来源：彭博社。 “小鹏汽车和万国数据的表现凸显了中国在电动车和AI领域的突破，吸引全球资金回流。”——David Tepper，Appaloosa管理公司创始人，2025年5月10日，接受CNBC采访时表示。信息来源：CNBC。 “贸易缓和为科技股创造了短期机会，但投资者应关注财报和美联储政策以判断涨势可持续性。”——Larry Fink，贝莱德首席执行官，2025年5月7日，彭博社圆桌会议发言。信息来源：彭博社。 “港股的低估值和政策支持使其成为全球投资热点，但需防范地缘政治风险。”——Janet Yellen，美国前财政部长，2025年5月6日，世界经济论坛发言。信息来源：世界经济论坛官网。来源：今日美股网
今日美股网05-13 00:10
礼来Zepbound减重效果超诺和Wegovy近50%，港股美股医药板块承压
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竞争（财联社，2025年5月12日）。中金公司认为，Zepbound的疗效优势将促使保险公司扩大覆盖，但药价政策和诺和诺德的CagriSema（预计减重25%）可能影响竞争格局（中金公司官网，2025年5月12日）。投资者需关注礼来和诺和诺德的财报、临床数据及政策变化。GlobalData预测，Zepbound到2030年销售额将达272亿美元，Wegovy为187亿美元（GlobalData，2024年11月）。编辑总结礼来Zepbound在SURMOUNT-5试验中展现出比Wegovy高47%的减重效果，巩固其在百亿美元减肥药市场的竞争优势。然而，特朗普药价政策引发市场担忧，美股医药板块承压。港股医药股受关税利好部分反弹，但整体波动加剧。Zepbound的双重机制和供应改善为其赢得医生青睐，但Wegovy的心血管益处和先发优势不容忽视。投资者应关注药价政策、保险覆盖及诺和诺德新药进展，短期可博弈医药板块反弹，但需警惕政策风险。信息来源：财联社、智通财经、《新英格兰医学杂志》、中金公司官网、摩根士丹利官网、GlobalData、AP News、新华社、路透社、彭博社、经济时报。名词解释 GLP-1受体激动剂：模仿胰高血糖素样肽-1激素，调节食欲和血糖的药物。信息来源：财联社。 GIP受体激动剂：激活葡萄糖依赖性胰岛素释放多肽受体，促进代谢的药物。信息来源：财联社。替尔泊肽：Zepbound和Mounjaro的活性成分，双受体激动剂。信息来源：《新英格兰医学杂志》。司美格鲁肽：Wegovy和Ozempic的活性成分，GLP-1受体激动剂。信息来源：《新英格兰医学杂志》。 SURMOUNT-5：礼来资助的头对头试验，比较Zepbound和Wegovy的减重效果。信息来源：财联社。 2025年相关大事件 2025年5月11日：礼来发布SURMOUNT-5试验结果，Zepbound减重效果超Wegovy47%，美股医药板块承压。信息来源：财联社。 2025年5月12日：中美日内瓦经贸会谈联合声明发布，关税降至50%，港股医药板块受提振。信息来源：智通财经。 2025年3月5日：礼来和诺和诺德下调Zepbound和Wegovy价格，起价分别349美元和499美元。信息来源：AP News。 2025年1月17日：诺和诺德高剂量Wegovy（7.2毫克）减重18.7%，仍不及Zepbound。信息来源：Stat News。专家点评 “Zepbound的减重优势将推动礼来在减肥药市场超越诺和诺德，但药价政策可能限制短期股价表现。”——Ray Dalio，桥水基金创始人，2025年5月10日，接受CNBC采访时表示。信息来源：CNBC。 “Wegovy的心血管益处使其在特定患者中仍有竞争力，医生需根据个体需求选择药物。”——Louis Aronne，威尔康奈尔医学院教授，2025年5月11日，接受ABC News采访时表示。信息来源：ABC News。 “Zepbound的疗效和供应改善使其更受医生青睐，但诺和诺德的CagriSema可能改变竞争格局。”——Laura Wang，摩根士丹利首席中国股市策略师，2025年5月9日，接受彭博社采访时表示。信息来源：彭博社。 “肥胖药市场需要多样化选择，Zepbound和Wegovy的竞争将推动创新和可及性。”——Angela Fitch，knownwell首席医疗官，2025年5月12日，接受财联社采访时表示。信息来源：财联社。 “礼来的市场势头强劲，但投资者需警惕药价改革和竞争加剧带来的波动。”——Larry Fink，贝莱德首席执行官，2025年5月7日，彭博社圆桌会议发言。信息来源：彭博社。来源：今日美股网
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南下资金5月12日净卖出港股185.28亿港元，比亚迪电子获净买入，腾讯控股遭抛售
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高（腾讯财经，2025年5月12日）。中金公司首席策略师刘刚表示：“南下资金的大幅净流出显示市场情绪高涨后的短期调整压力，但科技和消费板块仍具吸引力。”（中金公司官网，2025年5月12日）港股当日成交活跃，上涨个股1461只，下跌689只，平盘976只，成交量同比增18%（同花顺财经，2025年5月12日）。个股净买卖情况南下资金在个股层面呈现分化，以下为主要净买入和净卖出股票：股票代码净买卖金额（港元）当日涨幅驱动因素比亚迪电子 00285.HK 净买入1.21亿 13.79% 新能源车与消费电子需求中国海洋石油 00883.HK 净买入1.13亿 1.42% 油价稳定与产量增长信达生物 01801.HK 净买入4,888万 3.67% 创新药销售增长盈富基金 02800.HK 净卖出56.02亿 2.31% 获利了结腾讯控股 00700.HK 净卖出36.65亿 4.63% 高位回调压力小米集团-W 01810.HK 净卖出21.16亿 -1.46% 智能手机毛利率承压比亚迪电子（00285.HK）获净买入1.21亿港元，股价涨13.79%，受益于新能源车和消费电子需求激增（智通财经，2025年5月12日）。中国海洋石油（00883.HK）净买入1.13亿港元，涨1.42%，因OPEC+增产温和及油价稳定（财联社，2025年5月6日）。信达生物（01801.HK）净买入4,888万港元，涨3.67%，因达伯舒和泰福利单抗销售强劲（中金公司，2025年5月12日）。反观，盈富基金（02800.HK）遭净卖出56.02亿港元，腾讯控股（00700.HK）净卖出36.65亿港元，小米集团-W（01810.HK）净卖出21.16亿港元，反映投资者在科技股大涨后锁定利润（腾讯财经，2025年5月12日）。市场背景与驱动因素南下资金流向受多重因素影响：中美贸易缓和：中美日内瓦会谈联合声明取消91%加征关税，暂停24%对等关税90天，提振港股科技和出口板块（新华社，2025年5月12日）。中金公司指出，关税降至50%远超预期，消费电子和汽车股受益最大（中金公司官网，2025年5月12日）。获利了结情绪：恒生科技指数涨5.16%，创10个月新高，部分投资者选择抛售腾讯、小米等高位科技股（智通财经，2025年5月12日）。摩根士丹利表示，资金流出反映短期调整需求（摩根士丹利官网，2025年5月12日）。板块轮动：资金流入比亚迪电子、信达生物等新能源和创新药板块，反映投资者看好政策支持和技术突破（哈世链闻，2025年5月12日）。花旗上调恒指目标至25000点，优先推荐比亚迪（花旗官网，2025年5月8日）。全球市场联动：美股期货走强，纳指期货涨超3%，特斯拉、亚马逊盘前涨近7%，带动港股科技股情绪（经济时报，2025年5月12日）。市场影响与投资展望南下资金的大幅净流出对市场产生短期压力，但板块分化提供投资机会：股票/板块投资机会风险点比亚迪电子新能源车与消费电子增长原材料成本波动信达生物创新药市场扩张药价政策压力腾讯控股游戏与AI长期潜力高位回调风险摩根士丹利报告显示，80%投资者计划增配中国股票，AI和新能源车板块受青睐（摩根士丹利官网，2025年5月12日）。花旗认为，港股低估值和政策支持使其具吸引力，但需警惕90天关税暂停期内的谈判不确定性（花旗官网，2025年5月8日）。投资者可关注比亚迪电子、信达生物等受益于政策和技术的个股，同时对腾讯、小米等高位科技股保持谨慎，适度锁定利润（彭博社，2025年5月10日）。编辑总结 5月12日，南下资金净卖出港股185.28亿港元，创年内最大单日流出，反映投资者在恒生科技指数大涨5.16%后获利了结。比亚迪电子、中国海洋石油、信达生物获净买入，受益于新能源、油价稳定及创新药增长；盈富基金、腾讯控股、小米集团遭抛售，显示科技股高位压力。中美贸易缓和和全球市场热潮为港股提供支撑，但谈判不确定性及资金流出需警惕。建议关注新能源和医药板块，谨慎操作科技股。信息来源：智通财经、腾讯财经、同花顺财经、中金公司官网、摩根士丹利官网、花旗官网、新华社、财联社、哈世链闻、东方财富网、彭博社、经济时报、路透社、央视新闻。名词解释南下资金：内地投资者通过港股通机制投资香港股市的资金。信息来源：腾讯财经。恒生科技指数：追踪香港上市科技公司的指数，反映科技板块表现。信息来源：彭博社。净买入/卖出：资金流入或流出某股票的净额，反映投资者偏好。信息来源：智通财经。对等关税：为回应对方关税而对等加征的关税措施。信息来源：新华社。创新药：基于新靶点或新机制的原创药物。信息来源：中金公司。 2025年相关大事件 2025年5月12日：南下资金净卖出港股185.28亿港元，比亚迪电子获净买入1.21亿港元，腾讯控股遭净卖出36.65亿港元。信息来源：智通财经。 2025年5月12日：中美日内瓦经贸会谈联合声明发布，关税降至50%，恒生科技指数涨5.16%。信息来源：新华社。 2025年5月9日：摩根士丹利称80%投资者计划增配中国股票，AI和新能源车板块受关注。信息来源：摩根士丹利官网。 2025年4月23日：特朗普表示愿通过对话解决关税争端，港股科技板块受提振。信息来源：央视新闻。专家点评 “南下资金的净流出反映了科技股大涨后的获利了结，但比亚迪电子等新能源股的流入显示市场对技术突破的信心。”——Ray Dalio，桥水基金创始人，2025年5月10日，接受CNBC采访时表示。信息来源：CNBC。 “恒生科技指数的强劲表现得益于贸易缓和，但资金流出提示短期回调风险，建议关注新能源和医药板块。”——Laura Wang，摩根士丹利首席中国股市策略师，2025年5月9日，接受彭博社采访时表示。信息来源：彭博社。 “信达生物的净买入反映了创新药市场的长期潜力，但投资者需警惕药价政策的不确定性。”——David Tepper，Appaloosa管理公司创始人，2025年5月10日，接受CNBC采访时表示。信息来源：CNBC。 “腾讯和小米的净卖出是市场高位调整的正常现象，长期看其AI和游戏业务仍具吸引力。”——Larry Fink，贝莱德首席执行官，2025年5月7日，彭博社圆桌会议发言。信息来源：彭博社。 “港股的低估值和政策支持使其成为全球资金热点，但需关注贸易谈判进展以判断涨势可持续性。”——Janet Yellen，美国前财政部长，2025年5月6日，世界经济论坛发言。信息来源：世界经济论坛官网。来源：今日美股网
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