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A股午评：沪指逼近3900点，科创50一度涨超4%，机器人概念股强势，中芯国际、工业富联创新高

短线资金集中行业，但需要注意高低切。中金公司：短期受流动性提振，小盘和成长或占优美联储降息如何影响中国市场？中金分析称，短期受流动性提振，小盘和成长或占优；如果国内政策不能配合强化这一表现的话，更应关注基本面支撑的结构和中美映射机会。在当前情绪已较为乐观的情况下，可关注：1)中美映射链条，如科技方面的算力、机器人和果链，以及降息后美国地产链相关的工具家装家具家电等、与投资相关的机械和有色；2)基本面景气改善的板块，如互联网，科技硬件、消费电子、创新药、有色、非银等。高盛：维持对A股和H股的超配，A股“慢牛”格局似比以往更加稳固高盛称，维持对A股和H股的超配评级，建议逢低吸纳，并看好民企龙头、人工智能、反内卷，以及股东回报等投资主题。分析师Kinger Lau等在报告中指出，盈利对于股市行情的持续是必要的，但流动性也是必要条件，目前A股的“慢牛”格局似乎比以往更为稳固。中银证券：美联储降息周期下，科技股有望受益中银证券认为，美联储降息周期下，港股短期受益于全球流动性转向与国内盈利拐点的双重催化，稀缺科技资产及高股息国企或成为配置主线。降息周期下A股多呈现为小盘成长的结构牛，科技股有望成为本轮弱美元周期下人民币资产重估过程中受益资产。

金融界09-18 11:41

科技主线强势回归！科创芯片ETF南方(588890)拉升涨近6%，机器人ETF南方(159258)涨超3%，创业板人工智能ETF南方(159382)翻红冲击3连涨

销调查，推荐模拟芯片和晶圆代工板块。中金公司认为，机器人大模型是破解传统机器人控制瓶颈、迈向通用具身智能的关键路径。当前产业重心已转向“小脑+大脑”系统研发，通过融合视觉、触觉等多模态信息弥补机器人在“物理常识”方面的不足。尽管大语言模型存在“幻觉”问题，自动驾驶模型面临极端场景泛化能力弱等挑战，但行业共识正在形成，即机器人大模型将推动产业向更高阶的通用具身智能发展。科创芯片ETF南方(588890)紧密跟踪上证科创板芯片指数，上证科创板芯片指数从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。指数前十大权重股分别为寒武纪、海光信息、中芯国际、澜起科技、中微公司、芯原股份、东芯股份、沪硅产业、晶晨股份)、恒玄科技。机器人ETF南方(159258)紧密跟踪中证机器人指数，中证机器人指数选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其它机器人相关上市公司证券作为指数样本，以反映上市公司中机器人相关证券的整体表现。指数前十大权重股分别为汇川技术、科大讯飞、石头科技、大华股份、中控技术、大族激光、双环传动、机器人、云天励飞、科沃斯。创业板人工智能ETF南方(159382)紧密跟踪创业板人工智能指数，创业板人工智能指数反映创业板人工智能主题相关上市公司的股价变化情况。目前，该指数前十大权重股分别为新易盛、中际旭创、天孚通信、软通动力、深信服、长芯博创、润泽科技、全志科技、中科创达、景嘉微。创业板人工智能指数：含“光”量极高的人工智能指数。指数前十大成分股囊括国内光模块三大龙头（简称“易中天”）合计权重占比近40%。同时涵盖GPU、存储芯片、SoC、数据中心等算力基础设施关键环节核心供应商。相关产品：创业板人工智能ETF南方(159382)；科创芯片ETF南方(588890)，场外联接(A类：021607；C类：021608)；机器人ETF南方(159258)，场外联接(A类：020607；C类：020608)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-18 11:32

从榜单到“数据投行”：CBI快消新锐品牌榜引发热议

旅基金、合享创投、栈道资本、久谦咨询、中金公司、天风证券等十余家投资机构、券商及财务顾问机构代表到场参会。来自 BeBeBus、溪木源、尔木萄、海龟爸爸、戴可思、她研社、EHD/SDX、沫檬等多家上榜新锐品牌的创始人、高管也共同参与讨论。会上，激云表示，北大国发院的这份榜单，将沉淀为淘宝天猫平台的“数据投行产品”，希望为品牌和投资人带来更多的参考维度，能够对品牌做更加客观的评价，也帮助品牌发现更多生意机会，支持新锐品牌穿越周期。 “平台有义务用我们的数据、能力和洞察帮助品牌，把一个能够存活1年的品牌发展到存活3年，从存活3年发展到存活10年，一直做到它上市，成为中国下一个珀莱雅、毛戈平，甚至是世界级的品牌。”他说。国货新锐品牌创新趋势方兴未艾当前中国消费市场迎来政策与资本的双重提振，国家通过释放政策红利，强化市场信心。尽管行业竞争加剧，但结构性机遇依然存在。在这种市场环境下，品牌商家必须通过品质创新来构建差异化壁垒，建立品牌心智，快速响应市场变化。黄益平教授指出，现在中国创新品牌正处在一个黄金时代。他提到：“国货品牌做的新产品只要满足年轻人的需求，用户对你的认同甚至会超过欧美的品牌。我觉得这是一个黄金时代。” 为此，中国线上消费品牌指数（CBI）系列研究推出了快消行业新锐品牌榜。榜单仅考虑品牌创立或进驻中国时间不超过15年的快消行业品牌，并以CBI500主榜为基础，从指标体系上针对新品牌的特点进行了优化。在50个上榜的新锐品牌中，国货品牌占了绝对多数，来自中国内地的品牌达到48个。这体现出中国快消行业的创业、创新、品牌建设趋势方兴未艾。课题组代表纪洋表示：“我们在所有500个或者1000个品牌中把增长最快的那些摘出来，会很欣喜发现它们都有一个共同的特征，在细分的场景下去做了产品的创新。” 到场新锐品牌代表分享了经营历程与融资经验。不少品牌提到，在这个消费需求越来越细分的年代，企业洞察核心人群的需求，通过产品创新不断发掘细分市场，抢占有潜力的新赛道，不断吸引消费者产生复购，是新品牌能够脱颖而出的重要因素。对此，天图资本的相关负责人评论：“对于新锐品牌，我们首先关注新在哪里——新在场景，还是产品创新，还是品牌叙事创新，还是用户理解创新？”凯辉基金相关消费投资负责人也提到，产品力、渠道力、品牌力、组织力、复购和消费者评价是判断新锐品牌价值的重要维度。消费投资的黄金时机回归峰瑞资本的执行董事沈颖认为，现在可能是消费投资人布局标的好时机:“许多新锐品牌创始人在经历了融资市场的大起大落，甚至可能在差点弹尽粮绝的时候还在坚持。我们这几年看项目也会看创始人是怎么坚持下来的。我们觉得这个是挺宝贵的财富。” 投资机构普遍认为，快消新锐品牌榜作为“品牌数据投行”，对于体系化评价新品牌的品牌价值与发展前景有着重要作用，尤其是赛道选择、人群运营、产品创新与渠道运营相关的维度。在榜单采用的体系上，“赛道机会”维度通过细分市场规模、进入壁垒及创新性的红蓝海指数等指标，量化行业机会空间。同时，榜单的“高价值人群规模”与“老客成交金额”两个重要指标，前者反映新品牌吸纳核心用户群体的能力，后者则反映品牌的忠诚度与复购水平，对于新锐品牌发展有较大影响。天善资本消费赛道负责人王佳祺表示：“今天这样的一个榜单和指数，我们觉得非常有意义。我们更希望能够有一个方法、一套指标，能够真正把品牌力量化出来，对应我们采取的方法跟这套逻辑是非常相似的。”她还提到，机构会着重在赛道机会、品牌运营、产品创新能力这几个维度上评估消费品牌未来的成长潜力。附：CBI快消新锐品牌榜50强（2025年第二季度）

金融界09-18 10:10

A股开盘：沪指跌0.01%，创业板指跌0.88，贵金属及消费电子概念股普跌

gyVentures参投。机构观点中金公司：美联储在供给症结下克制降息中金公司指出，美联储9月降息25个基点，符合市场预期。美联储较好回应了市场的关切，但也保持了克制。此前期待的降息50个基点并未出现，决策者对于下一步降息存在较大分歧。往前看，由于就业数据过于疲软，预计联储或将于10月再次降息，但在这之后，通胀升温将使降息门槛越来越高，货币宽松空间也将受限。当前美国经济的症结并非需求不足，而是成本上升。过度的货币宽松非但无法解决就业问题，反而可能加剧通胀，使经济陷入“类滞胀”困境。中信证券：预计美联储将在10月和12月议息会议上分别再次降息25bps 中信证券表示，美联储2025年9月议息会议降息25bps，符合市场预期。鲍威尔表示这是一次风险管理式降息，在双重使命中偏向控制就业市场下行风险。本次点阵图显示今年目标利率中枢为3.6%，低于6月显示的3.9%，同时上调今年美国经济增速预测，维持今年美国通胀和失业率预测不变。点阵图指引年内还有50bps降息符合预期，依旧预计美联储将在10月和12月的议息会议上分别再次降息25bps。等到新任美联储主席的最终人选落地后，2026年利率路径才会更加清晰。市场方面，降息落地后美债再现“买预期+卖事实”、美股“补涨”特征依旧，道指和小盘股表现较好。建议相对淡化此次会议对明年利率路径的指引，预计在本轮降息交易中美元可能维持弱势状态、预计黄金仍有不错表现。华泰证券：传媒行业获政策持续支持，IP+内容赋能线下消费华泰证券表示，商务部等9部门近日印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，其中关于传媒的核心内容包括：1)IP方面，鼓励传媒相关资源(如影视、IP、内容平台等)与知名IP进行跨界合作，同时推动消费新业态新模式试点城市建设;2)内容方面，支持文学、艺术、影视、动漫等领域精品创作，鼓励引进国外优秀体育赛事;3)业态方面，提升文化场馆活力，促进体育娱乐消费，推动数字服务消费。本次文件的发布，意味着国家对文化及相关消费产业的高度重视，促使传媒行业更加注重文化内涵的挖掘和传播，有助于从内容质量、IP变现渠道、线下消费赋能等多维度提升行业活力。产业链相关公司包括：1)IP;2)影视游戏;3)现场演出及文化场馆相关公司。

金融界09-18 09:40

西麦食品：9月12日接受机构调研，创金合信、方正证券等多家机构参与

建投、开源证券、华泰证券、太平洋保险、中金公司、浙商证券、东吴证券、海通证券、华西证券、银河基金、华源证券、爱建证券资管、国盛证券、平安资产、招商证券、光大证券、东北证券、博道基金、中银证券、长江证券、长安基金、德邦基金、华鑫证券、华夏基金、汇添富、华安基金参与。具体内容如下：问：未来三年公司关于扩产能方面的规划？答：9月9日公司张北生产基地峻工投产，近两年贺州二期和江苏二期也陆续峻工投产，公司已拥有江苏宿迁、河北定兴、广西贺州、河北张北四大生产基地，产能充足能满足近期的销售需求。近期除技术改造项目和产品创新项目外，将不会有大额基地建设投入。问：请拆解下公司未来的增长点？答：公司将立足燕麦，在巩固和发展燕麦的基础上横向拓展。首先，公司计划三年内做到中国有机燕麦头部品牌，张北的投产将助力该目标的实现；其次，公司布局礼品渠道，提高对礼盒产品和渠道的重视程度，公司与其他合作伙伴共同开发礼品产品和渠道；最后，公司将通过药食同源的粉类产品拓展至粉类市场，通过西一的大健康产品拓展至大健康市场。问：粉类市场有众多小品牌，公司将如何面对这些小品牌之间的竞争？答：9月8日，国家卫生健康委、市场监管总局联合发布《关于实施预包装食品数字标签有关事项的公告》，进一步细化了预包装食品“数字标签”的展示形式、内容等要求。要求预包装食品包装上标注配料的来源、产地信息、食用方法、产品追溯、食品安全和营养等信息。公司产品选用优质的药材和食材，生产、质量管控严格，在追求口感和营养的同时注重产品质量，在竞争中有优势。公司将发挥“西麦”的品牌优势，借力强强联合快速发展。问：关于粉类产品，公司计划的投入产出比？答：粉类产品在燕麦粉的基础上添加其他的食材或药材，平均客单价会比公司现有的燕麦产品高。客单价的提升，相同克重的产品物流费用会下降，相同量的前提下，销售规模会增长，规模的增长会摊薄供应链固定费用，综合就是利润的提升。公司重视产品源头的原料质量，不会为追求利润而放弃质量。问：公司粉类产品的销售渠道与现在燕麦产品是否有区别？答：公司的主要产品是燕麦片，公司的燕麦产品市场占有率第一。粉类产品市场规模很大，渠道碎片化，人群分化明显，公司目前的目标是切入该市场，获取该市场的一部分蛋糕。公司药食同源粉类产品是差异化产品，与公司的原有燕麦产品同属冲调产品，是冲调产品里的不同细分品类，渠道上会有一定的共性。问：渠道方面，公司销售增长的驱动因素主要有哪些？答：公司快速拥抱新渠道，积极布局创新渠道，打造全渠道矩阵1、即时零售，本地生活服务凭借即时配送网络完善与场景多元化优势持续渗透，公司及时抓住该机遇取得不错的成绩，该渠道目前的增速超过了公司整体增速。2、零食系统，公司采取增加该渠道中的SKU，实现差异化营销，以增加公司产品在该渠道的销量。3、线上渠道。西麦食品（002956）主营业务：燕麦食品的研发,生产和销售。西麦食品2025年中报显示，公司主营收入11.49亿元，同比上升18.07%；归母净利润8148.71万元，同比上升22.46%；扣非净利润7776.61万元，同比上升24.24%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入4.93亿元，同比上升21.04%；单季度归母净利润2695.83万元，同比上升25.16%；单季度扣非净利润2435.26万元，同比上升17.35%；负债率25.24%，投资收益290.25万元，财务费用84.34万元，毛利率43.59%。该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级9家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为26.94。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-17 20:10

降息“箭在弦上”，有色回调是危是机？有色50ETF(159652)跌近1%，资金坚定逆市揽筹近1亿元！降息如何影响资产价格？机构全面分析！

利率期货降息预期表资料来源：CME，中金公司研究部美联储降息“箭在弦上”，但有色金属价格回调。中信建投期货金属首席分析师江露表示，美联储议息会议前市场风险偏好开始下降，资金离场规避不确定性。从中长期看，支撑有色金属板块的逻辑并未发生根本改变：美联储降息周期开启的预期、黄金强劲的走势、部分品种供给端约束等都可能继续对板块中枢形成支撑。【美联储降息如何影响资产？】华泰证券表示，美联储降息对资产的影响渠道包括：1）融资成本下降和流动性宽松，美元倾向于贬值，利好新兴市场等高风偏品种。2）长端利率下降，有利于长久期品种估值抬升，比如科技成长股票、黄金等。3）中期维度看，美联储降息改善宏观增长预期，但传导需要一定时间，资产表现顺序上或先股后商品。对于商品而言，黄金对降息更加敏感，关注降息落地、制造业周期回升后，工业商品的补涨机会。（来源于华泰证券20250916《美联储降息交易的逻辑与空间》）【贵金属：黄金由传统定价模式转型供需定价逻辑，长期仍有较大上涨空间】长江证券指出，1、黄金兼具商品、货币、金融三重属性，国际金价体现出与通胀正相关，与美元、实际利率负相关的特性。但各国央行增持黄金使得金价与实际利率负相关规律从2022年开始失效，金价回归供需定价逻辑。对于黄金而言：1）供给方面，受矿产资源稀缺性以及较长的勘探和开采周期约束，供给相对稳定；2）需求方面，主导因素从投资增值向战略配置转变，推动黄金定价锚出现了从“实际利率”向“央行购金”的转向。 2、央行增持黄金反映的是国际社会对美元的信任度正在下降。直接原因是地区冲突爆发后，美欧等国冻结俄罗斯储备资产，冲击全球信用体系；根本原因是美国自身债务高企透支美元信用，叠加全球秩序面临重构推动央行购金以规避政治风险。 3、向前看，地缘政治风险和政治极化仍在加剧，央行购金意愿强且增持空间充足，金价在长期仍有较大上涨空间。（来源于长江证券20250911《黄金：如何定价，走向何方？——秩序重构下的新旧资产系列2》）【工业金属：宏观情绪转好+供需边际收紧，铜价有望上行】光大证券表示，宏观情绪转好+供需边际收紧，铜价有望上行。截至2025年9月12日，SHFE铜收盘价81060 元/吨，环比9月5日+1.15%；LME铜收盘价10068美元/吨，环比9月5日+1.72%。（1）宏观：美国8月CPI同比+2.9%，市场仍预计9月降息概率为100%，美元指数偏弱。（2）供需：此前美国铜关税导致的库存搬运已进入尾声，LME和COMEX累库有望逐步结束。矿端、废铜后续仍维持紧张，8月电解铜产量环比微降，随着电网、空调需求Q4环比回升以及贸易冲突逐步消化，铜价后续有望上行。（来源于光大证券20250914《8月国内下游消费商电解铜库存创近6年同期新低》）【能源金属：钴原料进口供应继续减少，锂需求旺季逐渐兑现】民生证券有色金属首席分析师邱祖学表示，钴原料进口供应继续减少，钴价或将迎来主升浪，锂需求旺季逐渐兑现，看好后市钴锂表现。锂方面，当前正处于“金九银十”传统旺季，下游材料厂存在刚性采购需求，需求增速乐观。随着下游采购需求在旺季周期的显著回暖，需求增速快于供给增长的预期，市场或将会出现阶段性供应偏紧的局面。钴方面，钴中间品现货价格延续上涨走势，主流矿企封盘暂停报价，贸易商也随之暂缓报价，未来中国的钴中间品仍将面临原料短缺。钴盐价格继续上行，需求端近期市场处于传统旺季，部分企业仍在进行补库采购。伴随国内钴产业链库存持续消化叠加旺季需求预期，钴价预计继续走强。镍方面，供应端镍盐厂现货供应较少，叠加高价原材料成本压力，支撑镍盐报价持续上行。需求端下游企业仍有采购需求，硫酸镍现货紧俏，预计镍盐价格仍有上涨空间。（来源于民生证券20250914《有色金属周报：降息预期强烈，商品价格迎来全面上涨》）整体来看，当前整个有色配置价值突出，受“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机”等多重利好，规模同类领先的有色50ETF（159652）也备受关注！据公开数据整理，有色50ETF（159652）标的指数全面涵盖金、铜、稀土等金属板块，根据中信三级行业分布，其铜含量达31%，同类领先！截至20250831 2025H1，在供需回暖、金属价格提升的背景下，有色板块业绩表现亮眼。更值得注意的是，2019年至2025年8月10日，有色50ETF（159652）标的指数（全收益）累计收益率达140%，但同期估值PE不增反降，收缩20%，反映指数上涨主要由盈利增长驱动，而非估值扩张。截至20250810 当前整个有色配置价值突出，受“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机”等多重利好，规模同类领先的有色50ETF（159652）也备受关注！据公开数据整理，有色50ETF（159652）标的指数全面涵盖金、铜、稀土等金属板块，根据中信三级行业分布，其铜含量达31%，同类领先！若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。有色50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-17 14:41

固态电池震荡回暖！电池ETF(159755)、储能电池ETF广发(159305)早盘最高涨超2%

技术突破有序推进，产业化进程明显加快。中金公司指出，新能源车企加速布局全固态电池路线，多数头部车企预计将在2026年实现装车，2027年进入小批量生产。宁德时代、比亚迪、清陶能源等企业已启动中试线建设，逐步向百兆瓦-吉瓦级量产导入。随着工艺革新，前中段设备价值量占比升至75%-80%，干法电极、等静压等新工艺设备成为核心增量环节。场内ETF方面，截至2025年9月17日上午收盘，国证新能源车电池指数强势收涨1.92%，同类产品规模第一的电池ETF(159755)上涨1.75%，冲击3连涨。前十大权重股合计占比65.1%，其中第一大权重股宁德时代上涨6.48%，盘中股价再创新高！欣旺达上涨6.02%，三花智控、赣锋锂业、比亚迪等个股跟涨。电池ETF近13天获得连续资金净流入，合计“吸金”46.66亿元。国证新能源电池指数上涨1.26%，储能电池ETF广发(159305)早盘一度涨超2%，成分股蔚蓝锂芯上涨9.98%，宁德时代上涨6.48%，孚能科技上涨6.08%。早盘换手率超13%，居同类产品第一。两只ETF跟踪指数对比来看，国证新能源电池指数（储能电池）主要跟踪新能源发电产业中的储能电池领域，其成分股与光伏等可再生能源储能应用关联紧密，凸显其在储能领域的专注性；而国证新能源车电池指数则聚焦于新能源汽车动力电池产业链，更纯粹地覆盖电池化学品等车用电池领域，代表了电池行业不同的细分赛道。兴业证券指出，2025年新能源汽车、储能等下游需求稳健增长。当前锂电板块部分环节迎来价格筑底回升和扩产放缓的双重利好，随着企业降本增效措施的推进以及下半年传统旺季的到来，行业盈利已呈现企稳迹象并具备向上弹性。相关ETF： 1、电池ETF(159755)紧密跟踪国证新能源车电池指数，聚焦新能源车电池产业链，精选业务涵盖电池制造、材料、管理系统及充电桩的A股龙头企业，集中反映动力电池核心环节的表现。场外联接(A：013179；C：013180) 2、储能电池ETF广发(159305)紧密跟踪国证新能源电池指数，覆盖沪深北交易所新能源储能电池主题（含电池制造、系统集成、温控消防等），选取50只市值大、流动性好的股票，专注储能电池产业链投资价值。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-17 13:42

A股开盘：沪指跌0.2%创业板指跌0.04%，光刻机概念股普涨，黄金及贵金属概念股走低

反内卷”下我国防水产品价格逐渐企稳。中金公司：2027年后乙烯有望迎来拐点中金公司表示，当前中国乙烯仍处于扩张周期，海外产能已经面临加速退出的压力。按照全球产能投放计划，判断2027年后乙烯有望迎来拐点。后续国内外政策若能严控乙烯新增总量，控制各类路线的投放结构，并且重组老旧产能，或有望刺激行业拐点加速到来。银河证券：建材行业将进一步深化产业改革在四个方向进一步突破银河证券表示，随着“十五五”期间我国全面深化改革的推进及新旧动能转换的提速，建材行业将进一步深化产业改革，以高质量发展为核心目标，推动建材行业在结构优化、绿色化转型、数字化升级、国际化布局四个方向上进一步突破。水泥行业在“反内卷”背景下，去产能有望加速推进，叠加水泥纳入碳交易市场，行业供需结构将逐步优化，市场集中度向龙头企业聚拢，龙头竞争力有望进一步巩固。随着电子信息、新能源等新兴产业快速发展，我国高端玻纤产品的市场需求将进一步增加，具备技术研发能力与规模生产优势的玻纤企业将受益于新兴领域的需求增长，业绩增长动力充足。消费建材龙头企业通过“国内+海外”双市场协同发力破局，一方面，企业在国内市场积极推动“反内卷”，助力行业重塑健康经营秩序，带动企业自身盈利水平修复；另一方面，龙头企业加速海外产能布局，国际业务有望成为未来业绩增长的重要增量来源。

金融界09-17 09:40

如何理解美元弱美股强？德银：对冲基金加速对冲美元敞口

美元，二者并非简单的单向和线性关系。中金公司研究指出，美元走弱往往反映美国与其他国家的增长差的收窄，但若美国自身增长并不差，美股仍有上涨空间。此外，即便美元大幅贬值，美股也可继续走高，比如1985年《广场协议》之后美股持续上涨至1987年黑色星期一。原文链接

TradingKey09-16 23:01

全市场规模最大港股创新药ETF(513120)密切跟踪中证香港创新药指数，重仓信达生物、药明生物等优质创新药龙头

，较为“纯血”的创新药行业指数之一。中金公司表示，在国内工程师红利、丰富临床资源和支持性政策多边加持下，国产创新药已经从跟随时代走向FIC/BIC创新，进入 2.0时代的创新药产业已经逐步完成质的提升，看好创新药长期产业发展趋势，下半年10月中旬围绕ESMO会议前后相关临床数据读出与BD有望带来板块新一轮投资机遇。规模方面，截至2025年9月15日，港股创新药ETF最新规模达247.60亿元，创成立以来新高，居全市场港股医药类ETF第一。份额方面，港股创新药ETF最新份额达161.96亿份，创成立以来新高。从资金净流入方面来看，港股创新药ETF近7天获得连续资金净流入，最高单日获得22.97亿元净流入，合计“吸金”36.37亿元。港股创新药ETF(513120)，（联接A:019670，联接C:019671）：场内唯一跟踪中证香港创新药指数的ETF，投资港股创新药产业。值得注意的是，港股创新药ETF(513120)支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，极大地提高了资金的使用效率和流动性。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-16 18:10

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