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全球第一大第三方锂电池回收及再生利用企业！金晟新能源再冲港股IPO
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年12月20日首次递表后的再次申请。中金公司和招银国际担任本次上市的联席保荐人。据招股书显示，金晟新能是全球主要的锂电池回收及再生利用解决方案提供商，致力于探索一个循环与清洁的未来世界。根据弗若斯特沙利文报告，以2024年再生利用销售收入计，金晟新能是全球第二大的锂电池回收及再生利用企业，同时也是全球第一大的第三方锂电池回收及再生利用企业。金晟新能的再生利用业务涵盖了三元锂电池及磷酸铁锂电池等主流电池体系。公司的产品在下游被广泛用于电动汽车、储能系统和消费电子产品等锂电池主流应用场景，形成了全面且垂直整合的业务模式、产业链条完整的产业闭环。作为中国最早从事锂电池资源回收业务的公司之一，金晟新能利用先发优势，在过去十年中积累了丰富的技术和行业知识。公司被认定为国家级高新技术企业及国家级专精特新“小巨人”企业，并参与了多项行业标准的制定。 2024年12月，金晟新能被指定主导一个国家级重点研发项目，即“新能源汽车电池机器人化拆解关键技术与应用示范”，旨在推进下一代电动汽车电池的机器人化拆解，体现了公司的技术实力及行业认可度。财务数据方面，金晟新能近年来呈现出收入波动和连续亏损的状态。于2022年度、2023年度、2024年度，金晟新能收入分别约为人民币29.05亿元、28.92亿元、21.57亿元。截至2025年6月30日止六个月，公司收入为9.37亿元，同比略微减少5.83%。盈利方面，公司于2022年度、2023年度、2024年度分别录得年内溢利约1.51亿元、-4.71亿元、-3.44亿元。2025年上半年，公司年内亏损为1.44亿元，较去年同期轻微扩大。毛利率方面呈现剧烈波动。2022年毛利率为14.3%，2023年骤降至-5.4%，降幅高达351.74%。2024年毛利率为-4.1%，2025年上半年回升至3.5%。金晟新能构建了锂电池回收的一体化生态体系，涵盖“全元素”回收、“全组分”再生利用及“全体系”布局。公司业务聚焦于电池再生利用，将退役锂电池和生产废料进行“全组分”再生利用，生产三元电池及磷酸铁锂电池正极材料及负极材料的原材料，形成产业闭环。公司的业务深受产品市场价格波动影响。2023年至2024年，碳酸锂、硫酸镍及硫酸钴等产品市价大幅下跌，导致公司毛亏损及净亏损。2023年，公司录得毛亏损1.576亿元，主要因产品价格下跌，销售成本高于收入；2024年毛亏损虽有所收窄，但仍亏损0.877亿元。 2025年上半年，公司转为毛利状况，主要得益于钴再生利用产品平均售价上涨、生产技术改进及存货管理加强。于截至2025年6月30日止六个月，锂再生利用产品和镍再生利用产品的销售额占公司总收入的79%以上。金晟新能已成立研究院，持续投入研发。截至2025年6月30日，公司共有139名研发人员，其中许多人拥有化学、提炼、工程及其他锂电池回收业务所必需的科学领域学士或以上学历，并在相关领域拥有丰富的工作经验。于2022年、2023年、2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六个月，公司分别产生研发开支人民币9800万元、1.00亿元、7710万元、3550万元及5240万元，分别占公司于各期间收入约3.4%、3.5%、3.6%、3.6%及5.6%。根据弗若斯特沙利文报告，预计全球锂电池回收及再生利用解决方案市场会持续快速发展，至2031年处理规模会达到20.6百万吨，从2024年开始的复合年增长率为48.1%。该增长的驱动因素包括锂电池退役潮即将到来，中国在锂电池方面处于领先地位，但仍需要解决核心矿产资源短缺问题，以及锂电池回收在实现全球碳减排目标方面日益重要。金晟新能已在广东省肇庆及江西省宜春及赣州设有合共三个生产设施，借此获得全面的生产能力，以迎接即将来临的锂电池退役浪潮。根据弗若斯特沙利文报告，2024年，金晟新能的退役锂电池再生利用能力及通过锂电池再生利用生产的再生利用产品产能位居世界第二。金晟新能的客户主要为中国内地领先的电池材料制造商及再生利用产品贸易商。2022年至2025年上半年，前五大客户贡献收入占比分别为52.7%、41.3%、53.9%及67.3%，呈一定波动且2025年上半年集中度有所上升。 2025年上半年，最大客户销售额占比高达45.2%，公司对主要客户依赖度较高。若主要客户减少或终止合作，将对公司业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响。供应商方面，主要为中国内地原材料供应商。2022年至2025年上半年，向最大供应商采购额占比分别为14.7%、11.6%、11.7%及35.2%，向五大供应商采购额占比分别为45.3%、39.8%、38.3%及51.4%。供应商集中度相对稳定，但2025年上半年对最大供应商采购占比大幅上升，反映出公司对个别供应商的依赖度在特定时期有所增强。本次金晟新能香港IPO募资金额拟用于以下用途：支付公司位于江西省赣州市生产基地的用于处理退役磷酸铁锂电池的基地建设的部分开支；拓展上游原材料资源；加强公司的研发能力及吸引人才；及用作营运资金及一般公司用途。金晟新能作为行业领军企业，其上市进程备受市场关注。然而，公司需要应对产品价格波动、客户集中度高及连续亏损等挑战。此次IPO能否成功，将直接影响金晟新能在全球锂电池回收市场的竞争力和未来发展战略。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-04 10:11
固态电池商业化进程加快，电池ETF嘉实(562880)盘中上涨3.65%，杭可科技涨超13%领涨成分股
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8.13%。固态电池产业化进程提速，中金公司指出，固态电池具备高安全性与高能量密度，有望成为下一代锂电池技术方向。随着材料创新与工艺迭代加速，其商业化进程加快，预计2030年全球固态电池出货量将达到808GWh。该机构认为，eVTOL及消费电子领域有望率先实现规模化量产，推动固态电池规模化降本，随后在动力领域逐步量产装车。全固态电池技术路线持续收敛，电解质、正极、负极、集流体等材料端均有明确发展方向，设备端价值量明显提升，产业链相关企业有望迎来投资机会。数据显示，截至2025年8月29日，中证电池主题指数前十大权重股分别为阳光电源、宁德时代、三花智控、亿纬锂能、国轩高科、先导智能、格林美、欣旺达、银轮股份、天赐材料，前十大权重股合计占比53.03%。没有股票账户的场外投资者还可以通过电池ETF嘉实联接基金（016567）一键布局电池产业链投资机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-04 10:11
“旗手”券商ETF(512000)红盘向上，成交额迅速破亿，连续5天净流入，机构：A股市场迎来稳步向上新周期
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信证券以近80亿元收入居首。国信证券、中金公司等头部机构增速显著，部分中型券商如国金、国元等同比增幅更超60%。从行业整体收入结构来看，券商仍以传统交易业务为主，财富管理转型成效初显，代销金融产品收入增速达30%。华泰证券表示，上市券商/大型券商25H1归母净利润同比+65%/+64%。年初以来权益市场持续向上，但券商指数修复不及大盘（YTD券商12.45%VS上证15.63%），大券商估值仍处于历史中低位，当前PBLF均值1.61x，处于2014年以来44%分位。展望全年，资本市场迎来稳步向上新周期，券商面临的经营环境、市场容量不同以往，业绩持续性增强，我们看好券商板块估值修复机会。有行情，买券商！公开资料显示，券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。数据来源：沪深交易所等。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。中证全指证券公司指数2020~2024年年度涨跌幅分别为16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-04 10:00
港股收盘三大指数齐跌恒生科技跌0.78% 创新药及光伏股领涨
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际跌3.98%，国泰海通跌3.49%，中金公司跌3.26%，东方证券跌3.04%，广发证券跌2.95%，中国银河跌2.02%，华泰证券跌2.01%，耀才证券跌0.09%。光伏太阳能：整体上涨，协鑫新能源涨9.21%，福耀玻璃涨4.36%，信义能源涨2.42%，信义光能涨2.11%，信义玻璃跌1.32%，协鑫科技跌0.77%，新特能源涨0.51%，福莱特玻璃涨0.19%。重点个股涨跌榜个股涨跌幅亮点与原因昊天国际建投 (01341.HK) +6% 拟提供虚拟资产交易服务，近三日累涨超30% 中烟香港 (06055.HK) +7% 上半年收入亮眼，受益海外拓展及股权整合福耀玻璃 (03606.HK) +4% 二季度业绩显著增长，机构看好市场份额延续长飞光纤光缆 (06869.HK) +13% A股涨停，市场热炒空芯光纤概念金力永磁 (06680.HK) +4% 稀土价格快速上行，机器人领域潜力大天瑞汽车内饰 (06162.HK) +33% 上半年收入约1.38亿元，同比增长40.52% 橙天嘉禾 (01132.HK) +19% 股权持有人应占溢利扭亏为盈，观影需求回暖中国抗体-B (03681.HK) +12% 临床试验及管线开发取得进展，上半年收入约980.2万元航天控股 (00031.HK) +8% 上半年收入同比增超10%，科技工业业务扩产药明巨诺-B (02126.HK) +11% 经营性利润改善，新增CD19/20双靶点CAR-T管线港股通资金及成交额分析港股通（南向）净流入55.09亿港元，显示北向资金偏好港股，支撑部分蓝筹及成长股。 ETF表现整体与指数走势一致，科技及核心蓝筹ETF承压，波动性较高。机构观点与评级更新摩根士丹利：上调极智嘉-W (02590.HK)目标价至28.3港元，预计收入及净利润持续增长，营运杠杆率提升，维持“增持”评级。国海证券：建设银行 (00939.HK)2025Q2营业收入同比增长10.36%，归母净利润同比增长1.57%，非利息收入成为营收核心驱动力，维持“买入”评级。 AR眼镜市场预测集邦咨询预计，2025年全球AR眼镜出货量约60万台，2030年预计达3210万台。随着国际品牌推出原型及Meta发布AR眼镜Celeste，加上OLEDoS产品价格下降，市场关注度持续升温。编辑总结港股三大指数收盘下跌，科网股承压，但创新药、光伏及高成长个股表现亮眼。港股通资金净流入显著，显示北向资金仍看好港股板块轮动机会。机构对极智嘉及建设银行的积极评级反映了公司盈利能力改善和成长潜力。整体市场呈现结构性分化，投资者应关注基本面和政策消息结合，合理配置投资组合。常见问题解答问1：港股三大指数下跌是否意味着市场整体疲软？答：指数下跌主要受科网股拖累，但创新药、光伏及高成长个股上涨，显示市场板块轮动活跃，整体仍有投资机会。问2：创新药板块为何持续上涨？答：受外资举牌、BD高及机构看好推动，多股公司业绩增长稳健，市场对板块前景乐观。问3：港股通净流入55亿港元意味着什么？答：显示北向资金对港股持积极态度，可能支撑蓝筹股和优质成长股短期表现。问4：摩根士丹利上调极智嘉目标价的原因？答：公司收入和净利润预计持续增长，营运杠杆率提升，智能机器人策略与执行力增强，因此上调目标价至28.3港元并维持“增持”。问5：AR眼镜市场未来发展潜力如何？答：随着国际品牌推出原型、价格下降及Meta发布Celeste，预计2030年全球出货量达3210万台，市场增长空间巨大。来源：今日美股网
今日美股网09-04 00:10
天星医疗冲击IPO，专注于运动医学器械领域，曾遭保荐人“抛弃”
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前，和路曾在普华永道中天会计师事务所、中金公司（3908.HK、601995.SH）任职。天星医疗是一家专注于运动医学领域的创新型医疗器械公司。依托自主研发的植入物、有源设备、相关耗材及手术器械，天星医疗可以提供肩、膝、髋、足╱踝、肘、手╱腕关节的肩袖、韧带、半月板等软组织损伤治疗，也提供运动康复及预防的全方位解决方案。公司部分带线锚钉产品举例，来源：招股书目前，公司已获批的产品有52款。其中，第三类医疗器械20款，5款产品在中国市场上所有品牌中首个获批并应用于临床，10款产品在国产品牌中首个获批并应用于临床。此外，公司在运动医学及智能康复领域的在研产品超过35个。运动医学与智能康复产品组合，来源：招股书 02 2024年毛利率下滑，面临集采的压力依托多元化的产品矩阵，天星医疗的产品在中国市场实现了渗透。截至2024年年底，公司的产品已经进入医院数量超过3000余家，其中三级医院超过1000家。截至2025年5月底，公司累计产品销量超150万件。财务数据方面，近几年公司的收入和利润有所增长。2022年、2023年、2024年、2025年1-5月（报告期），公司的收入分别为1.47亿元、2.39亿元、3.27亿元、1.11亿元，净利润分别为4030万元、5710万元、9540万元、3260万元。关键财务数据，来源：招股书按业务线来看，2022年至2025年1-5月，天星医疗来自植入物的收入占比由79.8%下降至72.6%。相应地，来自手术设备及相关耗材的收入占比由20.2%上升至27.3%。按产品分部划分的收入明细，来源：招股书报告期内，天星医疗的毛利率分别为70.9%、74.3%、69.6%、73.7%。可以看到，公司2024年的毛利率明显下降，主要是因为植入物相关的产品于2024年被纳入带量采购计划，导致销售价格下调所致。众所周知，为了提高医疗器械的可负担性，国家实施了包括带量采购计划以及医疗器械和医用耗材的定价指导等政策。如果未来更多的产品被纳入集采计划，那么在竞标过程中，通常需要大幅降价寻求中标，公司的业绩也可能会受到影响。天星医疗主要向医疗器械的经销商出售产品，再由经销商向医院销售。目前，公司在国内拥有200家经销商。此外，公司海外收入占比也实现了增长，由2022年的0.3%增长至2025年1-5月的18.4%。销售渠道方面，天星医疗已成功获得欧洲、东南亚、中东、拉丁美洲等50余个国家及地区累计总数200余种医疗器械产品的监管许可及注册证书（覆盖公司的所有产品）。医疗器械产品细分品类繁多，公司需要不断推出创新的运动医学产品，因此需要持续的研发投入。报告期内，天星医疗的研发开支分别为1830万元、3500万元、3730万元、1770万元，对应研发费用率分别为12.45%、14.64%、11.41%、15.95%。而同时，报告期内公司的销售及分销开支分别为3980万元、6610万元、6960万元、2430万元，对应销售费用率分别为27.07%、27.66%、21.28%、21.89%。可以看到，公司的销售费用率相较研发费用率要高出不少。 03 行业集中度较高，天星医疗在国内运动医学市场的份额约6.5% 运动医学相关疾病主要包括运动损伤及过度使用损伤及退行性疾病。运动及过度使用损伤是在日常活动中由重复或过度拉伸肌肉、肌腱或韧带造成。而肌肉骨骼系统的退行性疾病，特别是影响关节的退行性疾病，通常由导致炎症及结构损伤的慢性重复运动引起，通常发生在老年人中。其中，运动医学植入物是通过植入人体内以修复韧带、关节、肌腱等软组织的损伤并重建其功能或完全替代该等损伤软组织的医疗器械。主要产品类别包括带线锚钉、界面螺钉、钉鞘固定系统、带袢钛板、高强度缝线及半月板缝合系统。运动医学植入物材料的演变经历了传统金属植入物、生物稳定聚合物、生物可吸收材料、全缝线植入物的演变。在中国，运动医学相关疾病的患病人数于2024年达到1.69亿例，预计到2030年将超过2亿例。全球运动医学市场已进入成熟阶段，全球运动医学市场规模由2018年的50亿美元增至2024年的61亿美元，年复合增长率为3.4%，并预计2030年将进一步达到88亿美元，年复合增长率为6.2%。中国运动医学行业仍在发展初期，与发达国家相比存在巨大发展空间。按销售收入计，2024年全球运动医学市场规模为61亿美元，而中国运动医学市场规模仅为54亿元人民币。中国运动医学市场规模，来源：招股书目前，在运动医学领域，国产品牌市场份额约占35%，远低于国产品牌在其他骨科领域中市场份额。中国运动医学市场高度集中，按2024年的销售收入计算，前五大市场参与者约占市场份额的67.5%。按2024年销售收入计，天星医疗在中国运动医学市场所有品牌中排名第四及在所有国产品牌中排名第一。就2024年的销售收入计，天星医疗的市场份额约占中国运动医学市场的6.5%。目前，公司的国际竞争对手主要包括施乐辉（Smith & Nephew）、强生（Johnson & Johnson）、史赛克（Stryker）、英特格拉生命科学等；国内其他主要参与者还有泰利福、上海利格泰、爱康医疗、春立医疗、天智航、北京天星博迈等。中国运动医学市场前五大参与者，来源：招股书总体而言，天星医疗所处的运动医学赛道仍有较大的国产替代空间，不过，公司仍然面临集采政策相关的压力；未来，公司能否持续拓展产品线和海外渠道，格隆汇将保持关注。
格隆汇09-03 18:00
港股收评：三大指数齐跌，金融股低迷，黄金、生物医药股走强
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国联民生跌超5%，中州证券、国泰海通、中金公司跌超3%，中信建投证券、光大证券等跟跌。内房股普遍走低，世茂集团跌超6%，中国金茂、雅居乐集团、万科企业跌超3%，新城发展、远洋集团等跟跌。消息上，国盛证券研报指出，8月房地产市场整体延续调整态势，百强房企销售金额环比继续下降，单月销售降幅因上年基数较低而收窄，累计同比降幅进一步扩大。互联网医疗股拉升，平安好医生一度涨超16%表现十分抢眼，刷新阶段新高，最终收涨10.49%，方舟健客涨超7%，阿里健康涨超4%，京东健康、叮当健康跟涨。消息面上，2025年世界肺癌大会（WCLC）将于9月6日~9月9日在西班牙巴塞罗那举行，中国药企将在会议上展示一系列创新药成果。根据公开信息，康方生物、百济神州、百利天恒等中国药企将在会议期间发布最新研究进展。黄金及贵金属股走高，招金矿业、灵宝黄金涨超6%，紫金矿业、集海资源、山东黄金等跟涨。消息面上，摩根士丹利将金价年底目标上调至3800美元/盎司。大摩强调，黄金与美元的负相关性仍是核心定价逻辑，若美元继续走弱，将有利于贵金属价格走势。光伏股股集体上涨，协鑫新能源涨超9%，福耀玻璃涨超4%，信义能源、福莱特玻璃跟涨。消息上，9月1日，市场有消息称，多晶硅产业重组将按照预期推进，有企业高管透露，更多信息将很快公布。截至8月20日，国内光伏领域今年新增拟扩产项目32个，这些项目当前分别处于签约、环评、备案、募资等状态。同期，还有14个光伏制造项目开工。今日，南向资金净买入55.08亿港元，其中港股通（沪）净买入32.02亿港元，港股通（深）净买入23.07亿港元。展望后市，国泰海通证券认为，存量视角看，港股外资持股市值占比高，偏好代表中国新经济动力的科技互联网板块，以及依托于国家信用体系的大金融板块。流量视角看，24/01-25/04期间外资大量流出港股，但逆势流入部分科技+消费，25/05以来一致流入科技。随着压制港股科技的负面因素出现积极变化，估值低位、基本面更优的港股科技板块有望继续获得外资青睐。
格隆汇09-03 16:40
A+H丨上半年营收近7亿元、海外营收占比超20%，芯碁微装(688630.SH)拟赴港IPO
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在香港主板实现A+H上市，独家保荐人为中金公司。据了解，芯碁微装成立于2015年，2021年4月在A股科创板上市，截至2025年9月3日收盘，A股市值达176.4亿人民币。年营收近10亿元，海外营收占比突破20% 芯碁微装主要从事以微纳直写光刻技术为核心的直接成像设备及直写光刻设备的研发、生产及销售，其产品能够覆盖从面板级制程到晶圆级制程的不同基板尺公司拥有涵盖光源及曝光引擎、精密工件台、对准对焦、数据链路、系统模块化集成设计等在内的完整研发技术体系架构。公司的产品组合主要包括PCB直接成像设备及自动线系统、半导体直写光刻设备及自动线系统，以及上述产品的全面售后维护及支持服务。业绩表现上，2022年至2024年及2025年上半年，芯碁微装的营收分别为6.52亿元、8.29亿元、9.54亿元、6.54亿元，净利润分别为1.37亿元、1.79亿元、1.61亿元、1.42亿元。报告期内，海外营收分别为160万元、6020万元、1.88亿元、1.5亿元，分别占同期营业总收入的0.2%、7.3%、19.7%、22.9%。在盈利能力上，芯碁微装报告期内毛利率分别约为41.31%、40.88%、35.51%，40.49%；净利率分别约为20.94%、21.63%、16.85%、21.71%。具体来看，2024年整体毛利率和净利率下降明显，2025年上半年有所恢复。在这期间，其半导体直写光刻设备及自动线系统的毛利率超过50%，而PCB直接成像设备及自动线系统的毛利率在30%至38%区间。 PCB直接成像设备市场份额15%，研发团队人员占1/3 根据灼识咨询的资料，按2024年营收计，芯碁微装是全球最大的PCB直接成像设备供应商，市场份额为15.0%。截至2025年6月30日，芯碁微装服务的全球先进封装客户数量最多，是全球唯一一家同时业务覆盖PCB、IC载板、先进封装及掩膜版应用场景的公司，是国内仅有的两家产品覆盖先进封装应用的公司之一，也是仅有的三家覆盖掩膜版应用的公司之一。截至2025年6月30日，我们的研发团队由241名员工组成，约占员工总数的三分之一以上。研发费用分别为0.85亿元、0.95亿元、0.98亿元、0.61亿元。分别占我们同期营业总收入的 13.0%、11.4%、10.2%及 9.3%。截至目前，芯碁微装已为逾600家客户提供近100种类型的PCB直接成像设备和半导体直写光刻设备，客户涵盖全球全部十大PCB制造商及全球百强PCB制造商中的七成。在2022年至2025年上半年报告期内，芯碁微装来自五大客户的营业收入合计占比分别约为28.0%、23.5%、30.2%及46.9%；同期来自最大单一客户的营业收入占比，则分别为8.6%、7.4%、7.8%及19.7%。芯碁微装在招股书中明确表示，此次港股IPO募集资金拟用于加强研发能力、扩大整体产能、战略性投资/收购、扩大全球销售业务及发展海外销售与服务网络，以及用于营运资金和其他一般企业用途。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-03 15:50
加价也排不了单？储能企业进入满产状态！费率最低档的光伏龙头ETF(516290)涨超2%，资金高切低连续3日涌入！“反内卷”行情并未充分反映？
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硅料环节持续累库，预期支撑价格上涨】中金公司表示，硅料环节持续累库，预期支撑价格上涨：根据硅业分会，上周多晶硅成交价在4.6-5.1 万元/吨之间，成交均价4.79 万元/吨，但签单量环比缩减。由于看好后续硅料价格，根据SMM，硅片环节囤积的硅料库存水平持续上升，截至8 月31 日硅片企业多晶硅库存约20.8 万吨，结合硅料环节27万吨的库存，全行业库存约50 万吨，可以满足5 个月左右需求。根据行业预估，9 月行业限售约9.7 万吨，产业端反馈多晶硅产量预计仍会达到12-13 万吨，硅料企业累库，而硅片企业由于排产较高（约57GW）、将一定程度去化多晶硅库存。限售对于稳定价格有一定作用，但价格和真实的供需以及库存仍然有一定脱钩。【“反内卷”行情演绎：并未充分反映，看好后续板块空间】市场普遍预期9月将是光伏反内卷方案实施的重要节点，观察整体光伏板块的表现，7 月“反内卷”引发热烈讨论以来，光伏指数并未相较于沪深有显著超额收益，因此若后续政策落地，板块标的仍有较大空间。（来源于中金公司20250902《光伏周谈：硅料玻璃价格持续上涨光伏板块迎重点关注节点》）高盛最新报告指出，近期的“反内卷”行动如果成功，可能通过三大相互关联的渠道提升企业盈利能力。该机构认为，尽管反内卷题材的代表性标的近期跑赢大盘，但部分行业市值仍较正常化水平存在低估，尤其是水泥、光伏和化工行业，其行业框架显示，这些行业的政策上行空间定价具有吸引力。（来源于《高盛：“反内卷”有望为企业盈利注入新的动力》）当前光伏行业有望迎来基本面修复，板块情绪有望迎来右侧拐点，看好困境反转信号明显的光伏板块，认准光伏龙头ETF（516290），无证券账户者可关注联接基金（A：024059，C：024060），支持7*24h申购！值得重点关注的是，光伏龙头ETF（516290）的管理费率为0.15%，托管费率0.05%，为光伏主题ETF中的低费率品种，仅为市场主流费率——“管理费率0.5%，托管费率0.1%”的三分之一。风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。光伏龙头ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-03 14:20
长下影散发出小牛淡淡的香味，深市最大的证券ETF(159841)近7日净流入超12亿元，规模一举突破73亿元
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家券商2025年上半年业绩实现高增。中金公司指出，2025年上半年，证券行业整体盈利能力明显改善，受益于市场交投活跃及自营业务回暖，多家头部券商营收与净利润同比大幅增长。其中，中金公司实现营业收入128.3亿元，同比+44.0%，归母净利润43.3亿元，同比+94.4%。东方证券、华泰证券、广发证券等也纷纷实现营收与净利润双增长，显示出行业整体复苏态势明显。随着市场情绪持续回暖及政策支持加码，券商板块有望迎来持续修复。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-03 11:10
纳斯达克返港IPO！全球第一大激光雷达供应商禾赛科技通关港交所聆讯
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。禾赛科技此次IPO的中介团队包括：中金公司、国泰君安国际、招银国际为其联席保荐人；德勤为其审计师；方达为其公司中国律师；佳利为其公司香港及美国律师；竞天公诚为其券商中国律师；富而德为其券商香港律师；银丰环球融资为其合规顾问；灼识咨询为其行业顾问。禾赛科技已于2023年2月9日在美国纳斯达克IPO上市，股票代码HSAI。截至2025年9月2日收市，总市值约33亿美元。今年以来，公司美股股价累计涨幅高达81.04%。此次返港IPO，将使禾赛科技成为港股激光雷达第一股，为自身发展注入新的活力，也为内地投资者提供了投资优质激光雷达企业的机会，同时有望进一步推动激光雷达行业的发展与创新。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-03 09:20

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