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盘点亚太十大活跃加密风投
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美元的多支基金。该团队由来自红杉资本、中金公司、谷歌、比特大陆等顶级金融和科技公司的资深人士组成。 Foresight Ventures 得到了交易所 Bitget 资金支持，采用生态组合拳来打造品牌。其生态主要包括：交易所 Bitget、钱包 Bitkeep、中文加密媒体 Foresight News、孵化器 Foresight X。 2022 年 6 月 16 日， Foresight Ventures 推出 2 亿美元的二级基金 Foresight Secondary Fund I，该基金专注投资私募市场中寻求流动性的加密货币资产（SAFT）。据官方披露，加密交易所Bitget为该基金最大单一LP。根据 Rootdata 统计的数据，Foresight Ventures 的公开披露的投资组合数量为 56 个。在近一年，其出手次数达到了 25 次，包括 Sei Network 、Story Protocol、Ola、DappOS、 EthStorage 等知名加密项目。 HashKey Capital HashKey Capital 的发展史最早可以追溯到 2015 年，来自HashKey Group的肖峰博士决定押注一个当时还名不见经传的项目——以太坊。如今，以太坊已经成长为该领域最重要的平台级基础设施。继风投业务之后，HashKey Group 陆续成立了 HashKey Capital、HashKey Custody、HashKey DID 等业务，近期 HashKey Group 还获香港证监会批准，可开展虚拟资产场外交易业务 (OTC)，目前是亚太地区最具影响力的加密公司之一。 HashKey Capital CEO 邓超在今年一次采访中表示，该团队目前分布在香港、新加坡和旧金山湾区，拥有超过 10 亿美元的资产管理规模，并投资了大约 300 个项目。根据 Rootdata 统计的数据，HashKey Capital 的公开披露的投资组合数量为 224 个。2023 年 1 月 17 日HashKey Capital 旗下三期基金完成 5 亿美元募资。在近一年，HashKey Capital 的出手次数更是达到了 55 次，包括去中心化的实时渲染网络 Aethir、Web3 操作协议 dappOS、Web3 互操作性的基础设施 PolyHedra 等知名项目。 Hashed Hashed 是韩国最具代表性的风投基金，由 Ryan Sungho Kim 等人在 2016 年共同创立，早期投资了Terra、Klaytn、The Sandbox等诸多亚太地区知名项目。 2020 年 12 月，Hashed 推出规模为 1.2 亿美元的第一期风投基金。2021 年 12 月，Hashed 推出规模为 2 亿美元的第二期风投基金。凭借这两期基金，Hashed 逐渐成为加密市场最活跃的风投基金之一，至2021年初平均每月投资最高达到近10笔。在 2022 年上半年的一次采访中，其合伙人 Baek Kim 透露，Hashed 在没有任何 LP 的情况下，其资产管理规模从最早期的 70 万美元上升到 40 亿美元，团队成员达到 80 人，65% 的被投项目创始人都位于业洲。不过由于过度押注于 Terra 及其生态项目，Hashed 也明显受到 2022 年 5 月 Terra 生态崩盘的波及，加之其偏好的 DeFi 与游戏赛道都表现惨淡，此后 Hashed 明显放缓了投资频次，平均每月仅出手 2-3 笔。根据 RootData 数据，Hashed 主基金在最近一年共对外投资 16 次，尽管总次数不多但领投次数达到7次，包括 Radius、Notifi、Aura Network 等项目。此外，Hashed 还在 2022 年初成立专门致力于在印度等新兴市场进行 web3 投资的基金 Hashed Emergent，近一年也记录到 4 笔投资。 Infinity Ventures Crypto Infinity Ventures Crypto（IVC）总部位于台北，是一支同时具有日本、台湾、中国大陆资源背景的加密基金。IVC 的宗旨是支持和投资GameFi、DeFi 和 Web3 等具开拓性的新创企业。IVC承继了姊妹资金 Headline Asia 长达 13 年的传统创业投资经验，其全球人脉网为东南亚、台湾、日本、美国等来自世界各地的区块链企业。 2022 年 2 月，IVC 宣布完成 7000 万美元募资，投资伙伴包括 Circle、Digital Currency Group、Animoca Brands、蜂行资本（Hive Ventures）和心元资本（Cherubic Ventures）等重量级公司。创始合伙人 Brian Lu 表示，该基金已被超额认购，他不希望基金规模变得太大，因为 Web 3 公司正在寻求较小的融资轮次。他们的平均投资规模可能在 25 万美元左右。该基金已部署 30%，已完成 80 笔交易。其中 55% 是亚洲，35% 是美洲。根据 Rootdata 统计的数据，Infinity Ventures Crypto 的公开披露的投资组合数量为 119 个。在近一年，Infinity Ventures Crypto 出手次数了 21 次，主题偏向于元宇宙和 NFT 赛道，包括 Tribe3、Fungify、MetaZone、Aspecta 等知名加密项目。 IOSG Ventures IOSG Ventures 成立于 2017 年，是一家遍布中国、美国和新加坡的研究驱动型早期风险投资公司，专注于去中心化经济的开放金融、Web 3.0 和基础设施。 IOSG Ventures 投资的四大理论是:1.有抱负和韧性的团队及创始人；2 具有开创性的项目，为整个 Web3.0 生态系统增值；3.卓越的运营能力和交付能力；4.专注于建立强大的社区，拥有海量用户；IOSG 比较注重品牌建设，每周会输出深度研究报告。根据 Rootdata 统计的数据，IOSG Ventures 的公开披露的投资组合数量为 141 个。在近一年，IOSG Ventures 的出手次数达到了 21 次，包括 EigenLayer、Scroll、Connext、RISC Zero 等知名加密项目。 NGC Ventures NGC Ventures 是一家专注于投资区块链和分布式账本技术的风险投资公司，总部位于新加坡，于 2017 年成立第一只基金，迄今为止投资 50 多个项目，包括 Algorand、CoinFLEX 和 DappReview。据 NGC 董事总经理 Jack Lu 称，该公司从其第一只基金中获得了约 5 倍的回报，目前管理着约 4 亿美元的资产。 2020 年 1 月，NGC Ventures 为其 Fund II 筹集约 2000 万美元。该基金将部署广泛的投资策略，从购买代币和结构性产品到量化交易、质押和挖矿。NGC 创始合伙人 Tony Gu 表示，NGC 根据市场周期的不同阶段（加速增长、通胀、放缓增长、通缩等）采取“全天候投资策略”。 2021 年 5 月，NGC Ventures 宣布启动一项 2000 万美元的战略投资基金，用于开发 Solana 生态。除投资之外，NGC Ventures 还计划为生态项目提供业务发展、招聘以及财务管理等方面指导，为 Solana 生态做出贡献。这支生态基金是将向 Solana 生态共同投资 1 亿美元的五支基金之一。出资方包括 NGC Ventures、Huobi、Gate.io、HashKey 和 MATH（跨链钱包）等。 2022 年 5 月，NGC Ventures 推出 Web3 ⽣态基⾦ Fund III。这是该公司的第三支区块链基⾦，从 Babel Finance、Huobi Ventures、Nexo Ventures、Altonomy 和 GBIC 等投资者处筹集 1 亿美元。NGC Ventures 普通合伙⼈ Roger Lim 表示，该基⾦将把资⾦分配给 Web3 经济中的“⾼潜⼒项目”。根据 Rootdata 统计的数据，NGC Ventures 的公开披露的投资组合数量为 246 个。在近一年，NGC Ventures 的出手次数达到了 33 次，包括 LayerZero、Connext、Opside 等知名加密项目。 OKX Ventures OKX Ventures 为 OKX 旗下的投资部门，初始资金为 1 亿美元，专注于区块链基础设施、Layer2、DeFi、NFT、Metaverse 等领域投资。 OKX Ventures 表示将为投资项目提供广泛的投后服务，无论是在中国、硅谷、日本、韩国，还是东南亚，其与当地媒体和 KOL 形成了资源网络，可以从不同的角度帮助创业者。此外，OKX Ventures 深度参与和投资的项目将被推荐给 OKX，并有机会接触到众多 OKX 产品、服务、宣传资源、用户和品牌背书。根据 Rootdata 统计的数据，OKX Ventures 的公开披露的投资组合数量为 130 个。在近一年，OKX Ventures 的出手次数达到了 19 次，包括 LayerZero、Sei Network、Taiko、Berachain、Prisma Finance、 DappOS 等知名加密项目。 Spartan Group Spartan Group 是一家位于新加坡和香港的领先区块链投资和咨询公司，以长期战略和价值投资为主要特点。他们致力于寻找具有强大基本面、具备长期增长潜力和创新性的区块链项目。该机构还关注全球市场的趋势和宏观经济因素，以及对区块链行业产生影响的政策和法规。 2021 年 6 月，Spartan Group 宣布成立一支规模 1.1 亿美元的 DeFi 基金。该基金专注于 DeFi 市场，特别关注应用层，并将支持以太坊、Solana 和其他网络上的项目。此次筹款反映了专业投资者对 DeFi 市场日益增长的兴趣，LP 多为最近进入市场的高净值投资者和家族办公室。据悉，该基金已投资 dYdX、Arbitrum 等项目，计划在五年内投资约 50 个项目。 2022 年 3 月，Spartan Group 宣布成立一支规模 2 亿美元的元宇宙基金，专注于元宇宙项目建设，特别是“数字所有权”的虚拟世界。Spartan Group 的新基金关注元宇宙的三个不同层次：基础设施层（infrastructure layer）、体验层（experience layer）和“增值层（value add layer）”，第三层包括游戏公会和 NFT 交易平台等。根据 Rootdata 统计的数据，Spartan Group 的公开披露的投资组合数量为 177 个。在近一年，Spartan Group 的出手次数达到了 36 次，偏向于身份隐私和 AI 方向，例如 Aspecta 、Kaito、Anoma Network 、zkMe 等加密项目。 SevenX Ventures SevenX Ventures 成立于 2020 年，是亚洲地区成长快速的新锐明星加密投资基金，它的三位创始合伙人（Jon，FC，Eraser）以及其他团队成员是在这个行业有 5 年以上经验的老兵。在投资风格方面，SevenX Ventures 主张“浸入式投资”，除了资金支持外，还在融资规划、产品设计、经济模型、营销等方面为所投项目全方位赋能。SevenX Ventures 重度参与的风格形成，最早可追溯到 FC、Eraser 曾在创世资本，深度孵化多个项目。根据 Rootdata 统计的数据，SevenX Ventures 的公开披露的投资组合数量为 115 个。在近一年，SevenX Ventures 出手次数了 23 次，包括 Manta Network、EthStorage、Lifeform、Caldera 等知名加密项目。来源：金色财经
金色财经2023-07-31
港股午评：恒生科技指数涨3.24%，内房股持续爆发，港龙中国地产涨超19%
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服务涨超10%。中资券商股早盘普涨，中金公司涨近5%，中州证券、申万宏源香港上涨超3%。
金融界2023-07-31
午评：沪指冲高回落涨0.63%一度站上3300点，两市成交额超7400亿元，北向资金净买入逾90亿元
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查，赛伦生物跌超9%。机构最新解读中金公司表示，对未来一到两个月市场表现观点偏积极，指数有望震荡上行，后续重点关注政策落实，尤其在资本市场及房地产领域。行业建议：阶段性关注价值风格，中报期间关注业绩可能超预期低预期个股。民生证券分析称，未来首先将上演低位资产的“搭台行情”，弹性不容轻视；再逐渐转向到逻辑延续性强的资产上（大宗商品+制造业）。当下“周期性”领域有望迎来反弹时刻，“弹性”领域或存在预期差整个过程中，沪深300将轮动向上。申万宏源建议，把握顺周期轮动，还是要寻找能走得更远更平稳的方向，才能事半功倍。中特估和一带一路仍是政治局会议之后值得关注的方向。活跃资本市场，中特估是应有之意。一带一路相关的先进制造板块本就是二季报高景气验证 + 容易外推的方向，在二季报验证行业比较中排名靠前。叠加一带一路峰会主题催化，是后续机会较为确定的方向。科技主题方面，继续看好下半年AI应用端拓展的投资机会。短期催化剂密度最高的方向是汽车智能化，是股价弹性较高的方向。
金融界2023-07-31
空中加油！恒生科技ETF基金（513260）涨超4%又创新高！“吃饭行情”能否持续？中金重磅发声！
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扩大内需等问题，也释放出政策信号。【中金公司：投资者可以更乐观一些！】从7月上旬的底部以来，恒指反弹幅度接近8.5%，恒生科技涨幅更是达到了14.5%。本轮反弹是否只是重演此前几轮“冲高回落式”的反弹，还是会有所不同？中金公司认为，本轮反弹行情存在一些亮点，投资者可以更乐观一些。一些投资者可能会将近期的反弹归因为诸多政策的密集出台，但是关键并不在于出台了多少政策，而是政策能否“对症下药”。最为关键的是那些有足够空间且能有效推动宽信用的措施，这恰恰可以解释 “适时调整优化房地产政策”与“制定实施一揽子化债方案”让市场的反应相当亢奋。基于上述原因，中金公司认为，市场有望实现中枢上移，对应恒指18,000-22,000点区间中枢偏上。（来源：中金公司《中金 | 港股：本轮反弹的基础与空间》）【机构：当下港股已然price in，期待后续risk on大举反弹】基于历史大底长周期比较视角，从历次恒指第一波反弹幅度VS恒指第一波反弹后回撤幅度来看，恒指回撤幅度已基本到达期望水平。从影响当前胜率的关键因子来看，经济处于底部位置；时间来看，8月份是政策密集期，也是中资股行情的蜜月期。9月份作为地产销售“金九银十”，是政策效果成色的验证期，到时候需要做进一步观察。当下港股已然price in过多悲观预期，特别是对于长期问题的消化。本轮risk on，港股弹性更大。政策契机是决定周期反转的时刻与强度，特别是在海外资本开支周期筑顶之际，有望迎来国内稳定增长信号加强。同时，不论短期风险偏好，港股主心骨互联网已迎战略配置机遇。具体策略方面，港股中，可以把握外资反补的流动性敏感性资产，港股互联网平台经济+可选消费。（来源：广发证券《港股“战略机遇”系列之十六：risk on！港股的反击时刻》；《胜率/赔率视角再论AH股的困境反转》）【中概股业绩迎来集中披露，下游行业改善明显】中概股2023年中报业绩披露将于8月进入高峰期，在已经公布业绩预告公司中，下游公用事业、医疗保健、金融、必需消费板块预告偏正面的公司比例高于50%。展望2023年全年，中金行业分析师对2023年盈利预测为7.2%（隐含下半年增速为12.2%），高于市场一致预期的5.3%（隐含下半年增速为9.3%）。其中，对上游行业如能源、公用事业、原材料、工业等板块较市场一致预期更为乐观。（来源：中金公司《中金：哪些领域可能超预期——2023港股年中报业绩预览》）估值方面，截至7月28日，恒生指数的PE（TTM）9.34倍，位于指数2005年上市以来18.27%估值分位点，即低于上市以来81.73%历史时期，港股继续维持在较高的估值性价比区间。公开资料显示，恒生科技ETF基金（513260）及其联接基金（A：013127、C：013128）跟踪恒生科技指数（HSTECH），是恒生重点旗舰指数，市场认可度高，优选港股市值最大的 30 家科技主题上市公司，汇聚众多享誉全球的科技类创新型企业，覆盖互联网平台经济、造车新势力、及先进工业等板块，指数前5大重仓股包括理想汽车（8.80%）、美团（7.95%）、腾讯控股（7.93%）、阿里巴巴（7.79%）、小米集团（7.72%）等。（数据来源：恒生指数公司，截至2023.6.30，指数成份股仅作展示，不代表任何形式的个股推荐）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上产品属于中等风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险和政治风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-07-31
港股中资券商股高开国联证券涨近4%
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券(06837.HK)涨2.02%。中金公司研报指出，当前券商板块估值及持仓仍处于低位，政策信号以及市场风险偏好的正反馈催化板块的弹性及修复空间明显。当前券商股所处的政策环境、估值水平及机构持仓与2012年1月、2018年10月两轮行情的起点相似，建议积极把握板块修复机会。
金融界2023-07-31
证券板块持续爆发！天风证券、华创云信、太平洋涨停开盘
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券(06837.HK)涨2.02%。中金公司研报指出，当前券商板块估值及持仓仍处于低位，政策信号以及市场风险偏好的正反馈催化板块的弹性及修复空间明显。当前券商股所处的政策环境、估值水平及机构持仓与2012年1月、2018年10月两轮行情的起点相似，建议积极把握板块修复机会。
金融界2023-07-31
中金公司：海外中资股市场上周迎来强劲反弹，投资者可以相对积极一些
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中金公司研报称，在市场情绪较为乐观以及政策支持预期再度高涨两个因素的推动下，海外中资股市场上周迎来强劲反弹。市场似乎在长达3个月的盘整走势后再度做出试探性突破。但问题是，本轮反弹是否只是重演此前几轮“冲高回落式”的反弹，还是会有所不同？空间能有多大？与此前相比，本轮反弹行情有一些不同之处，存在一些亮点。我们此前一直强调，诸多举措中更为关键的是那些有足够空间且能有效推动宽信用的措施，抓手主要是中央政府加杠杆和房地产。这恰恰可以解释为什么中央政治局会议在提出解决上述问题后（“适时调整优化房地产政策”与“制定实施一揽子化债方案”），市场的反应与此前的平淡明显不同。中金公司认为，投资者可以相对积极一些，市场有望实现中枢上移，对应恒指18,000-22,000点区间中枢偏上。整体上的波段策略和哑铃型配置策略可能依然奏效。但是短期市场情绪的改善有望对政策受益和周期敏感板块带来更大利好，例如消费、互联网、甚至地产板块。不过，市场若要实现趋势性的突破，可能还要更多政策实际落地和执行效果兑现。在此之前，现金流收益较为稳定的板块以及未来现金流可能出现改善的板块（例如部分互联网、消费、软硬件以及部分医疗保健板块）仍然有望带来更大确定性。
金融界2023-07-31
四大拐点共振，吃饭行情来了？风格是否切换？十大券商策略来了....
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MT行情，但需要更加精选结构性机会。中金公司：指数有望震荡上行阶段性关注价值风格结合当前市场环境及政策预期，分析师认为增长遭遇阶段性挑战背景下，政策仍在发力过程中，指数明显上涨后虽不排除行情可能短期仍有反复，但利好因素驱动下反弹趋势有望延续，对未来一到两个月市场表现观点偏积极，指数有望震荡上行，后续重点关注政策落实，尤其在资本市场及房地产领域。行业建议：阶段性关注价值风格，中报期间关注业绩可能超预期低预期个股。建议关注三条主线：1）受益于地产政策边际变化、基本面修复空间和弹性比较大的地产链相关行业，例如房地产，以及家电、家居等地产后周期相关行业；受益于资本市场政策预期的经纪类券商等也有望表现较好。2）需求好转或库存和产能等供给格局改善，具备较大业绩弹性的领域，例如白酒、白色家电、珠宝首饰、电网设备和航海装备等。3）股息率高且具备优质现金流的领域，低估值国央企仍有修复空间。前期涨幅较大、顺应人工智能产业周期发展的TMT相关行业可能短期内面临一定压力。国泰君安：吃饭行情积极做多低估价值搭台，主题成长接力。有别于市场的普遍共识，本轮股票行情的驱动力并非来自于对经济周期的超预期认识（政治局并不强调刺激），而是来自于风险评价的下降（扩内需、房地产、地方债务的积极表态）。与此同时，“活跃资本市场”的新提法，也是政治局首次提及资本市场在制度建设和改革之外的内容，直面当前两市成交低迷、两融冰点的短期问题，有望改善高风险偏好投资者入市与交投。风险预期缓释，对股票行情的影响我们认为会分为两个阶段：1）市场反弹的第一阶段，重点在交易阻力最小，低预期、低持仓、低股价的股票将率先受益，低估价值搭台，往往表现为指数脉冲式反弹。2）市场反弹的第二阶段，重点在成长空间和新逻辑催化。股票特征从指数行情转向结构行情，主题成长接力。行业比较：顺周期找低位，成长股看催化。本轮市场的反弹与行业策略选择，重点在于理解风险预期的缓释，盈利增长或周期性因素预期的上修相对是有限的。因此，股票行情反弹的行业特点并不是单向单一的往上推，而有望表现为轮动和扩散，我们的看法顺周期找低位，成长股看催化：1）顺周期找低位：前期深度调整、机构配置低位，且悲观预期出清的方向对利好反应更敏感。推荐地产链（房地产/家居/建材/厨电）/非银/小白酒。2）成长股看催化：待指数乐观预期表达之后，策略重点回归逻辑与增长预期可持续。数字经济顶层设计和AI应用审批若有望加速，计算机/传媒/通信将触底回升。此外，逢低布局本土替代需求提升的安全资产与高端制造（电子/机械/军工）；3）中期角度，随着增长中枢下移以及社会利率的下降，持续看好高红利股息价值的运营商/能源石化/电力与公用。广发证券：政治局会议政策基调积极超预期困境反转确认反击时刻政治局会议关于房地产和资本市场的政策基调更积极超预期，困境反转确认反击时刻。分析师认为本质上是市场隐含的经济增长预期处于历史低位时（赔率高），市场对于政策改善（胜率提升）更敏感从而迎来risk on。综合三大指标①汇率隐含的经济预期高低；②债市隐含的经济预期高低；③顺周期的相对估值位置，发现7月底市场隐含的经济预期处于历史0.16的分位数，复盘历史，市场对于政策改善将更敏感，未来A股的预期收益率反而更高。分析师预计后续政策有望持续推出，建议投资者关注市场risk on的机会。 23年A股修复市中迎来risk on。困境反转确认反击时刻。中资股年内第二波吃饭行情。（1）risk on主力品种（地产、券商）；（2）资本开支和存货增速底部，收入已经改善的行业（家电、家具、纺服）；（3）出口韧性的行业（通用机械、汽车及零部件、商用车）；（4）科技奇点确定性——数字经济AI+：上游算力如光模块；AI赋能提估值，游戏/广告营销；（5）永续经营确定性——“中特估-央国企重估”，低估值&高股息率&高自由现金流因子，关注油气开采、炼化。港股关注risk on机会！（1）外资反补流动性敏感：港股互联网龙头、可选消费（纺服、食饮）（2）困境反转内外需链条：地产、建材、新能源车、家电、工程机械。中银证券：“政策底”助推股市乐观情绪顺周期开启短周期修复搭台 “政策底”助推股市乐观情绪。政治局会议定调宏观经济与A股市场。政策作为经济的领先指标：一方面，加大下半年经济弱复苏实现的概率，推动补库周期，价格企稳与企业利润回升；另一方面，降低房地产、地方债务等经济尾部风险，扭转了悲观情绪，稳定经济主体预期，增加内生消费与投资。此外，政策对经济“托而不举”，不强刺激，符合当前高质量发展的经济阶段，有利于货币政策保持宽松。“活跃资本市场”主张也有利于改善资金面供求，增加市场财富效应。顺周期开启短周期修复搭台，窗口期后仍取决于产业趋势。从行业比较视角来看，当前市场环境下，和科技行业此前依赖海外映射和技术革新事件作为催化类似，顺经济周期行业同样依赖政策发布信号来进行催化。当前窗口期，一方面，前期主要机构调研工作结束，已制定政策于政治局会议后密集发布迹象明显，相关行业短期同样或受益于政策密集催化。另一方面，顺周期行业有利点在于配置筹码稀疏，从主动偏股型基金配置和超配比例来看，大金融、大消费及地产链相关行业处于机构明显低配、减配区间，仓位底及指数底或意味相关顺周期行业短期修复阻力极少。民生证券：右侧已现跟上指数 7月24日的政治局会议及事后的多种政策信号（包括活跃资本市场、化解存量债务、房地产放松、城中村改造及民营企业家座谈会等）将进一步催化经济预期从悲观中修复，这将带来大类资产定价的进一步回升，由于6月以来商品和人民币汇率、债券利率均已开始企稳反弹，而股票市场在此前仍在弱势震荡中切换，因此对于经济修复定价相对滞后和空间更大的领域在于股票市场。本周，股票市场的右侧拐点得到确认，在整体上涨之中延续从前期强势板块到非强势板块的切换，共识将继续加速凝聚。首先将修复此前基本面受损而当下有明显扭转的“低位资产”，其次再转向具备产业和宏观下一场景逻辑的领域。分析师推荐：受益于国内政策预期扭转，改善此前悲观预期的“低位资产领域”：非银在活跃资本市场预期下将具有弹性和持续性（保险、券商），房地产政策正在调整，城中村改造下的建筑、建材、房地产、家电等，同时关注。第二，关注后续国内需求恢复和海外顺风环境的大宗商品相关资产将引领第二波行情（油、铜、铝、煤炭、贵金属、钢铁板材、塑料及有机化工品）。第三，做多中国离不开新能源产业链，而全球制造业可能在3-4季度见底回升，提前抢跑可能带来收益：包括新能源车（整车、锂电）光伏、专业机械、工程机械、机械零部件等。华西证券：A股有望在政策暖风驱动下展开结构性行情市场展望：不追涨，暖风助推结构性行情。国内外流动性方面，7月美联储加息后，美联储对9月加息节奏尚不明确，但加息进入尾声已是市场共识；国内股市资金面出现改善迹象，外资大幅净买入有利于提振市场信心。政策层面，7月政治局会议总体基调偏积极，并且在“活跃资本市场”、“优化房地产政策”等领域的表态引发市场对政策落地的期待。结合证监会、住建部相继召开座谈会释放积极信号、证监会召集头部券商开会、北京住建委表态和合肥专题会议等，预计8月将迎来相关领域政策的陆续落地，市场风险偏好有持续改善基础，A股有望在政策暖风驱动下展开结构性行情。行业配置上：1）关注政策持续催化下低估值顺周期的板块布局机会（电力，银行保险，石油开采，地产，公路等）；2）受益“扩内需”支持的消费板块（食饮、汽车等）。浙商证券：夏季攻势风格是否切换？站在当前，分析师认为A股正在迎来第四轮切换，本轮切换正在发生，正处初期，将不断强化。展望2023年，美国经济下行压力开始显性化，叠加国内房住不炒和制造强国的宏观背景，因此，相较于总量，以强链补链、能源革命、智能经济为代表的结构亮点，才是我们投资的核心线索。换言之，新兴产业崛起周期下，2023年将是中小市值风格占优的一年。与此同时，传统行业受益于经济温和修复，有局部和波段机会，但非风格主线。夏季行情正逐步迎来赚钱效应较强阶段。结构而言，其一，主线在于TMT，以AI上游（算力、数据、大模型等）为主，左侧机会布局低算力应用（办公软件、游戏、工业智能化等）；其二，随着稳增长发力和全球风险偏好改善，A股顺周期板块，以及港股市场，迎来修复；其三，随着A股风险偏好升温，主题机会也将活跃，关注国防装备、人形机器人、自动驾驶等。海通证券：政治局会议后市场转向积极下半年市场上行或有更坚实的基础 7月24日政治局会议召开后，积极的政策定调使得市场预期开始转向，后续稳增长政策有望逐步落地，推动经济和盈利改善，从而支撑市场上行。结构上，上半年市场追逐经济脱敏的TMT，后续基本面预期转向有望推动行业再平衡。国内基本面稳步回升叠加海外流动性缓和，下半年市场上行或有更坚实的基础。顺周期行业中重点关注消费，短期经济修复催化且中长期趋势仍向好。短期市场有望再均衡，顺周期行业消费最值得关注。短期层面，潜在增量政策的支持或有望促使消费基本面进一步向上，进而推动板块行情实现修复。政策方面7月政治局会议将扩内需和促消费放在更重要的位置，会议提出“要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用，通过增加居民收入扩大消费，通过终端需求带动有效供给，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来”、“要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费，推动体育休闲、文化旅游等服务消费”。未来随着相关政策的发力，我们预计A股食品饮料、医药生物、餐饮旅游等消费板块的23年盈利有望改善。
金融界2023-07-31
天风证券：给予华能国际买入评级
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数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司陈显帆研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为60.33%，其预测2023年度归属净利润为盈利125.14亿，根据现价换算的预测PE为10.75。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级19家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为11.96。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华能国际（600011）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力较差，营收成长性一般。财务风险可能较大，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、财务费用/货币资金率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1.5星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-07-30
锦波生物：7月24日接受机构调研，包括知名机构景林资产，高毅资产的多家机构参与
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一资管、开源证券、安信证券、中庚基金、中金公司、阳光保险、西南证券、德汇丰资管、华富基金、南方基金、兴业证券、山西证券、民生证券、东北证券、嘉实基金、源峰基金、博时基金、高毅资产、远信资金、建信基金参与。具体内容如下：问：公司未来的发展思路是什么？答：公司是一家致力于生物新材料原始创新的公司，公司将继续构建重组人源化胶原蛋白完整版图，包括重组Ⅲ型人源化胶原蛋白等在内的人体各型别胶原蛋白的全产业链理论、应用研究及产业化，公司未来规划主要为开发各型别重组人源化胶原蛋白生物新材料及其在包括医疗美容、皮肤科、妇科、妇科生殖、外科、泌尿科等在内的各医疗场景及日用护肤场景的应用。问：公司将如何使用募集资金？答：公司本次募集资金中2亿元优先投入重组人源化胶原蛋白新材料及注射剂产品研发项目，余下的募集资金投入品牌建设及市场推广项目。其中，品牌建设是为满足公司重组胶原蛋白产品为主导的医疗器械、功能性护肤品价值信息及影响力传播的需要而进行的市场推广活动安排、广告投放以及所需的各种推广资料的设计及制作。问：公司未来的收入结构是怎样的？答：未来2-3年，公司还是以生产和销售医疗器械产品为主。问：抗HPV生物蛋白产品预计之后要如何扩展销售渠道？答：目前公司抗HPV生物蛋白产品销售渠道以公立医院为主，同时在拓展民营医疗和器械电商等渠道。问：目前公司在皮肤科建立的销售渠道的进展是怎么样的？答：目前公司皮肤科的渠道主要以民营医疗美容机构为主，同时在拓展公立医院等渠道。问：公司在二类医疗器械的产品布局情况是怎么样的？答：目前公司二类医疗器械主要包括抗HPV生物蛋白产品和重组胶原蛋白产品，其中重组胶原蛋白产品主要为皮肤修复敷料及粘膜修复敷料。锦波生物（832982）主营业务：原创性功能蛋白的基础研究和产业化,涉及到抗病毒和人源化胶原蛋白新材料两大技术领域。锦波生物2023一季报显示，公司主营收入1.28亿元，同比上升98.28%；归母净利润4300.43万元，同比上升180.94%；扣非净利润4034.75万元，同比上升189.93%；负债率46.59%，投资收益-34.63万元，财务费用274.76万元，毛利率89.94%。该股最近90天内无机构评级。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-07-29

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