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中概股迎转机，新住宿经济第一股亚朵集团赴美上市，亮点几何？
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13美元/ADS。美银证券、花旗集团、中金公司和招银国际为此次IPO的联席账簿管理人，雪湖资本作为基石投资者参与本次IPO发行。招股书披露数据显示，亚朵集团2022年Q3单季度净利润达人民币1.11亿元。酒店经营层面，剔除受疫情影响而暂时关闭或征用的酒店，亚朵2022年第三季度平均入住率为72%，同期RevPAR（平均可出租客房收入）为321.1元，恢复至2019年同期的89%，恢复度处于行业领先水平。截至2022年9月30日，亚朵开业酒店数量达880家酒店，较上年同期增长26%。根据弗若斯特沙利文的数据，按照酒店房间数量计算，从2017年到2021年，亚朵连续五年位居国内规模最大的中高端连锁酒店。经营优于行业平均，长期增长空间可期从整体的财务数据来看，2019年到2021年，亚朵分别实现收入15.7亿、15.7亿以及21.5亿元；净利润分别为0.61亿、0.38亿以及1.40亿元，连续三年盈利。即便受疫情影响，2020年其收入仍实现同比基本持平，表现了很强的经营韧性；随着疫情逐渐恢复，2021年收入实现37.1%的强劲增长，净利润则实现269%的大幅增长。 2022年前三季度，在频频受疫情扰动影响下，亚朵仍表现了极强的抗风险能力和经营效率。拆分季度收入来看，亚朵今年单季度收入分别为4.52亿元、5.15亿元、6.7亿元，呈现稳步增长态势。其中，Q3单季度收入较上年同期增长18.6%，净利率也攀升至16.6%，创历史新高。从经营数据上看，亚朵也要优于行业平均。剔除受疫情影响而暂时关闭或征用的酒店，2022年第三季度，亚朵平均入住率为72%，RevPAR（平均可出租客房收入）为321.1元，恢复至2019年同期的89%，恢复度处于行业领先水平。打造围绕生活方式品牌的生态系统业绩快速恢复的背后，是亚朵差异化的发展路径。在新经济时代，从住宿出发，亚朵致力于将酒店打造成丰富生活方式的门户，做品质生活的引领者，成为新住宿经济领先品牌。亚朵已经建立了一个围绕生活方式品牌的生态系统，以酒店住宿作为场景入口，亚朵建立了多品牌矩阵，涵盖整个中型到豪华酒店连锁，能够满足不同类型客户的需求。在场景应用端，亚朵创造性地推出了基于场景的零售业务，将产品融入到酒店设计中，满足客户的购物需求，同时能够通过线上线下更大范围地触达客户群体，反哺住宿业务。在品牌矩阵上，亚朵已经建立了成熟的品牌组合和品牌形象，满足不同客户的需求。公司建立了多元化的酒店品牌组合，覆盖了从中档到豪华酒店的全业务链条，分别为高品质人文酒店品牌“亚朵酒店”、高端商旅酒店品牌“亚朵S酒店”、专注年轻商旅的酒店品牌“轻居”、高品质非标品牌“亚朵X酒店”、豪华生活方式品牌“A.T.HOUSE”，以及Z世代生活方式品牌“ZHOTEL”。值得一提的是，亚朵还是中国酒店行业中第一家通过联合品牌提供主题酒店的连锁酒店。凭借优秀的服务品质和用户体验，配合丰富的内容运营打法，短短时间，亚朵已成为国内中高端酒店行业中让客户最满意的酒店品牌。根据Brandwisdom进行的独立调研，从2017年开始，亚朵的总体客户满意度就一直排在六大主流中高端连锁酒店的第一名，在Brandwisdom确定的17个关键的酒店客户互动和消费场景中，亚朵的服务都获得了最高的客户满意度评级。行业第一的客户满意度帮助亚朵吸引了一大批忠实用户。通过A-Card会员计划，亚朵已经积累了大量会员，截至2022年6月30日，注册会员数量达到3200万人，2016年至2021年的CAGR为48.7%。2021年，A-Card会员用户贡献了39.7%的间夜量，会员的复购率也上升到52.8%。基于场景的零售业务推动加速增长基于场景的零售业务是亚朵打造围绕生活方式品牌生态系统的重要一环。基于住宿场景，亚朵在酒店部署了可供客户购买的各类产品，并且开发了线上业务。零售业务一方面能够满足入住期间客户的购物欲望，贡献更多的收入，另一方面，通过线上线下开展零售业务，亚朵能够触达更多客户，并且反哺住宿业务。截至2022年6月30日，亚朵已经推出了1967个SKU，其中62.8%是自有品牌产品，并且将自有品牌分为三个产品线——αTOUR planet、SAVHE和Z2GO&CO.，涵盖了从睡眠相关产品、个人护理到旅行必需品的广泛产品。零售业务在推出之后的增长非常快，从2016年至2021年，零售业务GMV年复合增长率达到134.5%，2021年同比增长了112.9%。今年上半年，公司基于场景的零售业务GMV达到1.18亿元人民币。 2022年上半年，零售和其他业务贡献的收入对总收入的贡献从2019年的7.1%提升到了14.8%，正逐渐成为亚朵新的业绩增长点。加盟模式带动快速扩张亚朵的加盟模式带动了亚朵的快速扩张，从而成为行业第一。亚朵的运营模式包括加盟模式和直营模式，并且以加盟模式为主，加盟模式更加轻资产，能够将酒店发展早期的资本支出最小化，为酒店提供稳定和可持续的现金回报，从而可以实现更快的增长，抢占市场份额，而直营模式则是有利于塑造公司的品牌形象，同时也可以作为加盟店的经营模板。直营店只需要保留较少的数量，而加盟店则能够贡献很快的增速。亚朵加盟商的回收期非常短，这对加盟商来说是非常具有吸引力的。亚朵加盟商的回收期一般在3-5年之间，这是非常快的，大幅超过国内中高端连锁酒店同行，也吸引了加盟商的追加投资。2021年，与公司签订了新的特许经营和管理协议的加盟商中，有31.2%都是曾加盟过亚朵的老加盟商。截至2022年9月30日，亚朵的加盟酒店数量达到847家，占所有酒店总数的96.3%，2016年至2021年CAGR达到62.9%，而直营酒店则是保持33家相对稳定的水平。可以说，加盟商的快速增加带动着亚朵的快速扩张，并且成为行业第一。疫情的影响只是短期影响，如果我们的时间跨度提升到5年、10年，我们会发现连锁酒店的长期增长潜力。在经济增长和居民休闲旅游需求的不断提升下，国内的酒店行业保持快速的增长。而随着居民旅游对品质的追求，连锁酒店的普及率在不断提升，从2016年的18.1%提升到了2021年的34.4%。但是，相比国际普及率，世界平均有42.7%，美国更是高达73.0%，国内连锁酒店普及率还有非常大的提升空间。尤其是随着消费者对于品质生活的需求不断增长，中高端连锁酒店的规模也将会不断增长，根据弗若斯特沙利文的数据，2021年国内中高端连锁酒店的总收入规模达到659亿元，2016年-2021年CAGR达到27.6%，预计到2026年将达到1550亿元，2021年-2026年CAGR将达到18.7%，保持高速增长。而亚朵已经建立了一套围绕生活方式品牌的生态系统，有望获得高于行业的增长，具有长期投资的价值。 $亚朵(ATAT)$
老虎证券2022-11-08
海通国际：给予中自科技评级
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数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司邓学研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.86%，其预测2022年度归属净利润为盈利3100万，根据现价换算的预测PE为102.03。最新盈利预测明细如下：根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中自科技（688737）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、存货/营收率增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标2星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-11-08
游戏板块迎来虚拟现实政策利好
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期增0.3%，前值增0.3%。来源：中金公司出口下滑的原因主要包括，一方面外需疲软，欧美10月制造业PMI进一步回落;另一方面国内生产活动受到局部扰动，可能存在一定的订单外流现象。往前看，海外加息对需求的影响将持续显现，推动经济进一步放缓，导致外需对出口支撑持续减弱，出口增速或将一段时间内维持低位。 11月7日盘面一大热点是虚拟现实产业。近日相关部门批复组建国家虚拟现实创新中心。创新中心聚焦制约我国虚拟现实产业发展的关键共性技术难题，建设关键共性技术研发、测试验证、检测、技术服务、人才培养和国际合作等平台，逐步构建覆盖虚拟现实全产业链的产业创新生态，推动我国虚拟现实产业高质量发展。上周虚拟现实产业刚发布了长期规划，有关部门印发《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划(2022-2026 年)》，提出 2026年将重点突破三维化、虚实融合沉浸等关键技术，并实现虚拟现实在经济社会中重要行业的规模化应用，形成具有国际竞争力的产业集群，打造技术、产品、服务和应用共同繁荣的产业发展格局。根据行动计划披露，有关部门预计2026年国内虚拟现实整体规模有望达到3500亿元，虚拟现实终端销量超过2,500万台。根据IDC数据，国内2021年和2022年上半年VR出货量约为138万台及55万台，据此测算2021-2026年年均增速有望超70%。落实到投资，虚拟现实产业受益的两个方向主要是硬件设备和内容生态。一方面此次政策的推出有利于推进关键技术融合创新，全面提升硬件供给能力，利好光学零部件、模组企业，以及相关芯片、显示、CIS等消费电子产业链公司。但手机等下游消费市场疲软态势持续。有消息称，苹果公司预计将iPhone14的产量削减300万部，最新产量目标上限为8700万部，而原计划为9000万部。因此对于上游的消费电子、芯片等板块来说，短期需求压力依然较大。另一方面此次计划提到“关键技术融合创新工程”，而游戏融合了渲染、交互、网络传输、内容生产等技术，具备较强技术实力与积累的游戏研发公司，在虚拟现实技术助推下或迎来快速发展期。随着国内版号常态化核发，新游上线数量有望回升，从而带动国内游戏行业规模增速回暖。因此可以关注游戏ETF(516010)、游戏沪港深ETF(517500)等标的。来源：Wind 另外近期有色矿业板块走强，上周美相关部门加息75基点，并暗示12月可能放缓加息;上周五披露就业数据显示失业率超预期上行后，市场对美相关部门加息预期有所降温。结合前期低迷的欧美经济数据，美元指数走弱，现货黄金强势反弹，虽然政策转向尚需时日，但政策拐点逐步临近有望利好金价。基本金属基本面还是受到经济下滑的压力，但随着公共卫生防控形势逐步向好，宏观经济担忧也或将阶段性缓解。此外上周加拿大政府要求中国矿业公司撤出对加拿大矿业公司的投资，进一步加剧了海外锂资源的投资难度，国内能源金属有望进一步价值重估。整体来看，有色60ETF(159881)、矿业ETF(561330)或逐步迎来配置机遇期。来源：Wind
有连云2022-11-08
圣诺医药-B(02257.HK)预计适用于治疗鳞状细胞原位癌的STP705最快于2025年年底前进行商业化
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出买入评级，近90天的目标均价为96。中金公司最新一份研报给予圣诺医药-B买入评级，目标价96。机构评级详情见下表：圣诺医药-B港股市值52.12亿港元，在生物制品Ⅱ行业中排名第21。主要指标见下表：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-11-08
东方财富证券：给予西部超导增持评级
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数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司孔令鑫研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达89.01%，其预测2022年度归属净利润为盈利9.4亿，根据现价换算的预测PE为51.58。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级22家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为136.17。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，西部超导（688122）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-11-07
民生证券：给予用友网络买入评级
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数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司王之昊研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为64.72%，其预测2022年度归属净利润为盈利3.59亿，根据现价换算的预测PE为245.1。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有34家机构给出评级，买入评级30家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为29.51。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，用友网络（600588）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-11-07
祖龙娱乐(09990.HK)延续上周五强劲涨势，早盘一度拉升逾11%
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买入评级，近90天的目标均价为5.8。中金公司最新一份研报给予祖龙娱乐买入评级，目标价5.8。机构评级详情见下表：祖龙娱乐港股市值22.72亿港元，在互联网传媒行业中排名第23。主要指标见下表：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-11-07
高盛：予汇丰控股(00005.HK)“买入”评级目标价77港元
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评级，近90天的目标均价为59.92。中金公司最新一份研报给予汇丰控股中性评级，目标价50.11。机构评级详情见下表：汇丰控股港股市值8411.67亿港元，在银行行业中排名第2。主要指标见下表：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-11-07
午评：沪指震荡上扬涨0.46%，供销社概念领涨，元宇宙概念股活跃
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可能性在提升，从主题过渡成主线。　　中金公司：投资者短线情绪有所修复，内外部阶段性因素扰动下不排除市场短期走势可能有所反复，投资者的预期持续改善可能需要更多积极催化因素支持，如前期政策发力向实体经济传导能否更加顺畅，尤其是国内房地产和消费等政策支持的成效体现、海外紧缩和地缘风险的影响能否明显缓解。中期来看，中国内需潜力大、政策约束相对少、改革与挖潜空间足，只要政策适度发力，从6-12个月的角度市场机遇大于风险。　　安信证券：配置上，流动性逻辑与基本面预期逻辑均存在。对于当前疫情再次多地局部暴发，经济修复斜率放缓，以托底经济为目的的重振内需迹象愈发明确有利于大盘价值（消费、医药和地产）呈现估值修复。对于当前产业赛道的投资逻辑，当前围绕国产替代、国家安全市场热度不减。从市场定价的角度，这或是一个从需求侧的渗透率走向供给侧的替代率的重要标志，是在范式转换下供给侧提供的两个核心新方向：国产替代和数字经济。超配行业：光伏、以计算机（信创）为代表的数字经济、以数控机床、医疗器械、大功率轴承为代表的国产替代，汽车（汽车零部件）、以储能为代表的绿电产业链、地产、食饮、养殖、油运、农化。
金融界2022-11-07
港华智慧能源(01083.HK)月内连续走高，累计涨幅超17%
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入评级，近90天的目标均价为5.32。中金公司最新一份研报给予港华智慧能源买入评级，目标价5.1。机构评级详情见下表：港华智慧能源港股市值99.71亿港元，在燃气Ⅱ行业中排名第8。主要指标见下表：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-11-07

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