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格上每日收评—2023年04月11日

响，而并非全国性的新一轮存款降息。” 中金公司林英奇、许鸿明等在研报中表示。也有一种情况是恢复至阶段上调前的水平。比如河南农信将部分定期存款挂牌利率下调恢复至去年11月5日调整后的水平，春节前夕部分中小银行曾阶段性上调存款利率以揽储。净息差承压或是近期中小银行下调存款利率的又一个原因。银保监会官网发布的《2022年四季度银行业保险业主要监管指标数据情况》显示，截至2022年一季度、二季度、三季度、四季度末整体银行业的净息差分别为1.97%、1.94%、1.94%、1.91%，这一数据上一年同期分别为2.07%、2.06%、2.07%、2.08%。 2022年商业银行主要指标分机构类情况表显示，截至2022年四季度末，城商行净息差压力最大，为1.67%，低于商业银行平均净息差水平，农商行则为2.10%。戴志锋团队进一步表示，负债端刚性影响银行降低信贷成本的积极性，监管仍有动力进一步压降银行负债成本，银行存款利率预计会缓慢下行。如果银行资产端利率是浮动的，而负债端成本是居高不下的，在利率下行周期中净息差的压力会压缩银行利润，一方面银行降低信贷成本的动力不足，不利于实体经济复苏，另外一方面在息差压力下，部分银行或提升风险偏好，不利于金融系统稳定。不过，中小银行降低存款利率难言“降息”信号。申万宏源研报指出，自2019年、2022年存贷款利率市场化调整机制后，存贷款利率均有各自的锚定，其中LPR是在1年MLF利率的基础上加点形成，而存款利率又参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款利率。因此从存贷款利率参照的基准来看，贷款利率(1年LPR)能够影响存款利率，而非存款利率影响贷款利率。（来源：澎湃新闻）市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2023-04-11

突发！监管出手

行防护，但短期上涨空间也可能受限，因此中金公司建议采取“哑铃型”策略：关注高分红潜力的国企(分红现金流)、增长确定性好的优质成长板块(经营性现金流，如部分互联网、以及软件与硬件板块)。

证券之星2023-04-11

对中国乐观情绪回归！沪深两市成交额连续五天破万亿股票发行注册制改革落地

际金融股份有限公司(CICC, 简称：中金公司)的分析师也在一份报告中说，他们预计在新制度下“定价效率将继续改善”。然而，一些投资者表示担心，大量新股上市可能会吸走流动性，并对已经上市的股票造成压力。但高盛的分析师们认为，即使出现“流动性抽取”的情况，程度也将有限，他们指出，各企业每年在A股市场上通过IPO筹集的资金通常不到它们总市值的1%，而它们的股息收益率通常在2%以上，“足以满足融资需求。

厉害啦2023-04-11

影视院线板块、出版板块涨超7%，多只相关主题ETF涨幅居前

4%，涨幅居前，成交额1.27亿元。中金公司认为，图书零售市场的有序回暖，主要系相关外部因素影响逐渐减弱，供给侧线下门店开业、线上物流/供应链压力均有所缓解，需求侧消费者图书需求亦或有所回升。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-11

山西汾酒、安琪酵母一季报喜人，带领板块回暖！机构调研称糖酒会氛围较好

变动有一定担忧，股价也持续落后行业。中金公司调研成都糖酒会，认为整体氛围较好，头部品牌的渠道库存已处于健康水平。食品饮料ETF(515170)基金经理徐猛认为，二季度低基数下，酒企边际向好趋势较为确定。中长期看好长期竞争力稳固的头部酒企，目前处于情绪和估值低位，配置性价比较高。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-11

创新药重获资金关注，溢价近4%的恒生医药ETF（159892）近10日净流入2.89亿

金净流入2.89亿。从港股整体来看，中金公司认为，关注哑铃型结构性机会，市场有相对充裕的下行保护空间，尾部风险已大体消除，政策利好持续，结构性机会可期。本轮医药关注度的大幅提升主要受益于轮动资金的注入、临床数据带来的消息面利好、政策端利好频现。短期来看，医药仍有望受益于集采政策的边际改善，尤其是创新药。中期则受益于政策的支持，如医疗新基建等。创新属性凸显的恒生医药ETF（159892）在前期调整后或具备较高的低位投资价值。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-11

金融时报：中国针对金融行业发起新反腐运动，北京一些风投基金受到新的税务审计

理层的薪酬。两位银行家说，顶级投资银行中金公司在2022年削减了10%以上的工资，而奖金可能会下降40%。在最近的改革中，金融监管机构也将看到工资下降。习近平多年来一直警告说，金融部门应更好地服务于 "实体经济"，他在10月承诺，将深化结构性改革，"将所有类型的金融活动置于监管之下"。加州大学圣地亚哥分校的中国政治经济学教授施凯（Shih Kai）说，习近平对 "金融业 "怀有根深蒂固的不信任，最新的反腐运动，反映了新的中国领导层对这个行业要大打出手。自2012年担任党的领导人以来，习近平发起的反腐运动，已经调查了400多万高级和低级政府官员的腐败问题。自2017年以来，中纪委扩大了范围，调查与国家有关的组织和私营企业。随着习近平在2021年发起 "共同富裕 "运动，反对社会过度不平等，监督机构花了几个月时间检查了20多家金融机构，包括中央银行、银行和保险监管机构、证券交易所、商业银行和资产管理公司。

加美财经2023-04-11

杭萧钢构：4月4日接受机构调研，包括知名机构趣时资产的多家机构参与

公司于2023年4月4日接受机构调研，中金公司、太平洋保险、浙商证券、东吴基金、宁泉资产、中邮证券、上海明河、兴业银行、招商银行、东方证券、上海大威德、HGNH International Asset Management (SG) PTE.LTD、上海弥远、广东惠正、Willing Capital Management、Pinpoint、趣时资产、Zenas Capital、ZY Investment、中信证券、嘉实基金、财通证券、古木投资、申万宏源参与。具体内容如下：会议首先由证券事务代表介绍了 22 年度的整体情况，并针对投资者感兴趣的问题，公司领导进行了进一步交流，纪要如下：问：2022 年公司的主要经营情况、业务状况：答：2022 年度企业全年新签合同订单 164.24 亿元，已中标尚未签订合同订单 18.23 亿元；全年实现营业收入 99.35 亿元，较上年同期增长 3.73%；期末资产总额 139.31 亿元，归属于母公司所有者权益 50.73 亿元，净资产收益率 5.35%。在报告期内，公司持续深耕钢结构主业传统优势，签订了兰考二高一期工程 EPC总承包、玉田智能印机产业园 EPC 总承包、深山比亚迪汽车工业园、宁德时代（上海）电动底盘研制产业园、瑞金医院二期工程、华富村东西旧住宅区改造项目、北京北辛安棚户区改造、隆基光伏组件产业园等项目，钢结构合同累计金额约 120.41 亿元，同比增长 12.44%。问：去年受疫情等因素影响，公司项目的进程应该有所放缓，目前一季度感受到的恢复情况如何？公司一季度的订单、收入增长情况如何？答：从公司近三年的历史财务数据可以得出，公司营业收入的复合增长率大概在 14%左右。22 年公司的营业收入分季度来看，存在着一个比较平稳的增长。我们预期 23 年一季度的营业收入受经济复苏影响会比 22 年底要好，具体经营数据可以关注本月即将披露的一季报。此外需要指出的是，公司的营业收入与合同签单存在着一定的时差，因为营业收入是按项目工期的节点进行陆续确认的，而去年疫情环境造成了工期的延长，影响了款效率，进一步影响了营业收入的确认。目前公司一季度新签订单的数据还是相对乐观的，我们也能感觉到市场上投资增量带来的暖风，相信今年的基建投资应该会有一个较好的景气情况。问：应收账款方面，公司对今年回款情况的表现有何预计？目前主要回款对象为哪些？答：去年大多数企业受到整体大环境的影响，资金状况都不算太乐观。公司的应收账款数量一方面受到整个经济环境的影响，另一方面与财务数据的列报规则相关（如供应链金融产品的确认周期）。目前公司应收账款款对象中有国央企客户占比较大，其次是直接业主方，如各制造类上市公司等，公司历来对业主资信把控较严，整体款风险可控。问：在资产处置收益中，公司对土地收储这一板块的未来情况预计是怎样的？未来自有产能的布局节奏与展望。答：杭萧的多个子公司因建厂较早，随着各地城市化的发展，厂房所在区域逐渐进入到城市城区地带，因此，我们也在现有的几个老基地附近，同步投资新的生产基地，以便在遇到政府收储时可以较快进行置换和腾挪，对工厂的产能影响较小。各地政府土地收储的具体时间，我们无法进行非常准确的预计，比如河北杭萧、山东杭萧、安徽杭萧等老工厂后续可能都会陆续有这方面的影响。未来我们除了进行扩张布局、加大自有产能外，也会同时考量各子公司间的产能平衡问题。目前公司的全国基地布局在同行可比公司中算涉及面最广、辐射区域最广的，未来我们会利用好这一优势，并持续加大集团内部的产能协调，利用数智化平台提高管控效率，进一步提升利润率。杭萧钢构（600477）主营业务：为绿色装配式钢结构建筑提供设计、制造、施工安装等服务。杭萧钢构2022年报显示，公司主营收入99.35亿元，同比上升3.73%；归母净利润2.68亿元，同比下降34.92%；扣非净利润1.9亿元，同比下降11.32%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入26.03亿元，同比下降8.24%；单季度归母净利润3821.57万元，同比下降26.15%；单季度扣非净利润3959.87万元，同比上升4.7%；负债率60.9%，投资收益-5373.39万元，财务费用1.12亿元，毛利率15.25%。该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为4.85。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出6692.51万，融资余额减少；融券净流出587.21万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，杭萧钢构（600477）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-10

传音控股领跌，沪深300ETF易方达（510310）今日成交额已达1.48亿元

67%，原材料和医药卫生占比超7%。中金公司认为，近期沪深300等主要宽基指数均有较好表现，市场风格也由前期局部热点转向更为均衡。往后看重申对市场相对积极的看法：经济复苏仍在延续，有望继续提振市场信心。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-10

海通国际：给予交通银行增持评级，目标价位5.37元

数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司张帅帅研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.35%，其预测2023年度归属净利润为盈利920.09亿，根据现价换算的预测PE为4.47。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级6家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为6.09。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，交通银行（601328）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。该股好公司指标2.5星，好价格指标4.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-10

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