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市场周评：鲍威尔、英欧央行与非农引爆大行情！美元暴涨金价崩跌逾60美元

增长压力都支持3月份加息50个基点。丹斯克银行(Danske Bank)表示，从表面上看，欧洲央行周四做出加息50个基点的鹰派决定，并暗示3月份将再次加息50个基点，但措辞微妙的变化让市场得出结论，认为欧洲央行将很快软化其货币政策立场，欧洲央行即将结束加息周期。市场特别注意到，欧洲央行提到通胀前景“更加平衡”，尤其是在近期。知名金融博客Zerohedge评价称，欧洲央行加息50个基点，正如预期的那样，鉴于自12月以来鹰派语言的减弱，人们看到了明显的鸽派反应。荷兰国际集团(ING)全球宏观主管Carsten Brzeski认为，欧洲央行正为3月之后放缓加息步伐甚至降息打开大门。道明证券(TD Securities)资深外汇策略师Mazen Issa表示，欧洲央行的一部分言论也偏鸽，显示全球央行似乎正朝政策转向前进。英国央行周四宣布加息50个基点，但不再强调必要时继续“强力”加息，并认为通胀可能已经触顶。这是英国央行自2021年12月以来连续第10次加息，累计加息幅度达到390个基点，是该央行近30年来最大加息幅度。值得注意的是，英国央行在关于“是否继续加息”的言辞中删除了“强有力”这个关键的鹰派措辞。旧指引称，如有必要官员们将“强有力”回应；新指引却是，如果有证据表明存在更持久的压力，那么就需要进一步收紧货币政策。丹斯克银行表示，与我们的预期一致，英国央行将政策利率上调50个基点至4.00%，7名成员投票支持上调50个基点，2名成员投票支持保持利率不变。总体而言，英国央行传递信息略微偏向鸽派，英国央行日益转向更加依赖数据的策略。最重要的是，对未来行动方向的描述发生了转变，从去年12月的前瞻指引中，将“进一步有力的货币政策回应”一词改为“将需要进一步收紧货币政策”。汇丰环球资产管理宏观和投资策略师Hussain Mehdi表示，尽管英国央行上调经济预测，但利率目前正接近峰值，增长前景仍然疲软。金融博客Zerohedge表示，英国央行周四正如预期的那样加息50个基点，但英镑/美元在最初飙升后，随后跌至日低，原因在于市场开始消化英国央行加息周期现已结束的可能性。欧元/美元周四一度大跌至1.0886，收盘重挫0.7%，报1.0909。英镑/美元周四收盘大跌1.2%，报1.2224。周四，美元指数收盘上涨0.58%，报101.74。 Convera资深市场分析师Joe Manimbo说：“欧洲央行决策或多或少符合预期，英国央行的言论略偏鸽派，因而抑制美元的跌势。” 非农意外“大爆表” 周五美国劳工部备受关注的就业报告显示，上个月非农就业新增人数远超预期，强劲就业报告提升美联储3月份加息的预期并打压今年降息的押注。数据显示，美国1月份非农就业人数激增51.7万人，远高于经济学家预期的18.5万人。12月的数据被上修为增加26万个就业岗位，而不是之前报告的22.3万个。美国1月份失业率降至3.4%，低于预期的3.6%，为1969年5月以来的最低失业率。劳动参与率小幅上升至62.4%。更广泛的衡量失业率的指标(包括灰心丧气的工人和因经济原因从事兼职工作的人)也升至6.6%。美国1月工资也出现强劲增长。平均时薪环比增长0.3%，与预期相符，较上年同期增长4.4%，比预期高0.1个百分点，但略低于去年12月4.6%的增幅。就业评论网站Glassdoor的首席经济学家Daniel Zhao说：“今天的报告反映了2022年就业市场令人惊讶的弹性，击退了衰退担忧。”“美联储的新年决心是给劳动力市场降温，到目前为止，劳动力市场正在反弹。” 尽管美联储官员已表示，他们打算在降低通胀所需的时间内一直保持高利率，但市场仍押注美联储将在2023年底前开始降息。有机构评论称，远强于预期的就业报告可能最终会成为让市场相信美联储今年不会降息。周五公布的另一项数据也表现强劲：根据供应管理协会(ISM)的最新数据，美国1月份服务业采购经理人指数(PMI)上涨6点，至55.2点，为2020年中以来最大的月度涨幅，高于去年12月份的49.2以及预期的50.4。这表明消费者需求的复苏与对经济即将放缓的担忧相悖。非农刺激美元暴涨因周五公布的美国1月非农就业报告远超市场预期，强劲的就业市场给美联储更大加息空间，并扭转交易员近期开始酝酿美联储即将停止加息的看法，美元周五飙升逾1%，创下接近6个月以来最佳单日表现。周五，ICE美元指数大涨1.2%，报102.98，涨幅创去年9月23日以来最大。周五美元指数最高触及103.01，为1月12日以来最高水平。尽管周三遭遇重挫，但随着周四和周五大涨，美元指数本周收盘仍大涨1%。 (美元指数周线图来源：FX168) 欧元/美元周五重挫1.06%，报1.0794，本周收盘下挫约0.7%。英镑/美元周五重挫1.4%至1.2051，为去年12月15日以来最差单日表现，本周暴跌约2.8%。美元/日元周五飙升近2%，报131.16，创下去年6月17日至今最大单日升幅，本周收盘大涨1%。美联储周三如期加息25个基点后，交易员开始押注美联储可能在某个时间点停止加息，但周五的非农报告“浇灭”了这个可能性。 Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler形容，1月非农是个“怪物数字”。Chandler说：“美联储会议后，市场看起来握有优势，仍然押注美联储将降息，导致美债收益率和美元下滑，但经过48小时，我认为现在看起来变成是美联储再度占上风。” 周三美联储决策会议后，交易员原本终端终点利率低于5%，且美联储会在下半年开始降息，但周五的非农报告出炉后，交易员如今预测终端利率将在6月触及5.03%，高于周四的4.88%。 Allspring全球投资资深策略师Brian Jacobson说：“每当我们看到如此重要的数据，就会再度担心美联储的动向。人们可能害怕美联储会过度推进，带来的不是经济软着陆，而是一场车祸。” 下一份可供分析美联储政策路径的美国经济数据，将是2月14日公布的消费者物价指数(CPI)。黄金单周崩跌逾60美元现货黄金本周崩跌逾60美元，远好于预期的美国非农就业报告推高美国国债收益率和美元，令金价跌至三周最低收位。现货黄金周五收报1864.91美元/盎司，大幅下跌47.74美元或2.50%，日内最高触及1918.60美元/盎司，最低触及1861.33美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FX168) 本周，现货黄金收盘崩跌61.61美元，跌幅达到3.20%。 (现货黄金周线图来源：FX168) Prestige Economics总裁Jason Schenker形容，FOMC现在就像“拿到继续加息的许可证”。利率上升对黄金构成了压力，债券收益率上升提高了持有黄金等非收益资产的机会成本。与此同时，美元走强会使以美元计价的商品价格对使用其他货币的人来说更加昂贵。 GoldNewsletter编辑Brien Lundin指出，非农就业报告显示美联储还会加息不只一次，黄金周五跌得比股市重得多，是因为黄金过去几个月特别强，许多尝到甜头的人选择获利了结。 Sevens Report Research的联合编辑Tyler Richey表示，本周央行的三项重大决定导致美元在过去两个交易日上涨了约2%，在美联储周三宣布决定之前，黄金处于超买区域，这推动了一波对黄金的获利了结。周五的猛烈抛售潮令华尔街分析师的市场情绪降温，金价下周可能在1900美元/盎司下方徘徊。本周，18位华尔街分析师参与了Kitco黄金调查。在参与者中，8位分析师(44%)看空下周的黄金走势，3位(17%)分析师看涨，7位(39%)分析师认为黄金将横盘震荡。 Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler表示，金价的回调可能会持续到2月14日，届时将公布下一次通胀数据，这可能会给美联储进一步放缓其激进的利率货币政策提供空间。他说：“我的目标是跌破1865美元/盎司，并进一步跌向1830-50美元/盎司。” Barchart.com高级技术分析师Darin Newsom表示，1850美元/盎司可能只是金价此次回调的第一站。强劲非农打击美股美国股市周五收盘下挫，苹果、谷歌和亚马逊等重量级公司的业绩不及预期，使近期的市场反弹受到质疑。美国1月非农就业人数远超预期，失业率降至53年来最低水平，令投资者对美联储暂停加息的希望破灭。道指周五收盘下跌127.93点，跌幅0.38%，报33926.01点；纳指下跌193.86点，跌幅为1.59%，报12006.95点；标普500指数下跌43.28点，跌幅为1.04%，报4136.48点。本周道指收盘下跌0.16%，标普500指数上涨1.62%，纳指上涨3.31%。美国总统拜登在非农数据公布后说：“这是惊人的好消息，就业报告显示经济计划正在发挥作用。”市场则预期，美联储3月加息25个基点的机率从数据公布前的82.7%升至超过99%。贝莱德高级投资组合经理Jeffrey Rosenberg表示：“美国1月非农人数大幅超出预期，这提醒人们，鲍威尔言有所指，但市场并没有听进去。美联储主要担心的是，他们还没有看到收紧政策对劳动力市场的影响。” Infrastructure资本管理公司CEO Jay Hatfield表示：“我认为市场越来越接近我们的观点，即通胀正在迅速下降。美联储的模式已被证明是极为糟糕的。他们错过了这种上行的通货膨胀，现在他们又错过了通货紧缩。” 美国银行首席投资策略师Michael Hartnett领导的团队周五在一份报告中写道，风险在于通胀或在未来几个月再度恶化，此外，美国经济可能在下半年出现严重的衰退。Hartnett建议，在标普500指数超过4200点后，投资者最好卖出股票，他预计该指数将在2月14日前触及一季度高点。 Ariel Investments首席投资官Rupal Bhansali表示，美股估值看上去仍然偏高，未来价格将出现更大幅度的回调。他认为美国市场仍然低估了美联储，目前的股票估值并没有反映出美联储政策即将发生的重大转变。原油单周狂泻近8% 受强势美元打压，美国WTI原油期货价格周五收跌，创一个月来的最低水平。纽约商品交易所3月交割的美国基准西德克萨斯中质原油(WTI)期货价格周五收盘下跌2.49美元，跌幅为3.3%，报73.39美元/桶，为1月4日以来的最低水平。本周WTI原油期货累计下跌7.9%。 4 月交割布伦特原油期货价格周五收盘下跌2.23美元，跌幅为2.7%，报79.94美元/桶，为1月9日以来的最低水平。本周布伦特原油期货累计下跌7.5%。 FXTM市场分析经理Lukman Otunuga表示：“对于石油来说，这又是艰难的一周。因为对需求前景的乐观情绪降温、以及美国原油库存持续增加，使空头处于主导地位。” 美国能源信息署(EIA)周三公布，1月27日当周美国原油库存增加410万桶，远超过分析师预期增加的30万桶，且为连续第六周库存增加。德国商业银行策略师Carsten Fritsch周五报告指出，经过本周油价下滑，投资者将关注中国需求复苏的程度，以及欧盟对俄罗斯燃料产品进口的禁运令于2月5日生效后的影响，与俄油限价措施的效果。 Kpler美洲首席石油分析师Matt Smith认为，就像对俄罗斯原油的制裁一样，欧盟对俄罗斯石油产品的禁令不太可能使其石油离开市场，只会导致全球流动的重新调整，因此影响不大。强劲的美国非农就业数据公布后美元走强，本周美元指数大涨1%，令石油等美元计价的大宗商品承压。

tqttier2023-02-04

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疯狂一晚！欧元、英镑遭“屠杀”美元疯涨、金价暴跌非农重磅来袭

增长压力都支持3月份加息50个基点。丹斯克银行(Danske Bank)表示，从表面上看，欧洲央行周四做出加息50个基点的鹰派决定，并暗示3月份将再次加息50个基点，但措辞微妙的变化让市场得出结论，认为欧洲央行将很快软化其货币政策立场，欧洲央行即将结束加息周期。市场特别注意到，欧洲央行提到通胀前景“更加平衡”，尤其是在近期。知名金融博客Zerohedge评价称，欧洲央行加息50个基点，正如预期的那样，鉴于自12月以来鹰派语言的减弱，人们看到了明显的鸽派反应。荷兰国际集团(ING)全球宏观主管Carsten Brzeski认为，欧洲央行正为3月之后放缓加息步伐甚至降息打开大门。道明证券(TD Securities)资深外汇策略师Mazen Issa表示，欧洲央行的一部分言论也偏鸽，显示全球央行似乎正朝政策转向前进。欧元/美元周四一度大跌至1.0886，收盘重挫0.7%，报1.0909。周五亚市早盘，该货币对承压于1.0900附近。 (欧元/美元60分钟图) 英国央行周四宣布加息50个基点，但不再强调必要时继续“强力”加息，并认为通胀可能已经触顶。这是英国央行自2021年12月以来连续第10次加息，累计加息幅度达到390个基点，是该央行近30年来最大加息幅度。 (图片来源：Zerohedge) 值得注意的是，英国央行在关于“是否继续加息”的言辞中删除了“强有力”这个关键的鹰派措辞。旧指引称，如有必要官员们将“强有力”回应；新指引却是，如果有证据表明存在更持久的压力，那么就需要进一步收紧货币政策。英镑/美元周四收盘大跌1.2%，报1.2224。周五亚市早盘，该货币对延续跌势，最低触及1.2205，创1月17日以来最低。 (英镑/美元60分钟图) 丹斯克银行表示，与我们的预期一致，英国央行将政策利率上调50个基点至4.00%，7名成员投票支持上调50个基点，2名成员投票支持保持利率不变。丹斯克银行指出，总体而言，英国央行传递信息略微偏向鸽派，英国央行日益转向更加依赖数据的策略。最重要的是，对未来行动方向的描述发生了转变，从去年12月的前瞻指引中，将“进一步有力的货币政策回应”一词改为“将需要进一步收紧货币政策”。丹斯克银行补充道，正如预期的那样，英国央行上调增长预测，现在预计2023年的技术性衰退时间要短得多，程度也浅得多。因此，英国央行现在预计失业率的上升将小于此前的预期。同样，他们将2024年第一季度的通胀预期从11月的4%下调至3%。总体而言，我们认为该声明和新闻发布会证实了我们对3月份加息25个基点的预测。英国央行的主要担忧仍然是工资数据和服务业通胀的发展，这为未来进一步加息留下了可能。 (图片来源：丹斯克银行) 汇丰环球资产管理宏观和投资策略师Hussain Mehdi表示，尽管英国央行上调经济预测，但利率目前正接近峰值，增长前景仍然疲软。金融博客Zerohedge表示，英国央行周四正如预期的那样加息50个基点，但英镑/美元在最初飙升后，随后跌至日低，原因在于市场开始消化英国央行加息周期现已结束的可能性。 (图片来源：Zerohedge) 周四，美元指数收盘上涨0.58%，报101.74。美元周三曾在美联储会议后重挫至100.80，触及九个月低点，当日美联储主席鲍威尔被解读为对未来货币政策持更为鸽派的态度。 (美元指数60分钟图) 受美元强势反弹打压，现货黄金周四收报1912.65美元/盎司，大幅下跌37.52美元或1.92%，日内最高触及1959.78美元/盎司，最低触及1911.21美元/盎司。 FXStreet分析师Sagar Dua表示，从黄金小时图来看，20周期指数移动平均线(EMA)和200周期EMA已经在1927.80美元/盎司形成看空交叉，这表明金价后市会进一步走软。此外，相对强弱指数(RSI)已经转入看跌区间20.00-40.00，这表明下行动能已经触发。当地时间周三，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将基准利率上调25个基点至4.50%-4.75%区间，符合市场预期，为连续第二次放缓加息步伐。但美联储主席鲍威尔释放暂停加息的信号。鲍威尔声称，通胀有所缓和但仍处于高位，但“现在第一次可以说，通货膨胀放缓进程已经开始。”鲍威尔还表示，美联储迅猛紧缩货币政策的全面效果尚未显现出来。美联储主席鲍威尔召开记者会后，利率互换市场的交易员得出的结论是，美联储的政策方向将从今年年中开始进一步转向鸽派。交易员们预计，到2023年年底，美联储将较6月利率峰值降息50个基点。 Convera资深市场分析师Joe Manimbo说：“欧洲央行决策或多或少符合预期，英国央行的言论略偏鸽派，因而抑制美元的跌势。” FXStreet首席分析师Valeria Bednarik撰文称，在欧洲央行和英国央行宣布货币政策后，美元收复美联储决议后的大部分失地。美元兑大多数主要竞争对手走高，英镑表现最为疲弱。 Bednarik写道，英国央行如预期般加息50个基点，英国央行行长贝利相当乐观，潜在的衰退可能不会像之前预期的那么严重。他还表示，他们需要密切关注通货膨胀的路径。英镑/美元最终大跌至数周低点。欧洲央行行长也加息50个基点，不过，欧洲央行行长拉加德表示，接下来的决定将是逐个会议的问题，并将取决于数据。由于投资者相信终端利率即将到来，欧元/美元跌破1.0900关口。周五投资者将关注美国非农就业报告。非农重磅来袭投资人焦点转向周五晚些时候的美国1月非农就业报告，市场预估新增就业人数将较去年12月减少，而失业率料小幅上扬。美国1月非农就业报告定于香港时间周五21:30出炉。权威媒体调查显示，美国1月非农就业人数料增加18.5万，此前去年12月为增加22.3万。美国1月失业率料自3.5%上升至3.6%。投资者也聚焦薪资数据。调查显示，美国1月平均每小时工资月率料增长0.3%，增幅与上月相同；美国1月平均每小时工资年率料上升4.3%，此前去年12月为攀升4.6%。分析师指出，假如非农就业报告强于预期，尤其是薪资数据强劲的话，美元有望进一步走强，从而打压其它主要非美货币和金价。 XM.com撰文称，美国12月的非农就业数据超过分析师预期的新增20万，达到22.3万，失业率意外地小幅下降至3.5%的历史低点。尽管这些数据立即提振了美元，但还不足以缓解人们对美国经济正走向悬崖边缘的担忧。真实的情况是，紧张的劳动力市场正在失去动力，周五出炉的1月数据可能会证实这一点。如果预测正确，1月非农就业人数将增加18.5万、创下一年来最低水平，将失业率略微推高至3.6%。平均时薪同比增幅预计将从此前的4.6%降至4.3%，降幅相对较快，反映出经济状况也在放缓。对于周五非农报告不利的是，周三公布的美国“小非农”ADP数据表现不佳。数据显示，美国ADP就业人数1月仅增加10.6万人，为2021年1月以来最小增幅，预期17.8万人，前值23.5万人。 XM.com表示，一份强于预期的非农就业报告，尤其是平均时薪意外上升，可能会提振美元看涨基调。就美元/日元而言，XM.com指出，假如非农就业报告中的薪资数据符合或低于预期，该货币对可能重新测试127.50-127.20支撑位区域。 FXStreet分析师Sagar Dua表示，金价在周四大跌之后正瞄准1900美元/盎司关口。在美国非农就业报告公布前，金价有可能进一步下行。

tqttier2023-02-03

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HYCM兴业投资原油日评:经济衰退忧虑复燃，美油大幅回撤

会看到油价或能源价格将再次飙升。　　丹斯克银行上调中国2023年增长预测至5.5％。该行经济学家指出，在第四季度增长数据强于预期，以及新冠疫情已提前见顶的迹象公布后，他们再次上调了GDP预测和PMI数据。前期投入将我们对2023年的GDP预测从4.6％提高到5.5％，因为1）强于预期的第四季度提高了对2023年的结转，2）第一季度预测的增加进一步提高了2023年的起点。然而，由于被压抑的需求的影响更早地消退，更超前的复苏给2024年的增长留下了更小的空间。” 　　然而，对美中关系紧张的担忧超过了近期的乐观情绪。美国财长耶伦和中国副总理刘鹤周三在德国会晤，并在日本央行不作为的情况下，初步提升了风险偏好。然而，外交官们对分歧领域的提及引发了市场对美中关系再次紧张的担忧。此前，《南华早报》（SCMP）曾提到，在美国和台湾寻求更紧密的经济联系时，北京“应该保持警惕”。　　随着疲软的美国经济数据公布后，市场对经济衰退的担忧再次出现，导致油价在触及逾一个月高点后遭受大肆抛售。美国零售销售出现了一年来最大的下滑，12月月环比收缩1.1％，而市场预测为-0.8％。同样，生产者价格指数跌至六个月来的最低水平，环比下跌0.5％，弱于预期的下降0.1％。此外，工业生产也出现了下降。荷兰国际集团分析师在一份报告中写道:“在零售销售疲软和工业生产大幅下滑的背景下，以及更多裁员的消息加剧了人们对美国可能已经陷入衰退的担忧。” 　　即便如此，美联储决策者仍持强硬态度，圣路易斯联储主席布拉德表示，美国利率必须进一步上升，以确保通胀压力消退。同样，克利夫兰联储主席梅斯特赞扬了美联储抑制通胀的行动，堪萨斯城联储主席乔治提到，央行必须恢复物价稳定，“这意味着通胀率将回到2％。”最近，达拉斯联储主席洛根支持放慢加息速度，但也提到最终利率可能好于市场预期。美联储官员的鹰派言论推动美元指数反弹，这可能是油价下滑的另一个原因，因美元走强对持有非美货币的原油买家而言更加昂贵。　　尽管国际能源署（IEA）对全球石油需求前景持乐观态度，但国际油价仍从日高回吐涨幅。IEA在周三发布的最新石油市场报告中表示，在新冠重新开放后，中国将占到2023年石油需求增长的一半。12月全球炼油厂活动稳定，因为美国因天气原因停工，运行量骤减。11月全球石油库存按月增加7910万桶，创下2021年10月以来的新高。在俄罗斯出口下降的带动下，2023年的世界石油供应增长将放缓至100万桶/日。在2月对俄罗斯的制裁之前，俄罗斯的柴油出口猛增到多年来的高点，达到120万桶/日。由于新的价格上限制裁，俄罗斯12月石油出口量下降了20万桶/日，至7.8百万桶/日。2022年第四季度经合组织的石油需求下降了90万桶/日，原因是工业活动疲软，天气温和。2023年全球石油需求将增加190万桶/日，达到创纪录的101.7百万桶/日。　　高盛在分析报告中指出，预计由于在即将到来的禁运后缺乏油轮来完全转运石油，到4月份俄罗斯的产量将下降60万桶/日；尽管欧盟对俄罗斯实施禁运，七国集团也对原油实施价格上限，但预计俄罗斯的液化产品总产量仍保持不变；目前俄罗斯石油产量的弹性若持续下去，意味着2023年布伦特原油价格的适度下行风险为9美元/桶，预计至均价97.5美元/桶；俄罗斯通过自愿减产进行的任何报复都意味着油价存在上涨风险。　　此外，美国原油库存增加，成品油库存也增加，表明需求低迷，给原油价格带来压力。美国原油协会（API）的最新数据显示，截至1月13日当周，API原油库存增加761.5万桶至4.428亿桶，前值增加1486.5万桶，预期减少268万桶；汽油库存增加281.1万桶，前值增加183万桶，预期增加105万桶；精炼油库存减少176.4万桶，前值增加109万桶，预期减少25万桶；库欣原油库存增加374万桶，前值增加231万桶。市场分析师指出，在能源交易员看到美国经济的大部分领域普遍疲软之后，油价的涨势不可能持续。随着消费远低于预期，以及制造业大幅下滑，对原油需求的担忧正在加剧。　　接下来，市场焦点将转向美国能源信息署（EIA）的每周原油库存报告。预计截至1月13日当周，EIA原油库存将减少175万桶，此前一周增加1896.2万桶。若库存增加将增强油价下行压力。除此之外，市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论和全球疫情发展。　　美元指数　　美元指数周三早盘短暂反弹至102.889高点后反转走低，并在疲软的经济数据打压下暴跌至101.528的逾7个月新低，因这些数据推动了市场对美联储小幅加息的赌注，导致10年期美国国债收益率大幅下跌至3.37％。但随着美联储（Fed）政策制定者发表鹰派言论，大幅降低了市场参与者的风险偏好，推动美元指数大幅反弹，回升至102.40附近，收复盘中跌幅。　　渣打银行经济学家预计，随着美联储继续紧缩，美元在未来一个月内将出现反弹。虽然技术面还没有达到极度超卖的水平，但美元自2022年底的近期峰值以来已经下跌了近9％。历史表明，市场或货币很少见证如此大的波动，而没有随后的整顿期。在未来1-3个月，我们预计美国政府债券收益率将升至4％，因为我们预计美联储将在23年上半年再加息75个基点，这应该对美元起到支持作用。中国的快速重新开放可能会导致通胀率的下降速度慢于预测。这可能导致市场重新评估目前对美联储在2023年相对快速的宽松政策的预期，这可能推动资金流入避险的美元。　　美国12月零售销售月率下降了1.1％，创一年来最大降幅。这是继11月份下降0.6％之后的又一次下降，并且低于共识的下降0.8％。不包括汽车，核心零售销售也在报告月份收缩了1.1％，而预期是下降0.4％，11月是小幅下降0.2％，表明消费者需求放缓。此外，对照组销售下降0.7％，远低于预期和前值的下降0.2％，表明年底商品支出疲软。随着过剩储蓄和近期实际收入增长出现减弱，未来美国经济将更加疲软。　　美国劳工统计局公布的数据显示，美国12月生产者价格指数（PPI）年率从上个月向下修正的7.3％下降到6.2％，低于市场预期的6.8％。此外，核心PPI年率从上个月的6.2％下降到5.5％，再次低于市场预期。按月计算，核心PPI为0.1％，低于11月的0.2％（从之前报告的0.4％向下修正）。通胀放缓支持美联储放缓激进收紧货币政策部分。　　美国去年12月工厂产出出现了自2021年2月以来的最大降幅，表明随着国内外需求放缓，制造业进一步走软。周三公布的数据显示，11月份的数据向下修正为-1.1％，而12月为-1.3％。包括采矿业和公用事业在内，12月份工业总产出下降0.7％。在过去8个月中，工业生产有6个月出现下滑，其中最严重的是11月和12月，很明显美国制造业已经陷入衰退。　　圣路易斯联储主席布拉德表示，必须进一步提高利率，以确保通胀压力消退。布拉德周三在接受《华尔街日报》在线采访时表示：“我们几乎已经进入了一个我们可以称之为限制性的区域，我们还没有完全到达这一区域。官员们希望确保通货膨胀率稳步下降至2％的目标。我们不想在这一点上动摇。”。布拉德补充说，随着抗通胀的进程不断展开，“2023年必须保持紧缩政策”。布拉德预测，到今年年底，利率将处在5.25％至5.5％之间。　　达拉斯联储主席洛根阐述了美联储应放缓升息步伐的理由，以更好地调整货币政策以适应不确定的经济前景，但暗示利率最终可能上调得较许多人目前预期的要高。　　克利夫兰联储主席梅斯特最新接受采访时表示，“开始出现了我们需要看到的那种状况。”梅斯特对美联社的评论是在今天一系列经济数据发布后发表的，特别是生产者价格指数和零售销售。这些数据显示出通缩趋势，并强化了美联储将在即将召开的会议上继续放慢紧缩步伐的预期。梅斯特还表示，“好的迹象表明，事情正在朝着正确的方向发展……这对于我们如何思考政策需要走向何方是一个重要的消息。” 　　堪萨斯联储主席乔治解释说，美联储必须恢复价格稳定，“这意味着需要让通胀实现2％目标”。美联储官员埃丝特•乔治还表示，市场可能对美联储需要做什么有不同的看法，但美联储的目标是2％。　　费城联储主席哈克周三重申，他已经准备好让美国央行放缓加息步伐，因为有迹象表明，通货膨胀高企正在降温。“通胀高企是一种负面因素，导致经济效率低下，对收入有限的美国人的伤害格外严重，"哈克尔在准备好的讲话中说。他在特拉华州纽瓦克对一群人表示，为了控制通胀，美联储的“目标是适度放缓经济增长，并使需求与供给更加一致。"美联储承诺将通货膨胀率降至2％的目标。预计美联储今年将“再加息几次”。预计今年通货膨胀率将放缓至3.5％。通货膨胀率将在2025年降至美联储2％的目标。预计美国经济今年将增长1％，不太可能出现衰退。预计美国失业率今年将上升至4.5％，然后才会回落。　　美联储褐皮书显示，自上次报告以来，美国整体经济活动保持相对稳定，总体而言，联系人预计未来几个月美国经济几乎不会出现增长。在大多数地区，产品销售价格以温和或适度的速度增长，但许多人表示，与最近几个报告期内相比，价格上涨的速度已经放缓。大多数地区的就业继续以温和的速度增长。总体而言，受访者普遍预计未来几个月将出现小幅增长。各地区薪资压力仍在上升，不过有五家储备银行报告称，这些压力已有所缓解。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道收敛，油价向中轨回落；14日均线上穿20日均线，后者看跌；随机指标走低。　　4小时图：保利加通道扩散，油价向下轨回落；14和20均线看跌；随机指标进入超卖区。　　1小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展；14和20小时均线看跌；随机指标自超卖区回升。　　综述：预计日内油价将在77.10-80.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月19日高点79.45，突破后将上探1月16日高点79.90，然后是1月15日高点80.20和1月17日高点81.20，以及1月3日高点81.50和2022年12月2日高点82.20；而下方支持留意1月16日低点78.50，跌破后将下探1月11日高点77.80，然后是1月12日低点77.10和1月9日高点76.70，以及1月10日高点75.90和1月6日高点75.45。　　布伦特原油　　日图：保利加通道趋平，油价向中轨回落；14和20日均线看涨；随机指标走低。　　4小时图：保利加通道扩散，油价向下轨回落；14和20均线看跌；随机指标进入超卖区。　　1小时图：保利加通道扩散，油价跟随下轨发展；14和20小时均线看跌；随机指标自超卖区回升。　　综述：预计日内油价将在82.35-85.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月12日高点84.60，突破将上探1月16日高点85.20，然后是2022年12月30日高点85.95和1月17日高点86.80，以及2022年11月22日低点87.30和2022年12月2日高点87.90；而下方支持留意1月16日低点83.80，跌破将下探1月13日低点83.50，然后是1月11日高点82.95和1月12日低点82.35，以及是1月3日低点81.75和1月9日高点81.35。　　周四关注：　　美国12月营建许可　　美国12月新屋开工　　美国每周申请失业金人数　　美国1月费城联储制造业指数　　波士顿联储主席柯林斯发表讲话　　美联储副主席布雷纳德发表讲话　　纽约联储主席威廉姆斯发表讲话

金融界2023-01-19

兴业投资：美联储官员维持鹰派，美元宽幅波动

可能会看到油价或能源价格将再次飙升。丹斯克银行上调中国2023年增长预测至5.5%。该行经济学家指出，在第四季度增长数据强于预期，以及新冠疫情已提前见顶的迹象公布后，他们再次上调了GDP预测和PMI数据。前期投入将我们对2023年的GDP预测从4.6%提高到5.5%，因为1)强于预期的第四季度提高了对2023年的结转，2)第一季度预测的增加进一步提高了2023年的起点。然而，由于被压抑的需求的影响更早地消退，更超前的复苏给2024年的增长留下了更小的空间。” 然而，对美中关系紧张的担忧超过了近期的乐观情绪。美国财长耶伦和中国副总理刘鹤周三在德国会晤，并在日本央行不作为的情况下，初步提升了风险偏好。然而，外交官们对分歧领域的提及引发了市场对美中关系再次紧张的担忧。此前，《南华早报》（SCMP）曾提到，在美国和台湾寻求更紧密的经济联系时，北京“应该保持警惕”。随着疲软的美国经济数据公布后，市场对经济衰退的担忧再次出现，导致油价在触及逾一个月高点后遭受大肆抛售。美国零售销售出现了一年来最大的下滑，12月月环比收缩1.1%，而市场预测为-0.8%。同样，生产者价格指数跌至六个月来的最低水平，环比下跌0.5%，弱于预期的下降0.1%。此外，工业生产也出现了下降。荷兰国际集团分析师在一份报告中写道:“在零售销售疲软和工业生产大幅下滑的背景下，以及更多裁员的消息加剧了人们对美国可能已经陷入衰退的担忧。” 即便如此，美联储决策者仍持强硬态度，圣路易斯联储主席布拉德表示，美国利率必须进一步上升，以确保通胀压力消退。同样，克利夫兰联储主席梅斯特赞扬了美联储抑制通胀的行动，堪萨斯城联储主席乔治提到，央行必须恢复物价稳定，“这意味着通胀率将回到2%。”最近，达拉斯联储主席洛根支持放慢加息速度，但也提到最终利率可能好于市场预期。美联储官员的鹰派言论推动美元指数反弹，这可能是油价下滑的另一个原因，因美元走强对持有非美货币的原油买家而言更加昂贵。尽管国际能源署(IEA)对全球石油需求前景持乐观态度，但国际油价仍从日高回吐涨幅。IEA在周三发布的最新石油市场报告中表示，在新冠重新开放后，中国将占到2023年石油需求增长的一半。12月全球炼油厂活动稳定，因为美国因天气原因停工，运行量骤减。11月全球石油库存按月增加7910万桶，创下2021年10月以来的新高。在俄罗斯出口下降的带动下，2023年的世界石油供应增长将放缓至100万桶/日。在2月对俄罗斯的制裁之前，俄罗斯的柴油出口猛增到多年来的高点，达到120万桶/日。由于新的价格上限制裁，俄罗斯12月石油出口量下降了20万桶/日，至7.8百万桶/日。2022年第四季度经合组织的石油需求下降了90万桶/日，原因是工业活动疲软，天气温和。2023年全球石油需求将增加190万桶/日，达到创纪录的101.7百万桶/日。高盛在分析报告中指出，预计由于在即将到来的禁运后缺乏油轮来完全转运石油，到4月份俄罗斯的产量将下降60万桶/日；尽管欧盟对俄罗斯实施禁运，七国集团也对原油实施价格上限，但预计俄罗斯的液化产品总产量仍保持不变；目前俄罗斯石油产量的弹性若持续下去，意味着2023年布伦特原油价格的适度下行风险为9美元/桶，预计至均价97.5美元/桶；俄罗斯通过自愿减产进行的任何报复都意味着油价存在上涨风险。此外，美国原油库存增加，成品油库存也增加，表明需求低迷，给原油价格带来压力。美国原油协会(API)的最新数据显示，截至1月13日当周，API原油库存增加761.5万桶至4.428亿桶，前值增加1486.5万桶，预期减少268万桶；汽油库存增加281.1万桶，前值增加183万桶，预期增加105万桶；精炼油库存减少176.4万桶，前值增加109万桶，预期减少25万桶；库欣原油库存增加374万桶，前值增加231万桶。市场分析师指出，在能源交易员看到美国经济的大部分领域普遍疲软之后，油价的涨势不可能持续。随着消费远低于预期，以及制造业大幅下滑，对原油需求的担忧正在加剧。接下来，市场焦点将转向美国能源信息署(EIA)的每周原油库存报告。预计截至1月13日当周，EIA原油库存将减少175万桶，此前一周增加1896.2万桶。若库存增加将增强油价下行压力。除此之外，市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论和全球疫情发展。美元指数美元指数周三早盘短暂反弹至102.889高点后反转走低，并在疲软的经济数据打压下暴跌至101.528的逾7个月新低，因这些数据推动了市场对美联储小幅加息的赌注，导致10年期美国国债收益率大幅下跌至3.37%。但随着美联储(Fed)政策制定者发表鹰派言论，大幅降低了市场参与者的风险偏好，推动美元指数大幅反弹，回升至102.40附近，收复盘中跌幅。渣打银行经济学家预计，随着美联储继续紧缩，美元在未来一个月内将出现反弹。虽然技术面还没有达到极度超卖的水平，但美元自2022年底的近期峰值以来已经下跌了近9%。历史表明，市场或货币很少见证如此大的波动，而没有随后的整顿期。在未来1-3个月，我们预计美国政府债券收益率将升至4%，因为我们预计美联储将在23年上半年再加息75个基点，这应该对美元起到支持作用。中国的快速重新开放可能会导致通胀率的下降速度慢于预测。这可能导致市场重新评估目前对美联储在2023年相对快速的宽松政策的预期，这可能推动资金流入避险的美元。美国12月零售销售月率下降了1.1%，创一年来最大降幅。这是继11月份下降0.6%之后的又一次下降，并且低于共识的下降0.8%。不包括汽车，核心零售销售也在报告月份收缩了1.1%，而预期是下降0.4%，11月是小幅下降0.2%，表明消费者需求放缓。此外，对照组销售下降0.7%，远低于预期和前值的下降0.2%，表明年底商品支出疲软。随着过剩储蓄和近期实际收入增长出现减弱，未来美国经济将更加疲软。美国劳工统计局公布的数据显示，美国12月生产者价格指数（PPI）年率从上个月向下修正的7.3%下降到6.2%，低于市场预期的6.8%。此外，核心PPI年率从上个月的6.2%下降到5.5%，再次低于市场预期。按月计算，核心PPI为0.1%，低于11月的0.2%（从之前报告的0.4%向下修正）。通胀放缓支持美联储放缓激进收紧货币政策部分。美国去年12月工厂产出出现了自2021年2月以来的最大降幅，表明随着国内外需求放缓，制造业进一步走软。周三公布的数据显示，11月份的数据向下修正为-1.1%，而12月为-1.3%。包括采矿业和公用事业在内，12月份工业总产出下降0.7%。在过去8个月中，工业生产有6个月出现下滑，其中最严重的是11月和12月，很明显美国制造业已经陷入衰退。圣路易斯联储主席布拉德表示，必须进一步提高利率，以确保通胀压力消退。布拉德周三在接受《华尔街日报》在线采访时表示：“我们几乎已经进入了一个我们可以称之为限制性的区域，我们还没有完全到达这一区域。官员们希望确保通货膨胀率稳步下降至2%的目标。我们不想在这一点上动摇。”。布拉德补充说，随着抗通胀的进程不断展开，“2023年必须保持紧缩政策”。布拉德预测，到今年年底，利率将处在5.25%至5.5%之间。达拉斯联储主席洛根阐述了美联储应放缓升息步伐的理由，以更好地调整货币政策以适应不确定的经济前景，但暗示利率最终可能上调得较许多人目前预期的要高。克利夫兰联储主席梅斯特最新接受采访时表示，“开始出现了我们需要看到的那种状况。”梅斯特对美联社的评论是在今天一系列经济数据发布后发表的，特别是生产者价格指数和零售销售。这些数据显示出通缩趋势，并强化了美联储将在即将召开的会议上继续放慢紧缩步伐的预期。梅斯特还表示，“好的迹象表明，事情正在朝着正确的方向发展……这对于我们如何思考政策需要走向何方是一个重要的消息。” 堪萨斯联储主席乔治解释说，美联储必须恢复价格稳定，“这意味着需要让通胀实现2%目标”。美联储官员埃丝特?乔治还表示，市场可能对美联储需要做什么有不同的看法，但美联储的目标是2%。费城联储主席哈克周三重申，他已经准备好让美国央行放缓加息步伐，因为有迹象表明，通货膨胀高企正在降温。“通胀高企是一种负面因素，导致经济效率低下，对收入有限的美国人的伤害格外严重，"哈克尔在准备好的讲话中说。他在特拉华州纽瓦克对一群人表示，为了控制通胀，美联储的“目标是适度放缓经济增长，并使需求与供给更加一致。"美联储承诺将通货膨胀率降至2%的目标。预计美联储今年将“再加息几次”。预计今年通货膨胀率将放缓至3.5%。通货膨胀率将在2025年降至美联储2%的目标。预计美国经济今年将增长1%，不太可能出现衰退。预计美国失业率今年将上升至4.5%，然后才会回落。美联储褐皮书显示，自上次报告以来，美国整体经济活动保持相对稳定，总体而言，联系人预计未来几个月美国经济几乎不会出现增长。在大多数地区，产品销售价格以温和或适度的速度增长，但许多人表示，与最近几个报告期内相比，价格上涨的速度已经放缓。大多数地区的就业继续以温和的速度增长。总体而言，受访者普遍预计未来几个月将出现小幅增长。各地区薪资压力仍在上升，不过有五家储备银行报告称，这些压力已有所缓解。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价向中轨回落；14日均线上穿20日均线，后者看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道扩散，油价向下轨回落；14和20均线看跌；随机指标进入超卖区。 1小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展；14和20小时均线看跌；随机指标自超卖区回升。综述：预计日内油价将在77.10-80.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月19日高点79.45，突破后将上探1月16日高点79.90，然后是1月15日高点80.20和1月17日高点81.20，以及1月3日高点81.50和2022年12月2日高点82.20；而下方支持留意1月16日低点78.50，跌破后将下探1月11日高点77.80，然后是1月12日低点77.10和1月9日高点76.70，以及1月10日高点75.90和1月6日高点75.45。布伦特原油日图：保利加通道趋平，油价向中轨回落；14和20日均线看涨；随机指标走低。 4小时图：保利加通道扩散，油价向下轨回落；14和20均线看跌；随机指标进入超卖区。 1小时图：保利加通道扩散，油价跟随下轨发展；14和20小时均线看跌；随机指标自超卖区回升。综述：预计日内油价将在82.35-85.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月12日高点84.60，突破将上探1月16日高点85.20，然后是2022年12月30日高点85.95和1月17日高点86.80，以及2022年11月22日低点87.30和2022年12月2日高点87.90；而下方支持留意1月16日低点83.80，跌破将下探1月13日低点83.50，然后是1月11日高点82.95和1月12日低点82.35，以及是1月3日低点81.75和1月9日高点81.35。周四关注：美国12月营建许可美国12月新屋开工美国每周申请失业金人数美国1月费城联储制造业指数波士顿联储主席柯林斯发表讲话美联储副主席布雷纳德发表讲话纽约联储主席威廉姆斯发表讲话 2023-01-19

兴业投资2023-01-19

兴业投资：普京签署禁油令，美油上涨仍受阻

会抵消WTI价格的进一步下滑。然而，丹斯克银行经济学家预计明年布伦特原油价格将走低，并下调了油价预测，预计明年上半年布伦特原油平均价格将达到90美元/桶，第四季度将降至80美元/桶。全球通胀压力已开始缓解，尤其是在美国，俄罗斯似乎有能力继续向亚洲市场出售石油。美元反弹将进一步压低价格。接下来，市场焦点将转向美国石油学会(API)的每周原油库存报告。此前截至12月16日当周，API原油库存减少306.9万桶至4.171亿桶，前值增加781.9万桶，预期减少16.7万桶。若库存下降将会支撑油价反弹。除此之外，市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论、地缘政治局势和全球疫情发展。美元指数美元指数周二跳空低开继续下滑，触及103.887低点后企稳，因为围绕中国重新开放的积极情绪重新燃起了美联储加快加息的希望。美联储鹰派的担忧可能从美国11月商品贸易帐的改善中得到了线索。值得注意的是，此前美国通胀和增长数据喜忧参半，引发了人们对美联储(Fed)鹰派举措的怀疑，尤其是在美国央行在最近一次货币政策会议上对加息表现出谨慎乐观之后。但中国放松了与冠状病毒相关的活动限制，并上调了2021年国内生产总值预测，提振了市场情绪，这反过来限制了美元的避险需求，这令美元指数上行受限于104.399水平。美国人口普查局周二公布的数据显示，美国11月国际商品贸易赤字从10月份的988亿美元下降了155亿美元，至833亿美元。11月商品出口为1689亿美元，比10月出口减少53亿美元；11月商品进口为2522亿美元，比10月进口减少208亿美元。美国联邦住房金融局(Federal Housing Finance Agency)周二公布的数据显示，10月份美国房价环比持平，低于市场预期的增长0.8%，同比增幅从9月份的11.1%放缓至9.8%，标志着该指数自2020年9月以来首次出现非两位数的增长。与此同时，10月份标准普尔/Case-Shiller房价指数同比上涨8.6%，低于分析师预估的10.4%，环比则连续第四个月下降。S&P/CS总经理Craig J. Lazzara评论10月S&P/CS城市房价指数时称，随着美联储继续提高利率，抵押贷款融资继续成为房价的逆风。鉴于具有挑战性的宏观经济环境将持续下去，房价很可能继续走弱。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价自上轨回落；14和20日均线看涨；随机指标自超买区回撤。 4小时图：保利加通道上扬，油价在中轨附近发展，14和20均线看跌；随机指标走低。 1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展，14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在78.00-81.15区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月23日高点80.30，突破后将上探12月27日高点81.15，然后是11月24日高点81.95和12月2日高点82.20，以及12月5日高点82.70和12月1日高点83.30；而下方支持留意12月27日低点79.15，跌破后将下探12月21日高点78.60，然后是12月23日低点78.00和12月22日低点77.00，以及11月29日低点76.30和12月21日低点75.80。布伦特原油日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标在超买区走高。 4小时图：保利加通道上扬，油价自上轨回落，14和20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展，14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在83.15-86.05区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月28日高点85.15，突破将上探11月24日高点85.50，然后是12月27日高点86.05和11月25日高点86.85，以及11月30日低点87.35和12月2日高点87.90；而下方支持留意12月27日低点84.15，跌破将下探12月15日高点83.15，然后是12月21日高点82.50和12月16日高点81.75，以及12月23日低点81.25和12月20日高点80.85。周三关注：美国11月成屋签约销售指数美国12月里士满联储制造业指数美国API每周原油库存报告

Cherry2022-12-28

金价突破1806、白银“年底望向25关口“！荷兰国际集团、德国商业银行等多家机构观点一次看

丹麦银行展望称，欧元/美元继续走高。丹斯克银行的经济学家上调他们的预测，现在预计该货币对将在6-12个月内走低至0.9，之前分别为0.95和0.93。 “我们坚持长期以来对欧元/美元的看跌观点，正如我们所见，欧元将在2023年继续挣扎，其原因与2022年挣扎的许多原因相同。不过，我们已经上调了我们的预测预测，现在预计欧元/美元将在6M-12M跌至0.98，而0.95和0.93上个月。” “什么会触发欧元/美元进一步上涨，例如升向1.15并打破我们长期持有的看跌观点？一个值得关注的地方是全球能源危机。如果供应形势缓和，那么欧元区经济前景将大大改善并支撑欧元。另一个值得关注的地方是中国，更快地结束新冠限制将支持中国经济，并有利于欧元区和欧元。”

小萧 1评论2022-12-27

CPT Markets：美国11月通胀低于预期强化美联储放缓加息步伐！英欧央行预期上调利率50个基点

长贝利预计将进一步加息。对此，丹麦丹斯克银行Danske Bank的分析师预计英央行将宣布加息50个基点。英国央行在最新的《金融稳定报告》中表示，预计到2023年，英国企业，尤其是小企业财务压力将会上升。此外，英国家庭经济困难的普遍迹像还没有出现。欧元区方面，投资者正关注欧洲央行(ECB)宣布货币政策。欧央行行长拉加德预期将进一步上调利率50个基点至2.5%。欧洲央行终端利率正接近预期目标3%。昨日财经事件数据方面，欧洲经济研究所ZEW公布欧元区12月经济景气及现况指数皆比前期改善至-23.6和-57.4，其中德国数据明显获得提振，反映出市场评估当前环境及预测未来经济方向为乐观。此外，德国联邦统计局公布11月CPI年月率维持在10%和-0.5%，调和年月率同样固定在11.3%和0%。在就业数据方面，英国国家统计局公布10月失业率小幅上升至3.7% (报申请人数变动上升至3.05万人)，反映出劳动力市场成长有所震荡疲软。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 0.8600，0.8640；从下行方向看，下方支撑0.8570。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2022-12-14

HYCM兴业投资原油日评：技术衰退忧虑，美油一度接近71美元

。市场人士预计美联储将加息50个基点。丹斯克银行分析师继续预计，预期美联储将释放2023年政策倾向维持鹰派的信号。认为最近金融环境宽松还为时过早，美联储需要进一步加息。美国经济第四季度仍处于温和增长的轨道上，美联储需要迫使明年出现温和衰退，以避免从现在开始延长通胀上升的通道。降低需求需要再次收紧整体金融状况，这可能包括第一季度大幅加息，长期实际债券收益率将维持上升，且美元将走强。我们承认此前本行预测的美联储下周将加息75个基点的机率似乎不大，但不认为进一步收紧货币政策的必要性已经消失。我们调整了对美联储的预期，现在预计下周美联储将加息50个基点，2月加息50个基点，3月加息25个基点。因此，我们维持美联储终端利率将处在5.00-5.25％的预期不变。　　接下来，美国生产者价格指数、密歇根大学消费者信心指数、5年通胀预期将是重要的新鲜动力，风险催化剂是关键。HYCM兴业投资分析师预计，美国11月整体和核心生产者价格指数同比增幅将分别放缓至7.4％和6％，前一个月分别为8％和6.7％；美国12月密歇根大学消费者信心指数初值预计为53.3，前值为56.8。同样值得关注的还有密歇根大学 5年期消费者通胀预期，此前数据为3.0％。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道下滑，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标在超卖区走低。　　4小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展，14和20均线看跌；随机指标自超卖区回升。　　1小时图：保利加通道下滑，油价上行受制于中轨，14和20小时均线看跌；随机指标自超买区回撤。　　综述：预计日内油价将在70.30-74.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月9日低点72.40，突破后将上探12月6日低点73.40，然后是74.00心理关口和12月8日高点75.40，以及11月29日低点76.30和12月5日低点76.75；而下方支持留意12月7日低点71.75，跌破后将下探12月8日低点71.10，然后是2021年12月10日低点70.30和2021年12月19日高点69.80，以及2021年12月20日高点69.50和2021年12月19日低点68.80。　　布伦特原油　　日图：保利加通道下滑，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标在超卖区走低。　　4小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展，14和20均线看跌；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道下滑，油价上行受制于中轨，14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在75.10-78.10区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月9日高点77.00，突破将上探2021年12月29日低点78.10，然后是12月6日低点78.70和12月8日高点79.15和12月7日高点80.45，以及1月7日低点81.40和12月5日低点82.50；而下方支持留意12月9日低点76.45，跌破将下探12月8日低点75.70，然后是2021年12月14日高点75.10和2021年12月23日低点74.75，以及2021年12月21日高点74.25和2021年12月22日低点73.60。　　周五关注：　　美国11月生产者价格指数（PPI）　　美国12月密歇根大学消费者信心指数初值　　美国10月批发库存　　贝克休斯美国每周原油钻井平台数

金融界2022-12-09

兴业投资：技术衰退忧虑，美油一度接近71美元

。市场人士预计美联储将加息50个基点。丹斯克银行分析师继续预计，预期美联储将释放2023年政策倾向维持鹰派的信号。认为最近金融环境宽松还为时过早，美联储需要进一步加息。美国经济第四季度仍处于温和增长的轨道上，美联储需要迫使明年出现温和衰退，以避免从现在开始延长通胀上升的通道。降低需求需要再次收紧整体金融状况，这可能包括第一季度大幅加息，长期实际债券收益率将维持上升，且美元将走强。我们承认此前本行预测的美联储下周将加息75个基点的机率似乎不大，但不认为进一步收紧货币政策的必要性已经消失。我们调整了对美联储的预期，现在预计下周美联储将加息50个基点，2月加息50个基点，3月加息25个基点。因此，我们维持美联储终端利率将处在5.00-5.25%的预期不变。接下来，美国生产者价格指数、密歇根大学消费者信心指数、5年通胀预期将是重要的新鲜动力，风险催化剂是关键。HYCM兴业投资分析师预计，美国11月整体和核心生产者价格指数同比增幅将分别放缓至7.4%和6%，前一个月分别为8%和6.7%；美国12月密歇根大学消费者信心指数初值预计为53.3，前值为56.8。同样值得关注的还有密歇根大学 5年期消费者通胀预期，此前数据为3.0%。技术分析美国原油日图：保利加通道下滑，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标在超卖区走低。 4小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展，14和20均线看跌；随机指标自超卖区回升。 1小时图：保利加通道下滑，油价上行受制于中轨，14和20小时均线看跌；随机指标自超买区回撤。综述：预计日内油价将在70.30-74.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月9日低点72.40，突破后将上探12月6日低点73.40，然后是74.00心理关口和12月8日高点75.40，以及11月29日低点76.30和12月5日低点76.75；而下方支持留意12月7日低点71.75，跌破后将下探12月8日低点71.10，然后是2021年12月10日低点70.30和2021年12月19日高点69.80，以及2021年12月20日高点69.50和2021年12月19日低点68.80。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标在超卖区走低。 4小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展，14和20均线看跌；随机指标走低。 1小时图：保利加通道下滑，油价上行受制于中轨，14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在75.10-78.10区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月9日高点77.00，突破将上探2021年12月29日低点78.10，然后是12月6日低点78.70和12月8日高点79.15和12月7日高点80.45，以及1月7日低点81.40和12月5日低点82.50；而下方支持留意12月9日低点76.45，跌破将下探12月8日低点75.70，然后是2021年12月14日高点75.10和2021年12月23日低点74.75，以及2021年12月21日高点74.25和2021年12月22日低点73.60。周五关注：美国11月生产者价格指数(PPI) 美国12月密歇根大学消费者信心指数初值美国10月批发库存贝克休斯美国每周原油钻井平台数 2022-12-09

兴业投资2022-12-09

欧洲通胀见顶？！德国CPI回落，提振欧洲央行放缓加息步伐的呼声

者来说，预测欧洲央行已经变得不可能。丹斯克银行经济学家Piet Christiansen表示，12月会议最终将取决于11月通胀数据，“鹰派全年一直处于主导地位，如果欧元区核心通胀率升高，那么鸽派将很难论证通胀放缓。”

Dan19772022-11-29

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