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美国和欧洲利率分化，黄金、美股、美元相信“软着陆”会实现吗？

实证明，欧洲经济比预期更能抵御俄罗斯在乌克兰战争带来的不利因素，包括能源价格飙升。欧元区10月失业率降至6.5%，创历史新低，这表明欧洲央行仍需努力控制需求。过去两个月，欧元兑美元汇率已经上涨约10美分，达到1.05美元，原因是投资者预计美联储将转向。德意志银行分析师表示，随着美国经济放缓和美联储开始降息，明年晚些时候共同货币可能进一步升至1.15美元。美联储官员表示，在今年加息3.75个百分点后，他们正准备放慢脚步，几乎是欧洲央行两点加息幅度的两倍。在连续四次加息0.75个基点后，投资者预计美联储周三将加息0.5个基点至4.25%至4.5%的区间，然后在明年初升至近5%，然后随着经济放缓在2023年晚些时候降息。然而，美联储官员最近表示，利率可能会比市场现在预期的更高并保持更长的时间。欧洲央行官员保留周四将利率从目前的1.5%提高0.5或0.75个基点的选择。预计欧洲央行还将公布计划，在未来几个月开始减少其数万亿美元的债券持有量，这可能会推高欧元区债券收益率。自6月以来，美联储一直在抛售债券。分析师称，英国央行可能会在周四宣布加息0.5或0.75个基点。 “欧洲央行明年无力降息，因为利率水平太低了。在美国，利率已经相当高，因此有降低利率的空间，”法兰克福德国商业银行首席经济学家Joerg Kraemer表示。他说，这种分歧将压低美元。欧洲政策制定者正在大力支出以支持陷入困境的消费者和企业，同时还要应对长期居高不下的能源价格和加速的工资增长，所有这些都可能使通货膨胀率居高不下。在美国，增长具有弹性，劳动力市场吃紧。但财政刺激的影响正在消退，供应链中断正在缓解，二手汽车和服装等商品的价格正在下降。据摩根大通称，明年年中欧元区的通胀率可能在6.5%左右，而美国约为4%。亚特兰大联邦储备银行的数据显示，这两个地区的工资增长都在快速增长，但尽管欧洲仍在加速增长，但有迹象表明美国的工资增长正在放缓，11月份的年增长率下滑至6.4%。根据德意志银行的数据，在欧元区，工资增长率已从2019年的2.5%年增长率回升至截至9月的三个月中的4%左右。其分析师预计欧元区每小时劳动力成本增长率将很快达到5%，为1990年代初以来的最高水平。根据德国商业银行的数据，在德国40%的企业表示生产受到工人短缺的阻碍，这是迄今为止的最高水平。分析师表示，即使该地区陷入衰退，该地区的劳动力市场仍可能保持弹性。尽管如此，围绕通胀路径的不确定性仍然很大，部分原因是俄罗斯在乌克兰发动战争，以及中国取消新冠疫情零政策。由于工资增长仍然很高，美国通胀可能仍比预期更具粘性。特别是在欧洲，利率尚未达到可能限制增长和通胀的水平。经通货膨胀调整后的实际利率可能会保持在很低的水平。根据摩根大通的预测，明年欧洲将出现负增长，但今年年初美国将转为正增长。这意味着美国的货币政策将变得越来越严格，而欧元区和英国将保持刺激性。Kraemer提到说，欧洲央行明年的利率接近3%，正如投资者预期的那样，不足以使欧元区通胀率回到2%。他估计，欧洲央行至少需要将利率提高至4%。投资者：对美国实现软着陆有信心几个月前，华尔街选择拒绝美联储能够实现软着陆的想法，但现在，越来越多的人正在押注这件事的发生。根据高盛集团的一项分析，管理着大约4.8万亿美元资产的共同基金和对冲基金一直在将资金投入股票，这些股票将从通胀降温、利率下降和美国经济避免衰退中受益。高盛的分析发现，投资者在工业、材料和能源公司的股票持有量高于平均水平。这三个群体都倾向于对经济变化敏感，这意味着如果美国能够避免深度和长期的经济衰退或“硬着陆”，投资者的押注最终应该会得到回报。 (来源:《华尔街日报》) 最近的数据为投资者提供了一些希望，劳动力市场依然强劲，上月失业率降至3.7%的历史低位。消费支出上升。而且有迹象表明通胀正在缓和。上个月消费者价格上涨7.7%，涨幅强劲，但仍是自1月以来的最小同比涨幅。 Northern Trust Wealth Management首席投资官Katie Nixon在书面评论中表示，美国越来越有可能免于“经济急剧下滑的典型伤疤组织”。当然，华尔街的争论仍在激烈进行，其他投资者表示，更严重的衰退可能迫在眉睫。目前还存在其他挑战，其中之一是炙手可热的劳动力市场。在上个月的一次演讲中，美联储主席鲍威尔暗示工资增长仍然过快，无法让通胀回到央行2%的目标。 (来源:《华尔街日报》) 投资者可能会在未来几天对通胀和美联储的想法有所了解，美国劳工部将于周二公布 11 月份的消费者价格指数。该报告将让美联储在周三宣布今年的最终利率决定之前，对通胀进行最后一次审视。外界普遍预计央行将加息半个百分点，这将是自3月份以来的最小加息幅度，当时它再次开始收紧货币政策。但出人意料的强劲通胀数据可能会质疑美联储在2023年放慢加息步伐的计划。在数据显示11月生产者价格涨幅超过预期后，上周五美国股市下跌，并且出现每周下跌的姿态。 “每个人都将关注CPI数据的走向，”Ally高级市场策略师Brian Overby表示。“只要我们朝着正确的方向前进，它甚至不必是一个很大的下行数字。” 历史不利于美联储，央行数据显示，过去12次美联储收紧货币政策时，有9次经济陷入衰退，而经济低迷可能会给本已低迷的市场带来更大压力。股票从10月的低点大幅上涨，但标准普尔500指数今年仍下跌17%，有望创下2008年金融危机以来的最差年度表现。根据道琼斯市场数据，自1929年以来的经济衰退期间，股市通常下跌约30%。尽管如此，包括高盛、BMO财富管理和瑞士信贷集团在内的多家公司的分析师和经济学家都预测，明年经济将能够避免硬着陆。高盛经济学家约瑟夫布里格斯在一份报告中写道：“消费者支出面临的最重大挑战很可能发生在过去。” 该银行预计明年通胀将继续放缓，但失业率仅从目前的3.7%升至4.1%左右。无论最终是否会陷入衰退，许多人表示他们在一件事上达成一致：市场可能会在一段时间内保持波动。 “2022年不是一场野餐，但很明显美联储必须收紧政策，”巴林银行首席全球策略师兼巴林投资研究所负责人克里斯托弗·斯马特说。斯马特说，美联储在未来几个月的路径，以及因此的市场前景，看起来不那么简单。他补充说，在短期内，他建议客户持有额外现金以应对市场波动。“这取决于通货膨胀率会走多低以及需要多长时间才能到达那里，这决定了在此过程中会出现什么样的潜在损害，”斯马特说。#2023年前景展望#

小萧2022-12-12

黄金周评：深V逆转！“惊魂一跳”黄金步步高升下周行情更劲爆？

部分原因是美联储取消债券购买计划，以及乌克兰战争。而摩根士丹利周二则宣布裁员约2%。据不愿透露姓名的消息人士说，该行81567名员工中约有1600人受到影响，几乎触及了这家全球投行部门的每个角落。摩根士丹利正在效仿竞争对手高盛、花旗集团和巴克莱等其他公司，恢复华尔街在疫情期间被搁置的一项惯例:年度淘汰表现不佳的员工。银行通常会在发放奖金前将其认为最弱的员工裁掉1%到5%，而给剩下的员工发更多的钱。受避险情绪升温影响，美股三大股指均承压下跌，其中道指一度大幅下挫逾500点；受避险情绪以及美联储加息预期的提振，美元指数自低位反弹；随着美元反弹，现货黄金则几乎回吐全部涨幅，回落至平盘水平附近交投。美元美债齐跌黄金大涨15美元站上1780 金价周三(12月7日)上涨近1%，受美元和美国债券收益率回落的支撑，投资者预计美联储将在下周的政策会议上放慢加息步伐。美市尾盘，现货黄金收报1785.96美元/盎司，上涨15.03美元或0.85%，日内最高触及1790.45美元/盎司，最低触及1768.57美元/盎司。 “我们看到曲线上的利率已经下降……还有一点美元疲软……我们只是从低点反弹，”道明证券大宗商品市场策略主管Bart Melek表示。美元兑其他货币下跌0.5%，令黄金对海外买家的价格有所下降。指标美国10年期国债收益率跌至近三个月低点。市场人士普遍预计，美联储将在12月13日至14日举行的2022年最后一次会议上加息50个基点。中国罕见增加黄金储备期金再次突破1800大关周四(12月8日)，黄金价格连续第三个交易日上涨，期金四个交易日以来首次回到1800美元上方。美市尾盘，现货黄金收报1788.86美元/盎司，小幅上涨2.90美元或0.16%，日内最高触及1794.77美元/盎司，最低触及1781.29美元/盎司。分析人士指出，美元走软和中国央行购买黄金是金价攀升的部分原因。中国人民银行周三在其网站上公布的数据显示，中国央行11月份的黄金持有量较上月增加32吨，为三年多来首次增加。这使其黄金储备总量达到1980吨，成为全球第六大央行黄金储备。 “中国央行购买黄金是金价上涨的原因之一，”Insignia Consultants研究总监Chintan Karnani表示。“随着中国重新开放，预计中国零售对黄金的需求将大幅上升。” 中国最近宣布了一些取消疫情防控措施。据报道，十条优化措施出台后，各地迅速行动，制定具体的落实举措，精准划定高风险区，优化核酸检测，调整隔离方式，按规定取消查验核酸阴性证明，取消健康码和行程码等等。美元指数对其他货币下跌0.3%，使得黄金对其他货币持有者来说不那么昂贵。美PPI意外爆表黄金却上演V型反转、完美风暴一触即发？周五(12月8日)，尽管美国公布的数据显示，11月生产者价格指数(PPI)略高于预期，但金价仍创下一周多来的最高收盘点位。美市尾盘，现货黄金收报1797.03美元/盎司，上涨8.17美元或0.46%，日内最高触及1806.03美元/盎司，最低触及1788.35美元/盎司。美国劳工部周五公布，由于食品价格飙升，11月份批发价格涨幅超过预期，抑制了通胀可能会走低的希望。衡量企业在售产品价格的生产者价格指数(PPI)11月份环比增长0.3%，预期增长0.2%；11月PPI同比增长7.4%，高于预期的7.2%。扣除食品和能源，核心PPI上升0.4%，也高于预期的0.2%。核心PPI较上年同期上涨6.2%，低于10月份的6.6%。美国11月PPI略强于预期，令市场此前预期的降幅更为明显的预期落空。此前市场预计，11月PPI数据有望放缓。 LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach表示:“PPI月率上涨表明，有必要继续收紧政策，尽管步伐会放缓。”“通胀管道正在清理，消费者价格将慢慢向美联储的长期目标靠拢。” 另外，密歇根大学12月消费者信心指数初值升至59.1，预期56.5。不过，明年的通胀预期降至4.6%，为2021年9月以来的最低水平。密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu指出消费者信心较11月上升4%，收复了11月的大部分跌幅，但从历史角度来看仍处于低位。该指数的所有成分都有所上升，其中一年期商业状况飙升14%，长期商业状况涨幅较低，为6%。多个人口群体的信心指数都出现了上升，受近期金融市场上涨的支撑，高收入家庭和股票持有量较大的家庭的信心指数上升幅度尤其大。 PPI数据公布之后，现货黄金短线下挫14美元，险些跌破1790美元/盎司关口，但随后自低位强势反弹并刷新日高至1806.03美元/盎司。市场现在将把注意力转向更受关注的消费者价格指数(CPI)，该指数将于下周二发布。一天后，美联储将结束为期两天的会议，宣布利率决议。火热的通胀数据使美联储有望再次加息50个基点，将基准借款利率推高至4.25%-4.5%的目标区间。政策制定者一直在推高利率，以遏制过去18个月出现的顽固通胀。在过去10多年里，通胀基本处于休眠状态。凯投宏观首席大宗商品经济学家Caroline Bain表示:“焦点是下周，我们预计美联储将加息50个基点，放慢其紧缩周期的步伐。” Bain表示:“我们认为，未来几个月美国通胀将大幅下降，美联储将在2023年底开始放松政策，这将提振所有贵金属价格。” 黄金后市展望周五(12月9日)最新公布的Kitco黄金周度调查显示，在金价有望在本周收于四个月高点之际，散户投资者仍看好黄金。本周，17位华尔街分析师参与了Kitco黄金周度调查。看多和看空阵营各有7人(41%)，余下的3位分析师(17%)预计下周金价将横盘震荡。与此同时，在一项网上民意调查中，共有661人投票。在这些受访者中，有450人(占68%)预计下周金价将上涨。另有115人(17%)认为金价会下跌，96人(15%)持中性预期。（Kitco黄金调查）尽管市场存在很多不确定性，但大多数分析师一致认为，美联储下周三的货币政策决定将对年底前的贵金属产生重大影响。预计美联储将把加息速度放慢至50个基点;不过，一些分析师表示，美联储的最新预测将更值得关注。 SIA财富管理公司首席市场策略师Colin Cieszynski说，美联储加息之旅还没有结束，因此他短期内看空黄金。他说:“即使美联储放慢加息步伐，它也可能提高终端利率，这可能会提振(美元)。” Walsh Trading商业对冲业务联席主管Sean Lusk说，金价周五强劲上涨后，他预计下周初会有一些投资者获利了结，这将导致金价在美联储会议前走低。不过，他补充称，黄金市场的人气已从“逢高卖出”转为“逢低买入”，这应会为市场提供一些支撑。他说:“由于仍存在如此多的不确定性，投资者正在回归他们所熟悉的领域，寻找具有财富保值历史的资产。” 然而，Forexlive.com首席外汇策略师Adam Button表示，黄金将继续受益于美联储不那么激进的行动。他补充说，即使美联储提高终端利率，黄金仍可能表现良好，因为这也增加了经济衰退加深的风险。 “债券市场发出的信号是，美联储已经走得太远了，”他说。 Button说，由于强劲的季节性因素，加上美国的支持性货币政策，他看涨黄金。 “现在是购买黄金的时候了。你在12月买入黄金，在2月卖出。黄金的季节性交易是最可预测的。” Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day也预计，随着投资者对央行控制通胀的能力失去信心，金价将继续走高。他说:“也许本周，也许下周，金价将突破1800美元，并说服更多投资者买入，因为越来越明显的是，美联储和欧洲央行将无法在不引发衰退的情况下实现通胀目标。” 下周重点关注美国劳工统计局将于下周二发布11月份的通胀数据。消费者物价指数(CPI)预计将保持在7.7%不变。不包括波动较大的食品和能源价格的核心CPI预计将从10月份的6.3%小幅升至6.4%。市场对通胀报告的反应可能很直接，低于预期的核心CPI数据将打压美元，提振黄金，反之亦然。不过，在美联储下周三宣布政策之前，投资者可能不会大举押注，CPI数据可能只会对金价产生短暂的影响。根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的美联储观察工具，市场预期12月政策会议后加息50个基点的概率高达80%。考虑到联邦公开市场委员会(FOMC)主席鲍威尔在最近一次公开露面中承认，放慢加息步伐是合理的，因此加息50个基点不应该是一个大意外。如果美联储选择加息75个基点(目前这一可能性极低)，那么黄金可能会承受巨大的看空压力并大幅下跌。如果美联储像市场普遍预期的那样将政策利率上调50个基点，那么市场参与者将会仔细研究经济预测摘要(即所谓的点阵图)以寻找未来加息的线索。 9月份，点阵图显示，官员们对美联储终端利率的预期中值为4.6%。该终端利率可能会在12月遭到上调。如读数接近5.5%，而不是5.0%，可能被视为反映了大多数成员的鹰派前景，并引发美国国债收益率和美元反弹。另一方面，如终端利率达到或低于5.0%，这应能让市场对美联储在2023年下半年转向保持乐观，并迫使美元兑其竞对货币继续走弱。投资者还将密切关注点阵图中的国内生产总值(GDP)增长预测。今年9月，美联储官员预计美国经济将扩张1.2%。对2023年增长预测的大幅下调可能会损害美元，而接近9月份预测的数字可能会产生相反的影响。如果一些政策制定者预测明年将出现经济衰退，这可能会导致美元抛售加剧，因为市场参与者会猜测美联储是否有能力继续收紧货币政策。下周四，美国将公布零售销售数据，下周五标普全球将公布12月制造业和服务业PMI初值。然而，鉴于投资者正在评估美联储的政策声明，这些数据不太可能引发明显的市场反应。同样值得注意的是，欧洲央行和英国央行也将于下周四宣布货币政策决定。即使美联储导致美元走软，欧洲央行或英国央行的鸽派基调也可能凸显政策分歧，这将为美元重新走强打开大门，并限制黄金的潜在涨幅。下周二：美国消费者物价指数下周三：美联储利率决定与联邦公开市场委员会(FOMC)的经济预测下周四：欧洲央行利率决定、英国央行利率决定、美国零售销售、美国初请失业金人数、纽约联储制造业指数、费城联储制造业指数

夏洛特 1评论2022-12-11

美元的黄金时代即将结束！高盛：美元的决定性下跌逼近这次的赢家恐与以往不同

体的货币中表现得最为明显，这些经济体因乌克兰战争而面临最大的破坏风险，但这也可能是其他因素的结果，这可能对美元最终贬值的方式产生影响。 “图3显示，这一结果是广泛的：例如，一系列G9货币要么接近，要么高于过去20年的90个百分位值，”Tomb说。（图源：高盛全球投资研究）他补充说：“而且，许多新兴市场货币，如南非兰特、巴西雷亚尔、南非比索和南非比索，如图3中的绿条所示，历史上比大多数G9货币的‘高点’都要高，但目前的‘贝塔’却远低于这些历史高点。” 最值得注意的是，以色列谢克尔、英镑、瑞士法郎和泰国巴特对股市最为敏感，而股市本身对美联储利率政策推高的美国政府债券收益率走势做出了反应。 Tomb表示：“随着美联储在很大程度上推动全球风险资产，股票抛售(通过‘避险’动力支撑美元)伴随着美国利率上升(也通过改变利差支撑美元)。” （图源：高盛全球投资研究）美联储加息对欧洲货币的影响尤其严重，因为它推高了欧洲的借贷成本，而与此同时，乌克兰战争对能源价格的影响也给该地区经济带来了压力，这就解释了货币相对于股市和美国收益率的敏感度上升的原因。在发达市场货币波动加剧的背景下，许多新兴市场货币对美国债券和股票市场的波动变得更有弹性，而统计证据表明，即使在美元下跌后，这些趋势也可能持续下去。 Tomb表示：“我们怀疑，G9外汇对全球股市的贝塔值上升，反映了i)过去一年现货外汇表现明显不佳，ii)对美国利率的敏感性上升，iii)对欧洲冲击的敏感性显著上升——总体而言，这些因素对G9的影响都大于新兴市场外汇。” （图源：高盛全球投资研究）他在最近的一份研究简报中补充说：“G9和新兴市场的许多货币兑美元大幅抛售，包括匈牙利福林、哥伦比亚比索和瑞典克朗(图6)，这些货币未来股票走势的‘贝塔’上升与历史证据是一致的。” “尽管大量的经常账户盈余(比如高‘贝塔’的韩元、以色列谢克尔和澳元)可能不会显著降低‘贝塔’，但这些结果表明，广泛的经常账户赤字可能支持‘贝塔’。” （图源：高盛全球投资研究）虽然在美元最终走低时，发达市场货币的表现有望超过新兴市场货币，但发达市场集团中也有一些货币的表现有望超过其他表现优异的货币。其中包括纽元和瑞典克朗，但也有可能包括挪威克朗、英镑和瑞士法郎，但所有这些预期的结果只有在美元汇率出现决定性和持续的下降趋势的情况下才有可能出现。 “如果全球股市持续复苏，同时伴随着美国收益率下降和欧洲风险缓解，上述结果表明，G9外汇可能会表现更好，”Tomb在11月底的一份研究报告的部分结论中写道。

夏洛特2022-12-11

金市展望：多头危险了？三大央行携“恐怖数据”来袭当心黄金遭遇鹰派意外痛击

政策，”他表示。 Moya警告称，随着乌克兰战争可能会进一步升级，地缘政治可能会再次开始对黄金发挥更大的作用。 “这是我们需要保持警惕的事情。战争进一步升级的风险再次出现。这将使黄金具有一定的避险价值。” 俄罗斯军队周五加强了活动，炮击了乌克兰东部顿涅茨克地区的整个前线。与此同时，俄罗斯总统普京指责西方国家“剥削”乌克兰，把乌克兰人民当作“炮灰”。值得关注的金价水平 RJO期货高级市场策略师Frank Cholly告诉Kitco News，黄金要想再次大幅走高，需要突破200日移动均线切入位1821美元。“1821美元的水平非常关键。如果市场能收在这个水平之上，我就看多。目前，黄金正在努力突破200日移动均线。这也是上周触顶的地方。” 对明年利率走势的展望将决定下周黄金的走势，Cholly补充称，他也在密切关注美元走势。 Ghali表示，金价升至1830美元时将会有更多买盘，而在跌至1740美元时可能会引发抛盘。 Moya认为1775美元是黄金的关键支撑，1830美元是当前价格区间的上限。下周值得关注的数据下周二：美国消费者物价指数下周三：美联储利率决定与联邦公开市场委员会(FOMC)的经济预测下周四：欧洲央行利率决定、英国央行利率决定、美国零售销售、美国初请失业金人数、纽约联储制造业指数、费城联储制造业指数

夏洛特2022-12-10

四大粮商之一邦吉拟将注册地迁往瑞士

入众多大宗商品交易商的行列。　　由于乌克兰战争导致的供应困难，全球最大的油籽压榨商邦吉（Bunge）和其他农作物交易商正在获取巨额利润。瑞士是著名的企业避税天堂，因为那里的个人和企业税率较低。在过去的几十年里，路易达孚（Louis Dreyfus）、Raízen、Archer-Daniels-Midland（ADM）、Chiquita和邦吉等几家贸易公司在那里开设了办事处或代表处。　　邦吉表示，“这一改变是在对其业务运营和全球税收环境的新趋势进行广泛审查后做出的。”该公司表示，其股票将继续在纽约上市，圣路易斯仍将是其运营总部。

金融界2022-12-10

Finantia tx：美国通过将天然气出口翻番来救助英国

表示，苏纳克和拜登在一份联合声明中提到乌克兰战争，称盟友共同努力建立“有弹性的国际体系”“比以往任何时候都更加重要”。稳定能源市场、减少需求和确保短期供应安全的近期共同目标得到了支持稳定能源过渡到2050年实现净零排放的长期目标的支持，为此，我们正在建立一个能源安全和可负担性联合行动小组，以加快我们在短期行动方面的即时合作，以支持英国和整个欧洲的能源安全和可负担性。

金融界2022-12-09

普京前助手爆料！如果在俄乌战争中失败普京计划逃往南美

Putin)的一位前助手表示，如果他在乌克兰战争中失败，他计划逃往南美流亡。 (截图来源：美国《商业内幕》) 普京的政治顾问、前演讲稿撰写人阿巴斯·加利亚莫夫(Abbas Gallyamov)周二在一篇Telegram帖子中说，克里姆林宫于今年春天开始制定一项备用计划，非正式地称为“诺亚方舟”。加利亚莫夫引用了不愿透露姓名的内部人士的话。自2010年以来，加利亚莫夫就没有为普京工作过，他自己也过着流亡生活。他把这次撤离说成是一个极端的应急计划。尽管俄军入侵乌克兰遭遇重大挫折，但分析人士普遍不认为普京会被迫下台。前西方外交官和政府官员在10月份告诉路透社，普京对权力的掌控仍然很牢固。今年5月，美国官员告诉CNN，普京不可能马上被赶下台。加利亚莫夫说，应急计划包括“寻找新的土地，如果家乡变得完全不舒服，你可以去那里。” 他补充说：“领导人的随从不排除他会输掉战争，失去权力，不得不紧急撤离到某个地方。” 加利亚莫夫还表示，普京首先考虑了撤离到中国的计划，但后来拒绝了这一想法，理由是与中国“合作”的机会很可能微乎其微。他写道：“中国人太自我意识了，太瞧不起别人——尤其是失败者。现在已经很清楚，希望对他们来说是不够的。” 加利亚莫夫声称，阿根廷和委内瑞拉现在是普京逃亡的前两个选择，他并补充说，俄罗斯寡头伊戈尔·谢钦(Igor Sechin)与委内瑞拉独裁总统马杜罗(Nicolás Maduro)关系良好。加利亚莫夫说，谢钦是普京的得力助手，他已被任命负责撤离计划。美国《商业内幕》称，其无法独立证实这些说法。加利亚莫夫从2000年到2001年在普京的演讲稿撰写团队工作，然后从2008年到2010年。自2018年以来，他一直流亡在以色列。自俄罗斯于2月24日入侵乌克兰以来，他经常就乌克兰的战争状况发表评论。在加利亚莫夫发表这番评论之际，莫斯科军队继续遭受俄乌战场失败。普京在周三的电视讲话中承认，这可能是一场非常漫长的战争，他并警告说，核战争的风险正在增加。

tqttier2022-12-09

中俄重磅！前解放军军官：中国限制俄罗斯使用核武器战后将帮助乌克兰重建

68财经报社(香港)讯中国发现自己在乌克兰战争中处于尴尬的境地，北京与俄罗斯的无限友谊使其与其最大的贸易伙伴欧洲背道而驰。这提出了一些关键问题，最关键的问题之一是，北京能否利用其对莫斯科的影响力来限制俄罗斯使用核武器？随着乌克兰在军事上占据上风，一旦战斗最终结束，北京认为自己的角色是什么？中国人民解放军退役军官Zhou Bo接受英国《金融时报》采访时被询问“你觉得乌克兰战争对俄罗斯的影响如何吗？正如我提到的，中国与俄罗斯有着无限的友谊。你觉得这种友谊现在正在紧张吗？” Zhou Bo回应称：“中国当然不想打这场战争，我相信也没有人愿意打这场战争。而且我相信即使是普京总统也会后悔发动这场战争，因为结果是显而易见的。他输不起一场战争，但显然，他也很难赢得这场战争。” 他继续提到，当中国想到这场战争，这是提出的一个非常重要的词，国际媒体经常被错误引用，尽管他们以正确的方式引用它，称其为“无限的友谊”。但这个词最容易被误解，因为想一想，当中国想到这场战争。当人们谈论他们的友谊时，他们当然希望这种友谊能够持续下去。“我们应该说，尽管有友谊，但这种友谊是有限的吗？我们不能说我们的友谊应该是有限的。” 所以这是一种善意的姿态，但是在提到这个词的声明中，“我们也在谈论，这不是军事同盟”。《金融时报》提问，“你说现在中俄在乌克兰战争问题上有分歧吗？你是否觉得中国对俄罗斯在乌克兰的所作所为感到紧张？” “好吧，当然不高兴看到这场战争，因为它已经强烈影响了中国的利益。当我谈到中国的利益时，嗯，因为中国现在是世界上最大的贸易国，最大的工业国，因此中国的利益几乎无处不在。在欧洲，它实际上已经影响了中国的一带一路倡议。” 它实际上恶化了中国与许多欧洲国家首都的关系，他们认为中国实际上应该站在一边，而不是在这个问题上站在俄罗斯一边。因此，它在很多方面对中国造成损害。但中国在这个问题上必须非常小心，因为这有点像夹在两个朋友之间。 Zhou Bo继续补充强调：“那么我朋友的敌人也是我的敌人吗？不必要。我认为中国的立场得到了回报，因为双方都会理解这一立场。话虽如此，但这并不意味着中国会袖手旁观。” “不，中国不是。中国承担不起这样的行为。因为中国是大国，大国责任重大，而中国在这场战争中的重大责任是什么？那不是把木头扔进火里。” “虽然这当然是一个关于主权的重要问题，但这显然是一个国家对另一个国家的入侵。但与此同时，人们往往会忘记为什么会发生这种情况。因为从苏联到戈尔巴乔夫、叶利钦、普京总统，他们都警告过北约的这种扩张，但他们都置若罔闻。普京不同的是，他把这种措辞放到了军事行动上，这就是区别。” 英国《金融时报》再次提出询问：“鉴于中国肯定是俄罗斯的外交盟友，你认为中国对俄罗斯有影响力吗？如果中国确实对俄罗斯有影响力，中国能否利用这种影响力阻止俄罗斯升级军事冲突，或许超越乌克兰进入欧洲其他地区？” Zhou Bo如此说道：“我认为中国的影响力肯定是存在的。例如让我们考虑一下，世界担心普京总统可能诉诸于使用核武器。” 中国的声音很重要，中俄友谊在这个问题上更重要。因此，它可能已经在减少此类噩梦的发生方面发挥了重要作用。当被问到“这是中国目前有意识的努力，还是中国希望俄罗斯在任何可能使用核武器的情况下克制自己的被动愿望？”，Zhou Bo称：“正如我之前所说，这对中国来说是一个困难的局面。但中国是世界第二大经济体。中国是联合国安理会成员。在这样一个完全、深深植根于人类的问题上，中国必须发出自己的声音。” “中国必须向国际社会表明，什么是正确的，什么是绝对不能做的。如果我们谈论南半球，实际上有很多国家或多或少会对，俄罗斯的立场表示同情。所以当我们谈论世界观时，我们不能只谈论西方人的想法。我们必须考虑全球对此事的反应。” 针对“中国对乌克兰的战争主要归咎于谁？是北约东扩，还是普京出手？”Zhou Bo则回应说：“我想说北约的扩张是俄罗斯实际采取此类行动的根本原因。所以对于军事联盟来说，他们必须找到一个威胁来为自己的存在辩护，为扩张辩护，因为他们以扩张为生。” “但当我想到北约时，我认为北约的继续存在在道义上是不合理的。我为什么这么说？因为如果是一群小国家联合起来对抗一个大国，那我就明白了。但是，如果地球上最强大的国家联合起来，那么我将不得不思考，为了什么？这是出于政治原因，因为你在军事上已经足够强大了。” “我认为得出中国形象受损的结论是错误的。因为我相信西方必须考虑中国的角色，不仅要通过自己的棱镜，还要设身处地为中国着想。设身处地为印度着想。设身处地为南半球国家着想。” “你会发现中国的立场并不是独一无二的，其实让我们谈谈另一个问题，关于自由民主。好吧，如果这与秩序有关，那么显而易见的是，不仅世界变得不那么西方化了，而且西方本身也变得不那么西方化了。我们看到全球民主正在衰落，而且我相信它会继续下降。因为它已经下降了大约15或16年。” 至于中方如何看待中欧关系？如果我们正在走向乌克兰战争的潜在结局，这是否为中国提供了改善与欧洲关系的机会？” Zhou Bo再次提到：“中国当然希望与欧洲保持良好关系。这意味着我们不希望你们一如既往地站在美国一边。这是来自中国的一个非常简单、美好的愿望，欧洲为我们提供了很多东西——高科技技术和市场。这些都是中国需要的。” “那么问题更多在于欧洲将如何看待中国。因此，这有点将中国描述为经济竞争对手、某处合作伙伴和系统性竞争对手。总而言之，这让中国感到困惑。” “所以我相信它讲述了整个欧洲的困惑。是的。欧洲有那么多口号，连欧洲人都难以理解。比如，战略自主权等等。我希望这场战争实际上能让欧洲人更独立地思考问题。” 而谈到俄乌战争，总是会有个结局，《金融时报》提问“在某个时候，乌克兰的战争将会结束。届时，您认为中国会采取什么样的姿态？例如，中国是否有兴趣帮助重建乌克兰？” Zhou Bo称：“我们都知道，中国一直在世界各地建设基础设施，并为一带一路倡议提供了大约一万亿美元的贷款来建设基础设施。那么你认为战争结束后，中国是否会在乌克兰寻求这种角色，无论何时？” “如果中国能在一带一路倡议上投入数万亿美元，那实际上是全世界。为什么中国不能帮助一个对中国一直友好的战乱国家？所以这是可能的。二是中国在基础设施建设方面的实力堪称首屈一指。所以中国实际上可以制造，如果你看看世界，中国修建的道路、中国建造的房屋或建筑物，它们的制造速度要快得多，而且价格也更便宜。” 这对于像乌克兰这样饱经战乱的国家来说很重要。所以Zhou Bo相信中国没有特别的能力，但中国在战后时代有独特的能力重建一个更美丽的乌克兰。#俄乌战争#

小萧2022-12-09

惊人的数据！2022年欧洲科技行业市值蒸发逾4000亿美元

meier)表示：“这是艰难的一年——乌克兰战争、通货膨胀、加息、整个大陆的地缘政治紧张局势，这是自全球金融危机以来最具挑战性的宏观经济环境。” 在欧洲，一些公司的市值急剧下降。瑞典“先买后付”集团Klarna在所谓的“降价融资”中将其估值从 456亿美元削减85%至67亿美元。与此同时，音乐流媒体服务Spotify的股价在过去一年下跌了60%以上。 Atomico的报告基于对41个国家的定量数据和调查，预计今年欧洲初创企业的风险投资总额将降至850亿美元。这比2021年筹集的超过1000亿美元的欧洲初创公司下降了18%。尽管如此，Atomico表示，这是迄今为止对欧洲科技生态系统投资的第二高金额。随着美国投资者的参与飙升至新的高度，欧洲科技投资去年打破了记录。今年这一趋势发生逆转，外国投资者纷纷撤退。参与1亿美元或更多“大型融资”的活跃美国投资者数量比去年下降了22%。韦梅尔说：“现在是一个流动性较低的融资环境，我们已经从2021年资本充裕、成本低廉的时期，转变为更难筹集资金和资本成本增加的时期。” 下半年开始放缓 Atomico表示，2022年上半年，欧洲科技行业火爆，投资水平仍比2021年同期高出4%。然而，投资从7月开始放缓，并在8月和9月进一步放缓。自那时以来，每月投资水平平均在30亿至50亿美元左右，与2018年的水平持平。独角兽的诞生速度也有所放缓，2022年新增的10亿美元以上独角兽的数量从2021年的105家下降到31家。与此同时，公开市场上市几乎蒸发了。Atomico表示，到2022年，全球只有三宗市值达到或超过10亿美元的科技IPO，其中两宗发生在欧洲。2021年，此类IPO共有86起。该地区也未能幸免于技术裁员浪潮。报告称，总部位于欧洲的公司今年裁员超过14,000人，占全球裁员总数的7%。在网络峰会和Slush等行业贸易展上，资金雄厚的独角兽公司的创始人鼓励他们的企业家同行控制成本，并确保他们有足够的跑道来度过低迷时期。 “有很多积极的方向” 尽管如此，对于一些投资者来说，并非一切都是悲观的。GP Bullhound的合伙人罗曼（Per Roman）表示，他看好某些技术的前景，包括人工智能、网络安全和环境技术。罗曼周一表示：“有很多好处，现在，我们已经看到了软件和互联网市场重估，我认为这是非常积极和健康的。一段时间以来，它一直处于强大的泡沫区域。” 他补充说：“与此同时，这些软件层运行着我们今天生活的世界，无论是医院、学校还是建筑工地。因此，核心基本面在未来十年将保持强劲。” Atomico的负责人莎拉·格莫里（Sarah Guemouri）说，我们有理由保持乐观。一是乌克兰科技产业的增长。根据利沃夫IT集群的数据，尽管俄罗斯发动了残酷的攻击，但85%的乌克兰IT公司的商业活动已恢复到战前水平。自战争开始以来，乌克兰77%的ICT公司吸引了新客户。尽管今年市场前景黯淡，但投资仍是2015年的八倍。格穆里表示：“总的来说，该领域需要从更长的时间范围的角度来看，它在许多层面上仍然非常了不起。对我们来说，我们真正感到兴奋的是未来和未来的机会，这仍然是巨大的。”

Dan19772022-12-07

兴业投资：库存预测上调，美油创年内新低

生了非常负面的影响，亚洲经济增长放缓和乌克兰战争溢价的蒸发可能导致原油价格进一步下跌。委内瑞拉11月石油出口复苏但仍低于去年平均水平；委内瑞拉上个月每天出口619,300桶原油和燃料，因为恢复对欧洲的出口以及国内石油加工厂的重启，销量比10月增加了16%。欧佩克成员国今年迄今平均出口量约为620,000 桶/日，略低于2021年。此外，市场还在权衡七国集团(G7)、欧盟和澳大利亚对俄罗斯原油实施的60美元/桶价格上限。交易员预计，俄罗斯将能够成功克服制裁带来的障碍，虽然可以肯定这是要付出代价的。俄罗斯原油可能以折扣价供应，并打折到每桶60美元的价格上限变得无关紧要的程度。据两名知情官员透露，莫斯科方面正在考虑要么对本国原油实行固定价格，要么对国际基准原油的销售价格规定最高折扣。一位不愿透露姓名的官员表示，俄罗斯的目标是向原油买家提供透明的定价机制，坚持以市场为基础的方式来抵消G7油价限制。知情人士表示，克里姆林宫不希望通过非市场手段向购买其原油的中立国施加任何压力，从而得罪这些中立国。一种方法是设定俄罗斯原油相对于全球基准价格的最大折扣，俄罗斯原油生产商在向客户提供原油时，不得超过这一折扣。另一种选择是设定一个定期修订的固定价格，俄罗斯政府仍在评估其应对措施。俄罗斯副总理兼能源部长诺瓦克周二表示，俄罗斯可能会减少石油产量，但不会减少很多。2022年12月俄罗斯的石油产量将保持在11月的水平。引入油价上限将影响公司，但石油将在市场上有需求。俄罗斯正在改变石油的物流链，不认为这是一个悲剧。不过，乌克兰再以无人机攻击俄罗斯境内目标，展现远程作战能力，这加剧乌俄冲突升级，并引发供应担忧，在一定程度上支撑油价。俄罗斯两座空军基地周一遭无人机攻击后，周二又有一座机场遇袭起火，显示乌克兰已拥有深入俄罗斯领空数百公里的新作战能力。乌克兰没有直接承认发动这些攻击，美国国务院发言人普赖斯表示，美国不鼓励也未协助乌克兰在国界以外发动攻击，目前没有人证实是乌克兰发动这些攻击，美国提供乌克兰的是防御性物资。据媒体报导，中国当局正在考虑降低新冠病毒的传染病等级。对于此前一直处于疲弱的市场来说，可能对日内市场风险偏好产生积极影响。然而，中国将新冠病毒自最高级别传染病降至中级，将使其得到更灵活的管理，此举将减轻地方政府实施封锁等强有力控制措施的法律责任，再次解放经济。在全球经济前景悲观、经济衰退就在眼前的情况下，这可能是一个积极消息。衡量47个国家股票表现的摩根士丹利资本国际(MSCI)全球指数下跌1.26%，连续第三个交易日下跌，上周创下三个月高点。彭博社称：“尽管中国经济从近三年的疫情隔离中崛起充满了不确定性，但技术形态显示，随着中国经济重新开放，中国股市可能会平稳上涨。从北京到杭州等城市对新冠肺炎疫情的限制措施逐步放松，使中国股市前景更加光明，在岸和离岸指标都可能上升到今年早些时候的水平，对封锁结束和经济复苏维持乐观的情绪推动市场上涨。” 美国原油库存降幅超预期，但成品油库存增加，这给油价的影响有限。美国原油协会(API)的最新数据显示，截至12月2日当周，API原油库存减少642.6万桶至4.124亿桶，前值减少785万桶，预期减少380万桶；汽油库存增加593万桶，前值增加284.5万桶，预期增加293.7万桶；精炼油库存增加355万桶，前值增加400.8万桶，预期增加206.3万桶；库欣原油库存增加30万桶，前值减少14.9万桶。接下来，市场焦点将转向美国能源信息署(EIA)的每周原油库存报告。预计截至12月2日当周，EIA原油库存将减少460万桶，此前一周减少1258万桶。若库存下降将缓解油价下行压力。除此之外，市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论和全球疫情发展。美元指数美元指数周二早盘震荡回调至104.891低点后再度反弹，触及105.63的多日高点，因强劲的美国非农就业报告和美国供应管理协会(ISM)服务业采购经理人指数(PMI)引发市场对美联储下一步举措的鹰派押注，这支撑了美元指数多头。此外，美国多家银行对严峻经济状况的警告和悲观的收益打压了市场情绪，也提振了美元的避险需求。其中包括高盛、美国银行和摩根大通的美国负责人。此外，彭博经济学家预测2023年经济增长率为2.4%，为1993年以来的最低水平。根据路透社对市场策略师的最新调查，由于对美国经济衰退的担忧日益加剧，将重振美元的避险吸引力，美元兑多数货币明年将表现强劲。布朗兄弟哈里曼银行经济学家认为，虽然基本面前景有利于美元，但在鲍威尔出人意料地转向鸽派立场后，美元短期内可能继续走软。如果美国数据继续像ISM服务业数据那样坚挺，美联储的鸽派论调可能会开始瓦解。鲍威尔上周发表讲话后，市场预期转向鸽派。在平均时薪(AHE)和服务业PMI数据出炉后，这种论调又回到了鹰派立场。我们预计美联储下周会有一些关于加息75个基点的传言，但我们认为这在很大程度上将取决于做出决定前一天公布的CPI数据。尽管如此，我们认为鲍威尔上周放弃75个基点加息是一个错误。全球利率隐含概率(WIRP)仍然表明，12月14日50个基点的加息已被充分消化，只有5%的可能性加息75个基点。掉期市场的价格反映了政策利率的峰值为5.0%，但出现更高5.25%峰值的可能性已经回升。尽管CPI和PPI数据有所下降，但今年大部分时间，平均时薪和核心PCE都持平在5%附近。我们认为，让核心个人消费支出回落到美联储2%的目标将比市场所反映的要困难得多。我们不认为再加息两次50个基点就能做到这一点，尤其是在劳动力市场依然如此坚挺、消费保持稳定的情况下。美国人口普查局和美国经济分析局周二联合发布的数据显示，美国10月份国际商品和服务贸易逆差增加40亿美元，至782亿美元，略低于市场预期的791亿美元赤字。10月份出口2566亿美元，比9月份减少19亿美元，10月份进口3348亿美元，比9月份多22亿美元。美国10月贸易逆差大幅扩大，因全球需求放缓和美元走强打压出口。自2021年12月底以来，美元兑主要贸易伙伴的货币在今年一度升值了11%以上，这是美联储为抗击通胀而进行的自上世纪80年代以来最快的加息周期的结果。贸易逆差的缩小是美国经济增长在第三季度反弹的主要因素之一。10月份贸易逆差大幅扩大，表明贸易可能拖累第四季度的经济增长。技术分析美国原油日图：保利加通道下滑，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标进入超卖区。 4小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展，14和20均线看跌；随机指标走高。 1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展，14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在72.55-75.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月7日高点74.75，突破后将上探11月21日低点75.30，然后是11月29日低点76.30和12月5日低点76.75，以及12月6日高点77.85和11月30日低点78.40；而下方支持留意12月7日低点74.00，跌破后将下探12月6日低点73.40，然后是2021年12月27日低点72.55和2021年12月17日高点71.75，以及2021年12月16日低点71.00和2021年12月10日低点70.30。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标进入超卖区。 4小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展，14和20均线看跌；随机指标自超卖区回升。 1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展，14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在82.30-80.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月7日高点79.90，突破将上探11月28日低点80.60，然后是1月7日低点81.40和12月5日低点82.50，以及12月6日高点83.65和11月30日低点84.40；而下方支持留意12月7日低点79.10，跌破将下探12月6日低点78.70，然后是2021年12月29日低点78.10和2021年12月31日低点77.50，以及1月3日低点77.00和2021年12月24日低点76.30。周三关注：美国第三季度非农生产力美国10月消费信贷美国EIA每周原油库存报告 2022-12-07

兴业投资2022-12-07

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