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HYCM兴业投资原油日评：风险偏好情绪改善，国际油价飙升逾4％

0％-3.25％。　　由于俄罗斯发动乌克兰战争，西方对俄罗斯实施制裁，导致令该国原油产量和出口受限，这引发供应担忧。上月底俄罗斯原油出口降至2022年低点。同时，俄罗斯能源部表示，针对西方国家对俄罗斯能源价格设置上限俄方将进行回应，俄罗斯不会以任何形式遵守所谓石油价格限制。　　然而，美国原油和成品油库存大幅增加，给油价带来一些压力。美国能源信息署（EIA）的最新数据显示，截至1月6日当周，美国原油库存增加1896.2万桶至4.458亿桶，为有史以来第三大周增幅，也是自2021年2月6日当周创纪录增加2160万桶以来的最大增幅，预期减少224.3万桶，前值增加169.4万桶；汽油库存增加411.4万桶，预期增加118.6万桶，前值减少34.6万桶；精炼油库存减少106.9万桶，预期减少47.2万桶，前值减少142.7万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存增加251.1万桶，为2021年12月以来最大涨幅，前值增加24.4万桶。美国上周战略石油储备（SPR）库存库存减少80.0万桶至3.716亿桶，降至1983年12月2日当周以来最低，为连续第70周下降。此外，上周美国国内原油产量增加10万桶至1220万桶/日。　　尽管面对制裁和价格上限，俄罗斯石油出口没有困难。俄罗斯副总理诺瓦克周三在一个线上政府会议上表示，尽管西方实施制裁和价格上限，俄罗斯石油生产商在达成出口交易方面并未遇到困难。诺瓦克表示，俄罗斯石油面临的主要问题是较国际指标有很大的折价，以及运费上升。传统上，俄罗斯石油的售价低于布伦特原油等国际指标。自实施制裁以来，折价幅度扩大，现在俄石油比布伦特原油每桶低约为25-30美元。　　美元指数　　美元指数周三早盘震荡反弹至103.482高点后再度遭受新的抛售，逼近103.00心理关口，因美联储将软化其鹰派立场的观点被越来越多的市场参与者所接受，上周美国宏观数据的疲软使美元受到拖累。事实上，美国非农就业报告显示，美国12月工资增长放缓，并指出通胀压力有缓和的迹象。此外，美国服务业的商业活动在12月份创下了2009年以来的最差水平。这些数据表明，美联储在2022年大幅加息的影响已经在经济中体现出来，同时美联储（Fed）政策制定者在公开传达鹰派倾向方面的犹豫，促使交易员预计2023年加息步伐将放缓和政策转向。这反过来又使美国国债收益率压制在数周低点附近，再加上股市普遍的积极基调，对避险货币美元构成压力。此外，中国全面重新开放和大量假日购物的早期信号，加入了中国人民银行将在2023年坚持降息的传言，以传播北京激发的乐观情绪，这利好美元空头。　　据《纽约时报》报导，波士顿联储主席柯林斯支持放缓加息。据报导，柯林斯表示，倾向于支持2月1日的美联储会议上加息25个基点。“我认为25或50个是合理的；目前的阶段我倾向于加息25点，但这是非常依赖经济数据的，随着我们接近将加息至维持不变的水平，慢慢调整会让我们在每一次决策前有更多时间评估即将到来的数据。缩小调整幅度给我们提供了更大的灵活性。”柯林斯在接受《纽约时报》采访时说。柯林斯表示，她倾向于今年将利率提高至略高于5％的水平，可能会在2月、3月和5月三次加息25个基点，然后维持到2023年底。　　在重要的美国12月CPI公布之前，外汇市场正在进行盘整。但荷兰国际集团经济学家指出，美元偏向于走低。假设届时通胀没有意外上行，而且越来越关注中国对国内需求的坚定支持，风险环境被解读为积极的。和以往一样，我们认为美国收益率曲线的短端将在外汇市场上发挥主要作用，只要两年期美国国债收益率继续在4.20/4.25％的区间低点附近徘徊，美元将保持疲软态势。美元指数仍然疲软，我们会说近期的目标仍然是102.00区域，除非美国12月CPI抛出一个鹰派曲线球。　　道明证券经济学家们也分析了重要的美国12月消费者物价指数（CPI）数据会如何影响美元。市场已经转回了对美联储鹰派的淡化，并将美元置于不利地位。一个符合共识的数据并没有给我们带来对后者的特别威胁。此外，核心通胀的积极惊喜是否会极大地改变美元的走势也不明显。尽管美元在战术上看起来捉襟见肘，但我们认为迫使命运逆转的标准很高。美元反弹后应该被卖出。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道趋平，油价升穿中轨；14和20日均线下行势头趋缓；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道上扬，油价在上轨附近发展；14和20均线看涨；随机指标在超买区企稳。　　1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在75.90-79.15区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月12日高点77.90，突破后将上探2022年12月21日高点78.60，然后是12月27日低点79.15和2022年12月28日高点79.85，以及2022年12月30日高点80.55和2022年12月27日高点81.15；而下方支持留意2022年12月22日低点77.00，跌破后将下探1月9日高点76.70，然后是1月10日高点75.90和1月6日高点75.45，以及1月5日高点74.90和1月11日低点74.30。　　布伦特原油　　日图：保利加通道趋平，油价升穿中轨；14和20日均线持平；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道上扬，油价回撤至上轨下方；14和20均线看涨；随机指标在超买区企稳。　　1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展，14和20小时均线看涨；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在81.35-84.10区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月12日高点83.20，突破将上探2022年12月29日高点83.80，然后是12月23日高点84.10和2022年12月28日高点84.80，以及2022年12月27日高点85.55和2022年12月30日高点85.95；而下方支持留意2022年12月21日高点82.50，跌破将下探1月3日低点81.75，然后是1月9日高点81.35和1月10日高点80.90，以及1月5日高点79.95和1月11日低点79.30。　　周四关注：　　美国12月消费者价格指数（CPI）　　美国每周申请失业金人数　　费城联储主席哈克发表讲话　　圣路易斯联储主席布拉德发表讲话　　里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话

金融界2023-01-12

重磅消息不断！俄罗斯宣布通过人民币恢复外汇干预人民币短线急涨

日内低点至6.7707附近。在西方因乌克兰战争对俄罗斯实施了现代史上最严厉的制裁之后，俄罗斯经济显示出了非凡的韧性，但这个全球最大的自然资源生产国现在正越来越多地转向中国。俄罗斯财政部表示，由于石油和天然气收入下降，将从1月13日起出售545亿卢布(合7.98亿美元)外汇。俄罗斯财政部与央行一起领导了莫斯科对制裁的经济回应。财政部表示:“为了提高国内经济状况的稳定性和可预见性，并减少能源市场动荡对俄罗斯经济和公共财政的影响，财政部将恢复流动资产买卖业务。” 俄罗斯2023年预算的基础是乌拉尔混合油价约为70.1美元/桶，不过俄罗斯的主要混合油价目前低于50美元/桶。根据国际货币基金组织(IMF)的数据，俄罗斯今年的名义GDP可能达到2.14万亿美元，为2013年以来的最高水平。 1991年苏联解体后，美元曾在俄罗斯称霸多年。自西方实施制裁以来，中国的人民币已成为莫斯科的主要外汇。莫斯科交易所上个月表示，2022年11月份其外汇市场份额达到48%，远高于去年初的不到1%。俄罗斯央行表示，明天将在莫斯科交易所的人民币市场进行外汇交易，即人民币-卢布结算(CNYRUB_TOM)。俄罗斯央行表示:“为了将这些操作对汇率动态的影响降至最低，俄罗斯央行将在每月的每个交易日在市场上平均买入(卖出)外币。”

夏洛特2023-01-12

屏息以待！美元美股“涨”声迎接重磅考验分析师警告：别抱有不切实际的期望

边缘的水平，原因是央行加息的影响加剧，乌克兰战争仍在继续，全球主要经济引擎熄火。美元兑欧元自去年9月触及20年高点以来已经下跌了近12%，因为数据继续显示，美联储的加息正在产生放缓经济和通胀的预期效果。美市盘中，衡量美元兑包括欧元在内的一篮子货币汇率的美元指数交投于平盘略上方，日内在不到40点的窄幅区间内波动。（美元指数30分钟走势图，来源：FX168）美联储主席鲍威尔周二在斯德哥尔摩的小组讨论中没有给出任何政策线索，而其他美联储官员表示，他们的下一步行动将取决于数据，投资者密切关注将于周四公布的美国CPI数据。期货定价一直起伏不定，但显示市场目前倾向于下月加息25个基点的可能性为四分之三。贵金属方面，周三黄金价格从八个月高点回落，因投资者在美国通胀数据公布前进行仓位调整，该数据可能为美联储的政策路径提供一些线索，且市场对美联储即将放缓升息的预期升温。美市盘中，现货黄金大幅下挫至1870.86美元低点，较日高回落逾15美元。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示，由于“在明天CPI报告出炉前，一些短期期货交易员获利了结”，金价呈现下跌趋势。他补充称，在数据公布前，市场可能继续横向盘整。市场将密切关注美国消费者价格报告，以了解美联储的策略。去年12月，美联储将升息步伐放慢至50个基点，此前连续四次升息75个基点。交易员们认为，美联储在2月份将基准利率上调25个基点至4.50%-4.75%的可能性为78%，并预计利率将在6月份达到4.92%的峰值。 OANDA高级市场分析师Craig Erlam表示:“如果我们再次得到显示通胀下降速度快于预期的良好数据，这可能是一份重要报告。”他补充称，这可能足以改变市场持续听到的美联储鹰派论调。 Erlam说，尽管人们仍然担心中国新冠疫情的规模和影响，但“从长期来看，中国预计将强劲反弹，这可能会刺激额外的需求。” 股市方面，美国股市周三小幅走高，交易员关注周四即将公布的通胀数据。周二，道琼斯指数上涨186点，至33704点，涨幅0.56%;标普500指数上涨27点，至3919点，涨幅0.7%;纳斯达克综合指数上涨107点，至10743点，涨幅1.01%。（道指30分钟走势图，来源：FX168）标普500指数从其100日移动均线反弹，周二收于50日移动均线上方，使今年迄今为止的涨幅达到2.1%，并触及四周高点。在此之前，由于美联储将利率大幅上调425个基点，该基准指数在2022年下跌了近20%。 Fundstrat研究主管Tom Lee在给客户的一份报告中写道:“2023年的前6个交易日已经过去，标普500指数开局强劲，上涨了2%。” “我们有很多客户告诉我们，他们在等待，因为他们的现金回报率为4%。这是事实，但我们认为，当标普500指数(本月?)上涨4%时，这些投资者的情绪将发生变化。因为，这将突然突显出持有现金的机会成本(需要1年才能获得4%的收益)，而标普500指数可能会上涨25%或更多。” 由于周三没有什么重要的美国经济数据要公布，交易员的注意力不可避免地转向定于周四公布的去年12月消费者价格指数(CPI)报告。投资者将寻找更多的证据，以证明去年6月份触及9.1%、11月份降至7.1%的通胀率正在继续下滑，并可能让美联储很快放松货币政策。 Horizon Investments首席投资官Scott Ladner表示:“很明显，几个月来，商品通胀正在放缓。”“服务业的通胀表现确实是所有人都会关注的，”Ladner称。 Ladner在接受电话采访时对MarketWatch表示:“我们将从服务方面得到的任何数据中做出评估。” Hargreaves Lansdown首席股票分析师Sophie Lundd - Yates表示:“投资者的定价似乎反映了通胀将进一步放松的预期。” “有关全球供应链瓶颈缓解的报道以及中国重新开放的报道意味着，最终，市场将重新出现一些乐观情绪。不过，这种好心情是有上限的。股市仍然高度敏感，最近几个交易日容易出现一些误导，”她补充道。不过，美联储官员仍坚定地强调，他们准备在鹰派立场上犯错，以确保高通胀被消灭。周四，多位美联储成员将在CPI数据发布时发表评论，其中包括费城联储主席哈克、圣路易斯联储主席布拉德和里士满联储主席巴金。周四的美国CPI报告可能会扼杀股市对通胀迅速消失的希望分析师们认为，投资者不应对2023年美国通胀回落的速度抱有不切实际的期望，周四将公布去年12月消费者价格指数报告，该报告可能考验新的一年股市的温和反弹，并可能决定美联储在2月份的加息规模。道琼斯对经济学家的调查显示，美国劳工统计局发布的去年12月消费者物价指数预计将较上年同期增长6.5%，低于前一个月7.1%的同比增幅。美国劳工统计局追踪的是消费者为商品和服务支付的价格变化。剔除波动性较大的食品和燃料成本的核心价格指标预计将较去年11月上涨0.3%，同比上涨5.7%。太平洋投资管理公司(Pimco)的经济学家表示，去年12月份的CPI将对美联储在2月1日结束的议息会议上的决定产生尤为重要的影响。他们预计，通胀和劳动力市场数据将充分放缓，将促使美联储在5月会议前暂停加息。太平洋投资管理公司的经济学家Tiffany Wilding和Allison Boxer在周二的一份报告中写道:“在12月的会议上加息50个基点后，我们预计美联储将在2月初加息25个基点，最终在5%左右暂停。” 不过，自美联储去年12月议息会议以来，官员们一直在不断暗示，美联储需要将利率提高到5%以上，才能将通胀水平拉回到2%的目标，预计今年不会降息。根据CME FedWatch工具，联邦基金期货交易员目前认为，美联储在2月会议上加息25个基点的可能性为78%，3月再次加息的可能性为68%，这将使终端利率在年中升至4.75-5%。 Mott Capital Management创始人Michael J. Kramer周一在一份报告中说，在两次低于预期的CPI数据给市场带来通胀将迅速消失的希望之后，去年12月份的通胀数据对于保持市场对通胀下降的希望至关重要。 Kramer说:“通货膨胀掉期目前预计，到2023年夏天，通货膨胀率将降至2.5%以下，这似乎很有希望。”“本周的CPI数据对于维持这一观点至关重要，如果CPI高于预期，将导致基于市场的通胀预期偏离轨道，结果可能是灾难性的。” Spouting Rock资产管理公司首席策略师Rhys Williams表示，股市预计去年12月核心通胀率将上升“5%左右”。他说:“如果这个数字低于4%，股市就会继续上涨。市场非常关注数据点。” 美国股市在2023年有一个积极的开端，因为人们希望通货膨胀降温和潜在的经济衰退可能会说服美联储放慢提高政策利率的步伐。 Williams认为通胀正在下降，但不会在2023年夏天达到央行2%的目标。 “我认为在某个时候，市场会意识到，‘哦，我们不能达到2%，’然后市场可能会因此抛售。我认为在短期内(股票)可能会上涨，然后在第二季度，随着人们意识到2%是不现实的，它们会回落，”Williams说道。

夏洛特2023-01-12

会员

一日狂泻15%、10个月“崩跌”51%！这个新兴市场货币突然闪崩发生了什么？

间，这表明市场预计其将进一步走软。在乌克兰战争损害旅游业收入、提高大宗商品进口费用，并导致外国投资者从埃及经济中撤出200多亿美元之前，埃及已经面临财政压力。埃及统计机构CAPMAS周二公布的数据显示，埃及去年12月城市消费者年度通胀率升至21.3%，为2017年底以来的最高水平，超出分析师预期。

夏洛特2023-01-12

HYCM兴业投资原油日评：经济担忧VS供应紧张，油价周二宽幅波动

币紧缩、美国、欧元区、中国经济放缓以及乌克兰战争溢出效应的影响，增长前景黯淡。由于能源成本飙升，借贷成本上升，预计2023年欧元区GDP将持平，而6月份的预期为增长1.9％。到2024年，新兴市场和发展中经济体的投资预计将以3.5％的速度增长，是过去20年增速的一半。由于新冠疫情封锁，中国2022年的增长放缓至2.7％，但2023年将回升至4.3％。　　此外，美国原油库存增加，成品油库存也增加，表明需求低迷，给原油价格带来压力。美国原油协会（API）的最新数据显示，截至1月6日当周，API原油库存增加148.7万桶至4.206亿桶，前值增加329.8万桶，预期减少347.5万桶；汽油库存增加51万桶，前值增加117.3万桶，预期增加147.5万桶；精炼油库存增加109万桶，前值减少241.7万桶，预期减少12.5万桶；库欣原油库存减少34万桶，前值增加70.1万桶。SPI资产管理公司的管理合伙人Stephen Innes警告说，石油交易者“不太可能看到石油多头所希望的爆炸性经济重启。”我们怀疑原油库存大幅更加是由于部分炼油厂大幅停产导致的。　　然而，美国能源信息署（EIA）上调今明两年原油需求预测，一度推高油价。EIA在其周二公布的短期能源展望月度报告中表示，2023年全球原油需求增速预期为105万桶/日，此前预计为100万桶/日；2024年全球石油需求将达到1.022亿桶/日，比2023年增加172万桶/日；预计2023年美国原油产量将增加55万桶/日，此前为增加47万桶/日；预计2024年美国原油产量将增加40万桶/日。预计2023年布伦特原油价格为83.10美元/桶，此前预计为92.36美元/桶；预计2024年布伦特原油价格为77.57美元/桶；预计2023年WTI原油价格为83.10美元/桶，此前预计为86.36美元/桶；预计2024年WTI原油价格为77.57美元/桶。　　一些机构预测今年下半年出现供不应求局面，这为油价提供支撑。高盛分析师在一份报告中指出，不断增长的石油需求，可能让市场从6月份开始回到供不应求局面，或推动布伦特价格到第四季度反弹至105美元/桶，也给了OPEC撤销10月份减产决定的空间。高盛称，2023年全球石油需求可能同比增长270万桶/日。OPEC近期重点放在“保持主动和抢先行动”上，并预测今年石油需求会增长230万桶/日，可见OPEC不太可能进一步减产。同时，摩根士丹利全球大宗商品策略师Martijn Rats讨论了2023年全球石油市场可能面临的一些关键不确定性。桶装石油的供需数量表明，第一季度仍将出现适度供过于求。此外，GDP预期下降、PMI下降和央行收紧政策今日仍使石油市场承压。不过，从春季开始，我们最终会看到一种更具建设性的前景。我们预计石油市场将在第二季度恢复平衡，并在今年下半年出现供应不足的情况。由于只有有限的供应缓冲，我们认为布伦特原油将在今年年中恢复到每桶100美元以上。　　俄罗斯不会以任何形式遵守所谓石油价格限制。俄罗斯能源部表示，针对西方国家对俄罗斯能源价格设置上限俄方将进行回应，相应法令的详细信息将在近期公布，俄罗斯不会以任何形式遵守所谓石油价格限制。俄罗斯能源部不排除采取额外措施将俄罗斯石油的折扣限制在基于市场价格的合理范围内。　　虽然欧洲迎来暖冬，但天然气价格难以大幅下降。能源网站Oilprice分析师Irina Slav称，欧洲的冬季是如此的温和，以至于天然气的库存储存实际上出现了不合时宜的增长，但只要欧盟继续依赖液化天然气，价格就不会大幅下降，原因很简单，液化天然气永远不可能像管道天然气那样便宜。此外，夏季潜在的新能源需求可能会让欧洲国家急于补充天然气储备的任务变得更加困难。　　伊核协议谈判窗口不会无限期对美国敞开，伊朗外交部发言人卡纳尼在例行新闻发布会上表示，根据伊朗和美国的共同要求，信息交换正在通过不同渠道进行。伊朗已经准备好在维护国家利益的同时完成谈判，伊朗在这一问题上的立场始终明确。卡纳尼强调，美国是违反伊核协议的一方，通过外交层面达成履约协议的窗口不会无限期向美国敞开。　　美元指数　　受政策制定者本周迄今为止的鹰派言论引发了对美元的新一波需求，美元指数周二早盘震荡上扬，延续其自前一交易日触及的近七个月低点102.9的反弹走势。旧金山联储主席戴利周一指出，她预计利率将在2023年升至5％以上。同一天，亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，政策制定者应该在第二季度初将利率上调至5％以上，并长期维持在这一水平。但在美联储主席鲍威尔发表评论后，美元受到了适度的抛售压力，令美元指数反弹受限于103.49高点。　　目前市场可能聚焦周四公布的美国通胀数据。德国商业银行外汇分析师Antje Praefcke认为，该数据不太可能利涨美元。我担心12月份的通货膨胀率必须保持不变（预计从7.1％下降到6.5％），市场才会再次认为美联储的预测更加可信，美元才能获得支撑。在当前环境下，任何其他情况都可能进一步削弱美元。也许在那之前，有些人会聆听美联储主席杰罗姆•鲍威尔的讲话，他将在瑞典央行的研讨会上就央行的独立性发表讲话。但老实说，在现阶段，他不太可能就美联储的货币政策提供任何真正的消息。因此，我认为听鲍威尔的演讲是在下一次重大事件之前消磨时间的一种方式。　　美元指数昨天创下了102.94的日内低点。三菱东京日联银行经济学家认为，如果没有强劲的美国通胀数据，美元很可能会进一步下跌。美联储官员仍然坚持他们最新的指导意见，即今年的利率可能会上升到5.00％以上，以充分应对通胀的上行风险。这仍然是昨天亚特兰大联储主席博斯蒂克和旧金山联储主席戴利都发出的信息。美国利率市场虽然仍在为低于5.00％的终端利率定价，但受到近期美国通胀、工资数据和活动领先指标走软的鼓励，市场参与者预计这将最终促使美联储在未来几个月内回调其加息计划。除非市场预期受到更强劲的传入数据的挑战，否则它使美元在短期内容易进一步走弱。　　联邦公开市场委员会（FOMC）主席鲍威尔在瑞典央行主办的中央银行独立性国际研讨会上发言时表示，美联储不受政治影响的独立性对其抗击通胀的能力至关重要。这种独立性要求美联储不介入气候变化等超出国会授权范围的问题。我们现在不是，将来也不会是气候政策制定者。美联储必须抵制扩大其范围以解决其他重要社会问题的诱惑。承担这样的目标会削弱我们的独立性。美联储在气候相关金融风险方面的责任很小。没有国会法律，我们不适合使用货币或监管工具来促进绿色经济。我们也不适合使用我们的工具来实现其他基于气候的目标。美联储主席鲍威尔在为瑞典央行独立性研讨会准备的讲话中，未对当前美国经济或货币政策前景发表评论。　　美联储理事鲍曼周二表示，美国央行将不得不进一步加息以对抗高通胀。她在佛罗里达一家银行集团的演讲中称，“通胀太高了，我们还有很多工作要做。将继续加息以收紧货币政策，正如我们在12月会议后所说的那样，未来行动的步伐将由经济表现决定。一旦联邦基金利率达到足够限制的水平，就需要在这一水平维持一段时间，以恢复物价稳定，这反过来将有助于创造条件，支持持续强劲的劳动力市场。我认为这是一个充满希望的迹象，表明我们能够在不出现严重经济衰退的情况下成功地降低通胀。虽然到目前为止，货币政策收紧对就业市场的影响普遍有限，但经济放缓可能意味着就业创造也会放缓。要想知道通胀已经缓解到足以让美联储停止加息，她将寻找通胀已经见顶的令人信服的迹象，以及通胀正在下行的更一致的迹象。” 　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展；14和20均线持平；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在73.25-75.90区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月5日高点74.90，突破后将上探1月6日高点75.45，然后是1月10日高点75.90和1月9日高点76.70，以及1月4日高点77.40和2022年12月30日低点77.70；而下方支持留意1月10日低点73.80，跌破后将下探1月6日低点73.25，然后是1月4日低点72.70和1月5日低点72.45，以及2022年12月7日低点71.75和2022年12月8日低点71.10。　　布伦特原油　　日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14日均线下穿20日均线，后者看涨；随机指标自超卖区回升。　　4小时图：保利加通道收敛，油价下测中轨；14和20均线持平；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道收敛，油价测试中轨，14和20小时均线看跌；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在78.00-80.90区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月5日高点79.95，突破将上探1月10日高点80.90，然后是1月9日高点81.35和1月3日低点81.75，以及1月4日高点82.70和2022年12月15日高点83.15；而下方支持留意1月10日低点78.80，跌破将下探1月6日低点78.00，然后是1月5日低点77.60和2022年12月9日高点77.40，以及2022年12月7日低点76.90和2022年12月8日低点75.70。　　周三关注：　　美国EIA每周原油库存报告

金融界2023-01-11

兴业投资：经济担忧VS供应紧张，油价周二宽幅波动

币紧缩、美国、欧元区、中国经济放缓以及乌克兰战争溢出效应的影响，增长前景黯淡。由于能源成本飙升，借贷成本上升，预计2023年欧元区GDP将持平，而6月份的预期为增长1.9%。到2024年，新兴市场和发展中经济体的投资预计将以3.5%的速度增长，是过去20年增速的一半。由于新冠疫情封锁，中国2022年的增长放缓至2.7%，但2023年将回升至4.3%。此外，美国原油库存增加，成品油库存也增加，表明需求低迷，给原油价格带来压力。美国原油协会(API)的最新数据显示，截至1月6日当周，API原油库存增加148.7万桶至4.206亿桶，前值增加329.8万桶，预期减少347.5万桶；汽油库存增加51万桶，前值增加117.3万桶，预期增加147.5万桶；精炼油库存增加109万桶，前值减少241.7万桶，预期减少12.5万桶；库欣原油库存减少34万桶，前值增加70.1万桶。SPI资产管理公司的管理合伙人Stephen Innes警告说，石油交易者“不太可能看到石油多头所希望的爆炸性经济重启。”我们怀疑原油库存大幅更加是由于部分炼油厂大幅停产导致的。然而，美国能源信息署(EIA)上调今明两年原油需求预测，一度推高油价。EIA在其周二公布的短期能源展望月度报告中表示，2023年全球原油需求增速预期为105万桶/日，此前预计为100万桶/日；2024年全球石油需求将达到1.022亿桶/日，比2023年增加172万桶/日；预计2023年美国原油产量将增加55万桶/日，此前为增加47万桶/日；预计2024年美国原油产量将增加40万桶/日。预计2023年布伦特原油价格为83.10美元/桶，此前预计为92.36美元/桶；预计2024年布伦特原油价格为77.57美元/桶；预计2023年WTI原油价格为83.10美元/桶，此前预计为86.36美元/桶；预计2024年WTI原油价格为77.57美元/桶。一些机构预测今年下半年出现供不应求局面，这为油价提供支撑。高盛分析师在一份报告中指出，不断增长的石油需求，可能让市场从6月份开始回到供不应求局面，或推动布伦特价格到第四季度反弹至105美元/桶，也给了OPEC撤销10月份减产决定的空间。高盛称，2023年全球石油需求可能同比增长270万桶/日。OPEC近期重点放在“保持主动和抢先行动”上，并预测今年石油需求会增长230万桶/日，可见OPEC不太可能进一步减产。同时，摩根士丹利全球大宗商品策略师Martijn Rats讨论了2023年全球石油市场可能面临的一些关键不确定性。桶装石油的供需数量表明，第一季度仍将出现适度供过于求。此外，GDP预期下降、PMI下降和央行收紧政策今日仍使石油市场承压。不过，从春季开始，我们最终会看到一种更具建设性的前景。我们预计石油市场将在第二季度恢复平衡，并在今年下半年出现供应不足的情况。由于只有有限的供应缓冲，我们认为布伦特原油将在今年年中恢复到每桶100美元以上。俄罗斯不会以任何形式遵守所谓石油价格限制。俄罗斯能源部表示，针对西方国家对俄罗斯能源价格设置上限俄方将进行回应，相应法令的详细信息将在近期公布，俄罗斯不会以任何形式遵守所谓石油价格限制。俄罗斯能源部不排除采取额外措施将俄罗斯石油的折扣限制在基于市场价格的合理范围内。虽然欧洲迎来暖冬，但天然气价格难以大幅下降。能源网站Oilprice分析师Irina Slav称，欧洲的冬季是如此的温和，以至于天然气的库存储存实际上出现了不合时宜的增长，但只要欧盟继续依赖液化天然气，价格就不会大幅下降，原因很简单，液化天然气永远不可能像管道天然气那样便宜。此外，夏季潜在的新能源需求可能会让欧洲国家急于补充天然气储备的任务变得更加困难。伊核协议谈判窗口不会无限期对美国敞开，伊朗外交部发言人卡纳尼在例行新闻发布会上表示，根据伊朗和美国的共同要求，信息交换正在通过不同渠道进行。伊朗已经准备好在维护国家利益的同时完成谈判，伊朗在这一问题上的立场始终明确。卡纳尼强调，美国是违反伊核协议的一方，通过外交层面达成履约协议的窗口不会无限期向美国敞开。美元指数受政策制定者本周迄今为止的鹰派言论引发了对美元的新一波需求，美元指数周二早盘震荡上扬，延续其自前一交易日触及的近七个月低点102.9的反弹走势。旧金山联储主席戴利周一指出，她预计利率将在2023年升至5%以上。同一天，亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，政策制定者应该在第二季度初将利率上调至5%以上，并长期维持在这一水平。但在美联储主席鲍威尔发表评论后，美元受到了适度的抛售压力，令美元指数反弹受限于103.49高点。目前市场可能聚焦周四公布的美国通胀数据。德国商业银行外汇分析师Antje Praefcke认为，该数据不太可能利涨美元。我担心12月份的通货膨胀率必须保持不变(预计从7.1%下降到6.5%)，市场才会再次认为美联储的预测更加可信，美元才能获得支撑。在当前环境下，任何其他情况都可能进一步削弱美元。也许在那之前，有些人会聆听美联储主席杰罗姆?鲍威尔的讲话，他将在瑞典央行的研讨会上就央行的独立性发表讲话。但老实说，在现阶段，他不太可能就美联储的货币政策提供任何真正的消息。因此，我认为听鲍威尔的演讲是在下一次重大事件之前消磨时间的一种方式。美元指数昨天创下了102.94的日内低点。三菱东京日联银行经济学家认为，如果没有强劲的美国通胀数据，美元很可能会进一步下跌。美联储官员仍然坚持他们最新的指导意见，即今年的利率可能会上升到5.00%以上，以充分应对通胀的上行风险。这仍然是昨天亚特兰大联储主席博斯蒂克和旧金山联储主席戴利都发出的信息。美国利率市场虽然仍在为低于5.00%的终端利率定价，但受到近期美国通胀、工资数据和活动领先指标走软的鼓励，市场参与者预计这将最终促使美联储在未来几个月内回调其加息计划。除非市场预期受到更强劲的传入数据的挑战，否则它使美元在短期内容易进一步走弱。联邦公开市场委员会(FOMC)主席鲍威尔在瑞典央行主办的中央银行独立性国际研讨会上发言时表示，美联储不受政治影响的独立性对其抗击通胀的能力至关重要。这种独立性要求美联储不介入气候变化等超出国会授权范围的问题。我们现在不是，将来也不会是气候政策制定者。美联储必须抵制扩大其范围以解决其他重要社会问题的诱惑。承担这样的目标会削弱我们的独立性。美联储在气候相关金融风险方面的责任很小。没有国会法律，我们不适合使用货币或监管工具来促进绿色经济。我们也不适合使用我们的工具来实现其他基于气候的目标。美联储主席鲍威尔在为瑞典央行独立性研讨会准备的讲话中，未对当前美国经济或货币政策前景发表评论。美联储理事鲍曼周二表示，美国央行将不得不进一步加息以对抗高通胀。她在佛罗里达一家银行集团的演讲中称，“通胀太高了，我们还有很多工作要做。将继续加息以收紧货币政策，正如我们在12月会议后所说的那样，未来行动的步伐将由经济表现决定。一旦联邦基金利率达到足够限制的水平，就需要在这一水平维持一段时间，以恢复物价稳定，这反过来将有助于创造条件，支持持续强劲的劳动力市场。我认为这是一个充满希望的迹象，表明我们能够在不出现严重经济衰退的情况下成功地降低通胀。虽然到目前为止，货币政策收紧对就业市场的影响普遍有限，但经济放缓可能意味着就业创造也会放缓。要想知道通胀已经缓解到足以让美联储停止加息，她将寻找通胀已经见顶的令人信服的迹象，以及通胀正在下行的更一致的迹象。” 技术分析美国原油日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展；14和20均线持平；随机指标走低。 1小时图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在73.25-75.90区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月5日高点74.90，突破后将上探1月6日高点75.45，然后是1月10日高点75.90和1月9日高点76.70，以及1月4日高点77.40和2022年12月30日低点77.70；而下方支持留意1月10日低点73.80，跌破后将下探1月6日低点73.25，然后是1月4日低点72.70和1月5日低点72.45，以及2022年12月7日低点71.75和2022年12月8日低点71.10。布伦特原油日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14日均线下穿20日均线，后者看涨；随机指标自超卖区回升。 4小时图：保利加通道收敛，油价下测中轨；14和20均线持平；随机指标走低。 1小时图：保利加通道收敛，油价测试中轨，14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在78.00-80.90区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月5日高点79.95，突破将上探1月10日高点80.90，然后是1月9日高点81.35和1月3日低点81.75，以及1月4日高点82.70和2022年12月15日高点83.15；而下方支持留意1月10日低点78.80，跌破将下探1月6日低点78.00，然后是1月5日低点77.60和2022年12月9日高点77.40，以及2022年12月7日低点76.90和2022年12月8日低点75.70。周三关注：美国EIA每周原油库存报告 2023-01-11

兴业投资2023-01-11

俄乌战争后果只是“一小杯开胃酒”！26%法国企业已为台海开战制定计划

新社。他表示，“与入侵台湾的后果相比，乌克兰战争的后果只是一小杯开胃酒”。有时很难更换供应商，比如某些电子芯片，台湾在全球生产中占有压倒性的份额。但是采购部门尽可能地使他们的供应来源多样化。近两家公司中就有一家计划搬迁。根据这项研究，我们现在所说的“友岸外包”指的是将采购转移到其他友好国家，瓦恩兹斯托克表示，这种做法“让印度以一种非同寻常的方式受益”。能源风险仍处于最高水平 2023年，除了台湾和中国大陆之间的战争风险之外，企业还面临着与高能源成本相关的风险。好消息是，根据这项研究，“68%的采购部门50%或更多的能源合同都有了保障”。但瓦恩兹斯托克强调，并非所有公司都提前做好了应对意外情况的准备。近1/2的采购经理表示，他们遇到过“不惜毁约”的供应商。一般来说，供应商现在通常处于重新谈判价格的有利地位。87%的受访公司表示，由于通货膨胀，他们被迫重新谈判，超过五分之四的采购部门认为，一些供应商正在利用“讨价还价”，进行“机会主义通货膨胀”，15%的公司甚至认为这种牟取暴利的行为很普遍。在美国援助的情况下，中国入侵台湾可能会失败 News In France撰文称，如美国保卫台湾，中国对台湾的入侵可能注定会失败。由战略与国际研究中心召集的军事专家进行了一次战争模拟，他们指出，直接卷入这种冲突的每一方(美国、中国、台湾和日本)都将遭受“巨大”损失。

财经风云 1评论2023-01-11

世界银行重磅警告如雷贯耳！多重威胁齐袭黄金将剑指2300美元？

动因素是顽固的通胀、高利率、投资减少和乌克兰战争。此外，还有许多因素可能导致全球经济在今年轻易陷入衰退。报告指出，这些因素包括高于预期的通货膨胀率、突然进一步加息、新冠大流行死灰复燃或地缘政治紧张局势重新抬头。世界银行周二表示:“这将标志着80多年来首次在同一十年内发生两次全球衰退。” 发达经济体经济增速预计将从此前预计的2023年2.5%放缓至0.5%。美国经济今年预计仅增长0.5%，欧元区预计增长为0%，而中国预计增长4.3%。报告称:“在过去20年里，这种规模的经济放缓预示着全球经济衰退。” 世界银行集团行长马尔帕斯在报告的新闻稿中警告说，危机正在加剧。马尔帕斯说:“由于全球资本被面临极高政府债务水平和利率上升的发达经济体所吸收，新兴和发展中国家正面临多年的缓慢增长，这是由沉重的债务负担和疲弱的投资所驱动的。” 世界银行还认为，核心通胀上升的风险令经济前景承压。在全球央行史无前例地同步加息一年后，顽固的通胀可能导致更多央行收紧政策。该报告公布后，金价继续在1850美元上方交投，在周一触及七个月高位后，金价将瞄准1900美元。今年年初，黄金价格再度上涨，自年初以来上涨了2.7%。 FXTM高级研究分析师Lukman Otunuga表示，市场认为美联储在新的一年将不那么鹰派，这推动了金价的上涨。 Otunuga周二表示，“鉴于上周五公布的就业报告好坏参半，引发了有关美联储放慢加息步伐的猜测，金价可能进一步上行。”“黄金的前景可能会受到即将公布的美国通胀报告的影响。对于零收益黄金来说，12月物价进一步降温和债券收益率下降将是一个可喜的进展。从技术面来看，多头仍然处于有利地位，下一个关键兴趣水平是1900美元。”

市场焦点2023-01-11

悲观至极！世界银行和IMF同步预警：全球经济将“危险地接近”衰退

素。如果COVID-19病例继续飙升或乌克兰战争恶化，美国也仍然容易受到供应链进一步中断的影响。而欧洲长期以来一直是中国的主要出口国，很可能会受到中国经济疲软的影响。世界银行的报告还指出，美国和欧洲等发达经济体的利率上升将吸引较贫穷国家的投资资本，从而剥夺这些国家至关重要的国内投资。与此同时，报告称，在俄罗斯入侵乌克兰导致世界食品价格居高不下之际，这些高利率将减缓发达国家的经济增长。全球经济衰退对非洲等地区较贫穷国家的影响尤其严重，世界银行预测这些地区的人均收入在2023年和 2024年仅增长1.2%。这种缓慢的增长速度可能会导致贫困率上升。世界银行行长大卫马尔帕斯说：“增长和商业投资的疲软将加剧教育、健康、贫困和基础设施方面已经毁灭性的逆转，以及气候变化带来的日益增长的需求。” 国际货币基金组织(IMF) 负责人克里斯蒂娜·格奥尔基耶娃 (Kristina Georgieva) 一周前做出了同样悲观的预测。格奥尔基耶娃表示，今年全球三分之一的地区将陷入衰退。格奥尔基耶娃说：“对于世界经济的大部分地区来说，今年将是艰难的一年，比我们留下的那一年还要艰难。为什么？因为三大经济体——美国、欧盟和中国——都在同步放缓。” 世界银行预计，欧盟经济在2022年增长3.3%后，明年将根本不会增长。它预计中国将增长4.3%，比之前的预测低近一个百分点。该银行预计发展中国家的情况会更好，今年增长3.4%，与2022年持平，但仍仅为2021年的一半左右。它预测巴西的增长将从去年的3%放缓至2023年的0.8%。在巴基斯坦，它预计今年经济仅增长2%，是去年增速的三分之一。其他经济学家也发表了悲观的前景，尽管他们中的大多数并不那么可怕。摩根大通的经济学家预测今年发达经济体和整个世界的增长将放缓，但他们预计不会出现全球衰退。上个月，该银行预测通货膨胀放缓将增强消费者的消费能力并推动美国和其他地方的增长。摩根大通的报告称：“全球扩张将在2023年变得曲折但不会中断。”

Linlin2023-01-10

回测1929-2022年的黄金熊市表现！投资经理：金价已触底“仍被低估阶段”

美元汇率。” 从地缘政治的角度看关于乌克兰战争以及美国、欧洲和欧亚大陆之间经济利益的重新调整，已有很多报道。动能战争显然表明任何主流投资方案都存在开放式风险，进一步讨论几乎无济于事。更有成效的是注意美元国际地位的负面影响，就储备货币而言，“世界正在从单极走向多极，国家元首的行动远比中央银行的行动重要”。这方面的重要发展是亚洲国家之间的多项协议，以人民币、卢布和/或以某种方式由包括黄金在内的基础商品作为抵押品来结算贸易。规避美元的制度框架似乎是一项正在进行的工作，中国明确了这一目标。市场观察到，这些事态发展可能代表“石油美元的黄昏”，即自1970年代以来将贸易盈余循环存入美国国债的国际体系，这使美国能够为看似永久的内部和外部赤字提供资金。地缘政治的发展表明，无论美联储的鹰派意图如何，“强势美元”投资主张都存在严重缺陷。或许市场正确地预测了一个黯淡的未来，以及央行行长和货币政策的相关性减弱。更乐观展望：黄金市场结构性变化提高黄金货币地位陈旧甚至是中世纪的市场结构阻碍了黄金交易，这种结构削弱了黄金作为类似于美国国债的可替代抵押品的效用。请注意，根据巴塞尔协议，出于评估特定机构财务实力的目的，黄金不被视为优质流动资产(HQLA)。活跃于黄金市场的主要银行，包括摩根大通、汇丰银行、瑞银和德意志银行，都是金融市场标准委员会(FMSB)的成员，它们将熟悉贵金属工作组起草的所有标准和聚焦审查，以及对潜在改革的意见将在场外黄金市场实施。黄金市场结构的成功现代化，可以提升黄金的地位，使其成为一种广泛使用的储备资产，使其具有类似于流动性国家货币和其他安全资产，如国债的交易效用。这项工作的重点是采用技术将实物金条世界数字化，以提高统一性、流动性和透明度。成功后，将激活现在不存在的需求。大多数黄金投资者似乎主要将黄金定位为，以某种方式表达对法定货币负面后果的相反形式。很少有人想象或认为黄金有建设性的投资理由。对于大多数人来说，黄金作为流动性、无边界安全资产的潜力的优点主要是一个抽象概念，因为近一个世纪以来它一直没有出现在货币脚本中。恢复其历史功能的可行途径，似乎无法想象。了解 FMSB 观察到的市场改革将如何实施、需要克服的障碍、里程碑和实现这一目标的时间表，可以帮助现有投资者摆脱对悲观的宏观经济投机的依赖，从而合理化他们的敞口。更重要的是，清晰的理解可能会吸引更广泛的主流投资者，他们完全避开黄金，因为他们将黄金视为永久悲观主义的第三条轨道。可以想象，鉴于包括银行和潜在监管机构在内的许多利益相关者的必要参与，此类改革的时间表不可能不准确。然而重要的是，要认识到多年来为实现这些目标所做的重要且艰苦的工作，而这一努力的成功符合黄金行业所有参与者的自身利益。 “从我们的角度来看，成功将总体上减少对法定货币的依赖，并在此过程中改善价格发现，并可能导致价格永久上涨，”John总结道。打破集体思维的行列拥抱黄金 John给出结论，尽管贵金属在2022年的相对和绝对表现强劲，但它们仍被低估和失宠。大多数黄金和白银矿业股票去年提供了不错但不引人注目的相对表现。然而，投资者应该记住，矿业股作为黄金和白银价格上涨的长期期权进行交易。因此，它们提供了相对于金属价格中长期方向性变动的投资绩效杠杆。 “我们认为，2023年资金流向的积极转变将受到更深和持续时间超过预期的衰退、由恐慌驱动转向货币宽松、美元进一步下跌，以及金融资产熊市持续的推动。此外，由于地缘政治考虑和黄金交易的最终现代化，全球货币和贸易安排的长期结构性转变，可能会支持美元的长期疲软。” “我们认为，黄金和金矿股在2022年第四季度触底，正如高科技策略师Fred Hickey所指出的那样，每当COMEX Managed Money空头头寸接近未平仓合约的35%时，情况就是如2022年9月，可能会出现重大反弹。” (来源:Sprott Gold Report) John最后这样表示，从2022年开始，许多投资者似乎仍深陷护理伤口的泥潭。他们可能会感到震惊和瘫痪，全神贯注于事后分析，或者过于分心而无法理解他们不幸的根本原因。最有可能的是，他们正在寻求安慰，希望反弹就在眼前。只有少数人会研究黄金敞口的优点，“但我们相信，那些抓住廉价、不受欢迎的金矿股票带来的机会的投资者，将有可能从打破集体思维的行列中获得可观的收益”。

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小萧2023-01-10

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