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拜登接受BBC专访五大要点：以为出让领土就能让普京止步是愚蠢，特朗普执政百日没什么值得庆祝
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接受BBC独家采访时表示，特朗普政府向乌克兰施压、要求将领土让给俄罗斯的做法是“现代的绥靖政策”。这是他卸任以来的首次采访。他周一在特拉华州表示，普京认为乌克兰是俄罗斯的一部分，“任何认为让出一些领土作为和平协议的条件，他就会停止的人都是愚蠢的”。拜登在盟国本周纪念欧洲胜利日80周年之际发言，他表示担心在特朗普领导下，美国与欧洲的关系会破裂，这种破裂“将改变世界的现代历史”。在BBC 的采访中，拜登被追问他在乌克兰问题上的记录，以及他在辩论表现不佳后决定退出2024年连任竞选，引发外界对其健康状况的担忧，并令民主党陷入危机。拜登是在距离11月大选不到四个月时退出竞选的。当被问及是否应该更早退出，以便有更多时间选择接替人选时，他说：“我不认为这有任何区别。我们是在有一位优秀候选人的时候退出的。” “事情进展得太快，让人很难退出。这是一个艰难的决定，”他说。“我认为这是正确的决定。只是个艰难的决定。” 当被问及现任政府对美国盟友的态度时，这位前总统批评特朗普提出的要收回巴拿马运河、购买格陵兰岛、让加拿大成为第51个州的说法。 “这到底是怎么回事？哪个总统会这样说话？这不是我们该有的样子，”他说。“我们主张的是自由、民主、机会，而不是掠夺。” 在关于乌克兰的问题上，拜登被追问是否给予基辅足够的支持以赢得战争，而不仅仅是抵抗俄罗斯的全面入侵。在长达三年的战争中，他任内的白宫在美国提供的武器使用方面，逐渐放宽了一些限制。 “我们给予他们一切必要的支持来捍卫独立，如果普京再次进攻，我们也准备更强硬地应对，”他说。拜登还被问到特朗普政府暗示基辅必须放弃一些领土以达成停火协议的言论。美国副总统万斯最近提出了一项美国版的乌克兰和平计划，称将“冻结当前接近现状的领土线”。他说乌克兰和俄罗斯“都必须放弃部分目前拥有的领土”。国防部长赫格塞斯也表达了类似观点，称恢复到乌克兰2014年前的边界“不现实”。拜登回应说：“这是现代的绥靖政策”。他还表示担心“欧洲会对美国的确定性和领导力失去信心”。他补充说，这个大陆的领导人正在“疑惑，我现在该怎么办？我还能依靠美国吗？他们会支持我们吗？” 特朗普曾表示他预期俄罗斯将保留克里米亚半岛，上月，他指责乌克兰总统泽连斯基在否决这一提议时破坏了和平谈判。有报道称，美国最近提出的休战协议提案，不仅包括正式承认克里米亚为俄罗斯的一部分，还包括事实上承认俄罗斯对乌克兰其他被占地区的控制。白宫尚未公开证实这些细节。特朗普上月在被问及是否承认俄罗斯对克里米亚的主权时表示：“我没有偏袒。我不想偏袒。我只想达成协议。” “当然，(乌克兰人)愤怒，因为他们被入侵了，”副总统万斯上周对福克斯新闻表示。“但我们要继续在为几公里土地而失去成千上万的士兵吗？” 要求乌克兰让步的压力不仅来自华盛顿。基辅市长克利奇科上月接受BBC采访时也表示，乌克兰可能不得不暂时放弃部分领土。谈到普京时，拜登说：“我实在不明白人们怎么会觉得，如果我们允许一个独裁者、一个暴徒决定吞并大量不属于他的土地，他就会满足。我实在无法理解。” 他还表示担心，如果乌克兰最终失去土地，一些与俄罗斯接壤的北约国家，可能“会说我们必须对普京作出让步”。特朗普长期以来一直反对继续向乌克兰提供拜登时期同样规模的军事支持，称他的最终目标是结束流血。他曾表示泽连斯基把拜登“耍得团团转”。今年2月，白宫与乌克兰领导人之间的紧张关系在一次白宫椭圆形办公室的电视直播会议上爆发。特朗普和万斯公开训斥泽连斯基，要求他对多年来美国的支持表达更多感激。拜登谈到这场会议时表示：“我觉得那种做法有失美国的体面。” 特朗普和他的高级官员多次批评欧洲国家国防支出不足，过度依赖美国支持。尽管美国是对乌克兰援助最多的单一国家，但根据德国基尔研究所的数据，欧洲国家总和的支出更多。拜登周一表示：“我不理解他们怎么会不明白联盟的力量。” 他说，“这有利于我们……最终能为我们节省开支。” 当被问到特朗普执政百日的表现时——这一时期充满了行政命令和联邦政府规模与支出的巨大削减——拜登列举了自己当政时的记录，并试图与当前的局面形成鲜明对比。他说，他在卸任时，“我们的经济在增长。股市一路上涨。我们在全球范围内正面扩大影响力，增加贸易。” 特朗普则表示，他正在推动世界与美国关系的必要重塑，重整贸易秩序，控制非法移民，使政府更加高效。他上周在一场胜利演讲中庆祝百日执政。拜登如何看待特朗普2.0的开局？ “我留给历史去评判，”他说。“我没看到什么值得庆祝的。” 白宫通讯主管史蒂文·张在社交媒体上分享了BBC对拜登的独家采访链接，猛烈批评这位前总统。 “乔·拜登是这个国家和他曾担任职位的彻底耻辱。他显然已经丧失了所有的精神能力，他的团队竟然觉得让他接受采访、语无伦次地回答问题是个好主意，”张说。 “令人难过的是，这感觉像是一种虐待。” 拜登接受BBC采访的五大要点拜登接受BBC采访的五个重点内容。承认退出2024年选举是“艰难的决定” 距离他卸任已有三个月，这位前总统表示，即使在2024年7月那场灾难性的辩论之前更早退出连任竞选，“我不认为那会有区别”。拜登表示，在他退出仅四个月后成为民主党提名人的哈里斯是“优秀的候选人”，并且“资金充足”。尽管民主党在2024年拥有财务优势，但战略人士认为，最后一刻的交接令竞选准备不足，最终帮助了特朗普重返白宫。拜登自称“在我们的议程上非常成功”——指的是他前两年任期内通过的环保、基础设施和社会支出重大法案，以及民主党在2022年中期选举中表现超出预期。 “很难说‘现在我要停止了’，”他说，“事情发展太快，让人很难退出。” 他最终表示退出是“正确的决定”，但“是个艰难的决定”。直指“现代的绥靖政策” 拜登称，特朗普政府建议乌克兰让出领土以达成对俄和平协议，是“现代的绥靖政策”——指的是欧洲盟国在20世纪30年代允许希特勒吞并捷克斯洛伐克，以试图避免欧洲战争的失败政策。他谈到俄罗斯总统普京时表示：“我实在不明白人们怎么会觉得，如果我们允许一个独裁者、一个暴徒决定吞并大量不属于他的土地，他就会满足。我实在无法理解。” 虽然拜登多次声称，如果美国及其盟国不支持乌克兰，俄军将驶入中欧，但这一说法难以证实。不过他坚信，普京带来的威胁足以做出这样的类比。拜登还表示，如果美国允许一项偏向俄罗斯的和平协议，普京周边的国家将面临来自莫斯科在经济、军事和政治上的压力。换句话说，美国对欧洲盟友的承诺将变得不可信，也削弱了威慑力。美欧联盟面临风险在拜登任内，美国促成北约接纳芬兰和瑞典，这是他任期内的标志性外交成果之一。如今，他表示，特朗普正在背弃美国的欧洲盟友，并威胁到北约及其共同防御协议的根基，并认为现在对民主的威胁比第二次世界大战以来的任何时候都要大。拜登称北约可能解体的想法是“严重的担忧”。他警告称，美国的盟友已经开始质疑美国的领导地位。 “如果那真的发生了，我认为将改变世界的现代历史，”他说，“我们不是唯一不可替代的国家，但我们是唯一有能力将各方团结起来领导世界的国家。” 特朗普圈子认为，美国应该采取更克制的姿态，更关注地区自给自足，而非全球安全。这些人认为冷战后美国的主导地位只是历史上的一个例外。而在那个美国主导时代中成长的拜登则持不同看法。格陵兰、加拿大和巴拿马运河：“这到底是怎么回事？” 在采访中，拜登表现出与大多数现代美国总统类似的风格。他用“自由、民主、机会”等词形容美国的价值观。但在拜登看来，这些原则还包括对长期盟友的基本礼貌。他表示，特朗普在2月与乌克兰总统泽连斯基的白宫会面最终演变成争吵，这种行为“有失美国体面”。他还批评特朗普提出吞并加拿大、格陵兰岛和重新掌控巴拿马运河的设想，“不是我们该有的样子”。 “哪个总统会这样说话？这不是我们该有的样子。我们主张的是自由、民主、机会，而不是掠夺，”他说。对特朗普执政百日的冷淡回应当被问及特朗普第二任期前100天的表现时——这段时期包括扩大总统权力的强硬举措——拜登表示他会“让历史去评判”，但“我没看到什么值得庆祝的”。这种说法在民主党内部温和派可能还能接受，但对于希望更强烈抵制特朗普议程的基层民主党人而言，可能显得过于软弱。拜登表示，他不认为特朗普能够绕过法院或破坏国会权力，部分原因在于共和党人“正在意识到特朗普的真面目”。 “我不认为他会在这方面成功，”他说。拜登一直认为共和党的成员终将转而反对他。早在2019年，他就预测一旦特朗普下台，共和党人将出现“觉醒”，从而开启新的两党合作时代。但2024年的现实显然与他的预期相去甚远。来源：加美财经
加美财经05-08 00:00
中航成飞收盘上涨17.05%，最新市净率9.47，总市值1855.81亿元
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9项产品俄罗斯计量型式认证，79项产品乌克兰计量型式认证，60项产品ATEX/FM国际认证，1项产品EHEDG国际认证，1项产品NMI国际认证。报告期内，新增OIML国际认证5项、NEPSI防爆认证76项、CE国际认证3项、EHEDG国际认证1项，NMI国际认证1项。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入33.09亿元，同比-81.10%；净利润1.56亿元，同比-89.50%，销售毛利率11.05%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 9 中航成飞 -151.85 1652.42 9.47 1855.81亿行业平均 86.83 81.90 6.04 234.07亿行业中值 71.65 66.39 3.74 83.57亿 1 中无人机 -2950.04 -551.23 5.21 297.20亿 2 北摩高科 -2662.56 570.48 3.61 92.16亿 3 超卓航科 -1047.77 173.12 1.83 22.48亿 4 中天火箭 -1019.85 297.43 3.74 58.19亿 5 爱乐达 -397.06 -250.58 3.40 62.50亿 6 晟楠科技 -354.42 -312.03 9.50 30.57亿 7 晨曦航空 -239.90 -241.27 6.52 64.14亿 8 广联航空 -193.92 -132.92 5.10 65.26亿 10 纵横股份 -102.18 -99.00 6.54 35.43亿 11 博云新材 -49.70 -61.97 2.03 41.66亿
金融界05-07 17:47
中邮证券：给予远东股份增持评级
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长5605%，同时加速全球布局，波兰、乌克兰、意大利、罗马尼亚等市场占有率快速提升；　　在铜/铝箔领域，公司的产品结构、良品率持续提升，同时行业内卷有望减缓，加工费回归合理水平。　　智慧机场：稳健增长。2024年智慧机场业务营收16.6亿元，同比+35.7%，净利润1.2亿，同比+36.1%，毛利率13.7%，同比-0.88pct;2025Q1营收3.1亿元，同比+80.9%，净利润0.3亿元，同比+115.9%，获千万元以上合同订单12.06亿元，同比增长65.12%，依托沙特、香港子公司持续深耕“一带一路”沿线市场，中标中美洲机场项目，创公司单个项目中标额新高，海外业务占比持续提升。　　l盈利预测与投资评级:　　我们预测公司2025-2027年营收分别为297.4/339.0/383.6亿元，归母净利润分别为5.9/8.2/11.7亿元，（2025年4月29日）对应PE分别为17/12/9倍，维持“增持”评级。　　l风险提示：　　产能建设不及预期的风险；原材料价格波动的风险；需求不及预期的风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星05-07 13:06
突发！俄军击落9架飞向莫斯科的无人机中国领导人等外国政要即将抵达
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在经历相对平静之后，开始向无人机开火；乌克兰还袭击了俄罗斯其他地区的目标。此前，乌克兰总统泽连斯基(Volodymyr Zelenskiy)曾表示，在莫斯科举行的“胜利日”阅兵式上，乌克兰无法保证外国官员的安全。乌克兰首都基辅也于夜间遭到俄罗斯导弹和无人机袭击。当地军事部门报告称，无人机的碎片落到居民楼上。该市市长报告称，有七人受伤。俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)4月底呼吁从5月8日至5月10日停火三天，以庆祝“胜利日”并举行阅兵式。据国际文传电讯社报道，克里姆林宫发言人佩斯科夫(Dmitry Peskov)周二表示，停火声明仍然有效，但如果乌克兰继续发动袭击，俄罗斯将予以回应。根据美国有线电视新闻网(CNN)报导，俄罗斯总统普京称习近平为“主要嘉宾”，两位领导人此番会面被外界视为对抗美国单边主义、展现中俄战略同盟的明确信号。这是习近平自俄乌战争爆发以来第三次访俄。在美中贸易战升温之际，中国积极加强与俄罗斯的经贸与能源合作。中国官媒新华社指出，习近平和普京将共同“引领全球治理正确方向”，反对任何形式的霸权与单边主义，共同推动世界朝着多极化、平等有序、包容包容的经济全球化方向发展。尽管中国声称在俄乌战争中立，但实际上已成俄罗斯重要的经济生命线，2024年双边贸易创新高，并涉及芯片与双用零件等敏感商品。
风枫05-07 12:57
欧盟拟终结对俄能源长达五十年的依赖理想总比现实更丰满
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溪-2号”管道未受损部分输往欧洲。 “乌克兰冲突残酷地暴露了讹诈、经济胁迫和价格冲击的风险，”欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩表示，“现在是欧洲彻底切断与不可靠供应方能源联系的时刻了。” 关于欧盟将如何具体迫使企业终止与俄罗斯的合同，详细信息将在下月公布，但周二在斯特拉斯堡发布的路线图显示欧盟将采取渐进式策略：首先禁止所有新合同，并在2025年底前终止现货市场上的现有交易——目前欧盟从俄罗斯进口的天然气中有三分之一通过现货市场交易。长期合同将被逐步废止，最晚至2027年底完成。这个策略不一定能成功。欧盟委员会此前已推迟了该计划的发布，因为难以确定当局可动用哪些工具来迫使企业退出与俄罗斯签订的秘密合同，而且这个方案也受到特朗普和平倡议的影响。与此同时，欧盟正面临高昂的能源价格，在推进绿色经济转型的同时，他们担忧工业外流。斯洛伐克总理罗伯特·菲佐对该计划迅速提出批评。他说，“我们都在为高能源价格所困，而欧盟并未提供任何实用解决方案。恰恰相反，欧盟还施压要求停止来自东方的能源供应，当局这么做完全是出于政治原因，他们在给天然气进一步上涨创造条件”。斯洛伐克和匈牙利不愿终止与俄罗斯的能源关系，这意味着欧盟难以启动最强有力的工具——制裁，因为这需要得到27个成员国的一致批准。欧盟可能改用贸易工具，例如关税或配额，至于这些措施是否足以构成“不可抗力”，从而使企业能够解除与莫斯科签署的“必须购买”合同，目前仍无定论。 “从政治角度看，全面禁止俄罗斯天然气当然非常理想，但鉴于这必须得到所有成员国一致通过，该选项很难推进，”智库Bruegel的分析师Simone Tagliapietra表示，“在这一限制下，对所有进口自俄罗斯的天然气征收关税可能是最可行的选择。” 欧洲企业也可能对此感到担忧。根据预计下月提出的新规则，它们将被要求披露与俄罗斯供应商签署的关键合同内容。TotalEnergies、Naturgy Energy Group和德国的Securing Energy for Europe GmbH等公司均持有与俄罗斯的长期合同。目前这份路线图仍只是一个面向未来的蓝图。未来数月，将验证欧盟到底有多认真对待这一计划。
金融界05-07 07:46
【原油收评】中国与欧洲需求回暖、中东局势升级及美元走弱，多重利好助攻油价“报复式”反弹
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多个人，以应对俄罗斯自2022年以来对乌克兰的入侵。特朗普酝酿更多关税，美赤字扩大引发市场忧虑美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）周一晚间表示，将在未来两周宣布针对进口药品的新一轮关税措施。此前，他刚宣布对海外制作电影征收100%关税，令市场情绪再度紧张。 3月份美国贸易赤字扩大至历史新高，企业为规避加征关税而提前大量进口商品，拖累一季度GDP首次出现三年来的首次负增长。瑞银全球财富管理美洲区首席投资官Solita Marcelli在研报中指出：“我们预计美国经济不会在今年陷入全面衰退，前提是贸易协定达成并削减关税，但GDP增速将从去年的2.8%大幅放缓至约1.5%。” 美联储利率决议在即，市场关注关税对经济的冲击市场普遍预计美联储将在本周三维持利率不变。尽管市场希望降息以刺激经济增长和原油需求，但关税带来的物价上行压力可能迫使美联储维持高利率以遏制通胀。
Peng05-07 01:44
505市场综述：特朗普又打算对电影征关税，标普和道指应声终止九连涨，黄金重回涨势
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彼得·卡迪洛在一份报告中表示，以色列和乌克兰的地缘政治局势也为黄金提供了支撑，尽管黄金短期可能会盘整，但长期来看可能会创出新高。由于OPEC+同意在6月将日产量提高41.1万桶，加快恢复每日220万桶的自愿减产，原油期货价格下跌。虽然部分增产可能出于政治动机，Ritterbusch公司在一份报告中指出，“沙特很可能试图迫使组织内部更严格遵守配额，同时也试图阻止非OPEC产油地区，尤其是美国的进一步增产。” 这家公司补充说，在WTI价格低于每桶60美元的情况下，美国的活跃钻井平台数量可能会减少，最终可能会减缓美国的产量，从而开始对油价形成支撑，“尤其是在巴西、加拿大和挪威等其他主要非OPEC产油国也同步减产的情况下。” WTI原油下跌2%，收于每桶57.13美元，高于当天最低的55.30美元，布伦特原油下跌1.7%，收于60.23美元。比特币下跌1.5%，至94,342.31美元。以太币下跌1.1%，至1,816.2美元。来源：加美财经
加美财经05-07 00:00
在与特朗普政府的关税谈判中，日本执政党不愿讨论进口美国大米
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出现的供应问题。 2022年俄罗斯入侵乌克兰引发谷物价格大涨后，自民党农业派系开始强调“食品安全”。去年10月，森山成立了直属于自民党总裁的食品安全委员会。获得农业票支持的议员希望以食品安全为名增加政府支出。4月11日，森山向石破提交了一项要求为新的食品与农业计划单独设立预算的决议。日本农林水产省每个财政年度通常获得约2.2万亿日元（约合152亿美元）预算。决议称，还需进一步支出，以支持扩大农场规模以降低成本和推广数字技术等措施。一名自民党高层表示，这笔支出在未来五年应超过10万亿日元。与此同时，也有其他人反对将增加进口美国大米视为禁忌。 “一国优先保护汽车产业是理所当然的，”一名有内阁经验人士说，“但农业不应被视为不可触碰的领域。” 来源：加美财经
加美财经05-07 00:00
乌克兰前线的新型无人机可以突破干扰，但技术含量并不高
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经济学人的报道说，在乌克兰战场上，一些技术含量不高的手段正带来非常好的效果。无人机已经改变了乌克兰的战争模式。指挥官坐在掩体中，盯着一排排屏幕，侦察无人机在地面上搜寻目标。一旦发现目标，炮兵或迫击炮就会开火，或者投弹无人机或自杀式无人机会迅速出击执行打击。问题在于，超过一半在空中的无人机会因为干扰或事故而坠毁。但双方新加入的一种武器正在展现出更高的效率，这就是光纤无人机，由于没有无线电信号可被侦测或干扰，难以被拦截。在基辅的一家工厂中，这种新型无人机的月产量正在提升，预计从600架到夏末的1万架。3DTech是乌克兰11家光纤无人机企业之一，公司每月还制造约3000套升级现有无人机的组件。在乌克兰东部作战的“台风”无人机部队指挥官米哈伊洛对此非常看好。他表示，目前他的无人机中有20%是新型光纤无人机，但预计到夏天，这一比例将成为主力。与主流无人机不同，光纤无人机是通过一种超细的鱼线状光纤控制的，这种方式类似于1945年首次部署的有线制导导弹系统。这不仅难以被击落（至少目前如此），而且光纤传输的图像让操作者接收到的画面非常清晰。提供无人机电池的尤里·加努夏克表示，这种画质的提升，就像从模糊的1970年代电视升级到高清画面。第一批光纤无人机在一年前出现在前线。去年底，俄罗斯开始大规模部署。几个月后乌克兰也开始使用，在今年3月俄罗斯在库尔斯克地区的反攻中发挥了重要作用。如今又被用于俄罗斯对东部战场的进攻。特别适用于无线电信号易失的丘陵地带。双方都在抢购光纤电缆。 4月5日，有报道称乌克兰轰炸了俄罗斯萨兰斯克的一家光纤工厂。目前乌克兰尚未生产出合适的光纤。3DTech首席技术官奥列克西·朱林斯基表示，中国主导了光纤市场，俄罗斯和乌克兰的采购人员常在中国工厂碰面，争抢购买。一些已经付款的订单被俄罗斯出价更高抢走，这虽然延迟了交货，但并未阻止光纤送达乌克兰。3DTech计划在本月开始测试自制的光纤。与风筝不同，光纤无人机的电缆线轴也会上天，在飞行中不断放线。在朱林斯基的工厂里，一排排3D打印机正嗡嗡作响地制造着线轴。早期使用的中国制品不可靠，是乌克兰第一代光纤无人机难以命中目标的原因之一。朱林斯基称，如今已经有80%的无人机可以顺利命中。不过，并非所有人都对此信服。在乌克兰南部奥里希夫前线，炮兵与无人机部队指挥官奥尔哈·比哈尔表示，这种无人机太重，训练一名飞行员需要几个月。电缆容易缠在树上，而且在阳光下反光，可能暴露无人机及其操控者的位置。光纤无人机的航程也相对较短，仅有10到15公里。这意味着飞行员必须靠近前线，才能打击敌后目标。双方都在测试应对光纤无人机的新方法。他们在关键道路和阵地上搭建网罩，但效果不佳。士兵听到无人机声后会也用霰弹枪射击。 3DTech正在测试一种装有短管霰弹枪的无人机，用于对抗其他无人机。光纤无人机或许是当前的新潮技术，但只是一种为绕过干扰而开发的权宜之计。在乌克兰的武器竞赛中，终极目标是激光武器，可以致盲或烧毁任何来袭无人机、导弹、战机或直升机的电子核心。 4月13日的一场科技展上，乌克兰无人系统部队负责人瓦迪姆·苏哈列夫斯基展示了乌克兰正在测试的“特鲁祖布”激光系统。随着战争持续，任何新军事技术的有效期似乎都越来越短。来源：加美财经
加美财经05-07 00:00
硬气放量上涨！5月大切换？
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签署，设立一个重建投资基金，投资方向为乌克兰的采矿、石油天然气项目等。当地时间5月4日，特朗普又双叒提“吞并格陵兰岛”，扬言不排除“武力夺岛”，该岛拥有丰富的稀土资源。 3 新台币暴涨的背后变化因触及强方兑换保证，香港金管局今晨再注资605.43亿港元，是连续第三日捍卫港元汇率，累计注资1166.14亿港元。前一日刚创下三十七年最大单日涨幅的新台币，今日重回30元大关，日内涨幅从近4.8%收窄至3.5%以内。 (截至发稿外汇最新数据情况）对于这一轮亚洲货币的集体升值，摩根大通全球外汇策略师 Arindam Sandilya都直言感到有些震惊。至于背后的原因，对于外界臆测的“达成某种货币协议”完全没有讨论的必要，无法证实又无法证伪的事件，就是毫无价值的垃圾信息。有一点可以明确的是，新台币异常暴涨的背后，市场一定是出现了一波恐慌的美元资产抛售潮。瑞银认为，新台币暴涨的推手是保险公司、企业等进行的汇率对冲以及此前新台币融资套利交易的止损。该大行预测，保险公司和出口商可能会在新台币回调时提高对冲比率，仅仅是将外汇对冲/存款恢复到趋势水平，就可能导致高达1000亿美元的抛售。说白了就是，台保险公司在过去十年中将大量资产配置美债且弱汇率对冲的逻辑，实际上是单一押注在新台币对美元保持弱势。一旦现状被打破，机构就会在短时间内集中抛售同一资产，进而产生流动性问题。你们觉不觉得似曾相识？这不就是又一次金融套利失效后产生的流动性踩踏吗？去年8月由于日元升值，全球日元套利交易崩盘、今年4月“对等关税”爆拉美债收益率，导致美债基差交易爆仓，进而引发美债史诗级抛售潮…… 事实上，从2022年开始，黄金、黄金、美元、美债的关系出现了极大的混乱：黄金在涨、美债收益率也在涨、美元反而在跌。通常而言，黄金价格跟美债收益率是反向关系、而美债收益率跟美元是正相关。以上资产价格的种种反常表现似乎都在说明一件事，市场均衡已被打破，依赖美元、“低利率 - 高杠杆”金融时代正在逐步瓦解，资金在试图定价一种新的趋势。未来，全球资本流动将更依赖政策确定性、经济基本面与地缘政治平衡，并逐步多元化资产配置。于是，COMEX黄金4月22日冲高回落，8个交易日也就回调了5%，本周又开始强劲上涨。现货黄金今日一度突破3380美元/盎司至3387.09美元，创4月23日以来新高，录得两连涨。在当今在逆全球化、美元信用扰动的局面下，一些资金认为货币体系从“信用货币”向“实物货币”。尽管面临加密货币等新兴资产的竞争，但黄金这个最古老的资产却成了这些市场参与者的新共识。
格隆汇05-06 16:57

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