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周评:中美关税战大消息让市场变脸！金价在创历史新高后暴跌美元终于止跌、美股大幅反弹

对中国“非常友好”，不会对中国国家主席习近平采取强硬态度。特朗普说道：“我们将非常愉快地共处，理想情况下还能携手合作。” 特朗普表示，对华最终关税税率将从目前的145%“大幅”下降。特朗普说：“不会那么高，不会那么高。” 华尔街日报：白宫考虑大幅削减对华关税以缓和贸易战美国《华尔街日报》当地时间周三发布独家报道称，据知情人士透露，特朗普政府正考虑大幅削减对中国进口商品征收的高额关税——在某些情况下削减幅度超过一半——以缓和与北京方面的紧张关系。目前，这种紧张关系已扰乱了全球贸易和投资。这些知情人士表示，美国总统特朗普尚未做出最终决定，并补充说，相关讨论仍在进行中，有多种选择被纳入考量。一位政府官员表示，特朗普不会单方面采取行动，需要看到北京方面采取一些降低关税的行动。一位白宫高级官员表示，对华关税可能会降至大约50%至65%之间。一些知情人士表示，特朗普政府还在考虑采取类似于众议院中国事务委员会去年年底提出的分级征收方法：对美国认为不构成国家安全威胁的商品征收35%的关税，对被视为对美国利益具有战略意义的商品征收至少100%的关税。该法案提议在五年内逐步实施这些关税。彭博：中国政府正考虑豁免部分美国进口商品125%关税美国彭博社周五发布报道称，知情人士称，中国政府正考虑暂停对部分美国进口产品征收125%的关税，因为针锋相对的贸易战给某些行业带来了沉重的经济成本。要求匿名的知情人士表示，当局正在考虑取消对医疗设备和包括乙烷在内的一些工业化学品的额外关税。知情人士称，官员们还在讨论免除飞机租赁的关税。与许多航空公司一样，中国航空公司并非拥有所有飞机，而是向第三方公司支付租赁费来使用部分飞机——如果征收额外关税，这些费用将对航空公司造成巨大的经济损失。中国正在考虑的豁免措施与美国类似，美国本月早些时候将电子产品排除在对中国进口商品征收145%关税的范围之外。尽管美国从中国进口的量远大于中国从美国进口的量，但北京方面的举动凸显其经济中仍然依赖美国商品的领域。彭博社称，豁免清单仍在调整中。其他知情人士表示，相关部门已要求脆弱行业的企业提交需要豁免新关税的美国商品的海关编码。一位知情人士表示，至少有一家中国航空公司已收到通知，其向位于自贸区的飞机租赁公司支付的款项将不受新关税的约束。高盛集团周五表示，如果与美国的谈判取得积极进展，中国可能免除进口石化原料乙烷和液化石油气的关税。中国是世界主要塑料生产国。特朗普：未来几周美国或公布包括中国的一些贸易伙伴的新关税数额美国总统特朗普当地时间周三宣布，他的政府可能会在几周内公布包括中国在内的一些贸易伙伴的新关税数额，同时他鼓励北京官员访问华盛顿以达成潜在协议。特朗普周三在白宫表示：“在接下来的两三周内，我们将设定[关税]数额。我们目前正在与很多国家打交道。” 当被问及这些修改是否适用于中国时，他回答说“可能适用于中国”。特朗普补充道：“也许我们会达成一项特别协议，到时候再看看具体情况。目前的关税是145%，非常高。” 特朗普：无意解雇鲍威尔当地时间周二晚间，美国总统特朗普表示，尽管他对美联储未能更快地降低利率感到沮丧，但他无意解雇美联储主席鲍威尔。当被要求澄清他并非要解雇鲍威尔时，特朗普在椭圆形办公室表示：“完全没有这个打算。”他说：“从来没有过。媒体总是自行解读。不，我无意解雇他。我只是希望他在推动降息方面能更积极一些。” 此番言论标志着特朗普态度的巨大转变，他最近加大对鲍威尔的抨击力度，并且拒绝排除采取解雇鲍威尔这一史无前例举措的可能性。在特朗普发布一系列社交媒体帖子和公开评论批评美联储后，特朗普的国家经济委员会主任凯文·哈塞特(Kevin Hassett)上周五告诉记者，特朗普正在研究是否可以解雇鲍威尔的问题。上周，就在欧洲央行将基准利率下调25个基点至2.25%(约为美联储4.25-4.5%利率的一半)之前，特朗普对鲍威尔进行了猛烈抨击，并在Truth Social上发帖称“鲍威尔的解雇来得太慢了！” 特朗普多次抱怨美联储降息速度不够快。特朗普周二重申了这一批评，同时坚称外界对其言论的反应被“夸大”了。特朗普表示：“我们认为现在正是降息的绝佳时机，也希望美联储主席能够提前或准时采取行动，而不是滞后。” 鲍威尔是特朗普在其第一任期内任命的，他将担任美联储主席至2026年5月。鲍威尔曾明确表示，根据法律，总统不能解除他的职务。知情人士透露日本央行加息立场重要信号彭博社周一报道称，知情人士透露，尽管美国关税带来不确定性，但日本央行官员认为目前没有必要改变现有的逐步加息立场。知情人士表示，日本央行官员认为特朗普政府的关税政策及各国的反制措施可能削弱日本经济，或延缓央行实现通胀目标的进程。但他们补充道，在等待更多数据评估关税影响期间，官员们对整体经济前景的预测基本保持不变。知情人士表示，鉴于经济可能出现的各种情景，官员们认为，现在将其纳入基本预测并对央行的政策立场做出重大改变还为时过早。知情人士透露，在5月1日为期两天的政策会议结束后，官员们将在审查截至目前所有可用数据和信息后，就政策利率做出最终决定。知情人士还指出，尽管日本央行将提出其基本情景预测，但该央行可能会明确表示，由于征税带来的不确定性，经济前景尚不明朗。外界普遍预计日本央行将在此次会议上维持其政策不变。知情人士表示，面对经济和通胀面临的各种风险，日本央行一直在思考在最坏情况下采取哪些适当行动。知情人士称，日本央行还可能考虑在定于政策会议结束时发布的季度经济报告中下调物价预测。这一变化将源于日元走强、油价下跌以及经济可能出现的疲软。他们表示，日本央行对2027财年的首次核心通胀预测可能在2%左右。本周市场走势盘点：美元自3月中旬以来首度周线收涨美国政府释出可能缓和贸易紧张的信号，加上美国总统特朗普放弃撤换美联储主席鲍威尔的威胁，本周美元自3月中旬以来首度周线收涨。交易员表示，月末资金流也助力美元反弹。追踪美元兑六种主要货币的美元指数(DXY)本周收盘上涨0.39%，报99.61。由于特朗普的贸易政策及其对美国经济的潜在影响，美元避险地位受质疑，近几周徘徊在三年低点附近。但随着紧张局势看似缓解，投资者迅速回流美元。特朗普本月初针对数十国设定10%的基本进口税，甚至对部分国家征收更高关税，但随即宣布暂缓90天，以便进行谈判。本周市场也对美联储的独立性是否受威胁感到担忧，特朗普自上任以来不断批评主席鲍威尔未降息。特朗普本周言论似乎有所软化，他声称无意解雇鲍威尔。 MUFG资深货币分析师Lee Hardman指出，特朗普的“明确否认”对市场来说是一项令人鼓舞的信号。特朗普在《时代》杂志周五发表的采访中表示，预计将在“未来三到四个礼拜”与要求降低关税的伙伴达成贸易协议。此外，特朗普表示，其政府正与中国洽谈达成关税协议，且中国国家主席习近平曾致电给他。据媒体报道，周五，一些企业已接获通知，中国对部分美国进口商品给予125%关税的豁免，并要求企业列出可申请豁免的商品清单。 City Index市场策略师Fiona Cincotta表示：“目前局势不见得更清晰，但感觉没有再升级，反而略有降温的趋势。” Cincotta补充道：“我们看到美元脱离超卖区域，但现在还不是开香槟庆祝的时候，复苏还言之过早。” 美元/日元本周收盘攀升1.1%，报143.74。日本财务大臣加藤胜信表示，周四与美国财政部长贝森特的会谈没有提及具体的外汇汇率目标。他强烈敦促美国重新考虑关税措施。日本央行行长植田和男周四重申，只要基本通胀如预期那样朝2%目标迈进，央行仍有意愿加息，但决策官员需审慎观察美国关税对日本经济的影响。市场普遍预期，日本央行将在5月1日结束的两日会议上维持利率不变。欧元/美元本周收盘下跌0.29%，报1.1359。欧洲央行管理委员会成员Robert Holzmann称，美国关税的影响可能会是压低欧元区消费者价格，而不是造成新一轮通胀。在他发表讲话后，交易员今年首次预计6月降息25个基点的可能性达100%。金价在创下历史高位后暴跌本周，现货黄金在创下历史新高后出现暴跌，主要原因是美元反弹，且美中关税僵局有缓解迹象，为金价带来压力。周二触及3500.10美元/盎司的历史新高后不久，随着风险偏好回升，股市反弹，债券和美元趋于稳定，金价开始下跌。4月份黄金价格飙升后，部分投资者开始获利了结。截止本周收盘，现货黄金报3317.72美元/盎司，周线跌幅0.23%，但已经远离本周创下的历史高位。 Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible说：“市场正开始走出关税造成崩盘的阴影。我们将看到资金广泛的从一些避险资产轮动出来，转而追逐苹果、特斯拉等特定股票。” 道明证券大宗商品策略师 Daniel Ghali说：“关税的缓和明显打压金价，但目前我们还没有看到大规模的平仓。但是我们知道，过去几个交易日以来，投资人只要看到低档就买进，因此我们认为黄金将重返上升轨道。” 黄金此前创历史新高的背后是特朗普咄咄逼人的贸易战、日益加剧的地缘政治紧张局势，以及他可能削弱美国经济实力的担忧。特朗普稍早暗示，针锋相对的关税对立可以缓和，并称美中之间已经展开直接对话。据悉部分中国企业接获通知，中国考虑让部分美国商品免除125%关税，并要求企业确认哪些商品可能符合条件。美元本周周线出现3月迄今首见上涨。当美元升值，代表黄金对持有外币的买家来说变得较为昂贵。盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen指出，从技术角度来看，金价突破3500美元/盎司后走势急剧逆转，这在短期内增加进一步修正的风险。独立金属交易员Tai Wong说：“现阶段整个市场只在乎一个故事，就是关税。金价一路涨到3500美元/盎司，投资人显得有点贪婪了，需要稍稍拉回让大家消化一下。” 美股本周大幅攀升随着贸易紧张局势有所缓解，美国股市周五收高。三大股指均为连续第四个交易日上涨，且在本周均录得涨幅。道指周五上涨20.10点，涨幅为0.05%，报40113.50点；纳指涨216.90点，涨幅为1.26%，报17382.94点；标普500指数涨40.44点，涨幅为0.74%，报5525.21点。本周美股三大股指均录得涨幅，道指上涨2.46%，纳指上涨6.73%，标普500指数上涨4.59%。自4月2日特朗普宣布“对等关税”引发动荡后，美股始终维持宽幅震荡格局。投资者正等待美国与一些关键贸易伙伴的谈判进展。 Empower Investments首席投资策略师玛尔塔·诺顿表示，“来自美国政府的任何积极消息，比如贝森特周二表示贸易紧张局势将会缓和，都导致市场远离负面基线。在我们试图弄清楚关税的真实成本、范围和持续时间，以及对经济的影响时，投资者感到不安。这种环境会让每一条小新闻都引起更大的反响。” 总部位于马萨诸塞州的Pallas资本顾问公司首席投资官Gaurav Mallik表示：“虽然听到美国政府在关税问题上采取更鸽派的语气令人鼓舞，但美股目前仍处于区间震荡。市场真正需要的是关税撤销或实质性贸易协议，这种调整可能持续数月。” 瑞联银行外汇策略主管Peter Kinsella表示：“你会看到来自美国的各种相互矛盾的声明和噪音，整个叙事根本就没头绪。这根本没法交易。因此尽管我们听到一些安抚性言论，但在不清楚美国关税战实际目标的前提下，很难看到事态会朝积极方向发展。” Ameriprise首席市场策略师Anthony Saglimbene表示：“市场只需要一点火花就能脱离低迷状态，预计美股仍将维持震荡，下周科技巨头财报将成为左右大盘走势的关键。” 油价周线下滑布伦特原油与美国WTI原油周五收高，但二者本周均录得跌幅，原因在于市场预期供应过剩，以及中美关税谈判不确定性带来压力。美国西德州中质原油(WTI)期货价格周五上涨 23 美分，收于63.02美元/桶，但本周下跌2.6%。布伦特原油期货价格周五上涨32美分，收于66.87美元/桶，但本周下跌1.6%。关于石油输出国组织及其盟友(OPEC+)可能连续第二个月加速增产的消息，预示着未来原油供应增加。俄外长拉夫罗夫称俄乌停战谈判“取得进展”，若战争结束将释放更多俄油入市，此番发言也指向未来供应增长。作为OPEC+三大产油国之一，俄罗斯若恢复原油出口，可能打破当前脆弱的供需平衡。美国与沙特的实际产能政策将成为下一阶段油价关键风向标。此外，本周美元走强，进一步压制以美元计价的原油。 LSEG高级分析师Anh Pham指出：“OPEC+供应过剩忧虑持续，叠加贸易紧张局势下的需求不确定性，共同构成了油价下行压力。美国库存增加和美元走强更令市场雪上加霜。” 路透社本周稍早报导，三位知情人士向路透社透露，OPEC+的多个成员国将在6月会议上提议扩大增产。这一决定正值该组织内部围绕产量配额合规性爆发争端。价格期货集团分析师Phil Flynn表示：“OPEC想要增产，我不觉得意外，这可能会引发人们对该组织凝聚力的担忧。或许，他们已经厌倦抑制增产。” 占全球产量2%的哈萨克斯坦表示，将把国家利益置于OPEC+配额之上。该国过去一年屡次超产，PVM分析师塔马斯·瓦尔加指出：“这种抗命行为不仅预示石油供需平衡趋松，更意味着哈萨克斯坦实质上已退出OPEC+体系，尽管名义上仍属该联盟。” ING分析师警告：“成员国进一步分歧构成明确下行风险，可能引发价格战。” 盛宝银行分析师Ole Hansen表示：“由于全球主要消费国之间持续的贸易战，以及市场猜测OPEC+可能从6月起加速增产，交易商现在认为短期内原油价格不太可能进一步上涨。”

tqttier04-27 07:44

会员

中美突发重磅！特朗普:已与习近平多次通话曾接到中国领导人电话

(4月25日)表示，他已与中国国家主席习近平多次通话，但没有透露两位领导人上次通话的时间或讨论的议题。 (截图来源：路透社) 当被问及自关税计划颁布以来是否与习近平通话时，特朗普告诉记者：“我不想对此发表评论，但我已经与他谈过多次了。” 特朗普发表上述言论之前不久，《时代》杂志刊登了一篇采访，其中援引特朗普的话说，习近平曾给他打过电话。《时代》周刊高级政治记者Eric Cortellessa和总编辑Sam Jacobs在专访中问特朗普：“如果习近平不打电话给你，你会打给他吗？”特朗普说：“不会。”记者又问：“他打电话给你了吗？”特朗普答：“打过。” 特朗普没有透露习近平何时给他打过电话，也没有透露两位领导人讨论了什么，并对《时代》杂志说：“他打过电话。我不认为这是他示弱的表现”。周五，当被要求详细说明该声明时，特朗普表示他将“在适当的时候”提供更多细节。在周二接受《时代》杂志采访时，特朗普表示，他的政府正在与中国就达成关税协议进行磋商。不过，北京方面周五再次否认正在进行任何美中贸易谈判。中国外交部发言人郭嘉昆周五在例行记者会上说，中美双方并没有就关税问题进行磋商或谈判，他敦促美方不要混淆视听。特朗普在离开白宫前往罗马参加教皇方济各的葬礼时还告诉记者，他的政府非常接近与日本达成关税协议。特朗普说：“贸易协议进展非常顺利。” 去年特朗普赢得总统选举后，习近平曾在11月7日向他致贺电；在今年1月17日特朗普正式就职之前，两人也曾通电话。目前尚不清楚特朗普上述言论中所说的，是否就是他就职前的通话。

tqttier 3评论04-27 06:00

南华早报：中国政府去年年中就开始研究特朗普，关税规模超出预期

等、相互尊重和互利的原则与中国接触。习近平在访问马来西亚期间呼吁加强中国与东盟的贸易联系。与此同时，中国正在大力推动增强国内韧性，并加强区域内的合作关系。北京已经联系主要贸易伙伴，寻求共同应对特朗普关税的努力。其中一些国家也在利用90天关税暂停期，争取与美国达成各自的协议。越南作为中国主要贸易伙伴之一，表示愿意将美国商品的关税降至零，以换取对其商品关税的降低。上周，日本代表团访问了华盛顿，印度总理纳伦德拉·莫迪本周在新德里与美国副总统万斯讨论了贸易问题。在这两种情况下，白宫都宣布取得了进展。中国商务部表示，中国尊重其他国家基于自身国家利益与特朗普谈判的决定，但反对任何以损害中国利益为代价的谈判。这位经济官员表示，中国将继续与其他国家和贸易伙伴接触，“关注的不只是现在，更是未来”。 “实际上，一个国家越是不得不对美国妥协，就越表明它的依赖性越高，也越需要深化与中国的经济和贸易关系。” 来源：加美财经

加美财经04-27 00:01

习近平准备祭出哪些刺激应对贸易战？政治局会议或透露细节

据分析人士指出，在中国拒绝屈服于美国总统特朗普要求进入关税谈判的压力之后，预计中国领导人将在一次重要的经济政策会议上释放捍卫经济增长的决心。

风起04-25 17:53

会员

国务院同意在海南全岛和秦皇岛等15个城市（地区）设立跨境电子商务综合试验区

合试验区（以下简称综合试验区）建设要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，按照党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，全面深化改革开放，坚持创新驱动发展，复制推广综合试验区成熟经验做法，发挥跨境电子商务助力传统产业转型升级、促进产业数字化发展的积极作用，推动外贸优化升级，加快建设贸易强国。要坚定不移贯彻总体国家安全观，统筹发展和安全，坚持在发展中规范、在规范中发展。要保障好个人信息权益，为各类经营主体公平参与市场竞争创造良好营商环境。三、有关省（自治区）人民政府要切实加强对综合试验区建设的组织领导，健全机制、明确分工、落实责任，有力有序有效推进综合试验区建设发展。要按照试点要求，尽快完善具体实施方案并抓好组织实施。要进一步细化先行先试任务，突出重点，创新驱动，充分发挥市场配置资源的决定性作用，有效引导社会资源，合理配置公共资源，扎实推进综合试验区建设。要建立健全跨境电子商务信息化管理机制，根据有关部门的管理需要，及时提供相关电子信息。要定期向商务部等部门报送工作计划、试点经验和成效，努力在健全促进跨境电子商务发展的体制机制、推动配套支撑体系建设等方面取得新进展、新突破。各综合试验区建设涉及的重要政策和重大建设项目要按规定程序报批。四、国务院有关部门要按照职能分工，加强对综合试验区的协调指导和政策支持，切实发挥综合试验区示范引领作用。按照鼓励创新、包容审慎的原则，坚持目标导向和问题导向，加强协调配合，着力在跨境电子商务企业对企业（B2B）方式相关环节的技术标准、业务流程、监管模式和信息化建设等方面探索创新，研究出台更多支持举措，为综合试验区发展营造良好环境，更好促进和规范跨境电子商务产业发展壮大。要进一步完善跨境电子商务统计体系，实行对综合试验区内跨境电子商务零售出口货物按规定免征增值税和消费税等支持政策，企业可以选择企业所得税核定征收，对经所在地海关确认符合监管要求的综合试验区所在城市（地区）自动适用跨境电子商务零售进口相关政策，支持企业共建共享海外仓。商务部要牵头做好统筹协调、跟踪分析和督促指导，建立健全评估和退出机制，促进优胜劣汰，会同有关部门及时总结推广试点经验，重大问题和情况及时报告国务院。国务院 2025年4月22日

金融界04-25 17:37

新兴市场正押注后关税时代的赢家——既不是中国、也不是美国？

战略中也扮演着关键角色。中国国家主席习近平本月早些时候访问了越南、马来西亚和柬埔寨，强调中国是地区稳定的支柱，并呼吁“全球南方”国家共同维护发展中国家的共同利益。这一呼吁似乎已经开始显现成效。联合国贸易与发展会议秘书长Rebeca Grynspan在接受CNBC节目采访时表示，区域内贸易正在增长。“从过去一年我们看到的一个有趣指标是，南南贸易的增长速度已经超过了北北贸易。我认为，美国的新贸易政策将使南南贸易加速发展，带来新的活力。” 马来西亚总理、现任东盟轮值主席Anwar Ibrahim在四月初的东盟投资峰会上也表达了类似看法，呼吁加强区域贸易与经济一体化。没有简单的解决方案 Venkateswaran指出，虽然不存在“简单的解决方案”，但新兴经济体预计将尝试多种方式，以减轻美国关税带来的影响。“短期内，政府需要动用财政和货币政策工具，为受影响的经济部门提供逆周期支持。中期来看，当局也意识到多元化贸易与投资伙伴的重要性。” 她补充称，“中国+1”战略在中期内仍具有吸引力。许多出口导向型的东南亚经济体在特朗普第一任期内受益于这一战略，因企业将生产从中国转移到其他国家。以柬埔寨为例，世界银行数据显示，该国2018年货物与服务出口占GDP的比重为55.5%；而到了2023年，这一数字已经升至66.9%。 Pantheon Macroeconomics的首席亚洲新兴市场经济学家Miguel Chanco也认为，从长期看，这些新兴市场作为出口制造中心比中国更具吸引力。他在接受CNBC邮件采访时表示：“必须意识到，这些关税并不能削弱中国以外亚洲新兴市场在劳动力成本上的竞争力。这一点在未来很长时间内仍将是跨国企业选择落户的重要因素。”他强调，“新的供应链不会一夜之间建立起来。”

风起04-25 15:44

中美领导人不太可能“直接”谈判！中国国家主席习近平经济承诺来了……

谈判。随着贸易战越来越烈，中国国家主席习近平承诺提供经济支持，强调反对全球贸易“霸凌”，称经济增长需要刺激消费。#中美关系# 中国褐皮书国际董事总经理谢赫扎德·卡齐(Shehzad Qazi)与Market Domination在节目中提出观点，解释特朗普和习近平之间不太可能进行直接通话。 (来源:Yahoo Finance) 他们提出的观点指出：“我认为，特朗普和习近平根本不会直接谈判，因为这不是习近平想做的事情。他和特朗普通完电话，挂断电话后就放出真话，宣布对中国采取某些行动，这极其危险。所以他们不会这么做。与习近平的会晤永远是达成协议后的奖励，而不是启动谈判进程的契机。” “所以双方肯定都希望进行对话，也希望开启谈判。嗯，这完全可以从美国贸易代表办公室(USTR)开始，这个机构级别非常高。” “当然，美国贸易代表办公室已经和中国副总理李克强进行了对话。所以双方还有谈判空间。我认为双方都想让对方看起来似乎已经彻底放弃谈判，所以才会出现现在的僵局。” 据中国官方媒体报道，习近平周五表示，刺激消费支出是启动经济的关键。据新华社报道，习近平在出席的一次会议上表示，中国应该“大力发展服务消费，增强消费对经济增长的拉动作用”。 (来源:TOI) 会议提到，习近平周五呼吁加大对经济的支持力度，反对全球贸易中的“单边霸凌”。这些言论是对特朗普近期对中国加征高额关税的含蓄谴责，此举引发了世界两大经济体之间一场高风险的针锋相对的贸易战。中国官媒称，中国政府最高决策机构承诺“与国际社会一道，积极维护多边主义，反对单边霸凌行径”。中美贸易战爆发之际，中国经济正承受着房地产行业长期低迷和消费者不愿掏钱的重压。据悉，习近平出席了此次政治局会议，会议讨论了一系列国内经济问题，强调需要“增强消费在拉动经济增长中的作用”。他们还呼吁采取行动增加收入并“大力发展服务消费”，以及在“适当的时候”实施关键的降息。

圈内人04-25 15:09

债市早报：两类特别国债首发落地；资金面仍平稳偏松，债市延续调整

来的影响与企业交流。与会企业代表表示，习近平主席3月28日重要讲话给外资企业带来了信心和克服困难的勇气。面对严峻复杂的外部环境，中国政府始终高度重视解决外资企业在华发展遇到的问题，坚持扩大对外开放，中国的外资政策持续、稳定、可预期，愿继续对华投资，深化互利合作，共同应对挑战。【外交部：中美并未就关税问题进行磋商或谈判】4月24日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。有记者问，近来美方不断释放消息称中美之间正在谈判，甚至将会达成协议。请问您能否证实双方有没有开始谈判？“这些都是假消息。”郭嘉昆表示，据我了解，中美双方并没有就关税问题进行磋商或谈判，更谈不上达成协议。这场关税战是由美方发起的，中方的态度是一贯的、明确的。打，奉陪到底；谈，大门敞开，对话谈判必须是平等、尊重、互惠的。【年内11家城投首次发行境外债，美元债发行量增多，最高票息达7%】4月23日，据财联社，在城投境外发债监管日趋严格的背景下，境外债融资规模逐渐减少，不过境外债首发主体数量仍维持高位，据机构统计，今年已有11家城投平台首次境外高息融资，合计规模约83.63亿元。经梳理发现，今年首次发行境外债的11家城投平台，主体评级为AA+或AA，单只境外债发行规模均偏小（低于2亿美元），新增成本多在6%以上。如临沂临港国有资产运营集团有限公司近期发行的一笔1年期以内的1亿元点心债，票面利率高达7%。（二）国际要闻【美国3月耐用品订单环比增长9.2%，关税担忧下资本货物订单仅增长0.1%】4月24日，美国商务部公布的数据显示，美国3月耐用品订单环比初值9.2%，为2024年7月以来最大增幅，大幅超过预期的2%，前值从1%下修至0.9%。其中，商用飞机订单量激增139%，也创下了去年7月以来最大增幅纪录。但与此同时，扣除运输类耐用品订单环比初值为0%，不及预期值0.3%，大幅低于前值0.7%；核心的资本货物订单(扣除飞机非国防资本耐用品)——企业设备投资的重要指标——环比初值为0.1%，持平预期，2月数据下修至-0.3%。不含国防和飞机的核心资本货物出货量上升0.3%，较修正后的2月增幅0.7%明显减速。这表明，企业在特朗普4月初宣布全面关税措施前就已对其业务投资持谨慎态度。持续流动的贸易政策加剧了不确定性，使企业资本支出计划陷入困境，同时也引发了对经济前景的担忧。【美国3月成屋销售创2022年以来最大跌幅】4月24日，根据美国全国房地产经纪人协会（NAR）的数据，由于买家受到高按揭贷款利率和高房价的限制，美国3月成屋销售总数年化402万户，低于预期值415万户和前值426万户。3月成屋销售总数环比跌5.9%，为2022年11月以来最大环比跌幅，预期为下跌2.6%，前值为上涨4.2%。未经季调的数据显示，3月成屋销售同比下降3.1%。（三）大宗商品【国际原油期货价格转涨国际天然气价格继续下跌】 4月24日，WTI 6月原油期货涨幅0.83%，报62.79美元/桶；布伦特6月原油期货收涨0.65%，报66.55美元/桶；COMEX黄金期货涨1.87%，报3355.80美元/盎司；NYMEX天然气价格收跌2.49%至2.939美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 4月24日，央行以固定利率、数量招标方式开展了2180亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，投标量2180亿元，中标量2180亿元。Wind数据显示，当日有2455亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金275亿元。（二）资金利率 4月24日，尽管央行公开市场转为净回笼，但资金面仍平稳偏松。当日DR001下行2.31bp至1.602%，DR007上行6.91bp至1.720%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 4月24日，债市开始交易月底政治局会议预期，加之MLF大额续作，或意味着降准延后，债市继续调整。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250004收益率持平于1.6575%，10年期国开债活跃券250205收益率下行0.30bp至1.7110%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 4月24日，3只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H1碧地04”涨超24%，“H1碧地01”涨超50%，“H1碧地02”涨超200%。 2. 信用债事件大庆城投：公司公告，为降低融资成本，拟提前兑付“23大庆城投MTN001”全部本息。富通集团：召集人国联民生证券公告，“H21富通1”拟再次展期，定于4月25日召开持有人会议。东旭光电：公司公告，公司因前期部分达成和解的涉诉案件未能如期支付全部款项，导致公司因财产损害赔偿纠纷被列为失信被执行人，涉及执行金额为3000万元。平煤神马集团：公司公告，公司被河南证监局出具警示函，涉股票买卖、信披方面违规。潍坊滨城建设：公司公告，因审计工作量巨大，公司预计无法在2025年4月30日前出具公司年度审计报告并披露公司2024年度报告。首开股份：公司公告，公司2024年合并口径经审计净利润为-94.19亿元，亏损金额超过上年末净资产（598.55亿元）的10%，主要原因为公司结利收入下降，毛利率下滑。中国武夷：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“25中国武夷MTN001”。重药股份：公司公告，因财报信息不准确，公司控股股东重药控股收到重庆证监局行政监管措施决定书。国网租赁：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“25国网租赁CP005”。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指涨跌不一】 4月24日，A股窄幅整理，电力、银行走强，上证指数收涨0.03%，深证成指、创业板指分别收跌0.58%、0.68%，全天成交额1.14万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，上涨行业中，美容护理、银行、公用事业涨超1%；下跌行业中，计算机、通信跌逾2%。【转债市场主要指数集体收跌】 4月24日，转债市场跟随权益市场有所下跌，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.30%、0.21%、0.47%。当日，转债市场成交额560.45亿元，较前一交易日缩量42.28亿元。转债市场个券多数下跌，476支转债中，106支收涨，359支下跌，11支持平。当日上涨个券中，中宠转2涨超10%，利民转债涨超7%；下跌个券中，新致转债跌逾6%、冠盛转债、福立转债等7支个券跌逾4%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日（4月25日），安集转债、清源转债上市。 4月24日，维尔转债公告将转股价格由4.63元/股下修至3.55元/股；风语转债公告董事会提议下修转股价格；超声转债公告不下修转股价格，且在未来3个月内（2025年4月23日至2025年7月22日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；宙邦转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内（2025年4月25日至2025年10月24日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；富瀚转债公告不下修转股价格，且在未来12个月内（2025年4月24日至2026年4月24日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；声讯转债、裕兴转债、铭利转债公告即将触发转股价格下修条件。 4月24日，利民转债公告不提前赎回，且未来3个月内（2025年4月24日至2025年7月24日），若再出触发强赎条款，亦不选择强赎。（四）海外债市 1. 美债市场 4月24日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行4bp至3.77%，10年期美债收益率下行8bp至4.32%。数据来源：iFinD，东方金诚 4月24日，2/10年期美债收益率利差收窄4bp至55bp；5/30年期美收益率利差扩大3bp至86bp。 4月24日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.30%。 2. 欧债市场 4月24日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行5bp至2.44%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行7bp、9bp、8bp和6bp。 3.中资美元债每日价格变动（截至4月24日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界04-25 11:36

华尔街日报：中国押注特朗普将在关税问题上让步习近平向中国人民发出强烈信号

华尔街日报》称，数周以来，中国国家主席习近平一直在向中国人民发出强烈信号：北京已准备好与华盛顿在关税问题上针锋相对，中国人民应该做好与美国进行长期而痛苦斗争的准备。这种盘算中，不乏与特朗普第一次贸易战的记忆，当时试图满足白宫的要求未能缓解贸易紧张局势。习近平表示，相反，在随后的几年里，美国对中国的打压反而愈演愈烈。如今，中国表示，与特朗普第一任期相比，中国经济对美国技术的依赖程度有所降低，贸易伙伴关系也更加多元化，更有能力抵御美国的关税。《华尔街日报》认为，中国对谈判的沉默在一定程度上反映出对特朗普及其可能做出的任何承诺缺乏信任。北京人民大学著名国际关系教授金灿荣在中国社交媒体平台微博上写道：“特朗普政府立场不断转变，仅仅听几句声明是不够的。等着看美国是否会采取任何具体行动吧。” 中国尚未透露愿意在什么条件下与特朗普开启谈判，但外交部发言人周四表示，特朗普必须首先放弃极限施压策略。即使特朗普将关税削减至约50%至65%(白宫正在考虑这一可能性)，仍可能导致许多中国产品被拒之门外。牛津经济研究院驻新加坡首席中国经济学家Louise Loo表示:“这仍然非常令人望而却步。在这样的水平上，大多数贸易流可能都会被改变路线。” 《华尔街日报》指出，对于北京方面来说，一个可能更有吸引力的选择是双方暂时取消近期的关税上调，同时就长期解决方案进行谈判。纽约22V Research中国研究主管、前美国财政部驻华首席代表Michael Hirson写道：“如果特朗普在双方谈判期间提出推迟近期的关税上调，北京方面将会做出回应。然而，如果特朗普要求北京方面首先做出让步，中国领导层将会观望政治和经济压力是否会迫使特朗普让步。” 《华尔街日报》称，习近平等待特朗普让步的策略部分反映了他在国内积累的巨大政治权力。相比之下，特朗普18个月后将面临中期选举。中国官方媒体深知美国内部的分歧，近几周将特朗普描绘成与许多美国选民脱节的人，特朗普的政策引发了通胀担忧，并带来了不确定性，阻碍了企业投资和招聘。周四，中国官方媒体强调了12个州就关税问题起诉特朗普政府的消息。与此同时，习近平也无法免受国内对中国经济状况的批评。在特朗普征收关税之前，中国经济就已经因房地产市场低迷、债务增加和消费者信心低迷而受到削弱。高盛(Goldman Sachs)估计，多达2000万人在中国面向美国出口的工厂工作，贸易停摆将使这些工作岗位面临风险。尽管面临这些挑战，习近平仍然相信，中国经济能够承受与美国贸易的崩溃。官员们正在推出刺激措施，旨在通过刺激消费和基础设施投资来提振经济。经济学家认为，这些措施至少应该能在短期内部分抵消贸易受到的冲击。《华尔街日报》并指出，北京方面也在押注，中国出口商将能够为任何被美国拒之门外的产品找到新的买家。即使中美双方能够同意降低关税，分析人士对达成一项结束贸易敌对状态的全面协议的前景也持悲观态度。华盛顿方面正在暗示，它希望对中国经济进行彻底的改革，而不是重复此前承诺购买更多美国商品的做法。凯投宏观(Capital Economics)中国经济主管Julian Evans-Pritchard表示，北京不太可能希望给人留下这样的印象，即华盛顿正在制定其国内优先事项。 Evans-Pritchard表示，如果谈判无果，紧张局势很容易再次爆发，冲突有可能蔓延到跨境投资和金融等其他领域，“我们仍然有很多领域可以进一步脱钩”。

tqttier 1评论04-25 11:29

会员

中欧重大突发！中国准备解除对欧洲议会议员的制裁以恢复与欧盟的贸易协议

易体制。王毅的讲话呼应了中国国家主席习近平上周东南亚之行传递的信息。习近平呼吁各国在特朗普的“对等关税”面前，共同抵制保护主义。随着各国政府纷纷应对不断变化的贸易安排，北京方面也在加大力度争取支持，以应对与华盛顿日益加剧的摩擦。迄今为止，华盛顿已对大多数从中国输美的商品征收了145%的关税。

tqttier04-25 09:12

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