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黄金欧盘强势上涨，美盘回踩继续跟进多头持续看涨！

你的盈利，来自于别人的亏损。也就是说，当有人犯错的时候，市场才会出现可供人赚取的利润，但是你无法去计算、预测下一步有多少人会犯错，犯多大错，而也无法去保证，自己每一次都站在正确的一方。那么，在交易中，你唯一能做的，就是当自己犯错的时候，尽量让错误的时间越短越好。剩下的，就是等待别人的犯错，共勉！　　　　如果你此时正在纠结亏损，或者这么多策略该跟随哪一单，而这时候，你可以选择观察一下我们群内的操作实时公开、公明、公平的现价单以群内交流的方式呈现如果你需要帮助，本人会一直在这儿，但如果你连手都不伸，我又怎么能帮到你呢？　　　　　全方位指导时间：早7：00┄次日凌晨2：00（周末也从不停歇，可供随时咨询)《rsi166888》钉钉《kp116688》　　9月5日晚，美国8月非农数据显示，就业人数增加2.2万，大幅低于市场预期的增加7.5万；且，6月数据下修至负值，为2020年以来首次出现萎缩。8月失业率录得4.3%，符合市场预期，为2021年10月以来新高。　　　　据CME“美联储观察”，美联储9月维持利率不变的概率为0，降息25个基点的概率为88.3%，降息50个基点的概率为11.7%（数据公布前概率为0）。美联储10月维持利率不变的概率为0.4%，累计降息25个基点的概率为36.2%，累计降息50个基点的概率为63.4%。　　　　美国总统建国表示，鲍威尔早该降息了。美国劳工部长德雷默也表示，美联储早该采取行动了。　　　　然而，美债收益率却全线暴跌，10年期、30年期长期债券收益率领跌。　　　　建国公布美联储候最终候选人名单:哈塞特、沃什与沃勒入围，美财长贝森特主动退出遴选。　　　　参议院民主党领袖舒默援引非农报告称，民主党将在未来几周推动投票，推翻建国的进口关税。　　　　据路透社报道，建国最早于周一向与美国达成贸易协议的国家提供部分关税豁免。市场在猜测，建国将关税战推向第二阶段：部分豁免，边谈边打。第一阶段则是无差别攻击，对全部贸易伙伴大幅度增加关税。　　　　中国人民银行公布的数据显示，中国8月末现货黄金储备7402万盎司，而7月末现货黄金储备报7396万盎司，折合1.87吨，为连续第10个月增持现货黄金。　　　　现货黄金储备. 　　　　美国总统建国9月5日宣布，将石墨、钨、铀、金条和其他金属从他的国家关税中豁免，同时对硅胶产品征税。此前，在7月底8月初市场传言，建国将对金条征税，一度令现货黄金大涨。　　　　据央视新闻消息，当地时间9月7日，美国总统建国在白宫回答记者提问时称，已准备对俄罗斯实施第二阶段制裁。　　　　行情回顾　　　　现货黄金在经历了将近4个月的震荡调整后，迎来了强势上涨，连续创历史新高。周五非农数据加持下现货黄金一度冲击3600美元大关，周线以巨阳线收盘，周内大涨140美元；这一波多头上涨，从最低3311算起，目前最大涨幅接近300美元。今年至今，现货现货黄金已累计上涨976美元，涨幅高达37%，创下现货黄金历史上最大年度涨幅。　　　　现货黄金日线图　　　　现货黄金继续强势，尤其是在周线大阳线支撑下，当前要大跌难度非常大。周末我们全面分析了基本面以及技术面，现货黄金上涨的理论目标和可能见顶的条件；继续参考周末视频分析　　　　今日周一，现货黄金正常开盘。上周五现货黄金受非农就业数据利多影响，续创历史新高3600美元，多头强势无疑。日内短线而言，现货黄金冲击3600后暂时遇阻，关注调整后再涨；下方第一关注3573~3575区域，短期强弱分界线；重点是周五多头突破口3560区域及非农起涨点3545~3550区域；也就是说3560以及3545~3550之上多头运行为主，一旦下破行情短线转空，下方看测试上周四低点3511以及日线级别顶底转换点3500（3580区域）。　　　　周一现货黄金小时图　　　　上方的话，3600美元只是暂时*，上破基本上板上钉钉，那进一步关注3610区域，然后3620~3625区域阻力，重点是我们反复强调的多头目标3650区域。至于操作上，回落买入为主，依托日内强弱分界线和重点支撑参与；至于空单，新高前谨慎或3600*参与短线；破高则关注压力位轻仓参与。参考制定交易策略，盘中有变，我们及时跟进。　　　　现货黄金指标解析　　　　①周线macd死叉缩量粘合，灵动指标sto快速向上修复代表周线还是震荡偏强走势。短期关注布林带上轨的支撑3550一线，其次是均线MA5附近3466一线。不过据目前走势一般下跌不会触及均线，所以就算回撤也会在3466上方或者直接跌下去。根据支撑阻力线看支撑在3515附近。　　　　②日线指标macd金叉放量运行，灵动指标sto超买运行，代表日线还是多头走势。同时周五也是大阳拉升而周死是锤头线，因此今日还是看涨走势。那么目前我们关注的点就是均线MA5支撑3562.5一线，刚好对应前期的支撑阻力转换点。短期上方关注3600一线的阻力，上方阻力在3613-3636一线。日线裸“k”图上看短期关注就是3562-3545一线。　　　　③黄金早盘4小时指标macd高位粘合平运行后向上岔口，代表多头强劲，灵动指标sto超卖谨防看涨的同时出现调整，或震荡消化，目前4小时站稳3600一线阻力，已成支撑，其次下方关注3580-3570一线的支撑即可。　　　　④小时线当前macd高位二次金叉放量，灵动指标sto双线继续岔口，代表小时线震荡走强。不过短期我们得关注上方3625-30一带压力一线，下方关注支撑3600-96区域-3580-70重点多空*线在3560-40区域！　　　　综合而言：　　　　日线还保持继续冲高走势，而最佳做多点在3560-62一线。且日线的多空分界点也在3540-3560区间。4小时目前属于高位震荡走强，关注3600一线的支撑，回踩企稳价格继续上涨试探3630一线。而我们目前下方支撑点分布3582-3573-3562一线。目前价格3600一直稳住3600上方，日内3580附近多单减仓持有。美盘等待回踩前期压力3600-3596区域企稳继续跟进多头！　　　　　　　　策略：　　【1】目前持有3580多单3620减仓持有　　【2】回撤关注3600-3596区域 3580-78区域企稳做多！目标3610-3630。　　　　【3】日内回撤3560-64附近多，防守3553，目标看3580-3600破位持有看3617-3642-3700-3730. 　　　　　　　免责声明：个人观点，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎！ 1.每周开放部分五千迷你仓实仓名额（名额有限），提供免费一对一实时进出场专属提示，资金仓位配比，风险技术把控……计划你的交易！交易你的计划！　　　　2.每周开放部分免费体验单（3天6单）名额，不限平台，同享实仓一对一实时进出场提示！　　　　3.每周提供部分微仓学习名额，交易手数最小低至0.1手，交易成本低风险小。同时每天白盘和晚间分析更新第一时间一对一免费推送提供具体操作建议参考，为新手前期学习交易的最佳选择！　　　　希望笔者的文章能给你带来收获，在接下来的投资里顺风顺水。笔者专注于现货市场十载有余，市场经验丰富，稳健操作，让你的资金得到合理的掌控和赢利，欢迎广大黄金投资者前来交流。免费赠送技术教学　　　　全方位指导时间：早7：00┄次日凌晨2：00（周末也从不停歇，可供随时咨询)《rsi166888》钉钉《kp116688》

金油控盘大师09-08 19:27

“量子计算的英伟达”？剖析IonQ：梦想很宏大，报表很骨感

而，这家量子计算公司公布的EBITDA亏损规模大幅扩大，这一信号极具警示意义。诚然，IonQ或许会通过增加支出以匹配营收增长，但通常而言，达到该规模的公司本应能实现系统层面的杠杆效应（即营收增长快于成本增长）。 IonQ公布，2025年第二季度调整后EBITDA亏损为3650万美元，而去年同期亏损为2370万美元。过去一年，该公司陷入“收购狂热”，这进一步加剧了其亏损。今年以来，IonQ已收购以下公司： Capella Space交易便是典型案例——该交易于7月初完成，IonQ为此发行了740万股股票。若按每股40美元计算，这笔交易成本高达2.96亿美元，但SEC的备案文件中并未包含任何财务细节。近期达成的Oxford Ionics交易，公司仅以1000万美元现金，便斥资10.75亿美元完成收购。此次收购获得了突破性的离子阱技术，该技术可基于标准半导体芯片制造，有助于IonQ在本十年内打造出具备可行性的量子计算机。 IonQ制定了宏大目标：计划将逻辑量子比特数量从2026年的仅10个提升至2027年的800个。这一数量级的逻辑量子比特若能实现，将具有颠覆性意义，但要达成这一高远目标，公司仍有大量工作亟待完成。受这些交易影响，IonQ将调整后EBITDA亏损目标从原本已高达1.62亿美元的水平，大幅上调30%至2.11亿美元。在2025年第二季度财报电话会议上，首席财务官（CFO）提及，收购带来的更高成本加剧了亏损，但这位高管并未指出相应的营收增长情况： “现在谈谈我们的财务展望。我们将2025年全年营收指引上调至8200万至1亿美元，预计第三季度营收将介于2500万至2900万美元之间。上一季度，我们预计2025年全年调整后EBITDA亏损为1.62亿美元。在牛津离子学收购交易完成前，我们预计，整合工作以及我们为加快发展路线图而持续投入的资金，将导致本年度成本基础增加。我们预计，这将使调整后EBITDA亏损扩大30%，总额达到2.11亿美元。” 此外需注意，牛津离子学的收购交易尚未完成，且在8月初的财报电话会议上，公司未能给出具体的交易完成时间。股权稀释过去一年，IonQ的流通股数量大幅激增。该公司既通过融资募集现金，又通过上述收购交易扩大股本——在规模近11亿美元的牛津离子学收购交易完成前，其流通股数量已接近3亿股。 7月完成10亿美元股权交易后，IonQ目前的现金余额为16.8亿美元。此次交易中，IonQ向Heights Capital Management出售了1420万股股票和390万份预融资认股权证，每股价格为55.49美元。此次高定价可能伴随着一项潜在高昂成本：发行了3600万份认股权证，行权价为99.88美元，且无需额外支付对价。目前，该股市值已达125亿美元，而本年度营收目标仅为1亿美元。尽管IonQ在量子计算领域前景广阔，但其2026年的营收目标也仅为1.71亿美元。以明年的销售目标计算，该股当前市销率高达73倍。当被问及能否将这些收购交易整合到业务中时，首席执行官尼科洛·德·马西（Niccolo de Masi）表示，他职业生涯中共完成过50笔交易。这一回答暗示，管理层的收购动作尚未结束，而这可能只会进一步推高该股的估值倍数。核心观点对投资者而言，核心要点在于：IonQ在量子计算领域的未来前景确实可能十分广阔。目前，该股的定价已反映出市场对其在本十年剩余时间内成为一家极具盈利能力企业的预期，但却未考虑到行业巨头带来的风险——例如，英伟达已对Honeywell旗下的Quantinuum公司进行投资，后者估值已达100亿美元。若 IONQ 股价无法突破 45 美元左右的强阻力位，短期内将面临大幅下行风险。 $IONQ Inc.(IONQ)$

老虎证券09-08 19:21

卡特彼勒100岁生日：AI数据中心如何点燃下一个百年增长

元，利润达1.37亿美元，扭转去年同期亏损。逾期贷款率从1.74%降至1.62%，反映健康资产质量和客户还款能力。其稳健表现提供稳定现金流，有效对冲设备制造业务的周期波动，提升公司整体财务韧性。 Source: Caterpillar, TradingKey 数据中心成为长期增长催化剂卡特彼勒2025年面临短期挑战与长期机遇并存。短期内，尽管创纪录的375亿美元积压订单和强劲订单率推动全年销售指引上调，显示市场需求旺盛，但第二季度调整后营业利润率从2024年的22.4%降至17.6%，全年盈利受15-18亿美元关税影响承压。这反映公司在激烈竞争或需求变化下可能通过降价维持销量，牺牲了单位设备收入和利润。长期看，受益于AI和云计算驱动的数据中心需求，卡特彼勒正通过大力发展柴油、天然气和双燃料发电机以及混合能源系统实现战略转型。数据中心尤其是AI驱动的HPC设施，需要稳定、高效的电力供应，但公共电网容量有限且审批缓慢。通过与Hunt和Joule合作推出独立发电项目，未来卡特彼勒不仅销售设备，还提供全生命周期服务（设计、监测、维护），提升毛利率并锁定长期合同，标志着卡特彼勒从一次性设备销售转向“电力即服务”（Power-as-a-Service），提升服务收入占比的同时还能提升客户粘性，并在硬件商品化趋势中维持竞争优势。另外，公司CEO曾在财报会议中强调，数据中心建设浪潮支持了公司产品组合中的多个领域，当然也包括建筑机械。数据中心建设的市场规模预计从2024年的约2410亿美元增长到2030年的4560亿美元，这进一步刺激了建筑设备的需求。这一结构性趋势与传统业务依赖的GDP、商品价格和建筑周期不同，数据中心建设与技术创新周期紧密相关，波动性较低。随着能源与交通板块在营收和利润中占比上升，其稳定性和可预测性降低公司整体财务波动，或推动投资者给予更高估值倍数。卡特彼勒正从传统设备制造商转型为综合能源解决方案提供商，与数字经济和能源转型深度绑定，显著提升长期增长前景和投资吸引力。估值分析能源与交通部门将因AI数据中心及能源转型需求强劲，保持稳健增长，估值最高。建筑工业预计2025年经历周期性低谷后，2026年受基础设施投资及非住宅建设复苏推动，营收企稳。资源工业因大宗商品价格持续下跌，营收承压，估值较低。金融产品营收随设备销售趋势温和增长，估值稳定。综合来看，预计2026年企业总价值可达约2500亿美元，目标股价为465美元/股。 Source: Caterpillar, TradingKey 风险关税的负面影响：美国关税政策对卡特彼勒的盈利能力构成了直接的负面影响，全年预计净增关税成本达15亿至18亿美元。宏观经济与周期性压力：作为全球工业领袖，卡特彼勒的业绩与全球经济的健康状况密切相关。全球增长出现超预期放缓将对所有部门的需求产生负面影响。利率波动会抑制建筑活动，而大宗商品价格的波动则直接影响矿业客户的资本支出计划。立刻体验原文链接

TradingKey09-08 19:00

CWG Markets：爆冷非农强化美联储降息预期，美元上周五大幅下跌

，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2025-09-08

CWG Markets09-08 18:12

许浩：9.8黄金多头依然强劲，黄金行情分析及操作建议

困扰，把握不住行情，找不到方向长期处在亏损中，不妨可以和许浩老师聊聊，或许我的一句话，能帮你突破困扰很久的技术瓶颈，没有尔虞我诈，只有一颗真诚的心；没有百分百的准确，只有稳定的盈利；让每一个盈利都真切并真实的让你感受并为之受益！

许浩论金09-08 17:38

禾赛-W开启招股：连续三年位列全球激光雷达供应商榜首

于ADAS产品出货量激增。盈利方面，净亏损持续收窄，2022年净亏损3.01亿元，2023年扩大至4.76亿元（主要因研发投入增加），2024年大幅缩窄至1.02亿元，2025年一季度进一步降至0.18亿元；经调整净利润（非公认会计准则）2024年实现1370万元，2025年一季度达860万元，标志着商业化盈利能力正式兑现。毛利率与净利率水平同步优化。2022年毛利率39.2%，2023年因ADAS业务量产初期成本较高降至35.2%，2024年得益于规模效应及产品迭代回升至42.6%，2025年一季度维持41.7%的高位，显著高于行业平均水平。净利率方面，净亏损率从2022年25.0%、2023年25.4%，收窄至2024年4.9%、2025年一季度3.3%，盈利质量持续提升。整体来看，公司成本控制成效显著，研发投入效率提升，为长期盈利奠定坚实基础。四、竞争优势：技术、制造、客户构建三重护城河禾赛的核心竞争优势集中于技术壁垒、自主制造与客户生态三大维度。技术层面，公司是行业内唯一实现激光雷达七大关键部件（激光器、探测器、激光驱动器等）全自主研发的企业，第四代ASIC芯片将数百个分立部件集成至单一芯片，大幅简化架构并降低成本，2023年起实现行业最高ASIC整合率。平台化架构设计使AT与ET系列70%零部件可共用，缩短研发周期30%以上。制造层面，公司首创自主制造模式，核心生产工序自动化率100%，运营杭州赫兹工厂及上海麦克斯韦全球研发智造中心两大生产基地，2023年9月赫兹工厂投产后，产能快速释放，2024年单月出货量突破10万台，规模效应显著。客户层面，公司深度绑定理想、极氪等头部车企，并与欧洲顶级车企达成独家合作，机器人领域服务大疆、新石器等企业，无人出租车市场覆盖Waymo、Cruise等头部玩家，客户粘性强且需求稳定。五、行业前景：千亿市场空间开启，ADAS与机器人双轮驱动激光雷达行业正处于爆发式增长前夜，市场规模持续扩张。根据灼识咨询数据，全球激光雷达行业收入从2020年3亿美元增长至2024年16亿美元，年复合增长率（CAGR）达57.6%，预计2029年将增至171亿美元，CAGR进一步提升至61.2%。中国市场表现尤为突出，凭借新能源汽车渗透率提升及政策支持，成为全球激光雷达增长核心引擎。细分领域中，ADAS与机器人市场构成行业增长双支柱。ADAS领域，激光雷达作为L2+及以上智能驾驶的核心传感器，渗透率快速提升，2020-2024年收入从1亿美元增至10亿美元，CAGR高达104.1%，预计2029年达120亿美元；机器人领域，随着无人出租车、配送机器人、人形机器人商业化加速，2020-2024年收入从2亿美元增至6亿美元，CAGR29.4%，预计2029年达51亿美元。竞争格局上，行业呈现“头部集中”趋势，禾赛在机器人市场连续三年排名第一，ADAS市场排名第三，凭借技术与量产能力构建竞争壁垒，有望持续抢占市场份额。六、估值分析：龙头估值具备支撑，长期成长逻辑清晰按此次全球发售最高发售价228港元计算，禾赛上市时总市值达343.504亿港元，参考最新的TTM收入为22.43亿人民币（约24.50亿港元）计算，公司的PS倍数为14.02倍。在二级市场，公司的可比公司包括禾赛科技（美股）、速腾聚创、Mobileye、优必选、兆威机电、永新光学等，它们均具有较高的估值，其中，禾赛科技美股的估值在港股发行完毕后跟港股对应的估值相对接近，而可比公司的平均估值达到15.53倍，禾赛港股的估值略低于这一估值。而从估值逻辑看，禾赛作为全球激光雷达行业少数实现盈利的龙头企业，估值锚定“收入增长+毛利率提升+盈利兑现”三重逻辑。长期来看，随着ADAS与机器人市场渗透率提升，公司出货量与毛利率有望进一步改善，估值将逐步向业绩增长兑现方向靠拢，具备长期投资价值。 $禾赛(HSAI)$ $禾赛-W(02525)$

老虎证券09-08 17:32

贺博生：黄金原油晚间行情涨跌趋势分析欧美盘最新操作策略

2)，我定尽力为你解决问题。　　面临亏损你必须知道的事：　　一：喜欢抄底/顶，每当行情处于历史低位/高位的价格，心里就乐开了花，一到低位/高位就开始布.局，但没想到，既然一个价格已经创出了历史新低/高，那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损；　　二：不愿止损，往往都是抱有一种侥幸心理，因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了，因此下次就也抱着这种希望，但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓，这在长久的投资中是万万不可行的，“截断亏损，让利润奔跑”，确实是至理名言；　　三：不敢顺势追：许多朋友都有恐低/高症，认为黄金原油已经跌下去了，再去追空被.套.住了怎么办？其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系，贺博生认为关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入，这种操作方式是很安全的，而且短期内获利巨大，这种恐低或恐高不仅会造成错失利润，还会造成第一点的抄底或抄顶的情况，从而导致亏损。　　贺博生寄语：现在是投资行业兴起的时代，相信投资者也在迷茫之中。比如投资什么品种，选什么平台，放多少资金，资金安不安全，能不能获利等等疑问当中，贺博生近几年以来看到过太多客户的经历，有一年翻几倍的，有一个月就损失一半的等等什么样的都有。我不会选择去改变什么，也改变不了什么，市场就是这样，我能做的就是让自己更努力些，坚持做好自己的交易，不愧对客户对我的信任。给你保证的太多，得到的又是相差万里，人与人之间的信任就这样慢慢丧失，我要做的并不是一次性的交易，更希望长久共赢的良好关系。贺博生帮你建立自己的投资思路，使你能长远走下去，共创辉煌，合作共赢。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs6286 钉钉：hbs6282)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

贺博生hbs676209-08 17:12

白鸽在线港股IPO，超7成收入来自保险交易服务，业绩持续亏损

及59.3%，占比较大。 3 业绩持续亏损，行业竞争激烈近几年，尽管白鸽在线的收入呈增长趋势，但净利润却持续亏损。 2022年、2023年、2024年、2025年1-5月，白鸽在线的收入分别约4.05亿元、6.60亿元、9.14亿元、4.67亿元，毛利率分别为8.3%、7.9%、9.1%、8%及9.2%，对应的净利润分别约-2507.5万元、-1718万元、-2771.2万元、-1867.9万元。其中，2023年由于保险交易服务的毛利增加，白鸽在线的净亏损同比减少；但2024年受销售及分销开支、研发开支增加影响，公司净亏损同比上升；2025年前五个月，由于以股份为基础的薪酬、销售及分销开支、研发开支增加，净亏损同比大幅增加。报告期内，白鸽在线的销售及分销开支分别为2879.8万元、4088.3万元、4653.1万元、2487.1万元，研发开支分别为1405.7万元、1566.2万元、3243.1万元、1868.4万元。白鸽在线在招股书中表示，其亏损的原因主要由于公司仍处于从研发阶段过渡至商业化阶段，需要大量的前期研发和市场投资，且保险交易服务推出市场的时间相对较短，公司重点研发的MaaS支持模型尚未开始商业化等导致。综合损益及其他全面收益表概要，图片来源于招股书近几年，我国保险行业规模呈增长趋势，2024年中国保险市场总保费达到5.7万亿元，随着人们保险意识的增强及保险销售渠道的拓展，预计到2029年中国保险市场规模将增长至8.4万亿元，2024年至2029年的复合年增长率为8.1%，其中，互联网保险占中国保险市场总额的12.6%。图片来源于招股书 2024年中国互联网保险市场规模达到5631亿元，保险科技市场规模为854亿元，预计到2028年中国互联网保险和保险科技的市场规模将分别达到1.05万亿元和1747亿元。我国保险市场起步较晚、商业保险尚不成熟。2023年中国保险深度（即总保费占GDP的百分比）仅为4.1%，保险密度（即人均保费）仅为513美元，低于美国、新加坡等发达国家。随着人均可支配收入的增加和居民保险意识的提高，预计到2028年，中国保险渗透率将达到5%左右。尽管中国保险市场仍有增长空间，但随着线上销售渠道的发展，保险公司可以用较低成本直接接触更广泛的终端消费者，消费者可能选择直接向保险公司购买保险产品，以获得便利性及透明度，这种“去中介化”的趋势，可能使白鸽在线等保险中介服务商在竞争中处于劣势。此外，国内保险销售渠道众多，除了保险公司的自营渠道外，还包括保险经纪公司、保险代理公司、银行等兼业代理、互联网渠道等，白鸽在线面临着激烈的竞争。而且由于保险产品的条款相对透明，竞争对手可在白鸽在线与保险公司共同设计和开发的保险产品推出后不久复制该等产品，且价格可能更有竞争力。 2023年全国保险专业中介机构达到2500多家，其中蚂蚁保、平安创展保险销售、明亚保险经纪、大童保险销售常年霸榜前4名。据灼识咨询的资料，中国场景险市场约有100多家参与者。按2024年总保费来算，白鸽在线在中国互联网保险中介中位列第十一、在中国场景互联网保险中介中位列第五，以及在中国第三方场景互联网保险中介中位列第一，国内市场份额为3.4%。整体而言，近几年，白鸽在线所处的互联网保险市场规模呈增长趋势，公司收入也持续增加，但白鸽在线所处行业竞争激烈，且公司净利润仍处于亏损之中，自我造血能力亟待提升。

格隆汇09-08 16:51

甫康生物冲击港股IPO，药明生物参投，已商业化产品市场空间有限

状) 临床II 期研究。 03 两年半亏损2.05亿元，商业化产品的市场空间较小甫康生物的其中一款产品汉奈佳已于2024年6月进入商业化阶段，因此，其收入主要来自销售这款药品。 2023年、2024年、2025年1-6月，甫康生物的收入分别为0、1780万元、3470万元。不过，公司的净利润依然处于亏损中。报告期内，公司的净利润分别为-9470万元、-7450万元、-3590万元，两年半亏损2.05亿元。作为一家研发阶段的创新药公司，研发开支是公司亏损的主要原因。目前，公司的内部研发团队由41名成员组成。报告期内，公司的研发费用分别约为7580万元、5440万元、2440万元。关键财务数据，来源：招股书截至2025年6月底，甫康生物账上的现金及现金等价物为1.618以元；并于2025年8月收取C2轮融资剩余款项3000万元。假设未来平均现金消耗率为2023年及2024年平均每月金额的两倍，公司估计当前的资金可以维持15个月的财务存续能力。尽管公司的产品已经开始产生收入，但是并不意味着公司可以高枕无忧。其商业化产品主要用于HER2阳性乳腺癌的延长辅助治疗，适应症较窄，限制了其市场潜力，可能对公司的营运成果及盈利潜力形成显著制约。总体而言，甫康生物专注于肿瘤治疗领域的创新药研发，其商业化产品市场空间相对有限，而在研产品目前处于临床I 期╱II 期开发阶段，离商业化尚早，且部分产品的竞争格局一般。未来，公司能否顺利推进产品的研发与上市销售，格隆汇将保持关注。

格隆汇09-08 16:51

林园、但斌、邓晓峰买入这些ETF！

牛市的明显标志；而现在，许多人仍然处于亏损状态，这也是一个基本常识。林园表示，至少市场要涨到4500点，才能说谈牛市，当前来看，A股现在非常便宜，是买入良机。近期，林园与投资者进行了小范围沟通，以下是精彩观点： 1.目前市场并不存在系统性风险，中国经济需要一个大的牛市，需要一个轰轰烈烈的股市来支撑。当前市场整体仍然偏冷，并非过热。在当前的投资环境下，投资者需要明确判断，哪些公司值得买、哪些公司可以长期参与，核心仍然是看价值，即判断企业是否值这个价。保持平常心，只要持有的是有价值的公司，就要坚决持有。不要轻易参与自己看不懂的投资，更不要被短期热点所迷惑。 2.投资第一重要的就是投垄断”，垄断的买卖能规避竞争风险。做独家生意没问题，非独家生意从投资角度不考虑。所投资的公司锚定资产越多越好，兜里的钱就是锚定资产，兜里鼓鼓的公司更具投资价值，投资兜里没钱的企业风险大。 3.看好老龄化赛道。中国78岁以上老人现在3000多万，25年以后，预计达3亿8000万。全球医药头部企业市值达2万亿、3万亿，中国现在最大的相关企业仅一千多亿，行业成长空间巨大，有望实现“万倍收益”。 4.要抓住未来20年的老龄化趋势，投资与“嘴巴”相关的垄断型企业，在当前市场环境下大胆布局。过去100年，与“嘴巴”相关的上市公司赚走了总利润的79%，而其他所有行业只分享了21%的利润。其倒闭比例远低于一般制造业，具有长期投资价值。 5.今天有钱就买，闭着眼睛买，我就不相信挣不到钱。虽然短期可能亏损20%-30%，但长期来看，现在正是布局的好时机。 6.短期的高低很难判断，买入时会做控制，可能亏百分之几十、二三十，强调“只要坚信方向正确，就不断买入，拿的多才能赚钱”，要等到泡沫出现。 7.一个人能不能赚钱，根子上要分清楚好坏，好坏不分的人不可能赚到钱。“好的时候参与，不好的时候退出”是短视行为。 8.我们看投资要有前瞻性，我们讲的话都是至少提前15年的。消费人群就在那摆着，趋势是不容置疑的。 9.对于科技股，哪家公司能够成为未来的龙头极难预测。一个行业即便未来规模巨大，但现在的公司最终脱颖而出的概率并不高。创新与老龄化不同。老龄化是自然规律，是“人的力量之外”的趋势，因此容易判断；而创新完全依赖于人本身。未来也许某位00后甚至10后，突然创立一家企业，带来颠覆性的创新，这是无法提前预判的。 10.对于科技股，不是我不想投，而是这个钱我赚不到。我的投资方法论是“买了不卖，长期持有”，我的方法论不适用科技股，所以我宁愿不投。

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