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10月28日证券之星午间消息汇总：证监会发声！全面推进实施新一轮资本市场改革

板块掘金 1、银河证券研报称，10月亏损加剧或将加速生猪养殖产能去化。宠物食品9月出口量增价跌，出口总额持续承压。银河证券持续重点强调生猪养殖行业的攻守兼备布局机会，基于能繁母猪作用值及养殖效率的考虑，2025年猪价同比下行；综合考虑政策去产能以及行业亏损去产能，重点关注成本边际变化显著、资金面良好的优质猪企。 2、中国银河证券研报指出，展望“十五五”时期，有效需求不足仍然是突出矛盾。“十五五”规划或将围绕推动收入分配制度改革、提供高品质消费供给、完善促消费长效机制等方面释放消费潜力。A股当前消费风格估值处于历史低位，估值修复空间较大。重点关注估值处于历史中低位且业绩分位数表现相对靠前的啤酒、饲料加工、畜牧养殖、白色家电、调味品等。 3、国泰海通研报认为，煤炭板块周期底部已经确认在2025年第二季度，供需格局已经显现了逆转拐点，下行风险充分释放。从短期视角判断，当前煤价已接近短期高点，后续进入冬季后，煤价或出现小幅回落，但回落空间整体有限。需要注意的是，冬季煤价的具体走势，仍需持续跟踪今年冬季的天气状况，天气强度将对短期价格波动产生直接影响。从长期逻辑来看，本轮煤价上涨的核心原因，是5月份以来煤炭行业供需格局发生根本性逆转。基于这一核心变化，煤炭价格中期向上的大趋势不会改变。

证券之星10-28 11:43

中国企业或交出亮眼成绩单，但更重要、更紧迫的是习特会？

产企业保利发展控股集团有限公司则转为净亏损。 “行业间的分化愈发明显。金融和科技等板块的盈利预计将保持稳定甚至改善，而消费等行业可能面临更大压力，”北京Chanson & Co.投资管理有限公司董事Shen Meng表示。尽管如此，盈利轨迹的改善仍被长期投资者视为积极信号。根据彭博汇编的数据，分析师的卖方预期也趋于乐观——沪深300指数成份股的12个月前瞻盈利预估自7月低点以来已上升超过6%。特朗普-习近平会晤习近平与特朗普预计将在本周于韩国举行面对面会晤，这是特朗普重返白宫以来两人首次会面。随着中美贸易谈判取得进展的乐观情绪升温，沪深300指数周一上涨1.2%，创下近一周最大涨幅。华尔街策略师对这次会晤对市场的意义看法不一。高盛集团和美国银行持乐观态度，而摩根士丹利和野村控股则建议投资者保持谨慎。 “我们建议采取平衡策略，在贸易紧张局势明朗之前，关注短期内盈利质量，”摩根士丹利分析师Laura Wang在10月23日的一份报告中写道，“目前应坚守盈利可见性高、分红稳定的优质股票。”

风起10-28 11:35

会员

产能或加速去化，资金积极借道养殖ETF(516760)布局“猪周期”

续性。长期来看，近期猪价重心下移，养殖亏损程度加深，叠加产能调控政策推进，行业产能去化预期增强，有望推动长期猪价中枢上移。养殖ETF紧密跟踪中证畜牧养殖指数，中证畜牧养殖指数选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司证券作为样本，以反映畜牧养殖相关上市公司的整体表现。从估值层面来看，养殖ETF跟踪的中证畜牧养殖指数最新市净率PB为2.59倍，低于指数近5年80.93%以上的时间，估值性价比突出。当前行业景气度已在底部，有足够的安全边际，反内卷政策预期下，供给端预计会有收缩，企业盈利中枢与盈利稳定性均有望明显抬升，优质猪企将迎来估值重估，建议积极关注养殖ETF(516760.SH)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-28 11:33

给出建筑行业逆势增长的样本答案，中国建筑国际（3311.HK）如何穿越周期？

。这在行业整体资金面偏紧、业绩普遍下滑亏损的背景下，展现出盈利韧性。下文将从利润驱动因素和与业务结构性机遇这两大维度，剖析中国建筑国际的投资价值。经营质量再提升，利润逆势上行的三重驱动 2025年作为“十四五”收官之年，承接“十五五”规划，也是验收中国建筑国际经营成果的关键一年。客观来说，公司的经营质量提升并非偶然，而是坚持区域深耕、业务变革、成本管控的结果。其一，深耕港澳，标杆项目与民生工程夯实龙头地位。中国建筑国际2020-2024年港澳新签合约额从404亿港元跃升至1001亿港元，提前实现“千亿港澳”突破，这体现出公司强劲的增长动能。具体到项目上，公司布局展现出极强的战略纵深，由此不断夯实港澳龙头地位。一方面，新界西堆填区扩建、启德新急症医院等项目深度契合香港发展规划，还锁定了北部都会区超千亿港元合约，提前占据香港未来基建增量所在的核心阵地。另一方面，启德简约公屋、澳门长者公寓等民生工程，响应港澳公营房屋供应、长者友善楼宇改造政策。通过深耕港澳，标杆项目的高附加值和民生工程的稳定现金流，已经是公司在港澳市场实现高质量增长的“压舱石”。其二，科技业务占比提升并建立技术壁垒。科技带动类业务切中了国家建设现代化产业体系的大方向，契合“智能建造引领新质生产力”、“绿色建筑与低碳转型”趋势，逐渐成长为公司支柱型增长动力。以MiC技术为例，公司落地北京桦皮厂胡同8号楼旧改等标杆项目，成为城市更新实践范本。今年围绕“北上广深”四大城市也持续兑现成果，比如拓展北京西城区三里河一区中心花园28号楼改建、徐汇区田林路城市更新项目封顶，进一步验证技术的差异化优势。数据显示，2021年至2025年前三季度，公司科技带动类项目的新签合约额占比从19.6%升至48.5%，营业额占比从18.9%升至34.9%。（2021-2022年数据剔除防疫项目影响）。科技带动类项目基本不涉及前期投资，随着该部分贡献逐步提升，能够持续优化公司周转率以及现金流表现，有效拉动盈利上行。其三，项目结构优化与回款管理显现成效。对于投资业务，公司坚决推进“长改短”，2020年后无PPP新增合约，当前投资带动类新签以周期四年左右的政府定购类为主（2024年占比73%），并向内地六个主力省份集中。与此同时，公司坚持以回款为核心的投资体系，平衡规模发展与现金流改善。今年上半年内地投资业务营业额收现比首次接近100%，可见上述策略成效显著，同时释放出积极的经营信号：公司手握具备回款周期短、财政支付保障强等特点的项目，提升风险管控能力，得以优化公司资产负债结构；并集中资源深耕经济大省，迎接充足的优质机会，一方面享受地方政府政策红利，又借助区域经济实力保障项目回款能力。这契合行业“稳投资、防风险”的行业趋势，有助于公司经营获得稳定现金流支撑，从而让盈利能力实现稳步提升。以技术渗透市场，锚定港澳政策红利与内地增量展望未来，中国建筑国际在港澳、内地双市场拓展业务布局，并以MiC技术创新应用穿透市场，这构建了一个立体发展格局，公司将持续享受到政策利好、需求扩容带来的增长机遇。在香港市场，不久前李家超特首发表2025年施政报告，再次着重提高北部都会区的重要性，施政报告在开发模式、审批制度、规划落地三大维度推出突破性举措，将进一步降低门槛、打破效率瓶颈，并推进产业生态加速成型，这为建筑市场注入政策强确定性。具体来看，政策驱动下的区域开发将直接拉动市场总量回升。一方面，大学城、新田科技城等重大规划的落地，将不断催生基建、地产开发及产业配套需求；另一方面，审批效率提升与交通改善将加速人口与产业导入，进一步放大市场空间。北部都会区作为公司的重要增量需求来源，将为业务发展提供持续的订单支撑。在此基础上，土地招标推行“双信封制”将为公司盈利提升提供重要的契机。该模式重点考虑企业的投资规模、产业贡献及营运能力，弱化了传统“价高者得”的同质化竞争。这一导向有望让公司充分发挥差异化的竞争优势，不仅能提升项目获取成功率，更可通过产业绑定实现项目溢价，为公司项目盈利能力提供了保障。目前，中国建筑国际通过多年实践，已形成成熟的MiC技术体系，能够有效弥补香港建筑行业劳动力短缺、工期冗长等不足，大幅缩短建设周期，与北部都会区建设加速推进的目标高度契合，同时满足绿色低碳、提升住宅居住品质等建设需求，有望加速渗透香港市场。今年6月，发展局与建造业议会发布未来MiC需求预测，2025-2030年间将完工的MiC楼面面积约共250万平方米，可以预见公司将持续受益。在内地市场，中国建筑国际的MiC技术实力亦与政策高度契合，业务发展潜力巨大。今年，住建部发布《装配式建筑可复制可推广技术体系和产品目录（第一批）》，明确将MiC列为重点推广技术；中央城市工作会议时隔10年再次召开，以城市更新激活内需、以好房子建设驱动供给侧升级成为政策核心，长期将拉动先进建造科技和功能性民生工程需求，这为MiC技术应用奠定了基调。城市层面也在促进MiC技术规模化落地。比如广州住建局发布《关于大力发展智能建造与工业化建筑加快建设建筑业现代产业的实施意见（征求意见稿）》，提到2026年起全市出让的居住用地100%实施装配式建筑；每年度出让用地中实施模块化建筑的建筑面积占新建项目总建筑面积的比例不低于10%。目前，公司已在“北上广深”等城市实现MiC技术落地，并在其他高能级城市拓展，在城市更新、保障房、新基建项目中积累实践经验，随着公司MiC技术加速渗透内地市场，相关业务将成为公司业绩上扬的新曲线，兑现乐观的利润增长。对于政策利好MiC技术应用方面，还可以展开更多想象空间。“十五五”规划中，在建设现代化产业体系上，强调优化提升传统产业；在扩大内需上，保持投资合理增长，高质量推进“两重”项目建设，实施一批重大标志性工程，优化投资结构；在促进区域协调发展上，注重新型城镇化实施城市更新等。因此可以期待港澳和内地有更多政策融入到国家发展大局，主动对接国家发展战略，激发对MiC技术更多的潜在需求，中国建筑国际将始终面向广阔的发展机会。结语：将中国建筑国际和同业对比，笔者选取同样在港股上市的建筑央企中国中铁、中国中冶，涉及装配式建筑业务的A股上市公司精工钢构、鸿路钢构，涉及幕墙BIPV的江河集团作为可比公司。中国建筑国际的财报数据最引人注目的并非营收规模，而是其高质量的经营表现和稀缺的科技属性。公司成本优势显著，毛利率高于传统建筑企业，净利润率优于其他大型建筑央企，利润增长亦在行业逆周期中表现出现韧性，这反映出公司技术实力与项目运营管理能力。科技带动类项目新签合约和营业额大幅增长，表明其从传统承建商向建筑科技解决方案提供者的角色变化已初见成效，将在未来获得更高的市场估值。此外，中国建筑国际长期稳定的股息政策，则验证了公司能够通过提升发展质量和价值创造能力来持续股东，会是价值投资者密切关注的投资标的。整体而言，中国建筑国际实现业绩稳健增长，科技赋能的战略驱动业务变革，优化商业模式和盈利能力，并构筑竞争护城河，同时企业成长已嵌入到城市更新、绿色低碳、民生改善等国家战略叙事之中，将迎来基本面和估值共振。

格隆汇10-28 10:23

港股开盘：恒指涨0.28%、科指涨0.45%，汽车股、稀土及光伏概念股走高，滴普科技上市首日涨近112%

7.28亿港元，同比增加约66.4%；亏损约1616.5万港元，同比收窄91.5%。粤海投资(00270.HK)：前9月综合收入约142.81亿港元，同比增加1.3%。利润增加13.2%至40.67亿港元。主要来自水资源业务的收入增加。邮储银行(01658.HK)：获准筹建金融资产投资公司，注册资本为人民币100亿元。安踏体育(02020.HK)：第三季度，安踏品牌产品的零售金额同比取得低单位数的正增长；FILA 品牌取得低单位数的正增长；其他品牌产品的零售金额取得45-50%的正增长。中铝国际(02068.HK)：前三季度公司新签合同总额214.60亿元，同比增加21.68%。五矿地产(00230.HK)：前9月合同销售约32.2亿元，同比下降约24.2%。康哲药业(00867.Hk)：与诺华签订眼科药物诺适得®与倍优适®经销协议。歌礼制药-B(01672.HK)：歌礼将携ASC30口服片、ASC30注射剂和ASC31与ASC47联合疗法的研究结果亮相2025年肥胖周。维立志博-B(09887.HK)：LBL-024于一线治疗胆道癌II期试验的首例患者用药。机构观点招商证券：近期港股受到外部冲击调整幅度较大，该行认为，市场反应较为过度。随着贸易战的缓和、增量政策释放边际利好，足以支撑港股的反弹。从整个四季度来看，该行重申“先抑后扬”的大势研判观点。预计未来阶段随着市场风险偏好改善，成长风格仍将是未来一段时间的主线。银河证券：医药板块估值经历较长时间调整，近期已呈现显著结构性修复趋势。该机构表示，下半年创新药BD仍将持续，全球主要央行利率降息趋势有望推动估值进一步提升。而当前二级市场行情回暖驱动一级市场投融资回升，CXO及上游景气度持续向好。医疗器械招投标数据已有好转，以旧换新积压需求逐步释放。招商证券：下游对铜价接受度逐步提高，本周下游采购改善。中美第二次90天豁免即将结束，中美关税谈判主导宏观情绪以及铜价。Codelco计划将2026年面向欧洲市场的铜附加费上调至345美元/吨，创下历史新高。表现了市场底对明年铜供应紧张的忧虑。该行维持中长期看好铜价的判断，明年板块估值处于历史较低水平，调整买入。

金融界10-28 09:33

今日十大热股：胜宏科技领衔CPO概念爆发，平潭发展7天5板强势霸榜，安泰科技超导概念首板涨停

营商体系并导入重点客户，前三季度净利润亏损同比大幅收窄71.58%，业绩改善趋势明显。神开股份业绩增长与战略布局深化形成共振。上半年净利润同比增幅达183%-278%，投资1.1亿元建设高端海洋工程装备制造基地，收购蓝海智信切入智能钻井领域。公司产品覆盖油气全产业链，在可燃冰勘探设备等领域实现技术突破，契合国家"三深"战略方向。工业富联抓住AI算力基础设施发展机遇。公司承接英伟达GB200/GB300等高端AI服务器及GPU模块订单，AI服务器业务自二季度起放量，第二季度营收同比增长超60%。上半年营收、净利润分别同比增长35.58%、38.61%，首次实施中期分红增强投资者信心。其他相关公司同样受到行业趋势推动。达华智能通过资金回笼改善现金流，在量子通信领域布局契合市场热点；中电港作为英伟达中国授权分销商，AI相关芯片业务收入同比增长140%；江波龙受益于存储芯片价格上涨通道，企业级存储业务实现突破性增长。

金融界10-28 09:03

贺博生：黄金原油最新行情涨跌趋势分析及今日独家操作建议

2)，我定尽力为你解决问题。　　面临亏损你必须知道的事：　　一：喜欢抄底/顶，每当行情处于历史低位/高位的价格，心里就乐开了花，一到低位/高位就开始布.局，但没想到，既然一个价格已经创出了历史新低/高，那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损；　　二：不愿止损，往往都是抱有一种侥幸心理，因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了，因此下次就也抱着这种希望，但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓，这在长久的投资中是万万不可行的，“截断亏损，让利润奔跑”，确实是至理名言；　　三：不敢顺势追：许多朋友都有恐低/高症，认为黄金原油已经跌下去了，再去追空被.套.住了怎么办？其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系，贺博生认为关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入，这种操作方式是很安全的，而且短期内获利巨大，这种恐低或恐高不仅会造成错失利润，还会造成第一点的抄底或抄顶的情况，从而导致亏损。　　贺博生寄语：我这里没有华丽的语言，只有实实在在的交易，以及明明郎朗的操作，市场只有一个方向，不是多头也不是空头，而是做对的方向。合理的风控+好的投资回报，让每个散户找到真正投资的乐趣，而不再是自己每天苦苦的交易却换来亏损的不断加大。我一直相信选择比努力更重要，一个好的指导老师，一个好的技术团队除了给客户带来盈利以外，更应该对客户负责任。个人投资者，凭一己之力面对市场，很容易出现当局者迷的情况，遇见暴涨暴跌而措手不及，而如果能够有一个人在圈外看清楚情形，给出方向，就可以做的更好。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs6762 钉钉：hbs6282)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

贺博生hbs676210-28 08:05

*ST中基(000972.SZ)：2025年三季报净利润为-1.44亿元，同比亏损放大

2025年10月28日，*ST中基(000972.SZ)发布2025年三季报。公司截至2025年9月30日，*ST中基营业总收入为3.54亿元，在已披露的同业公司中排名第12，较去年同报告期营业总收入增加5635.26万元，同比较去年同期上涨18.92%。截至2025年9月30日，*ST中基归母净利润为-1.44亿元，在已披露的同业公司中排名第12，较去年同报告期归母净利润减少1.01亿元。截至2025年9月30日，*ST中基经营活动现金净流入为-3736.90万元，较去年同报告期经营活动现金净流入减少2528.95万元。公司截至2025年9月30日，*ST中基最新资产负债率为113.43%，在已披露的同业公司中排名第13，较上季度资产负债率增加6.64个百分点，较去年同期资产负债率增加23.18个百分点。公司截至2025年9月30日，*ST中基最新毛利率为-6.93%，在已披露的同业公司中排名第13，较上季度毛利率减少3.18个百分点，较去年同期毛利率减少20.90个百分点。公司截至2025年9月30日，*ST中基摊薄每股收益为-0.09元，在已披露的同业公司中排名第12，较

有连云10-28 07:45

凯撒旅业(000796.SZ)：2025年三季报净利润为-2677.69万元，同比亏损扩大

2025年10月28日，凯撒旅业(000796.SZ)发布2025年三季报。公司营业总收入为5.41亿元，较去年同报告期营业总收入增加3311.00万元，实现3年连续上涨，同比较去年同期上涨6.52%。归母净利润为-2677.69万元，较去年同报告期归母净利润减少861.77万元。经营活动现金净流入为-1.23亿元，较去年同报告期经营活动现金净流入减少4584.21万元。公司最新资产负债率为50.16%，较上季度资产负债率减少1.43个百分点，较去年同期资产负债率减少1.18个百分点。公司最新毛利率为22.57%，较上季度毛利率增加0.45个百分点，较去年同期毛利率增加0.53个百分点。最新ROE为-3.23%，较去年同期ROE减少1.11个百分点。公司摊薄每股收益为-0.02元，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.01元。公司最新总资产周转率为0.29次，较去年同期总资产周转率增加0.05次，实现3年连续上涨，同比较去年同期上涨22.78%。最新存货周转率为34.07次，较去年同期存货周转率增加0.21次，实现3年连续上涨，同比较去年同期上涨0.62%。公司股东户数为11.

有连云10-28 07:43

领湃科技(300530.SZ)：2025年三季报净利润为-1.13亿元，同比亏损减少

2025年10月28日，领湃科技(300530.SZ)发布2025年三季报。公司营业总收入为8865.91万元，较去年同报告期营业总收入增加43.75万元，同比较去年同期上涨0.50%。归母净利润为-1.13亿元，较去年同报告期归母净利润增加2920.38万元。经营活动现金净流入为-8220.23万元，较去年同报告期经营活动现金净流入增加1699.27万元。公司最新资产负债率为92.68%，较去年同期资产负债率减少0.92个百分点。公司最新毛利率为5.36%。最新ROE为-211.89%。公司摊薄每股收益为-0.66元，较去年同报告期摊薄每股收益增加0.17元。公司最新总资产周转率为0.06次，较去年同期总资产周转率增加0.01次，同比较去年同期上涨25.34%。最新存货周转率为0.46次。公司股东户数为2.19万户，前十大股东持股数量为1.24亿股，占总股本比例为72.40%，前十大股东持股情况如下：以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-28 07:33

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