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阿里巴巴-W（09988.HK）12月18日收盘上涨0.78%，成交30.28亿港元

.05亿消费者来自海外。此外,公司通过云业务为数百万企业提供服务。大事提醒 2024年12月17日，公司以每股10.75-10.86美元回购92.64万股,回购金额999.5万美元（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）

金融界2024-12-18

博通“叫板”英伟达？两日暴涨38%！纳指再创新高，纳指100ETF(159660)爆量大涨1.6%强势五连阳，盘前即获顶格5000万份申购！

ta、谷歌以及亚马逊等均表示AI相关的云业务、受益于AI技术的广告收入在三季度取得了亮眼增长，英伟达也表示“大规模的企业人工智能需求仍在增加”，因此营收端或仍有韧性。资本开支方面，亚马逊、Meta、谷歌和微软均表示将继续在AI基础设施上增加投资，并且亚马逊强调规模将超过2024年，但谷歌表示其投资增速或有所放缓。（来源于中金公司20241209《中金：美股还有多少空间？》）纳指100ETF（159660）紧密跟踪纳斯达克100指数，该指数成分股由纳斯达克股票市场100家上市规模最大、最具创新性的非金融公司组成，其中七大科技巨头为重仓标的。在人工智能的时代浪潮之下，目前全世界AI领域布局和积淀最领先、最深厚的科技巨头仍然集中在纳斯达克，比如微软、苹果、谷歌、英伟达、Meta等等，这些AI巨头无一例外都是纳斯达克100指数的前十大权重股，纳斯达克100指数前十大权重占比超50%，龙头属性集中。纳指100ETF（159660）及其联接基金（A类：018966；C类：018967）有望受益于科技巨头公司亮眼的业绩以及回购和派息计划带动的市场行情。纳指100ETF（159660）管理费0.5%/年，明显低于市场主流的费率结构，费率优势明显，省到就是赚到。关注美股顶级科技巨头，认准低费率的纳指100ETF(159660)，场外联接(A类：018966；C类：018967)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。纳指100ETF均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-17

阿里巴巴-W（09988.HK）12月16日收盘下跌1.63%，成交40.48亿港元

.05亿消费者来自海外。此外,公司通过云业务为数百万企业提供服务。大事提醒 2024年12月13日，公司以每股11.07-11.24美元回购89.56万股,回购金额999.4万美元（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）

金融界2024-12-16

为什么认为市场错估了微软？

地表明，公司仍然是科技行业的领先者，其云业务、人工智能业务和战略投资都在蓬勃发展。微软的收入为656亿美元（比去年同期增长了16%），每股收益为3.30美元（增长了10%），因此第一季度的结果超出了共识预期：来源：微软来源：Seeking Alpha 我们可以看到微软主要业务线的执行力很强，特别是在云计算和人工智能方面——我们快速总结一下公司的财务和运营表现，分部门来看。微软云仍然是该公司的增长引擎，销售额为389亿美元，较上年增长22%。按固定汇率计算，Azure同比增长33%，人工智能服务贡献了12%的增长。另一方面，由于“有限的容量和延迟的第三方数据中心租赁”，Azure的增长在上个季度略有放缓。尽管Azure在第二季度的增长放缓至31-32%，令分析师感到担忧，但消费动态仍未改变。此外，管理层在财报电话会议上表示，随着新的第一方数据中心的开放，预计2025财年下半年将重新加速增长。此外，微软的人工智能项目——比如与OpenAI合作的项目——下个季度的运转率将超过100亿美元，成为微软历史上增长最快的业务。鉴于该公司可以利用其基础设施和产品生态系统扩大人工智能的货币化规模，这一领域的盈利增长仍处于初期阶段，根据Grand View Research的数据，预计从2024年到2030年，美国云计算市场规模将以20.3%的复合年增长率增长。来源：Grand View Research 生产力和业务流程（Microsoft 365、LinkedIn、Dynamics 365）的收入为283亿美元，比去年同期增长了12%。Microsoft 365商业云的收入在恒定货币下增长了16%，得益于E5和Copilot订阅的强劲席位增长和每用户平均收入（ARPU）增长。微软的生成型人工智能驱动的个人助理Copilot正在起飞：根据管理层的说法，近70%的财富500强公司使用它。这种广泛的采用也使Copilot成为公司历史上增长最快的Microsoft 365 SKU。LinkedIn也表现强劲，收入同比增长了10%，得益于“参与度记录”和B2B广告增长。微软的业务应用套件Dynamics 365在恒定货币下增长了18%，对以人工智能为中心的业务运营需求很高。更多个人计算（Windows、Surface、游戏）的收入为132亿美元，同比增长了17%，这是相当稳固的。游戏是最大的收入来源，收入增长了43%，得益于Activision Blizzard的加入以及Xbox内容和服务的高性能。新的“使命召唤：黑色行动6”发布了，创下了新的首日和Game Pass订阅记录，这再次证明了微软多元化游戏收入流的举措是有效的。Windows OEM收入同比增长了2%，基于“向高利润市场混合转移”和设备收入下降是因为“商业领域的执行问题”。微软的资产负债表表现良好，公司产生了342亿美元的运营现金流，比去年增长了12%。但自由现金流下降了7%，至193亿美元，因为资本支出增加，以推动云和人工智能扩张。资本支出（包括财务租赁）为200亿美元，其中一半用于未来15年将货币化的长期资产。这项对人工智能和云的投资也使微软能够以审慎的成本结构解锁长期增长机会。无论如何，该公司在本季度向股东返还了约90亿美元的股息和回购，这仍然是很多，有助于支持股票价格的稳定。相信微软拥有将人工智能带入其产品组合的最佳工具之一，在创新和货币化的共生周期中。例如，GitHub Copilot，一个基于人工智能的编码工具，已经改变了软件的编写方式，而Dynamics 365 Copilot正在根据摩根士丹利分析师的说法彻底改变CRM和ERP流程。公司的人工智能技术也在帮助安全解决方案，Security Copilot帮助企业解决他们的网络安全问题——这些创新不仅使微软与其同行区分开来，而且还吸引客户并创造更高的ARPU。展望未来，微软预计云和人工智能将进一步增长，随着更多产能的开放，Azure在2025财年下半年的增长将更快。管理层预测第二季度收入为661亿至669亿美元，毛利率将逐季增长；他们还计划扩展人工智能，并将在其产品线中推出新的Copilot功能和自助代理。摩根士丹利分析师在其报告中指出，微软的生成型人工智能收入将在2025财年第二季度超过10亿美元的运行速度，并进一步加强其人工智能领导地位。尽管存在即时的逆风——Azure指引在第二季度略有下降（33-32%增长）随着产能收紧——摩根士丹利仍然相信微软将能够在2025财年下半年随着第一方数据中心的开放加速Azure增长。与此同时，仔细看看最近分析师预期的变化，就会发现Azure增长放缓已经导致华尔街估计在过去6个月显著下调。对于像微软这样大的公司来说，这些向下修正是非常重要的：实际上，每股收益预期不仅在短期内被降低，而且在接下来的4年里也是如此。来源：Seeking Alpha 这是微软继续超越这些预期的坚实基础。投资人工智能不仅仅是一个选项——它是一个必然。不管不同的观点如何，像微软这样的公司必须持续将很大一部分自由现金流分配给创新项目，以保持其领导地位。管理层正在做出正确的决策，即使华尔街今天的焦点反映了一个狭窄的、短期的视角，而不是对公司长期战略举措的欣赏。换句话说，未来几年的这些降低的预测理论上可以为微软继续超出预期提供一个坚实的基础，因为公司在最近几个季度一直这样做。所以如果推理在这里是正确的，微软目前基于明年预测每股收益的估值并没有完全捕捉到事件的真实状态。目前，市场预计微软将在2025财年以近34倍的预期市盈率交易，预计每股收益将仅增长10.7%（对于2025财年）。然而，相信公司可能会比共识预期显示的增长更强，因为在2025财年下半年，一些今天的逆风将会缓解，这将导致表现改善，因此，市盈率倍数会降低。所以如果预期市盈率倍数下降到27-28倍左右，微软实际上将比过去十年的历史平均估值更便宜：来源：YCharts 这将为投资者提供一个引人注目的机会，因为市场可能低估了微软超出预期的能力，特别是鉴于其在人工智能和其他高增长领域的战略投资。风险但必须承认微软可能存在一些问题，比如控制产能和平衡人工智能投资与货币化的能力。第三方数据中心租赁的积压影响了Azure的第二季度收入，这强调了拥有更好的供应链可见性的重要性。此外，微软的OpenAI投资——一项在第一季度最终亏损6.83亿美元的股权投资（预计在第二季度将达到15亿美元）——也是一个风险因素。产能仍然比许多人想象的更具挑战性，这可能是为什么最近每股收益预期如此急剧下降的原因。所以华尔街对未来4年的较低预测可能不仅仅是短期疲软的迹象：它们可能反映了更广泛的担忧，即微软是否能在竞争激烈且昂贵的人工智能环境中保持当前的增长速度。由于宏观条件可能导致的任何需求下降都可能阻碍整体业务扩张，所以预测的Azure和人工智能收入增长可能不会像预期的那样快。这可能会使预期市盈率倍数更高，使股票看起来被高估。总结微软的最新财报显示了其云计算和人工智能领导地位，以及积极的执行和投资。短期挑战，包括Azure的产能紧缩和OpenAI联盟的成本，已经抑制了情绪，并导致华尔街估计降低。但这些障碍只是暂时的，随着更多的数据中心开放和人工智能的采用加速，它们可能会在2025财年下半年再次加速。虽然产能限制和OpenAI损失可能会影响短期内的表现，但长期增长前景仍然强劲——凭借一系列人工智能产品和服务，微软可以充分利用生成型人工智能革命，并继续为股东带来巨大价值。如果微软实现了超出预期的增长，那么今天的估值对于长期投资者来说可能是一个吸引人的机会。 $微软(MSFT)$

老虎证券2024-12-11

【美股收评】关键通胀数据即将公布，美股回落道指连跌四天

要推动因素之一。尽管公司首席执行官表示云业务需求创新高，但财报未达市场预期。英伟达股价下跌2.69%，此前一天已下跌逾2%，因中国反垄断调查延续跌势。 C3.ai股价上涨0.12%，该公司季度亏损低于预期，但一度下跌2.1%，因上调年度亏损预期。不过，也有利好消息支持部分科技公司。谷歌母公司Alphabet股价上涨5.32%，因推出新型量子计算芯片本年度累计涨幅已超过31%。 Meta Platforms在经历了前一交易日的下跌后，周二回升0.94%。市场展望市场预计，11月消费者价格指数(CPI)环比上涨0.3%，同比上涨2.7%。这将是美联储下周利率决策前的最后一份重要经济数据。经济学家预计，美联储或将在12月会议上宣布第三次降息，以提振就业市场。但较低利率可能会加剧通胀压力，同时抵押贷款利率坚挺也对房地产行业构成阻力。 CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall表示：“市场近期的回调可能只是季节性疲软的体现，但随着年底临近，投资者预计参与度会重新扩大。” 随着周三CPI数据和周四批发通胀报告PPI 的出炉，市场的下一步走势或将更为明朗。债券市场美国国债收益率在通胀数据公布前小幅上升。 10年期国债收益率从周一的4.20%升至4.22%。其它焦点个股波音股价上涨4.5%，该公司宣布恢复737 Max生产。阿拉斯加航空股价飙升13.16%，因假日飞行需求强劲，上调季度利润预期。此外，公司计划回购10亿美元股票，并新增西雅图飞往东京和首尔的航线。韦尔度假村股价上涨2.5%，该公司报告季度亏损低于预期。 Toll Brothers股价下跌6.96%，尽管季度利润超预期，但因抵押贷款利率持续走高。

Sissi2024-12-11

联想集团(0992.HK)荣膺“年度品牌价值奖”：AI驱动业绩增长与品牌价值飞跃

美元。基础设施方案业务集团（ISG）在云业务发展势头强劲和企业业务复苏的推动下，创造了季度新高，同比增长65%，达到33亿美元。兴业证券研究所指出，ISG的确认订单量稳定增长，看好AI服务器业务的长期增长潜力。方案服务业务集团（SSG）的总体营收同比增长近13%，运营利润率超过20%，连续14个季度保持双位数的强劲增长。这一全面的增长态势充分证明了联想集团混合式人工智能战略在推动各业务领域均衡发展方面发挥了重要作用，并成为公司增长的强劲动能。三、各大行对联想未来持乐观态度在2024年第三季度，全球个人电脑（PC）市场展现出持续增长的势头，连续四个季度实现增长。总出货量微升1.3%，达到6640万台，其中笔记本电脑出货量同比增长2.8%，达到5350万台，这表明市场对便携式设备的需求依旧旺盛。尤其是，随着人工智能（AI）技术的兴起，AI PC（人工智能个人电脑）正成为推动市场增长的新动力。预计2024年全球AI PC出货量将达到4400万台，占整个电脑市场的约19%，预计到2025年这一比例将增至37%。作为PC行业的领头羊，联想已经推出了多款AI PC产品，并在AI PC领域展现出行业领先的姿态，有望进一步从PC市场的复苏和AI PC的增长中获益。同时，人工智能技术的快速发展和广泛应用，正不断推高人们对数据处理能力的需求。市场分析机构SkyQuest预测，全球高性能计算市场将从2023年的19亿美元激增至2031年的38.7亿美元，年复合增长率达到10.7%。Hyperion Research指出，AI已成为高性能计算行业创新的关键驱动力，尤其在服务器领域——AI服务器的需求不断攀升，推动整个行业的转型与升级。联想通过整合高性能计算与人工智能技术，有效提升了数据处理效率并降低了能耗，有望进一步巩固其在全球服务器市场的领先地位。基于众多积极因素，各大研究机构对联想的未来持乐观态度。综合国海证券、民生证券、东吴证券、华安证券的盈利预测，预计到2027年，联想集团的每股收益（EPS）将比2025年增长约50%。然而，从估值角度来看，截至12月9日的收盘价显示，联想集团2026财年的市盈率（P/E）仅为10.90，2027财年的PE甚至不到9。考虑到2026财年会计年度从自然年的2025年第一季度开始，这意味着对于即将到来的明年，联想的PE不到11，远低于各市场AI领域的领导者。这一估值显得相当保守，尚未充分反映联想的AI实力和全球品牌价值。尽管港股市场存在流动性问题，但港A溢价并未达到如此高的水平。随着联想品牌价值和AI潜力的进一步认可，以及港股市场流动性的改善，联想集团有望迎来价值重估的机遇。

格隆汇2024-12-10

“AI云基建”收入激增52%，甲骨文却难令华尔街满意？

师 Gil Luria指出，虽然甲骨文云业务仍然强劲，但其需要指数级增长的资本支出，这导致了利润率压力。 Valoir 分析师 Rebecca Wettemann 称，市场对AI公司的预期“过热”。甲骨文长期以来一直超出预期，因此即使是一个小小的失误也会让华尔街感到不安。

格隆汇2024-12-10

甲骨文股价盘后下跌近8%，因财报不及预期且预测令人失望

预期，令投资者感到失望。尽管如此，公司云业务仍表现强劲，特别是在人工智能需求推动下，云基础设施收入同比大幅增长。 (来源：谷歌）财报不及预期甲骨文第二财季调整后每股收益为1.47美元，略低于分析师预期的1.48美元；收入为140.6亿美元，也低于市场预期的141亿美元。尽管如此，甲骨文的收入同比增长了9%，净利润从去年同期的25亿美元(合每股89美分)增长26%，达到31.5亿美元(合每股1.10美元)。云业务强劲增长甲骨文云服务收入同比增长12%，达108.1亿美元，占总收入的77%。其中，云基础设施部门成为亮点，收入同比飙升52%，至24亿美元。公司表示，人工智能项目的增长推动了这一领域的快速发展。此外，甲骨文透露，已与Meta达成合作协议，Meta将使用其云基础设施支持Llama系列大型语言模型的相关项目。甲骨文创始人拉里·埃里森（Larry Ellison）称：“甲骨文云基础设施训练了世界上几个最重要的生成式AI模型，因为我们的服务比其他云更快、更便宜。” 展望低于预期甲骨文预计第三财季收入增长7%至9%，即区间为141.7亿至144.3亿美元，低于分析师预期的146.5亿美元。同时，调整后每股收益预计为1.50至1.54美元，也低于市场预期的1.57美元。尽管公司对本财年的长期展望显示出信心，但近期的业绩和指引引发了市场担忧。股价表现与AI布局截至周一收盘，甲骨文股价今年累计上涨超过80%，创下自1999年以来的最佳年度表现。此前，甲骨文在9月上调了2026财年的营收目标至660亿美元，并推出了由超13万颗英伟达芯片支持的“Blackwell”计算集群，用于AI模型训练。尽管股价承压，甲骨文在云计算和人工智能领域的布局显示出长期增长潜力。投资者将关注公司在未来季度中能否兑现增长目标，同时应对日益激烈的市场竞争。

Sissi2024-12-10

ETF市场日报 | 跨境ETF再度集体领涨，大成中证A500ETF基金(159358)明日上市

3财报指向TMT板块业绩整体仍具韧性，云业务表现较为强劲，且广告、电商、订阅等业务处于稳健增长。往后看，加密货币、AI等板块亦为特朗普产业政策利好板块，科技股盈利增长仍有所支撑。二是顺周期板块，本轮美联储降息仍在进行中，市场或将逐步从仅受益于分母端的资产转向分子端将迎来盈利修复的资产，同时特朗普政策更倾向于支持传统行业，随着政策在明年逐步推进，中期顺周期板块盈利或将有所改善。跌幅方面，多只创业板相关ETF跌超2% 消息面上，并购重组再迎重磅利好！深圳市委金融办就并购重组专项政策公开征求意见，提出建立并购重组项目库、联通香港打通境内外并购资源等14条具体举措，力争2027年底完成并购重组项目总数量突破100单、交易总价值突破300亿元。同一天，北京证监局与北京市委金融办联合召开北京辖区并购重组座谈会，搭建上市公司与未上市企业、并购基金等相关主体的对接平台，激活首都资本市场并购重组活力。国信证券统计指出，2024年三季报中披露的主板配置权重为60.83%、创业板配置权重为17.6%、科创板配置权重为9.3%，港股配置权重为12.27%。其中，创业板配置占比较上一季度明显提升，主板权重较上一季度明显降低，科创板和港股配置占比略有提升。活跃度方面，短融ETF(511360)成交额再居首，标普消费ETF(159529)换手率超600% 成交额方面，短融ETF(511360)成交额达288.81亿元，银华日利ETF(511880)成交额达159.03亿元。科创50ETF(588000)成交额居股票型ETF首位，达51.85亿元。换手率方面，标普消费ETF(159529)换手率居市场首位；债券型ETF市场交投活跃，基准国债ETF(511100)换手率紧随其后。 ETF发行市场方面，大成中证A500ETF基金(159358)明日上市 Wind数据显示，大成中证A500ETF基金(159358)明日上市。 11月29日，大成中证A500ETF即将正式上市（代码：159358）。此前首发期间，大成中证A500ETF节奏良好，成为提前结募的基金公司之一。中证A500ETF上市后，也标志大成基金指数产品“3A”ETF集结号全部上市。为提升投资者获得感，大成中证A500ETF特别增加了季度分红评估机制。该基金合同中规定，对基金每季度相对基准的超额收益以及可分配利润进行评价，在符合合同约定条件时可进行收益分配。大成基金指数与期货投资部指出，中证A500指数在市值风格上突出核心资产属性，同时在行业编制上纳入了更高比例的科技成长行业，是一只兼具核心资产与新质生产力特征的“核新资产”指数。上证180ETF易方达(530180)明日起开始募集，该基金紧密跟踪中证180指数，该指数是在原上证30指数编制方案的基础上作进一步完善后形成的，以沪市A股为样本空间，选择经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、股票价格无明显异常波动或市场操纵的公司，并按照中证一级行业的自由流通市值比例分配样本只数，在行业内选取综合排名最靠前的180只股票作为样本股，旨在建立一个反映上海证券市场的概貌和运行状况、能够作为投资评价尺度及金融衍生产品基础的基准指数。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-11-28

齐向东：加强体系化建设实现车路云一体化安全“三协同”

端的安全防护联动能力打好基础，保障车路云业务稳定。二是确保数据安全合规，建立全链条的数据安全防护体系。车路云数据总量大、类型多、流转频繁，数据使用主体和应用场景始终在不断变化。需要从数据的生产、应用和流通组成的“数据三角”模型出发，以数据为核心，打造集“事件监测、风险分析、策略调整、访问控制”于一体的全链条闭环体系，保障数据合规流转。并且，车路云一体化的相关参与方都是重要数据持有者，其中很大一部分权属在城市，需要依据《网络数据安全管理条例》中对重要数据安全的防护要求，列重要数据具体目录，进行重点防护。三是确保全局联防联控，建车路云一体化安全运营管理中心。车路云一体化参与方众多，面临安全态势难监测、异常风险难预警、安全事件难闭环等防护难题，需要建设城市级、集约化的车路云统一安全运营管理中心，实现安全运营和业务运营的深度融合。充分考虑车路云系统跨平台、跨部门、跨技术的业务特性，通过分权分域管理方式，对区域云和边缘云进行统一运营；并对云端、路端、车端汇集来的多种日志进行分级管控；第一时间对安全威胁进行分析、研判、预警、处置，实现多层感知，从而增强车路云的安全联动能力，实现车路云一体化的网络安全“零事故”目标。最后，齐向东表示，车路云一体化是我们迈向“交通强国”的关键之举，需要各方共同努力。建议政府机构加强车路云安全建设指导，形成建设指南；车路云的建设方在设计之初，也要让安全建设同步入场；各参与方应充分考虑自己负责的部分，依据安全要求，做好安全建设。

金融界2024-11-22

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