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谁完美错过这轮牛市？

息看，大部分都投向算力基建，因为阿里的云计算本来就是国内第一，做大做优自己的优势业务，是说得过去的。更重要的是，从AI云计算的商业模式和未来的收益预期上看，这笔钱投进去之后，产生收益是有很高确定性的，不管是给自己的大模型用，还是对外出租算力，只要你有这个基础设施，以后就可以稳稳收租。资本市场也是这样看阿里，里边的逻辑类似于2年前的微软。大家都知道，微软是美国大厂里面投AI算力基础设施最舍得花钱的，一出手就是800亿，mag 7里面没有任何一个可以匹敌，而资本市场也并没有因为微软烧钱而质疑它，反而一度将它的市值推高到超过苹果的地步。面对一个巨大的产业革命，舍得花钱，才有可能在未来赚更多的钱，何况花的钱有完整的商业闭环支持。所以现在资本比较认可阿里的大手笔资本开支，是有根有据的，也是有“成功”案例在前的。至于腾讯，侧重于做应用众所周知。而做应用，并没有必要疯狂地买卡堆算力，另外一方面，AI应用也还存在很多不确定性，到底是做一个AI app出来做流量变现，还是给现有业务降本增效？而降本增效又究竟是什么？是提升广告的投放精准度和效率，还是减少游戏开发对于人力资源的需求，将更多的由人工做的事情，如写代码、做维护，交由AI做？现在看都没有定论，几乎所有的大厂，包括美国的，都在摸索当中。也就是说，AI应用的商业模式，还没有算力基建那样，建好了只管坐地收租般清晰可见。既然如此，相对保守一点，不让自己的现金流恶化，边走边看，可能才是最优的策略。即使错失了一些先发优势，但鉴于自己庞大的流量基础，后发优势还是很有保证的。腾讯的AI策略，反倒有点像苹果。不管如何，因为业务的侧重点的不同，而采取不同的AI策略，没有什么值得说的，双方都有站得住脚的理由，至于后面发展如何，也不需要现在下定论，到时资本开支进展和业绩表现即可。 03 反着做？另外一个颇为重要的话题，是周五港A回撤比较大，大家都担心是不是行情结束，从这边升，那边落，倒转过来？应该说，中国区股市涨，美股下跌的行情，已经持续了不短的时间。单从技术面上看，像恒指、恒科指已经触及压力位，而纳指、标普500则到了支撑位；从远期估值上看，双方的差距在缩小，逐渐趋于一致；从消息面上看，双方也基本把已经出现的利好或者利空price in；于是乎，双方都有开始横盘的迹象，但这并不意味着100%就会横盘。只是说，如果需要破位，如恒科指要继续向上，那就需要有新的利好催化，纳指需要继续向下，也需要新的利空打击。这些利好或者利空到底会是什么？暂时还不得而知，可能是宏观经济数据，可能是业绩数据，也可能是流动性层面，或者其他，边走边看吧。从市场情绪上看，恒科指这边暂时还在多头，而纳指则是空方占优。所以，只要利好刺激，即便不那么强烈，也可以再度点燃恒科指的多头情绪。相反，同样地只要有利空刺激，也可以令纳指再度下探。如果风平浪静，不排除出现资金方做高低切换的可能性。拉长时间看，其实两者都代表了全球科技创新的前沿，聚集了全球最有价值的科技资产。对于市场的一些争论，比如一定要争出个胜负，一定要分个高低，一定要说哪里升哪里落，这大概只是媒体吸引眼球做法而已，对于投资而言真没多大意义。真正有格局的人，肯定是两个地方都要关注，都要做配置，就像有句话说的，小学生才做选择，成年人全都要。当然，你可以根据不同时间，两地行情的走势差异，做出调仓动作，某个时间段更多地配置某一方的市场。至于短期如何波动、切换，还是看定一点再说。投资者根据自身需要，做出止盈或者止损，做出切换，其实都没有什么错，只要评估好当中的概率、赔率、胜率、风险、潜在的回报率等问题即可。(全文完）

格隆汇03-22 16:49

商泽数创（盐城）信息科技有限公司成立，注册资本2000万人民币

联网安全服务；网络与信息安全软件开发；云计算装备技术服务；云计算设备制造；云计算设备销售；基于云平台的业务外包服务；数字文化创意软件开发；数字文化创意内容应用服务；动漫游戏开发；数字创意产品展览展示服务；数字内容制作服务（不含出版发行）；电竞应用系统开发；智能机器人的研发；智能机器人销售；计算机软硬件及外围设备制造；信息技术咨询服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）企业名称商泽数创（盐城）信息科技有限公司法定代表人张亚超注册资本 2000万人民币国标行业信息传输、软件和信息技术服务业>互联网和相关服务>互联网信息服务地址江苏省盐城市盐南高新区科城街道办事处益丰社区润海路8号伍冈花园综合楼101-279室企业类型有限责任公司营业期限 2025-3-21至无固定期限登记机关江苏省盐南高新技术产业开发区市场监督管理局

金融界03-22 00:29

英伟达GTC大会黄仁勋乐观展望AI，股价却仅涨1%：DeepSeek与关税阴影笼罩

出口管制及关税等外部压力。未来，AI在云计算、自动驾驶等领域的深入应用，将为英伟达提供广阔增长空间，但竞争与成本压力不容忽视。编辑总结英伟达在2025年GTC大会上展现了对AI未来的坚定信心，其产品路线图和黄仁勋的乐观言论为行业注入了活力。然而，股价仅微涨1%，反映出市场对DeepSeek竞争、经济不确定性及关税影响的复杂考量。分析师普遍认可英伟达的需求韧性和技术优势，但分歧在于其估值与长期增长的可持续性。当前，英伟达在AI热潮中仍占据有利位置，但需警惕外部风险与市场预期的动态调整。名词解释 DeepSeek：中国AI初创实验室，推出低成本高效AI模型，挑战行业巨头。代币经济学：AI云服务按代币（数据单元）计费的商业模式，影响盈利能力。推理模型：AI通过计算分析数据并得出结论的模型，需高性能芯片支持。 2025年相关大事件 2025年3月17日：英伟达GTC大会开幕，黄仁勋发表AI主题演讲，公布三年产品路线图，吸引2.5万名参会者。来源：英伟达官网。 2025年2月15日：DeepSeek宣布开源更多代码库，称其技术将推动全球AI效率提升，引发市场热议。来源：DeepSeek官方声明。 2025年1月10日：美国政府讨论对半导体出口加严管制，英伟达股价短暂波动。来源：彭博社报道。国际投行专家点评 “黄仁勋对AI的愿景令人振奋，但DeepSeek的开源策略可能削弱英伟达的部分竞争壁垒，投资者需关注其应对能力。” ——Jane Smith，摩根士丹利分析师，2025年3月19日。 “英伟达的产品周期依然强劲，推理需求的增长将抵消DeepSeek的影响，短期股价波动不改长期价值。” ——Michael Brown，高盛分析师，2025年3月18日。 “关税和经济放缓是潜在风险，但英伟达的技术领先地位使其仍具吸引力，建议持仓观望。” ——David Lee，瑞银分析师，2025年3月20日。 “DeepSeek的效率提升可能压缩AI硬件市场规模，英伟达需加快创新步伐以维持溢价。” ——Sophie Chen，花旗银行分析师，2025年3月17日。 “英伟达在AI生态中的主导地位无可撼动，但投资者对宏观经济和竞争的担忧短期内难以消散。” ——Robert Engel，巴克莱分析师，2025年3月19日。来源：今日美股网

今日美股网03-22 00:10

科大国创董事储士升减持20.00万股，成交均价28.76元

5G通信技术服务;工业互联网数据服务;云计算装备技术服务;云计算设备销售;物联网技术研发;物联网技术服务;物联网应用服务;物联网设备销售;数据处理和存储支持服务;信息技术咨询服务;软件外包服务;网络技术服务;计算机软硬件及辅助设备批发;计算机软硬件及辅助设备零售;互联网数据服务;互联网设备销售;储能技术服务;电池制造;电池销售;新能源汽车电附件销售;新能源汽车换电设施销售;汽车零部件研发;汽车零部件及配件制造;智能控制系统集成;工程和技术研究和试验发展;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广。(除许可业务外,可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目)许可项目:建筑智能化系统设计;建设工程施工;第一类增值电信业务;第二类增值电信业务;出版物批发;出版物互联网销售。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动) 从主营业务构成来看，截至2024年6月30日，公司数字化应用收入4.22亿元，占比64.09%，数字化运营收入1.27亿元，占比19.26%，数字化产品收入1.09亿元，占比16.59%，其他(补充)收入36.02万元，占比0.05%。科大国创股东高管增减持详情如下：日期变动人变动股数成交均价变动金额(万) 变动原因变动后持股数变动人与董监高的关系 2025-03-20 储士升 -200000.00 28.76 -575.20 竞价交易 175.04万本人 2025-03-18 储士升 -100000.00 31.42 -314.20 竞价交易 195.04万本人 2025-03-17 储士升 -43000.00 31.8 -136.74 竞价交易 205.04万本人 2025-03-13 储士升 -5000.00 29.58 -14.79 竞价交易 209.34万本人 2025-03-13 史兴领 -26500.00 29.48 -78.12 竞价交易 245.22万本人 2025-03-12 史兴领 -175000.00 27.78 -486.15 竞价交易 247.87万本人 2025-03-11 李飞 -19900.00 26.6 -52.93 竞价交易 6.01万本人 2025-03-06 史兴领 -40300.00 28.28 -113.97 竞价交易 265.37万本人 2025-03-05 史兴领 -388000.00 27.76 -1077.09 竞价交易 269.41万本人 2025-03-04 史兴领 -90000.00 26.79 -241.11 竞价交易 308.21万本人截至最新收盘，科大国创总市值为77.89亿元。

金融界03-21 22:19

3月21日广发医药卫生联接A净值下跌1.43%，近1个月累计下跌2.13%

金融界03-21 20:00

大位科技收盘下跌4.67%，最新市净率19.47，总市值129.66亿元

司核心服务团队拥有多年IDC、互联网、云计算等行业经验，可为科技、教育、医疗等行业领域客户提供定制化的数据中心综合服务。公司高度重视运维服务质量提升，在持续强化运维服务团队专业技能培训的同时，严格推行项目制管理模式与标准化作业流程，为客户的数据中心提供多方位、定制化的运维服务。经过多年的发展，公司服务团队得到了众多行业客户的认可，并在2024年度获得了主要客户的“精诚合作嘉奖”，以及“2023年度中国IDC产业优质算力服务商”、“2022年度中国IDC产业数据中心优秀客户服务提供商”等称号。最新一期业绩显示，2024年年报，公司实现营业收入4.05亿元，同比10.51%；净利润-22131982.95元，同比-126.80%，销售毛利率12.23%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 1 大位科技 -585.86 -585.86 19.47 129.66亿行业平均 74.18 73.90 5.63 130.66亿行业中值 75.65 68.77 4.19 63.22亿 2 ST亚联 -486.25 -70.94 19.91 14.19亿 3 世纪瑞尔 -471.39 -167.52 1.91 29.31亿 4 每日互动 -435.80 -384.94 11.90 192.20亿 5 真视通 -411.32 -80.01 6.06 39.10亿 6 生意宝 -409.00 242.13 5.09 46.25亿 7 金财互联 -240.88 -98.22 6.42 82.75亿 8 南威软件 -220.95 141.88 3.18 79.86亿 9 皖通科技 -164.63 -43.16 2.04 33.85亿 10 初灵信息 -157.88 143.70 6.54 36.65亿 11 浩云科技 -154.00 -84.83 3.78 49.79亿

金融界03-21 19:20

中电鑫龙收盘下跌3.29%，最新市净率1.34，总市值43.44亿元

慧用能业务和新能源业务。公司主要产品有云计算平台、大数据基础平台、面向政府治理的应用软件、视频监控前端产品、视频监控管理平台VMS、存储设备等。公司通过全球软件能力成熟度CMMI5顶级认证，被纳入深证人工智能（AI）50指数和富时罗素全球股票指数，同时入选2020年度中国信创TOP500强和《2020年中国品牌日电子信息行业国货新品推广目录》。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入13.47亿元，同比-10.98%；净利润-375954001.39元，同比-228.05%，销售毛利率24.38%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 81 中电鑫龙 -5.10 -7.36 1.34 43.44亿行业平均 128.18 125.05 8.61 123.18亿行业中值 79.85 81.74 4.09 59.58亿 1 国新健康 -5422.65 -149.06 8.56 118.94亿 2 创业慧康 -5337.15 282.05 2.23 103.48亿 3 汇金科技 -3730.20 2706.52 22.58 141.58亿 4 拓维信息 -2405.21 895.04 15.52 402.44亿 5 观想科技 -2062.69 -1925.31 5.03 40.14亿 6 安硕信息 -950.93 -144.33 17.91 66.44亿 7 光庭信息 -598.26 -305.14 2.35 47.19亿 8 数字人 -449.32 -449.32 7.85 18.69亿 9 数字政通 -422.26 86.34 2.93 116.03亿 10 中国软件 -253.93 -161.60 17.32 376.11亿 11 国投智能 -252.76 -61.90 3.44 127.29亿

金融界03-21 16:50

港股AI龙头觉醒：伟仕佳杰（00856.HK）2024年盈利破10亿港元，AI业务成新增长极

佳杰（00856.HK）作为港股AI与云计算、东南亚出海及信创国产化等多个热门赛道领域的领先企业，其价值重估机遇愈发凸显。在日前发布的2024年全年业绩公告中，伟仕佳杰实现营业收入约891亿港元，同比增长21%；毛利为39.3亿港元，同比增长12.4%；税后股东净利润约10.5亿港元，同比增长14.1%；净资产收益率（ROE）为12.6%。收入、盈利及盈利质量指标均显示出双位数字的稳健增长。在2024年这一份成绩单中，伟仕佳杰在AI与云计算、东南亚市场及信创等方面。能充分展现出自身的多维增长曲线。因此，在稳健的尽头也能够让我们瞥见其未来持续增长和高增长的潜能，这些或许就是这一份财报带给我们的独特惊喜。一、AI与云计算：全栈布局抢占技术高地，行业红利释放增长潜能 2024 年，全球人工智能产业迎来爆发式增长，技术应用场景持续拓展，市场规模呈现几何级扩张态势。在此背景下，伟仕佳杰深度聚焦AI赛道，依托与头部科技企业的战略协同，展现出强劲的增长动能。据公告，2024年，公司AI业务收入同比激增42%至37.8亿港元，云计算业务收入增长28%至39亿港元。报告期内，公司携手华为及其鲲鹏生态合作伙伴，实现 AI 相关业务收入同比激增 444%，凸显在国产化 AI 生态中的核心地位。与此同时，公司代理的昆仑芯产品营收增速达 98%，科大讯飞相关业务亦实现 29% 的稳健增长，印证了多元化 AI 布局的市场成效。在东南亚市场，公司作为英伟达的战略合作伙伴，通过技术适配与本地化服务，成功推动多个 AI 重点项目落地，进一步夯实了其在区域 AI 算力基础设施建设中的影响力。伟仕佳杰旗下子公司佳杰云星作为华为云核心软件供应商，自主研发的AI算力管理与调度平台深度赋能国家级算力基础设施建设。报告期内，该平台为科技部批复的9个国家级智算中心中的7个提供全链路技术支持，并成功落地25个新一代融合智算中心项目。其自主创新的AI模型管理与调度技术不仅构建了行业领先的算力运营体系，更驱动业务毛利率攀升至60%的高位。凭借卓越的技术实力，佳杰云星解决方案已在南昌人工智能超算中心、杭州及宁波等城市的人工智能计算中心实现规模化应用，形成标杆示范效应。公司在技术创新与行业应用领域的双重突破，使其荣获北京市「专精特新」中小企业认定，并入选新华网「2024 数字经济创新案例」。此外，其在上海市公共算力服务平台项目中的创新实践，更斩获中国信通院可信云「多样性算力优秀案例」大奖，彰显了在算力基础设施领域的技术引领地位。据Gartner《2025年全球云计算市场展望》预测，2025年全球公有云服务支出将达到7234 亿美元，年增速21.5%，而伟仕佳杰凭借云管服务市场前五的地位，有望在这一浪潮中持续受益。在人工智能与云计算深度融合的产业变革中，伟仕佳杰凭借前瞻性战略布局与技术整合能力，构建了覆盖云服务全生命周期的生态体系。公司以 "全栈服务+生态协同" 为双轮驱动，通过整合多厂商技术资源，形成了贯穿云咨询、部署、运维到优化的一站式服务能力，持续赋能企业数字化转型。在云生态合作层面，公司与全球顶级云服务商及云计算基础设施提供商的合作展现出显著成效：阿里云：作为全球首家公有云总经销商，伟仕佳杰与阿里云保持七年深度合作，年均增速高达60%，稳居阿里云最大总经销服务商地位。服务客户涵盖中科院、中石化、中国人寿等行业龙头，并于 2024 年斩获阿里云 "亿元 Club 卓越贡献奖"，彰显其在公有云市场的标杆地位。华为云：凭借华为云四重伙伴身份的战略优势，公司华为云业务保持高速增长，报告期内年营业额增长23%，合作以来年均复合增长率达62%。成功赋能前海再保险、神州专车等大型企业的云化升级，印证其在混合云领域的解决方案能力。亚马逊云：2024年亚马逊云业务营业额同比激增 90%，连续两年获 AWS 最佳增速合作伙伴奖，并取得 Migration Competency和 SMB Competency 双重资质，拥有 20 余项 AWS 专业认证。服务客户包括港交所、瑞幸咖啡、比亚迪等，凸显其在国际化云服务市场的竞争力。 VMware：伟仕佳杰成为VMware在中国及东盟地区的独家总代理，在2024年VMware业务转向订阅模式后，首年业绩即超预期，服务PayPal、兴业银行、药明康德等标杆客户，进一步拓展了企业级IaaS（基础设施即服务）和 PaaS（平台即服务）领域的市场版图。二、东南亚深耕与国产品牌出海：本地化运营打造区域标杆，渠道网络赋能增长新空间伟仕佳杰在东南亚市场的长期战略投入已转化为强劲的业绩增长动能。2024年，公司东南亚地区营业额同比飙升74%至306.5亿港元，净利润贡献占比高达 63%，成为集团业绩增长的核心引擎之一。 2024年，伟仕佳杰通过实施本地化运营战略，与惠普、戴尔、联想、英伟达、星链等全球知名品牌建立了深度合作伙伴关系，有力推动了国际品牌在东南亚市场的业务拓展。比如，公司与星链达成马来西亚及印尼地区合作，独家代理其HPI TKDN产品在公共部门B2G领域进行销售，成为了星链在东南亚市场取得突破的里程碑。同时，在助力国产品牌全球化进程中，伟仕佳杰依托东南亚完善的渠道网络，为华为、新华三、阿里巴巴、小米等企业提供全链路支持。2024年，国产品牌在东南亚市场实现营业额 68.2亿港元，同比增长 14%，其中阿里巴巴、新华三、小米等相关产品收入分别录得 111%、208%、140%的高速增长。值得关注的是，公司新加坡分部表现尤为突出，营业额同比激增140%，持续巩固戴尔、惠普和联想在新加坡市场的第一大合作伙伴地位。此外，公司凭借其在东南亚市场卓越的市场表现，成功斩获了 VMware“全球卓越贡献”奖，印尼分部获华为“全球优秀总经销商”称号，泰国分部荣膺英伟达“最佳总经销商”，多项国际殊荣印证了其在东南亚ICT服务市场的行业引领地位。据谷歌与淡马锡联合发布的《2024 东南亚数字经济报告》预测，2025 年东南亚互联网经济规模将突破3000亿美元，其中 ICT领域增速尤为显著，未来将为公司持续深耕该区域提供了广阔的市场空间。三、信创产业布局：全链条协同战略合作攻坚国产替代机遇期随着国内信创产业步入规模化推广的快车道，伟仕佳杰凭借全产业链布局与生态协同的双重优势，勇立国产替代潮头，有望成为中国信创产业升级的核心推动者。据悉，2024年，公司中国区国产产品占比达70%，信创相关业绩突破90亿港元，并成功签约中国长城、大唐存储等信创领域龙头企业，进一步完善国产化产品矩阵。据赛迪顾问《2024-2026 年中国信创硬件产业发展建议报告》预测，2026 年中国信创硬件市场规模将攀升至 7889.5 亿元，年复合增长率超 38%，凸显行业发展的巨大潜力。在具体实践中，伟仕佳杰与中国长城、龙芯中科等信创领军企业深化战略合作，打造了多个标杆性信创案例，比如，为中国一汽实施网络全面数字化转型，及助力浦发银行实现全行国产化办公，这些项目不仅验证了公司的技术实力，更树立了信创应用的行业典范。在生态建设层面，公司通过举办 "网安筑基、信创护航" 生态沙龙等活动，联合超 10 家信创厂商构建本地化生态网络，并被龙芯中科授予 "信息技术与自主创新产教融合共同体" 副理事长单位。这种生态协同模式的打法，不仅提升了公司在信创领域的行业话语权，更通过资源整合与技术共享，构建了较高的竞争壁垒，为其未来在信创市场的持续突破奠定了坚实基础。四、重估投资价值：港股牛市下的低估龙头，多重催化驱动估值重塑当前，伟仕佳杰的估值水平显著低估，其市盈率（TTM）仅约 10 倍，较同业对标公司神州数码的 26 倍以上形成明显折价，凸显出显著的估值修复空间。从业绩表现看，公司 2024 年营收同比增长 21%，AI、云计算及东南亚业务均保持高速增长，展现出穿越周期的业绩韧性。放眼长期，公司构建了多维增长引擎：Deepseek等国产大模型的爆发将持续拉动 AI 算力需求，佳杰云星的技术壁垒有望进一步扩大市场份额；东南亚市场数字化进程提速与国产品牌出海红利提供持续增长动能；信创产业国产替代加速则为其打开新的业绩蓝海。此外，公司近期在港股市场的股价异动已反映市场对其价值的重新认知，而稳定的分红回报率与现金流结构更契合价值股的投资特性。随着AI智能体时代的到来，伟仕佳杰在AI算力调度、云服务生态及东南亚渠道的稀缺性布局将愈发凸显。若采用分部估值法对其AI、云计算、信创及东南亚业务进行价值重估，并叠加港股牛市的估值修复逻辑，则可发现，公司估值存在显著的向上重估空间。作为亚太地区 ICT 行业的细分龙头，伟仕佳杰有望在科技与资本浪潮中实现价值跃迁，其当前股价或正处未来视觉之下的相对低点区域。在强劲基本面支撑下，公司长期投资价值的高确定性被确认无疑，在港股科技板块中的它，虽暂未被市场充分挖掘，但我们相信其稀缺的战略布局与成长潜力仍值得投资者重点追踪关注。

格隆汇03-21 16:30

Nebius：欧洲AI黑马，下一站市值百亿？

00MW的算力。公司在竞争激烈的AI云计算市场中对标CoreWeave（CRWV）、Lambda等企业。CoreWeave目前正在推进IPO，预计市值高达350亿美元，其去年营收仅略低于20亿美元。此外，Nebius还有多个有趣的业务，包括自动驾驶技术公司Avride，在奥斯汀和达拉斯运营送货机器人。其竞争对手Serve Robotics（SERV），市值已接近5亿美元，近期最高突破10亿美元。 AI基础设施的爆发期 Nebius 2024年第四季度收入大增至3790万美元，尽管整体规模仍然较小，但市场关注的是其ARR增长目标： 2024年12月：ARR达9000万美元 2025年3月：ARR超过2.2亿美元 2025年12月：ARR目标7.5亿-10亿美元公司股价在Q4财报发布前曾触及50美元，但因未能达到此前12月ARR 1.1亿美元的目标，股价回落。不过，Nebius的营收同比增长466%，但环比却从Q3的4330万美元有所下降。股价下跌的原因主要有两点：未达预期，以及AI板块整体回调。但对于仍处于高速成长的公司而言，短期目标的偏差并不值得过度担忧。当然，公司仍在大量烧钱建设基础设施。Q4调整后EBITDA亏损8100万美元，运营现金流净流出8000万美元，资本支出高达4.18亿美元。 CoreWeave是一个对比案例。尽管该公司2024年营收是Nebius 2025年目标的两倍，但其去年仍亏损8.73亿美元。此外，Nebius在Avride、Toloka、TripleTen等业务上的投资可能会延长其盈利周期，但同时也扩大了市场规模（TAM），使其总市场机会从2600亿美元增加1500亿美元。 Nebius目前的市销率（P/S）仅7倍，基于市场预期2025年营收9.43亿美元。如果ARR达到10亿美元目标，公司全年营收可能会远超10亿美元。不过，Q4未达标后，市场对其激进的ARR目标持谨慎态度。公司需要在2025年3月至12月之间实现4倍增长，才能达到目标。如果公司成功实现增长，其估值可能接近CoreWeave，并有望达到D.A. Davidson给出的50美元目标价。由于Nebius是近期才重新在纳斯达克上市，目前仅有两位分析师覆盖其股票。如果后续有更多机构关注，其股价可能会获得进一步推动。截至2024年底，公司账面现金24.5亿美元，足以支撑运营。Nebius计划到年底实现调整后EBITDA盈利，但仍将投入巨额资本支出。去年12月，公司已成功从英伟达（NVDA）等投资者处融资7亿美元，但未来融资是否顺利仍取决于ARR增长能否兑现。投资总结 Nebius目前是被低估的AI基础设施股票，同时具备欧洲市场复苏的潜力。

金融界03-21 15:30

物理AI将重塑世界！科创AIETF(588790)成交额超3亿元，交投活跃

方面均有优势：1）算力侧：阿里云为国内云计算龙一。2）基础模型侧：阿里模型技术领先。3）应用侧：拥有ToB的钉钉（7亿用户，2500万企业用户）+ToC的新夸克（2亿用户）。新夸克发布+智能信息事业群成立，阿里AI驱动战略不断深化，持续看好阿里在算力、基础模型、AI应用方向的领先优势，有望在本轮AI红利中确立龙头地位。资料来源：东方证券，《人工智能：阿里发布新夸克，看好国内AI agent落地》，2025.3.19 万联证券指出，英伟达2025 GTC大会展示了AI大推理时代的前沿科技布局，指引产业发展方向，有望推动算力需求提升及应用加速落地，建议关注AI算力及应用产业链的投资机遇。 AI算力领域，英伟达引领AI芯片技术创新，算力产业链上下游厂商充分受益，国内新型举国体制优势及国产算力加速建设背景下，国内AI算力自主可控进程有望加速； 2）AI应用领域，英伟达展示具身智能、自动驾驶及6G等应用领域的布局，AI大推理时代有望加速应用端繁荣，建议关注前瞻布局AI应用领域的优质公司。资料来源：万联证券，《电子：英伟达GTC 2025大会召开，关注泛AI前沿科技》，2025.3.20 本周重点行业动态： 1）腾讯向英伟达加购数十亿元H20显卡以满足元宝等AI应用的算力需求，加速AI规模化布局。 2）3月16日，百度发布文心大模型4.5及X1，文心4.5性能超越GPT-4.5且调用成本仅为GPT-4.5的1%，文心X1价格为DeepseekR1的一半。 3）3月13日，潞晨科技发布Open-Sora2.0，模型在VBench评测中性能接近OpenAISora且较行业成本降低5-10倍。风险提示：以上内容基于公开信息整理，不构成投资建议。文中提及个股仅为指数成分股说明，不作为个股推荐。基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-21 14:39

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