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特朗普突传可能对中国进一步征税，究竟怎么回事？

普上周五(4月4日)宣布“解放日”全面互惠关税计划，向几乎所有美国进口产品征收10%全面关税，并将针对约60个国家征收更高关税，包括中国。特朗普对中国征收34%的关税，使总税率达到54%，并对欧盟征收20%的关税。中国已以34%的关税予以反击，欧盟也表示计划作出回应。 Fortune报道，特朗普的“解放日”关税已经使税率升至一个世纪以来的最高水平，但税率可能还会更高。 (来源:Fortune) 根据瑞银分析师报告，最新一轮进口税征收将使实际税率从2024年大选前的2.5%上升至25%。但这一趋势不太可能就此止步。他们写道：“我们认为，欧盟和中国可能会采取报复措施，而对美国关税的‘对等’态度意味着贸易伙伴的报复可能会遭到美国更高的关税。” 此外，瑞银表示，上周未受调查的部分进口产品未来可能会受到调查，并可能失去豁免，并指出特朗普政府对限制贸易政策的优点“高度坚信”。瑞银预计，美国实际关税税率将在25%-30%之间达到峰值。根据惠誉评级的数据，25%的实际关税税率已经是1909年以来的最高水平。如果达到30%，那么这将是1872年以来的最高水平——当时内战英雄尤利西斯·格兰特担任总统，而美国经济仍处于工业革命的早期阶段。但到第三季，瑞银预计关税将开始回落，并预计到2025年底实际税率将达到10%-15%。分析师表示：“各个国家都表示，它们无意采取报复措施，与各个国家达成的协议可能会开始降低整体有效关税税率。” 事实上，越南上周末证实，它愿意取消对美国进口产品的所有关税。特朗普政府官员周日表示，已有50多个国家与白宫联系，进行关税谈判。瑞银预测，特朗普还将面临更大的谈判压力，称其关税政策的法律基础可能面临挑战，而且企业界会展开广泛游说，以淡化政策或开辟例外情况。随着中期选举季临近，美国国内政治考量也可能使特朗普的立场软化。共和党参议员泰德·克鲁兹(Ted Cruz)警告称，如果关税导致经济衰退，2026年将出现一场政治“大屠杀”。瑞银预计2025年美国国内生产总值(GDP)增速将不到1%，其中包括年内经济衰退，GDP从高峰到低谷将下降1%。股市将反弹，但分析师将标准普尔500指数年底目标从6400点下调至5800点。瑞银表示：“我们认为，一些可能被接受的‘退出途径’可以让各方宣布胜利，包括增加欧洲国防开支、在亚洲采取措施防止向全球市场倾销过剩供应、降低现有的关税或非关税壁垒，或者采取措施增加对美国的投资。”

圈内人04-07 09:48

主次节奏：原油一泻千里，日内向59测试

美国总统特朗普宣布的互惠关税引发了人们对全球经济放缓的担忧，油价持续下跌。美国和中国之间潜在的关税战将进一步恶化石油需求前景。WTI原油下跌近8%。原油从日线图级别看，中期走势跌破区间下沿，油价触及60附近。均线系统拐头发散向下，中期客观趋势方向向下。由于关税引发的下行，关注其连续性，进一步确定中期下行将跌向55甚至50位置。原油短线（1H）走势连续大幅下挫，一泻千里的动能触及至60附近位置。均线系统空头排列，短线客观趋势方向向下。当前中短期方向一致向下。早盘油价在主趋势下行节奏中，预计日内原油弱势反弹后，继续向下。今日：62.30做空，止损：65.00，目标59.00。免责声明：观点分享，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，盈亏须自负。

主次节奏04-07 08:19

特朗普关税引发的市场暴跌升级，道指期货暴跌 1500 点

考虑推迟定于 4 月 9 日生效的所谓互惠关税。相反，总统及其主要顾问对股市抛售轻描淡写：特朗普周六在 “真相社交”（Truth Social）上发帖，呼吁人们 “坚持住”，并称这是一场 “经济革命”。商务部长霍华德・卢特尼克称，关税不会推迟。“关税即将到来…… 它们肯定会在未来几天和几周内保持不变。” 财政部长斯科特・贝森特指出，有 50 多个国家已与政府接洽进行谈判，但他警告说，“这些国家长期以来一直是不良行为者，这不是几天或几周就能通过谈判解决的问题。” 投资者首先对适用于贸易伙伴的某些关税税率的幅度感到惊讶，这些税率似乎是基于一个没有基于既定经济理论的合理依据的公式。雅德尼研究公司（Yardeni Research）总裁兼首席投资策略师埃德・雅德尼（Ed Yardeni）在周日给客户的一份报告中写道：“上周三的特朗普‘解放日’引发了周四和周五的‘湮灭日’，股市‘义警’对特朗普的关税统治投了昂贵的反对票。” 尽管政府表示至少有 50 个国家已主动联系开始谈判，但加拿大和欧盟计划也准备对美国实施报复性关税。据特朗普称，越南已提出将对美国的关税降至零，但到目前为止，越南似乎是个例外。华尔街越来越担心，抛售行为会自我加剧，对冲基金将被迫出售股票和其他风险资产以筹集现金并满足追加保证金的要求。人们还担心，股市的快速下跌会导致恶性循环，甚至在关税产生影响之前就会冲击美国消费者。雅德尼说：“自‘解放日’以来股价的暴跌增加了由此产生的负财富效应抑制消费者支出的可能性，进而增加了经济衰退的可能性，而经济衰退反过来又会压低股价。” 比特币的价格通常像其他大型科技股一样交易，但在本周的市场大崩溃中表现出了抗跌性，然而在周日，其价格跌破了 8 万美元。除了今年有几次短暂跌破该价位外，这种主要的加密货币在今年大部分时间里都在 8 万美元以上交易。

金融界04-07 07:59

特朗普突发重磅“关税”进展！白宫：逾50个国家联系美国启动新一轮贸易谈判

税。对个别国家征收的11%至50%的“互惠”关税税率将于周三美国东部时间凌晨12:01(格林威治标准时间凌晨4:01)生效。一些国家已经表示，愿意与美国合作以避免征收关税。以色列总理本雅明内塔尼亚胡表示，他将在周一与特朗普举行的计划会议中寻求暂停对该国商品征收17%的关税。印度政府一名官员向路透社表示，该国不打算对26%的关税进行报复，并表示正在与美国就可能的协议进行谈判。

颜辞04-07 07:47

【市场周评】特朗普"互惠关税"引爆全球供应链中断担忧美股近5年最大单周暴跌痛失5万亿美元失守关键位黄金牛市终结警报拉响‌ 市场静候4月9日

结束，都有很多问题。” 特朗普公布的“互惠关税”计划，这是一项改变游戏规则的举措。根据这项新政策，所有进口商品将适用10%的基准关税，并额外收取10%至50%的国家特定附加费。也就是说，除了现有的20%的关税外，中国还面临着34%的高额征税，而欧盟的税率为20%，英国为10%，日本为24%。基准关税将于本周六生效，额外的“互惠”税率将于4月9日生效。此外，由于对《美国-墨西哥-加拿大协定》（USMCA）未涵盖的任何美国进口商品征收25%的长期综合税，墨西哥和加拿大目前仍免于这些互惠关税。汽车、汽车零部件、钢铁和铝也保持透明，因为它们已经被征收了25%的税。美国股市进入跌势轨道在特朗普的关税本周冲击全球资产价格后，投资者将寻找股市可能接近至少短期底部的迹象。标准普尔500指数创下2020年3月以来的最大单周跌幅，纳斯达克综合指数周五从12月的历史高点下跌了20%以上，证实了这一以科技股为主的指数正处于熊市。道琼斯工业平均指数本周从12月的历史高点下跌了10%以上，标志着蓝筹股指数的修正。过度杠杆的股市正在遭受巨大打击，因为面对经济活动放缓和通胀上升，投资者现在被迫去杠杆化他们的头寸。Tastylive.com期货战略和外汇主管Chris Vecchio表示，股票出现如此严重的抛售并不奇怪，因为特朗普的全球关税是100年来对全球贸易的最大破坏。随着本周末的大幅下跌，标准普尔500指数从2月19日的历史收盘高点下跌了17%以上。根据LSEG的数据，在特朗普宣布关税后的两天内，标普500指数成份股公司市值损失了约5万亿美元，这是两天内损失的最大金额。标准普尔500指数本周收市下跌9%，是自2020年5月以来的最大亏损。 John Hancock investment Management联席首席投资策略师Matthew Miskin表示：“市场可能是他们自己最大的敌人。”“这种缩减……可能会动摇信心，实际上可能会导致经济活动减弱。” 悲观的一个迹象是：芝加哥期权交易所波动率指数，一种基于期权的投资者焦虑指标，创下了自2020年4月以来的最高收盘水平。美国个人投资者协会的调查显示，看跌情绪达到61.9%，为2009年金融危机以来的最高水平。随着关税给前景蒙上阴影，投资者对黯淡的财务预测持谨慎态度，因为美国公司将在下周认真发布季度报告。据LSEG IBES称，标普500指数第一季度的收益预计将比去年同期增长7.8%。下周将公布报告的公司包括将于4月11日公布的主要银行摩根大通和富国银行。加拿大皇家银行资本市场策略师在周五的一份报告中表示：“我们看到目前盈利前景存在很多不确定性。”他们在报告中下调了标准普尔500指数2025年的盈利预测。 Truist Advisory Services联席首席投资官Keith Lerner表示，市场抛售和日益悲观的情绪可能意味着支撑股市的消息的门槛较低。 Lerner说：“如果你现在有任何积极的事情，你可能会看到短期的火花，因为人们已经为消极的结果做好了准备。” 美元指数以亏损结束本周在令人难忘的一周之后，美元失去了控制，加剧了之前的下跌，并屈服于巨大的抛售压力，最终使美元指数自2024年10月初以来首次跌至101.30-101.20区间。特朗普总统公布的所谓的“解放日”加强了跨大西洋贸易战的前景，并为美国经济放缓的想法提供了额外的支持，此后该指数的急剧下跌再次加快步伐。美元大幅下跌的同时，美国国债收益率在不同时间段也出现了同样明显的回撤。围绕美元的日益疲软是由于对经济放缓的猜测越来越多造成的，这是由新宣布的关税、美国基本面的不温不火结果和市场信心的削弱推动的。尽管通胀率仍高于美联储2%的目标——这在CPI和PCE数据中都很明显——但一个有弹性和强劲的劳动力市场为这个预期增添了一个有趣的转折。最终，这一因素的混合，再加上美国国内外关税影响的不确定性不断上升，预计将维持美元的波动性，使情况几乎无法缓解。 3月19日，美联储结束会议，将联邦基金利率维持在4.25%至4.5%之间。美联储以政策转变和贸易紧张局势加剧等不确定性为由，选择了谨慎的立场。与此同时，它修改了2025年的预测，将实际GDP增长率从2.1%降至1.7%，并将通胀预期从2.5%上调至2.7%。这些调整凸显了人们对滞胀威胁日益增长的担忧，滞胀威胁是指经济增长缓慢与通货膨胀加剧交织在一起。美联储官员还将发表一些充满活力的评论，为正在展开的经济叙事增添令人兴奋的转折。美元指数在技术上仍面临巨大压力，交易价格低于其关键的200天简单移动平均线（SMA）104.86，这突显了看跌情绪。黄金终结5周连胜黄金的表现仍明显优于股市，因为标准普尔500指数有望在本周结束时下跌近500点，比上周五下跌8.7%。广义市场指数经历了自新冠肺炎疫情期间全球经济停摆以来最糟糕的一周。金价以略高于3000美元/盎司的价格结束本周的测试支撑位置，并终结了五周的连胜。现货价格最后交易价格为3023美元/盎司，比上周五下跌2%，贵金属比周四晚间的历史高点下跌近4.5%。黄金期货大幅下跌，6月最活跃的合约昨天下跌了52/盎司，在周五又下跌了80美元，收于3056美元/盎司——自特朗普宣布新的关税以来下跌了4.25%。 “潮流已经改变了。”TheTechnicalTraders.com的创始人兼首席投资官Chris Vermeulen表示：“我们已经从看涨的环境变成了，我相信我们现在处于看跌的环境。” Trade Nation高级市场分析师David Morrison表示，尽管黄金的抛售比预期的要激烈，但此举并不令人惊讶，因为动量指标显示价格在超买区域交易。然而，他补充说，即使价格下跌，他也不认为反弹会结束。他飙升：“如果黄金能在3000美元/盎司甚至2900美元/盎司左右找到一些支撑并巩固，它可以重置定位，并为多年反弹的新阶段提供基础。” 展望下周，分析师表示，通胀数据可能会进一步增加金价波动，因为预计金价将保持上涨，而消费者因早期关税而调整价格上涨。本周，16名分析师参加了Kitco新闻黄金调查，华尔街在上周压倒性看涨的偏见后逆转了方向。5名专家（占31%）预计未来一周金价将再次上涨，而8名分析师（占50%）预测贵金属价格将进一步下跌。其余3位专家占总数的19%，他们看到黄金在这些较低水平上进行巩固。与此同时，Kitco的在线民意调查中获得了273票，散户的情绪仅比前一周略有下降。167名零售交易员（占61%）预计下周金价会上涨，而另外70名（占26%）预计黄金属交易价格会下跌。其余36名投资者（占总数的13%），他们看到黄金价格在未来一周内呈横向趋势。下周预测：投资者仍然关注关税、美联储和通货膨胀周三特朗普演讲后，国际反应仍在继续。中国宣布将对美国进口商品征收34%的额外税，这证实了投资者对全球贸易战正在进行的担忧。特朗普的关税将是一个多世纪以来最高的贸易壁垒，包括对所有进口商品征收10%的基准关税，并对数十个国家征收更高的目标关税。美联储主席杰罗姆·鲍威尔向商业记者发表讲话时谈到了这种情况，描述了“高度不确定的前景”。鲍威尔对货币政策调整表示谨慎，他说：“在考虑对我们的政策立场进行任何调整之前，我们完全可以等待更明确。现在说什么是货币政策的适当途径还为时过早。” 经济专家对更广泛的影响表示关切。安联首席经济顾问Mohamed El-Erian警告说，市场低估了关税对通货膨胀的影响。他表示，美国很幸运，今年即使美联储也会看到一次降息，并指出，美国经济衰退的风险“已经变得令人不舒服”。尽管市场动荡不安，白宫还是发布了一份新闻稿，赞扬总统释放了“经济繁荣”，并称这一周对美国人来说“非常成功”。声明称，特朗普继续“无情地追求力量、繁荣与和平”，同时“为美国成为子孙后代的全球强国奠定基础”。很明显，特朗普的关税修订比预期的要广泛得多。然而，未来几周和几个月内仍有待观察全部的经济影响。投资者下调了对经济和盈利的预测，摩根大通分析师将今年全球经济衰退的风险从之前的40%提高到60%。一些投资者希望特朗普在未来几天与一些国家谈判达成协议，取消部分关税。其他人怀疑特朗普会做出任何让步。花旗策略师Scott Chronert在周五的一份报告中表示，尽管特朗普有机会转向，但“我们不会忘记，无论谈判的终点是什么，窗口正在缩小，消费者和商业信心可能已经受到了一些损害。” 同样在未来一周，周四发布的月度消费者价格指数报告可能有助于在关税影响之前为美国通胀设定一个基线，人们普遍预计关税将增加定价压力。 LSEG的数据显示，在关税宣布后，投资者一直在考虑今年美联储的更多降息，其中美联储基金期货占今年宽松政策的100个基点。美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五警告称，特朗普总统的新关税“比预期的要大”，他预测由此产生的经济后果——包括通货膨胀加剧和增长放缓——可能同样严重。他表示，“我们面临着高度不确定的前景，失业率和通胀率上升的风险都在增加”，这种情况可能会危及美联储2%的通胀率和最大就业率的双重任务。他强调，虽然批评特朗普政府的政策不是美联储的职责，但它的职责是对这些政策对经济的影响做出反应，就在几周前，美国经济还处于通胀下降和低失业率的“最佳点”。 Cohen&Steers的Palma表示，未来几天市场表现出一定的稳定性至关重要。 Palma表示：“就市场剧烈波动而言，我们经历了两个非常非常重要的日子。”“我们真正不想看到的是，这开始造成一些恶性循环，而这种恶性循环本身就会破坏金融体系的稳定。” 荷兰国际银行预测：随着特朗普的新贸易政策引发人们对价格上涨和经济活动减弱的担忧，乌云正在笼罩美国经济。在对潜在失业的担忧加剧、股市下滑之际，由进口公司承担的大幅提高的关税可能会挤压利润率，并促使消费者支出能力减弱。市场对美联储降息的预期越来越高，但下周核心CPI和PPI数据若再次上升，可能会令美联储在兑现这些预期方面犹豫不决，至少在短期内是这样。我们还将密切关注消费者信心，在最近的事态发展之后，消费者信心可能会进一步下降。我们还将关注与政府效率部（DOGE）相关的政府开支削减是否会带来财政数据的改善。下周要关注的经济数据：周三：联邦公开市场委员会3月货币政策会议的会议记录周四：美国CPI 周五：美国PPI，密歇根大学初步消费者情绪调查

丰雪鑫9904-06 12:12

特朗普“自残式”关税血洗美股：摩根大通警告衰退风险升至60%

”，最终采取混合策略：对部分国家实施高互惠关税，其余国家普遍征收10%。一位高级官员透露，周四上午白宫仍在统一口径，凸显决策的无序。各界警告与反对声浪特朗普一意孤行的关税愿景遭遇多方抵制。共和党参议员杰里·莫兰（Jerry Moran）表示期待“更温和方案”，担忧农场州因报复性关税受创。查克·格拉斯利（Chuck Grassley）等两党参议员推出立法，要求国会审批新关税。行业与劳工官员警告勿操之过急，商业领袖对未提前获悉细节表达不满。白宫虽接到劝阻电话，但特朗普不为所动。他在4月3日对记者说：“我认为进展顺利，市场将会繁荣。”然而，市场反应与其乐观态度形成鲜明对比。以下是反对声音的对比：来源立场主要关切共和党参议员批评贸易战升级伤及农业州商业领袖不满缺乏提前沟通劳工官员警告最大化主义风险过高经济影响与衰退风险摩根大通将全球经济衰退风险从40%上调至60%，警告关税可能因报复、供应链中断和情绪冲击而放大影响。该行分析称，持续的限制性贸易政策将推高供应成本，长期削弱美国经济增长。市场数据显示，关税引发的恐慌已导致科技股领跌，汽车、零售等行业面临成本上升压力。特朗普的混合策略虽试图平衡收入与投资信号，但分析师认为其效果存疑，可能加剧市场动荡与经济下行风险。编辑总结特朗普关税政策以迅雷不及掩耳之势冲击市场，其仓促决策与内部矛盾暴露无遗。美股暴跌与各界反对凸显政策的高风险性，摩根大通上调衰退概率反映了全球经济的脆弱。短期内，市场恐慌与不确定性将持续，长期影响则取决于报复性措施与供应链调整。特朗普的乐观表态难掩经济现实，未来走势需观察政策执行与外部反应。名词解释标普500：美国股市重要指数，涵盖500家大型上市公司，反映市场整体表现。罗素2000：追踪美国小型股票的指数，常作为经济健康度的指标。互惠关税：基于贸易对等原则对特定国家实施的差别化关税。 2025年相关大事件 2025年4月3日：特朗普公布混合关税政策，美股三大股指创五年最大单日跌幅，七巨头市值蒸发1万亿美元。 2025年3月20日：特朗普威胁对加拿大等国加征25%汽车关税，市场首次出现剧烈波动。 2025年2月10日：白宫内部就关税法律授权争论升级，预示政策混乱端倪。国际投行与专家点评 “特朗普的关税将全球经济推向衰退边缘，报复性措施可能引发连锁反应。”——Bruce Kasman，摩根大通首席全球经济学家，2025年4月4日 “市场暴跌是关税不确定性的直接结果，供应链中断将进一步削弱增长。”——Jan Hatzius，高盛首席经济学家，2025年4月3日 “特朗普试图通过关税重塑贸易，但忽视了美国经济的脆弱性。”——Helima Croft，RBC Capital大宗商品策略主管，2025年4月4日 “混合策略看似灵活，实则加剧混乱，投资者信心恐难恢复。”——Martijn Rats，摩根士丹利油气分析师，2025年4月3日 “关税短期推高通胀，长期拖累生产力，特朗普低估了其破坏力。”——Norbert Ruecker，Julius Baer经济主管，2025年4月4日来源：今日美股网

今日美股网04-05 00:10

中国突然反制：对美产品征税34%！欧美股市瞬间崩跌，黄金急拉，原油暴跌近7%

步批评华盛顿决定对中国征收34%的额外互惠关税，使美国对中国的关税总额达到54%，这“不符合国际贸易规则”，“严重”损害了中国的利益，并危及“全球经济发展和生产和供应链的稳定”。在中国宣布报复性关税后，美国股指期货跌至盘中低点。与道琼斯工业平均指数挂钩的合约股指下跌900点，跌幅2.2%。标准普尔500指数与纳斯达克100指数期货分别下跌2.3%和2.6%。消息传出后，欧洲股市也大幅下跌。泛地区斯托克600指数下跌4.5%。欧洲银行板块跌幅超过9.5%，延续了早些时候的跌势。德国DAX指数日内大跌4.00%，英国富时100指数跌3.00%，西班牙IBEX35指数跌5.47%，法国CAC40指数跌3.7%。富时A50中国指数期货重开后下跌近3%。热门中概股美股盘前走低，阿里巴巴(BABA.N)跌5%，拼多多跌4.5%，网易跌3%，百度跌4.2%，京东跌4.1%。与此同时，现货黄金短线持续拉升，刚刚站上3110美元，接近扳回日内跌幅。原油跌势进一步加剧，WTI原油跌破62美元/桶，为2021年8月以来首次，日内跌6.9%。布伦特原油日内大跌5.00%，现报66.12美元/桶。 10年期美国国债收益率下跌逾16个基点，至3.89%，跌至去年10月以来的最低水平。今年早些时候，由于人们希望特朗普能通过减税提振美国经济，美国国债收益率曾突破4.8%。美国2年期国债收益率延续跌势，至2022年9月以来的最低水平，报3.5205%。自上周收盘以来，10年期美国国债收益率大幅下跌，跌至4.25%左右，原因是人们担心贸易战可能会推高物价，使经济陷入衰退。 “市场正在流血，随着这场不断升级的贸易战有可能将美国经济推入衰退，更多的痛苦显然即将到来，”百达资产管理公司首席策略师Luca Paolini在电话中表示，“中国会报复并不令人意外。但这将不可避免地导致经济衰退，因为损害已经造成——除非特朗普退出。” 特朗普于4月2日在白宫宣布了一系列被称为“对等关税”的措施，包括对所有进口商品设定10%的最低关税标准，以及对包括中国在内的特定贸易伙伴征收更高的关税。这一关税争端导致全球市场动荡。4月3日，美国股市遭遇自2020年以来最严重的单日跌幅，市值蒸发约2.5万亿美元。在特朗普的关税措施于周三晚上签署生效后，过去几天投资者涌入美国国债寻求安全，推低了收益率。该计划全面设定了10%的基准关税，波及180多个国家，冲击了全球市场。此外，全球其他国家也在为可能涌入的廉价中国商品做好准备，以应对贸易流向的变化。随着紧张局势升级，全球经济面临衰退风险。摩根大通的经济学家预测全球衰退的可能性为60%。摩根大通首席全球经济学家Bruce Kasman写道：“这些政策如果持续下去，可能会在今年将美国乃至全球经济推入衰退。” 投资者还将密切关注定于周五公布的非农就业报告。接受道琼斯调查的经济学家预计，非农就业人数将增加14万人，失业率将稳定在4.1%。在人们担心经济增长放缓的情况下，这份报告将让人们了解美国经济的健康状况。 “事实上，随着对衰退的担忧加剧，弱于预期的就业数据可能是美国经济棺材上的一颗钉子，”巴克莱私人银行首席市场策略师Julien Lafargue表示，“不幸的是，考虑到高额关税打击美国就业市场的前景，一个更令人鼓舞的数据很容易被视为‘过时’。” 不过forexlive指出，在交易经济数据时，成功的关键在于考虑以下三个因素：市场预期、数据所处的背景以及该数据是否会改变未来的预期。由于数据本质上是对过去的反映，而市场则是前瞻性的，因此，理解这一差异至关重要。即将发布的美国非农就业报告（NFP）未能反映近期的发展，特别是美国总统唐纳德·特朗普宣布的高于预期的关税措施。因此，如果报告数据不佳，可能会加剧市场对经济衰退的担忧；而即使数据良好，交易者可能也会预期未来几个月的数据会恶化，从而对好数据反应平淡。另一方面，美联储主席杰罗姆·鲍威尔的讲话具有前瞻性，可能扭转市场情绪。如果他强调经济增长风险，并在高通胀和通胀预期的背景下暗示可能降息，这可能会引发风险资产的反弹，因为这表明美联储将支持经济。然而，这也可能导致长期债券收益率短期见顶，并引发对未来更高通胀的担忧。相反，如果鲍威尔选择保持观望态度，市场可能会继续抛售风险资产，因为这意味着在没有美联储支持的情况下，市场预期未来将面临更多痛苦，并可能增加对更大幅度降息的押注，以应对可能出现的硬着陆。此外，市场对美联储在2025年可能降息的预期有所升温，反映出投资者对经济增长放缓和通胀上升的担忧。因此，交易者应密切关注即将发布的经济数据和美联储官员的言论，以评估未来的市场走势和政策方向。

欧罗巴04-04 18:46

FX168日报:特朗普制造市场“大屠杀”！道指崩跌近1700点美元暴跌170点金价惊人巨震白银、原油崩溃了

2.特朗普在其定义的“解放日”公布的互惠关税比预期的要严厉得多，引发了全面贸易战和新的通胀脉冲的可能性，但在这种不确定的背景下，花旗分析师仍然认为，劳动力市场疲软将促使美联储今年5次降息。花旗独家推演：关税风暴为美国经济添加通胀魔咒美联储亟需降息5次 3.周四，美联储理事库克表示，在高度不确定性的情况下，现在是美联储在再次改变货币政策设置之前花时间观察数据的时候了。库克在匹兹堡大学集会前准备发表的演讲中表示：“在我们双重任务双方面临的不确定性和风险日益增加的情况下，我认为将政策利率维持在目前的水平是合适的，同时继续警惕地监测可能改变前景的事态发展。” 美联储理事提醒美联储：在高度不确定性的背景下是时候关注数据了 4.周四，Evercore ISI在发布的报告中写道：“通胀与就业双线承压，令美联储未来决策空间更加受限。”受此影响，市场交易员将对美联储的降息预期从此前的2次提升至4次，押注6月开始启动降息周期，理由是衰退风险或将盖过通胀担忧。特朗普把鲍威尔“逼上绝路”？美联储降息预期从2次提升至4次？ 5.世界贸易组织总干事表示，美国宣布的新关税以及年初引入的关税可能会导致2025年全球商品贸易量收缩约1%。周四，Ngozi Okonjo-Iweala在一份声明中表示：“我对这种贸易量下降以及升级为关税战的可能性深感担忧，这场关税战可能会导致一系列报复措施，从而导致贸易进一步下降。”她警告说，关税有可能产生重大的贸易转移效应。世贸组织拉响红色警报：全球经济正在滑向报复性关税深渊全球商品贸易量收缩1% 6.特朗普利用关税政策对全球贸易体系进行了冲击，目前，市场普遍认为，相较于他刚刚加征关税的许多大经济体的资产，其影响对美国资产的伤害更大。全球市场的普遍抛售清楚地表明，投资者预计，在日益激烈的贸易战中，这场最新也是迄今为止规模最大的关税政策不会有任何赢家。但他们也暗示，美国本身可能是特朗普保护主义政策的最大受害者之一。关税政策冲击全球贸易体系美元霸权神话破灭金融专家：美国成贸易战最大输家外汇市场美元指数周四暴跌，日元和瑞郎这两大避险货币双双创下六个月来最强劲表现。投资者正试图弄清楚美国总统特朗普全面征收关税的影响，如何冲击全球贸易与经济增长。追踪美元兑六种主要货币的美元指数(DXY)周四收盘暴跌173点，跌幅1.67%，跌幅为两年多来最大，收报101.95。白宫宣布自4月5日起，对几乎所有国家额外征收10%的基准关税，未来几天还将向对美国征收更高税率的国家征收更高的关税。特朗普在玫瑰园记者会上表示：“我们将收取他们目前对我们关税的大约一半，所以这不是完全对等报复。”他说，这个减半的数字包括“他们所有关税、非货币壁垒和其他形式的作弊的综合税率”。但让交易员感到恐惧的是，这些关税税率最终将远高于许多国家的预期。比如说，白宫向新闻媒体澄清，考虑到已经对中国征收的新增对等关税税率和既有关税，对中国征收的实际有效关税税率将达54%，远超市场预期的10%-20%上限。交易员曾希望10%至20%的关税税率将是一个普遍适用的上限，而不是最低起点。这项“严于预期”的关税措施震撼市场，导致全球股市重挫，并迫使投资者转向风险较低的货币、债券及黄金。市场担心，这场贸易争端若全面爆发，可能会严重拖累全球经济并加剧通胀风险。 ForexLive首席货币分析师Adam Button表示：“外汇市场正释放的信号是，美国经济增长将受到冲击，而美国建立的全球贸易体系正在瓦解。美元曾是今年初市场最拥挤的交易。而现在，市场对关税的直觉反应就是全面抛售，任何拥挤交易都在退场，其中也包括美元。” Forex.com资深策略师David Song说：“我们可能会看到一些历来与美国关系良好的贸易伙伴，开始寻找替代选项，减少对美国市场的依赖。这也是为什么短期内，我们看到市场资金逐渐转向美元以外的货币，因为贸易政策的不确定性正在升高。” 欧元/美元周四收盘暴涨1.76%，报1.1049，创下2022年11月以来最大单日涨幅。美元/日元周四收盘暴跌2.15%，报146.01。美元/瑞郎重挫2.53%，报0.8592。市场正消化关税冲击，并聚焦周五的非农就业报告，以评估劳动市场状况及美联储未来利率政策走向。美联储主席鲍威尔周五的演讲也是一大关键，市场忧心若他发表比预期更鹰派的言论，可能加剧市场波动。股市周四，美国股市暴跌，道琼斯指数暴跌近1700点，这标志着道琼斯指数历史上第五大跌幅。而纳斯达克综合指数和标准普尔500指数都经历了2020年以来最糟糕的日子，市场认为，这是特朗普最新公布的关税给全球市场带来了冲击波，这引发了人们对全面贸易战可能导致全球经济衰退的担忧。道琼斯指数收跌1679.39点，跌幅3.98%，收报40545.93点；标普500指数收跌274.45点，跌幅4.84%，收报5396.52点；纳斯达克综合指数收跌1050.44点，跌幅5.97%，收报16550.61点。巴克莱银行的分析师在一份报告中表示，“美国的关税声明比预期的更为强硬……尽管可能有谈判的空间，未来也会有许多曲折，但高关税和挥之不去的不确定性增加了经济衰退的风险。在股市好转之前，情况可能会更糟。” High Frequency Economics首席经济学家Carl Weinberg表示，这些关税政策可能会使美国国内生产总值在2025年第二季度受到10%的打击，这可能会在第一季度预计出现小幅收缩后，将世界上最大的经济体推入衰退。周四，受美国总统特朗普突然宣布大规模加征进口关税的影响，欧洲股市遭遇重挫，市场对全球贸易战升级及其对经济增长的冲击表示高度担忧。泛欧 STOXX 600指数暴跌2.67%，创下八个月以来最大单日跌幅，并回落至1月以来最低水平。德国、意大利和法国三大主要股指均下跌超过 3%，其中意大利和法国股市更是录得两年多来的最大跌幅。欧元区股市波动率指标飙升至 25.54，同样为八个月新高。商品市场周四，现货黄金出现惊人波动，单日波幅达到近114美元，最终金价收盘下滑。分析师指出，金价周四盘中一度创下历史新高，但随后由于美国总统特朗普前一日宣布的新关税比预期中激进，引发金融市场抛售并扩散到贵金属市场，导致金价大幅回落。交易员认为，金价下跌可能来自获利了结压力，或是其他资产必须追缴保证金，因此变卖部分黄金持股来补足。现货黄金周四收盘下跌16.84美元，跌幅0.54%，报3114.02美元/盎司。周四亚市早盘，现货黄金一度飙升至3167.77美元/盎司，创下历史新高。 Zaner Metals资深市场策略师兼副总裁Peter Grant说，去杠杆压力引发抛售之际，市场开始寻找逢低买进的机会。人们变卖有利可图的头寸以弥补，但是长期来说，人们还是会继续寻找资金避风港，而黄金必定是其中之一。黄金整体走向看起来仍完好无损，今年来已经上涨超过500美元。 High Ridge Futures金属交易主任 David Meger说，金价的走势像是“横向盘整至更高趋势中的拉回”。各国央行买盘可能替金价今年的涨势继续提供支撑，他们希望避开川普政策带来的风险，因此正在寻找美元以外的选项。白银方面，现货白银周四收盘崩跌5.9%，报31.836美元/盎司。白银价格虽然多半追随黄金的走势，但因为具有工业用途，当市场剧烈波动时，往往比黄金更脆弱。 Blue Lines Futures首席市场策略师Phillip Streible说，全球市场抛售引发的需求疑虑，打击着白银。原油方面，原油期货价格周四暴跌，跌幅达2022年以来最大，原因是在美国总统特朗普宣布对进口产品征收新关税后一天，OPEC+意外同意增产。纽约商品交易所5月交割的西得州中质原油期价暴跌4.76美元，跌幅为6.64%，收于66.95美元/桶。布伦特原油期货价格暴跌4.81美元，跌幅6.42%，收于70.14美元/桶。布伦特原油期货创下2022年8月1日以来的最大跌幅，WTI原油价格创下2022年7月11日以来的最大跌幅。在周四举行的部长会议上，OPEC+国家同意推进增产计划，当前目标是5月向市场恢复41.1万桶/日的石油供应，高于最初计划的13.5万桶/ 日。毕马威美国能源主管Angie Gildea表示：“经济和石油需求密不可分。市场仍在消化关税，但石油产量增加和全球经济前景疲软，这双重因素给油价带来下行压力，恐意味动荡市场开启新篇章。” 高盛报告指出，此次OPEC+增产可能使第三季度全球原油库存增加80万桶/日。 OPEC+部长会议召开前，油价已下跌约4%，原因在于投资者担心特朗普的关税将加剧全球贸易战、抑制经济增长并限制燃料需求。特朗普周三宣布，美国将对大多数进口商品征收最低10%的关税，并对来自数十个国家的商品征收更高的关税。分析师警告称，若亚洲经济受关税冲击，可能削弱原油进口需求。

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tqttier04-04 10:29

花旗独家推演：关税风暴为美国经济添加通胀魔咒美联储亟需降息5次

)讯特朗普在其定义的“解放日”公布的互惠关税比预期的要严厉得多，引发了全面贸易战和新的通胀脉冲的可能性，但在这种不确定的背景下，花旗分析师仍然认为，劳动力市场疲软将促使美联储今年5次降息。花旗分析师认为，关税上调至少会持续几个月，预计这将显著提高通货膨胀率。但花旗分析师在最近的一份报告中表示，劳动力市场疲软最终将使美联储转向鸽派。分析师表示：“最终，我们预计官员们将温和地支持他们的就业数据，并在今年降息125个基点。” 特朗普政府4月2日宣布的关税使有效关税率从几个月前的低个位数提高到25%以上，远远超出预期。尽管一些人猜测，这些关税可能会迫使贸易伙伴达成协议以缓解贸易压力，但花旗认为，这一系列关税可能会持续几个月，从而推高通胀。分析人士表示：“我们的基本情况是，这些关税中的大部分将至少在未来几个月内持续下去。”“这应该是足够的时间来提高通货膨胀率，到今年年底，核心通货膨胀率可能会接近4%。” 然而，关税为特朗普提供了政治筹码，因为政府可以指出，假设贸易逆差保持不变，关税将产生约7000亿美元的年收入。这些收入可能有助于为财政扩张铺平道路，财政部长贝森特周三表示，这些收入可用于抵消新的个人减税。分析人士表示：“和解法案的最终通过可能会在今年夏天的某个时候，这可能会激励特朗普政府至少在该日期之前保持新的关税。”

Heidi04-04 05:08

特朗普关税拨快衰退倒计时秒针华尔街预言：美国经济正在走向滞胀悬崖

特朗普公布了他期待已久的对世界各国征收互惠关税的计划，这引发了华尔街经济学家的警告，即美国经济衰退的风险刚刚上升。牛津经济研究院经济学家Ryan Sweet在周三发布的一份报告中表示，未来12个月，经济将衰退，美国平均关税率将升至100年来从未见过的水平。 Sweet在解释他的研究时提出了三个关键因素：通货膨胀的进一步加剧，这将抑制实际可支配收入；收紧金融条件，这可能导致股市进一步下跌；升级的贸易政策，这将“扼杀”商业投资并影响招聘。牛津大学将2025年GDP增长前景从之前的2%下调至1.4%。该公司表示，今年核心通胀率预计将升至3.9%，而此前为3.1%。换句话说，滞胀的风险在华尔街的预测中更加明显。（图片来源：finance.yahoo）滞胀——一种增长停滞、通胀持续、失业率上升的黯淡经济情景——在一系列令人失望的数据发布、特朗普政府不断变化的贸易政策以及其他政策未知因素之后，已成为金融市场的最新流行语，包括埃隆·马斯克政府效率部（DOGE）最近削减政府工作的努力。上周，经济分析局公布的数据显示，3月份消费者支出低于预期，而通货膨胀率上升超过预期，这表明滞胀裂缝开始出现在经济数据或客观指标中。这与疲软的调查和情绪数据相吻合，这些数据通常被称为疲软的经济数据，突显出对通胀和美国劳动力市场前景的悲观情绪加剧。值得注意的是，美联储一直坚持一个基本观点，即关税引发的通货膨胀将是“暂时的”，因此会对价格增长产生短期影响。这反映在美联储的最新预测中，该预测预测年底个人消费支出通胀率将上升至2.7%，然后在2027年达到2%的目标。但经济学家认为，“暂时性”通胀仍然是一种不切实际的预期，美联储低估了关税可能推高通胀的程度。安永经济学家Greg Daco预计，进口成本的预期增加将导致年收入损失690美元。对于低收入家庭来说，损失将超过1000美元。 Daco表示：“重要的是，我们强调，金融市场的重大不利反应将加剧这些冲击，并将美国经济推入衰退。” 其他华尔街公司也表达了类似的观点。晨星公司将关税描述为“一场自我造成的经济灾难”，并指出明年的衰退风险已攀升至至少三分之一，而全球经济前景将经历“一个全新的不确定性水平”。摩根大通经济学家Michael Feroli强调了购买力的预期打击，这可能会使下半年的可支配收入增长为负，并收缩消费者支出：“仅这一影响就可能使经济濒临衰退。” 美国银行将滞胀情景归类为“现在更有可能”，表示通胀上升和GDP下降可能会将经济“推向衰退的悬崖”。该团队表示：“在这种情况下，美联储今年更难降息，但明年将大幅放松货币政策。”他们强调了这些较高的通胀风险。但一些人表示，对总体增长的担忧将迫使美联储采取更积极的行动。 Renaissance Macro经济研究主管Neil Dutta认为，负增长效应将超过通胀担忧。他预计到年底将降息四次，与目前市场预期的三到四次大致相当。

Heidi04-04 02:43

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