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AI军备竞赛，刚刚开始....
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AI厂商具有高边际成本的特性，与传统互联网的免费模式不同，这场竞赛的本质是融资能力和想象力的比拼。机构指出，从AI进展角度看，港股互联网公司可以分为两类，一是以通用大模型和云计算为核心方向，代表性公司有阿里巴巴、腾讯等；二是以垂类应用为突破口，代表性公司有美图、快手等，两类公司的AI业务正迎来快速发展期。招商证券表示，互联网板块仍是港股最具弹性的主线，流动性宽松提振估值，AI预期替代“内卷竞争烧钱”叙事。阿里、腾讯的云业务在行业顺风环境下超预期高速成长，科技巨头盈利支撑强劲。自研AI芯片训练大模型或重塑全球AI芯片竞争格局，增强变现能力可持续性。盘点市场上“含BA量”很高的两只港股ETF 所谓新MAGA，Make Alibaba Great Again，我们来盘两只阿里巴巴含量超高的ETF。港股互联网ETF（513770）：跟踪中证港股通互联网指数，阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W是其前3大权重股。其中阿里含量18.1%，前十大合计占比超72%，龙头优势显著，为港股AI核心标的。港股互联网ETF（513770）前十大权重再来看估值，港股互联网ETF标的指数中证港股通互联网，最新市盈率PE仅26.19倍，位于近5年30.61%分位点的中低位水平，显著优于美股、A股科技。 2、香港大盘30ETF（520560）：华宝的新发产品，目前已提前结募，可能于10月初上市交易。这只ETF跟踪恒生中国（香港上市）30指数，反映的是在香港上市的中资大盘股的整体表现。成分股来看，阿里巴巴-W在指数中的权重占比已高达18.41%，仅这一点就可看出，恒生中国（香港上市）30指数虽是大市值指数、投资于大盘股票，但是却非传统意义上偏重于金融、地产的“老登”指数，科技属性十足啊，勉强算“中登”吧~ 恒生中国（香港上市）30指数前十大成份股从指数成分构成看，兼具“新经济成长先锋+高股息价值龙头”，可以说是自带”港股科技+港股红利”哑铃策略。那，期待上市！安全提示：基金有风险，投资需谨慎。
金融界09-26 11:20
阿里云启动全球基础设施扩建计划，加速AI战略布局，恒生科技指数ETF(159742)回调蓄势，最新规模创成立以来新高
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5年9月26日 10:50，中证港股通互联网指数下跌2.03%。成分股方面涨跌互现，贝壳-W领涨1.28%，众安在线上涨0.76%，东方甄选上涨0.50%；心动公司领跌6.41%，小米集团-W下跌5.38%，金山云下跌4.26%。港股互联网ETF(159568)下跌1.87%，最新报价2.05元。拉长时间看，截至2025年9月25日，港股互联网ETF近1周累计上涨2.51%。流动性方面，港股互联网ETF盘中换手22.92%，成交9690.92万元，市场交投活跃。拉长时间看，截至9月25日，港股互联网ETF近1年日均成交2.12亿元。【事件/资讯】 1、9月24日，市场监管总局发布《外卖平台服务管理基本要求（征求意见稿）》，正式对外征求社会意见。这份纲领性文件涵盖平台收费、促销机制、商户准入、骑手权益及算法治理等全方位内容。 2、阿里云宣布扩建全球基础设施，新增巴西、法国、荷兰数据中心，并将扩建墨西哥、日本、韩国、马来西亚和迪拜的数据中心。 3、9月25日，京东全球科技探索者大会（JDD）在京举行，京东集团CEO许冉宣布，未来三年，京东将持续投入，带动形成万亿规模的人工智能生态。同时，京东也一次性“官宣”多项新进展：全新的JoyAI大模型、四大场景AI深度应用成果、三大AI原生应用。 4、9月25日晚，小米举行了雷军年度演讲暨小米秋季新品发布会。上半场，雷军主要回顾了小米造芯和造车背后的故事；下半场则主要进行新品的发布，包括小米17系列、小米平板8、高端电视、冰箱、洗衣机和音箱产品，以及小米汽车的高端定制化服务。【机构解读】市场监管总局相关文件的发布，标志着中国外卖行业十余年的“跑马圈地”时代终结，进入以合规、责任与可持续为核心的发展新阶段。在资本市场，互联网平台将结束外卖内卷叙事的估值压制，确认重回AI硬科技叙事，无论是阿里和京东官宣的在AI领域的 “持续投入”，还是小米的造芯，无不印证着互联网公司在这轮人工智能科技竞争中的实力和决心。【相关ETF】恒生科技指数ETF（159742.SH）及其场外联接(博时恒生科技ETF发起式联接（QDII）A：014438；博时恒生科技ETF发起式联接（QDII）C：014439)和港股互联网ETF（159568）恒生科技指数最新PE估值仍处于近5年38.93%分位，港股通互联网指数PE估值处于近5年34.27%分位，在美联储降低周期已经开启、中国科技板块AI叙事和反内卷叙事持续强化背景下，指数持续上行行情可期，建议继续关注恒生科技指数ETF及港股互联网ETF，把握板块配置机遇。规模方面，恒生科技指数ETF最新规模达43.64亿元，创近1年新高。资金流入方面，恒生科技指数ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”1.82亿元，日均净流入达3648.66万元。恒生科技指数ETF紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。规模方面，港股互联网ETF最新规模达3.95亿元，创近半年新高。资金流入方面，港股互联网ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近10个交易日内，合计“吸金”3677.67万元。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-26 11:12
创业板指与科创50：中国科技投资的“双轮引擎”与普通人的参与指南
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创业板的故事始于2009年。它最初是互联网服务企业的“孵化池”，但随着中国制造业升级的浪潮，逐渐“进化”为覆盖新能源、高端装备、生物医药等多元赛道的“成长标杆”。截至2025年8月，1300余家成份股中，既有动力电池全球市占率超30%的宁德时代，也有医疗器械跻身全球30强的迈瑞医疗，更有汇川技术这样的工业自动化龙头。创业板指作为板块的典型代表，产业分布像一张“网”：新能源、医药生物、高端制造、信息技术……覆盖了中国新经济最活跃的领域，是一个“全能高手”，见证着高端制造与新兴技术的融合。科创50则是2019年科创板开板后诞生的“硬核尖兵”。它从诞生起就肩负“科技自立”的使命，聚焦半导体、AI、生物医药等关键技术领域。近600家成份股中，半导体设备，AI与算力，创新药占比高企。这里的企业更像“技术突击队”：刻蚀机突破5nm制程大模型算力领跑，国产CPU实现规模化应用。其研发投入强度是A股平均水平的2倍以上，用“技术突破”定义着中国科技的边界。简单来说，创业板指是“新赛道的升级者”，科创50是“前沿技术的开拓者”；前者更像“稳扎稳打的将军”，后者更像“敢闯无人区的先锋”。二、投资逻辑有别：一个看业绩增速，一个看技术转化对普通投资者而言，选对指数只是第一步，更关键的是理解它们的“赚钱逻辑”。投资创业板指，核心是“赚新赛道成型后，业绩高增长的钱”。这里的成份股多是盈利模式清晰、现金流稳定的企业。比如新能源中细分电池行业，随着新能源汽车渗透率提升，锂电池出货量持续高增，并且固态电池商业化步骤渐行渐近；生物医药中的医疗设备凭借高端医疗器械的国产替代，净利润增速常年保持在大两位数以上。投资者投资创业板，可以重点关注两个指标：营收与净利润增速（反映成长韧性）、市盈率（PE）（衡量估值是否合理）。当前创业板指PE-TTM约44倍，已经处于近十年50%的分位，意味着估值已经修复合理，后续上升动力更多源自于业绩的上升。投资科创50，则需更关注“技术向商业转化的可能性与爆发力”。这里聚集了大量处于“高研发投入攻坚期”的企业——例如相当的AI芯片、创新药公司尚未实现盈利，或刚跨过盈利门槛。单纯以静态市盈率（PE）衡量其投资价值意义有限。以某芯片企业为例，前期研发支出巨大，远超营业收入，2024年报净利润尚为负，静态市盈率呈现负值；但2025年中报显示，其技术取得巨大进展，订单快速落地，营收同比增长超40倍，净利润由此前的亏损转为盈利，静态市盈率随即显著回落。这种盈利的“跳跃式”波动，既是科创板投资的潜在风险，也蕴含着高收益的想象空间。因此，布局科创50需跳出传统估值框架，重点关注三大核心指标：其一，技术壁垒的坚实度（如核心专利数量、全球行业排名、技术不可替代性）；其二，商业化的落地进度（如大额订单签约、客户验证通过、产品进入量产阶段）；其三，研发投入的转化效率（如研发费用增速是否匹配技术突破节点、单位投入带来的专利产出）。值得注意的是，当前科创50指数TTM市盈率虽高达180倍，但若结合2025-2027年净利润一致预期年复合增速近50%的高增长前景，其动态估值水平将随业绩释放显著下降。这意味着，对科创50的投资更需以“长期技术兑现”为锚，而非被短期静态估值束缚。一句话总结：创业板指是“业绩增速的放大器”，科创50是“技术转化的望远镜”。三、指数化投资：普通人的“科技投资护城河” 科技产业的好处是增长快，但难点也显而易见：技术路线可能突然被颠覆（如氢能vs锂电），行业轮动快（新能源涨完半导体接棒），个股风险高（生物医药临床失败、芯片设计流片失败）。对普通投资者来说，直接押注个股如同“走钢丝”，而指数化投资则是“铺了一条安全通道”。首先，规避技术路线风险。比如AI领域，有人押注大模型，有人看好算力芯片，有人关注应用端。科创50覆盖半导体、算法、应用全产业链，相当于“把鸡蛋放在不同篮子里”，无论哪条技术路线胜出，指数都能受益。其次，化解行业轮动焦虑。科技产业内部，新能源与半导体可能交替领涨，创业板指与科创50也会此消彼长。通过同时配置两个指数（如各买一半ETF），既能分享不同赛道的红利，又避免了“追涨杀跌”的损耗。最后，隔离个股暴雷风险。科技企业“十年磨一剑”，但失败也可能在一夜之间（如某创新药三期临床未通过）。指数通过“市值筛选，定期更新”规则，天然降低了踩雷概率和中雷伤害。对普通人而言，投资科技产业的最优解，或许就是买一张“指数门票”——用创业板ETF（159915）分享新产业的升级红利，用科创板50ETF（588080）押注前沿产业的突破浪潮。结语：双轮驱动，共享中国创新红利创业板ETF（159915，场外联接A：110026；C：004744；Y：022907）与科创板50ETF（588080，场外联接A：011608；C：011609；Y：022895），作为同类规模最大的ETF产品：一个代表着中国科技的“现在进行时”，一个预示着“未来可能性”。它们不是非此即彼的选择，而是互补共生的伙伴。对普通投资者来说，理解两者的差异，用指数化工具参与，既能降低专业门槛，又能分享中国科技崛起的红利。在这个“硬科技”与“新质生产力”主导的时代，或许这就是普通人抓住机遇的重要方式。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-26 11:11
ETF盘中资讯|隔夜降息大消息，港股集体走弱，港股互联网ETF（513770）下探2%，溢价高企，小米立下芯片军令状
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龙头多数回调，港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）场内价格一度跌逾2%，现跌1.68%，盘中持续宽幅溢价，实时溢价率超0.4%，显示买盘资金逢跌积极介入。消息面上，隔夜美联储官员的讲话显示对后续降息路径仍存在巨大分歧，CME“美联储观察”最新显示，美联储10月降息25个基点概率下降至85.5%。对短期市场情绪构成扰动。与此同时，科技龙头催化不断。小米17系列等新品昨晚发布，雷军在年度演讲中表示，芯片是小米走向成功的必由之路。自研手机SoC至少要坚持10年，至少投入500亿元。此外，阿里巴巴公告称，授予董事会10%的公司新增普通股授权。此前，阿里云宣布启动新一轮全球基础设施扩建计划，以支持全球客户对人工智能和云计算的快速增长需求。招商证券表示，互联网板块仍是港股最具弹性的主线，流动性宽松提振估值，AI预期替代“内卷竞争烧钱”叙事。阿里、腾讯的云业务在行业顺风环境下超预期高速成长，科技巨头盈利支撑强劲。自研AI芯片训练大模型或重塑全球AI芯片竞争格局，增强变现能力可持续性。资金面上，南向资金昨日净买入110.46亿港元，阿里巴巴再获净买入46.32亿港元，这已是南向资金连续第25个交易日净买入，期间合计增仓额超720亿港元，显示南向资金积极“抢筹”港股AI核心资产。后续表现或值得关注。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）跟踪中证港股通互联网指数，阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W是其前3大权重股，最新权重占比分别为18.11%、15.29%、12.15%，前10大持仓汇聚各领域互联网龙头公司，合计占比超72%，龙头优势显著，为港股AI核心标的。今年以来，在AI概念加持下，互联网板块的弹性明显更高，中证港股通互联网指数较恒生科技指数明显超额，领涨弹性突出。此外互联网估值更低，中证港股通互联网指数最新市盈率PE仅26.19倍，位于近5年30.61%分位点的中低位水平，不仅显著优于美股、A股科技，比同期恒生科技市盈率历史分位（36.02%）还要低。港股互联网ETF（513770）最新规模已突破115亿元，创历史新高；年内日均成交额超6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等。中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。
金融界09-26 10:40
半导体重回中国AI叙事核心，国际大行看好本土半导体产业链发展，高“设备”含量半导体设备ETF（561980）早盘逆市上扬
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度信心，建议投资者考虑在半导体、软件及互联网行业中采取均衡布局。尽管估值已上升，该行认为短期内若出现市场回调，将为长期投资者提供良好入场机会。花旗认为，随着本土设备与半导体供应链持续传出积极消息，市场预期中芯国际有望通过多重曝光技术实现7纳米/5纳米芯片生产。花旗同时表示，中国推动构建自主人工智能芯片生态系统的举措也将为本土晶圆代工企业提供正向助力。此外，基本面上半导体板块也正迎来实质性改善。SEMI数据显示，2025年第二季度全球半导体设备出货金额达330.7亿美元，同比增长24%；中国大陆半导体设备销售额113.6亿美元，环比增长11%，以34.4%的市场份额首次超过三分之一，居全球第一大半导体设备市场。SEMI预测2025年全球半导体设备市场规模将达1240亿美元，同比增长13.3%，2027年有望突破1450亿美元。在此背景下，半导体设备、设计等行业龙头景气度显著提升，关键指标表现亮眼。中报数据显示，中证半导指数Q2营收同比增长21.28%，净利润同比增8.65%，整体仍保持复苏态势。此外从三季度看，长川科技业绩预告显示，因半导体行业市场需求持续增长，客户需求旺盛，产品订单充裕，前三季度净利润预计增长131.39%至145.38%；亦唐科技完成超亿元A轮融资，专注于国产高速高精度全自动贴片机制造，或反映出市场对这类设备的需求热度。华西证券最新分析表示，2025年以来半导体设备板块进入主升浪行情，业绩保持高增、国产替代加速推进、需求受AI与先进制程共振驱动，成为市场关注的核心赛道。2025Q2半导体设备板块营收同比增长29%至224亿元，归母净利润同比增长14%至38.6亿元，连续两个季度实现稳健增长，显示行业景气度持续提升。方正证券认为，2025年以来半导体设备国产化进程进入加速期，上半年中国半导体设备市场国产化率达21%（同比提升5个百分点），大基金三期首投聚焦键合设备（拓荆键科获4.5亿元投资），华为昇腾AI芯片路线图推动先进制程需求，国产设备商在先进封装、核心零部件等关键环节实现技术突破，受益于AI算力与国产替代的双重驱动，行业呈现“政策助力、技术突破、需求拉动”的良性循环。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。
金融界09-26 10:31
存储芯片板块走强，半导体ETF南方(159325)上涨1.38%冲击5连涨，重仓股紫光国微涨停
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定性的背景下，预计国内大模型开发企业与互联网平台或将逐步提高国产芯片的采购与使用规模。相应的国产芯片供应商及其配套产业链企业有望迎来发展机遇。半导体ETF南方紧密跟踪中证半导体行业精选指数，中证半导体行业精选指数从半导体行业中选取50只规模较大、盈利能力较好、研发投入较高且具备一定成长潜力的上市公司证券作为指数样本，反映半导体行业内兼具代表性与可投资性的上市公司证券的整体表现。指数前十大权重股分别为寒武纪、中芯国际、海光信息、北方华创、澜起科技、豪威集团、兆易创新、中微公司、长电科技、紫光国微。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-26 10:01
南向资金单日爆买110亿港元，集中买入科技股！小米新品助推硬科技主线，机构：看好三条主线
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等涨超2%，阿里巴巴、百度集团、网易等互联网企业跌幅快速收窄，腾讯控股接近翻红，小米集团发布会后回调，目前跌超2%。港股科技50ETF（159750）跌0.25%，成交超4600万元，放量。行情数据显示，早盘资金净流入约3900万元，近10个交易日获资金净流入合计2.87亿元。【小米：要做“硬核科技公司”】 9月25日晚间，小米集团举行年度演讲暨秋季新品发布会，发布会亮点包括小米17系列手机的正式发布、小米汽车交付周期的优化以及小米在AI领域的持续投入。根据媒体报道，小米率先推出了全新旗舰手机小米17标准版，搭载高通第五代骁龙8至尊版移动平台，为目前安卓阵营最高水平。小米17Pro系列引入“妙享背屏”技术，支持自定义显示内容，甚至可在使用后置摄像头时实时预览自拍画面。汽车方面，CEO雷军表示，交付周期进一步优化，小米汽车APP完成升级，部分车型交付周期有望提前6周，最多可提前2个月。第一阶段工厂周交付量已从7月的7000辆提升至8月的10000-12000辆，第二阶段工厂正在等待批准。 AI技术方面，小米推出多模态大模型“XiaomiMiMo-VL-7B”，并计划将其应用于更多产品中，如AI眼镜、语音助手等。小米在AI领域的投入持续加大，旨在构建AI生态闭环，提升用户体验和产品差异化竞争力。雷军表示，随着在底层核心技术上的高强度投入，以及高端化战略的持续突破，小米成为首家横跨手机、汽车、家电三大领域的科技公司，从一家“互联网公司”成长为“硬核科技公司”。【海内外资金积极增持中国“硬科技”资产】 9月25日，南向资金净买入超110亿港元，集中买入科技股，阿里巴巴-W净买入超46亿港元，腾讯控股、中芯国际、快手位居净买入前列。外资方面，根据招银国际证券统计，截至9月19日当周，美国上市的新兴市场ETF吸引资金净流入31.4亿美元（今年以来净流入229亿美元），其中中国市场ETF吸引资金净流入10.2亿美元规模最大。长江证券最新观点指出，未来看好港股的三个方向：以日美经验为锚，AI科技与新消费未来仍有较大空间，有望带动港股市场上涨。南向资金持续流入港股，边际定价能力不断上升，若中债利率在ERP模型中权重上升叠加国内低利率环境，将会有更多资金配置港股市场。 3）中国在宽货币到宽信用的传导中，同时若美国进一步降息改善全球资金流动性，以及AI产业业绩兑现，源头活水会支持港股市场进一步上涨。在信用扩张之前，“反内卷”政策开始加速供给端出清，相关行业底部反弹后有望逐渐补齐牛市“短板”。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。
金融界09-26 10:00
基金早班车丨超额收益回归，机构大举增持主动权益基金
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6228%；LOF型基金冠军为南方中证互联网指数(LOF)C，日增长率为3.1345%；QDII基金冠军为南方中证香港科技ETF(QDII)，日增长率为1.0503%;下面是不同类型基金日增长率TOP5 （剔除掉分级基金的影响）数据来源巨灵财经
金融界09-26 08:31
苹果要求欧盟全面废除针对大型科技公司的反垄断法规
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公司不会滥用其在从移动应用到搜索引擎等互联网领域的主导地位。在一篇博客文章中，这家 iPhone 制造商强调其正遵守法规，但敦促监管机构更深入地审视法规对欧洲地区民众及企业的影响。苹果公司还在另行提交给欧盟委员会的声明中采取了更强硬的立场，要求监管机构废除该法规或降低其实施力度。苹果公司此前已明确表示反对《数字市场法案》（Digital Markets Act，简称 DMA）。该法案为字母表公司（Alphabet Inc．）旗下的谷歌搜索（Google Search）、苹果公司的 Safari 浏览器、亚马逊公司（Amazon.comInc．）以及 Meta 平台公司（Meta Platforms Inc．）旗下的 Facebook 等企业制定了一系列 “可为” 与 “不可为” 的规则。其初衷是在科技公司的竞争违规行为生根发芽前就加以遏制，违规企业最高可被处以全球营收 10% 的罚款，若多次违规，罚款比例最高可达 20%。苹果公司在博客文章中写道：“事实已很明确，《数字市场法案》正导致欧盟地区苹果用户的体验变差。它给用户带来了新的风险，也破坏了苹果产品间简单、无缝的协同工作方式。该法案也并未给欧洲市场带来助益。那些本已成功的企业没有通过创新来竞争，反而在扭曲法律以满足自身利益 —— 要么从欧盟公民那里收集更多数据，要么试图免费获取苹果的技术。” 苹果公司特别指出，强迫其支持外部支付服务及 “侧载”（即从第三方应用市场下载应用）的要求会给用户带来风险。该公司称，这可能使 iPhone 用户面临恶意软件或诈骗的威胁。苹果还表示，按照法案规定允许其他公司获取用户数据，可能会导致敏感信息泄露。欧盟委员会表示，不会针对苹果公司的投诉废除或修改《数字市场法案》。欧盟委员会技术主权事务发言人托马斯・雷尼耶（Thomas Regnier）于周四向记者表示：“自《数字市场法案》生效以来，苹果公司对其中的每一个细节都持反对态度。我们理解企业希望不惜一切代价维护自身利润，但这并非《数字市场法案》的初衷 —— 该法案的目的是为欧盟消费者提供更多选择，为欧洲企业创造公平竞争的机会。” 今年 4 月，欧盟委员会曾对苹果公司处以 5 亿欧元（约合 5.88 亿美元）的罚款，理由是这家 iPhone 制造商违反了允许开发者引导用户通过苹果应用商店（总部位于美国加利福尼亚州库比蒂诺）之外的渠道进行购买的相关规定。苹果公司正就这一依据《数字市场法案》作出的裁决提起上诉。该法案主要针对在欧盟 27 国范围内年销售额至少达 75 亿欧元，或市值不低于 750 亿欧元的企业。包括 Meta 在内的其他大型科技公司也因该法规被处以罚款。近年来，欧盟已对多家企业施加了高额处罚，其中对谷歌的罚款总额超过 80 亿美元，还曾单独要求苹果公司向爱尔兰政府返还 130 亿欧元的税款。长期以来，美国总统唐纳德・特朗普一直就欧盟针对美国科技巨头的科技及反垄断法规提出批评。今年 8 月，特朗普威胁将对先进技术及半导体施加新的关税和出口限止，以报复其他国家针对美国科技公司征收数字服务税的行为。
金融界09-26 08:30
FINRA拟取消日内交易2.5万美元门槛小额账户参与度或大幅提升 Robinhood股价受益
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面临的最大障碍之一。该规定自2001年互联网泡沫破裂期间出台，目的是限制小额账户在高波动性股票市场中的过度风险暴露。随着技术发展和市场准入方式改变，监管机构认为旧有规则已经不再完全适应当前散户交易环境。FINRA本次改革反映了对现代交易方式和风险管理机制的重新评估。日内保证金新规解析新规将用日内保证金规则取代固定的最低账户权益要求。具体来说，投资者日内买入能力将依据当日持仓的保证金要求，而不再依赖账户余额是否达到2.5万美元。这意味着小额账户可在保证金覆盖范围内灵活参与多笔日内交易。规则类型旧规则新规则账户最低权益 ≥2.5万美元不固定，以保证金要求为准适用范围日内交易（五日四笔规则）日内交易基于持仓保证金目标防止小额账户过度风险提高散户参与度，反映市场技术变化对散户交易的影响分析取消门槛后，散户账户更容易参与活跃交易，特别是期权交易可能迎来增长。分析人士指出，这一调整可显著提升小额账户的交易自由度，降低因账户规模不足导致的交易限制。与以往相比，新规下小额账户的交易灵活性增强，预计将推动券商平台活跃度上升，并可能带动相关股票成交量增加。 Robinhood股价与券商市场反应受消息影响，Robinhood (HOOD.US)股价在周三美股盘中由跌转涨，一度上涨约1%。市场分析认为，新规有助于Robinhood等券商吸引更多散户活跃交易，从而提升交易量和佣金收入。 Robinhood首席执行官在接受采访时表示：“这一改革有助于小额投资者更灵活地参与市场，同时也体现了监管机构对现代交易环境的认可。” 编辑总结总体来看，FINRA拟取消日内交易2.5万美元门槛的改革，是对散户交易环境现代化的重要举措。新规通过引入日内保证金规则，既降低了小额账户的交易门槛，又保持了风险控制原则。预计这一调整将增加散户活跃度，推动期权及股票交易量上升，同时为券商平台带来潜在增长机会。常见问题解答问：为什么FINRA要取消2.5万美元最低账户权益规则？答：FINRA认为自2001年以来，散户交易环境和市场技术发生了显著变化，原有规则限制了小额账户活跃交易，而通过日内保证金规则可以更灵活地管理风险。问：新规与旧规相比，散户交易有哪些主要变化？答：主要变化在于账户不再需要固定2.5万美元最低权益，交易能力由当日持仓保证金决定，这让小额账户可灵活参与多笔日内交易。问：这对券商平台有什么影响？答：券商平台如Robinhood可能受益，散户交易增加将带动交易量和佣金收入，从而提升平台活跃度和市场竞争力。问：为什么期权交易可能增长？答：期权交易通常资金门槛较高，取消账户最低权益限制后，散户更容易参与期权交易，从而推动整体期权市场活跃度提升。问：SEC在这一改革中扮演什么角色？答：FINRA已批准规则修订，但新规仍需SEC最终批准才能生效，SEC将审查规则对投资者保护和市场稳定的影响。来源：今日美股网
今日美股网09-26 00:10

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