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杰克逊霍尔念动高利率咒语市场准备迎接波动

提振短期国债收益率。澳大利亚债券将提供亚洲债券收益率是否会效仿的早期迹象。鲍威尔周五在怀俄明州杰克逊霍尔举行的堪萨斯城联储年度研讨会上发表讲话时表示，美联储“准备在适当的情况下进一步加息”，尽管他强调货币政策将继续受到经济数据的影响。与此同时，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德誓言将把借贷成本设定为所需的最高水平，并维持在这个水平，直到通胀回到目标水平。鲍威尔讲话后，美国国债下跌，政策敏感的两年期国债收益率推高至5.09%，而五年期国债实际收益率则飙升至2008年以来的最高水平。日元突破今年以来的低点，日元兑美元汇率接近147，再次引发人们对日本央行是否可以干预以支持该货币的疑问。花旗经济学家安德鲁·霍伦霍斯特和维罗妮卡·克拉克在鲍威尔讲话后写道：“鲍威尔明确而刻意地重申了美联储政策制定中鹰派偏见的宏观经济理由，这对于确认过去两个月美国国债收益率的上升大有帮助。” 日本已表示正在密切关注日元走势。日本央行行长植田和男周六在杰克逊霍尔发表讲话时没有对汇率发表评论，但表示通胀仍然慢于央行的目标，这解释了为什么日本央行继续实行当前的货币政策。

金融界2023-08-28

打开潘多拉魔盒！亚洲交易员降低风险，害怕下周一前无法达成债务协议……

o说。另一个潜在的避险资产可能是一些亚洲债券。彭博指数显示，该地区投资级美元债券的息差处于3月中旬以来的最低水平，而亚洲新兴市场债券指数本月的表现优于类似的美债指数。新加坡abrdn plc多资产解决方案投资总监Ray Sharma-Ong说，如果债务协议引发进一步的抛售，印度和韩国的主权债务可能会表现得更好。他表示:“印度和韩国的主权债券都对美国债券变动表现出韧性，并将受益于潜在的债券指数纳入。”他指的是对这两个亚洲市场正在进行的评估。德意志银行驻新加坡的亚太信贷分析主管Owen Gallimore表示，目前还不能确定是否债务协议会结束这一问题，尤其是在债券市场可能低估了与最终协议相关的风险的情况下。 “这项决议可能很快就会变成抛售，”他说，“今年信贷市场出现困境的看跌论调尚未结束，而亚洲市场正因息差收紧而陷入这种局面，因此风险回报并不好。”

超启2023-05-26

中国经济失去动力！机构政策押注分歧野村：7月启动降息周期买入5年期中国国债

益率计算，中国政府债券仍然比大多数其他亚洲债券市场更具吸引力。” 但野村显然意见有所不同，该机构建议购买中国5年期国债，目标是在7月中旬之前将利率降至2.30%，该收益率周四(5月25日)收于2.47%。野村建议其客户购买中国政府债券，因为疲软的经济可能会进一步压低收益率。人行上海总部最新发布数据显示，截至1月底，境外机构持有3.28万亿元人民币的中国银行间市场债券，约占总托管量的2.6%。据此计算，当月外资减持约1100亿元银行间市场债券，2022年12月短暂增持势头未能得到延续。数据显示，从券种看，境外机构的主要托管券种是中国国债，托管量为2.23万亿元，占比67.9%；其次是政策性金融债，托管量为0.72万亿元，占比22.0%；当月境外机构在银行间债市现券交易量约为0.83万亿元，日均交易量约为487亿元。截至2022年12月底，境外机构持有银行间市场债券3.39万亿元。据路透计算，外资2022年全年共减持约6100亿元银行间债券，但12月增加约600亿元，为11个月来首次增持。

圈内人2023-05-26

美元新一轮抛售突发来袭！英镑破1.26刷新一年高位、欧元买盘强劲非农前鸽派噪音响彻天际

段结束时下跌，但日本交易员的缺席限制了亚洲债券市场的走势。展望未来，在最重要的美国4月份非农就业报告出炉之前，英国4月份的收缩PMI和风险催化剂可能会让英镑/美元货币对交易员感到高兴。预测表明，非农就业人数总体数据从之前的23.6万下降至17.9万，这反过来可能推动金价走高。 FXStreet分析指出，英镑/美元1.2600附近一个月前阻力线的明显上行突破，让英镑/美元多头转向2022年年中高点1.2665附近。欧元/美元：看涨买盘强劲 DailyForex表示，美联储提高了美国利率，正如预期的那样，投资者放弃了美元。因此，欧元/美元多头移动至阻力位1.1091，这增强货币对总体看涨趋势的强度。很明显，本周欧元/美元成为焦点。总体而言，欧元区通胀持平意味着鹰派出人意料的风险更高，这可能导致欧元/美元持续向上突破1.10阻力位。目前，上升趋势保持不变，尽管没有动能。但是，逢低提供支撑。到目前为止，1.0900和1.0950之间的区域已多次守住。这也是21天指数移动平均线发挥作用的地方。只要利率保持在该区域之上，多头就会高兴。否则，看涨势头将进一步消退，令多头望而却步。欧元/美元货币对的技术分析上，在日线图上，欧元/美元似乎在看涨通道形态内交易，因此，多头将期待在目前的涨势中升向1.1099阻力位或更高至1.1190阻力位。另一方面，空头将长期获利目标锁定在1.0911附近或下方的支撑位1.0824。

小萧2023-05-05

瑞信AT1债券亚洲持有人告到法院要求撤销核销债券的决定

化的方案之后，这是最不坏的选择。　　亚洲债券持有人加入欧洲和美国逾千家债券持有人的队伍，向瑞士当局寻求损害赔偿。

金融界2023-05-04

衰退担忧升温，投资者净卖出全球股票基金

基金有30.8亿美元资金流出，但欧洲和亚洲债券基金分别流入7.6亿美元和4.7亿美元。　　投资者从政府债券基金中撤出16.8亿美元，这是10周来首次出现单周净卖出。不过，全球高收益债券基金吸引了26.9亿美元资金流入，此前一周为净流出1.82亿美元。投资者在连续七周的购买狂潮之后，从全球货币市场基金撤走893.5亿美元

金融界2023-04-24

贝莱德等投资者看好马来西亚债券短期内可能吸引更多海外资金流入

　　马来西亚正在成为贝莱德等亚洲债券投资者的首选目的地，一些人希望从可能出现的利率峰值迹象中获利，其他人则希望从有吸引力的收益率上升中获利。　　马来西亚央行数据显示，全球银行业担忧挥之不去之际国际投资者寻求庇护，上个月向马来西亚债券投资了9.83亿美元，为2022年1月以来的最高水平。基于标准差分析，这些资金流与五年平均水平相比的增幅大于该地区其他主要经济体。　　“既然通胀已经开始显示企稳迹象，马来西亚债券看起来颇具吸引力。考虑到石油和大宗商品敞口，这个国家的经常项目强劲，贝莱德驻新加坡亚洲信贷业务主管Neeraj Seth接受采访时表示。　　马来西亚债券正在吸引投资者，尽管其收益率相对较低：3月份，马来西亚三年期基准债券收益率较同期限美国国债一度低119个基点，为2007年以来最大缺口。　　但如果交易员通过远期合约做空马来西亚林吉特兑美元以进行对冲，那么这些债券的收益率就会上升，前提是林吉特没有走强。对于用三个月外汇远期对冲林吉特风险的投资者而言，3年期国债可提供近6％的收益率，没有任何对冲的收益率大约为3.3％。　　马来西亚央行在过去两次会议上维持货币政策不变，这表明其关键利率可能在终端利率附近。支持这一观点的是，2月份整体同比通胀率从去年8月的4.7％放缓至3.7％。　　不过基于预测中值，接受调查的经济学家仍预计马来西亚央行将最后一次加息25个基点至3％。央行行长Nor Shamsiah Yunus在3月底时表示，央行保持大门敞开以便在必要时进一步收紧货币政策。　　如果马来西亚央行确实将利率再提高25个基点，那么较短期债券仍将为投资者提供缓冲，提供给他们高于政策利率的收益率。马来西亚3年期国债收益率比隔夜政策利率高出近60个基点，而在截至2019年的五年中这一平均差距为25个基点。　　短期内可能会有更多的海外债券资金流入，因为资金涌向马来西亚避险，并寻求有吸引力的对冲回报，“但海外资金流入仍然容易受到美国利率前景变化的影响，”Maybank Securities Pte驻新加坡固定收益研究主管Winson Phoon说。

金融界2023-04-14

银行AT1债券暴跌瑞信相关债券完全减记撼动2750亿美元市场

可能蔓延至全球金融市场的危机，但周一对亚洲债券产生了连锁反应。　　AMP的投资策略主管兼首席经济学家Shane Oliver表示，此举未必能降低传染风险。欧洲银行的融资成本将上升，无论是资本还是债务。　　亚洲银行的股票也下跌。MSCI亚太金融指数一度下跌1.6％，抹去了早盘的小幅涨幅。债权人正积极研究这些AT1债券的详细规定，以了解其他国家/地区当局是否可以比照瑞士政府周日的作为：完全减记这些债券，但保全了股票投资者33亿美元的价值。一些债券持有人认为，不应该是这样的顺序。　　Aquila Asset Management的固定收益投资组合经理Patrik Kauffmann说，这没有道理。他认为，股东才应适用于完全减记，因为AT1明显优先于股票。　　英国一家银行的首席执行官甚至更直白，他说：瑞士扼杀了银行这个关键的融资领域，由于情况敏感，他要求不具名。他的评论突显了全球金融界在瑞银收购瑞士信贷后的紧张局势，在美国三家区域性银行倒闭后，瑞信也陷入危机。　　这并不是说这些债券不应该承受瑞士信贷倒闭的部分打击。事实上，在全球金融危机后，欧洲监管机构当时思考到创建这类债券的目的，主要即是在银行开始陷入危机时，不必动用纳税人的资金，而是由债权人承担损失。　　然而，根据瑞士当局的做法，股票投资者优先于风险最高的银行证券持有人，这让债券界感到困惑和不安，因为未来如果又有银行陷入困境，涉及投资者的索赔等级时，谁会排在第一位。　　根据Axiom Alternative Investments研究部门负责人Jérôme Legras，在向股东支付大笔款项的同时，AT1持有人却遭遇完全减记的待遇，这违反2008年之后国际上商定的所有决议原则和规则；他表示，该公司持有瑞士信贷发行的AT1债券。　　从瑞士官员的角度来看，完全减记这些证券是因为需要增加瑞信的核心资本并解决其流动性问题。每当政府向面临偿付能力问题的银行提供支持时，债券通常会面临折价。　　然而，市场参与者表示，此举可能会导致整个行业颠复性的重新定价。交易员表示，鉴于这项决定让一些债权人措手不及，新的AT1债券市场可能会陷入深度冻结。

金融界2023-03-21

abrdn减持部分美债转投更便宜的亚洲债券

abrdn plc减持较长期美国国债，转而将资金投向它认为价值被低估的新兴市场债券。　　这家资产管理公司驻新加坡的亚洲主权债负责人Kenneth Akintewe称，abrdn正在购买韩国的本币债券，预计该国央行将降息。他说，abrdn还在买入印尼和印度的类似证券，认为它们受全球冲击的影响较小。　　“只要韩国债券遭抛售，我们就继续增持，这样的操作可能会持续到明年，” Akintewe表示。ab

金融界2023-03-20

银行倒闭浪潮引发全球金融动荡，中国市场意外成为“避风港”？

美国10年期国债收益率盘整在3.5%。亚洲债券承压，韩国三年期国债收益率跌至五周低点，印度三年期国债收益率下跌。瑞士信贷集团(Credit Suisse Group AG)亚太区首席投资官John Woods说，中国股市可能会受益于美元走软和更支持性的在岸政策带来的更大风险偏好。 "如果我们真的开始重新定价所谓的转向或暂停，美元可能会走弱，而这通常会对亚洲整体产生更有利的影响，特别是通过资本重新流入中国，" Woods在接受彭博电视采访时表示。彭博情报表示，从长期来看，如果美国金融体系的可信度受到质疑，人民币可能会成为一种意外的避险资产。周一人民币一度上升1.2%至一个月高点，周二下午4点回落至1美元兑6.8685元人民币。中国股市的表现好于亚洲股市，基准的沪深300指数(CSI 300 Index)在过去四个交易日下跌1.2%，而摩根士丹利资本国际新兴市场指数(MSCI Emerging Markets Index)同期下跌3.1%。据预测，周三公布的中国官方数据可能会显示今年头两个月的零售销售、工业产出和投资出现反弹。中国人民银行行长易纲和其他经济领导人的连任也表明，中国打算保持政策的一致性，提振投资者信心，推动新冠疫情后的经济复苏。澳新银行(Australia & New Zealand Banking Group Ltd.)驻上海的利率策略师Zhaopeng Xing说，相对于一些发达市场，中国通胀放缓带来的较低利率风险也将推动快速资金流入中国资产。

白兔捣药秋复春2023-03-14

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