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多家酒企一季度实现开门红，消费板块高开，消费ETF（159928）上涨超1%

费需求恢复显著：保时捷今年第一季度全球交付量同比增长18%，其中中国销量飙升21%，领先其他地区。爱马仕亚太区（剔除日本）2023Q1收入增速达23%，环比恢复明显。2）出行需求景气度高：从机票预订数据看，今年“五一”假期订票已超600万人次，旅客出行需求提前释放，市场热度基本恢复至2019年同期水平。综上，我们认为当前整体消费复苏趋势明确，4、5月在较低基数下弹性会更高，板块已走过低谷，情绪底部更应坚守。消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932.SH），投资刚需、内需型消费行业上市公司，覆盖人们日常生活必须的消费品，其中白酒、畜牧养殖、食品板块权重占比较大。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-04-28

天风证券：给予创业黑马买入评级

企业加速服务、城市拓展业务受环境影响，交付量减少，科创知识产权业务和财税业务收入占比提高，导致总体毛利率下降。　　费用水平保持稳定，研发持续投入进行产品开发升级。2022年，公司销售费用0.84亿元，销售费用率24.31%，同比-0.49pct，符合公司费用管控预期；管理费用0.98亿元，管理费用率28.20%，同比+4.55pct，主要原因为公司股权激励计划实施；研发费用0.14亿元，研发费用率4.02%，同比增长0.59pcts，主要原因为科创知识产权平台、财税业务系统、黑马加速云平台、管理中台等的开发升级。　　优化产业加速器产品，拓展人工智能+数字人。展望2023年，公司将1）深化“业务企服化、企服SaaS化”战略，提升线上线下综合服务能力。为中小企业数智化建设提供标准、专业的企业服务产品，覆盖中小创企业的不同发展阶段，同时持续优化升级“产品+服务”的线上线下服务能力；2）继续打磨优化产业加速器产品，以地方政府为渠道，获取更多下沉城市优质中小企业客户资源；以服务中小企业能力为依托，反向吸引更多城市、龙头企业与公司合作，从而做到政府端与企业端双向收费、双向促进的业务闭环。3）以人工智能激活数字人产业活力，子公司数智云科与阿里达摩院合作，负责“魔搭社区”在数字人产业上下游的定向推广，以及配合“魔搭社区”开发系列培训课程。　　投资建议：22年企业加速服务线下排期、交付与项目验收受客观外部因素影响而停滞；企业服务处于投入、建设期成本较高等因素影响下，公司收入规模仍实现增长，展现一定韧性，23年公司企服SaaS持续发力有望带来业绩增长。我们预计公司2023-2025年营业收入分别为5.21(前值8.05)/6.93(前值10.09)/8.86亿元，归母净利润分别为0.09(前值0.87)/0.16(前值1.22)/0.54亿元，对应EPS为0.06/0.09/0.32元，维持“买入”评级。　　风险提示：竞争格局激化；业务发展不及预期；宏观经济环境下行压力增大。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，安信证券焦娟研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为67.92%，其预测2023年度归属净利润为盈利7410万，根据现价换算的预测PE为34.65。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为30.0。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，创业黑马（300688）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1.5星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-27

船舶板块持续走强中船科技逼近涨停

息面上，山西证券研报表示，从新接订单、交付量和新船价格上看，新一轮造船景气上行期自2021年已经开始，预计将持续至2026年左右；受交付和订单时滞影响，造船行业盈利预计将于2023年进入高速增长期。

金融界2023-04-24

联赢激光：半导体业务独立设立子公司运营，公司控股60%

趋势? 答：量产线是今年签的订单，还没交付，量产的使用效果有待检验，前期试验阶段效果不错，实验阶段的焊接工艺、良品率基本能够达到预期要求，目前的公司量产线效率是行业内比较高的。可以达到150PPM的节奏，下一代研发的产品效率是250PPM。公司对46系列产品有信心，46系列电池生产的难点在于焊接，而公司在焊接领域有较强的技术储备和丰富的工艺经验。只要客户确定往46系列产品方向扩产，公司有信心在焊接段拿到比较高的份额。 6.客户在国外建厂会对我们产生明显的设备拉动吗? 答：宁德时代在德国的工厂电芯和模组生产线里的激光焊接设备就是由公司提供的。公司已经具备了按德国标准生产交付设备的能力与经验，这对承接其他海外建厂的订单是有优势的。 7.公司在汽车领域主要做什么产品，今明两年能不能保持高增长? 答：汽车领域业务主要包括燃油车和新能源车两部分，燃油车方面主要是提供汽车零部件激光焊接加工设备;新能源汽车方面主要是提供电机、模组、pack等部件的焊接设备。未来增长主要还是看新能源汽车，新能源汽车在轻量化要求下可能采用铝车身，由于铝材的物理性能，激光焊接的效果会更好。如果未来汽车轻量化，铝车身的大规模使用，会增加对激光焊接设备的需求。 8.公司最近产能如何、人员是否会大幅扩招? 答：公司经过去年的扩产，产能得到提升。生产场地方面：江苏基地三期新建厂房5.2万平方米，已于2022年下半年投入使用;惠州基地二期新建建筑面积6.5万平方米，其中生产厂房面积3.8万平方米，已于2022年下半年投入使用;深圳基地已于2022年12月开始建设，计划新建建筑面积4.8万平方米，其中生产厂房面积3.2万平方米。截至2022年年末，公司员工人数为5,197人，2022年新增员工1,680人，比上年末增长了47.77%。这是正式员工数量，不包括实习生，今年招聘规模会比去年小，主要增加高素质人才。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-04-24

特斯拉暴跌10%！女股神依旧乐观：到2027年，股价将达到2000美元

济放缓的情况下维持需求。它在第一季度的交付量已经达到创纪录的422,875辆。 Ark Invest创始人伍德仍然看好这家电动汽车公司的另一个原因是，该公司致力于重新定义乘客的安全。特斯拉首席执行官埃隆·马斯克表示：“在完全自动驾驶的情况下，特斯拉汽车每320万英里就会发生一次事故。相比之下，道路上的普通汽车每50万英里就会发生一次事故。它将拯救生命。” 马斯克预计，特斯拉公司将在2024年大规模生产无人驾驶出租车。华尔街目前对特斯拉股票的普遍评级也为“增持”。

厉害啦2023-04-21

深入分析财务报告：特斯拉未来3年的风险预警

斯拉连续四个季度以及2022年整个财年交付量增长都低于同比增长50%的“目标”。这表明公司在竞争激烈的可负担电动汽车市场中缺乏定价能力，而不是因为供应不足。未来，随着现有制造商以更低的价格推出更多的电动汽车，特斯拉的平均售价可能会下降，这将直接削弱特斯拉的盈利能力。（图片来源：特斯拉）如果该公司无法达到自己的增长目标，那么投资者就需要重新评估特斯拉的增长预期。特斯拉的最新财报明确表明，该公司无论是从市场上还是从技术上都无法避免竞争和挑战，其未来利润可能会降低。投资者需要认识到特斯拉的基本面和股票价格所暗示的未来增长之间的脱节。这也是分析师认为特斯拉是市场上最被高估的股票之一的原因。分析师还表示，即使在最乐观的未来现金流情况下，股票的交易价格也可能降至28美元/股，目前的股票价格已经超出了合理范围。因此，投资者需要进行尽职调查，了解特斯拉的基本面和未来增长预期之间的脱节，从而做出明智的投资决策。另外，尽管特斯拉的营收在增长，但公司还在持续烧钱。在过去五年中，特斯拉累计烧掉了42亿美元的自由现金流，并且在其上市以来的所有年份中，除2019年外，都出现了负自由现金流。这对公司未来的投资和应对经济下行风险都会造成压力。根据最新研究显示，特斯拉的市值被高估，风险回报不可观。据悉，为了维持目前的股价，特斯拉需要在未来十年实现以下几点。 1.维持13%的税后净营业利润率（Net Operating Profit After Taxes ，NOPAT），增长28%的年复合增长率，限制投资资本增长速度（Compound Annual Growth Rate ，CAGR）仅为14%。 2.如果实现上述条件，到2031年，特斯拉的营收将达到7350亿美元，相当于Toyota、Stellantis、通用汽车和福特的综合收入的98%和特斯拉2022年营收的9倍。 3.根据这种情况，特斯拉到2031年将赚取95.5亿美元的NOPAT，相当于Stellantis、Toyota、通用汽车、本田、福特和日产的总净营业利润和苹果公司的TTM NOPAT（Trailing Twelve Months Net Operating Profit After Tax）的95%。如果假设特斯拉在2031年销售比大众汽车多19%的汽车，则特斯拉的股价仍会下跌59%以上。即使如此，特斯拉仍将在2031年售出990万辆汽车，达到全球乘用车市场的31%份额，平均售价（Average Selling Price， ASP）为50,000美元。此时，特斯拉的NOPAT边际率应为13%（2023年）和7%（2023年至2031年），收入在2023年至2025年保持同意增长，然后从2026年至2031年以23%的速度增长，投资资本应从2023年至2031年以10%的CAGR增长。如果特斯拉未能满足这些期望，则股票价值将低于28美元。（图片来源：特斯拉最新财务报告）该研究表明，特斯拉的市值被高估，并且风险回报无法预测。特斯拉需要实现超高的营收增长率和净营业利润率，并且限制投资资本增长速度，以实现目前股价的合理估值。该分析师针对特斯拉未来的市场份额和利润展开了分析，认为特斯拉目前的股票估值显然高出了公司的实际价值。该分析师考虑了各种最有利的情况，假设特斯拉的投资资本从现在开始每年增长6%～14%，并增加生产能力以满足未来的销售量，然而这一假设仍然过于保守。因为事实上，特斯拉的投资资本和设备资产线等的投资成本都比这个假设要高得多。因此，该分析师提醒投资者，要注意特斯拉的股票估值过高的风险，并进行谨慎的投资决策。

Heidi 1评论2023-04-21

投资者关注市场份额与利润之间的权衡特斯拉股价下滑10%

师科林•拉什表示，随着特斯拉达到更高的交付量，并为电气化、自动驾驶的未来做准备，特斯拉的故事似乎正在发生转变。他指出:“该公司的销售策略已从优化短期CF转向最大化每位客户的长期盈利能力。” 　　在华尔街其他地方，Tudor， Pickering， Holt & Co将特斯拉股票评级从持有下调至卖出。

金融界2023-04-21

沃尔沃卡车一季度交付量创新高

瑞典卡车制造商沃尔沃周四表示，第一季度交付量创历史新高，因欧洲供应链中断情况有所缓解，同时对新卡车的需求大幅上升。　　该公司表示，第一季度卡车交付量增长了11％，订单增长32％。　　该公司上周已发布了第一季度初步业绩数据，销售额增长25％，至1314亿瑞典克朗（约合126.9亿美元），调整后营业利润为184亿克朗，调整后营业利润率从上年同期的12％升至14％。　　该公司周四报告称，第一季度净利润为129.1亿瑞典克朗，上年同期为70.3亿瑞典克朗。　　沃尔沃表示，尽管经济前景恶化，通胀高企，利率上升，但大多数市场的运输量和基础设施活动继续保持稳健。　　沃尔沃上调了对欧洲和北美2023年卡车市场的预测，并维持了对其他地区的预期。

金融界2023-04-20

特斯拉发布第一季度财报毛利率下降引发前景担忧盘后股价下跌近4%

价Model S和Model X汽车的交付量较上一季度有所下滑。

一禾2023-04-20

特斯拉今年第六次在美国降价正值财报发布前

。但该公司无法维持这种供需动态：一季度交付量比第四季度增长了约4％，特斯拉生产的汽车比交付给客户的汽车多出近1.8万辆。　　特斯拉将于美东时间周三发布第一季度财报，投资者将关注早些时候降价对其利润率的冲击。

金融界2023-04-19

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