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AI交易如何结合量化分析进行决策？

传统量化交易难以实现的。 3EX AI交易平台的核心竞争力在AI交易与量化分析的结合方面，3EX AI交易平台展现出了其核心竞争力。通过引入最新的AI技术和算法，3EX能够为用户提供高度定制化的交易策略，包括但不限于基于模板的策略创建、基于指标的参数调整以及通过文字描述创建策略的灵活性。这些功能不仅简化了交易策略的创建过程，还为用户提供了强大的策略优化工具，使其能够在快速变化的市场中把握投资机会。结论结合AI交易和量化分析，可以极大提升交易策略的效率和有效性。3EX AI交易平台通过其创新的技术解决方案，为用户提供了一个强大而灵活的交易工具，帮助他们在复杂的市场环境中做出更好的决策。随着AI技术的不断进步，预计这种结合将在未来的金融市场中发挥更加重要的作用。 3EX-AI交易相关链接 Twitter（CN）：https://twitter.com/3EXAITrading YouTube（CN）：https://www.youtube.com/channel/UCleX4EtZBmd9a5MxIezQZzQ Facebook（CN）：https://www.facebook.com/profile.php?id=61556798096718 TikTok（CN）：https://www.tiktok.com/@3ex_aitrading Medium（CN）：https://medium.com/@lan3exai Reddit（EN）：https://www.reddit.com/user/3ex_AI_Trading Quaro（EN）：https://www.quora.com/profile/3EX-AITrading 来源：金色财经

金色财经2024-03-11

CWG Markets：市场消化美国就业数据，美元继续下跌，黄金再创新高，逼近2200关口

CWG Markets2024-03-11

2024年2月交易所平台币追踪报告

交易所平台币作为 Crypto 资产交易平台的核心，在 Crypto 行业中扮演着重要的角色。这些平台币是参与特定交易所生态系统的通证，隐含了交易所本身及其生态的发展潜力。本报告旨在研究平台币的市值变化、交易量变化、价格走势等，以深入了解这些平台的市场表现和潜在机会。 $BGB 和 $MX 市值涨幅均超 100%；$HT 和 $OKB 则下降了超 50% 2024 年 2 月 21 日，Top 10 平台币市值约为 $68B，占 Crypto 市场总市值约 3.2%，相较于 2023 年底下降了约 0.3%。 $BNB 依旧是市值最大的平台币，其市值从 2023 年初的 $39B 最高上涨至 4 月中旬的 $54B。但在 6 月由于 SEC 提交了针对 Binance 的诉讼，$BNB 的市值也受到较大影响而一路走低。到 8 月底 $BNB 的市值仅为 $33B，与年初相比跌幅达 15%。 11 月以后随着市场交易热情高涨，平台币的市值均有较大幅度的抬升。其中，在本报告讨论的时间范围内，$BGB 与 $MX 的市值涨幅最大，分别为 434% 和 248%。$BNB 的市值也再次回升至接近去年年中的最高点。 $HT 和 $OKB 则是 Top 10 平台币中唯二市值下跌的代币，较 2023 年初分别下降了 75% 和 53%。 $BNB 的交易量份额继续稳定在 90% 左右，$BGB 则成为交易量第二大的平台币在本报告讨论时间范围内，$BNB 的交易量占比基本维持在 90% 左右，远超其余平台币。值得注意的是，$BGB 的交易量占比呈明显上升趋势，从 2023 年初的约 0.5% 上涨至 2024 年 2 月的约 1.9%，是目前交易量第二大的平台币。加之 $BGB 在市值占比方面也有 1.5% 的涨幅，$BGB 有望在未来继续保持这一趋势，并抓住更多平台币市场交易份额。 2023 年迄今，除 $BGB 和 $MX，绝大多数平台币的收益不如 $BTC 自 2023 年初迄今，价格涨幅最大的平台币是 $BGB 和 $MX，涨幅分别 432.7% 和 251.6%。 Binance 推出的 IEO 项目平均 ROI 表现最优，Bitget 则更包含更多市场热点项目在本报告讨论时间范围内，Binance 的 IEO 项目的平均 ROI 表现最为优异，其 ATH ROI 高达 36.9x。然而，需要注意的是，自 2023 年以来 Binance 仅推出了 3 个 IEO 项目。相比之下，OKX 和 KuCoin 推出的项目数量更少，分别仅推出了 1 个和 2 个项目，且这些项目大多集中在基础设施和 Web3 服务两个赛道。尽管这些 IEO 平台的 ROI 目前表现较好，但由于较低的更新频率和有限的赛道选择，它们很难带来显著的财富效应。Gate 虽然选择更多，但 ROI 的表现相对普通。与之相比，Bitget 的 IEO 平台则更为均衡。上线的项目涵盖了 GameFi、SocialFi、元宇宙和 NFT 等多个领域，这些都是近期 Crypto 市场中热度较高的赛道。加之同样不俗的 ROI 表现，Bitget 的 IEO 平台更适合交易者追踪市场热点，从中获得更高的收益。受监管影响，$BNB 在 2023 下半年跌幅明显；但在年底反弹，并于 24 年初超越了去年的 ATH 2023 是 Binance 与美国监管机构博弈、对垒的一年。这直接反映在了 $BNB 的价格和交易量上： • 3 ⽉ 27 ⽇，美国商品期货交易委员会（CFTC）起诉 Binance。 • 6 ⽉ 4 ⽇，美国证券交易委员会（SEC）起诉 Binance。 $BNB 价格于一周内下跌超 20%。从 $300 下跌⾄ $230；市值也从 $47B 跌⾄ $37B。 11 月 22 日，CZ 发布辞职信。 $BNB 价格短时间内小幅下跌约 10%，后又迅速回弹至 $300 以上。受价格波动幅度影响，$BNB 日均交易量也在 24h 内迅速攀升，实现翻倍（约 $3.3B）。 2024 年 2 月 21 日，Binance Launchpool 上线热门 GameFi 项目 Portal。 $BNB 价格在 24h 内暴涨近 10%，从 $350 飙升至最高 $385 美元。 Bitget 在 2023 年积极扩张；$BGB 于 2024 年 2 月再次突破历史 ATH，上涨至 $1 以上 2023 年是 Bitget 迅速扩张的一年，整体交易量涨幅明显，其中现货交易增长高达 94%。同时，Bitget 还完成了多项重要战略投资及推广活动，在跟单交易上也做出了不俗的成绩。这些共同推动了其平台币 $BGB 价格及交易量的上涨： 2023 年 2 月初，受 Crypto 市场整体上行影响，$BGB 价格翻倍（从 $0.2 到 $0.4）。 2023 年年末，$BGB 价格再次上涨，最高涨至 $0.66，全年涨幅接近 230%。 2024 年，$BGB 延续了去年的涨势，势如破竹地突破了 ATH 价格，于 2 月 17 日首次上涨至 $1 以上。在交易量方面，2023 年 $BGB 的交易量基本稳定在 15-20M 之间，较为平稳。到了 2024 年，随着 $BGB 价格突破 $1 大关，$BGB 交易量也随之飙升至 $50M 以上。最高日交易量出现在 2 月 18 日，当日交易量为 $83M。来源：金色财经

金色财经2024-03-11

蓝港互动(08267)下跌5.0%，报0.95元/股

入。同时，该公司还投资了第三方手机游戏交易平台《淘手游》，专注于游戏账号交易。截至2023年三季报，蓝港互动营业总收入1.09亿元、净利润-2008.1万元。

金融界2024-03-11

中广天择上涨5.19%，报29.4元/股

，搭建了“淘剧淘”、“节目购”两大全国交易平台，出品、组局、投资超过150个项目，上线版权交易素材超过19万条，区块链业务总数突破20万件。截至9月30日，中广天择股东户数1.43万，人均流通股9080股。 2023年1月-9月，中广天择实现营业收入1.56亿元，同比增长17.86%；归属净利润-291.65万元，同比减少131.93%。

金融界2024-03-11

Orion+Lumia的创新与愿景：从去中心化全域聚合交易到Defi基础设施层

orion是一个创新的全域聚合交易平台，同时聚合包括DEX和CEX的流动性。其核心产品包括两款交易产品、一个跨链桥和一个可嵌入式控件。其中，两款交易产品是面向广大投资者的。Swap是符合SWAP用户操作习惯的产品；Trade是符合CEX用户操作习惯的产品。但这两款交易产品都是去中心化的。 ➤DeCEX+DEX= Orion SWAP ❚CEX+DEX全面聚合作为CEX+DEX的聚合交易平台，Orion SWAP交易者的面对的市场是Uniswap、Curve等DEX，以及币安、Kucoin等CEX。因此，Orion SWAP可以达到顶级CEX+DEX的交易深度。 Orion SWAP可以最优的方案和价格成交。包括选择CEX或DEX，交易的路由路径、Uniswap适合的交易池。例如小蜜蜂在尝试卖出BAL时，Orion计算出最优的方案是在币安卖出，可以比Uniswap多卖出将近9%。但是，在买入BAL时，情况相反。在Uniswap中买入可以为用户省节。聚合DEX很常见，聚合CEX也不是新鲜事。但是同时聚合CEX和DEX的交易所非常罕见。在Orion SWAP之前，小蜜蜂没有听过这样的全面聚合DEX。 ❚DeCEX 交易者可以通过Orion SWAP参与币安等CEX的交易，但是：第一，交易者在Orion SWAP不需要KYC，可以绕过监管。例如，美国用户不能直接使用币安，国内用户在Kucoin不能KYC。只需要使用钱包连接Orion SWAP即可交易币安、Kucoin等CEX中的代币，并且可以按照CEX与DEX中的最优势价格交易。第二，相比直接在DEX中交易，当用户选择在Orion SWAP中参与DEX交易时，手续费为零，这为用户节省了交易费用。第三，交易者使用钱包连接Orion即可参与交易。资金仍然在自己的钱包中，而不是充值到CEX的钱包中，交易者在区块链技术的保护下，同时不需要面临CEX的中心化风险。 Orion SWAP为用户提供了去中心化的CEX服务，即DeCEX。 ❚Orion Terminal Orion Terminal 是 Orion Swap的核心技术，是去中心化CEX和DEX的聚合器。Orion Terminal 以超快速的订单执行和价格反馈，为用户实现了高效率、优质 ➤变形的AMM价格曲线+虚拟订单簿=Orion Trade Orion将AMM价格曲线进行变形，显示为订单簿。虚拟订单簿来自不断计算复杂的SWAP以创造更好的价格。 Orion Trade和CEX的体验一样，K线图、挂单信息。当然，这些挂单信息是虚拟的。支持市价交易和限价交易。 ➤Orion Bridge 使用Atomic swaps，即原子交换技术，使用了一系列密码学技术和智能合约来确保交易双方遵守交易协议。在Orion Bridge中，用户的对手是经纪商。原子交易技术可以保护双方的利益，如果交易中某一环节失败，交易会自动取消，资金会返还给用户。 ➤Orion Widget Orion Widget是一款控件产品，可以嵌入其他网页或应用中。嵌入以后，用户连接钱包即可以在Orion中参与聚合交易。简单的UI集成使开发者几乎不需要编程就可以集成Orion Widget。 ➤法币交易 Orion为用户提供绕过监管、去中心化的方式参与CEX交易，同时也为用户提供了法币交易的渠道。与Orion Widget相反，Orion Widget是Orion开发的、供其他应用使用的控件。而Orion的法币交易是通过嵌入MoonPay小部件实现的，支持用户使用信用卡购买加密货币。目前支持USDT、ETH、ORN和BNB。以上是Orion的核心产品和主要功能。在这些产品和功能之下，是Orion生态的金融基础设施——Orion Pool与流动性节点。 ➤手续费其分配通过DEX的交易，收续率为0。通过CEX交易稳定币，手续费率为0.03%，其中0.015%分别分配给平台和流动性节点。通过CEX交易非稳定币，无推荐人的，费率为0.28%(起步价)，其中0.08%分配给平台，0.2%是流动性节点的收益。有推荐人的，费率为0.25%(起步价)，其中0.05%属于平台，0.1%分配给流动性节点，0.1%分配给推荐人网络，最多到五级。 Orion Bridge是免手续费的。 ➤Orion金融基础设施 ❚Orion Pool 除了聚合各大CEX和DEX，Orion也建立了自己的流动池——Orion Pool，其中Orion平台币 $ORN 与 BNB等5个币的交易对可以锁仓LP挖矿。其中年化收益率最高的是USDT-ORN，基础年化收益率8.76%，最大年化收益率43.83%。 ❚流动性节点流动性节点，从前叫经纪商。作为用户的交易对手，以及在相应的DEX或CEX中进行交易。例如，当用户通过Orion Swap购买ETH时，Orion Terminal程序经过计算，确定在币安的交易价格更有优势。经纪商将ETH卖给用户，另一边在币安中反向交易，购买ETH。从而使用户间接的在币安中完成交易。 Defillma数据显示，Orion Pool的TVL为682万美元，Orion的流动性节点TVL为153万美元，包括Stake的资金，总TVL为1929万美元。 ➤Defi生态基础设施层——Lumia ❚从流动性节点到Lumia 流动性节点，通过API连接各大CEX，从而把CEX的流动性与CEX的流动性聚合。 Lumia是在原有流动性节点的基础上，进行扩展。更多的流动性节点，可以提高聚合的去中心化，为用户提供更稳定、用户体验更好的聚合交易服务。 ❚Lumia的愿景除了CEX和DEX的流动性，Lumia的Medium中提到了借贷应用、应对三明治攻击并捕获MEV。这意味着，Lumia是不再受限于交易产品，而是致力于成为整个Defi生态的金融基础设施层。在Orion时代，交易者可以通过聚合交易获得优势价格、去中心化体验等。在Lumia时代：第一，由于Lumia的聚合广度扩大，交易者可以获得更好的体验。第二，由于Lumia的聚合多维度，借贷用户也可以从中获得，获得更稳定的利率等。第三，人们可以通过参与Lumia的节点，从交易体系、借贷产品以及链上获得手续费、借贷清算、套利等收益。 ➤融资币安上线的项目大概率不需要研究团队背景了，整理一下融资信息。 2020年中，Orion使用动态代币发行(Dynamic Coin Offering,DYCO)的形式，筹集资金$345万。 Coincarp显示，2021年3-4月，Orion共融资了$290万+。最近，Orion又获得了DWF的新一轮战略投资。 ➤写在最后作为一个聚合交易平台，Orion是比较吃亏的。因为它市场提供服务的实际价值，不止这些TVL。事实上，Orion作为聚合CEX+DEX的创新先锋，是不容忽视的一个项目。即将推出的Lumia，与预言机有一些相似。预言机是在DEX和CEX之间融通数据，而Lumia是在DEX、CEX之间融通价值。Orion+Lumia技术和构架有可能改善Defi和交易生态，让整个中心化和去中心化的金融市场变得更顺滑，推进DAPPs之间、DAPPs与CEX等应用之间更无缝的衔接。用户可以获得更好的体验，而参与Lumia节点，也可能从中获得更多的获利机会。来源：金色财经

金色财经2024-03-11

MT5外汇交易系统：引领外汇交易的新时代

5外汇交易系统，作为一款全球领先的外汇交易平台，正逐渐引领外汇交易的新时代。 MT5外汇交易系统是由MetaQuotes Software公司开发的一款功能强大的交易平台，支持外汇、差价合约、期货、股票等多种金融产品的交易。MT5系统具有高效、稳定、安全等特点，受到了全球投资者的高度评价。首先，MT5外汇交易系统具有高效的交易性能。它采用了先进的交易引擎，可以快速处理大量订单，保证交易的高效性和稳定性。同时，MT5系统还支持多种订单类型和交易策略，满足了不同投资者的需求。其次，MT5外汇交易系统具有强大的技术分析功能。它提供了丰富的图表工具和指标，可以帮助投资者深入分析市场趋势和价格波动。同时，MT5系统还支持多种时间周期和图表类型，满足了投资者对不同市场环境下的分析需求。最后，MT5外汇交易系统具有高度的安全性。它采用了多重加密技术和安全防护措施，保障了投资者账户和交易信息的安全。同时，MT5系统还支持多种身份验证方式，提高了账户的安全性。总之，MT5外汇交易系统是一款功能强大、高效稳定、安全可靠的外汇交易平台。它不仅满足了投资者对交易性能和技术分析的需求，还提供了高度安全保障。随着全球外汇市场的不断发展，MT5外汇交易系统必将引领外汇交易的新时代。 Telegram:st50066

飞机咨询st500662024-03-11

越来越多的U商可能会定非法经营罪

拟货币的承兑商，李某通过境外某虚拟货币交易平台，帮助金某把大量资金兑换成泰达币等虚拟货币。” 李某等U商所从事的交易是“搬砖套利”，即：通过法币与虚拟币之间的低买高卖赚取差价收益。在该案当中，因警方对地下钱庄的侦查工作，顺藤摸瓜，抓获了包括李某在内的多名U商。据报道： “我们收了人民币，在李某那里买了泰达币，然后用泰达币买了各种虚拟币，然后把虚拟币搬到外国的交易所平台，在交易所炒币后，赚取炒币差价后，然后再卖掉变成当地货币给客户；好多人做这种换汇，我给‘客人’换汇，赚取汇率差，利润是在千分之三到五。” 02 邵律师评析：广东高院和这次青岛警方发布的两则案例，还是有一些共性存在的。广东省大埔法院判决U商因买卖虚拟货币犯非法经营罪，广东高院在发布这则案例时，对于案情的描述也十分简单，并没有告诉大家，买卖虚拟货币，在何种情形下，会触犯刑法当中的非法经营罪？且其文章标题取名《这种差价，不能赚！》，这说明，无论是内容还是标题，法院对于买卖虚拟货币的行为，已经给出了否定、消极的态度：买卖虚拟货币，赚取差价获利的模式，不允许！另外，大埔法院的案例中虽然没有提到该案是否有外汇局的参与办理，但主审法官已认定被告人的行为构成“变相买卖外汇”。（这也可能是巧合）就在短短8天后，各大官媒发布消息，青岛警方破获虚拟货币承兑商参与的地下钱庄案，再次提到U商在他人从事地下钱庄活动中起到了帮助换汇作用。并且该案是公安与国家外汇管理局联合执法。国家外汇管理局青岛市分局表示：“地下钱庄从客户那里收取人民币后，就去购买虚拟货币，再通过境外交易平台将虚拟货币卖出去，就可以获得他们所需要的外币资金，这样就实现了人民币和外币的转换，构成了非法买卖外汇的违法行为。” 所以结合这两个案例，邵律师做一个大胆的预测： 1、此后涉虚拟货币承兑相关的案件，越来越多的是国家外汇管理局与公安机关联动执法。越来越多的人将虚拟货币作为跨境支付的工具，与此同时，由于虚拟币的支付的高效性、匿名性等特征，虚拟币也越来越广泛的成为了网络灰黑产的支付工具。尤其是网赌、电诈等犯罪分子，为了逃避公安机关的侦查，已早早的将大本营转移到了缅北等国外地区，利用“地下钱庄”进行洗钱，以及将虚拟币兑换成外汇，也成了此类群体的刚需。那么，OTC商家以及场内U商能接到的大金额的、批量的订单，也必然是以此类为主（普通炒币的哪有如此高频的兑换需求）。人民币→虚拟币→外币，人民币被U商们在交易所中的买入卖出进行流转，终端兑换为外币，在这客观上确实对我国的外汇管理秩序产生了冲击与挑战。外汇局不出手不行了。 2、因涉及到外汇局的参与，U商的虚拟货币交易行为被定性为“非法买卖外汇”，从而被判处非法经营罪将成为常见案例。目前的司法实践当中，U商通过虚拟币交易赚差价的行为能不能定性为非法经营罪，还是有很大争议的，有不少全国各地的警官朋友加到本人的微信与本人做探讨。存在争议的原因主要有以下几点：首先，买卖虚拟货币赚差价的行为，是否是非法经营罪当中的“经营行为”？“买卖行为”一定等于“经营行为”吗？刑法当中并未对什么是“经营行为”做出定义，如果U商有自己的本职工作，仅是短暂性的，低频率的（但买入卖出数额和获利额极高）买卖虚拟货币，是否属于“经营行为”呢？其次，根据我国政策，虚拟货币被定性为“虚拟商品”，所以有观点认为虚拟货币不符合《外汇管理条例》中“外币”的概念，不能认定为外汇，也就不存在非法买卖外汇。最后，法无明文规定不为罪，根据下述规定，私自买卖外汇的行为和非法介绍买卖外汇的行为不属于刑法上的非法买卖外汇行为，以及非法经营额或违法所得额未达到法律规定标准的，也不应立案追诉。但实践中，如果A行为无法定罪，那么以B行为入罪，也有可能存在（基于实践中的复杂情况，以及嫌疑人在被讯问时，因内心被恐惧所支配，未必会陈述全部完整事实，司法机关未必能够清晰区分行为人实际所从事的是倒买倒卖、变相买卖、私自买卖、还是非法介绍买卖行为，但这决定了行为人是行政处罚还是刑事犯罪，相关概念区分详见《数字货币OTC场外交易，是犯罪吗？》） 2019年《最高人民法院、最高人民检察院关于办理非法从事资金支付结算业务、非法买卖外汇刑事案件适用法律若干问题的解释第二条违反国家规定，实施倒买倒卖外汇或者变相买卖外汇等非法买卖外汇行为，扰乱金融市场秩序，情节严重的，依照刑法第二百二十五条第四项的规定，以非法经营罪定罪处罚。《关于印发《最高人民检察院公安部关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定（二）》的通知（2022）》第七十一条（三）实施倒买倒卖外汇或者变相买卖外汇等非法买卖外汇行为，非法经营数额在五百万元以上的，或者违法所得数额在十万元以上的，予以立案追诉。但如果司法实务当中能够看到越来越多的U商被定非法经营罪，那么基于理论基础的辩解将会显得苍白无力。 3、越来越多的U商会因牵扯到地下钱庄而涉案。地下钱庄类违法犯罪活动一直是国家打击的重点，虚拟货币作为境内外资金的流转具备天然的优势。例如，2019年甘肃特大地下钱庄案，2021年开展的打击地下钱庄犯罪“歼击21”专项行动，2023年公安经侦系统“夏季行动”打击地下钱庄“十大战役”等等。邵律师在此前的文章当中也多次讲过，U商无法穿透交易本身，看到交易链条背后的故事。即使U商不明知自己经手的资金或虚拟货币是不是地下钱庄流转而来，但因侦查机关在打击其他违法犯罪活动时追踪虚拟币/资金流向，必然会查到“工具人”U商。即使没有被定非法经营罪，刑法当中总有一项罪名可以定，包括但不限于帮信罪、掩隐罪、开设赌场罪的共犯等等。写在最后：买U卖U并不违法，这行只能挣点“搬砖”的辛苦钱，如果订单量大且长期稳定，U商说自己主观不明知对手方涉及地下钱庄，可能也很难令承办人员信服。来源：金色财经

金色财经2024-03-10

数字货币OTC场外交易是犯罪吗

的法币和数字货币之间的交易。以是否通过交易平台为标准，可分为： 1、线上点对点交易（C2C）此种方式仍通过数字货币交易平台进行，但交易平台不经手资金，买方通过支付宝、微信、银行卡转账等方式转账给卖方； 2、自由交易，不通过平台进行经他人介绍，个人之间私下商定买卖方式后自由交易，不通过平台进行。虽然OTC交易并未被我国法律定性为违法犯罪行为，但是，因数字货币具有匿名性、投资风险高、隐秘性强、跨境流动等特征，OTC交易往往容易被不法分子所利用，成为洗钱、逃避外汇管制，不法交易的手段。 02 案例介绍：本文将对OTC交易中涉及非法经营罪相关的法律问题进行讨论。先看2个案例：案例一：案号：(2018)浙0102刑初215号案情简介：2015年4月至2017年6月期间，被告人徐桂荣在未取得国家有关主管部门批准的情况下，明知他人在境外非法买卖外汇，仍以本人及亲属名义办理银行卡，供他人用以汇兑人民币，进行跨境外汇结算，总计人民币2200余万元，并收取好处费人民币20余万元。 2017年8月8日因涉嫌犯洗钱罪被拘留。法院认为，被告人徐桂荣未经国家主管部门许可，伙同他人在国家规定的交易场所以外非法买卖外汇，扰乱金融市场秩序，情节特别严重，其行为已构成非法经营罪。法院判决：被告人徐桂荣犯非法经营罪，判处有期徒刑三年，缓刑三年六个月，并处罚金人民币三十万元。案例二：案号：(2021)陕01刑终131号案情简介：2018年9月28日，曾健康因涉嫌犯诈骗罪被拘留；2018年11月3日因涉嫌犯非法经营罪被逮捕。被告人曾健康明知自己所持有“世联资产”虚拟数字货币不能在中国销售，仍然于2018年2月22日，向被害人余某、洪某1、洪某2等人介绍名叫“世联资产”的虚拟数字货币，并承诺该种数字货币只涨不跌。洪某2决定购买5001枚数字货币，并通过自己的银行卡向曾健康提供的卡号转账30000元，曾健康向洪某2承诺购买的世联资产数字货币需要一百天返还，每天返还1%。后余某、洪某1、洪某2等人又陆续介绍或帮亲戚从被告人曾健康处购买虚拟数字货币。上述总金额664000元左右。被告人曾健康通过建设银行给尚某转账242379元用于帮余某等人购买世联资产数字货币，另外曾健康通过微信给尚某转账10000元用于帮余某等人购买世联资产数字货币。另外查实：被告人曾健康于2018年4月1日，向欧某销售2000个“世联资产”虚拟数字货币，价值23040元。法院判决：被告人曾健康犯非法经营罪，判处有期徒刑三年，缓刑四年，并处罚金人民币110000元。根据我国法律规定([1])以及结合目前的司法实践，OTC交易涉及非法经营罪的主要情形为：一、未经国家有关主管部门批准，非法经营证券、期货、保险业务，或者非法从事资金支付结算业务；二、实施倒买倒卖外汇或者变相买卖外汇等非法买卖外汇行为，扰乱金融市场秩序。 03 法律分析：我们逐一来分析： 1、支付结算型非法经营删除（优势在于，用户最了解自己的诉求；能有充分的时间精力投入。劣势则在于，不懂美国破产法律，且破产程序复杂、耗时长；存在信息搜集和信息不及时风险，如错过申报期，错过债权人大会；尤其是，个人作为债权人大会的单个成员，谈判话语权较低。）根据2017年《最高人民检察院关于办理涉互联网金融犯罪案件有关问题座谈会纪要》第18条，“支付结算业务”（也称支付业务）是商业银行或者支付机构在收付款人之间提供的货币资金转移服务。非银行机构从事支付结算业务，应当经中国人民银行批准取得《支付业务许可证》，成为支付机构。未取得支付业务许可从事该业务的行为，违反《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》第四条第一款第（三）、（四）项的规定，破坏了支付结算业务许可制度，危害支付市场秩序和安全，情节严重的，适用刑法第二百二十五条第（三）项，以非法经营罪追究刑事责任。又根据1997年中国人民银行发布的《支付结算办法》第三条，“本办法所称支付结算是指单位、个人在社会经济活动中使用票据、信用卡和汇兑、托收承付、委托收款等结算方式进行货币给付及其资金清算的行为”。因此，我们可以看出，支付结算仅在货币与货币之间进行资金的转移。根据2013年《关于防范比特币风险的通知》，比特币被定性为“一种特定的虚拟商品，不具有与货币等同的法律地位，不能且不应作为货币在市场上流通使用。”当前尚未有相关法律文件对其他数字货币进行定性。而根据2017年《关于防范代币发行融资风险的公告》第一条规定，“代币或“虚拟货币”不由货币当局发行，不具有法偿性与强制性等货币属性，不具有与货币等同的法律地位，不能也不应作为货币在市场上流通使用。” 因此，笔者认为：买卖数字货币的行为并不属于法律明文规制的“支付结算”行为。其次，非法经营的概念是相较于合法经营而言，根据2021年《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，数字货币相关业务已被国家定性为非法经营活动，不属于行政许可经营范畴，自然就不存在与之对应的合法经营的业务。就OTC交易而言，无论是线上点对点交易还是线下个人之间私下交易，均为买家与卖家之间之间进行直接的资金往来，而涉及到相关法币的支付，也是通过微信、支付宝等持牌支付机构进行，买卖双方以及OTC交易商家均未直接开展支付结算业务。根据2017年《关于防范代币发行融资风险的公告》，所禁止的业务仅限于ICO（首次代币发行）以及禁止交易所从事兑换及信息中介等业务，并未禁止自然人之间进行数字货币的交易，因此对于上述案例二中，行为人被判处非法经营罪的处理结果，笔者并不认同。在司法实践中，对于支付结算型非法经营行为，律师做不起诉或无罪辩护的成功率的比例也并不低。 2、买卖外汇型非法经营前述案例一即买卖外汇型非法经营罪。根据《中华人民共和国外汇管理条例（2008修订）》第四十五条，“私自买卖外汇、变相买卖外汇、倒买倒卖外汇或者非法介绍买卖外汇数额较大的，由外汇管理机关给予警告，没收违法所得，处违法金额30%以下的罚款；情节严重的，处违法金额30%以上等值以下的罚款；构成犯罪的，依法追究刑事责任”。该条规定了四种情形：私自买卖、变相买卖、倒买倒卖以及非法介绍买卖。根据《关于印发《最高人民检察院公安部关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定（二）》的通知（2022）》第七十一条〔非法经营案（刑法第二百二十五条）〕：违反国家规定，进行非法经营活动，扰乱市场秩序，涉嫌下列情形之一的，应予立案追诉：实施倒买倒卖外汇或者变相买卖外汇等非法买卖外汇行为，扰乱金融市场秩序，具有下列情形之一的：……”。结合以上两条，我们可以看出，只有倒买倒卖外汇或者变相买卖外汇两种行为被明文规定为犯罪行为。这是因为非法经营行为需以盈利为目的，而实施该两种行为的主体具有较为明显的盈利特征。而私自买卖和非法介绍买卖的主体，一般并不是以买卖外汇赚取汇率差价为目的，而是基于其他诉求，如在国外生活、工作需要等。那么，是不是私自买卖和非法介绍买卖就一定不构成本罪呢？对于私自买卖行为，若没有以盈利为目的，笔者认为不应当构成犯罪，但若有证据证实购买者后续是为了倒卖获利的，则可能会构成犯罪。对于非法介绍买卖行为，以下三种情形([2])可涉嫌犯罪：一是为非法买卖外汇的双方进行介绍；二是为非法买卖外汇的卖家介绍买家；三是明知买家购买目的是为了倒卖而为买家寻找卖家。对于OTC交易而言，行为人可以通过OTC交易商家以外币形式购买数字货币，之后，再将数字货币再次通过OTC商家出售，获得法币。根据《个人外汇管理办法》第三十条，“境内个人从事外汇买卖等交易，应当通过依法取得相应业务资格的境内金融机构办理”。从前述行为本身而言，行为人尚不构成犯罪（根据《外汇管理条例》，可能涉及相关行政处罚），但是若行为人的行为构成洗钱罪、掩饰隐瞒犯罪所得罪等其他犯罪行为的，以其他罪名处理。对于OTC交易商家而言，根据《全国人民代表大会常务委员会关于惩治骗购外汇、逃汇和非法买卖外汇犯罪的决定》四：“在国家规定的交易场所以外非法买卖外汇，扰乱市场秩序，情节严重的，依照刑法第二百二十五条的规定定罪处罚。单位犯前款罪的，依照刑法第二百三十一条的规定处罚”。 2017年，中国人民银行等六部门发行《关于防范代币发行融资风险的公告》规定，任何所谓的代币融资交易平台不得从事法定货币与代币、虚拟货币相互之间的兑换业务，不得买卖或作为中央对手方买卖代币或虚拟货币，不得为代币或虚拟货币提供定价、信息中介等服务。 2021年，《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》规定，“虚拟货币不应且不能作为货币在市场上流通使用”，“开展法定货币与虚拟货币兑换业务、虚拟货币之间的兑换业务、……涉嫌非法发售代币票券、擅自公开发行证券、非法经营期货业务、非法集资等非法金融活动”。因此，若OTC交易商家从事买卖数字货币，造成外汇非法流入流出，涉嫌非法经营罪。但是，虽然数字货币如USDT(泰达币)，其价值可对标美元，但数字货币本身并不能等同于任何一国家的法币，因此，倒买倒卖数字货币的行为不宜直接认定行为人一定构成买卖外汇型非法经营罪。 ([1]) 关于印发《最高人民检察院公安部关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定（二）》的通知第71条非法经营罪立案追诉标准 ([2]) 《检察日报》“非法介绍买卖外汇”何种情形可予定罪作者：王东海来源：金色财经

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