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期权投资的魅力在于什么？

要的这三个因素来构建策略，比如方向性的交易策略，波动率的交易策略，还有时间的交易策略，还有无风险套利等等。所以期权的策略是多样性的，另外它还可以分成简单的策略，就是单腿的策略，比如买认购、买认沽、卖认购、买认沽，这是简单的策略。还有组合的策略，就是由两腿组成的，比如说买认沽+卖认购，卖认沽+买认购等等。 4.期权投资的魅力是，风险收益不对称如果我作为期权的买方，那么我的收益是无限的，风险是有限的。不管你是买认购期权，还是买认沽期权，它都是收益无限，风险有限。但实际上这只是理论上的说法，如果你仓位管理不好的话，风险也是无限的。对于期权的卖方就是义务方来说，它的风险是无限的，收益是有限的。也就是说它盈利就只能是有限的权利金，但是它必须承受无限的风险。期权的买方跟卖方是互为对手盘，权利方赚的就是义务方亏的。 5.期权投资的魅力五，以小博大，捕捉黑天鹅 2017年12月27号，12月的期权合约的到期日这一天，随着上证50ETF盘中大幅往下跌，认沽12月2847A的期权合约由早上的0.003元，暴涨至盘中最高的0.0501元，涨幅达到了54倍，但是标的只是跌了两个多点而已。所以这个就很好地显示了期权以小博大的魅力。关于期权的更多知识，关注【期权酱】我们下次再见！来源：金色财经

金色财经2023-07-17

ACY证券：中国GDP数据好坏参半，RMB贬值或已到底？

跌现象也给予美元反弹的空间。整体来看，交易策略应该以逢高做空为主，现价上方的阻力在4.9-4.93的前高点关口。现价下方的技术面支撑分别在4.85和4.8的震荡区域上下沿。如果汇率跌破4.8大关，则基本面支撑可以关注4.7关口。今日数据 – 北京时间 10:00 中国第二季度GDP年率 16:15 欧洲央行行长拉加德发表讲话 20:30 美国7月纽约联储制造业指数待定 G20财长与央行行长会议联系我们电话：167 4049 5509（中国） 1300 729 171（澳大利亚）微信：acyauzh 官网：https://www.acy-zh.com 邮箱：support.cn@acy.com 本文内容由第三方提供。ACY证券对文中内容的准确性和完整性，不做任何声明或保证；由第三方的建议，预测或其他信息导致了投资损失，ACY证券不承担任何责任。本文内容不构成任何投资建议，与个人投资目标，财务状况或需求无关。如有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。 2023-07-17

ACY证券2023-07-17

深入解析dYdX影响力和地位

单有效期等进行自定义组合）出更加复杂的交易策略，从而满足自己的交易需求。 2）底层技术架构 dYdX（目前是 V3 版本）是搭建在以太坊 L2 赛道四大天王之一的 Starkware 网络上的 DeFi 衍生品交易平台。借助于 Starkware 的高扩展性和低交易费率，以及 dYdX 丝滑的链下订单簿、链上结算模式，用户在 dYdX 平台的交易体验几乎可以和中心化交易所（CEX）相媲美。而 dYdX V4 版本将会迁移到 Cosmos 网络上，dYdX 将基于 Cosmos SDK 和 CometBFT PoS 共识协议，创建一条属于自己的一条独立的 L1 区块链 dYdX Chain，具有完全去中心化的链下订单簿和匹配引擎。 dYdX Chain 作为在 Cosmos 上自定义的 L1 区块链，dYdX 将会有更多的自主权，例如可以运行节点、调整平台的收费结构等，从而将会为用户提供更加优质的交易体验。 3、发展历程 dYdX 成立于 2017 年 7 月，创始人 Antonio Juliano 于 2015–2016 曾在 Coinbase 担任工程师，彼时第一代去中心化交易所（0x、Kyber）已出现，但 dYdX 主要定位于保证金交易和衍生品交易。在 dYdX 创始人 Antonio Juliano 看来，这似乎是合乎逻辑的。因为当时的保证金交易（由 Bitfinex 领导）在加密领域已开始兴起，在他看来，金融市场随着时间的推移，将会经历 “现货 — 保证金 — 衍生品” 的演变。而加密货币似乎也没什么不同，也同样会经历从现货、保证金（杠杆）再到衍生品（合约等）的演变过程。 dYdX 的第一个产品 Expo 建立在 V1 保证金协议之上，这是一个可以用来购买杠杆代币的简单的交易应用程序。在高峰期，Expo 每天交易额约 50 美元。然后，2019 年推出了 dYdX 保证金交易协议的第二个版本，代号「Solo」，这个版本更强大，它解决了原始协议的一些问题。很快就将平台的交易量增加到每天约 100 万美元。然后 dYdX 开始搭建了自己的订单簿系统。 dYdX 开始是建立在以太坊 L1 上的，但 DeFi 的爆发使 gas 成本增加了 100–1000 倍，而且以太坊网络的拥堵，也严重影响了用户的交易体验。而后，2021 年 4 月，dYdX 转移到了更具扩展性的以太坊 L2 Starkware 平台，无论是可扩展性（TPS）还是 gas 费用，Starkware 的优势都非常明显，在推出 L2 后不久，dYdX 平台的交易量飙升了约 5 倍，达到每天约 3000 万美元。 dYdX 基金会发行 DYDX 代币 2021 年夏季，瑞士独立基金会 dYdX 基金会成立，基金会于 21 年 8 月发布了 DYDX，即 dYdX 协议的 Token，Token 推出后，dYdX 平台交易量飙升。 2022 年 6 月，dYdX 宣布其 v4 版本将作为基于 Cosmos SDK 和 Tendermint 共识的独立区块链推出。dYdX V4 测试网已正式于 7 月 6 日凌晨上线。 2023年，dYdX继续发展和推广其协议，不断引入新功能和改进，以满足用户的金融需求。目前，dYdX仍在不断发展中，致力于推动去中心化金融的发展。 4、融资情况据公开资料显示，截止目前 dYdX 至少已经完成了 4 轮融资：（1）2017 年 12 月，获得了 200万美元种子轮融资，Andreessen Horowitz（a16z）、Polychain Capital、1confirmation、Kindred Ventures、Caffeinated Capital、Abstract Ventures 等众多投资机构参投。（2）2018 年 10 月，获得1000万美元 A 轮融资，Andreessen Horowitz（a16z）、Bain Capital Ventures、Abstract Ventures、Craft Ventures、、Polychain Capital 、Fred Ehrsam （Coinbase 前合伙人）以及 Brian Armstrong （Coinbase CEO）等投资机构及个人投资者参投。（3）2021 年 1 月，获得1000万美元 B 轮融资，Three Arrows Capital（三箭资本）和 deFiance Capital 领投，新投资者 Wintermute、Hashed、GSR、SCP、Scalar Capital、Spartan Group、RockTree Capital 以及现有投资者 a16z、Polychain Capital、Kindred Ventures、1confirmation、Elad Gil、Fred Ehrsam 等机构跟投。（4）2021 年 6 月，获得 6500 万美元 C 轮融资，由 Paradigm 领投，流动性提供商 QCP Capital、CMS Holdings、CMT digital、Finlink Capital、Sixtant、Menai Financial Group、MGNR、Kronos Research 以及风险投资公司 HashKey、Electric Capital、delphi digital 和 StarkWare 跟投。四轮融资共筹集8700万美元，且投资名单里有包括 Paradigm、Polychain Capital、Andreessen Horowitz(A16Z)、Three Arrows Capital 等业内著名机构，以及 dydx 上的最大流动性提供商之一 Wintermute 等等，资方阵容较强，项目发展资金充足。按照其代币分配方案有 27.73% 的代币，即 2.77 亿枚代币归投资方所有，资方的 DYDX 平均成本为 0.31 美元。考虑到前后轮次估值差异，最后一轮 6500 万美元投资的成本可能高于 0.31 美元。dydx 所受到的市场关注，有一部分来自于其较强的资方背景，同时，这也是其目前赛道龙头地位构成的一部分。 5、基本面影响力 dYdX 是全球首个去中心化数字货币衍生品交易平台。据 defillama 平台数据统计，在 DeFi 衍生品赛道中，dYdX 的 TVL 达到了 3.5 亿美元，仅次于 GMX。根据 CoinMarketCap 平台的数据统计，在 DEX 赛道中，dYdX 最近 24 小时交易量排名第一，市场占有率达到了 23.3%，超过了 Uniswap V3。而且，dYdX 平台目前支持的交易对也仅仅只有 37 个，远低于其它 DEX 交易平台上线的交易对。二、DYDX 代币 1、代币分配 DYDX 代币总量为 10 亿枚，从 2021 年 8 月 3 日开始，分五年分发。 1）50.00% 的供应量将用于社区，其中： 25.00% 作为交易奖励； 7.50% 用于追溯挖矿奖励； 7.50% 分配给流动性提供者奖励； 5.00% 将进入社区金库； 2.50% 将专门用于将 USDC 质押到流动性质押池的用户； 2.50% 将专门用于将 DYDX 质押到安全质押池的用户。剩下的 50%： 2）27.73% 将留给过去的投资者。 3）15.27% 将分配给创始人、员工、顾问和顾问。 4）7.00% 将留给 dYdX 的未来员工和顾问。 5 年后，每年最大的通货膨胀率为 2.00%，以支持平台的发展。 2、代币用途 DYDX 币的用途主要有以下三点： 1、参与治理、投票作为治理代币，DYDX 币具有投票、参与治理的功能。 2、手续费折扣作为交易平台的代币，DYDX 和币安币（BNB）一样，持有人可以根据其当前持有的规模获得交易费折扣。 3、进行质押根据每个质押者在池中总 USDC 中所占的份额进行连续分配，质押者将收到 DYDX。如果要在下一时段提现 USDC，质押者必须在当前时段结束前至少 14 天请求解除质押 USDC。如果质押者不请求提现，他们质押的 USDC 将被转入下一时段。三、最新进展及未来想象空间 1、dYdX Chain 在 dYdX 社区中，目前最受关注的就是 dYdX V4 了。在目前的 dYdX 版本中，大部分组件已实现了去中心化，但是订单簿和撮合引擎目前依然还是中心化的组件。 dYdX 的目标是要实现完全去中心化，在 dYdX 看来，系统的去中心化等于其最不去中心化组件的去中心化，这意味着 v4 的每个总件都需要去中心化，同时又保持高性能。 V4 版本就是要实现订单簿和撮合引擎的去中心化，平台不再运行中心化的组件，从而实现 dYdX 平台的完全去中心化。为了实现去中心化的目标，dYdX 在 Cosmos 上创建一条属于自己的 L1 区块链，即 dYdX Chain。和前几个版本相比，V4 是一条独立的 L1 区块链，它是在 Cosmos 上根据自己所需的功能定制的一条属于自己的 L1 区块链，无论是可扩展性还是 gas 交易费用，都优于 L2 Starkware 上的 dYdX V3，而且会得到 Cosmos 更多的技术支持。其实，dYdX 之所以从以太坊迁移至 Cosmos，主要就是为了提高用户的交易体验。 dYdX 创始人 Antonio 曾在推特表示：「如果有更好的技术可以构建（dYdX），我们将使用它」、「我 100% 完全不在乎 dYdX 构建在什么链上，我只关心给用户带来最好的产品体验」。言外之意就是，他认为目前 dYdX 构建一条 Cosmos 应用链是提高用户体验的最优解。 StarkNet 联合创始人 @TobbyKitty 也直言，迁移到 Cosmos 的最大原因是为了让 dYdX Token 在新链上运行验证节点，锁定协议价值，但在 L2 上就不行。在未来的 dYdX 链上，用户将使用 DYDX 代币而不是 ETH 支付交易费用。目前，DYDX 相当于一个矿币，虽然 dYdX 协议发展的相当不错，但它是运行在以太坊生态上的，交易消耗的 gas 费用使用的是 ETH 支付。而且在 dYdX 平台上产生的交易收入，最终都归于项目方所有。代币 DYDX 缺乏丰富的应用场景，因此，dYdX 平台的快速发展，并未在多大程度上推动 DYDX 代币的价格上升。其实，DYDX 和 UNI 遇到的问题一样，虽然平台发展的相当不错，但平台代币的表现却比较一般。但 dYdX 迁移至 Cosmos 作为拥有较大自主权的 L1 区块链后，代币 DYDX 将会成为整个 dYdX Chain 生态发展的底层基础代币，代币价值和平台发展深度绑定。搭建节点需要质押的代币是 DYDX，交易消耗的 gas 使用的也是 DYDX 代币，dYdX Chain 发展得越好，消耗的 DYDX 代币也就越多。而且，V4 版本实现完全去中心化后，社区将从 dYdX Trading Inc. 手中夺走控制权，因此，社区可通过提案，使得平台的收入更多的流入到 DYDX 代币的持有人手中，而非像 V4 版本那样收入都流入到了平台。这样，DYDX 代币就能从 dYdX 协议的发展中捕获到更多的价值。如果说 V3 只是以太坊 L2 上的一个应用链，那么 V4（dYdX Chain）则是一条独立的 L1 区块链，当然有更多的操作空间。 2、衍生品交易量在传统金融市场里，衍生品的交易量远远高于现货的交易量。而在加密货币市场中，目前的衍生品交易量，并没有比现货交易量高多少，所以加密市场的衍生品交易量，还有很大的发展空间。而且和币安的衍生品交易量相比，dYdX 的衍生品交易量只有币安衍生品交易量的 2%，而 dYdX 作为头部的去中心化衍生品交易平台，它的总体交易量还有很大的上升空间。 3、PoS 质押锁仓代币 dYdX 转为 PoS 共识后，将会运行自己的节点，而运行 PoS 节点需要质押一定数量的 DYDX 代币，DYDX 质押率越高，则 dYdX Chain 网络也就越安全。甚至有些 PoS 区块链的质押率高达 50% 以上，众所周知，DYDX 代币目前的流通量仅为 15.63%，后续的解锁释放量还是有些大的。而 PoS 节点质押将会在一定程度上稀释 DYDX 代币的解锁抛压的影响，再加上 dYdX Chain 中对于 DYDX 代币的消耗，以及 DYDX 的分批次线性解锁，所以总体上看，DYDX 代币解锁抛压，对于 DYDX 代币的影响并不会很大。 4、dYdX 上币数量目前，dYdX 平台上只上线了 37 种代币的交易，和其它 DEX 平台相比，dYdX 平台的交易对非常少。虽然 dYdX 平台上线的币种远低于其它 DEX 平台，但平台的交易量却高于其它平台。因此，随着 dYdX 的不断发展，V4 版本上线后，社区可以投票上线更多代币，平台的交易量还有很大的想象空间。 5、抗监管在 FTX 平台暴雷后，DEX 平台的交易量出现了显著增长，对于 dYdX 来说，平台交易量和 DYDX 代币价格都有了较好的表现。之所以如此，是因为 dYdX 平台具有一定的抗监管性，而在未来的 V4 版本中，dYdX 是完全去中心化的，dYdX Trading Inc（平台方）不再运行任何中心化的组件，dYdX 将交由社区管理和控制，平台上线哪些代币、协议收入如何分配、平台未来的发展方向等，都将通过社区投票决定。 dYdX Chain 100% 的去中心化运营，将会避免一些不必要的监管问题。 dYdX 的团队是有野心的团队，团队在博客中提到：dYdX 的核心价值观之一是想得更大十倍。dYdX 应该专注于它能够实现的目标，而不是保护迄今为止已经构建的东西。dYdX 的目标是让 dYdX 最终成为加密货币领域最大的交易所之一。四、竞品对比在去中心化衍生品赛道中，最值得关注的就是 GMX 和 dYdX 了，下面我们就这两个项目做个对比。首先，两者采用的模式不同。 dYdX 采用的是订单簿模式，用户和用户（或做市商）之间互为对手方，平台操作买卖双方的订单。而 GMX 采用的是 AMM（自动做市商）模式，用户和资产池之间互为对手方。现在我们从流动性、价格发现机制以及资金费率这三个方面进行分析。 1、流动性加密货币交易所的流动性是指在该交易所上可以买卖的加密货币数量以及这些加密货币的价格稳定程度。 dYdX 引入了做市商提供流动性，追求撮合效率，但是无法避免滑点，不会以稳定价格成交，当成交额度巨大时，滑点更高。而 GMX 平台采用了零滑点机制，交易对手方是资金池，报价是由预言机提供的，可以快速完成交易，由于是零滑点，所以交易者能够以较稳定的价格买卖，即使当成交额巨大时，它的预言机零滑点机制，依然保证了价格的稳定性。例如，在 dYdX 平台成交 1000ETH，价格肯定会有提升（如提升 10%），交易者要承担较高的滑点，而在 GMX 平台成交 1000ETH，价格依然稳定，因为资金池的报价是由预言机提供的，而且是零滑点。从这个意义上来说，GMX 的流动性更好。但是，当未来更多的 CEX 衍生品用户转移到链上时，DEX 衍生品的用户和交易量都会大幅增长，理论上说，dYdX 的流动性上限比 GMX 更高。因为 dYdX 采用的是订单簿模式，不用考虑如何最大化 LP 的盈利能力，从而激励更多的 LP 为平台提供流动性，只要市场上存在买卖双方匹配，就存在流动性。但 GMX 采用的是 AMM 模式，是由用户和资产池对赌，不存在用户之间的买卖订单匹配，平台的流动性依赖于 LP 提供者，平台方需要考虑 LP 的盈利能力，这样才能激励更多的 LP 为平台提供流动性。 2、价格发现机制价格发现机制决定了交易所是否具备定价权。订单簿有定价权，可以决定价格，相对来说不会出现 OI 大幅偏移的情况，因为订单簿是用户之间互为对手盘，因此多空双方头寸需要 1:1 匹配，大部分头寸都可以被抵消，未被抵消而导致头寸偏移的部分则表现为价格的涨跌，这与中心化交易所的机制一样。而预言机则没有定价权，并不影响价格。只能被动接收预言机的喂价，这样接收价格的一方只能自己消化价格变动。这可能会导致出现预言机攻击问题。例如 GMX 在 2022 年 9 月就曾因为零滑点被攻击过。因为 GMX 采用的是 0 滑点机制，零滑点其实也就意味着攻击者始终拥有无限的流动性，攻击成本低。假如用户在 GMX 平台做多 10 亿美元的 AVAX，按照常理，这么高的交易额肯定会拉高 AVAX 的价格，但 GMX 采用的是 0 滑点，它还是根据预言机给出的报价来开仓。但是这个体量的交易肯定会拉高其它交易平台的 AVAX 代币价格，假设上涨了 20%，这时预言机才会把最新的 AVAX 价格（已上涨了 20%）反馈到 GMX 平台上，这时候就可以按照已上涨了 20% 的最新价格来平仓。在 GMX 平台上，由于采用的是预言机报价，而且是零滑点机制。假如未来平台的交易量巨大，但是获取价格的途径仍然是来源于外部，那么很容易出现价格被攻击的情况。因为交易量无论大小，在 GMX 平台都不会有滑点，当发生大额交易时，外部平台的价格与 GMX 平台的报价之间会有差异和延迟，而这种价格延迟就会被攻击者利用。但是对于 dYdX 平台来说，它并不采用预言机报价机制，价格可以反应市场公允价格。在与 CEX 竞争时，dYdX 这种模式更具优势。 3、资金费率 dYdX 的费率收取机制与中心化交易所（CEX）一致。但在 GMX 平台中，无论是做多还是做空都可以理解为在 GLP 池中借出风险资产或稳定币以建立头寸，GMX 的多空双方一直都在支付资金费用，而不会收取资金费用。也就是在 GMX 平台上不能平衡多空，一旦出现强有力的单边市场，从而导致 OI 大幅偏移时，GLP 池则可能承担巨额盈利或亏损。例如在牛市，大多数都选择做多，如果在 GMX 平台上做空，不但收到不到资金费用，还要支付一定的借款费用，所以交易者不会选择在 GMX 上做空，这样就会导致 GMX 平台上的多空处于不平衡的状态。但是在 dYdX 平台中，它采用了中心化交易所一致的策略，它可以很好的平衡多空双方。 4、价值捕获能力很显然，GMX 的价值捕获能力更强，平台费用的 30% 给到 GMX 质押者，剩下的 70% 给到 GLP 质押者。GMX 把平台费用 100% 都给了代币的质押者，平台发展越好，则代币持有者的收益就越高，即 GMX 代币的价值和平台的发展是深度绑定的，这也是导致 GMX 价格上涨的主要原因。但 DYDX 代币的价值和 dYdX 平台的发展并没有深度绑定，平台代币并没有从 dYdX 的发展中捕获到多少价值，虽然 dYdX 发展得相当不错，但是 DYDX 代币的价格表现却非常的一般。从以上 dYdX 与 GMX 的对比中，我们可以发现双方各有千秋。 GMX 的价值捕获能力，以及去中心化程度，是超越 dYdX 平台的。但是 GMX 的这种把平台费用 100% 返还给代币持有者的「烧钱」方式是否真的可持续，还有待观察。而 dYdX 的去中心化程度，以及平台代币的价值捕获能力，在未来的 dYdX V4 版本中将会得到解决。 dYdX V4 声称要实现完全的去中心化，主要体现在订单簿和匹配引擎，平台方也不再运营协议的任何中心化组件，意味着社区对 dYdX 的发展有更多的控制权，例如可以投票将协议收入的分配向平台币的持有者倾斜，对 DYDX 赋予更多的应用场景等，这将提高 DYDX 的价值捕获能力。所以，虽然目前 GMX 代币有更好的价格表现，但从长远来看，显然 DYDX 未来有更大的想象空间。五、市值预测目前 GMX 价格在 2 美元左右，市值仅为 2 亿多美元，排名在 100 位左右，而 GMX 市值排名在 80 位。观察 DYDX 代币的历史 K 线图可以发现，DYDY 涨幅最高的是在代币发行且开启挖矿后，价格最高上涨到 27 美元以上。后来由于平台方并未给 DYDX 赋予更多的应用场景，导致 DYDX 一直缺乏足够的应用场景，虽然 dYdX 发展得相当不错，但 DYDX 价格却长期低迷。 DYDX 目前的价位距离最高价，跌幅已经超过了 93%，基本上长期处于低位，甚至可以说处于超跌状态。但在 V4 版本上线后，这些问题都将会得到解决，社区将会通过投票的方式，把平台收入更多的分配给 DYDX 持有者。当然了，DYDX 代币面临的一个不可忽略的问题是解锁抛压比较大，但是在 V4 版本上线后，代币质押很可能会吸收掉解锁抛压。另外，目前去中心化衍生品的交易量还很低，随着全球监管政策的到来，更多的交易将会转移到去中心化交易平台，去中心化衍生品未来的发展空间比较大。综合以上预测，在未来牛市中，DYDX 的市值大概率将会进入到 TOP30–50，不排除市值进入 TOP30，代币 DYDX 的价格，保守估计涨幅也在 5 倍 -10 倍，甚至更高。来源：金色财经

金色财经2023-07-17

阿尔法世界推出全新跨时代智能金融模型——阿姆模型

。他们密切关注市场动态,及时调整和执行交易策略,确保进一步保障投资者的利益。一直以来,AlphaWorld致力于为广大投资者提供公平、公正和独特的投资机会。阿姆模型的推出将进一步推动智能金融的发展,为投资者创造更多的财富增值机会。让我们期待AlphaWorld成为下一个Ai金融新纪元的领航者!阿尔法世界,让您的世界更美好 !! ALPHA WORLD ! MAKING YOUR WORLD BETTER!! 来源：金色财经

金色财经2023-07-17

币圈浮竹：7.17比特币（BTC）以太坊（ETH）最新行情分析及交易策略

大饼在上周经历过一次冲高回落行情后，在周末走小幅横盘调整，目前在30000一带反复，波动虽然不大，但成交量有所增加，说明此位在换手吸筹，晚间美盘开盘后可能会出现

金色财经2023-07-17

CPT Markets：交易开局关键，VIX恐慌指数反应市场情绪!

易员与专业金融机构都会将其加入到自身的交易策略中。而VIX指数也会被当作判断美股超买或是超卖的使用指标，像是当指数达到极高点时，这意味着标普500指数将迎来反弹；或是当指数走到极端低点时，代表市场即将出现修正或是迎来大反转。一般来说，恐慌指数与标普500指数有着强烈负相关关系，当股市逐渐走高时，VIX指数将会逐渐下行到盘整状态，此时VIX指数会处于非常低的水平，因为投资者会认为目前情况没必要通过期权对冲来减少损失，而CPT Markets分析师提到，倘若此种状态持续了很长一段时间，那么作为卖出信号的低位VIX指数基本上毫无作用。相对来说，当标普500指数下跌时，市场参与者会迅速买入看跌期权，从而推高VIX指数，而当指数来到尖峰时刻时，投资者需要及时注意整体市场是否有对股市的下跌反应过度，因为这足以显示股市可能要出现反弹或是出现构筑长期上涨趋势的底部，而也由于市场崩跌时，投资者往往会反应过度，因此VIX指数又被称为恐慌晴雨表。而CPT Markets分析师特别提到投资人须注意的一点是，当VIX指数与标普500指数若在一段期间内同时走高，那么代表此种不稳定的趋势正在加剧，将有极大的机率让市场面临过度抛售的情况。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2023-07-17

尧生论金：周一开盘黄金走势分析及指导建议

许浩说金2023-07-17

SEC 与 Ripple 诉讼：您需要了解的一切

众。还有一些机构会将 XRP 作为他们交易策略的一部分来转售。因此，SEC 认为这种销售行为应该被视为一种投资。但是，Ripple 公司不同意这个观点。他们认为，仅仅因为有人为 XRP 支付了钱，并不意味着他们是在投资，然而，法院并不同意 Ripple 公司的观点。他们认为，根据以前的法律案例，只要机构买家为 XRP 支付了钱，无论他们的目的是投资还是仅仅是购买，都满足了“Howey 测试”的“投资资金”的要求。 Aiying 观点：从判决内容我们可以看出，只要是对方无论是机构主体还是个人，直接向项目方实名协议购买，根据以往法律案例，都是满足 Howey 测试当中“投资资金”的要求。 2、是否为共同投资事业？法庭开始探讨了“Howey 测试”的第二个要素，这个要素是关于“共同投资事业”。如果能证明投资者的钱被放在一起，并且每个投资者获得的利润都取决于整个企业的成功，这就可以证明存在“共同投资事业”。这种情况叫做“横向共同性”。在 Ripple 的案子里，法庭发现 Ripple 把他们从大公司销售 XRP 得到的钱，存放在他们不同的子公司的银行账户里。即使 Ripple 为每个子公司都设立了单独的银行账户，但是所有的账户都是由 Ripple 控制的，Ripple 用这些账户里的钱来支持他们的业务运作。因此，法庭认为 Ripple 的行为满足了“共同投资事业”的定义。此外，每个买家得到的利润都取决于 Ripple 的运营情况和其他买家的运气，因为所有买家都买的是同样的，可以互换的 XRP。Ripple 用从大公司销售中得到的钱来开发 XRP 的用途，并维护 XRP 的交易市场，以此来提高 XRP 的价值。当 XRP 的价值上升时，所有的买家都会根据他们持有的 XRP 数量获得相应的利润。所以，简单来说，法庭深入研究了 Ripple 对 XRP 的大公司销售，认为这些销售行为满足了“Howey 测试”的要求，应该被视为投资，而且存在共同企业。这意味着 Ripple 可能需要接受 SEC 的监管。 AIying 观点：Ripple 存款的集中性，即其虽说分散了账户，但没分散独立管理，而是将投资者的资金集中在一起，用于 Ripple 的业务运作，以及每个客户都能买到的共同利润分配，这是被判定为“共同投资事业”要素的关键。 3、是否有让机构买家合理期待从他人的企业或管理努力中获得利润首先，我们要明白什么是利润。在这里，利润指的是收入或回报，比如股息（公司分给股东的利润）等定期支付，或者投资价值的增加。机构买家购买 XRP，期待从 Ripple 公司的努力中获得利润，这并不意味着他们只是为了投资而购买。有的人可能同时也在消费或投机。那么，为什么法院会认为机构买家会期待从 Ripple 公司的努力中获得利润呢？这是因为 Ripple 公司在宣传和市场推广中，一直强调 XRP 的价值与公司的成功紧密相连。例如，他们曾在宣传手册中表示，如果 Ripple 协议（一种让电子货币交换更容易的技术）被广泛使用，XRP 的需求就会增加，从而提高 XRP 的价值。Ripple 公司的高级领导也在公开场合说过类似的话。他们都表示，Ripple 公司会继续努力提高 XRP 的价值。 Ripple 公司还公开强调了他们正在解决一个价值数万亿的问题，这需要大量的资金。他们表示，如果公司继续成功，会为 XRP 创造大量需求。换句话说，如果 Ripple 公司做得好，XRP 的价值就会上升。此外，Ripple 公司与机构买家的销售合同中，一些条款也显示出买家购买 XRP 主要是为了投资，而不是为了消费。例如，一些买家同意了根据 XRP 的交易量进行锁定或转售限制。这些限制意味着买家不能立即使用或转售他们购买的 XRP。这与 XRP 被用作货币或其他消费品的用途是不一致的。 Aiying 观点：Ripple 官方包括高层在市场推广上有意识的强调未来 XRP 的价值会随着公司的努力而升值以及在销售合同条款体现了投资需求的条件等情况，这基本也肯定符合了这个要素条件。而这种情况也是发生在发生在绝大多数的代币方上现有情况上，所以实际情况不会太美好。 “其他销售方式 Other Distributions” 当中 SEC 还提到了一种被称为“其他销售方式”的情况，这主要涉及 Ripple 公司向员工和第三方公司分发 XRP 作为报酬的情况。这些第三方公司包括参与 Ripple 的 Xpring 项目的公司，该项目旨在开发更多 XRP 和 XRP 账本的用途，涉及金额达 7.57 亿美元。SEC 认为，Ripple 公司通过这种方式，让这些第三方将 XRP 转手到公众市场，从而为自己筹集资金，也属于证券的行为。但法院不这么认为，而觉得“其他销售方式”并没有满足“Howey 测试”的第一条原则，即需要有“投资金钱”的行为。实际上，接收 XRP 的员工和第三方公司，并没有向 Ripple 公司支付任何形式的金钱或有形财产。相反，是 Ripple 公司将 XRP 支付给了他们。此外，并没有证据表明，Ripple 公司通过这种方式筹集了资金，因为他们并没有从这些 XRP 的分发中获得任何收益。于是 SEC 继续申诉称：“其他销售方式”实际上是间接的公开发行，因为接收 XRP 的各方可能会将 XRP 转手给其他人。但 SEC 并没有进一步证明这些二级市场的销售构成了投资合同的提供或销售，他们并不知道买家的身份，买家也不知道卖家的身份，所以这些交易记录并不能证明他们违反了“Howey 测试”的规定。因此，法院最终判决，Ripple 的“其他销售方式”并没有构成投资合同的提供和销售。同理 Larsen 和 Garlinghouse 在数字资产交易所上的 XRP 交易，并不构成提供和销售投资合同。 AIying 观点：以上这个判决挺有意思在于这是否意味着，只要销售活动不通过投资合同协议进行，而是用费用支付，交易所二级市场进行销售就可以不构成 Howey 要素条件，而被定性为非证券型代币。至少目前是这样，那交易所和早些时候没有通过投资协议或者 ICO/IEO/Launchpad 等形式发行的代币那就恭喜了，你们可以暂时脱离 SEC 的骚扰了。于是我们可以看到，判决书一出 Coinbase、Kraken 等交易所也把此前下架的 XRP 放心的麻溜的再次上市，而 Coinbase 当日涨幅扩大至 21%。二、首轮裁决只是刚开始，SEC 大概率还会继续上诉话说回来，Ripple 也花了 2 亿美金律师费的代价，为行业探了探路，也是很伟大，而美国法院系统也有个小秘密，因为资源紧张，美国法律系统无法负担更大的案件处理量，导致只有不到 10% 的民事和刑事案件最终被审理。了解这一现状的法官，通常会向案件双方的律师施加压力，以达成和解。因此，有人推测美国证券交易委员会（SEC）可能会试图和 Ripple 达成和解，但出人意料的是，SEC 和 Ripple 的立场都坚定无比，毕竟都关乎自己在加密领域存亡和管辖权的范围。而目前 Ripple 的裁决只是“一位地区法院法官的部分简易判决，虽然有说服力，但它对其他法院没有约束力，很有可能会被 SEC 上诉推翻”。总结 “机构销售”败诉，“其他销售方式”阶段性胜诉。而当中判决书当中对于“其他销售方式”的判决中存在模棱两可的地方，好比你在一个大市场上买了一件商品，然后你被告知这个商品在某些情况下可能被视为非法，但在某些情况下又是完全合法的，比较模糊。而这主要来自于当前对于加密货币如 XRP 的法律定义以及其应用的不明确和不一致。这就像是我们还没有明确的规定来决定你买的那个商品到底应该被视为什么。所以最后可能还是得美国国会能够出台新的规定，明确加密货币的法律地位，就像其他国家（例如欧盟、香港、新加坡）一样。而当下这场争论将为美国、也为整个行业未来的监管规则设定基调，并将影响未来的加密货币市场走向。因此，任何一方的胜利都可能会压缩另一方的权力空间，导致双方陷入僵局，也不甘于就此和解，所以不能太早的梭哈，据了解很多参与狂欢的代币价格又到原点了，主力相视一笑。来源：金色财经

金色财经2023-07-17

easyMarkets易信：2023年7月17日当下基本面消息相对平静，美元指数短线低位反弹

林线开口略向上，MACD处于高位震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。英镑在收周线的阶段，英镑没有选择向上突破压力，高位震荡略有回落迹象。可能多头积累巨大获利空间，在短线缺乏基本面消息支持，而选择了短线部分多头平仓的策略。未来英镑可能在消息面平静氛围中维持多空相对均衡，尤其是下周美联储将公布利率决议，市场现阶段的状态或许是谨慎，观望的情绪中，为关键事件的结果出现做着仓位准备。技术上英镑上方1.311附近是压力，突破看1.315附近，支撑是1.305附近，破位看1.3美元附近。指标看布林线开口横盘，MACD处于0轴附近震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。黄金黄金短线维持横盘，之前美元下跌黄金多头没有显示出应有的强势，现在美元反弹黄金开始测试下方支撑位置。可能当下处于黄金消费淡季，加上美联储将公布利率决议，黄金多头有降低仓位规避风险的意愿。日内消息面相对平静，所以黄金1950美元附近的支撑位置成为衡量黄金多空强弱的标志。技术上黄金上方1955美元附近是压力，突破看1963美元附近，支撑是1950美元附近，破位看1940美元附近。指标看布林线开口横盘，MACD处于0轴附近震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。今日重点关注的财经数据与事件：2023年7月17日周一 ① 待定 G20财长和央行行长会议举行 ② 10:00 中国第二季度GDP年率 ③ 10:00 中国6月社会消费品零售总额年率 ④ 10:00 中国6月规模以上工业增加值年率 ⑤ 16:15 欧洲央行行长拉加德发表讲话 ⑥ 20:30 加拿大5月批发销售月率 ⑦ 20:30 美国7月纽约联储制造业指数请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading Ltd- CySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd - AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 加入我们的Telegram 获取免费的交易信号 2023-07-17

易信easyMarkets2023-07-17

行情回暖，证券板块蠢蠢欲动！证券指数ETF（560090）基金经理董瑾重磅发声：市场回暖+估值底部+宽松流动性，证券板块迎来配置良机！

板块的整体胜率也是相对较高的。在具体交易策略上，我们推荐投资者采用“网格交易”的策略。网格交易是一种适合震荡市的策略，这种策略既符合证券板块的左侧交易布局，又适用于当下的区间波动行情。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。证券指数ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证全指证券公司指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-17

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