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高德打车升级接送机服务，已覆盖港澳地区

体验。高德相关负责人表示，港澳地区的交通需求多元。从最初在香港推出叫车服务，到接送机服务的升级，高德致力于通过一体化出行服务满足用户全方位的出行需求，真正实现一个APP的“双向互通”。目前，高德打车接送机服务已覆盖了内地所有客运机场及香港国际机场、澳门国际机场，用户可以根据自己的航班信息提前预约，享受点对点的专车接送服务。除了打车和接送机之外，高德为用户提供专业的导航出行服务、生活和旅游类服务也均已覆盖内地和港澳地区，能够帮助用户更好地规划行程，探索港澳的美食、购物、文化景点等，实现真正的“一个APP在手，畅游港澳无忧”。

金融界2024-08-02

港股周报：大事不断，全球资本市场巨震！

潮自动驾驶概念股，大众公用参股公司大众交通在A股连续涨停，引发股价大涨； Top9：理想汽车，本周各大新能源车企公布7月销量，其中，理想汽车月销51000辆，创历史记录！下周值得关注的大事件： 1. 下周四，中国将公布7月进出口数据； 2. 下周五，中国将公布7月CPI、PPI数据，关注通缩风险。 $中国海洋石油(00883)$ $东方甄选(01797)$ $理想汽车-W(02015)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ $腾讯控股(00700)$

老虎证券2024-08-02

南大光电大跌3.49%！南方基金旗下1只基金持有

理;2022年11月23日起任南方国证交通运输行业ETF基金经理。2023年11月24日至今,任南方国证交通运输行业ETF发起联接基金经理。资料显示，南方基金管理股份有限公司成立于1998年3月，董事长为周易，总经理为杨小松。目前，南方基金共有4名股东，华泰证券股份有限公司持股45%、深圳市投资控股有限公司持股30%、厦门国际信托有限公司持股15%、兴业证券股份有限公司持股10%。

金融界2024-08-02

8月2日十大人气股：龙头不给力，先锋也难顶

水，收跌1.51%。近日，市场在大众交通持续大涨的刺激下，龙头抱团效应显著，不过今日两个板块的先锋冲到了前排，后排整体以稳为主。虽然今日这样的龙头维持稳定，先锋在前冲锋的走势还算健康，但需要注意的是，如果龙头股后续出现走弱的情况下，前排个股反而将会面临更大的风险，投资者对于这些涨幅整体较大的个股，整体上还是需要股价大幅波动的风险，谨慎投资。上海贝岭：需要独立外盘今日半导体板块个股上海贝岭早盘出现低开，随后尽管该股震荡上行，但午后还是在指数持续下挫的背景下逐渐走低，最终收跌近4%。昨日晚间，美股科技股出现普跌，其中纳指跌超2%！英伟达跌近7%，英特尔更是在盘后公布财务报表后暴跌超20%，今日国内半导体板块却并没有走出国产替代的逻辑，反而是低开震荡为主，这对于国内半导体板块个股整体长期的行情还是有一定的影响。长期来看，如果国内半导体个股国产替代逻辑能够长期表现的话，这些个股还需走出独立走势，方能走得更远。锦龙股份：注意风险今日券商板块近期领涨股锦龙股份早盘低开后快速拉升，但很快就出现冲高回落，尾盘该股还加速下挫一度触及跌停，最终收盘前稍稍反弹，收跌9.55%。近日，锦龙股份在券商板块中异军突起，近十天收出六个涨停板，最高涨幅更是超过80%。然而对于该股来说，业绩的压力还是相对较大，一季报显示，公司的业绩同比去年继续下滑。虽然在券商并购重组的大背景下，公司并不优秀的业绩有更强烈的被并购的需求，但如果公司股价持续上涨的话，高涨的市值会反而让公司失去估值优势，股权被并购概率下降。综合来看，在股价短期涨幅已高的情况下，指数以及券商板块整体并未被有效带动，投资者还是需要注意该股的回落风险，谨慎投资。

证券之星2024-08-02

“三连板”背后的深康佳A

能化的浪潮推动下，无人驾驶技术作为未来交通的重要发展方向，正逐渐从实验室走向我们的日常生活。以“萝卜快跑”为例，这款无人驾驶网约车作为行业内的佼佼者，已在多个城市开放载人测试运营服务，充分展现了其巨大的市场潜力和应用价值。 7月份，萝卜快跑在武汉市的订单量迎来了爆发式增长，单日单车峰值订单量超过20单，与出租车司机的单日订单情况不相上下。截至目前，其总订单量已超过600万单，测试里程更是突破了1亿公里大关。在价格方面，尽管萝卜快跑在里程规划和接驳时间上普遍长于其他网约车平台，但其里程单价却仅为普通网约车平台的四分之三。在包含暂时优惠后，其价格甚至能达到网约车的一半，这无疑为其在市场上赢得了更大的竞争优势。展望未来，国内网约车和出租车市场的规模估算超过千亿，潜在市场极为广阔。截至2023年底，我国网约车和出租车的数量已超过400万辆。根据滴滴出行的日均订单金额及单笔订单均价进行估算，2023年我国网约车和出租车的市场规模已接近3000亿元。随着无人驾驶技术的不断发展和普及，这一市场有望进一步扩大。据广东日报，8月1日，记者了解到，《广州市智能网联汽车创新发展条例(草案修改稿·征求意见稿)》(简称《征求意见稿》)拟于2024年8月进行第二次审议，并提交表决，广州市人大官网公布草案原文并征求意见和建议。《征求意见稿》提出，支持智能网联汽车在高速公路、机场、港口、车站等干线和交通枢纽开展创新应用，并支持用于城市公交、出租车等出行服务场景。飞的科技(深圳)有限公司是深康佳全资子公司深圳市康佳投资控股有限公司的参股公司。截至目前，飞的科技(深圳)有限公司没有参与无人驾驶或自动驾驶项目研究。但是公司有望在未来无人驾驶技术应用渗透率提升的背景下首先受益。总结来看，深康佳A在股市中的“三连板”行情，不仅是对公司强劲发展动力和广阔市场前景的认可，也得益于多重利好因素的叠加。家电以旧换新政策的超预期推出，为内销市场带来了由负增长转向高速增长的契机。同时，广州市对智能网联汽车创新发展的立法支持，也为公司投资的网约车平台提供了更广阔的应用场景和市场潜力。展望未来，深康佳及其相关子公司有望在政策利好和技术进步的共同推动下，实现更加稳健和可持续的增长。

证券之星2024-08-02

上证红利指数下跌0.18%，前十大权重包含渝农商行等

3.23%）、大秦铁路（3.14%）、交通银行（2.86%）、山东高速（2.67%）、农业银行（2.63%）、渝农商行（2.51%）、北京银行（2.49%）、海澜之家（2.47%）。从上证红利指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比100.00%。从上证红利指数持仓样本的行业来看，金融占比27.88%、能源占比23.13%、工业占比19.12%、原材料占比12.09%、通信服务占比6.56%、可选消费占比5.74%、公用事业占比1.73%、医药卫生占比1.59%、房地产占比1.42%、主要消费占比0.75%。资料显示，指数样本每年调整一次，样本调整实施时间为每年12月的第二个星期五的下一交易日。对原样本的样本空间资格设置缓冲区，即在新一轮样本调整中，将不满足以下任一条件的原样本从样本空间中剔除，剩余的原样本符合样本空间资格：（1）过去一年现金股息率大于0.5％；（2）过去一年日均总市值排名落在上证180指数的样本空间前90%；（3）过去一年日均成交金额排名落在上证180指数的样本空间前90%；（4）过去三年股利支付率均值大于0且小于1。同时，设置调整比例限制，即每次调整的样本比例一般不超过20%，除非因不满足过去一年现金股息率大于0.5％而被剔除的原样本数量超过了20%。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界2024-08-02

收评：A股三大指数全线下跌，深成指、创业板至跌超1% 医药股逆势走强，市场近4200股下跌

00点上下震荡，题材股仍是明星板块，如交通(轨道、汽车、低空经济)、航天、芯片等，择机参与是主要策略。华泰证券：金价大概率上行铜价拐点或已现华泰证券研报指出，针对未来美国不同经济情景，美国经济下行连续降息或经济稳态再通胀将是大概率事件，上述两种情景均利于金价上涨。铜价短期向上拐点或已出现，华泰证券认为24H1铜价过快上涨抑制了下游需求，7月随着铜价下跌，需求逐步恢复，且供给仍然偏紧，市场交易美国衰退的负面情绪也随着其Q2 GDP数据超预期而告一段落。近期偶发事件较多，或对金、铜价格上涨形成催化作用；如年产超100万吨的Escondida铜矿或面临潜在罢工风险，中东区域局势后续进展也值得关注。

金融界2024-08-02

Coinbase2024Q2业绩电话会议分析师问答

加密货币进行普通交易、谋生、支付食物、交通、住房费用，并参与这些新型 Web 3 和 DeFi 应用程序，拥有不仅仅是一种存储价值的东西，而且它实际上是一种交换媒介，非常强大。所以，我认为这是一件大事。阿莱西亚·哈斯我们正在建立的基石为未来的增长和采用奠定了坚实的基础。正如 Brian 所说，我们正在获得监管许可，这将使我们能够在全球范围内扩展。我们现在拥有一种非常透明的稳定币。我们有 Base，它提供快速、廉价的交易。我们有智能钱包。所有这些基石共同为我们奠定了一个非常重要的基础，让我们能够从中成长。我们已经看到了这对我们财务状况的影响，USDC 已成为增长最快的稳定币，增长速度快于其他主要竞争对手，今年迄今市值增长了 30%。我们平台的平均余额环比增长了 50%。正如 Brian 在开场白中提到的，我们开始看到，最近几周，Base 上 USDC 的交易量达到 200 亿美元。所以基础已经打好了，我们对未来充满期待，但 MiCA 是一个关键的解锁，因为当我们考虑将 USDC 发展为全球合规稳定币时，我们有一个非常强大的基础，我们现在可以从中开始建设。本杰明·布迪什我想知道您能否向我们介绍一下您的资产负债表策略的最新情况。我们注意到现金积累继续增长。似乎随着业务产生的现金和支出与几年前相比有所减少，可能不再需要现金。有什么更新吗？同样，您现在从利息收入中获得了很大一部分毛利。我很好奇，如果利率开始下降，您对对冲策略有什么想法吗？您的理念是什么？阿莱西亚·哈斯我们对资产负债表的实力感到非常满意。正如我们在主要融资业务中提到的那样，我们正在使用现金。其中很大一部分现金用于支持第一季度和第二季度的比特币 ETF 的推出，现在希望成为以太坊 ETF，您可以看到这些贷款余额的每日或每周波动很大。我们确实在本季度增加了主要融资费用。因此，您可以看到，虽然本季度末的余额与第二季度相比有所下降。我们看到这些余额在季度内有所增长。因此，使用现金来支持我们的产品是我们的主要用例。我们还分享了，正如我们在第一季度进行转换加薪时所分享的那样，我们将在 2026 年偿还转换款项。因此，部分现金已在资产负债表上与 2026 年转换的未来付款挂钩，这将降低当时的现金余额。我们还保持了强劲的资产负债表，因此我们可以抓住机会，在全球范围内寻找其他投资机会，包括有机和无机投资，这是我们在机会出现时进行补充收购或增长收购的战略的核心。因此，我们认为这只是为我们建立机会资本，使我们能够为出现的所有市场和机会做好准备。其次，关于利息收入的评论，过去一年我们显然从 USDC 的利率中受益。正如我在评论中提到的，我们为利率下降做好了准备。我们的目标是继续发展围绕 USDC 的原生单位，并使用案例来抵消这一影响，我们还探索了各种对冲措施。我们不是 USDC 的发行人，无法管理该余额的储备。所以我无法具体谈论该策略。刘子文您能否谈谈最近的零售业务。与今年早些时候和 2021 年的最后一次相比，有多少零售业务已经回归。此外，Mt. Gox 已于 7 月开始还款。您是否认为其中一些债权人会回来并重新进入这个领域？阿莱西亚·哈斯我们的零售参与度与上一次牛市不同，因为上一次牛市，我们实际上只有一个交易产品平台可供零售客户使用。今天，我们为客户提供质押服务。我们有 USDC 奖励。我们的钱包和智能钱包内有更多产品，我们刚刚推出了这些产品来吸引用户，还有广泛的 DeFi 应用程序。因此，我们看到我们的零售参与度现在以许多不同的方式扩展，与前几个周期相比，不同的客户在平台上的行为方式也不同。我们看到的是一致的是，特别是那些进入平台买卖加密货币的散户交易者，其行为与之前的波动非常一致。因此，与之前的周期相比，本周期的波动模式更接近。但更深层次的参与是与我们目前拥有的投资组合的广度有关。迈克·科隆内斯您能否介绍一下 Coinbase 资产管理的战略和潜在产品路线图的最新情况，以及在即将到来的选举中政治环境不断改善的背景下，你们是如何考虑这一点的？这对您决定在这里推出的产品的时间和类型有何影响？布莱恩·阿姆斯特朗 Coinbase Asset Management 为我们的机构客户提供了非常好的产品，这些客户希望通过不同的方式——不同的策略真正进入加密货币市场，并将其打包成真正易于使用的产品。我认为你的问题有点暗指政策环境。我们不知道明年会发生什么。但我确实认为我们最终希望看到一条道路，我们可以开始在加密货币领域获得指数基金、零售产品。这将需要一些——一个不同的政策环境，我们可以在其中获得其中一些批准。但就我个人而言，我很乐意看到 Coinbase 500 这样的指数，类似于标准普尔 500，这是一个市值加权指数，散户可以参与其中。我认为这些事情确实很有益。但目前还为时过早。我认为短期内没有任何方法可以做到这一点。因此，我们将通过政策努力继续推动这一目标。约瑟夫·瓦菲如果我们真的获得了一些加密货币立法，这显然对行业有利，并且可能为五大巨头以更大的方式进入该领域开绿灯，您如何看待这与 Coinbase 的地位有关？您是否认为五大巨头是竞争对手或合作伙伴，或者可能是合作竞争，只是——现在可能有点早，但听听您的这些观点会很有趣？布莱恩·阿姆斯特朗我认为你说得对，缺乏监管透明度可能是机构将更多资金投入加密货币的最大障碍。我们的机构产品 Coinbase Prime 拥有大量客户。当我与他们会面时，他们经常会说，我们在某些投资组合中持有 1%、2% 或 3% 的资金，用于加密货币。我问他们，如果要达到 10%、20%、30%，需要什么，他们都说需要监管透明度。因此，我认为解锁这些新的资金池无疑是朝着这个方向迈出的一大步。顺便说一句，ETF 已经占了解锁资金的一部分，对吧？比特币 ETF 和以太坊 ETF 确实获得了批准。我们看到新的资金池由此开放。但监管的明确性远远超出了新资金池的流入，这很好。但也许更令人兴奋的是，今天，你必须非常坚韧才能成为一名加密货币企业家。我的意思是，大多数人，如果你 20 岁出头，有几个刚从大学毕业的人，带着一台笔记本电脑，梦想着建立一家加密货币公司，你必须非常热衷于进入这个市场，你可能会在头几周收到威尔斯通知，你必须打电话给你的父母，告诉他们你被起诉了。所以，这并不是大多数企业家想要创办的第一家公司的想法。现在有些人——他们中的许多人仍然在做这件事，或者只是去海外。但这确实很难用金钱来衡量，但如果我们真的有一个友好的环境，规则明确，每个人都可以遵守，我们就会看到创新的浪潮，各种新的应用程序正在被开发出来。顺便说一句，我们交谈过的最大合作伙伴，一些世界上最大的科技公司，当我们与他们谈论整合加密货币时，他们经常会说同样的话。他们会说，好吧，让我们试着等待监管明确性。例如，MiCA 法规在欧洲通过了全面的加密货币立法，这确实在欧洲开启了许多对话，他们都希望美国也能这样做。所以无论如何，你可以回顾过去，说，不，如果 5 或 6 年前就有这种明确性，我们会在哪里。但我是一个乐观主义者，我尽量不去看路径，而是试着看未来。所以，如果我们在美国也通过了某项法案，并且明确的规则对每个人都有好处，那么 5 或 6 年后我们会在哪里。皮特·克里斯汀森我对链上计划、财富 500 强等的增长的评论非常感兴趣。非常有趣。我只是想知道，您是否可以指出一些明显的趋势。我知道您提到了 Spotify，多对多类型的市场。这很有趣。B2B 或 B2C 呢？然后，随着一些早期采用者尝试 Web 3 开发，您是否看到这些参与者在核心层面进行实验？还是真的在应用程序级别？最后，Coinbase 在链上计划的开发过程中扮演什么角色？如果您能帮助我们明确这一点，我认为这将非常有帮助。布莱恩·阿姆斯特朗我认为现在很多核心部分都已经存在了，比如这些第 2 层解决方案和智能钱包，就像我们讨论过的，基于硬币的钱包作为自我托管钱包，可以成为这些人与 USDC 等交互的简单平台。所以我认为现在很多核心部分都已经存在了。顺便说一句，E&S 是另一个拥有以太坊名称系统的公司。因此，拥有这些可以积累声誉的在线身份——这些都是核心构建模块。所以我认为很多创新者现在都进入了应用层。实际上，我们今天在加利福尼亚举办了一场名为 Base Camp 的黑客马拉松，数百名开发者在那里学习如何构建链上应用，发布新应用。这是今天早上刚刚开始的一场非常酷的活动。这类事情现在越来越频繁地发生。你可以想想 Web 2 中的许多大型应用。想想 Airbnb、Uber、维基百科或一些社交应用，如 X 或 Instagram，或音乐应用，比如 Spotify，它们在 Web3 世界中会是什么样子？我认为，创作内容的人，无论你是世界上最伟大的艺术家，还是一个普通人，他们实际上都可以拥有自己的内容，与粉丝建立直接关系，直接将粉丝群货币化，人们可以重新混合内容。当人们重新混合它时，就会有一个归因链，无论是文本、音频还是视频。链上形成了来源归属，以证明这些东西来自哪里以及衍生品是什么，货币化可以通过所有这些进行。此外，它还真正奖励了那些早期参与建立这些网络的人，比如链上的 Airbnb 或 Uber。所以这很棒。我们看到很多创新者加入进来。Coinbase 可以为此做出贡献，我的意思是，主要方式之一是我们正在构建一个开发者平台，对吧，称为 CDP，Coinbase 开发者平台。它有点像我们的 AWS 版本。我们内部有很多这样的工具，我们用它来构建自己的应用程序，我们说，嘿，我们不妨将它们公开给第三方，允许第三方在它们的基础上进行构建。其中一些将是构建链上的 Web3 初创公司，其中一些可能是金融科技公司、银行或金融服务公司，他们希望将加密货币集成到他们的产品中。他们中的一些人可能是购物，比如电子商务结账解决方案，他们希望将加密货币作为一种简单的全球支付方式，其费用低于支付 200 个基点的信用卡，或者具有高拒付率和高退款率。所以我们看到商家对这些方面很感兴趣。所以，对你的问题的回答是，我们并不认为它与其他公司有竞争关系，我们认为加密货币应该融入全球经济的每个部分。每个商业解决方案、每个工资单解决方案、每家银行、每家金融科技公司、每家新银行和全球每个新兴市场、每个现金提取地点。我们希望加密货币真正成为驱动全球经济未来的轨道，因为它们是更好的轨道。它们更快、更便宜、更无需许可，如果我们能够更新全球金融体系，这将增加全球经济自由。阿莱西亚·哈斯这是我们的信念，我们现在专注于打造用户体验。我们专注于解决成本、速度、安全和用户体验问题，这就是我们所看到的基础，我们正齐心协力实现布莱恩为我们描绘的未来。丹·多勒夫我想知道一些关于定价的信息。看起来消费者交易利率上升了 13 个基点。您能否谈谈定价环境、上涨的驱动因素以及这种上涨的可持续性？非常感谢。阿莱西亚·哈斯正如我在开场白中提到的，我们有两个收入来源：衍生品和钱包费用。这些收入是我们消费者交易收入的一部分，但我们报告的现货交易量中没有相关的现货交易量。所以如果你用收入除以交易量，结果就是苹果和橘子。现货交易占我们收入的绝大部分，但现在我们有了新的收入来源，虽然这些收入来源还不是实质性的，但现在它们开始影响混合平均费率（如果将 A 除以 B）。这就是为什么我们真的想在开场白中指出本季度收入变化与交易量变化之间的差异。因此，本季度我们看到简单交易和高级交易的混合比例与第一季度相同，本季度我们的费用也没有发生任何重大变化。我们继续进行试验，试验我们的消费者费用是我们确保不断了解市场和客户行为的关键策略之一。但本季度，这实际上是由于新收入流的增长，而这些收入流并未反映在交易量中。约翰·托达罗上周左右，我和我的很多同事参加了比特币纳什维尔会议，特朗普发表了讲话，他对加密货币持非常积极的态度。鉴于你们今年已经接近政治形势，幕后对加密货币的两党支持是否比我们看到的更多？或者，如果民主党再执政四年，他们是否会继续采取类似于监管立场的立场，从而给加密货币环境带来困难？布莱恩·阿姆斯特朗我要说的第一件事是加密货币确实不分党派。目前，两党都有真正强大的支持者，顺便说一句，两党也有一些怀疑论者，但我认为目前主要是支持者。正如您所说，双方的言论确实发生了很大变化。但您提到的一个变化肯定在上周引起了很多关注。我的意思是，我们只是觉得——我们觉得发生了巨大的转变。我们感到非常幸运，这个政治选区现在在华盛顿特区受到重视，这是一个庞大的投票群体。我认为，这是一群过去感到得不到充分服务的人，他们觉得自己——这个行业和他们自己受到了攻击。这就是——我们看到双方都发生了转变。现在，每个选民当然都必须自己做出决定。我们希望让人们能够轻松做到这一点。我们为各种组织做出了贡献，它们试图让这一点变得简单，比如 standwithcrypto.org。顺便说一句，这不仅仅是选票的顶部，也是每个国会席位和地方选举。因此，130 万人举手表示他们希望在 Stand with Crypto 上选举支持加密货币的候选人。几乎所有人——其中许多人都在美国我认为这个数字可能会更大。5200 万人使用了加密货币。因此，如果其中有 130 万人活跃或略少于这个数字，那就太好了。所以除了这个，我不知道还能说什么，我认为我们感受到了很大的势头。我们就到此为止吧。帕特里克·莫利在您准备好的发言中，您表示预计今年下半年员工人数会略有增加。我希望您能详细说明这些意见，并帮助我们了解您如何考虑合适的员工人数？也许您可以再多说一下您预计增长来自哪里？阿莱西亚·哈斯我在开场白中确实提到，我们确实计划在 2024 年下半年增加招聘。这种增长将主要用于我们的消费者和国际平台，以及巩固我们的产品基础，使我们能够随着我们预期的长期业务增长而扩大规模。因此，我们在管理这些固定成本方面非常谨慎。我们没有给出具体的数字，但我们将非常谨慎地投资于我们继续看到的关键增长领域，并确保我们能够满足市场需求。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见）

老虎证券2024-08-02

Coinbase2024Q2业绩电话会议分析师问答

加密货币进行普通交易、谋生、支付食物、交通、住房费用，并参与这些新型 Web 3 和 DeFi 应用程序，拥有不仅仅是一种存储价值的东西，而且它实际上是一种交换媒介，非常强大。所以，我认为这是一件大事。阿莱西亚·哈斯我们正在建立的基石为未来的增长和采用奠定了坚实的基础。正如 Brian 所说，我们正在获得监管许可，这将使我们能够在全球范围内扩展。我们现在拥有一种非常透明的稳定币。我们有 Base，它提供快速、廉价的交易。我们有智能钱包。所有这些基石共同为我们奠定了一个非常重要的基础，让我们能够从中成长。我们已经看到了这对我们财务状况的影响，USDC 已成为增长最快的稳定币，增长速度快于其他主要竞争对手，今年迄今市值增长了 30%。我们平台的平均余额环比增长了 50%。正如 Brian 在开场白中提到的，我们开始看到，最近几周，Base 上 USDC 的交易量达到 200 亿美元。所以基础已经打好了，我们对未来充满期待，但 MiCA 是一个关键的解锁，因为当我们考虑将 USDC 发展为全球合规稳定币时，我们有一个非常强大的基础，我们现在可以从中开始建设。本杰明·布迪什我想知道您能否向我们介绍一下您的资产负债表策略的最新情况。我们注意到现金积累继续增长。似乎随着业务产生的现金和支出与几年前相比有所减少，可能不再需要现金。有什么更新吗？同样，您现在从利息收入中获得了很大一部分毛利。我很好奇，如果利率开始下降，您对对冲策略有什么想法吗？您的理念是什么？阿莱西亚·哈斯我们对资产负债表的实力感到非常满意。正如我们在主要融资业务中提到的那样，我们正在使用现金。其中很大一部分现金用于支持第一季度和第二季度的比特币 ETF 的推出，现在希望成为以太坊 ETF，您可以看到这些贷款余额的每日或每周波动很大。我们确实在本季度增加了主要融资费用。因此，您可以看到，虽然本季度末的余额与第二季度相比有所下降。我们看到这些余额在季度内有所增长。因此，使用现金来支持我们的产品是我们的主要用例。我们还分享了，正如我们在第一季度进行转换加薪时所分享的那样，我们将在 2026 年偿还转换款项。因此，部分现金已在资产负债表上与 2026 年转换的未来付款挂钩，这将降低当时的现金余额。我们还保持了强劲的资产负债表，因此我们可以抓住机会，在全球范围内寻找其他投资机会，包括有机和无机投资，这是我们在机会出现时进行补充收购或增长收购的战略的核心。因此，我们认为这只是为我们建立机会资本，使我们能够为出现的所有市场和机会做好准备。其次，关于利息收入的评论，过去一年我们显然从 USDC 的利率中受益。正如我在评论中提到的，我们为利率下降做好了准备。我们的目标是继续发展围绕 USDC 的原生单位，并使用案例来抵消这一影响，我们还探索了各种对冲措施。我们不是 USDC 的发行人，无法管理该余额的储备。所以我无法具体谈论该策略。刘子文您能否谈谈最近的零售业务。与今年早些时候和 2021 年的最后一次相比，有多少零售业务已经回归。此外，Mt. Gox 已于 7 月开始还款。您是否认为其中一些债权人会回来并重新进入这个领域？阿莱西亚·哈斯我们的零售参与度与上一次牛市不同，因为上一次牛市，我们实际上只有一个交易产品平台可供零售客户使用。今天，我们为客户提供质押服务。我们有 USDC 奖励。我们的钱包和智能钱包内有更多产品，我们刚刚推出了这些产品来吸引用户，还有广泛的 DeFi 应用程序。因此，我们看到我们的零售参与度现在以许多不同的方式扩展，与前几个周期相比，不同的客户在平台上的行为方式也不同。我们看到的是一致的是，特别是那些进入平台买卖加密货币的散户交易者，其行为与之前的波动非常一致。因此，与之前的周期相比，本周期的波动模式更接近。但更深层次的参与是与我们目前拥有的投资组合的广度有关。迈克·科隆内斯您能否介绍一下 Coinbase 资产管理的战略和潜在产品路线图的最新情况，以及在即将到来的选举中政治环境不断改善的背景下，你们是如何考虑这一点的？这对您决定在这里推出的产品的时间和类型有何影响？布莱恩·阿姆斯特朗 Coinbase Asset Management 为我们的机构客户提供了非常好的产品，这些客户希望通过不同的方式——不同的策略真正进入加密货币市场，并将其打包成真正易于使用的产品。我认为你的问题有点暗指政策环境。我们不知道明年会发生什么。但我确实认为我们最终希望看到一条道路，我们可以开始在加密货币领域获得指数基金、零售产品。这将需要一些——一个不同的政策环境，我们可以在其中获得其中一些批准。但就我个人而言，我很乐意看到 Coinbase 500 这样的指数，类似于标准普尔 500，这是一个市值加权指数，散户可以参与其中。我认为这些事情确实很有益。但目前还为时过早。我认为短期内没有任何方法可以做到这一点。因此，我们将通过政策努力继续推动这一目标。约瑟夫·瓦菲如果我们真的获得了一些加密货币立法，这显然对行业有利，并且可能为五大巨头以更大的方式进入该领域开绿灯，您如何看待这与 Coinbase 的地位有关？您是否认为五大巨头是竞争对手或合作伙伴，或者可能是合作竞争，只是——现在可能有点早，但听听您的这些观点会很有趣？布莱恩·阿姆斯特朗我认为你说得对，缺乏监管透明度可能是机构将更多资金投入加密货币的最大障碍。我们的机构产品 Coinbase Prime 拥有大量客户。当我与他们会面时，他们经常会说，我们在某些投资组合中持有 1%、2% 或 3% 的资金，用于加密货币。我问他们，如果要达到 10%、20%、30%，需要什么，他们都说需要监管透明度。因此，我认为解锁这些新的资金池无疑是朝着这个方向迈出的一大步。顺便说一句，ETF 已经占了解锁资金的一部分，对吧？比特币 ETF 和以太坊 ETF 确实获得了批准。我们看到新的资金池由此开放。但监管的明确性远远超出了新资金池的流入，这很好。但也许更令人兴奋的是，今天，你必须非常坚韧才能成为一名加密货币企业家。我的意思是，大多数人，如果你 20 岁出头，有几个刚从大学毕业的人，带着一台笔记本电脑，梦想着建立一家加密货币公司，你必须非常热衷于进入这个市场，你可能会在头几周收到威尔斯通知，你必须打电话给你的父母，告诉他们你被起诉了。所以，这并不是大多数企业家想要创办的第一家公司的想法。现在有些人——他们中的许多人仍然在做这件事，或者只是去海外。但这确实很难用金钱来衡量，但如果我们真的有一个友好的环境，规则明确，每个人都可以遵守，我们就会看到创新的浪潮，各种新的应用程序正在被开发出来。顺便说一句，我们交谈过的最大合作伙伴，一些世界上最大的科技公司，当我们与他们谈论整合加密货币时，他们经常会说同样的话。他们会说，好吧，让我们试着等待监管明确性。例如，MiCA 法规在欧洲通过了全面的加密货币立法，这确实在欧洲开启了许多对话，他们都希望美国也能这样做。所以无论如何，你可以回顾过去，说，不，如果 5 或 6 年前就有这种明确性，我们会在哪里。但我是一个乐观主义者，我尽量不去看路径，而是试着看未来。所以，如果我们在美国也通过了某项法案，并且明确的规则对每个人都有好处，那么 5 或 6 年后我们会在哪里。皮特·克里斯汀森我对链上计划、财富 500 强等的增长的评论非常感兴趣。非常有趣。我只是想知道，您是否可以指出一些明显的趋势。我知道您提到了 Spotify，多对多类型的市场。这很有趣。B2B 或 B2C 呢？然后，随着一些早期采用者尝试 Web 3 开发，您是否看到这些参与者在核心层面进行实验？还是真的在应用程序级别？最后，Coinbase 在链上计划的开发过程中扮演什么角色？如果您能帮助我们明确这一点，我认为这将非常有帮助。布莱恩·阿姆斯特朗我认为现在很多核心部分都已经存在了，比如这些第 2 层解决方案和智能钱包，就像我们讨论过的，基于硬币的钱包作为自我托管钱包，可以成为这些人与 USDC 等交互的简单平台。所以我认为现在很多核心部分都已经存在了。顺便说一句，E&S 是另一个拥有以太坊名称系统的公司。因此，拥有这些可以积累声誉的在线身份——这些都是核心构建模块。所以我认为很多创新者现在都进入了应用层。实际上，我们今天在加利福尼亚举办了一场名为 Base Camp 的黑客马拉松，数百名开发者在那里学习如何构建链上应用，发布新应用。这是今天早上刚刚开始的一场非常酷的活动。这类事情现在越来越频繁地发生。你可以想想 Web 2 中的许多大型应用。想想 Airbnb、Uber、维基百科或一些社交应用，如 X 或 Instagram，或音乐应用，比如 Spotify，它们在 Web3 世界中会是什么样子？我认为，创作内容的人，无论你是世界上最伟大的艺术家，还是一个普通人，他们实际上都可以拥有自己的内容，与粉丝建立直接关系，直接将粉丝群货币化，人们可以重新混合内容。当人们重新混合它时，就会有一个归因链，无论是文本、音频还是视频。链上形成了来源归属，以证明这些东西来自哪里以及衍生品是什么，货币化可以通过所有这些进行。此外，它还真正奖励了那些早期参与建立这些网络的人，比如链上的 Airbnb 或 Uber。所以这很棒。我们看到很多创新者加入进来。Coinbase 可以为此做出贡献，我的意思是，主要方式之一是我们正在构建一个开发者平台，对吧，称为 CDP，Coinbase 开发者平台。它有点像我们的 AWS 版本。我们内部有很多这样的工具，我们用它来构建自己的应用程序，我们说，嘿，我们不妨将它们公开给第三方，允许第三方在它们的基础上进行构建。其中一些将是构建链上的 Web3 初创公司，其中一些可能是金融科技公司、银行或金融服务公司，他们希望将加密货币集成到他们的产品中。他们中的一些人可能是购物，比如电子商务结账解决方案，他们希望将加密货币作为一种简单的全球支付方式，其费用低于支付 200 个基点的信用卡，或者具有高拒付率和高退款率。所以我们看到商家对这些方面很感兴趣。所以，对你的问题的回答是，我们并不认为它与其他公司有竞争关系，我们认为加密货币应该融入全球经济的每个部分。每个商业解决方案、每个工资单解决方案、每家银行、每家金融科技公司、每家新银行和全球每个新兴市场、每个现金提取地点。我们希望加密货币真正成为驱动全球经济未来的轨道，因为它们是更好的轨道。它们更快、更便宜、更无需许可，如果我们能够更新全球金融体系，这将增加全球经济自由。阿莱西亚·哈斯这是我们的信念，我们现在专注于打造用户体验。我们专注于解决成本、速度、安全和用户体验问题，这就是我们所看到的基础，我们正齐心协力实现布莱恩为我们描绘的未来。丹·多勒夫我想知道一些关于定价的信息。看起来消费者交易利率上升了 13 个基点。您能否谈谈定价环境、上涨的驱动因素以及这种上涨的可持续性？非常感谢。阿莱西亚·哈斯正如我在开场白中提到的，我们有两个收入来源：衍生品和钱包费用。这些收入是我们消费者交易收入的一部分，但我们报告的现货交易量中没有相关的现货交易量。所以如果你用收入除以交易量，结果就是苹果和橘子。现货交易占我们收入的绝大部分，但现在我们有了新的收入来源，虽然这些收入来源还不是实质性的，但现在它们开始影响混合平均费率（如果将 A 除以 B）。这就是为什么我们真的想在开场白中指出本季度收入变化与交易量变化之间的差异。因此，本季度我们看到简单交易和高级交易的混合比例与第一季度相同，本季度我们的费用也没有发生任何重大变化。我们继续进行试验，试验我们的消费者费用是我们确保不断了解市场和客户行为的关键策略之一。但本季度，这实际上是由于新收入流的增长，而这些收入流并未反映在交易量中。约翰·托达罗上周左右，我和我的很多同事参加了比特币纳什维尔会议，特朗普发表了讲话，他对加密货币持非常积极的态度。鉴于你们今年已经接近政治形势，幕后对加密货币的两党支持是否比我们看到的更多？或者，如果民主党再执政四年，他们是否会继续采取类似于监管立场的立场，从而给加密货币环境带来困难？布莱恩·阿姆斯特朗我要说的第一件事是加密货币确实不分党派。目前，两党都有真正强大的支持者，顺便说一句，两党也有一些怀疑论者，但我认为目前主要是支持者。正如您所说，双方的言论确实发生了很大变化。但您提到的一个变化肯定在上周引起了很多关注。我的意思是，我们只是觉得——我们觉得发生了巨大的转变。我们感到非常幸运，这个政治选区现在在华盛顿特区受到重视，这是一个庞大的投票群体。我认为，这是一群过去感到得不到充分服务的人，他们觉得自己——这个行业和他们自己受到了攻击。这就是——我们看到双方都发生了转变。现在，每个选民当然都必须自己做出决定。我们希望让人们能够轻松做到这一点。我们为各种组织做出了贡献，它们试图让这一点变得简单，比如 standwithcrypto.org。顺便说一句，这不仅仅是选票的顶部，也是每个国会席位和地方选举。因此，130 万人举手表示他们希望在 Stand with Crypto 上选举支持加密货币的候选人。几乎所有人——其中许多人都在美国我认为这个数字可能会更大。5200 万人使用了加密货币。因此，如果其中有 130 万人活跃或略少于这个数字，那就太好了。所以除了这个，我不知道还能说什么，我认为我们感受到了很大的势头。我们就到此为止吧。帕特里克·莫利在您准备好的发言中，您表示预计今年下半年员工人数会略有增加。我希望您能详细说明这些意见，并帮助我们了解您如何考虑合适的员工人数？也许您可以再多说一下您预计增长来自哪里？阿莱西亚·哈斯我在开场白中确实提到，我们确实计划在 2024 年下半年增加招聘。这种增长将主要用于我们的消费者和国际平台，以及巩固我们的产品基础，使我们能够随着我们预期的长期业务增长而扩大规模。因此，我们在管理这些固定成本方面非常谨慎。我们没有给出具体的数字，但我们将非常谨慎地投资于我们继续看到的关键增长领域，并确保我们能够满足市场需求。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见）

老虎证券2024-08-02

午评：三大股指冲高回落，消费电子、机器人及半导体板块走低

00点上下震荡，题材股仍是明星板块，如交通(轨道、汽车、低空经济)、航天、芯片等，择机参与是主要策略。华泰证券：金价大概率上行铜价拐点或已现华泰证券研报指出，针对未来美国不同经济情景，美国经济下行连续降息或经济稳态再通胀将是大概率事件，上述两种情景均利于金价上涨。铜价短期向上拐点或已出现，华泰证券认为24H1铜价过快上涨抑制了下游需求，7月随着铜价下跌，需求逐步恢复，且供给仍然偏紧，市场交易美国衰退的负面情绪也随着其Q2 GDP数据超预期而告一段落。近期偶发事件较多，或对金、铜价格上涨形成催化作用；如年产超100万吨的Escondida铜矿或面临潜在罢工风险，中东区域局势后续进展也值得关注。

金融界2024-08-02

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