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外卖平台烧钱大战引爆港股茶饮股，阿里美团股价承压

中一度跌超4%、阿里巴巴跌超2.5%，京东集团一度跌近2%。（来源：雅虎财经） 7月5日晚间，阿里与美团两大平台推出大额无门槛外卖券，引发用户下单潮，美团因订单量突破历史峰值触发服务器限流，一度宕机。补贴带来的短期成本压力，以及市场对“内卷”产生的虚假繁荣的担忧，导致平台股价承压。与平台股下跌形成鲜明对比，港股茶饮概念股7月7日早盘集体高开，涨幅显著。茶百道（02555.HK）、古茗（01364.HK）、涨幅在10%左右，奈雪的茶（02150.HK）以及蜜雪冰城（02097.HK）涨幅逾5%。（来源：雅虎财经）阿里、美团的大额补贴精准覆盖高频、低客单价、标准化的茶饮品类，推动全国茶饮店单日订单量普遍翻倍。同时夏季是茶饮消费传统旺季，头部品牌通过新品促销以及各种活动抢占市场份额，补贴进一步放大了旺季效应。原文链接

TradingKey07-07 17:00

港股开盘：恒指跌0.36%、科指跌0.46%，稳定币及新消费概念股走高，茶百道涨15%

巴跌1.05%，腾讯控股跌0.32%，京东集团跌0.16%，小米集团跌1.04%，美团跌1.16%，快手涨0.97%，哔哩哔哩跌1.74%。饮料股集体高开，其中，茶百道涨15%，奈雪的茶涨近10%，古茗涨近6%，沪上阿姨、蜜雪集团涨近3%。稳定币涨幅居前，国泰君安国际涨2.11%。企业新闻新华保险(01336.HK)拟出资112.5亿元认购三期私募基金份额。正荣地产(06158.HK)前6个月累计合约销售金额约为23.65亿元。碧桂园(02007.HK)6月归属公司股东权益合同销售金额约28.1亿元。广汽集团(02238.HK)：6月汽车产量为15.33万辆，同比下降10.05%。中国飞鹤(06186.HK)：拟启动10亿元回购计划，彰显未来发展信心。秦港股份(03369.HK)上半年总吞吐量约2.08亿吨，同比增长3.08%。协合新能源(00182.HK)6月权益发电量总计652.29GWh，同比增长9.55%。中国海外宏洋集团(00081.HK)上半年累计合约销售额约166.1亿元，同比下降12.7%。中国海外发展(00688.HK)上半年累计合约物业销售金额约1201.50亿元，同比下降19.0%。机构观点建银国际：伴随7月9日美国对其他贸易伙伴关税暂缓措施的到期，预计全球市场的不确定性将进一步增加。近期券商股的强势表现主要受情绪面和虚拟资产牌照发放预期的推动，更多是一种短暂的牛市错觉，市场似乎对7月降息和中东局势过于乐观。尽管我们维持港股下半年具备进入牛市的乐观判断，但短期来看，市场尚缺乏迅速启动牛市行情的催化因素。天风证券：恒生指数和恒生科技指数的显著估值优势。截至25年7月1日，恒生指数的市盈率TTM值为10.68，近十年市盈率分位数为63.98% ，股息率高达3.93%。恒生科技指数的市盈率TTM值为20.10，市盈率历史分位数为8.95%，处于历史较低估值水平。全球主要市场相比，年初至今港股市场涨幅位居全球前列，但相较于其他主要市场，在估值水平方面恒生指数及恒生科技指数的市盈率具备吸引力。国泰海通：无论是推动CIPS功能提升和范围扩容，还是通过自由贸易区试点推进高水平对外开放，都需要跨境清算行业的协同发展，多维政策目标有利于共同打开跨境清算企业需求空间，支持相关企业上下游转型升级，推升跨境支付行业整体景气度。上海证券：部分消费电子相关标的具备性价比：4月份由于宏观因素对股价的冲击，消费电子中以“苹果产业链”为代表的部分标的估值回调较多。这其中PCB和ODM板块的龙头公司已经具备较好的性价比，有望在下半年借力AIoT，人形机器人，汽车电子等领域的需求实现业绩和估值的“戴维斯双击”。中信建投：2025年炎夏侵袭全球，空调需求景气向好。今年夏季极端高温天气频发。根据历史数据回溯，气温变化与空调销量显著正相关。受“热穹顶”效应和全球变暖趋势影响，北半球出现极端高温天气，按历史经验有望大幅拉动空调内、外销量提升。同时，新一轮的限额式国补资金将陆续到位，有望接力刺激国内需求释放，Q3夏季空调需求整体向好。

金融界07-07 09:37

中证海外中国互联网50指数下跌0.56%，前十大权重包含美团-W等

7.04%）、网易-S（4.18%）、京东集团-SW（4.02%）、携程集团-S（3.19%）、百度集团-SW（2.43%）、快手-W（1.87%）。从中证海外中国互联网50指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比88.62%、纳斯达克全球精选市场证券交易所(Consolidated Issue)占比8.44%、纽约证券交易所占比2.94%。从中证海外中国互联网50指数持仓样本的行业来看，可选消费占比43.58%、通信服务占比41.06%、信息技术占比11.05%、工业占比1.66%、房地产占比1.19%、医药卫生占比0.84%、金融占比0.61%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别是每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子每月调整一次，调整实施时间为每月第二个星期五的下一交易日。特殊情况下将对指数进行临时调整。如果新上市中国互联网公司发行总市值超过100亿美元，且上市时间达到10个交易日，则在下月的第二个星期五的下一交易日快速纳入指数。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。跟踪中国互联网50的公募基金包括：易方达中证海外互联ETF联接A人民币、易方达中证海外互联ETF联接C人民币、易方达中证海外互联ETF联接A美元、易方达中证海外互联ETF联接C美元、易方达中证海外互联ETF。

金融界07-04 23:47

港股开盘：恒指跌0.7%、科指跌0.75%，科技股、黄金股走低，创新药概念股继续活跃

巴巴跌0.94%，腾讯控股跌1.6%，京东集团跌0.4%，小米集团跌1.03%，网易跌1.15%，美团跌1.22%，快手跌0.33%，哔哩哔哩涨0.12%。证券及经纪板块多股上涨，裕承科金涨超7%；创新药概念活跃，华昊中天医药涨超14%；黄金股走弱，中国黄金国际跌超1%；老铺黄金跌近5%。企业新闻小鹏汽车(09868.HK)全球首款L3级算力AI汽车小鹏G7上市，售价19.58万元起。汽车经销商安利捷宣布同吉利汽车(00175.HK)签署意大利分销协议，将吉利的新能源车引入意大利市场。阿里巴巴(09988.HK)公布120.23亿港元零息可交换债券发行定价。融创中国(01918.HK)上半年合同销售额235.5亿元，同比下跌10.39%。农业银行(01288.HK)：对于全球稳定币和加密货币的最新发展趋势，我行将跟进研究，目前暂无发展稳定币的计划。招商银行(03968.HK)获准筹建招银金融资产投资有限公司，注册资本150亿元。国家集成电路产业投资基金股份有限公司在中芯国际(00981.HK)的持股比例于07月02日从5.01%降至4.97%，平均股价为43.8988港元。越秀地产(00123.HK)：上半年累计合同销售额约615亿元，同比上升约11%。龙源电力(00916.HK)：上半年累计完成发电量约3965.25万兆瓦时，同比下降1.07%。机构观点第一上海证券：展望 2025 年下半年港股，在策略上延续 “哑铃型” 配置，平衡成长与分红两端，把握结构性机会。行业重点关注：一是在 AI 催化下的互联网与科技龙头，二是受创新药与出海红利驱动的医药板块，三是新兴消费赛道，四是保险等非银金融，五是银行、电信、公用事业等稳健高息板块。整体布局应注重确定性与趋势性，灵活调整，以捕捉长期价值增长机遇。方正证券：往后看，本轮港股上涨行情有望延续。该行认为驱动本轮港股走强的因素并未出现反转，我国经济基本面韧性强，并且当前处于盈利下行周期尾声阶段，叠加一系列政策利好出台，市场风险偏好显著改善。此外南下资金仍在持续加速流入港股市场，流动性环境整体较为友好。中原证券：多晶硅企业正在积极进行产能置换，用运行较为良好的小产线替换已经生产的大产线，导致行业产量阶段小幅反弹。受前期检修装置恢复生产以及“430”、“531”抢装等因素影响，光伏玻璃产能从底部攀升。展望后市，光伏组件抢装结束后装机需求再次回落，持续失血推动行业加速落后产能淘汰。瑞银：将2025及2026年铜价预测分别上调7%和4%，至每磅4.24美元及4.68美元，逆转了此前较谨慎的需求展望，因关税不确定性的最大影响已消退。关税不确定性可能导致终端需求有所放缓，但瑞银的基准情景假设未来12个月需求将回归趋势水平，中国需求增长放缓将被欧洲和美国传统终端市场的复苏所抵消，后者受补库存及长期驱动因素(包括电气化、德国财政政策、国防和人工智能)支持。瑞银对铜价保持相当乐观的看法，受到供应端有利动态和长期需求驱动因素的支撑。

金融界07-04 09:37

万家恒生互联网科技业ETF(QDII)连续5个交易日下跌，区间累计跌幅2.85%

1.34%）、腾讯控股（1.34%）、京东集团-（1.26%）、阿里巴巴-W（1.20%）、网易-S（1.03%）、百度集团-（0.67%）、哔哩哔哩-W（0.41%）、商汤-W（0.38%）、金山软件（0.35%）。

金融界07-03 23:58

华泰紫金恒生互联网科技业指数型发起基金(QDII)A连续5个交易日下跌，区间累计跌幅2.76%

2%）、阿里巴巴-W（11.48%）、京东集团-（11.47%）、美团-W（11.16%）、网易-S（8.43%）、百度集团-（6.05%）、哔哩哔哩-W（3.77%）、商汤-W（3.20%）、金蝶国际（3.16%）。

金融界07-03 23:57

华夏恒生互联网科技业ETF(QDII)连续5个交易日下跌，区间累计跌幅2.83%

.21%）、腾讯控股（11.51%）、京东集团-（11.41%）、阿里巴巴-W（11.38%）、美团-W（10.99%）、网易-S（8.50%）、百度集团-（5.94%）、哔哩哔哩-W（3.66%）、商汤-W（3.22%）、金蝶国际（3.12%）。

金融界07-03 23:57

华安恒生互联网科技业ETF(QDII)连续5个交易日下跌，区间累计跌幅2.84%

.00%）、腾讯控股（11.31%）、京东集团-（11.21%）、阿里巴巴-W（11.19%）、美团-W（10.80%）、网易-S（8.35%）、百度集团-（5.84%）、哔哩哔哩-W（3.59%）、商汤-W（3.16%）、金蝶国际（3.07%）。

金融界07-03 23:57

中证海外中国互联网50指数下跌1.37%，前十大权重包含小米集团-W等

6.97%）、网易-S（4.11%）、京东集团-SW（4.06%）、携程集团-S（3.17%）、百度集团-SW（2.38%）、快手-W（1.85%）。从中证海外中国互联网50指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比88.77%、纳斯达克全球精选市场证券交易所(Consolidated Issue)占比8.34%、纽约证券交易所占比2.89%。从中证海外中国互联网50指数持仓样本的行业来看，可选消费占比43.94%、通信服务占比40.50%、信息技术占比11.30%、工业占比1.63%、房地产占比1.18%、医药卫生占比0.84%、金融占比0.60%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别是每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子每月调整一次，调整实施时间为每月第二个星期五的下一交易日。特殊情况下将对指数进行临时调整。如果新上市中国互联网公司发行总市值超过100亿美元，且上市时间达到10个交易日，则在下月的第二个星期五的下一交易日快速纳入指数。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。跟踪中国互联网50的公募基金包括：易方达中证海外互联ETF联接A人民币、易方达中证海外互联ETF联接C人民币、易方达中证海外互联ETF联接A美元、易方达中证海外互联ETF联接C美元、易方达中证海外互联ETF。

金融界07-03 23:17

中证香港内地民营指数下跌0.84%，前十大权重包含阿里巴巴-W等

（5.95%）、网易-S（5.4%）、京东集团-SW（5.2%）、中国平安（4.9%）、携程集团-S（4.12%）、百度集团-SW（3.15%）。从中证香港内地民营指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比100.00%。从中证香港内地民营指数持仓样本的行业来看，可选消费占比47.87%、通信服务占比20.99%、信息技术占比13.31%、医药卫生占比6.61%、金融占比4.90%、房地产占比1.90%、主要消费占比1.83%、工业占比1.25%、原材料占比0.68%、公用事业占比0.66%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。每次调整的样本比例一般不超过10%。定期调整设置缓冲区，排名在前32名的新样本优先进入指数，排名在48名之前的老样本优先保留。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界07-03 22:27

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