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“618”大促持续火热，国补带动消费回升！消费ETF(159928)跌超1%资金逆市布局！机构：白酒底部布局更佳，关注传统消费新饮品！

动起新一轮消费热潮。从平台数据方面看，京东5月30日晚8点开启第一波618，开门红1小时，成交额、订单量、下单用户数同比增长均超200%，超2万个品牌成交额同比增长超3倍。天猫618第一阶段，截至5月30日晚9点，217个品牌成交破亿。今年以来，国补有力带动了消费持续回升向好。统计局最新数据显示，2025年1至4月，全国社会消费品零售总额同比增长4.7%。4月份，社会消费品零售总额同比增长5.1%，其中消费品以旧换新相关商品销售大幅增长，对社会消费品零售总额增长的支撑作用明显。【白酒底部布局，关注传统消费新饮品】对于白酒板块，华鑫证券认为，近日最新条例发布接待工作餐不上酒，市场情绪影响白酒板块回调。基本面来看，预计白酒行业需求延续筑底趋势，商务需求整体表现承压，宴席需求表现分化，企业端主动给渠道降负，库存平稳消化。估值端看，板块整体估值偏低，酒企回购或增持动作较多，分红力度持续提升，后续关注内需政策发布及白酒作为低配板块有望迎来资金流入。推荐现具有估值优势的酒企和强者恒强的酒企。大众品板块方面，华鑫证券近期举办“传统消费新饮品”系列电话会议，汇总探讨传统消费企业在健康、养生概念下布局饮料新品。从品牌实践经验看，年轻化单品包括黄酒啤酒、咖啡黄酒、冰雕、无高低，中长期培育年轻群体。此外，还有品牌推出红豆薏米水、红枣桂圆枸杞水，下半年计划推出电解质饮料，首先导入电商渠道，后续发挥渠道复用优势。基本面来看，传统消费端，受益于会员制/零食量贩等高势能渠道导入、品类红利释放的公司业绩呈现明显韧性，同时商超调改对于自有品牌代工需求有明显催化，为B端企业提供增量空间。新消费板块，在扩内需政策托底、消费偏好迭代与技术创新等多重共振下，需求侧涌现更多结构性机会，渠道与品类红利持续释放。目前大众品预期持续修复中。（来源：华鑫证券20250609《食品饮料行业周报：白酒底部布局，关注传统消费新饮品》）此外，国信证券认为，近期内需消费板块在多重因素共振下整体走势偏强，有确定性业绩成长的内需消费赛道将继续吸引资金涌入。一是美容护理，作为具备新消费特质的赛道之一，板块基本面具备较强的横向比较优势；二是黄金珠宝，行业整体增速有保障；三是IP潮玩，年轻消费者情绪价值的载体，头部企业掌握核心IP储备，借助当前新媒体渠道，产业变现爆发力强；四是跨境出海，中长期具备较强抗风险韧性。消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超67%，其中4只白酒龙头股共占比30%，养猪大户占比14%，其他权重股还包括：伊利股份（10%）、东鹏饮料（5%）、海天味业（5%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/06/11）关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-12 13:47

港股互联网ETF(159568)交投活跃，成交额超5000万元，机构：下半年将是夯实港股新一轮牛市基础的关键阶段

00700)、美团-W(03690)、京东健康(06618)、金蝶国际(00268)、同程旅行(00780)、快手-W(01024)、阿里健康(00241)、金山软件(03888)，前十大权重股合计占比77.23%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：港股互联网ETF(159568) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-12 13:27

港股午评：恒指跌0.5%、科指跌1.05%，创新药概念股持续火热，汽车及半导体股普跌

%，阿里巴巴涨超2%，小米跌1.8%，京东、百度、腾讯皆走低；由于特朗普单边关税言论，受关税影响较大的汽车股、半导体芯片股等热门板块全线下跌，小鹏汽车跌超5%，中芯国际跌近2%；航空股、海运股、教育股、煤炭股、濠赌股齐跌。另一方面，特朗普单边关税言论及美国CPI令美元承压，黄金价格继续攀高，黄金股逆势走强，招金矿业、紫金矿业涨超5%；创新药概念股持续火热，中国生物制药大涨超15%，再鼎医药、百济神州涨幅居前，行业利好持续，中资券商股再度拉升。此外，新消费明星概念股活跃，泡泡玛盘中再创新高，老铺黄金涨近5%。企业新闻鹰美(02368.HK)：发布年度业绩，净利润2.17亿港元，同比减少17.6%。中国中冶(01618.HK)：前5月新签合同额人民币3960.1亿元，较上年同期降低22.2%，其中新签海外合同额人民币283.0亿元，较上年同期增长9.8%。万科企业(02202.HK)：出售3010万股A股库存股，收取款项总额为人民币1.98亿元。中国平安(02318.HK)：完成发行117.65亿港元的可转换债券。晨讯科技(02000.HK)：5月未经审核收入为3530万港元，环比增加37.1%。裕元集团(00551.HK)：前5月累计经营收益净额34.01亿美元，同比增加0.9%。华虹半导体(01347.HK)：遭股东鑫芯香港减持约2223.15万股，持股比例降至5.94%。香港兴业国际(00480.HK)：发布盈警，预计2025财年股东应占亏损同比扩大至约7.86亿港元。机构观点中金公司称，上半年，港股市场显著跑赢A股，全球表现居前，展现出韧性。但问题在于反弹呈现“脉冲式冲高回落”，且上涨高度集中，仅约35%的个股跑赢指数。中金认为，考虑到近期市场再度显露疲态，下半年港股市场将面临过剩流动性的和有限回报的“资产荒”局面。预计整体指数将维持区间震荡，结构性行情仍是主线。国泰海通认为，尽管宏观层面缺乏向上的弹性，但产业层面的深刻变革正在发生，顺应当前产业发展趋势的新消费、AI应用等港股稀缺性资产或更受市场关注。此外，展望下半年，基本面修复和资金面改善推动港股继续向上，结构上恒生科技更加值得重视。中信证券研报指出，在三季度末到四季度可能到来的指数牛市的关键入局点前，市场还将经历3~4个月的过渡阶段。从宏观面来看，内需和价格信号仍偏弱，还需要看到更多反内卷和提振内需的实际举措。后续美国减税法案落地可能成为海外新一轮市场动荡的诱因。抵御宏观扰动依赖AI这样的高景气度产业趋势，近期北美在AI应用端在发生新的积极变化。而港股的流动性还在持续改善，如果随海外市场出现波动是较好的增仓机会。

金融界06-12 12:07

多款创新药密集获批上市，恒生医疗指数ETF(159557)冲高上涨3.10%

物、石药集团、康方生物、中国生物制药、京东健康、三生制药、再鼎医药、翰森制药，前十大权重股合计占比58.22%。近期，多款创新药密集上市，恒瑞医药、百济神州、艾力斯、海创药业等创新药企陆续有产品成功获批。据统计，自2025年初至5月底，共计有53款新药在我国获批上市（不含中药创新药），其中有30款国产创新药、23款进口创新药，广泛覆盖肿瘤、自身免疫性疾病、代谢等治疗领域，还涉及部分罕见病用药。在目前国内创新支付体系下，部分创新品种已经实现研发投入回报的正循环，销售额持续新高。同时，海外临床数据陆续发布，对外授权进入高峰期，创新价值兑现加速。湘财证券表示，国内医药产业经过十多年持续大幅资本投入后，步入创新成果兑现期，短期市场对于这一产业趋势显著变化给予充分认可，Biotech超跌得以快速修复。从中长期维度来看，以基本面为内核驱动、创新为引擎拉动的产业新成长周期正在启动。没有股票账户的场外投资者还可以通过恒生医疗指数ETF联接基金(018433)布局港股医疗板块投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-12 11:27

创新药后续行情仍然可期，恒生医疗ETF(513060)涨近3%，中国生物制药涨超15%

926)、中国生物制药(01177)、京东健康(06618)、三生制药(01530)、再鼎医药(09688)、翰森制药(03692)，前十大权重股合计占比58.22%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-12 11:17

创新药强势不减！香港医药ETF(513700)涨3.32%，近五日涨11%

9926）、中国生物制药（1177）、京东健康（6618）、三生制药（1530）、再鼎医药（9688）、翰森制药（3692）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-12 11:17

AI加速赋能消费电子产业，AI人工智能ETF(512930)、消费电子ETF(561600)双双翻红涨近1%

03690)、快手-W(01024)、京东健康(06618)、科大讯飞(002230)、哔哩哔哩-W(09626)、拓维信息(002261)、昆仑万维(300418)、金山软件(03888)，前十大权重股合计占比56.98%。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为中芯国际(688981)、立讯精密(002475)、京东方A(000725)、寒武纪(688256)、韦尔股份(603501)、澜起科技(688008)、工业富联(601138)、兆易创新(603986)、亿纬锂能(300014)、歌尔股份(002241)，前十大权重股合计占比53.04%。消费电子ETF(561600)，场外联接(平安中证消费电子主题ETF发起式联接A：015894；平安中证消费电子主题ETF发起式联接C：015895)。 AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、韦尔股份(603501)、海康威视(002415)、中科曙光(603019)、新易盛(300502)、澜起科技(688008)、科大讯飞(002230)、中际旭创(300308)、金山办公(688111)、紫光股份(000938)，前十大权重股合计占比51.56%。 AI人工智能ETF(512930)，场外联接(平安中证人工智能主题ETF发起式联接A：023384；平安中证人工智能主题ETF发起式联接C：023385)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-12 10:27

香港医药ETF(513700)盘中上涨2.16%，机构：看好创新药产业链今年表现

01093)、康方生物(09926)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比60.77%。香港医药ETF(513700)，场外联接A：021088；联接C：021089；联接I：022844。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-12 09:57

港股医药ETF(159718)直线拉升涨超2%，近1周新增规模居同类第一，机构：出海进展+政策支撑催化创新药价值重估

01093)、康方生物(09926)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比60.77%。港股医药ETF(159718)，场外联接(平安中证港股医药ETF联接A：019598；平安中证港股医药ETF联接C：019599)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-12 09:57

港股开盘：恒指跌0.59%、科指跌1.13%，汽车产业链概念股普跌，小鹏汽车跌超3%

科技股普遍走低，阿里巴巴跌2.28%，京东集团跌1.79%，小米集团跌1.11%，网易涨1.05%，美团跌1.95%，快手跌1.61%，哔哩哔哩跌1.43%。地平线机器人跌近6%，小鹏汽车跌超3%，黄金股普涨，潼关黄金涨近3%；新消费概念股上涨，老铺黄金、泡泡玛特涨超1%；创新药概念回暖，中国生物制药涨超4%。企业新闻小鹏汽车(09868.HK)：2025小鹏汽车交付量连续7个月突破30000台。卫龙美味(09985.HK)：摩根士丹利将卫龙美味评级上调至“超配”。君实生物(01877.HK)：JT118获得国家药监局药物临床试验申请受理通知书，拟主要用于预防猴痘病毒感染。万科企业(02202.HK)：于2025年6月11日出售3010万股A股库存股，收取款项总额为人民币1.98亿元。诺科达科技(00519.HK)：附属拟与金安智能科技开启深度合作，共同推动人形机器人产品进入香港市场。地平线机器人(09660.HK)：拟先旧后新配售6.81亿股，净筹约46.74亿港元，较昨日收盘价每股7.44港元折让约6.85%。新城发展控股(01030.HK)：发布公告，公司建议进行美元计值优先票据的国际发售，并将向机构投资者展开一连串推介会。机构观点国泰海通：今年以来中国资产重估叙事发酵，港股震荡上行，不过估值仍然不算高。展望未来，贸易环境可能对港股有扰动，不过国内政策发力驱动基本面修复，港股或将向上。往后看港股需关注中美贸易谈判进程，以及国内政策加力后的基本面修复情况。中信建投：对稳定币持有者而言，他获得了一枚兼具交易便利性、隐私性、同时币值极其稳定的货币，这是一枚有史以来交易属性最立体的货币。稳定币的优质交易属性，或预示着未来交易支付将迎来新纪元。这或许是当前美国、香港等政府部门关注到了稳定币，并加以监管引导，以准备迎来一个更加稳定的稳定币发展时代。中信证券：港股24Y营收同比增3.4%，盈利同比增8.5%，增速均较23Y上行，净利润率与ROE也同比上行；虽然业绩略微不及预期，但整体情况较23Y已有明显好转。25Q1，披露季报的个股盈利同比增速上行，延续24Y稳健向好趋势，港股基本面回暖的态势基本确立。行业来看，科技与金融24Y业绩表现靓眼，医药与消费内部业绩分化，当中生物科技与互联网企业业绩喜人；电讯业绩则相对稳健，顺周期行业业绩虽好转但不及预期。此行业业绩趋势延续至25Q1，成长板块的增长持续，而顺周期板块的业绩继续快速修复，但地产与部分消费相关企业的业绩仍未见起色。展望25Y港股业绩，在年初至今的多重扰动下市场预期虽显著下修，但或也充分计价各种外部风险因素，尤其区间内科技、医药、原材料、金融与消费板块中甚至有细分行业业绩预期上修，呈现贸易摩擦大背景下行业或企业特有的业绩韧性和增长预期，值得关注。

金融界06-12 09:37

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