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中国积累9000万套空置房产！《华尔街日报》：中国地方政府用“住房”非现金还债

每户有3人，这些住房足以容纳巴西的全部人口。由于各大城市房价已连续17个月下跌，这些住房的价值每月都在贬值。#中国房地产危机# 利用未售出的房屋偿还债务的策略是中国开发商在房地产危机初期开始使用的。2022年，由于房屋销售量暴跌和银行削减信贷额度，许多房地产开发商发现自己陷入了严重的流动性紧缩。从去年开始，广东瓷砖制造商蒙娜丽莎集团开始接受房地产客户以公寓而非现金支付。截至9月份，该集团的资产负债表上已积累了价值1900万美元的投资性房地产。10月份，蒙娜丽莎集团向当地媒体表示，将与经纪公司合作，将这些公寓出售给任何想要的人，包括其自己的员工和供应商。 2024年6月，上海城市建筑设计有限公司提议从开发商绿地控股手中接管115套公寓，以偿还约1000万美元的债务。绿地控股是一家财富500强企业，2023年债券违约。去年12月，LED照明和其他电气设备生产商Sunfly Intelligent Technology通过在多个城市接管334套已完工和未完工的公寓，向包括碧桂园在内的一批开发商偿还5000万美元的债务。在过去的三个月里，出现了3个不寻常的债务人——中国贵州省的县级公安部门。 2012年至2015年间，德江、玉屏、思南三县公安局聘请人脸识别和闭路电视监控系统制造商AVCON信息技术公司在各自县建立“天网”监控系统。工作已经完成，但当地警察局未能全额支付AVCON费用。截至7月，这3处总共欠AVCON超过1000万美元。为了解决部分债务问题，AVCON与当地房地产开发商进行了一项不寻常的交易。AVCON从当地开发商手中购买公寓，然后将收益转交给警察局，然后警察局偿还欠AVCON的债务。目前尚不清楚这些开发商(其中一家由县政府全资拥有)为何会同意帮助警察局。

圈内人 1评论01-14 07:34

官员称加沙停火谈判取得突破，协议最终草案已经提交给以色列和哈马斯

斯坦则指责以色列试图永久清空缓冲区内的人口。哈马斯武装派别发言人阿布·乌拜达表示在过去72小时内袭击了以色列部队，打死至少10名士兵，数十人受伤。以色列在周六确认有4名士兵死亡。来源：加美财经

加美财经01-14 00:00

演员被绑架后，中国游客害怕了！飞往泰国的航班取消量激增155%

国警方从一个诈骗中心救出了他，他此前被人口贩子诱骗至该地。这一事件在社交媒体上迅速传播，不少人因此取消了泰国旅行计划。香港歌手陈奕迅取消了原定于2月22日在曼谷举行的售罄演唱会，理由是担忧中国粉丝在泰国的安全。喜剧演员赵本山也推迟了同一天在曼谷的表演。对旅游业的影响泰国首都曼谷以南的春武里府旅游协会主席Thanet Supornsahasrungsi表示，当地约30%至40%的中国旅行团取消了该地区的酒店预订。该省以拥有充满活力的夜生活的芭堤雅市而闻名。不过，他指出，旅行团仅占该省中国游客总数的20%，其余大部分是独立旅行者。尽管这一事件的影响可能是短期的，但它对泰国的中国游客市场又是一记打击。与疫情前的2019年相比，泰国目前接待的中国游客人数仍远低于每年1100万的水平。尽管游客数量有所下降，但中国仍然是泰国最大的游客来源国，2024年，在泰国3550万游客中，中国游客占670万。为了鼓励更多的旅游，去年北京和曼谷签署了一项永久性免签协议。这一事件同样引发了投资者的不安。自年初以来，曼谷旅游和休闲类股票指数已下跌9%，而基准指数的跌幅为3.4%。应对措施泰国旅游局表达了改善安全的决心，并欢迎中国游客在春节期间前来旅游。旅游局在中国类似微博的平台上发文称：“我们致力于为所有前往泰国的游客提供便利和保护。” 为应对这起绑架事件的负面影响，泰国政府迅速采取行动。旅游与体育部常务秘书Natthriya Thaweevong周一向记者表示，政府部门已加强措施，以确保外国游客的安全。泰国国防部长Phumtham Wechayachai上周末前往泰国与缅甸边界的城镇，协调防止跨境人口贩运的努力。王星被绑架的地区因犯罪活动猖獗而臭名昭著，涉及毒品贩运、非法赌场和诈骗中心。此事件促使公众呼吁关注其他失踪案件。在王星最近被诱骗到泰国拍戏失联，数日后在泰缅边界获救后。连日来仍有好几名中国演艺人员的亲属陆续发声，称家人同样被诱骗到泰国拍戏后失联，盼当局能协助脱困。根据中国国家媒体央视的报道，中泰警方正对该案进行调查。香港方面则表示，正在向泰国派遣工作组，跟进涉嫌被犯罪团伙诱骗至东南亚从事非法活动的居民案件。

超启01-13 19:14

令人震惊！“这国”证实已发现巨额黄金储备外媒：金矿有可能重塑国家金融格局

高于印度和孟加拉国。数据还强调，该国人口增长使得解决与健康、教育和其他必要需求相关的问题变得困难。据悉，该国每年人口增长500万，这加剧了贫困。此外，巴基斯坦每年需要150万个就业岗位才能满足就业需求。巴基斯坦统计局(PBS)表示，截至1月2日当周，敏感价格指标(SPI)衡量的周通胀率与去年同期相比上涨了3.97%。当局称，糖价连续第五周上涨，每公斤上涨1.31巴基斯坦卢比。此外，18种必需品的价格也有所上涨。例如，洋葱每公斤上涨6.37巴基斯坦卢比，香蕉每打上涨3巴基斯坦卢比，酥油每2.5公斤上涨7.73巴基斯坦卢比。就业机会的缺乏已成为当地居民最关心的问题。随着发现金矿的消息传开，当地居民开始在河床开采，特别是在冬季，因为冬季水位较低，金矿更容易开采。然而，这种开采在很大程度上是非法的，开采过程中经常使用重型机械。据印度媒体报道，巴基斯坦政府已实施第144条，这是一项旨在防止非法开采的法律措施。据悉，尽管初步发现令人鼓舞，但据报道，矿业和矿产部的高级官员正在阻碍勘探和开发这些资源的努力。他们没有专注于金矿勘探，而是将注意力转向将这些地点分配给砂石锌矿开采作业。

秉哥说市01-13 13:18

8亿元布局生长激素，圣湘生物大手笔并购中山海济

为了积极落实国家关于儿童健康管理、促进人口长期均衡发展的号召，同时利用公司在体外诊断领域以及中山海济在生长激素领域的业务优势，促进公司在“诊疗一体”的综合战略布局，提升公司的盈利能力。不过，目前生长激素赛道的竞争日趋激烈。有机构预测，2022年全球市场规模约为34亿美元，年复合增长率约8.1%，预计到2032年将达到73亿美元的市场规模。中国市场也呈现出快速增长的态势，2021年中国生长激素市场规模已突破百亿元，2022年超过120亿元。随着家长对儿童矮小症重视程度的提高和医疗技术的不断进步，预计未来5-10年生长激素渗透率将提升至10%左右，这将为生长激素行业带来巨大的市场增长空间。 8亿元跨界收购这一次，圣湘生物将目光直接瞄准在了药品领域的生物制剂领域。根据公告，圣湘生物拟以8.075亿元现金收购中山未名海济生物医药有限公司100%股权。中山未名海济生物医药有限公司成立于2004年，落户于中山市火炬区国家健康基地，是一家拥有自主知识产权的基因工程生物制药企业。公司一直以来都从事于基因重组产品及生物制品的研发和生产，主要产品为人生长激素（短效粉针、短效水针）。且拥有符合国家GMP标准的一体化生产车间及新药研发中心，掌握核心工艺技术，产品从原料到最终成品均由公司独立生产完成，覆盖了产业链的前段和终端。而此次的收购，存在一定溢价。截至评估基准日2024年5月31日，中山海济股东全部权益账面值2.59亿元，评估值8.1亿元，增值5.51亿元，增值率212.64%。 1月12日晚间，圣湘生物在发布补充公告中指出，对中山海济的财务数据进行了更新。财务数据显示，2023年中山海济实现的营业收入3.5亿元，对应实现的净利润4826.38万元；2024年1-5月营业收入2.08亿元，对应实现的净利润3957.82万元；2024年1-11月营业收入4.08亿元，对应实现的净利润1.05亿元。公司还提示了风险，因本次收购股权是非同一控制下的企业合并，本次交易完成后，标的公司将成为公司全资子公司，公司的合并资产负债表中预计将形成一定金额的商誉。本次交易后，公司将与标的公司全面整合，确保标的公司的市场竞争力以及长期稳定发展的能力，但如果标的公司未来经营活动出现不利的变化，则商誉将存在减值的风险，并将对公司未来的当期损益造成不利影响。圣湘生物董事长戴立忠表示表示，防、诊、治高效一体化、个性化是主动健康的必然趋势，也是圣湘生物在生命科技新时代创新和探索的努力方向。此次圣湘生物与中山海济强强联手，发挥精准诊断与生物制造的资源优势，有助于打造儿科专属诊疗一体化健康方案。连续三年业绩下滑在此次并购出炉之前的圣湘生物，2021-2023年的归属净利润已连续三年下滑。数据显示，2020-2023年，圣湘生物实现营收分别为47.63亿元、45.15亿元、64.5亿元、10.07亿元；其中2023年的全年营业收入出现大幅下滑；2020-2023年公司实现的归属净利润分别为26.17亿元、22.43亿元、19.37亿元、3.64亿元。 2024年前三季度，圣湘生物归属净利润也出现了下滑。报告期内，公司实现的营业收入10.33亿元，同比增长63.24%；对应实现的归属净利润1.95亿元，同比下降34.8%。为了减少对销售新冠核酸检测试剂及仪器的依赖，2022年圣湘生物提出“二次创业”，寻找新的业绩增长点。 2023年5月9日，公司公告，拟与关联方共同投资设立湖南圣湘安赛生物技术有限公司，以进一步完善公司在免疫诊断尤其是化学发光领域的综合战略布局。过了一年，圣湘生物再次公告称拟与关联方共同投资合资公司湖南圣微速敏生物科技有限公司，进一步聚焦于快速药敏检测领域。此外，圣湘生物还通过引入国际巨头前高管、设立产业基金，采取一系列措施提升创新能力、拓宽产业布局，以期实现“二次创业”，保持高速增长势头。

格隆汇01-13 11:03

扎克伯格最新访谈：抨击苹果缺乏创新，预言2025软件开发剧变...

格隆汇01-13 10:33

中国经济重大信号！美国新闻周刊：因为TA 中国经济面临灾难

周刊》上周六(1月11日)撰文称，由于人口老龄化，中国经济面临“灾难”。因为担心退休人员比例的上升将给这个世界第二大经济体带来压力，中国政府宣布了一项扩大老年人服务的路线图。 (截图来源：美国《新闻周刊》) 《新闻周刊》通过电子邮件联系了中国外交部，请其置评。报道指出，中国人口正在迅速老龄化，65岁及以上的人口已占其14亿人口的14%。预计未来几年，中国将像日本和韩国一样，加入“超老龄化”社会的行列。随着越来越多的人离开劳动力市场，给养老金体系带来压力，政府加大了对老年人护理和相关行业的投资，以应对压力。中国民政部上周四宣布了一系列指导方针，以支持国家养老服务改革。据新华社的一篇报道，民政部副部长唐承沛呼吁采取“综合”的方式来照顾老年人，有效地将社会保障和医疗支持系统联系起来，刺激“银发经济”。唐承沛强调，改革必须在下一个十年结束之前实施，以取得最大效果，其中包括从村到乡到县的三级老年人护理体系。这应涉及加强机构护理中心与家庭和社区护理工作者之间的协调。新指南还强调了技术创新，如人工智能、人形机器人和脑机接口，以改善老年人护理服务。根据国际机器人联合会(International Federation of Robotics)，中国已经是工业自动化领域的全球领导者，在2024年超过日本和德国，成为世界上机器人密度第三高的国家。《新闻周刊》指出，几十年的独生子女政策已经加剧中国的人口挑战。尽管在2016年结束了计划生育政策，后来允许家庭生育两个孩子，然后是三个孩子，但很少有中国年轻人拥有更大的家庭。不断上涨的城市生活成本、停滞不前的工资以及对个人幸福和休闲的关注都被认为是因素。因此，到2023年，中国的生育率降至每名妇女仅生育1.0个孩子——远低于维持人口所需的2.1个孩子——这使得既要照顾孩子又要照顾年迈父母的年轻人越来越少。中国地方政府出台了各种各样的政策，从现金补贴到在某些领域为新父母增加工作灵活性的举措。在某些情况下，甚至曾经蓬勃发展的私立幼儿园也被改造成养老院，以解决老年人激增的问题。民政部副部长唐承沛说道：“人口老龄化正在加速。要充分利用好2035年前后的重要窗口期。准备好迎接更系统的反应。” 北京大学经济学家曹和平告诉《环球时报》：“深化养老服务改革是启动世界第二大经济体下一轮增长的重要一步。” 根据世界卫生组织(World Health Organization)，到本世纪中叶，28%的中国公民预计将达到65岁及以上。中国不断增长的退休人口肯定会给经济带来压力，促使中国政府自上世纪50年代设立法定退休年龄以来首次提高法定退休年龄。北京的经济学家田云表示，政府推动更多国有资本进入白银经济，有望简化该行业，降低老年人护理服务的成本。澳大利亚墨尔本维多利亚大学政策研究中心的高级研究Xiujian Peng告诉路透社：“中国的年龄结构变化将减缓经济增长。” 她强调，儿童数量的急剧下降将继续缩小国内市场，而中国劳动力的老龄化意味着中国“创新的动力减少，生产率的提高速度放慢，而不是加快。”

tqttier 1评论01-13 08:21

贝康医疗(2170.HK)：2024业绩稳步增长，销售预期达成，全球化产业链优势初显成效

因夫妇筛选一个健康的胚胎，将为我国区域人口质量的提高做出更多贡献。超低温液氮存储系统BSG800入选江苏省首台（套）重大装备生育力保存库是目前大众健康领域持续关注的话题。2024年两会中关于“允许单身女性冻卵”提案也引发了广大网友的热议。参考欧美国家的生育力库的发展经验，对于“胚胎，精子，卵子和卵巢组织”等样本保存的超低温自动化设备和冷冻液/解冻液的需求将迎来大幅增长。2024年，贝康医疗自主研发的超低温液氮存储系统BSG800获批国家医疗器械注册证，入选江苏省首台（套）重大装备名单，达到了国际领先技术水平。值得注意的是，这是国内首个针对胚胎生育力“安全”、“长期”保存设计的智能化超低温存储系统。 “活”精子质量分析仪获得注册证 2024年，贝康医疗自主研发的智能精子质量分析仪BKA210获得注册证，成为全球首款实现“活”精子形态学精准检测的设备。公司联合国内18家头部中心启动了AI精子临床研究，完成50万份精子形态临床验证，在2024年中华医学会年会上受到了临床专家和胚胎学家的高度好评。该设备的市场前景广阔，不仅局限于辅助生殖中心，还涵盖了全球的男科市场。随着人们对生育健康和精子质量关注度的不断提升，BKA210智能精子质量分析仪有望在这些领域发挥重要作用，为医疗诊断和治疗提供有力支持。欧洲全时差培养专家Macros Meseguer研究显示使用GERI全时差培养箱，临床妊娠率提高了至少15%，活产率提高了至少5.8% 深耕辅助生殖赛道15年，专注产品研发与注册贝康医疗，历经十五载深耕细作，矢志不渝地专注于产品的研发与注册领域，特别是在辅助生殖这一赛道上精耕细作。公司投入于研发创新与团队建设，以深厚的积淀与不懈的努力，终于在2024年迎来了产品管线注册获证的光辉时刻。这一系列创新的技术与产品，不仅为辅助生殖的临床实践注入了新鲜活力，更在多个关键领域填补了国内依赖进口、注册产品匮乏的空白，彰显了贝康医疗在推动国内生殖健康科技进步中的卓越贡献。时至今日，贝康医疗已稳步构建起头部产业链的规模化能力，实现了从研发到注册、再到市场应用的全方位布局。特别是在2024年，公司成功完成了大部分核心产品的注册认证，这标志着贝康医疗在技术研发与产品转化上迈出了坚实的一步。展望2025年，随着这些创新产品的商业化进程加速，贝康医疗将正式驶入快速发展的商业化快车道，开启崭新篇章，引领辅助生殖领域的未来发展。贝康医疗超7万方总部基地实景值得一提的是，贝康医疗将在2025年迎来Gems全品系培养液上市。目前，中国生殖中心培养液主要依赖进口产品，贝康医疗（BMX）曾将中国区培养液授权COOK Medical公司，并成为了中国最受胚胎师欢迎的培养液产品之一，Gems培养液是拥有30年历史的国际知名品牌，伴随着国产替代加速，公司将进一步加速Gems培养液国产化，实现拥有自主知识产权和研发能力的全球知名的培养用液大规模量产。 GEMS全品系培养液开启“集团战略携手”全新合作模式，推动医疗集团深度融合 2025年，贝康医疗将继续大力推动“全球产业链赋能计划”这一核心战略，推动集团直销模式的实施，与全球更多医疗集团打造“智能化”辅助生殖中心升级和建设，推动行业进步与创新，提升全球医疗服务水平，为患者带来更多福祉。例如，公司与北美生殖遗传领军企业Gattaca Genomics LLC建立了集团合作，共同规划为全球约100生殖中心提供包括Geri全时差培养箱等一站式解决方案；与美国知名CCRM医疗集团达成了集团合作；与美国First Fertility医疗集团打造了智能化整体解决方案；与欧洲全球最大IVIRMA医疗集团建立了集团合作，打造100%全时差培养覆盖计划，引领胚胎培养技术潮流；与东南亚Safe Fertility Group医疗集团达成了集团合作；与澳大利亚Genea集团进一步加强独家战略合作，共同探索辅助生殖领域的下一代创新技术研发和转换。此外，公司还与中国知名菁华医疗集团达成集团合作，打造中国的智能化辅助生殖标杆示范中心。这些合作不仅彰显了贝康医疗在辅助生殖领域的深厚积淀与前瞻视野，更为公司未来的全球化发展奠定了坚实的基础。贝康医疗BMX高管ASRM美国生殖年会集体亮相最后，在全球各国纷纷出台鼓励生育政策的背景下，贝康医疗凭借其在辅助生殖领域的全面产业链布局、不懈的技术创新以及积极的市场拓展战略，正步入高速发展的快车道。

格隆汇01-13 08:03

彭博观点：美国医疗保健系统存在根本性的设计缺陷

免税化。到1955年，拥有健康保险的人口比例增长了六倍。如今，超过一半的美国人通过雇主获得保险。那么，雇主提供的健康保险问题在哪里？首先，补贴设计不合理。法律通过免除雇主支付的保费联邦所得税和工资税，给富人带来了过多的好处。例如，平均家庭保险每年保费为2.5万美元，如果家庭保险的年度保费是2.5万美元，那么对于收入处于37%税率的人来说，免税带来的节省是9250美元（2.5万美元的37%）。而对于收入在10%税率的人来说，同样的免税政策仅节省了2500美元（2.5万美元的10%）。官方估算，这种税收减免88%的好处都流向了收入高于中位数的家庭，每年成本高达3000亿美元。这被称为联邦法律中最昂贵的税收优惠。其次，消费者与价格的联系被隔断两层。经济学家早已认识到，保险抬高了覆盖服务的成本，因为消费者减少了寻找最优惠价格的动力。而雇主的介入又增加了一层隔断：不仅工人被隔绝在价格之外，他们还无法选择最符合自己需求的保险计划。理论上，雇主有能力替员工比价；实际上，他们用的是别人的钱，做出的选择未必理性。由于害怕改变现状，雇主往往在福利选择上趋同。而政府报告发现，雇主并不是员工被放弃工资的最明智管理者（注，员工获得的健康保险福利实际上是员工工资的一部分，只是这部分工资被以非货币形式（健康保险福利）提供了。因此，这些福利可以看作是员工“放弃的工资”，因为本来可以直接以工资形式发放给员工）。许多企业在福利选择上感到困惑，以至于需要聘请顾问和其他中间商来协助。最后，在没有一个单一政府支付方的情况下，也需要第三方来聚合谈判能力。例如，药房福利管理者代表保险计划提供方谈判药品折扣，这只是其中一个案例。市场上还有数十种其他中间商，其中保险公司是最主要的。没有任何一个中间商能够拥有与政府买方相当的谈判杠杆，每个中间商都增加了令人困惑的成本和复杂性，从而导致需要更多的中间商。改善这一体系是几乎每位美国政客的公开目标。然而，用不那么具有破坏性的方式取代雇主税收豁免，比如一个可以用于抵消个人保险计划费用的固定税收抵免，长期以来在政治上充满争议。但这种情况可能正在改变，因为《平价医疗法案》（Affordable Care Act），让更多的美国人习惯于为自己选择医疗保险计划。对于政策制定者来说，关键是从小处着手。例如，逐步取消对最富有者的税收豁免是一种方式。扩大对税收优惠账户的使用范围，以及通过直接节省奖励选择低成本服务的受益人，也会有所帮助。目标应当是缩小消费者与他们支出之间的差距。美国人已经习惯了雇主提供的健康保险。但这种模式是导致医疗体系成本高昂和复杂性的一个重要因素。立法者越早接受这个事实，美国就越早能够转向一种更便宜、更优越、更合理的体系。来源：加美财经

加美财经01-13 00:00

中国经济低迷重磅信号！彭博社：市场押注中国重演90年代日本“通货紧缩螺旋”

人投资疲软、消费不振、债务负担过重以及人口迅速老龄化。即便是那些将中国经济管控得更紧作为乐观理由的投资者也担心，官员们没有采取更有力的行动。日本的一个明显教训是：当局越是拖延消除投资者、消费者和企业的悲观情绪，恢复经济增长就越困难。 “如果不加以纠正，这种恶性循环将会越来越严重，” abrdn Plc驻新加坡的投资总监Xin-Yao Ng表示，该公司管理着全球4940亿美元的资产。“日本的教训有心理因素，这种情况持续的时间越长，企业和消费者信心就会越弱。” 进入2025年，中国市场已处于危险之中。随着基准10年期国债收益率首次跌破1.6%，专家们提出了收益率接近于零的曾经不可想象的前景。今年前四个交易日，沪深300指数下跌3.5%，而离岸人民币交易价格接近历史低点——促使当局本周抑制跌势。 (来源:Bloomberg) 野村综合研究所首席经济学家辜朝明表示：“债券市场已经在告诉中国人，你们正陷入资产负债表衰退。”他推广“资产负债表衰退”这一术语是为了解释日本长期以来与通货紧缩作斗争，即当大量企业和家庭减少债务并同时增加储蓄时，就会发生这种情况，从而导致经济活动迅速下滑。中国政府并非没有采取行动。自2024年9月底以来推出的全面刺激计划为陷入困境的经济提供了一线生机，中国领导层相信，该国已经实现了2024年5%左右的增长目标。今年，高层官员承诺增加财政支出，并将刺激内需作为首要任务。有人说，经济放缓是中国转型为由高科技产业驱动的发达经济体的必要条件，摆脱过去依赖债务的模式。问题在于，迄今为止的政策措施还远不足以扭转物价下跌的趋势，消费者信心疲软、房地产危机、不确定的商业环境等因素共同抑制了通胀。周四(1月9日)公布的数据可能显示，12月份消费者价格增长仍接近于零，而生产者价格则继续下滑。GDP平减指数——衡量整个经济价格的最广泛指标——正处于本世纪最长的通货紧缩时期。可以肯定的是，并不是所有人都接受资产负债表的警告，他们指出，当今中国与上世纪90年代末的日本存在巨大差异，尤其是中国的平均收入较低——这为其提供了更大的增长空间。安盛投资管理公司经济学家Wang Yingrui表示，家庭和企业支出减少仅表明中国出现了“部分资产负债表衰退”。她表示，中央政府的支出能力至少目前有助于弥补这些缺陷。彭博经济学家David Qu表示，刺激措施的累积和房地产市场可能触底，可能使经济在2026年反弹。他补充说，房地产行业对经济的拖累可能会减轻，而电动汽车等新兴产业将发挥更大的作用。无论人们持何种观点，日本在1990年至2010年“失去的几十年”的命运都为中国资产的投资者敲响了警钟。日经225指数在此期间下跌70%以上，随着债务权益比的膨胀，银行和企业的痛苦也随之加剧。该指数用30多年时间才恢复到1989年的峰值，而去年实现这一壮举，是在经历了长期的超常货币刺激、公司治理模式转变以及期待已久的通胀复苏之后实现的。 1990年，日本10年期国债收益率达到8%以上的峰值，随后在2010年代中期开始长期下滑至零以下。目前收益率约为1%。超低收益率是通货紧缩的标志，因为投资者押注央行将维持低利率以重振国内需求。中国市场也出现了同样的走势。2013年，中国10年期债券收益率略低于5%，但周一跌至1.6%以下。沪深300指数目前比2021年2月创下的高点低30%以上。这与美国国债市场和其他市场的状况形成了鲜明对比，在这些市场中，人们对唐纳德·特朗普就职后通胀环境加剧的预期推高了收益率。 (来源:Bloomberg) 但日本化——如果真的发生——也会为投资者创造机会。中国券商海通证券在去年发布的几份报告中研究了日本失落几十年的赢家，指出投资机会包括高股息股票、有增长空间的科技公司和收入来源多样化的出口商。广州九元私募基金管理有限公司合伙人Max Dong表示，在对日本进行研究后，他的公司已从股息股中获利。他补充说，在央行9月宣布刺激计划后，他的基金已转向芯片制造商，因为他们相信中国可以避免走上与日本相同的道路。一些投资者，比如资深新兴市场投资者马克·莫比乌斯，认为中国有办法避免重蹈日本的覆辙。他说：“由于政府对经济拥有超强的控制力，他们有能力实施旨在减少甚至消除许多负面因素的金融措施。” 然而，时间对中国来说已经不多了，分析人士表示，北京需要迅速从邻国的弊病中吸取教训。一个常见的建议是，当局要重振整个经济的活力，鼓励人们消费——鉴于目前的信心危机，这是一项艰巨的任务。 Monex Group Inc.专家董事Jesper Koll几十年来一直在研究日本，他表示，只有当决策者“最终开始直接将资金转移到人民的口袋里”，而不是将资金投入基础设施和企业时，日本经济才开始出现积极反应。“

颜辞01-12 22:52

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