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中行广东省分行：2024年6月14日汇市观潮

调后失业率4%，前值4.1%；新增就业人口3.97万人，预期增3万人，前值3.85万人。良好的就业数据一度提升澳联储延后降息甚至排除再度加息的预期，而澳元也曾为之受到一定的提振。然而，周三美联储利率会议上决策层普遍持鹰派的态度，使得美元降息时点的预期大大延后，其影响力掩盖了表现颇佳的澳洲就业数据光芒，澳元/美元被迫受压下行。预料在无重大消息影响下，澳元/美元将保持宽幅区间震荡的走势，波动区间主要集中在0.6570-0.6720之间。仅为个人观点，不代表所在机构观点中国银行广东省分行王刚 2024-06-14

Cherry2024-06-14

加密市场真难,这轮比特币牛市是一头“水牛”

降息——利好 6月7日，美国大非农就业人口——利空 6月7日，美国失业率——小利好 6月12日，美国5月CPI——大利好 6月12日，美联储会议点阵图——大利空；鲍威尔发言偏鹰 6月13日，美国5月PPI月率——利好； BTC 的走势，完全被这些宏观数据控制；在6月6日，7.17万见顶，然后面临利空，破位震荡向下；而标普和纳指缺无视利空，连创新高；一个数据参假的大非农利空和美联储点阵图显示今年只降息一次，就让BTC摇摇欲坠若CPI是利空，相信现在BTC已经回到6万了，所以说BTC是一只“水牛” 只要美联储不降息，不放水，它就支棱不起来！其他山寨币的境地可想而知，它们是吸BTC血的水蛭聊聊山寨吧 BTC又一次冲击72000失败，又回到66000-70000区间震荡昨天上午CRV 大跌，朋友问我跌倒历史最低买一点吃个波段快进快出？额。。。crv算是DEFI里面代币模型很不错的。这么多年虽然很稳但也没怎么拉盘。这种波段能吃到，不多。主要这种交易的侥幸心态不好。要么你接个针，吃到就走，要么你吃到了但贪心，还想继续时，可能庄家不允许。分分钟套你不说某个项目具体，什么赛道，什么发展规划，只说当下BTC行情。大家也看到了。btc的流动性都不是很好，完全被情绪左右，再首次降息真正来临之前，借着宏观数据的利好甚至eth现货etf的S1/S3通过等，可能还会冲击7,0000以上，但那又怎么样呢，现在仍然也是震荡，磨人。山寨一切都看BTC的脸色所以小伙伴们非要在这样的行情里寻找机会，多赚本金也好，零花钱也好。我建议还是主要币安上，把现货拉出来，日交易量至少在6,000万美金以上，而且是热门赛道比如meme L1，或者最好是最近一年开盘币安的项目满足以上这几个条件的去捕捉把握赚钱机会。当然想吃很多涨幅，是不现实的。山寨大涨大多数也是不现实的，所以，吃到就走吧。别贪心，所以小伙伴们且玩且珍惜。要么空仓等机会。杠杆需谨慎来源：金色财经

金色财经2024-06-14

20世纪70年代大宗商品周期重演！业内大佬：美国将采用“通胀”来消除巨额债务……

蓄和投资时期，即所谓的婴儿潮一代，劳动人口比公共项目受益者多得多。当时，公共项目的疯狂，无论构思多么周到，都是可以承受的。然而，现在的情况大不相同了。 Rick解释说：“我们有很多退休人员，很多人依赖这个系统，而为它做出贡献的人却不多。” “因此，总体算术并不理想。美国政府在扣除州、地方和机构债务之前的资产负债表负债超过34万亿美元。但更可怕的数字是资产负债表外负债的净现值，社会保障、医疗保险、医疗补助、军事和政府养老金。根据国会预算办公室的数据，这个数字超过了100万亿美元。” 因此，联邦政府的资产负债表已经倒挂了120-130万亿美元。Rick说道：“而我们正试图用预算来偿还这些债务，包括相互之间的债务，而这笔预算每100天就会增加1万亿美元的未偿付流动负债。” 他强调：“这确实是不可持续的。” “我认为，我们摆脱困境的办法是开始对福利进行经济状况调查，真正减少福利，同时对社会保障进行年龄调查。但真正摆脱困境的办法是利用通货膨胀来消除义务，就像我们在20世纪70年代所做的那样。” (来源:GoldSeek) “请记住，在我们讨论的开始，我们曾指出，美国的债务价值大于偿还债务的政治意愿。而我们这样做的方式，是让美元的购买力膨胀。” 他提出了重点：“在20世纪70年代的十年间，我们偷偷将美元贬值了85%。我认为，摆脱130万亿美元债务的唯一办法就是通过通货膨胀来抵消净现值，尽管在医疗保险、医疗补助和社会保障制度开始生效之前，我们每年至少要增加3万亿美元债务。” “这意味着，如果你和你同龄正在考虑退休后享受社会保障、医疗保险和医疗补助，你最好再想想。我们这一代人投票支持各种很酷的福利，但我们却忘了为它们买单。我们把账单留给了你。虽然我对此表示歉意，但你为自己设想的解决方案必须涉及自筹资金。” 他警告称：“人们需要考虑社会对福利和政府的依赖程度降低，以及私人财富因通货膨胀而面临挑战的双重问题。我认为，那些不了解未来10年恶习压缩的人将大吃一惊，他们将付出惨痛代价。”

颜辞2024-06-13

万亿赛道，要来戏了

、修剪草坪、照顾老人等。现在无论是从人口老龄化，社交娱乐需求，还是从商业竞争规律来看，发展智能机器人都是必然且迫切的选择，而且需求规模巨大。这个需求，对于劳动力短缺、人工成本高昂的欧美国家更显得迫切。有机构做过对比分析，在工厂、物流领域，以美国福特汽车工人薪酬为对比，每名工人的时薪成本32.5美元/h，如果改用人形机器人（定价5万美元，折旧期5年），成本仅1.7美元/h，仅为工人的1/19。即使在保姆、医护等家政领域，使用机器人的时薪成本也仅为全职保姆的1/3左右。机器人的省成本效益极其显著。其实2021年起，人形机器人开始进入商业化落地的初级阶段，只是一直囿于高昂的成本和硬件技术限制，导致应用场景十分有限。但随着技术的不断突破，尤其是融入AI大模型显著提高智能化，以及大量机器人硬件逐渐实现规模化，这两个问题也得到了明显改善，商业化场景被显著扩展。比如亚马逊近期在其仓库运营中测试的人形双足机器人Digit，进行包括卸载货车、搬运箱子、管理货架等任务完成效果令人满意，预计将在2025年全面上市。汽车工厂是人形机器人大规模商业化落地的最好方向。现在特斯拉Optimus已经有一些在它的汽车工厂“拧螺丝”了，马斯克也在财报电话会议上明确表示，首批人形机器人将计划在2025年出货。这意味着Optimus也是拿到了一些外部的商业化订单。英伟达投资的Figure AI也将把产品放进宝马工厂进行实训。国内方面，优必选是在人形机器人领域在技术积累和商业化落地较具领先优势的核心巨头企业，其Walker S目前已经进入蔚来汽车工厂实训。最近优必选又与东风柳汽正式签署战略合作协议，共同推动人形机器人在汽车制造的应用场景，比如汽车制造过程中的安全带、车门锁、车灯盖板、车厢后盖等零部件检测，及车身质检工位、内饰总检、油液加注、前桥分装、集配捡料、贴标打印等一系列复杂工作。这次合作，也是优必选进一步面向汽车总装车间的产业化布局，反映了优必选机器人的商业化开始提速。现在国内，这样的商业化落地，也已经逐渐多了起来。业界普遍认为，2024年将是人形机器人的规模化量产和商业化落地元年，成为AI时代下的一个重要风口。 03 星辰大海的未来目前，全球服务机器人已经达到300亿美元左右的规模，尽管人形机器人的占比还很小，但未来的潜力巨大。据工业和信息化部赛迪研究院数据显示，2026年中国人形机器人产业规模将突破200亿元。另据机构测算，全球人形机器人2030年新增市场空间可达到1万亿元规模，其中，我国人形机器人新增市场空间有望超过5000亿元。马斯克在2023年股东大会上做了个更夸张的预测，未来具备通用人工智能的人形机器人的需求会远远超过对汽车的需求，可能会达到100亿台，即使以2万美元一台来算，这个市场规模也将高达200万亿美元。从长期来看，这个赛道注定是一个星辰大海的存在，风险变量只有时间进度不好把握而已。但对于投资，这已经足够了。只要有足够耐心，回报必然不会差。当然了，这个超级赛道，布局的巨头太多，来蹭概念的牛鬼蛇神更多，想要挖掘出优质标的并非容易。但也是有一些大概的思路，要么是去布局相关产业链的基金产品，和行业一起腾飞，要么是关注机器人软硬件产业链中价值量最大且有技术护城河的关键环节，比如关键软件商、核心组装厂、应用中心平台、核心零部件供应商等。至于这里面的具体潜力种子，就需要大家用心去研判了。（全文完）

格隆汇2024-06-13

鲍威尔罕见承认强劲就业数据恐被“夸大” 美国两大关键数据来袭！美元指数、日元、欧元、英镑、人民币和澳元最新技术前景分析

局上周五公布数据显示，美国5月非农就业人口增长27.2万人，高于媒体此前调查的所有分析师的预期(12万-25.8万人)，大幅高于共识预期的18万人。本交易日，投资者将聚焦美国PPI和初请失业金人数数据，预计将引发市场行情。北京时间周四20:30，美国5月生产者物价指数(PPI)将出炉，预计环比增长0.2%，同比增长2.5%。更受关注的核心数据方面，美国5月核心PPI环比料增长0.1%，同比料增长2.4%。分析师指出，假如美国PPI升幅不及预期，美元可能遭受打击。北京时间周四20:30，美国6月8日当周初请失业金人数将出炉，预计为22.5万，此前6月1日当周为22.9万。 Kshitij咨询服务团队就主要货币对的走势撰文，以下是文章的主要观点：美元指数美元指数昨日从105.32急剧下跌到104.25，之后有所回升。只要保持在104.25上方，那么该指数可能维持在104-105.50的区间内。然而，突破105.50将为美元指数在中期内升至106-106.50打开大门。 (美元指数日线图来源：Kshitij) 欧元/美元欧元/美元随着美元指数的急剧下跌而急剧上升，测试1.0852，但目前又回落到1.08附近水平。现在，我们预计欧元/美元近期将在1.07-1.09之间横盘交易，这两个水平分别是重要的支撑位和阻力位。 (欧元/美元日线图来源：Kshitij) 美元/日元在美元疲软的拖累下，美元/日元从157.37走势逆转。在156附近可能存在短期支撑，只要守住该位，那么156-158的狭窄区间可能维持一段时间。此后，上涨走势是否会停止或进一步扩大，还有待观察。 (美元/日元日线图来源：Kshitij) 欧元/日元欧元/日元正接近其区间168-170的上端。该货币对必须突破上述区间，才能涨向170-171；否则，短期内可能跌向169-168。170-168的短期区间可能持续一段时间。 (欧元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/人民币由于美元疲软，美元/人民币一度大幅下跌至7.2375的较低水平，然后有所反弹。目前，该货币对看起来稳定在7.25上方，如果持续下去，中期可能瞄准7.26-7.28。 (美元兑在岸人民币日线图来源：Kshitij) 澳元/美元和英镑/美元澳元/美元和英镑/美元分别测试其区间0.6580-0.6720和1.26-1.28的上端，甚至一度略微突破区间，然后出现回落。要想继续上升趋势，需要分别强劲突破0.67和1.28，否则该区间可能会持续一段时间，并在接下来的几个交易日中导致汇价下跌。 (澳元/美元日线图来源：Kshitij) (英镑/美元日线图来源：Kshitij)

会员

tqttier2024-06-13

Bankless：Coinbase或Robinhood股票是更好的投资选择吗？

国为中心的买家来说，这是一个非常理想的人口群体——此次收购包括转移 Bitstamp 核心产品用于质押和借贷，使 Robinhood 能够更好地与加密货币的 CEX 的服务产品竞争，并强调它可以简单地购买其他人开发的加密技术，以赶上加密货币本土竞争对手。总结对于已经看好 COIN 的加密货币投资者来说，很容易对 HOOD 产生类似的信心，因为该公司似乎正在积极进军加密货币市场，并且已经赢得了美国散户投资者的青睐，如果行业再次出现狂热，鉴于存在轻松的购买/托管解决方案，散户投资者极有可能进入加密货币领域。另一方面，Coinbase 拥有经过验证的加密货币表现记录，并受益于大量机构采用，现货加密货币 ETF 发行人对其服务的偏好就证明了这一点。这两家公开交易的交易所都有自己独特的优势和缺陷，尽管 Robinhood 目前在这场竞赛中处于劣势，但 Coinbase 的主导地位绝非板上钉钉，尤其是在未来加密金融监管更加严格的情况下。来源：金色财经

金色财经2024-06-13

再陷“桃色丑闻”！马斯克被曝与多名公司女性有染，往来撩骚短信遭曝光

有至少10个孩子，他曾表示，世界正面临人口不足的危机，高智商的人应该生育。他鼓励一些员工生育。他还表示，有必要在火星上建立殖民地，以便在地球发生灾难时保护人类。将人类送往红色星球是他的长期抱负，也是他在SpaceX工作的动力。马斯克在2021年接受《华尔街日报》采访时说：“如果人们不生育更多的孩子，文明就会崩溃。记住我的话。” 2021年，马斯克与一名员工育有子女。他和马斯克旗下神经链接（Neuralink）脑植入公司高管希文·齐利斯）育有一对双胞胎。齐利斯表示，马斯克鼓励她生孩子，后来还提出愿意捐精。作家沃尔特·艾萨克森（的传记《伊隆·马斯克》中引用了齐利斯的话：“我不可能想到我更希望我的孩子拥有哪些基因。” 但这位SpaceX的女性员工拒绝了马斯克的提议。在马斯克要求她为他生孩子后，她继续在公司工作，但两人的关系恶化了。据知情人士透露，除了孩子的问题，马斯克还拒绝给这位女性加薪，并抱怨她的表现。据一位知情人士透露，这名女性获得了价值超过100万美元的现金和股票离职补偿。计划举办派对就在该名女子离开SpaceX的同一年，即2013年，肖特韦尔遇到了对自己的指控：据这名员工向朋友和家人讲述的情况，以及当时展示给他们的电子邮件显示，这位高管指控她的一个员工与她的丈夫有染，然后据称对这名女性进行了报复。利用自己工作外的时间，这这位女士帮助肖特韦尔的丈夫罗伯特，为她的老板肖特韦尔策划了一个以西部为主题的惊喜 50 岁生日派对。罗伯特将装满牛角和其他西部装饰品的盒子送到这名员工的家中，用于派对。在离开小镇回家过感恩节之前，这名女性打电话给罗伯特，请他在她不在的时候取走这些盒子。 “所以，你昨晚的电话不太好，”罗伯特在2013年11月的一封主题为“麻烦”的电子邮件中写道，“她指责我们搞婚外情……她回来时，要做好心理准备。” 这名员工收到邮件时正在和她的兄弟一起坐飞机，后来她把邮件内容告诉了家人。她的兄弟说，指控让她感到震惊和羞愧。她回复罗伯特说：“我希望你明白，这让我在老板面前非常尴尬，让我非常不舒服。“ 聚会结束后，他给她发了电子邮件，感谢她的帮助，并告诉她“现在一切都已经解决了”。当这位女士将此事告诉一位人力资源主管时，肖特韦尔立刻也知道了此事。女子在给朋友短信中表示，她本认为谈话内容是保密的：“这种事情我应该去找人力资源部。她——天哪，竟然以为我和她丈夫有婚外情。” 马斯克的律师发送了SpaceX公司现任人力资源副总裁布莱恩·比耶尔德的宣誓声明，称他无法找到这位名女性向人力资源提出投诉的任何记录。在肖特韦尔举办派对时，该名女性同时为肖特韦尔和马斯克工作。肖特韦尔告诉SpaceX的人力资源部门，她希望将这名女性从首席执行官办公室调走。她告诉亲近的人，当肖特韦尔试图将她赶走时，马斯克却将她拉进来。每天工作17个小时 2014年秋天，马斯克开始与这名女性开始发生性关系，她告诉身边的人，当时她只直接为他工作。马斯克当时仍与莱利保持婚姻关系，但已分居。之前，马斯克和一名人力资源官员与这名员工会面，并告诉她，由于马斯克办公室即将进行重组，如果她想要留下，就必须调到公司其他部门担任不太显眼的工作。她拒绝了，但同意继续留任，直到马斯克的新任办公室主任山姆·泰勒能够胜任工作。 “（肖特韦尔）百分之百地毁掉了我在一家我热爱的公司的未来，我在任何职位上都不安全，”她在2014年9月给另一位朋友的电子邮件中写道，“这个职位让我感到窒息，它（影响]）我的心理健康，现在也影响到了我的身体健康。” 但2014年深秋，应马斯克的要求，她仍在SpaceX工作。马斯克走到她的办公桌前，问她是否愿意去他的贝莱尔豪宅喝一杯、聊聊天。贝莱尔豪宅是马斯克当时在洛杉矶的主要住所，位于俯瞰乡村俱乐部的丘陵上。在发出邀请之前，马斯克和这位女士在工作上已经建立了密切的关系。他们在办公室里可以互相看到对方，并经常就工作事宜进行沟通。她经常每天工作17个小时，以跟上马斯克的节奏，除了在SpaceX的主要职责外，她还帮助处理特斯拉和马斯克个人生活中的事务。她的朋友和家人注意到她瘦得不成样子，而且由于长时间工作以及与肖特韦尔的摩擦，她的头发也掉了很多。据知情人士透露，马斯克发出的邀请让这位女士感到非常惊讶，以至于她在办公室向新任主任山姆·泰勒讲述了此事。当晚，她带着电脑和工作包来到马斯克家，他们走进客厅。接下来的几天里她告诉了朋友当时的情形：她和马斯克喝酒聊天。马斯克告诉这位女士，她既有美貌又有智慧，并不断称赞她。他们发生了性关系，并在接下来的大部分时间里聊天。根据女子当时与朋友分享的短信，2014年12月中旬，在马斯克的孩子上床睡觉后，他们再次在他的家中见面。 “我11点左右去找你，”女子在发给马斯克的一条短信中写道。 “好的：）如果你因为任何原因感到疲倦或不想去，可以取消。”他回复道。她说她不想取消，“我可能会只给您的保安发个短信，让他们知道我来送东西……之类的。他们准备好了吗？” 她告诉一位亲近的人，第二天早上，马斯克躺在床上，向这位女士承诺，她会因在特斯拉汽车公司和马斯克个人生活中无偿工作而获得特斯拉股票。马斯克告诉这位女士，如果这段关系公开，他们必须说这段关系是在她离开公司后才开始的。这位女士后来把此事告诉了两个朋友。 12月晚些时候，这位女士询问马斯克是否可以让SpaceX的信息安全员工检查她的电子邮件账户，此前他们讨论过她的电子邮件被黑客入侵的可能性。马斯克同意了她的请求，但在一封电子邮件中敦促她删除“任何不想让他们提前看到的内容，包括已发送文件夹和垃圾箱中的内容”。错过了“一夜情” 这位女士起初向亲朋吐露心声时，相信自己和马斯克正在开始一段认真的关系，而且他们之间有某种联系。到了12月下旬，她告诉朋友们，感觉自己被利用了。起初，她希望将两人的关系保密，但随着关系的深入，她想要的不仅仅是去他家喝酒和做爱。当她提出一起出去吃晚饭时，马斯克说他不能在公开场合与她一起出现，理由是他正在与莱利就离婚一事进行谈判。据知情人士透露，为了处理两人紧张的关系，马斯克指派他的办公室主任泰勒处理此事。马斯克曾与泰勒分享过女子的部分短信。马斯克拒绝直接给这名女子特斯拉股票。在2014年12月29日的电子邮件中，泰勒向女子提供了35400美元的现金，作为她未付工作的报酬，并表示她可以用这笔钱购买股票。她以税收和向这位亿万富翁提供简报为由，要求得到85000美元。为了拿到这笔钱，她必须签署一份协议，要求她免除马斯克“已知和未知”的潜在法律索赔，并“严格保密”有关他的信息，包括文件本身。这份文件是泰勒从特斯拉当时的总法律顾问托德·马隆那里得到的，马隆也曾是马斯克的离婚律师。她在签署协议前与亲近的人分享了这份协议。泰勒和马隆都在2019年离职。 2015年1月10日，也就是女子离开公司的前两天，她收到了马斯克深夜发来的短信：“一起喝一杯吗？” 这位女士直到第二天早上才看到这条邀请。她在发给朋友的一条短信中写道：“晚上11点25分，突然被叫醒。幸好我当时正在睡觉。” 她告诉朋友，离开SpaceX后，马斯克通过短信和电子邮件告诉她，在他因与当时的妻子分居而情绪低落时，她主动投怀送抱，而且他们只在她辞职后才有了亲密关系。在她离开公司的第二天，他在短信中写道：“在我悲伤、疲惫、想要独处的时候，是你坚持要来我家和我一起睡。” 她与马斯克再也没有见过面。

加美财经 1评论2024-06-13

美国大选：2024 年将持续 MEME 主题？

加密货币，得出的结论是“该国五分之一的人口都不是一个利基群体”。加密货币持有者愿意更换政党。摇摆州是竞选的核心战场。根据民调，今年主要摇摆州为亚利桑那州、佐治亚州、密歇根州、宾夕法尼亚州和威斯康星州，潜在摇摆州为内华达州、北卡罗来纳州和明尼苏达州。根据 DGC 5月针对密歇根州、内华达州、俄亥俄州、蒙大拿州、宾夕法尼亚州和亚利桑那州调查，26%的受访者表示他们关注候选人对加密货币的立场，21% 的受访者表示加密货币是选举期间需要考虑的重要问题。55%的人担心政策制定者会通过过度监管来扼杀创新，因此需要下一任总统加密友好。而根据美国CBS新闻4月29日发布的一项民意调查显示，“铁锈地带”三大摇摆州（宾夕法尼亚州、俄亥俄州和密歇根州）的选民最为关注的是经济议题，主要是增长和通胀问题。自拜登于2021年第一季度上任以来，美国国内生产总值在扣除通货膨胀因素后增长了8%以上，但上述三个“摇摆州”的经济增长都远远落后于美国全国的平均水平，特别是威斯康辛州在接近四年的时间里GDP总共仅增长了3.1%。如果要争取摇摆州的选票，经济问题仍是核心，不排除竞选人为争取年轻选票再次提及加密货币问题。美国竞选主题相关meme代币作为大选题材相应的meme代币价格波动大，涉及更多风险，包括但不限于：竞选人加密态度转变以及竞选口号转变、交易所上线代币概率较低。本文内容仅供参考，不构成投资建议。来源：金色财经

金色财经2024-06-12

梁建章发文反驳《经济学人》：生育率下行有自我强化的惯性，只有靠政策工具来打破

黄文政今日发文《需要回到底层逻辑来思考人口问题》进行反驳。他们认为《经济学人》的论断忽视了人口问题的底层逻辑，尤其在应对全球生育率持续走低的大背景下，对文明的潜在威胁。当前，高收入国家的平均生育率仅为1.6，远低于维持人口稳定的2.1更替水平，预示着人口规模将持续缩减。文章引用日本学者吉田浩的“儿童人口时钟”，警告低生育率危机可能导致日本在近700年后仅剩一名儿童，而中国的情况更为严峻。梁建章和黄文政强调，生育率的下降具有自我强化特性，不加以政策干预将导致人口加速减少，影响文明的存续。他们指出，《经济学人》对技术进步过分乐观，认为技术足以适应低生育率社会，却忽略了技术发展本身依赖于人口规模。人口减少会导致需求和供给同步收缩，创新放缓，最终技术发展停滞。此外，生育率低下还会影响社会结构，降低应对老龄化的能力，增加财政压力。对于《经济学人》关于生育补贴效果的质疑，梁建章与黄文政认为，补贴虽有直接帮助贫穷家庭和提高女性就业的正面作用，但文章未能认识到，提升生育率的核心在于纠正激励机制错配。他们主张，生育补贴是必要的公共政策，因生育的社会收益大于家庭成本，且能促进社会整体福祉。他们提出，生育激励不应局限于现金补贴，还应包含减税、托育服务等，以降低育儿机会成本，尤其对职业女性更为重要。针对成本效益争议，他们分析指出，生育补贴的长期收益远超短期成本。以法国为例，尽管补贴看似昂贵，但人均一生的税收贡献远高于补贴额，证明了生育补贴的经济合理性。他们批评《经济学人》仅以经济产出衡量生育价值，忽视了生命的内在价值和维持文明的意义。最后，文章呼吁中国应重视其独特的低生育率问题，利用文化优势和强有力的政府机制，设计更为大胆的生育补贴政策，如累进制补贴，确保养育家庭获得稳定收入，以此刺激生育意愿，稳定人口，保障国家的长期发展与文明延续。他们建议的政策框架包括为不同孩次设定不同补贴额度，并结合税收减免、一次性现金奖励及房贷优惠，以全面提振生育率和内需，促进经济增长和社会的可持续性。

金融界2024-06-12

彭博深度：经济放缓，中国经济最强省正在经受痛苦的冲击

1年，27岁的董来到这座拥有1800万人口的城市，发现这座城市似乎比世界上任何其他地方都更具经济潜力，部分原因是由于中国严格的疫情防控措施，一度确保了美国、欧洲难以企及的某种程度的正常状态。董此前一直在香港担任记者，当时香港正经历居民和企业外流，她希望赶上深圳的发展，在一家自动驾驶汽车初创公司担任业务开发职位。最初董陶醉于这座大都市的活力之中，这里汇聚着许多中国最具雄心壮志的人。如今，30岁的她即将开始多年来的第三份工作，而最初的乐观情绪已经消失殆尽。在南山区的一家咖啡馆里，董喝着冰拿铁说：“如果你去深圳的咖啡馆，人们总是在谈论如何赚钱。尽管近期房价有所回落，但白领工资停滞不前，许多人买不起房。即使是在周末，人们也在谈论房价和学费。” 经济压力甚至蔓延到了约会中。她认识的男性都在仔细权衡潜在伴侣的收入和家庭背景，有些人甚至认为恋爱关系是他们无力负担的奢侈品。董的上一任男友为了专注于升职而离开了她。董说：“这已经不是爱情了，而是一场数字游戏。”#中国经济# 随着近40年来生活水平提高的势头出现放缓迹象，董女士是众多对未来感到担忧的中国人之一。造成这种情况的原因有很多，包括人口老龄化、习近平主席对私营部门的投资打击、中美贸易战不断升级以及房地产持续低迷等，具体影响因地区和行业而异。但总体而言，许多中国人的经济生活越来越不稳定，尽管官方数据显示收入在增加，许多消费品的价格也在下降，这与美国形成鲜明对比。总部位于深圳的腾讯等科技公司已经裁减了数万个岗位，去年6月，青年失业率上升至20%以上，之后政府采用新的统计方法，将这一数字降至约15%。据彭博社智库估计，自2021年以来，住宅房地产价值在某些城市下跌了50%。同期，股市下跌超过三分之一，招聘平台智联招聘对32%的受访上班族进行了调查，结果显示去年他们的工资下降了。深圳和广东其他城市的失望情绪尤为强烈，这个位于中国南方的省份是中国一直以来的繁荣引擎。在邓小平的领导下，广东从共产党的正统路线中脱颖而出，成为吸引企业家的磁石。只要想到一家具有国际影响力的中国公司，很可能就位于广东：华为电子、比亚迪汽车和大疆无人机的总部都位于广东。这些企业吸引了数百万希望改善自身境遇的国内移民，他们有的在工厂生产智能手机，有的在写字楼交易科技股。如今，广东拥有超过1.2亿人口，相当于菲律宾或日本的人口总数。但仅凭创业精神，并不能保护广东乃至中国其他地区免受经济逆风的影响。虽然人们集体表达不满的情况相对较少，但根据总部位于华盛顿的非政府组织“自由之家”的数据，2023年广东的抗议活动数量超过了中国其他任何省份，主要涉及未付工资和延迟的房地产项目等经济问题。房地产价格暴跌对广东影响尤为严重，尤其是因为中国恒大集团（一家大型开发集团，现已基本破产）的总部就设在广州。习近平政府出台了一系列振兴经济的措施，包括一项3000亿元（410亿美元）的计划，鼓励地方政府和国有企业购买未售出的住房。政府还大力支持官员们所说的经济扩张的“新三驾马车”：电动汽车、太阳能电池板和电池。在这些行业中，中国领先于大多数竞争对手，尽管这一领先优势可能会因美国和欧盟的关税而削减。这些政策可能不足以解决有关中国经济模式的更根本性问题。自20世纪80年代以来，国家向人民提供了一些人称之为“心照不宣的交易”：作为对几乎完全的政治控制的交换，共产党将带来稳定和日益繁荣。没有人会真认为，当前的经济放缓对政权构成生存威胁，对异议的严格控制和无处不在的监控使得有组织的反对派几乎不可能存在。但是，如果决策者无法克服这种困境，那么交易可能不得不改变，结果难以预料。 Photo by Keytion on Unsplash 自2020年以来，中国的经济战略发生了巨大变化。当年，北京在疫情爆发的最初几个月采取了积极的封锁措施来遏制新冠疫情。同年晚些时候，政府出台了针对房地产企业的新债务准则，并大幅加强对阿里巴巴等科技公司的审查。这些监管变化影响了众多私营部门，被理解为习近平发起的“共同富裕”运动的一部分。运动的一些目标具有政治性：例如，减少名义上还是社会主义的中国国内严重不平等现象。一些评论家还认为，运动旨在削弱私营部门企业家的权力，例如阿里巴巴创始人马云。与此同时，习近平认为，现在正是控制借贷（尤其是地方政府和房地产企业的借贷）的时机，因为这些借贷正在以不可持续的速度扩张。相反，人们认为，中国最好将资源转向高科技制造业，并鼓励消费者将更多工资用于消费。中国的储蓄率位居世界前列，部分原因是国家提供的失业保险和医疗保险相对较少。房地产“三条红线”等新政策旨在为房地产行业降温，这些措施包括限制房地产企业从银行借贷的额度，而房地产行业一度占国内生产总值的24%。在过去34个月中，100家最大开发商的新房销售量有30个月出现下滑，一些城市有大量空置公寓。有30多家开发商拖欠债务，其中一些最著名的开发商包括总部位于广东的恒大、碧桂园和万科。由于担心直接救助开发商可能会导致所谓的道德风险，政府一直不愿采取积极措施来拯救行业。除了对建筑工人或营销人员就业造成明显影响外，房地产市场的低迷也对家庭经济产生了巨大影响。在过去的几十年里，许多中国人认为拥有一套房子几乎是创造财富的万全之策。在某些情况下，拥有一套房子是结婚的先决条件，特别是对于那些希望有足够空间让公婆搬进来帮忙照顾孩子的夫妇来说。谢一闻（音）就是受危机影响的人之一。2021年，他找到了一份工作，负责拓展恒大在线房地产经纪业务，这是他赚到的最多薪水。公司负债超过3000亿美元，六个月后违约，成为政府新债务限制下的第一个主要受害者。最初，一些人担心市场会像2008年雷曼兄弟倒闭后那样出现连锁反应，因为恒大贷款人试图填补资产负债表上的漏洞。这种情况并未发生，但中国金融体系和房地产市场却逐渐出现了连锁反应。从那以后，谢在深圳的公寓价值缩水了40%，在房地产热潮最盛时期，这套公寓价值约420万元人民币。他说：“人们不再相信房价会持续上涨的理论了”。他试图适应这种变化，在一家室内装饰公司找了份工作，薪水只有在恒大时的一半。他心想，如果不再换房，他们就会更关注现有空间的升级。但他并不喜欢这份工作，现在干脆完全休息了。在此过程中，他注意到一个可喜的变化。36岁的谢解释说，他曾经饱受中国所谓的“35焦虑症”的困扰，即在这个年龄之前获得重大晋升或达到其他职业里程碑的压力。如果你做不到，三十多岁的人担心自己可能会被解雇，取而代之的是更年轻、更愿意为更少的钱付出更多努力的人。但他说：“过去几年的动荡意味着35岁这条线不再重要了。整个评估体系不再有意义，所以我也不必担心了。” 习近平主席曾说过，“房子是用来住的，不是用来炒的”。毫无疑问，在同等条件下，政策制定者当然希望有一个规模较小、对债务依赖程度较低的房地产行业。然而，有迹象表明，他们为抑制全国房地产泡沫而付出的努力过于成功。尽管近期采取了稳定市场的措施，但房价仍未触底，一些经济学家预测可能需要十年时间才能恢复正常。此外，中国地方政府依靠出售土地来支持财政。土地交易收入减少迫使一些地方政府削减公务员的工资和工人的养老金。根据标准普尔全球评级公司的数据，2020年，广东省地方政府收入（不包括中央政府转移支付）的近40%来自土地销售。到2023年，这一数字为25%。对消费者产生的更大影响虽然难以衡量，但同样重要。经济学家们长期以来一直呼吁中国鼓励人们增加商品和服务消费，从而减少对房地产和基础设施支出的依赖，保持经济增长。但消费者担心自己的财富因房价下降而缩水，在许多情况下还担心未来的收入，通常不愿意将更多的预算用于非必需品，例如新电器、衣服或度假。这反过来又导致中国更加依赖海外需求来拉动出口，而华盛顿、布鲁塞尔和其他全球大国的官员正在采取措施限制这种需求。每年春天，广州都会举办一场中国独有的盛会，广交会，届时将有2万多家公司齐聚一堂，展示他们的产品。举办广交会需要占用150万平方米的展览空间，这些空间分布在几个类似机库的建筑内。场地如此之大，参观者只能乘坐高尔夫球车或配备电池的行李车代步，这些行李车兼作滑板车使用。电子节拍从扬声器中传出；产品展示区边缘或走廊上为数不多的几把备用椅子，通常被疲惫的与会者占满。展会首次举办于1957年，当时毛泽东政府试图打破朝鲜战争期间美国主导的贸易禁运，但名字暗示着更深层次的历史。在18世纪和19世纪的大部分时间里，当时广州已经是中国对外贸易的主要门户，港口挤满了来自世界各地的帆船。这里仍然是一个主要的工业中心：在一些地区，工厂老板的推销员站在街角，向路人宣传缝纫或组装家具的工作优势。在4月底和5月初持续数日的高温天气中，中国公司为今年的广交会带来了种类繁多的产品。其中一些是中国庞大工业基地的主流产品，摆满了沃尔玛或塔吉特的货架：电动工具、山地自行车、笔记本电脑。其他产品则更为冷门，包括自洁猫砂盆和据称有助于佩戴者睡眠的人工智能眼罩。广交会的人流量随着中国地缘政治地位的变化而变化。十年前，大约一半的外国参观者来自（主要是）北京“一带一路”倡议中的发展中国家，这个倡议是一项基础设施投资计划，吸引了约1万亿美元的资本。现在，这一比例约为三分之二，尽管美国和欧洲的买家仍然占很大比例。但是，即使参展人数众多，也不一定能转化为足以帮助中国企业发展的订单。 “我面临着越来越多的不确定性，却无能为力，”来参加展会推广公司太阳能存储系统的企业李说道。他们的产品主要销往中东和非洲，但由于胡塞武装分子在红海袭击船只，她无法为运往埃塞俄比亚的部分货物投保，而埃塞俄比亚是她的主要市场之一。由于仓库成本不断上涨，现金流也面临压力，李决定无论如何都要发货。与此同时，中东地区的其他冲突也影响了她向也门和黎巴嫩的销售。她开展业务的国家，至少不会像美国那样对中国太阳能产品征收关税。但是李还在担心。如果美国在特朗普的第二个任期内实施重大限制，她在中国可再生能源巨头中的竞争对手，可能会将注意力转向较贫穷的国家，从而将她的公司挤出市场。李女士一直在和一些大公司建立合作关系，但她担心如果竞争过于激烈，可能被迫出售自己几乎用尽毕生精力经营的企业。李决心不让这种情况发生，但不会冒太大的个人风险，例如用房子做抵押贷款。她说：“我年轻时无所畏惧，但现在要考虑整个家庭。我应该把所有财产和家人的全部财产都投入这项事业吗？” 跟随人群来到广交会的参观者很快就会来到电动汽车展区，这里展出了比亚迪、IM智己汽车和中国重汽等公司的产品。最大的展位之一属于广汽Aion新能源汽车有限公司，这家总部位于广州的电动汽车制造商带来了六款车型。一辆亮橙色、带有剪刀门的跑车似乎是最受欢迎的，参观者纷纷倚靠在引擎盖上自拍。中国的电动汽车产业日益成为经济战略的核心，比亚迪和其他公司在建立庞大的国内业务后，将重点转向出口。政策研究公司Trivium China的分析师约瑟夫·佩塞尔表示，虽然电动汽车产业不可能像房地产和建筑业那样雇用大量员工，但高收入员工群体可以通过消费产生广泛的溢出效应。令人担忧的是，中国最大的贸易伙伴正是针对这些行业征收关税，指责北京不公平地利用国家补贴削弱外国竞争。5月，拜登宣布对中国商品（包括电动汽车、电池、半导体和矿物）征收一系列新关税，这是特朗普政府实施的贸易限制的升级。欧盟是中国第二大出口市场，在开始调查清洁技术补贴后，也在考虑采取类似措施。甚至传统上对中国较为友好的国家，也出现了抱怨中国向市场倾销其他廉价产品的声音。巴西、智利和墨西哥都提高了对中国钢铁产品的关税，因为房地产泡沫破灭，制造商需要将产品转移到海外。习近平及助手们，试图反驳中国产品之所以如此便宜是因为国家支持的说法。他们辩称，此类出口有助于降低全球通胀，对于电池等商品而言，还有助于应对气候变化。中国也可能以关税作为报复；官方媒体暗示将对原产于欧盟的猪肉和其他产品进行调查。另一个策略是将更多生产转移到国际市场，正如比亚迪宣布的那样，将在匈牙利开设一家工厂，让其他国家的工人分享中国企业的成功。此类措施并不能消除影响国际贸易的地缘政治担忧。2013年，习近平主席提出了“一带一路”倡议，设想从巴西到印度尼西亚建立友好国家链，通过广泛的商业关系与中国经济紧密相连。但他的强硬外交政策，从在南中国海提出最大领土主张到支持普京，疏远了这些国家的部分领导人。正当北京需要尽可能建立所有贸易联系时，许多长期合作伙伴却持谨慎态度。中国政府今年设定的国内生产总值增长目标约为5%，私营部门预测人士认为这一数字基本可以实现。即使官方数据存在一定程度的夸大，对于面临如此复杂挑战的大型经济体而言，这已经是一个不小的成功，尽管与2000年代中国每年两位数的增长率相去甚远。然而，这个数字只是真实情况的一部分。消费者支出增长缓慢，4月份零售额同比增长仅2.3%。同月，社会融资近20年来首次收缩，这个指标用于追踪经济中使用的信贷总额。这表明，尽管中国的借贷成本相对较低，但企业、消费者和地方政府都不愿意承担更多债务。在深圳，刘安龙（音）提供了一个例子，说明为什么许多人变得谨慎。按照几乎任何标准，他都应该认为自己是中国经济中的赢家之一。他和妻子都三十出头，在科技行业工作，两人的工资加起来大约有10万美元。她的父母很有钱，可以负担大额支出，这对夫妻生活得很舒适。尽管如此，刘在市中心附近一家米其林星级餐厅吃午饭时说：“我一点也不乐观。” 这里过去必须提前预订，现在生意清淡，可以随意走进去。他最担心的是与西方经济体的紧张关系，而后者对中国经济开放至关重要。美国对中国军事野心的警惕，导致其采取行动，切断中国企业获取最先进半导体和芯片制造设备的渠道。这将使他们在人工智能等领域的发展更加困难。刘抱怨道：“贸易战影响了一切。我们没有这些芯片，通往未来的道路被切断了。” 他更担心的是自己在消费电子公司经理职位的未来。业务进展缓慢，刘不确定下一步该何去何从。一个选择是寻找一份对国际销售依赖程度较低的工作。另一个选择是老板建议的：换一个不直接对业绩负责的团队，这样即使公司业绩不佳，也不会直接归咎于他。在这种焦虑中，他和妻子紧紧抓住他们所拥有的一切，每月存下超过一半的工资。自经济放缓开始以来，习近平的公开言论中，常常流露出的是对像刘这样的普通百姓的担忧无动于衷。无论是对于正在努力寻找工作的大学毕业生，还是对于试图以低工资维持生计的公务员，他经常重复的建议，都是要接受苦难的道德美德，正如官方宣传所说，他在文化大革命期间与农民一起劳动时就是这样做的。习近平特别指出，人们应该学会“吃苦”，这是忍受苦难的常用说法，例如，接受任何可能的工作。这种哲学对于年轻的中国人来说是一个巨大的转变，因为他们从未经历过一个没有消费主义的国家。以前的想法是，只要愿意努力工作，他们完全有理由期待一份报酬丰厚的工作和不断增长的财富。这种交易显然已经破裂，并产生了意想不到的社会后果，最显著的是“躺平”，拥护者认为，他们不应该为了基本生存而工作。从定义上讲，这些人不太可能对政治产生重大影响。但如果大批失望的中国公民，对经济前景的恶化做出愤怒而非冷漠的反应，情况可能更复杂。一些人已经开始担心自己错过了国家最好的时代。在深圳，从记者转行到商业开发人员的董说：“我们成长于2000年代和2010年代的中国，那时我们的目标是顶级品牌和顶级外国公司。我们想去国外深造。现在，我为我们这一代和下一代感到非常难过。”

加美财经2024-06-12

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