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预算900亿、8月下旬开放申领、不分一二三孩……育儿补贴最新消息来了

社会主义初级阶段。育儿补贴制度统筹考虑人口发展情况和经济社会发展水平，合理确定补贴范围和标准，确保财政可负担、政策可持续。量力而行才能行稳致远。四是安全规范、简便易行。育儿补贴申领最大限度精简材料、优化流程、提高效率、方便群众。通过全国统一的线上申领信息系统，实现网上办、一次办，无论是户籍人口还是流动人口，都可以通过线上申领。在推行线上申领的主渠道下，同步做好线下服务工作。同时，严格资格审核，加强绩效管理，保障资金安全，切实把好事办好。 2022年1月1日以后出生的婴幼儿均可领取育儿补贴国家卫生健康委人口家庭司司长王海东介绍，对3岁以下婴幼儿发放育儿补贴，主要考虑是，0-3岁是儿童成长的关键阶段，也是家庭养育特别需要支持的重要时期。针对3岁以下婴幼儿家庭提供生育支持，也是国际通行做法。结合我国发展阶段和财力状况，育儿补贴制度覆盖3岁以前的婴幼儿养育阶段。根据《育儿补贴制度实施方案》，从2025年1月1日起，对符合法律法规规定生育的3周岁以下婴幼儿发放补贴，至其年满3周岁。同时，育儿补贴的发放对象也包括2025年1月1日之前出生的不满3周岁婴幼儿，这部分婴幼儿按照应补贴月数折算计发补贴，至其年满3周岁。也就是说，2022年1月1日以后出生的符合条件的婴幼儿，都可以领取育儿补贴。育儿补贴申领以家庭为单位，由申领家庭确定1名申领人，应当是婴幼儿父母一方，特殊情况下也可以是其他监护人。相关部门将指导各地结合孕产妇保健、住院分娩和婴幼儿预防接种、健康管理、户籍登记、社会保障卡申领等，做好政策宣传解读，提高政策知晓率，确保所有符合条件的婴幼儿应享尽享育儿补贴。今年初步安排育儿补贴补助资金预算900亿元左右财政部社会保障司司长郭阳表示，育儿补贴惠及千家万户，让补贴资金精准、及时、足额发放到群众手中，切实把好事办好，这是大家都非常关心的问题。财政部立足职责，采取一系列措施，支持育儿补贴制度顺利实施，主要包括三个方面：一是设立转移支付项目。按照中办、国办印发的《育儿补贴制度实施方案》部署，中央财政将设立共同财政事权转移支付项目“育儿补贴补助资金”，今年初步安排预算900亿元左右。对于发放国家基础标准补贴所需资金，中央财政按照一定比例对地方予以补助，中央总体承担约90%。这既体现了中央对这项工作的高度重视和对地方的大力支持，也有利于进一步夯实地方管理责任。二是加强资金管理监督。《实施方案》要求，育儿补贴制度实施坚持安全规范、简便易行，严格资格审核，规范发放流程，提高办事效率，确保资金安全，有关情况主动接受社会监督。近期，财政部还将会同国家卫生健康委印发育儿补贴补助资金管理办法，明确资金分配使用和管理监督的具体要求，细化规范资金下达流程，落实各级工作责任。两部门将对补助资金实行全过程预算绩效管理，做好绩效监控和绩效评价，确保管好用好财政资金。三是明确相关优惠政策。《实施方案》规定，对按照制度规定发放的育儿补贴免征个人所得税；在最低生活保障对象、特困人员等救助对象认定时，育儿补贴不计入家庭或个人收入。此前，国家出台了3岁以下婴幼儿照护个人所得税专项附加扣除政策，扣除标准为每孩每月2000元。这些政策配合育儿补贴制度，将综合发挥降低家庭生育养育成本的作用。各地将在8月下旬陆续开放育儿补贴申领国家卫生健康委人口家庭司司长王海东表示，目前国家卫生健康委和各地正在按照《育儿补贴制度实施方案》要求，抓紧推进各项准备工作。按照工作计划，各地将在8月下旬陆续开放育儿补贴申领，8月31日前各地全面开放育儿补贴的申领。育儿补贴主要通过全国统一的育儿补贴信息管理系统线上申领，大家可以足不出户地在线上申请。同时，也保留了线下办理渠道和人工服务，因特殊原因无法通过线上申领的群众，可到婴幼儿户籍地乡镇、街道办理。大家可根据自身实际情况，自主选择办理渠道。另外，为方便群众申领，采取了相关便民措施。一是最大限度精简申领材料。育儿补贴信息管理系统和公安、民政、人力资源社会保障等部门建立了信息共享机制，实现大数据比对校核。在此基础上，坚持“最小必要”原则，让“数据多跑路”，让大家尽量少地提交材料，大家申领时只需提交婴幼儿出生医学证明、户口簿等证明婴幼儿身份和抚养关系的必要材料。二是拓宽申领渠道。依托各地省级政务服务平台设置育儿补贴申领专区，同时在支付宝、微信等第三方服务平台开通了育儿补贴申领入口。大家可以通过多个渠道，使用手机线上便捷办理，实现育儿补贴申领“不出门、随手点、轻松办”。持续充实完善生育支持政策工具箱国家卫生健康委副主任郭燕红表示，加强前瞻性研究和政策储备，持续充实完善生育支持政策工具箱，进一步减轻家庭生育养育教育负担。去年，国务院办公厅专门印发了《关于加快完善生育支持政策体系》，推动建设生育友好型社会的若干措施，提出了4个方面13项一揽子生育支持措施。国家卫生健康委会同相关部门认真贯彻落实，加快完善生育支持政策体系的落地生效，取得了积极进展。在经济支持方面，多渠道降低群众生育、养育、教育成本，将3岁以下婴幼儿照护费用纳入个人所得税专项附加扣除，并将扣除标准提高到每个子女每月2000元；提高生育医疗费用保障水平；扩大生育保险覆盖面，将生育津贴直接发放给个人等。在时间支持方面，进一步完善生育休假制度，各省(区、市)普遍延长产假至158天及以上；均设立15天左右的配偶陪产假、5-20天不等的父母育儿假。在托育服务方面，进一步完善托育服务体系，特别是加大普惠托育服务供给，大力推进托幼一体服务，发展社区嵌入式托育、用人单位办托等多种方式的托育服务。截至去年年底，全国托位数已达到千人口4.08个。在妇幼健康服务方面，推进生育全程基本医疗保健服务，扩大分娩镇痛服务覆盖范围，持续实施母婴安全五项制度。去年年底，我国孕产妇死亡率下降到14.3/10万，婴儿死亡率下降到4.0‰，妇幼健康核心指标达到历史最优水平，被世界卫生组织列为妇幼健康高绩效的10个国家之一。扩大儿科医疗服务供给，部署全国二、三级公立综合医院全部提供儿科医疗服务，来满足和保障广大儿童就医需求。在教育支持方面，各地扩大优质教育资源供给，深入落实“双减”政策，促进义务教育均衡发展。前不久，国务院常务会议部署逐步推行免费学前教育，帮助减轻家庭教育负担。不少地方出台实施了多孩子女同校政策，帮助解决家长接送不便问题。在住房支持方面，各地多渠道拓展保障性租赁住房供给，帮助解决住房困难。一些地方提高多子女家庭住房公积金最高贷款额度等。我国实施育儿补贴制度将产生3方面预期效果国家卫生健康委副主任郭燕红表示，现阶段，国家育儿补贴的基础标准为每孩每年3600元，至其年满3周岁。这是结合我国当前发展阶段居民的养育成本和政府财力状况等多种因素，也参考了国际上育儿补贴的相关情况，按照尽力而为、量力而行的原则综合确定的。育儿补贴制度是一项重要的民生政策，涉及千家万户。从国际上看，这是不少国家采取的生育支持政策之一；从国内看，一些地方结合了当地的人口和经济社会发展实际，探索实施了不同形式的育儿补贴政策，受到群众普遍欢迎。根据国际和国内的实施情况，我国实施育儿补贴制度将会产生3个方面的预期效果：一是帮助减轻家庭养育的负担。育儿补贴制度作为支持生育的经济政策，通过财政资金的精准发放，可以直接增加群众的现金收入。育儿补贴每年惠及上千万个家庭，可以为家庭育儿提供基础性的支持，改善育儿条件，在一定程度上缓解家庭养育孩子的经济压力，助力幼有所育。二是营造生育友好的社会氛围。育儿补贴是强化生育支持、促进生育友好的激励政策，树立了鲜明的政策导向。实施育儿补贴制度还有利于和托育、教育、就业、税收、住房等相关的政策同向发力，持续完善生育政策体系，更好地形成系统集成效应，推动建设生育友好型社会。三是更好地保障和改善民生。育儿补贴是一项普惠性、基础性、兜底性的民生政策，惠及面广、发放稳定，是“投资于人”的重要措施。实施育儿补贴制度，进一步强化基础民生保障，促进家庭发展，把人口高质量发展同人民高品质生活密切结合起来，“小切口”撬动“大民生”。同时，有助于促进民生改善和经济发展的良性循环，为经济持续健康发展增添新动力。附：国新办就育儿补贴制度及生育支持措施有关情况举行新闻发布会

格隆汇07-30 15:38

从“世界工厂”到“全球创新者”，中国经济“酷因子”崛起？

业率。2025年中国16-24岁非在校人口失业率仍高达14.5%，远高于全国劳动人口整体的5%。如果中国的未来增长要建立在“酷因子”之上，那么青年群体的职业前景必须足够稳定，以支撑他们独特的消费偏好和创业动力。尽管面临这些挑战，创新与开放协作仍有可能重塑中国的全球形象。与以房地产、基建和产能投资为引擎的传统增长模式不同，这种由“文化魅力”驱动的经济增长可能更加分散和个性化，因而不那么周期性。中国不再只是“世界工厂”，也正在成为文化创新的输出国。正如美国几十年来所展现的那样，“酷”的价值不容低估。

风起07-30 11:20

会员

ETF盘前资讯|真金白银来了！育儿补贴正式落地，乳业股迎政策东风！机构：食饮板块整体景气度或有所回升

制品行业来看，长期也将受益于政策刺激下人口问题改善趋势。值得注意的是，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数成份股包含伊利股份、光明乳业、妙可蓝多等多只乳制品龙头，有望较大程度获益于育儿补贴政策的落地。此外，从估值方面来看，当前亦或为吃喝板块较好配置时机。数据显示，截至昨日（7月29日）收盘，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.19倍，位于近10年来4.89%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。就食饮板块整体而言，东兴证券表示，随着国家刺激经济政策的逐渐落地，去年9月24日以来，食品饮料板块追随经济复苏预期也形成一波上涨。对于下半年食品饮料行业的策略方向是，随着前期刺激宏观的政策落地，需求端或将有所改善，食品饮料板块整体景气度或有所回升。宏观物价整体的趋势变化反映的行业景气变化，建议重视PPI回正后带来的整体投资机会，趋势上建议关注顺周期的白酒板块。中原证券指出，2025年，食品饮料上市公司的收入增长有望保持在个位数水平，增幅略高于行业整体。基于宏观形势，其判断2025年的成本环境依然友好，上市公司的成本压力相对小，在收入增长大幅放缓阶段，这对企业利润起到托扶的作用。2025年推荐关注乳业、啤酒、软饮料、零食等板块的投资机会。一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场外投资者亦可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局。图片、数据来源：沪深交易所等，截至2025.7.29。风险提示：食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，食品ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界07-30 09:38

Waymo与安飞士合作扩展网约车服务至达拉斯，推动无人驾驶技术商业化进程

5年7月29日 “得克萨斯州达拉斯作为人口大市和交通枢纽，是Waymo扩展无人驾驶服务的理想之地，未来潜力巨大。” —— 德意志银行城市交通策略专家，2025年7月29日常见问题解答问：Waymo为何选择与安飞士合作？答：安飞士在车队管理方面经验丰富，能为无人驾驶车辆提供全方位支持，保障运营效率和安全。问：此次服务扩展对达拉斯市民有哪些好处？答：提供更便捷、安全的无人驾驶网约车服务，提升出行体验和交通效率。问：Waymo的无人驾驶技术有多成熟？答：Waymo已在多个美国城市运营多年，技术和安全性处于行业领先水平。问：网约车服务什么时候正式上线？答：预计2026年开始在达拉斯市提供服务。问：未来Waymo会扩展到哪些城市？答：Waymo计划继续扩大市场，目标涵盖更多美国主要城市及国际市场。编辑总结 Waymo与安飞士的战略合作，不仅是自动驾驶技术商业化的重要里程碑，也体现了无人驾驶技术与传统车队管理模式的深度融合。得克萨斯州达拉斯的市场潜力巨大，此举有望加速无人驾驶网约车的普及与应用，推动智能出行产业迈向新阶段。投资者和行业观察者应密切关注后续发展，评估其对自动驾驶及出行服务生态的深远影响。来源：今日美股网

今日美股网07-30 00:12

文远知行与Uber扩大阿布扎比Robotaxi运营，订单量或翻倍，意味着全球自动驾驶商业化提速

订单量为何预期翻倍？因服务区域扩大至人口密集及交通枢纽地区，实际用户需求显著提升。 4. 阿布扎比为何成为Robotaxi试点城市？政府支持度高、交通基础设施现代、公众接受新技术程度高，为Robotaxi提供理想测试场景。 5. 这对全球自动驾驶行业意味着什么？意味着自动驾驶商业化已从局部测试走向全球多城市部署，商业可行性正在逐步验证。来源：今日美股网

今日美股网07-30 00:10

纽约时报：“彻底失败”，内塔尼亚胡重返战争给加沙平民带来更多毁灭，对以色列却毫无帮助

了近一个世纪以来最严酷的境况。绝大多数人口被迫流离失所，境内大部分建筑物遭到破坏。战争重启后，感觉就像“最后一线生机也被切断了”，加沙中部公务员卡拉姆·拉巴赫说，“我们以为已经熬过最艰难的时刻，结果却更糟了。” 拉巴赫说，从1月到3月的停火曾带来一丝喘息。“孩子们重新回去上课，家庭回到了房屋里。” 但战争再次爆发后，“原本幸存的房子也被摧毁，连食物也变得稀缺。”他还说，“我从没想过自己竟然要为了孩子们抢一公斤面粉。” 一边是巴勒斯坦人的苦难，另一边，以色列人也在质疑这场重启的战争到底带来了什么。正如冲突早期阶段一样，战争的拖延让总理内塔尼亚胡得以维持执政联盟，从而延长了他的在任时间。《纽约时报》调查发现，内塔尼亚胡部分出于政治目的而拖延战争，以避免激怒关键的极右翼盟友，这些人曾威胁称如果战争结束就将辞职。内塔尼亚胡否认这一指控，声称继续战争是为了以色列的国家利益。但批评者认为，延长战争违背了以色列人质的利益，反而使他们面临更大风险。以色列士兵也不断在加沙阵亡，这一战略让许多人感到毫无成效。预备役士兵多次被从工作中召回，备受压力。而出国旅行的以色列人也面临更大风险，他们越来越多地报告说，外国人对他们抱有敌意，同时，以色列也正遭到外国政府和官员日益严厉的批评。 “以色列正面临一场史无前例的外交海啸。”设在纽约的以色列政策论坛的特拉维夫分析人士希拉·埃弗隆说。她最近在华盛顿出差时表示，在与一向支持以色列的官员和分析人士会面中，明显感受到一种罕见的挫败情绪。 “来自美国两党的政治人物——甚至是共和党人和亲共和党的国家安全专家，都非常明确地表达了对加沙传出画面的不满。”她说，“即便他们认为哈马斯是当前局势的根源，也认为以色列应当改变立场。无论你是共和党还是民主党，都不愿看到孩子挨饿。” 即便是普遍支持政府重启战争的以色列人，也承认这种做法并未达成目标。不过，在他们看来，以色列近几个月的攻势不够猛烈，现在必须加大力度。几个月来，以色列军队基本避免进入加沙人口最密集的地区，而这些区域被认为是以色列人质仍被关押的地方。右翼以色列人主张，哪怕可能危及人质安全，以色列也应全面入侵并占领这些区域。 “我们需要停止一切行动，从头到尾占领整个加沙地带。”内塔尼亚胡所属政党的议员莫谢·萨阿达周一在电视采访中说。还有人认为，以色列3月打破停火协议是正确的，但错误在于未能清晰阐明未来如何治理加沙。 “以色列必须战斗到底，直到哈马斯被彻底击败。”以色列军方前发言人乔纳森·孔里库斯说。但他认为，以色列未能做到这一点，是因为“战略混乱不清，加之来自国际和地区的巨大压力，以及哈马斯利用平民苦难牟取政治利益的做法。” 孔里库斯现为设在华盛顿的国防民主基金会分析师。他表示，以色列需要“战略性重组，制定击败哈马斯的计划，并提出一个在地区和国际上都可以接受的加沙地带未来治理方案。” 来源：加美财经

加美财经07-30 00:00

挪威外交大臣：加沙的局势“比人间地狱还要糟”，西方正在失去信誉

他不断“提醒我的同事们”，全世界80亿人口中，只有约10亿人生活在西方。欧洲许多人未能意识到，世界其他地区将俄罗斯对乌克兰的战争与以色列对哈马斯的战争行为联系在一起。他说：“我们应该努力去理解他们在想什么，不是说要认同他们的观点，而是理解他们为什么会认为我们在执行国际法时不一致。” 挪威是北约创始成员国之一，也与俄罗斯接壤，正大幅增加军费，以应对莫斯科对乌克兰的侵略。但这个斯堪的纳维亚国家也是全球冲突中的重要和平调解者，曾在30年前促成以色列与巴勒斯坦解放组织签署《奥斯陆协议》。挪威因承认巴勒斯坦为国家并在中东问题上的相关言论，遭到以色列政府的强烈批评。艾德表示，他清楚“两国方案”在这一地区的种种困难，但“很难想象有更好的方案”。法国总统马克龙表示，法国将在9月承认巴勒斯坦为国家。艾德说：“我们完全清楚，国家不会因为承认就凭空出现。这也是为什么我们原本认为承认应该是在和平进程结束时再做的事。” “但我们改变了看法，马克龙也改变了法国的看法，（因为）现在根本没有进程。自2013年以来，几乎没有真正的谈判。” 由于成员国之间存在分歧，欧盟尚未就以色列在加沙的行为实施制裁。德国坚定支持以色列，反对任何措施，称这些措施会破坏柏林希望维持的关系。欧盟与以色列之间的联系协议在6月接受审查，结果发现以色列可能违反了自己在人权方面的义务。布鲁塞尔目前唯一提出的惩罚性措施，是暂停对部分以色列创业公司，以及涉及军用和民用技术和商品的制造商的未来资金支持。欧盟委员会周一提议将这些企业排除在未来的Horizon科研资助计划之外，但不影响自2021年以来已获得总额2亿欧元资金支持的项目。一名高级委员会官员表示：“现有的支持不会受到影响，目前也没有撤资的意图。” 以色列政府周一回应称，欧盟提出将以色列企业排除在Horizon计划之外是“错误、令人遗憾且毫无根据”的。该措施仍需欧盟成员国批准，目前尚不清楚是否能获得所需多数支持。来源：加美财经

加美财经07-30 00:00

中国已经意识到问题了！政府支出重点已经转向……

计每年成本为1000亿元，假设每年出生人口为900万。尽管国家主席习近平此前曾批评“福利主义”，但在过去几个月中，中国政府已加大对家庭的支持力度。其目标之一是，在美国关税冲击下提振内需，因为中国对美国这个全球最大消费市场的出口在今年大幅下滑。华侨银行亚洲宏观研究主管Tommy Xie表示：“更好地保障民生将有助于提振内需，这是中国经济再平衡的一部分。” 与此同时，中国还于本月在西藏启动一个耗资1.2万亿元的超级水电站建设项目，该项目预计将耗时多年完成。 Xie也指出：“未来基础设施扩张的空间将略有收缩，但在关键时期仍可发挥支撑作用。” 社保和就业支出增长显著上半年，与民生相关的社会保障和就业支出增幅最大，同比增长近8%。中国央行进行的一项调查显示，第二季度就业信心指数创下历史新低，表明政府需要为求职者提供更多援助。教育支出同比增长5.9%；医疗和健康支出增长4%。与此同时，用于基础设施投资的地方政府专项债发行速度放缓。2025年迄今，地方政府已发行约56%的年度专项债额度，低于过去五年同期平均的61%。以往推动增长的主要方式是通过道路、铁路和产业园区等基础设施投资，大多由地方政府主导。彭博经济学家David Qu和Chang Shu表示：“上半年的消费复苏并不均衡，这突显了中国经济增长前景中的一大风险：内需的持续改善可能需要时间才能巩固。1998年至2003年的经验表明，即使政策支持力度很大，消费的长期增长也可能缓慢推进，甚至出现阶段性反复。” 财政收入承压，土地出让金和购车税下滑多年来的房地产低迷使政府财政收入承压，借债成为填补资金缺口的关键途径。上半年与房地产相关的税收（如契税、城市土地使用税等）同比下降5.6%，至9753亿元。地方政府在同期通过卖地收入达到1.43万亿元，同比下降6.5%，尽管6月市场在部分大城市有所回暖，卖地收入环比反弹逾20%。不过，高盛经济学家警告称，“土地出让金收入改善的可持续性存在疑问”，并维持全年土地收入将最多下滑10%的预测。 2025年上半年，全国税收总收入同比下降1.2%，至9.29万亿元。其中，车辆购置税的收入同比大幅下滑19.1%，是所有税种中跌幅最大，也超过2024年同期的三倍。非税收入（包括国有资源有偿使用收入、罚款等）同比增长3.7%，至2.27万亿元。尽管罚款收入下降，但总体非税收入仍实现增长。华创证券分析师Zhang Yu等人在一份报告中指出，车辆购置税收入大幅下降，是政府决定将新能源汽车免购置税政策延长至2027年的结果。同时，燃油车需求下降也拖累了消费税收入。据华创证券估计，由于向新能源车转型，政府每年因购置税和消费税减少收入达2650亿元。

风起 1评论07-29 17:30

会员

育儿补贴落地，这些板块“动”了！

业的库存压力。母婴用品：尽管近年来人口出生率持续走低，消费升级趋势推动了母婴用品高端化需求。母婴市场持续增长，根据艾瑞咨询数据，预计到2025年，母婴市场规模将达到4.68万亿元，同比增速超7%。（资料来源：天风证券《育儿补贴政策下的投资机会》2025.7.6）早教托育：根据艾媒咨询数据， 2024 年中国婴幼儿托育市场规模达1518.1亿元，预计到2030年这一规模将进一步攀升至2323.1亿元。婴幼儿托育行业的市场规模有望持续扩容。（资料来源：天风证券《育儿补贴政策下的投资机会》2025.7.6）除了育儿消费，中青年群体的消费可能也会受益于育儿补贴。这是因为育儿家庭以中青年人为主，育儿补贴下，该人群可支配收入总量的增加，也会带动该群体其他消费的改善。据国泰海通证券报告，从消费支出金额看，中国消费年龄高峰出现在33-40岁。这刚好是育儿家庭中的中青年父母，他们在服装、交通通信、家用设备等消费比其他年龄段消费更多，这些品类消费或将受益。资料来源：荀玉根思考《各年龄段里90后消费潜力大》顺势而为，低位布局育儿补贴落地，背后折射的是国家战略层面的生育支持决心，相关产业链投资空间打开。而消费板块经过多年调整，现在到了极具投资性价格的区间。易方达中证消费50ETF(159798)、易方达中证现代农业ETF（562900.SH）为投资者把握机会的工具。易方达中证消费50ETF紧密跟踪中证消费50指数（931139.CSI），该指数反映消费行业内龙头上市公司证券的整体表现。其成分股既包含美的集团、格力电器等家电行业龙头，也囊括贵州茅台、五粮液、山西汾酒等白酒龙头，以及伊利股份、海天味业、中国中免等知名消费股。中证消费50指数前十大权重股数据来源：Wind，截至2025.7.28 截至2025年7月28日，中证消费50指数市盈率为16.84倍，位于2019年3月指数发布以来4%的分位值处，属于低估状态。数据来源：Wind，截至2025.7.28 受益于系列刺激消费政策，中证消费50指数第一季度合计归母净利润969.50亿元，同比增速达9.95%。在现阶段的消费环境下，中证消费50指数保持两位数的增长，这些白马龙头们用实际成绩证明了自己非常“能打”。易方达中证现代农业ETF（562900.SH）紧密跟踪中证现代农业主题指数。该指数强调“科技赋能农业”，除了温氏股份、牧原股份传统农业公司，还纳入隆平高科、圣农发展等科技型标的。目前指数有30只成分股，集中度高，前十大占比超70%。中证现代农业主题指数前十大权重股数据来源：Wind，截至2025.7.28 值得关注的是，农业板块中的牧业或直接受益于育儿补贴：2022 年以来，乳品消费疲软导致奶价持续下行，当前已处于历史低位，全国牧场普遍亏损；而育儿补贴拉动奶粉需求后，乳品供求关系有望改善，叠加近年来牧场存栏出清，奶价或进入企稳回升周期。截至2025年7月28日，中证现代农业主题指数市净率为2.68倍，位于2015年7月以来25%的分位值处，具备估值安全边际。业绩上，中证现代农业主题指数第一季度营业收入合计1846.95亿元，同比增速12.59%，归母净利润125.75亿元，盈利表现稳健。数据来源：Wind，截至2025.7.28 综上，育儿补贴政策的落地不仅直接激活母婴产业链，还将通过提振消费、改善农业细分领域供需等路径，为消费及农业板块带来结构性投资机会。对于看好长期消费复苏及农业升级的投资者，上述ETF可作为高效的布局工具。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-29 17:29

南方乳业闯关北交所，超9成营收来自贵州，面临经销商管理风险

新生儿出生数量有所减少，但仍是全球出生人口最多的国家之一，仅次于印度。数量众多的婴幼儿群体形成了庞大的母婴市场，卖奶粉、尿不湿、童装、玩具等婴幼儿用品的公司不少，其中不乏上市公司。像乳业领域就跑出了伊利股份、蒙牛乳业、中国飞鹤等上市公司，如今又有乳制品企业冲击A股上市。格隆汇获悉，近期，贵州南方乳业股份有限公司（简称“南方乳业”）提交招股说明书申报稿，拟在北交所上市，保荐人为中信证券。南方乳业主要从事乳制品及含乳饮料的制造与销售业务，2024年营收超18亿元，但也存在销售区域集中、行业竞争加剧等风险。如今乳制品行业市场情况如何？不妨通过南方乳业来一探究竟。 1 超9成营收来自贵州省内，规模与品牌影响力不及伊利、蒙牛南方乳业的注册地为贵阳市清镇市石关村。作为贵州的省会，贵阳是省内上市公司数量最多的城市，为中航重机、贵阳银行等20多家A股上市公司的注册地。产品方面，南方乳业集乳制品、乳饮料的研发、生产、销售以及奶畜养殖于一体，主要产品包括各类低温乳制品（巴氏杀菌乳、发酵乳、低温调制乳）、常温乳制品（灭菌乳、调制乳）、含乳饮料、其他乳制品及生鲜乳等。公司部分产品，图片来源于招股书按产品种类划分，2022年、2023年、2024年（简称“报告期”），公司的乳制品业务占比均保持在95%以上，其中常温乳制品、低温乳制品的营收占比分别在60%、30%以上；乳饮料等产品营收占比较低。南方乳业以自行生产为主，部分产品采取委托加工形式。其生产环节主要包括牧场养殖和乳制品加工，公司建有乳品加工厂，来生产乳制品及含乳饮料产品。生鲜乳是公司采购的主要原材料，报告期内，南方乳业向自有牧场、控股子公司牧场、第三方大型牧场以及专业合作社等采购生鲜乳，供应商包括甘肃惠之兴生物科技有限公司、甘肃前进现代农业发展集团有限公司、甘肃农垦天牧乳业有限公司等。由于终端消费市场较为分散，南方乳业采取经销与直销相结合的销售模式，以扩大市场覆盖。公司不仅与贵州合力超市、永辉超市等大型商超、社区超市、连锁便利店合作销售产品，还通过企事业单位及学校团购、电商平台、专卖店零售等直销模式销售产品。图片来源于招股书但报告期内，南方乳业经销模式收入占主营业务收入的比例均超60%，占比较大。随着业务规模和销售区域的不断扩大，公司经销商的数量和分布范围将相应增加，对经销商的管理难度也将相应加大，面临经销商渠道管理风险。值得注意的是，尽管公司产品已推广至湖南、四川、重庆、广西、云南、广东、海南等周边省市市场，但目前贵州省内的主营业务收入占比仍超过90%，存在销售区域集中的风险。据食品饮料行业媒体FoodTalks发布的《2022中国乳制品企业30强榜单》，南方乳业是中国乳制品30强企业。但与伊利股份、蒙牛乳业等全国性乳品企业相比，公司经营规模仍偏小，品牌在全国范围内缺乏知名度。乳企经营规模情况，图片来源于招股书 2 年入超18亿，存在业绩增速放缓风险近年来，随着社会经济的快速发展及人民生活水平的提高，我国乳制品行业的市场规模整体呈增长趋势。据第三方咨询机构研究统计，2024年中国乳制品市场零售规模达到约5216.7亿元，预计到2026年达到5966.6亿元。图片来源于招股书在我国乳制品市场零售规模整体增长的背景下，南方乳业的业绩也呈小幅增长趋势。2022年、2023年、2024年，南方乳业的营业收入分别约15.75亿元、18.05亿元、18.17亿元，对应的净利润分别约1.81亿元、1.96亿元、2.02亿元。但公司的盈利能力与宏观经济波动、市场需求、经营策略、竞争态势等诸多因素密切相关，未来如果宏观经济波动较大、行业竞争加剧，而公司未能及时调整以应对相关变化，则公司存在业绩增速放缓的风险。国家统计局数据显示，我国奶类产量整体呈上升趋势，在2023年达到高点；2024年因为生鲜乳市场供需失衡，导致生鲜乳价格持续下行，奶类产量小幅下降，预计2025年行业有望达到供需平衡。报告期内，由于国内市场生鲜乳供需失衡，导致公司外购生鲜乳成本持续下降，其主营业务毛利率呈上升趋势。同期南方乳业的综合毛利率分别为24.61%、24.44%、28.15%，低于伊利股份、蒙牛乳业、阳光乳业，高于庄园牧场。可比公司毛利率比较分析，图片来源于招股书 3 贵阳国资委控股，累计分红超2.4亿元从股权结构来看，南方乳业的实际控制人为贵阳市国资委。截至2025年6月21日，贵阳农投集团直接持有公司51.01%股份，为控股股东；青常在资管直接持有公司37.20%股份，而贵阳农投集团与青常在资管背后是贵阳市国资委。此外，博泰基金、深创投、中小企业基金等均为公司股东。公司发行前股权结构，图片来源于招股书南方乳业的董事长耿坤出生于1976年，她1998年至2001年就读云南农业大学植物病理学专业硕士研究生，曾在贵阳市植保植检站先后任工作人员、助理农艺师、农艺师、副站长、站长，还当过贵阳市蔬菜技术推广站站长、贵阳市农业农村局督查专员等职务。公司总经理张定奎出生于1969年，本科学历。他曾陆续担任过贵阳市花溪奶牛场机修工、广东潮州县黔泰食品有限公司车间主任、贵阳市花溪奶牛场奶品站副站长、三联公司销售部门经理、三联公司副总经理等职务。值得注意的是，南方乳业在上市前有过多次股利分配。从分配时点来看，2022年及2023年，南方乳业的股利分配金额分别约9400万元、8643.8万元；并且在2025年5月召开的股东大会审议通过了《关于2024年度利润分配的议案》，拟派发现金红利6000万元，累计分红超2.4亿元。本次北交所IPO，南方乳业拟募集资金9.8亿元，用于威宁县南方乳业奶牛养殖基地建设项目、贵州南方乳业股份有限公司营销网络建设项目、补充流动资金。

格隆汇07-29 17:08

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