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美国月度就业报告数据来源的真实程度受到越来越多的质疑

到大流行前的水平。劳动力参与率和就业与人口比率一直居高不下，导致与疫情前相比，今天工作的人数减少了约260万。在这样的环境下，我们预计就业增长将高于正常水平，但1月份仍超出预期。　　另一个考虑因素是，非农就业人数的变化往往滞后于实体经济，因此其他指标首先转向南方并不奇怪。劳动力市场在疫情中遭受的巨大打击很可能加剧了这种影响。　　政府实施的封锁使许多人上班成为非法行为，这对劳动力市场造成了不成比例的影响，而数以万亿美元计的“刺激”付款使许多其他市场得以运转。收入和工作的分化产生了连锁反应（比如40年来的高通胀），这种效应至今仍在人们的脑海中。　　休闲和好客可能是劳动力市场受封锁影响最大的部分，但仍在遭受这些连锁反应。该部门占上个月新增就业岗位的五分之一，这再次证实了劳动力市场复苏仍然不平衡，一些部门仍在努力恢复疫情前的就业。劳动力市场的正常滞后很可能被夸大了，因为一些企业仍在努力赶上上一次重大经济破坏带来的变化。　　一年多来，劳动力市场发生了前所未有的变化，这也给劳工统计局（BLS）带来了前所未有的统计变化，该局发布了月度就业报告。　　为了编制一个月到下一个月的可比报告，对数据进行了季节性调整，以说明就业水平的可预测季节性变化，比如数百万人在假期被雇佣，然后在1月份被解雇。如果没有这些季节性调整，1月份的就业人数将减少250万，但季节性预计将减少300万个就业岗位。　　但由于过去三年的异常数据用于计算季节性调整，这种正常程序很可能会降低月度就业统计的可靠性。劳动力市场从未经历过2020年初开始的那种混乱。使用这些数据点作为当前统计修订的一部分可能会对总就业人数的月度变化产生不利影响。　　关于我们统计数据可靠性的另一个问题在于如何收集这些数据。BLS依靠调查来撰写这些报告，调查的回复率一直在大幅下降。　　例如，美联储密切关注的职位空缺数字来自一项调查，其回复率低得惊人，仅为30.6％。BLS使用的调查可能存在相当大的偏差，特别是在响应率最低的初步估计中。　　其他统计现象也影响了头条新闻的就业人数，例如，当人们从非公司自营职业转向其他地方工作时，多个工作岗位的人数呈上升趋势。诚然，这些趋势和其他统计异常可能不能完全解释1月份非农就业人数的大幅增长，也不能解释去年的增长。　　那么，我们是否可以根据最新的就业报告得出结论，经济是稳健的？这还为时过早。　　几乎所有其他经济指标都显示，不仅经济总体放缓，而且劳动力市场也在放缓。例如，在制造业和服务业，地区联邦储备银行（Federal Reserve Bank）的招聘速度明显放缓，甚至就业水平有所下降，而Paychex等私人工资处理器也表示招聘速度放缓。　　这与越来越多的数据吻合得很好，这些数据表明，消费者面临现金短缺，而劳动力市场条件明显紧张。随着实际收入的下降，家庭债务不断增加，过去两个月消费者支出实际上有所减少。零售销售也令人失望，随着首席执行官信心的下降，企业结构也在下降。　　企业的新订单也大幅下降，未完成的订单维持了产量。这些未完成的订单正被企业稳步处理，然后企业将不得不减少产量。　　现在确定经济现状和预测未来的最终问题是，在这些异常数据期间，你更信任哪些信息：月度就业报告显示强劲增长，或几乎所有其他数据都显示小幅下滑？　　时间会告诉我们，最新的就业报告是更好的风向标，还是只是逆流而上，最终会被席卷到下游。

金融界2023-02-06

深度解读！美国非农就业报告还可靠吗？还是最后一张倒下的多米诺骨牌？

复到大流行前的水平。劳动力参与率和就业人口比都一直保持在低水平，导致与大流行前相比，目前的工作人口减少了约260万人。在这样的环境下，预计就业增长将强于正常水平，但1月份仍超出预期。　　另一个需要考虑的因素是，非农就业人数的变化往往滞后于实体经济，因此其他指标首先下滑并不令人意外。这种影响很可能会因劳动力市场在大流行中遭受的巨大打击而加剧。　　美国经济最需要的是创造就业机会　　美国政府实施的封锁令许多人上班不合法，这对劳动力市场造成了不成比例的影响，而数万亿美元的“刺激”支出则让许多其他市场得以维持。收入和工作的分化产生了连锁反应（比如40年来最高的通货膨胀率），这种影响今天仍然存在。　　休闲和酒店可能是劳动力市场中受封锁影响最大的部分，现在仍在遭受这些连锁反应。该细分行业占上个月新增就业岗位的五分之一，再次证实劳动力市场复苏仍然不均衡，一些细分行业仍在努力恢复大流行前的就业水平。劳动力市场的正常滞后可能被夸大了，因为一些企业仍在努力赶上上次重大经济动荡带来的变化。　　一年多来，劳动力市场发生了前所未有的变化，这也导致美国劳工统计局（BLS）发布月度就业报告时的统计数据发生了同样前所未有的变化。　　为了得出一个月与下一个月的可比性报告，要对数据进行季节性调整，以考虑就业水平的可预测季节性变化，比如数百万人在假期被雇用，然后在1月份被解雇。如果没有这些季节性调整，1月份就业人数将减少250万，但季节性就业人数预计将减少300万。　　数据可靠性：这些数字是如何收集的　　关于统计数据可靠性的另一个问题在于这些数字是如何收集的。劳工统计局依靠调查来撰写这些报告，而调查的回复率一直在显著下降。　　例如，美联储密切关注的职位空缺数据来自一项调查，回复率低得惊人，只有30.6％。劳工统计局使用的调查可能存在相当大的偏差，特别是在回复率最低的初步估计中。　　其他统计现象也在影响着总体就业数字，比如拥有多种工作的人呈上升趋势，而人们则从非法人自营职业转向其他地方工作。但不可否认的是，这些趋势和其他统计异常可能无法完全解释1月份非农就业人数的大幅增长，也无法解释去年的大部分增长。　　那么，根据最新的就业报告，我们就能得出经济强劲的结论吗？这是不成熟的。　　几乎所有其他经济指标都显示，不仅整体经济放缓，而且劳动力市场也在放缓。例如，地区联邦储备银行在制造业和服务业的招聘都出现了明显放缓，甚至就业水平出现了一些下降，而Paychex等私人工资处理机构也表明招聘放缓。　　这与越来越多的数据吻合，这些数据表明，与明显紧张的劳动力市场状况相反，消费者手头拮据。随着实际收入的下降，家庭债务一直在上升，而消费者支出实际上在过去两个月里有所下降。零售销售也令人失望，随着企业CEO信心的下降，企业规模也在下降。　　美国企业的新订单也大幅下降，产出由未完成的订单支撑。这些未完成的订单正在被企业稳步处理，企业随后将不得不减少产量。　　现在判断经济现状和预测经济未来的终极问题是，在这些数据异常的时期，你更相信哪些信息：是显示强劲增长的月度就业报告，还是几乎所有数据都显示小幅下滑？　　时间会告诉我们，最新的就业报告是更好的风向标，还是只是逆水行舟，最终会被冲到下游。

金融界2023-02-06

一边吃高息、一边享受升值：此刻买入美元可“一箭双雕”！

走强，美股回落。美国1月季调后非农就业人口增加51.7万人，预期18.5万人，前值22.3万人，该数据创下2022年7月以来最大增幅。美国1月失业率下滑至3.4％，预期3.6％，前值3.5％，触及53年低点。这表示美国就业市场依然强劲，美联储维持偏鹰派格局将更有底气，提前降息的预期大幅削弱。　　　　从美股来看，上周冲高回落后下跌，截至发文再度下跌。从标普指数来，前高突破后再度回落，目前看尚未突破成功。如果后市持续下挫，那么就是突破失败，本轮反弹有望就此结束。　　　　从美元指数日线来看，上个月持续震荡后一度中阴破位，但此后探底回升并以中阳向上突破。现在看此前的下跌是最后一跌，是向下的假突破，美元这里完成中期筑底的可能性非常大。接下来，至少会有周线级别的反弹。　　接下来，美元指数也不排除会出现月线级别的上涨，再度冲击去年9月114.78高点。美元这波回落主要是因为市场预期美联储会放缓加息，同时也有加息周期完成后会提前降息的预期。而此刻，前者以及兑现；而从后者来看，就目前而言，市场显然是对此过于乐观了。　　目前美国的CPI还维持在6％上方，虽然呈现逐步回落的趋势，但距离美联储2％的目标还很远。虽然美联储加息接近尾声，但还是会维持高利率水平一段时间。如果提前转向就会前功尽弃，通胀会卷土重来。而当前，美国还是需要全球资金流入美国，以支撑其经济运转，因此还需要维系强势美元。还有一个刺激美元走强的因素，那就是全球经济衰退。如果金融危机爆发，资产价格持续下跌，将是现金为王的时期，全球资金会倾向于买入美元避险。只有当美国经济出现很严重的衰退是，美联储才会考虑重启降息周期。在出现这种预期的时候，美元将结束反弹开启长期跌势。　　基于美元将有大级别反弹的判断，投资者可以买入一些美元，同时可以将之存入银行或购买美元相关理财产品。这样可以一边享受升值，一边享受超过4％的年利率，堪称一箭双雕。不过需要注意的是，由于长期来看，美元的大趋势是贬值，因此有兴趣的话少量买入尝试即可，并且持有的时间不宜过长，未来数周或数月后注意择机跑路。（公号‘黑嘴终结者’）

金融界2023-02-06

全球股市的反向指标这次真的要见底了！

走强，美股回落。美国1月季调后非农就业人口增加51.7万人，预期18.5万人，前值22.3万人，该数据创下2022年7月以来最大增幅。美国1月失业率下滑至3.4％，预期3.6％，前值3.5％，触及53年低点。这表示美国就业市场依然强劲，美联储维持偏鹰派格局将更有底气，提前降息的预期大幅削弱。　　　　此前一直认为美元指数在筑底，虽然美联储加息后再度下跌，但此后探底回升，非农后向上突破。美元在这里见中期底部的可能性进一步增大，短线震荡后如果再出中长阳则底部正式确立，至少也会有周线级别的反弹。　　　　从美股来看，上周冲高回落后下跌，截至发文再度下跌。从标普指数来，前高突破后再度回落，目前看尚未突破成功。如果后市持续下挫，那么就是突破失败，本轮反弹有望就此结束。　　　　在美股下跌以及“飞艇事件”的利空压制下，A股周一下跌符合预期。从富时A50指数期货来看，头肩顶的颈线位已经大幅下破，至少短期顶部已经确立。短线可能会有震荡或反弹，但这里难以直接向上，后市很可能会回落至去年年底的震荡平台处。当前以ChatGPT为首的题材股依然活跃，中证1000指数表现相对较强，后市关注强势题材何时熄火。（公号“黑嘴终结者”）

金融界2023-02-06

东证资管刘辉：价值打底，寻找“有壁垒的成长”

。”他会结合中国经济的走向、社会发展、人口结构的变迁、消费习惯的变化等，判断行业大方向，从而对投资产生一定指导意义。 2009年10月刘辉进入汇丰晋信基金担任研究员。基于深度研究与长期跟踪，在国民经济从全球金融危机中复苏之时，刘辉成功挖掘并推荐了数只汽车行业股票；2010年国家正式提出经济转型升级，他又率先挖掘了一些节能减排相关的股票。刘辉凭借深厚的研究实力以及洞察能力，较快地实现了从研究员到基金经理的转型。2011年3月刘辉开始在汇丰晋信基金担任基金经理，之后在嘉实基金、上投摩根基金担任基金经理，管理过数只基金产品。刘辉之前的研究积累让他在投资中对宏观经济有着更强的把握度与敏感度，同时又能与产业发展、行业前景相结合进行研判。 “我认为超额收益的来源，一部分来源于方向性的选择，一部分来自个股的贡献。这需要建立在方向正确的前提下。其实自上而下研究非常有意义，提高基金获得收益的概率，而且能够帮助规避风险。”刘辉表示，过去三四年，A股盛行景气投资和趋势投资，这是建立在宏观经济没有明显波动的前提下，这种情况在2022年发生变化，因为宏观经济发生了较大波动。景气投资并不是一个可持续的投资模式，因为景气投资是基于行业各种变化因素去判断，很少基于自下而上对公司基本面的判断。如果某个阶段对行业变化判断错误，投资风险就会很大。作为一名研究型的基金经理，刘辉坚持和强调“自上而下”的宏观思维，与“自下而上”的个股基本面分析进行结合，致力于构建完善的投资组合。 “自上而下”与“自下而上”相结合的理念已成为刘辉的基本投资框架，他会结合全球经济前景、中国经济走向、社会发展趋势等因素，选择可投资的方向；与此同时，他又会对个股进行独立、深入的分析，实现优中选优，在长期持有中保持深入研究与持续跟踪，与上市公司共同成长，追求上市公司的长期成长收益。成长投资叠加价值投资约束刘辉对个股选择要求严格，希望能找到高质量的、能够可持续增长的优质成长型企业。“如果你想获得长期优异的投资回报，那么成长股或者成长型投资，是比较好的选择，因为成长性很好的公司能够创造较高的未来价值。”刘辉表示，成长投资能带给投资者更高的投资回报，今天的价值股，也曾是成长股，比如某股份制银行股曾经估值也达到过40倍。如果投资者能够在早期或中期发现它们，做出正确的价值判断并长期持有，往往能收获丰厚的投资回报。 “投资中的阿尔法其实都是建立在行业贝塔的基础上，阿尔法只能证明这家公司相较于同行是更优秀的。如果行业贝塔不行，行业都在下跌，阿尔法只能保证这家公司的股价比同行少跌一些。”刘辉强调在投资中既要有对公司阿尔法的识别，也要保持对行业贝塔的判断。因此，刘辉认为，针对宏观经济与产业演进的长期研究，以及由此产生的有效判断显得尤为重要，只有把握长期趋势，才能对成长、对未来做出准确的判断。 “很多成长型行业，某个时期来看成长很快，长期来看未必，很多成长型行业只是昙花一现。成长投资其实非常难，要找到长期成长的行业、投资到一个从成长型行业发展到价值型行业才是真正的成功。”刘辉表示，把成长投资做好需要保持很好的洞察力，因为很多标的是阶段性成长股，百年老店少之又少。最好的成长投资是寻找到“有壁垒的成长”，而不是短期的成长。不过刘辉也坦言，在投资操作中，由于社会发展的每个阶段，其核心的发展点是在不断进化的，因此他在投资于一些阶段性成长股时，能够保持理性和冷静，短期价格涨高了、成长预期兑现了就会果断卖掉，而不会有留恋感，因为它体现的是阶段性的成长。由于成长投资面临的不确定性较大，因此刘辉在选择标的时，会结合价值投资的标准，像价值投资一样去认真评估标的，这样可以控制风险。在考察投资标的时，刘辉会严格把控成长的标准，重点考察五个维度：第一，考察公司所在的市场空间、市场容量要足够大，在这样的领域做起来，就是事半功倍；第二，评估行业处于成长、成熟、衰退几个不同的生命周期的阶段，选择处于成长期的行业，尤其是处于成长的中期，竞争格局的变化不大，可预见性较强，会配置的相对重一些；第三，考察公司在行业内的竞争地位，选择龙头企业，出错概率降低；第四，评估技术壁垒是否足够高；第五，对公司进行财务分析。 “价值投资相较于成长投资，最大的优势在于风险相对可控。”刘辉指出，坚持成长投资的方向不动摇，同时添加价值投资的元素去规避风险。价值投资元素的添加，让成长投资经过价值底线的评估，使得组合有一定的保护。所以，他会在“自上而下”确定了成长投资的方向后，从价值投资的本源出发，“自下而上”严选上市公司，把关基本面、研究管理层、分析护城河、评估竞争力。这样选出的高质量的、能够可持续增长的优质企业，既拥有了成长投资的潜在空间，又结合了价值投资的优点，规避了成长投资的高风险。刘辉对此进一步补充说明：“成长投资有自己的固有短板。比如2015年上半年‘互联网+’概念股涨了很多倍，但最终能够成功的公司非常稀少，事后来看投资者参与的风险巨大。许多当年的所谓成长股，最终并没有兑现业绩，而是变成了主题投资。因此，在坚定不移走成长投资的基础上，需要叠加规避风险的因素——补上价值投资的元素，从内在价值的角度找到有核心竞争优势、有较高壁垒、有成长空间的企业，而不要纯粹去做主题投资。当然，这对研究和经验的要求非常高，需要长期的积累。” 行业均衡与交易优化来控制组合波动 “成长型行业在发展进程中，会有很多不可预知的因素，过程会有波折，如果没有相对均衡的投资组合保护，组合在单一年份的波动性会比较大。因此，我会让组合适度均衡。”刘辉在阐述自己的组合构建思路时表示，组合不会在单一行业上重仓，尽量追求均衡，分散到多个行业上。在每个行业当中评估和寻找真正有价值、有竞争力、有成长性的公司，力争在各个领域找出阿尔法。即便是非常看好的行业，刘辉在组合中一般也不会配置超过20%。这种均衡的组合配置，虽然单一年度可能很难有特别亮眼的表现，但拉长时间来看，能够更大概率为投资者提供比较稳健的长期回报。刘辉会严格控制单一行业的持仓比例，力求影响盈利和波动的因素来源多元化，避免单一行业和赛道的波动对于整体净值波动的影响。从近年来刘辉的组合配置来看，涉及的行业较全面，主要配置医药生物、TMT、消费，其他行业辅助灵活搭配，对市场有较准确的把握能力以及较好的行业敏锐度。经过多年的投资管理实践，刘辉认为，投资风险的控制，优于净值增长，对于基金管理来说更为重要。多年的实战中，他对于波动和风险的控制能力不断进化，也会通过一些低买高卖的交易，来控制组合风险。“如果我同时配置了医药行业和周期行业，而当时周期行业涨了不少，是市场热点，那我会减持一些周期股，再买一些医药股，以此来控制风险。”刘辉表示，组合管理中需要根据宏观和市场环境调整行业的配置比重，动态识别每个阶段的投资风险点。为了优化投资者的持有体验、控制波动，刘辉还会给每一只重仓股设定一定的投资标准比例，在股价波动的过程中，由于股价上涨而超出标准比例的部分会进行减持，兑现盈利；由于阶段性股价表现不佳，导致仓位低于标准比例时，在判断基本面没有问题的基础上，会继续买入以达到标准比例。这种操作策略下，能有效平滑组合波动。作为一位成长风格的基金经理，刘辉在保持投资的锐度的同时，非常强调可持续发展，而且强调良好的心态对于投资管理的重要性。在淡定、成熟的心境下，刘辉在东证资管的职业新旅程正在徐徐展开，他也对自己的未来提出了这样的期许：“锐度与可持续发展相比，是不足道的。我希望的是力争使基金产品能够每年保持不错的增长，长期积累下来，依靠复利的力量，努力给投资者提供长期回报。在保持成长风格的同时，叠加价值投资元素的约束，做好风险控制，尽力带给客户更好的投资体验。” 风险提示：基金投资有风险，投资需谨慎。投资者投资基金前，请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等文件。基金的过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-06

ATFX：1月非农就业报告大超预期，美元指数开启阶段性反弹

日公布的非农就业报告显示，新增非农就业人口51.7万人，远远超出前值26万人和预期值18.5万人。金融市场在数据公布后迅速重新定价，美元指数大涨1.23％，市价站上103关口。EURUSD跌破1.0800，国际金价重新回到1900下方。　　非农当周公布的ADP数据显示，公布值10.6远低于前值25.3万人和预期值17.8万人。金融市场经常把ADP看作是非农就业报告的前瞻指标，然而1月份两者的最新值却表现出如此巨大的差别，交易者需要对ADP前瞻的有效性保持警惕。由于美国1月份的制造业和服务业PMI数据均表现不佳，所以经济数据并没有给出非农就业报告显著利多的蛛丝马迹。其实，非农就业数据远远超出市场预期的情况并不鲜见，正是由于这种偶发的“不确定性”，才使得非农数据频频对金融市场产生重大冲击。　　虽然非农就业报告激发了美元指数的反弹，但预计反弹持续的时间不会太长，因为美联储逐步停止加息的路径已经非常清晰。非农数据表现良好，意味着美国经济具有较强的韧性，还能够承受更高的联邦利率。但是，美联储已经在考虑逐步退出加息政策，2月初的利率决议加息幅度仅为25基点，远低于去年巅峰时期的75基点和上次利率决议的50基点。今年三月份的利率决议，美联储极有可能宣布停止加息，或者仅仅加息25基点，以推动基准利率站在5％以上。无论如何，更加激进的加息政策已经不可能再出现，2022年上半年美元指数狂飙突进的情况难再现。美联储货币政策是美元指数走势的锚，在货币政策路径清晰可预测的情况下，美元指数反弹到特定阻力位后，将延续中期跌势。　　技术角度看，本轮反弹的第一阻力位R1在103位置，当前市价为103.14，如果K线在此处纠结，则反弹走势有可能快速结束。第二阻力位R2在105位置，该价位也是1月初反弹的高点。对应的EURUSD有可能最低跌至1.0500附近，国际金价有可能跌至1850以下。　　美债收益率与美元指数走势共振。由于债券市场认为美联储将会在6~12月内开启降息操作（长短期债券收益率倒挂），所以十年期债券收益率处于空头趋势之中。2月3日的非农数据同样刺激债券收益率大涨，但十年期美债收益率仍处于2023年以来的窄幅震荡区间内，预计不会单边走高。这也对美元指数暂时性反弹的结论形成佐证。　　ATFX风险提示、免责条款、特别声明：市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。

金融界2023-02-06

“元宇宙中国宴” 元宇宙产业委携多名专家共话新浪潮共赴新征程

入，因为中国的元宇宙发展是基于超大规模人口的优势，中国14亿人就是构建元宇宙场景的基石；第三是文旅覆盖了吃、住、行、游、乐、购，它有多场景的重合。最后，做元宇宙毕竟是要促进经济发展，文旅资源都在各地政府手里，地方政府推动投资元宇宙场景建设有积极性，也会产生显著的效果和示范效应。所以基于文旅属性、人口红利、文化资源、政府政策等几个因素，我预判文旅元宇宙将成为我们元宇宙场景落地应用的重要赛道，在这个赛道中，将产生大量的文旅数字品牌，而文旅品牌的数字化建设也将成为业界关注的一个热点。苏彤（中国移动通信联合会元宇宙产业委员会副主任委员、约翰霍金斯创意生态实验室合伙人）：我预判2023年元宇宙应用场景主要会发生在过去很多大家可能想不到的地方，特别是在实体产业和日常生活领域。在元宇宙的应用场景中，我们最重要的是要敢于想象，敢于设计，因此我一直提倡要用完整的以钱学森大成智慧为核心的现代科学技术体系，来为元宇宙做总体设计，做成一个新的赛道。元宇宙核心是数字经济中的人，要关注于人，着力于人，发挥人的作用，来共同创想出元宇宙的应用场景，用需求端来带动元宇宙技术的输出、推广，以及品牌的生成。赵萱（中国移动通信联合会元宇宙产业委员会常务委员、CICG元宇宙国际传播实验室负责人）： 2023年开始，生成式AI带动的很多智能内容生成的趋势，已经开始有爆发式的增长势头，我们更加看好在沉浸式传播的场景下，很多VR内容生态的蓬勃发展，而且对比国内和国外元宇宙发展趋势来看，中国人可能会更快地踏入到自己的数字人以及自己的数字空间，并且沉浸式使用数字内容的一个新的体验空间当中去。转发自：中国移动通信联合会元宇宙产业工作委员会官网来源：金色财经

金色财经2023-02-06

突发重磅！土耳其发生7.8级大地震，造成两国逾500人死亡伊斯坦布尔证券交易所暂停做空

安泰普省有许多中小城市，这些城市的难民人口相当可观。 “其中一些地区相当贫穷。有些是比较富裕的城市地区，但我们所说的其他地区似乎受到了破坏，这些地区的收入相对较低。” 来自加济安泰普东北部迪亚巴克尔市的视频显示，救援人员疯狂地试图从废墟中救出幸存者。土耳其总统埃尔多安表示，该国许多地区都有震感。 “我向在Kahramanmara发生的地震中受到影响的所有公民致以最良好的祝愿，我国许多地区都有震感。我们所有相关单位都在AFAD的协调下保持警惕，”埃尔多安在推特上写道。各国领导人表示哀悼和支持当世界各国领导人听到这次致命地震的消息时，哀悼和支持的信息纷至沓来。白宫国家安全顾问沙利文表示，美国对叙利亚和土耳其的破坏“深感关切”。沙利文说：“美国对土耳其和叙利亚今天发生破坏性地震的报道深表关切。我们随时准备提供任何和所有需要的援助。拜登总统已指示美国国际开发署和其他联邦政府合作伙伴评估美国的应对方案，以帮助受影响最严重的人。我们将与土耳其政府协调，并继续密切关注事态发展。” 除了美国白宫国家安全顾问沙利文外，乌克兰总统泽连斯基、印度总理莫迪、巴基斯坦总理谢赫巴兹谢里夫、以色列总统赫尔佐格也都在推特上向遇难者表示哀悼，并表示愿意提供帮助。泽连斯基表示，乌克兰准备向“友好的”土耳其人民提供必要的援助。泽连斯基在推特上说：“对土耳其地震造成数百人死伤的消息感到震惊。我们向遇难者家属表示慰问，祝愿伤者早日康复。我们与友好的土耳其人民关系密切，随时准备提供必要的援助。” （来源：推特）美国驻土耳其外交使团也在推特上表示“对地震造成的悲惨人员伤亡和广泛破坏深表悲痛”。欧盟外交与安全政策高级代表博雷利在推特上表示，在造成数百人死亡的毁灭性地震之后，欧盟27国集团已准备好帮助土耳其和叙利亚。 “今天早上，土耳其和叙利亚发生毁灭性地震，造成数百人丧生，多人受伤。我们与土耳其和叙利亚人民同在。欧盟随时准备提供帮助。” （来源：推特）荷兰外交部长 Wopke Hoekstra 周一表示，荷兰将派遣一支搜救队前往土耳其，协助应对造成数百人死亡的地震。Hoekstra 称，队伍中包括警察和军人、急救人员和消防员。伊斯坦布尔证券交易所暂停做空伊斯坦布尔证交所100指数开盘下跌2.4％，保险指数开盘下跌5.3％。稍早，伊斯坦布尔证券交易所宣布暂停做空。土耳其杰伊汉石油码头暂时停运翠贝卡航运公司表示，土耳其杰伊汉石油码头的运营已经停止，并补充称将就此问题召开紧急会议。此外，翠贝卡在一份通知中称，土耳其东南部的港口由于受到地震影响，运营出现延误。

市场焦点2023-02-06

邦达亚洲：非农大幅优于预期美元指数刷新3周高位

周五的数据显示，美国1月季调后非农就业人口暴增51.7万人，大超预期的18.5万人以及前值的22.3万人，1月失业率则小幅下滑至3.4％，触及53年低点，低于预期的3.6％以及前值的3.5％。美国劳工统计局表示，1月的就业岗位增长是普遍的，主要是休闲和酒店、专业和商业服务和医疗保健行业录得增长。政府部门的就业也部分增加，一定程度上反映了罢工工人的回归。工厂新增就业岗位19000人，创三个月新高，高于所有经济学家的预期。尽管该行业已经收缩了数月。这证明，美国经济对美联储自上世纪80年代以来最激进的货币紧缩政策的抵御能力，比几乎所有人的预期都强得多。此外，美国劳工部还将去年11月非农就业总人数从25.6万上修至29万；12月的非农就业总人数向上修正3.7万人。经过修正后，11月和12月的就业增长总和比先前报告的高出7.1万人。薪资增长方面，报告显示，1月平均时薪同比增幅为4.4％，低于2022年的高点，但仍远高于3％的增幅。　　另外，旧金山联储主席戴利在非农报告公布后表示，“今天发布的就业报告数据令人惊叹”，不过，最近的数据已显示，尽管经济总体放缓，劳动力市场仍强劲，非农就业数据和那些数据显示的形势一致。戴利认为，去年12月美联储公布的点阵图、即联储官员对未来利率水平的预测仍是体现“政策至少走向何方的一个良好指标”。戴利说，她预计，美联储战胜高通胀将需要比今年更长的时间。她还说：“在我们真正理解、并相信通胀将完全回到我们的目标2％之前，我们的确必须采取限制性的政策立场。”在这方面，联储决策者是“坚决而且团结的”。“我认为现在宣布胜利、甚至考虑通胀见顶还为时过早。现在要传达给听众的最重要的一件事是，政策的方向是进一步收紧，并在一段时间内保持这种限制性立场。” 　　今日需要关注的数据有，欧元区2月Sentix投资者信心指数、欧元区12月零售销售月率、加拿大1月IVEY季调后PMI和美国1月全球供应链压力指数。　　美元指数　　上周五美元指数大幅攀升，冲击103.00关口并刷新3周高位，现汇价交投于103.10附近。除欧洲央行与英国央行日前均释放了鸽派信号持续对美元指数构成支撑外，时段内市场瞩目的美国非农就业报告意外表现强劲，且失业率意外走低是支撑美元指数攀升的主要原因。此外，美联储官员发表的鹰派言论也对汇价构成了一定的支撑。今日关注103.50附近的压力情况，下方支撑在102.50附近。　　欧元/美元　　上周五欧元大幅下挫，失守1.0800关口并刷新11个交易日低位，现汇价交投于1.0790附近。除日前欧洲央行如期加息但释放了鸽派信号持续对欧元构成打压外，时段内美国公布的强劲非农就业报告和美联储官员发表的鹰派言论也是施压欧元下挫的重要因素。今日关注1.0900附近的压力情况，下方支撑在1.0700附近。　　英镑/美元　　上周五英镑大幅下挫，失守1.2100关口并刷新4周低位，现汇价交投于1.2050附近。除英国央行日前如期加息但释放了鸽派信号对汇价构成了一定的打压外，美元指数在强劲非农就业报告和美联储官员鹰派言论的联合支撑下冲击103.00关口也是施压英镑下挫的重要因素。时段内英国公布的经济数据表现良好，但对市场的影响有限。今日关注1.2150附近的压力情况，下方支撑在1.1950附近。

金融界2023-02-06

【预见2023】天风证券刘晨明：2023年属于转折过渡年，A股重点关注大安全、数字工业等四大赛道

字工业：5G工业互联网④困境反转：围绕人口老龄化问题（医疗器械耗材、医疗IT、医疗基建、医疗服务），港股的出行链，动保（猪肉后周期），火电和新能源运营商。　　● 预计23年中国库存周期先出清，国内弱复苏；24年美国库存周期出清，中美共振，强复苏。　　金融界：您认为当前影响全球经济前景的最主要因素有哪些？　　刘晨明：当前影响国内经济最主要的三个方向在于地产、消费以及工业生产：目前看2023年地产前端投资大概率继续偏弱，全年房地产开发投资完成额增速可能进一步下滑至-11％，偏弱的地产投资可能会制约疫情后经济修复高度；消费的修复可能要等到2月之后，疫情冲击高峰过去，叠加部分超额存款释放，消费有望逐渐回暖，但在经济大概率弱修复的情况下，消费的修复或许要政策的进一步帮扶；工业生产方面，短期内大规模人群的感染可能会使生产面临短期扰动，但中长期影响较为轻微。但随着疫情过峰、消费和生产逐步回归常态化，国内经济修复则有望迎来曙光。　　海外尤其是美国经济2023年则大概率处于衰退周期，尤其在当前海外通胀粘性，尤其是食品、住房项粘性仍比较高，同时库存周期仍处于相对高位情况下，预计后续在库存下行和去通胀压力下，工业和下游消费需求将持续回落，从而进一步对经济增长形成拖累。　　金融界：您如何看待当前中国经济面临的挑战？请您展望一下2023年的中国经济？　　刘晨明：主要的风险点在于本轮基本面修复的复杂性。一方面是内生周期尚未见底，内生周期尚未见底，地产何时能“稳住”存在变数，后续稳增长的成色还有待检验。另一方面库存周期尚未消化充分。本轮库存高位政策开始发力，由于地产和基建的需求弹性弱，效果并不明显。此外海外宏观风险由通胀逐渐向衰退切换，对出口端的冲击尚未结束。展望2023年，经济呈现弱复苏的概率比较高。　　金融界：2023年我国资本市场将会有怎样的表现？哪些领域值得关注？　　刘晨明：2023年年中附近，基本面出现弱修复的概率较高，对于股票而言，可能更多是震荡小幅度上台阶，是穿越隧道的阶段，属于转折过渡年。　　展望2023年，在外需回落和国内弱复苏的基本面假设下，23年很强业绩弹性的板块值得关注。重点关注的领域包括：①大安全（信创、半导体、军工、医疗器械、机床设备、稀土），对应重点指数是科创50。②海风、国内电站大储③数字工业：5G工业互联网④困境反转：围绕人口老龄化问题（医疗器械耗材、医疗IT、医疗基建、医疗服务），港股的出行链，动保（猪肉后周期），火电和新能源运营商。　　金融界：新的一年，一切会变好吗？我们该对2023抱有怎样的期待？　　刘晨明：从经济复苏的路径来看，一方面来自于稳增长的政策，一方面来自于自然经济周期的位置。历史上，当稳增长（地产、基建）可以力挽狂澜的时候，自然经济周期（中美库存的位置）似乎没有那么重要。如果稳增长的方式更多是扩大内需（消费+有效投资），就不得不考虑经济周期的状态，如果中美库存周期位置较高，自然周期没有出清，那么对消费和有效投资的刺激中，很大一部分类似“用手推绳子”。总的来说，预计23年中国库存周期先出清，国内弱复苏；24年美国库存周期出清，中美共振，强复苏。　　节前的A股市场在疫情拐点、外资助跑、海外利率下行等多重因素下情绪昂扬，走出了不错的开门红，概括来讲，节后也有几个支撑点：出行数据已有所改善、大类资产性价比方面，1月上涨后股债收益差仍然维持在-1X附近；美国未来两次议息各加25bp悬念很小；再加上日历效应等因素，春季躁动有望持续。

金融界2023-02-06

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