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乘联会:3月新势力零售份额10.4%,蔚来、理想等销量同比和环比表现较强
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的汽车消费 农村乡镇市场是目前中国
人口
的主力,居住近8亿
人口
,这是汽车普及的核心增长动力。 中国汽车普及与其他成熟国家有巨大的差异,中国经济发达地区普及率高,部分经济不活跃地区普及率低,说明我们仍是社会主义初级阶段。 近期小城镇的公交系统已经部分暴雷出现生存压力,未来改变需求格局要靠小城市和县乡市场的增量,县乡市场的私车普及率要高于天津和北京这样的高普及的大城市是可能的。
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金融界
2023-04-10
美国2月份消费者信贷增长放缓 信用卡余额的增长为近两年最低
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多美国人仍在依赖信用卡来应对通胀。美国
人口普查
局3月初的一项调查显示,大约三分之一的美国人表示他们使用信用卡或贷款来满足他们的消费需求。
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金融界
2023-04-10
邦达亚洲:非农报告升温加息预期 美元指数小幅收涨
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布的3月非农数据显示,3月美国非农就业
人口
增幅放缓至23.6万人,低于预期的23.9万人,且为2020年12月以来最小增幅。失业率为3.5%,预估为3.6%。平均时薪环比增长0.3%,预估为增长0.3%。不过,尽管就业人数增幅低于预期,为经济放缓的说法提供进一步支持,但3月美国失业率下降,表明美国劳动力市场供需紧张,通胀压力仍不容忽视。“总体而言,劳工统计局(BLS)提供了就业形势的最新信息,为联邦公开市场委员会在5月份再次上调0.25个百分点扫清了道路。”蒙特利尔银行(BMO)利率分析师伊恩·林根说。 数据公布后,债券市场对美联储5月份加息的押注有所上升。根据芝商所FedWatch工具,交易员目前预计,美联储5月维持利率不变的概率为43.2%,加息25个基点至5.00%-5.25%区间的概率为56.8%。 另外,独立研究咨询机构牛津经济研究院表示,英国央行5月份再次加息的可能性正在上升。此前,有数据显示,英国经济仍有韧性,能够产生高于目标的通胀水平。 牛津经济研究院首席英国经济学家Andrew Goodwin表示:“本周的事件表明,在3月份加息之后,货币政策委员会(MPC)在5月份再次加息25个基点的可能性正在上升。” 与此同时,英国央行首席经济学家Huw Pill在本周发表的一次讲话中表示,考虑暂停利率还为时过早。他说:“今年2月,货币政策委员会表示,它已经采取了更‘依赖数据’的立场。这与在银行利率上行路径上建立一个明确的拐点是一致的,但不一定是暂停,更不是转折点。” 今日需要关注的数据不多,仅有美国2月批发库存月率终值一项数据值得大家关注。 美元指数 上周五美元指数震荡上行,日线小幅收涨,现汇价交投于102.10附近。清淡的节假日市场交投氛围中,市场瞩目的美国非农就业报告表现良好,美联储5月份再次加息的预期升温时支撑美元指数走高的主要原因。此外,美联储官员日前发布的鹰派言论也对汇价构成了一定的支撑。今日关注102.50附近的压力情况,下方支撑在101.50附近。 欧元/美元 上周五欧元震荡下行,日线小幅收跌,现汇价交投于1.0900附近。清淡的节假日市场交投氛围中,美元指数在略微表现好于市场预期的非农就业报告升温美联储5月份加息预期的支撑下走高是施压欧元下滑的主要原因。不过,欧洲央行的加息预期和时段内法国表现良好的经济数据也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.1000附近的压力情况,下方支撑在1.0800附近。 英镑/美元 上周五英镑震荡盘整,日线小幅收跌,现汇价交投于1.2420附近。美元指数在略微表现好于预期的非农就业报告升温美联储5月份加息预期的支撑下走高是施压英镑回落的主要原因。不过,投资者对英国5月份加息的预期重燃限制了汇价的下跌空间。今日关注1.2500附近的压力情况,下方支撑在1.2350附近。
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金融界
2023-04-10
江南水务:公司未使用契约锁电子签约系统,公司有其他办公和服务平台
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域覆盖全市城乡986.97平方公里、益
人口
近200万,请问贵司是否有上线契约锁电子签约系统打造水电气服务线上“申请-审批-签署-跟踪-查询”一站式办理平台,提升公司服务信息化管理能力呢? 江南水务董秘:您好,感谢您对公司的关注。公司未使用契约锁电子签约系统,公司有其他办公和服务平台。谢谢! 江南水务2022三季报显示,公司主营收入8.39亿元,同比上升1.23%;归母净利润1.98亿元,同比下降5.23%;扣非净利润1.95亿元,同比下降3.85%;其中2022年第三季度,公司单季度主营收入3.15亿元,同比上升1.6%;单季度归母净利润8696.92万元,同比下降13.88%;单季度扣非净利润8594.47万元,同比下降13.52%;负债率41.87%,投资收益378.74万元,财务费用-3544.42万元,毛利率46.24%。 该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流出1049.39万,融资余额减少;融券净流入140.88万,融券余额增加。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,江南水务(601199)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力一般,营收成长性较差。财务相对健康,须关注的财务指标包括:存货/营收率增幅。该股好公司指标2星,好价格指标2.5星,综合指标2星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星) 江南水务(601199)主营业务:自来水制售;自来水排水及相关水处理业务。 以上内容由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
2023-04-10
CPT Markets : FED利率决策陷两难助推金价!本周关注美国3月消费者物价指数
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公布美国3月非农就业普遍表现悲观,就業
人口
變動低於預期至23.6萬,而私營企業及製造業就業
人口
皆呈疲軟成長,這令黄金多头将继续占上风。 3. OPEC+宣布减产引通脹壓力:市场原本预计OPEC+将维持去年10月作出的减产200万桶/日决定,但OPEC+上周日意外宣布将进一步减产约116万桶/日。在OPEC+宣布减产后,這使得暂停货币紧缩政策可能会引发通胀。 在利空因素方面 1. 美聯儲鷹派力道不減:上周四圣路易斯联储主席 布拉德表示,鉴于近期金融压力很可能继续缓解且信贷条件没有明显收紧,同时劳动力市场依然强劲,美联储应坚持加息以降低通胀。根据美联储首选的衡量标准——核心个人消费支出PCE年率,美国通胀水平仍然高达2%目标的两倍多。此前上週三克利夫兰联储主席梅斯特最新表态指出,现在判断美联储是否需要在5月的政策会议上加息还为时过早。但同時也重申美联储需要继续加息至5%上方,并保持在一段时间。 从上方压制(上方阻力) 2007.80,2009.20;从下行方向看,下方支撑2005.60。 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考,不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。
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CPT_Markets
2023-04-10
CPT Markets : 美国3月非农数据支持美联储加息!欧央行长坚持巩固鹰派计划
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据方面,美国劳动统计局公布3月非农就业
人口
变动比预期下跌至23.6万,私营企业及制造业就业
人口数
同样下降至18.9万和-0.1万,显示出劳动力市场明显疲软成长,在加之3月平均工时年月率下跌至4.2%和0.3%。 从上行方向来看,上方压制(上方阻力) 102.10,102.50;从下行方向看,下方支撑101.70。 欧元/英镑 (EURGBP): 欧元兑英镑上周五收盘小幅回落后,盘整在0.8778附近,主要受益于美元走软,伴随欧央加息预期也支持欧元。 在美联储可能即将停下脚步之际,欧洲央行仍在对抗通胀升温。尽管银行业压力不断加大,但拉加德正在巩固她最鹰央行行长的地位,这无疑给金融市场提供了一个买入欧元的理由。欧洲央行行长 拉加德 表示,让欧元区通胀回到目标水平是不可谈判的,且不会涉及银行业危机与通胀间的权衡。欧洲央行此前决定将三大基准利率提高50个基点。相较之下,美联储的加息幅度较小,鲍威尔还表示政策制定者曾考虑过暂停加息,英国央行的加息幅度也仅为25个基点,并表示通胀可能大幅放缓。 上周五财经事件数据方面,法国海关公布2月贸易帐尽管进口608.96亿高于出口509.92亿欧元,但比预期改善至-99.04亿欧元,反映出净资金流出所呈现的贸易赤字压力有小幅缩减。 从上行方向来看,上方压制(上方阻力) 0.8770,0.8800;从下行方向看,下方支撑0.8730。 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考,不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。
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CPT_Markets
2023-04-10
【比特日报】美元正在死亡!美国《金本位恢復法案》利好比特币 马斯克:美联储必须快点降息
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“这意味着世界上曾经使用美元的70%的
人口
将拿着这张美元钞票说,我们不再需要它了。” 他继续补充:“美元变成了垃圾,它变成了卫生纸。” Schectman分享清崎的观点并详述道:“在过去的几年里,美国和他们的行动在摧毁自己、我们自己所做的比任何外部敌人所能做的都多,因为我们将我们的力量来源,也就是美元武器化了,结果我们已经让世界上大部分地区远离它。” 近几个月来,清崎越来越多地强调美国通胀上升的影响,同时指责美联储。他早些时候在抨击美联储主席时称当前的通货膨胀是系统性的,并指出当他说通货膨胀是暂时的时,他“是在撒谎”。 清崎指出,资本主义也面临通货膨胀带来的威胁,同时鼓励投资者在情况变得永久之前利用。他继续提倡投资黄金、白银和比特币,认为这些资产是抵御经济衰退的理想缓冲。 在美元面临失去全球储备货币地位的威胁之际,作者也对其可持续性提出质疑。根据Finbold的一份报告,清崎警告说,美元将作为“美国卫生纸的浪潮”卷土重来。这里重申一下,作者在相当长的一段时间内对美元持有严厉的看法,并且最近预测美元作为世界储备货币的长期统治可能会结束。 美国《金本位恢復法案》利好比特币? 官方文件指出,自2000年以来,美元的购买力下降近40%,自1913年联邦储备法案出台以来,美元的购买力下降约97%。三位美国国会议员提出了美国《金本位恢復法案》,试图重建美元和黄金的挂钩制度。 如果该法案获得通过,那么美联储和美国财政部将有24个月的时间公开披露所有黄金持有量和交易,美元将正式与按当前市场价格固定重量的黄金重新挂钩。 这种货币体系将标准经济单位与固定数量的黄金放在同一基座上,事实上从1870年代到1920年代的国际货币体系都采取该制度,一直到1932年,当时的美国政府停止了这样的做法。 (来源:Twitter) 通过这项法案,美国立法者正试图重建金本位时代。此外,如果效果好,许多国家可以采用该机制。全球经济在地缘紧张和气候资源限制加剧的情况下举步维艰,自新冠疫情以来,几个国家的通货膨胀率已经达到顶峰。自由之地试图通过印刷更多现金来应对这种情况,从而大大降低了美元的购买力。 美国经济近期的状况让前总统特朗普表示,美国法定货币可能会失去其作为世界储备货币的地位,该声明在世界范围内引起了很多不必要的关注。然而,许多人认为《金本位恢復法案》是一个比现行更好的制度。 The Coin Republic提到,比特币有望从这一转变中获益。首先,该法案将防止不负责任的支出,政府将无法凭空印钱。如果该法案更进一步,经济将决定价格而不是官僚,美国家庭、企业和美国经济将不必完全依赖美联储的摆布。如果该法案能够兑现承诺,则系统将具备急需的稳定性。 Microstrategy首席执行官Michael Saylor表示,尽管该系统目前看来是一种解决方案,但他认为,比特币凭借其技术进步和固有特性,也可以作为世界储备货币。目前,黄金标准并未对比特币价格产生积极影响,但它肯定有可能在长期情况下推动比特币上升。#NFT与加密货币#
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小萧
1评论
2023-04-10
医药医疗继续升温,爱尔眼科、迈瑞医疗等龙头股普涨,机构:重视板块β的投资策略
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O龙头概念股。医疗服务概念则直接受益于
人口
老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势,具备长期国民级需求增长和高成长双重特性。 风险提示:医疗ETF被动跟踪中证医疗指数,该指数基日为2004.12.31,发布于2014.10.31。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金投资需谨慎。 (来源:界面AI) 声明:本条内容由界面AI生成并授权使用,内容仅供参考,不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
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有连云
2023-04-10
创新药继续大涨,医药板块持续回暖,医药ETF(159929)上周连续5日吸金合计2.49亿元
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亿元,资金面火爆! 浙商证券表示,随着
人口
老龄化的加速,医院数量的增长与下沉医院的医疗水平提升以及老龄化带来偏零售端需求的提升仍然是必然趋势。光大证券则重申,医药需求持续不减,2023年医疗硬科技、中医药、创新药将是受政策鼓励、具备高景气度的三大主线。 医药ETF(159929)跟踪中证医药卫生指数,指数成份股包含恒瑞医药、药明康德、迈瑞医疗、爱尔眼科等医药龙头,轻松实现医药板块整体行情一键布局。 风险提示:任何在本文出现的信息,包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。医药ETF属于中等风险等级(R3)产品,适合经客户风险等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,投资需谨慎。 (来源:界面AI) 声明:本条内容由界面AI生成并授权使用,内容仅供参考,不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
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有连云
2023-04-10
Mysteel参考丨2023年生猪市场消费形势展望
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,生猪市场消费形势将如何演变?本文将从
人口
、政策、产业等多个方面进行阐述。 一、猪肉消费根本:
人口
及人均消费 猪肉作为饮食消费为主的农副产品,其消费形势难以直接、短频次地进行观察。供应量能通过生猪出栏量、存栏量、能繁母猪存栏量、仔猪出生量、配种率、MSY、PSY等指标进行多维度观察,但需求情况一直缺乏比较明确的、有说服力的数据指标体现,所以更多的需要借助宏观、产业指标以及替代品数据进行观察。 图1:2020-2022年
人口普查
数据对比(单位:亿) 数据来源:国家统计局 因猪肉产品的食用消费属性,其消费量的多少主要参考
人口数量
、就业人数及人均收入情况,猪肉消费的增长主要由
人口
和人均消费的增长来驱动。 因近几年
人口增长
的局限性,
人口增长
带来的猪肉消费提升主要出现在2020年以前。2020年以后,社会老龄化趋势明显加重,65岁以上
人口占
比由6.80%(2000年)增加至14.86%(2022年),在
人口增长
趋缓、甚至于2022年出现负增长(-0.6‰)的情况下,
人口数量
对于猪肉消费的驱动力是很有限、甚至是负作用的。 那么,猪肉消费的核心驱动就归结于“人均消费”的变化,即居民收入、产品价格、消费习惯和偏好的改变等等因素。 表1:2017-2022年中国人均可支配收入及就业人数统计 数据来源:国家统计局 2020-2022年受新冠病毒影响,国内人均可支配收入同比大幅减少,减少幅度在14.6%-47.2%。同时,自2018年开始,国内就业人数同比持续减少,减幅0.07%-3.11%。收入的减少使得近两年居民消费意愿普遍较低,造成了防控措施放开但消费仍无法明显恢复的现状,尽管其中有着节后传统淡季的因素,但也未出现需求报复性增长的情况,这与
人口负增长
、消费意愿低、居民收入低以及猪肉的刚需属性密切相关。所以,从
人口
、收入角度看,中长期猪肉消费形势不容乐观。 二、猪肉消费助力:意愿、信心及预期 图2:2005-2022年消费者满意、信心、预期指数 数据来源:国家统计局 从图2可以看出,从2005-2022年走势看,2017-2019年等正常年份的消费者信心指数数值范围为115-125左右,而2020年底受新冠病毒影响,阶段性下降至110附近,虽2021年短暂恢复至平均水平,但是2022年新冠疫情再度爆发,消费者信心指数出现断崖式下降至90以下(近二十年最低值),随后在2022年尾声,随着防控措施放开,消费者信心指数开始缓慢回升。从指数的走势与目前消费情况的匹配度来看,消费者信心指数能够明确印证消费的好坏情况,也体现了近期市场的消费信心在缓慢回暖。 (备注:消费者信心指数,是反映消费者信心强弱的指标,是综合反映并且量化消费者对当前经济形势评价,和对经济前景、收入水平、收入预期以及消费心理状态的主观感受,预测经济走势和消费趋向的一个先行指标。) 三、猪肉消费政策:恢复和扩大消费,保障民生及就业 2023年3月初全国两会于北京召开,对于2023年消费预期做了重要部署。 其中,政府工作报告中提到:针对有效需求不足的突出矛盾,多措并举扩投资促消费稳外贸;针对就业压力凸显,强化稳岗扩就业政策支持;针对全球通胀高企带来的影响,以及粮食和能源为重点做好保供稳价;针对部分群众生活困难增多,强化基本民生保障。以上措施,针对于造成当前猪肉消费不佳的根源,如就业,民生,信心,价格等等做了有效指示,对消费回暖刺激作用显著。 此外,发改委也提出,将制定出台关于恢复和扩大消费的政策文件,提到主要做好四方面工作:多措并举推动消费平稳增长、增强居民消费能力、改善消费环境及培育消费新增长点。这对于2023年的猪肉乃至整个大宗商品消费形势的改善,都将有良好刺激效果。 所以从宏观角度看,无论是政策利好,还是市场信心、预期的恢复,2023年猪肉消费同比将有明显的增加预期。 四、猪肉产量及表观消费量分析 图3:2017-2022年中国猪肉产量及自给率(单位:万吨) 数据来源:国家统计局 图4:2017-2022年中国猪肉表观消费量(单位:万吨) 数据来源:国家统计局 生猪作为我国价值最大的农副产品,市场规模超过万亿元,猪肉在CPI中占比约2.2%。随着近几年国内生猪产能的快速提升,2022年末国内猪肉自给率已回升至97%,基本接近非瘟疫情前水平。而猪肉消费水平也随着新冠病毒影响的逐步减弱,于2022年重回5713万吨,基本恢复至常年水平,略高于2017-2018年的5500万吨。 可以看出,2019-2020年猪肉产量减少,消费量也大打折扣,虽然前三年新冠病毒对消费影响较大,但猪肉的刚性消费属性决定了其消费量很难有明显的减少或者增加,基本都保持在5500-5800万吨左右波动。 所以,尽管2023年有强烈的政策、信心、预期等消费好转信号,但猪肉消费量天花板限制了其可增长空间,但不可否认的是,2023年猪肉消费情况较前几年将有明显好转,但具体好转幅度,需要依托于屠宰量、利润、价格水平等产业指标来判断。 五、生猪屠宰情况分析 1.屠宰量 生猪交易主要由养殖企业、贸易商、屠宰企业及终端零售和加工企业参与。目前市场对于消费情况的判断,很大比例是以生猪交易的中间环节,即屠宰企业的屠宰量为基准,且往往认为,屠宰量高则消费好,屠宰量低则消费差。但此看法相对片面。 目前我国北方多数屠宰场都为“以销定产”模式,即依据下游订单来驱动屠宰量的增减,这确能体现短期需求好坏。但南方有大量屠宰场只赚取代宰费,还有部分不仅承接屠宰业务,也提供贸易、批发业务,此类型屠宰场因特殊的模式,其短期屠宰量有可能出现与消费情况背离的现象。如猪价下跌过快时的恐慌出栏,导致市场猪源多,屠宰企业宰量增加,但终端消费反而明显减量。所以,单从屠企宰量来判断消费情况略显片面,因为生猪屠宰量的高低,最终是由产能决定的。 图5:2016-2023年规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量(单位:万头、元/公斤) 数据来源:钢联数据 从屠宰量高低判断需求情况,更多的需要结合价格情况,来决定最终的需求状态。比较明确的情况是,当屠宰量相对较高,同时价格也较高时,需求相对较好。相反,当屠宰量偏低,同时价格也偏低时,需求也相对较差。而宰量低、价格高,以及宰量高、价格低的情况则需要具体判断。 屠宰量价关系判断需求好坏较为明显的时间点一般为年底,如2016-2018年春节前夕的备货行情,往往是屠宰量高同时价格也阶段性上涨的需求旺季,而2019-2020年则是宰量低而价格高的需求淡季。 图6:2021-2023年生猪屠宰量与出栏均价走势(单位:头、元/公斤) 数据来源:钢联数据 据Mysteel农产品数据显示,截止到2023年3月8日,81家样本企业宰量约132000头左右,同比减少5000头左右;生猪出栏均价为15.75元/公斤,同比上涨3.26元/公斤。对比来看,目前是猪价同比上涨而宰量略有不如,整体消费情况较去年仍没有明显好转。 2.鲜销率、库容率 除了屠宰量高低能体现消费情况,反映屠企销售情况的鲜销率和库容率情况,也能相对的体现短期消费的好坏。 图7:2020-2023年重点屠宰企业鲜销率走势(单位:%) 数据来源:钢联数据 图8:2021-2023年重点屠宰企业冻品库容率(单位:%) 数据来源:钢联数据 从近4年鲜销率走势看,2023年3月初约89%的鲜销率基本接近2021年同期水平,且比2020年、2022年都要高,结合当前生猪出栏价16.00元/公斤左右水平判断,鲜销率逐渐走高主要是猪价过高、分割入库性价比有限,屠企被迫低价鲜销售卖导致的,而非需求的好转。 冻品库容率方面,自2月中旬猪价涨至16.00元/公斤后,冻品库容率增幅有所放缓,其变化规律更多的也是反映价格水平,对消费量提升与否的体现作用有限。但是结合短期的鲜销率变化,能适度的体现白条走货的好坏。例如,节日月份期间的鲜销率会出现明显惯性增长。 3.白条与毛猪比价 此外,通过白毛比价也能直观反映消费情况。其总体规律是,白毛比价持续下滑,证明消费情况不佳;反之,白毛比价持续走高,则下游需求好。 图9:2019年-2023年白条与毛猪比价 数据来源:钢联数据 通过近5年白毛比价变化范围看,白毛比价正常波动范围为1.25-1.30之间。通过其观察消费变化相对明显的时间点为2020年底,彼时新冠病毒首次爆发,地区封控、消费受阻,白毛比较明显下滑,自1.27下降至1.23。而2019年除年底因春节消费增加,白毛比价阶段性突破1.38以外,其他月份均保持在1.25-1.30正常范围波动。此外,防控措施彻底放开后的2022年年底,白毛比价增幅也比较明显。 按照此规律,2023年1月-2月,白毛比价处在1.32-1.33高位运行,体现年节期间消费相对较好,而2月往后,毛白比价持续下行至1.25左右,体现目前猪肉消费弱的现状。 六、猪肉消费形势及消费结构分析 另外,目前的猪肉消费形势的变化,也是消费判断过程容易忽视的点。 图10:2020-2022年三大主流电商猪肉销售量(单位:吨) 数据来源:钢联数据 图11:2015年-2021年总肉类消费结构占比(单位:%) 数据来源:钢联数据 电商、外卖行业近几年的快速发展,使得猪肉线上销售量出现明显走高,2022年三大主流电商猪肉销售量为9730.89吨,与2021年同期相比增加511.61吨,增幅5.55%。而线上猪肉销售多以冷鲜肉及冷冻肉为主,明显差别与传统猪肉批发市场以热鲜肉为主的销售结构、模式,加上近几年热鲜肉消费占比的逐渐递减,据公开数据整理,2015年-2021年热鲜肉占比由71%降至44%,这也使得电商及外卖行业在猪肉消费的优势愈发凸显,这也是猪肉消费增量的大板块之一。 七、猪肉消费替代品分析 此外,替代品对于猪肉的替代,也是猪肉消费量长期变化需要考虑的。考察猪肉替代产品,可以基于食品属性的关联度和价格波动的相似度两个方面着手来确定替代性的强弱。 不过,食品属性的关联度更多是定性判断,例如,牛、羊与生猪的生长周期、规律、食用及加工等方面等相对相似,对猪肉替代作用相对较强;而其他的肉类或蛋白类产品,仅作为食用过程中配料而选择的产品,对猪肉替代作用相对有限。 图12:36个大中城市猪肉、鸡肉和鸡蛋市场价(单位:元/斤) 数据来源:钢联数据 所以,以食品属性来确定替代性的强弱相对比较模糊,要确认替代性,价格的关联性更有说服力;在排除成本、季节性以及环境等因素影响之外,猪肉同禽畜肉类具有相对显著的价格相关性,鸡蛋、肉鸡与生猪的价格变化趋势,有较一直的趋势,涨跌相对同步,他们之间的相关系数在0.7以上,比牛羊肉的0.4-0.5要高不少。 图13:2001年-2021年各肉类产量占比(单位:%) 数据来源:钢联数据 另外,除了价格相关性要比较强之外,要形成明显替代,除了本身具有性质上的相同之外,还需要在体量上能够匹配。2001-2021年,猪肉产量在各肉类中仍占绝对主导地位,不过随着非洲猪瘟的发生,猪肉在2019-2020年的肉类总供给占比中出现约10%的降幅,而禽肉产量占比增长7.51%,而牛、羊肉产量占比进10年无明显变化,仍保持5%-10%左右水平。所以,从价格相关性和产量占比情况看,畜禽肉对猪肉的替代作用要明显强于牛、羊肉,且替代作用在逐年增强。 各种肉类产品的多样化、健康化发展趋势导致,以畜禽肉为主的其他肉类产品,正在蚕食猪肉消费市场,但从体量上看,目前猪肉的优势地位依旧稳固,其他肉类要明显侵占猪肉消费市场,任重而道远。 八、2023年生猪消费形势展望 2023年生猪消费总结为持续向好,政策引导及市场预期向好,加上居民收入增加、消费意愿增强等利好因素,都是猪肉消费的助力。但是,因猪肉的刚性需求特性,消费量要大幅增加,更多的需要依赖于
人口增长
,而近几年居民生育意愿差、生育率低,导致
人口
出现负增长,故虽然政策对消费有所引导,但因根本支撑的缺失,消费量很难有明显增加,大概率将回归到正常年份水平而已。不过,生猪价格变化,更多的依赖于供给侧变化,消费的好坏更多是加持作用,而起不到决定性作用。从供给端看,今年猪价大概率呈现“低价同比上涨,高价同比下跌”走势。那么,加上需求好转的增益,将使得低价同比上涨幅度增加,下跌幅度缩小。
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