FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网_关键字搜索-FX168

全球数字财富领导者

财富汇｜美股投研｜客户端｜旧版｜｜

FX168 全球视野中文财经

登录 / 注册

硅谷银行事件余威尚在，A股逾4000只股票下跌，芯片“小作文”燃动市场，健康刚需板块ETF吸金不止！
go
O龙头概念股。医疗服务概念则直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势，具备长期国民级需求增长和高成长双重特性。二、【港股互联网ETF（513770）】硅谷银行破产事件波及全球！隔夜欧美银行股暴跌，恐慌情绪蔓延，道指五连跌，亚太市场今日普遍走低。港股三大指数全天低开低走，再度调整，截至收盘，恒生指数跌2.27%；恒生科技指数跌2.59%。盘面上，港股行业板块普跌，大型互联网巨头多数下挫，小米集团、快手均跌超4%，美团跌近3%，腾讯跌0.93%，中证港股通互联网指数跌2.65%。热门ETF方面，一键跟踪港股通互联网板块行情的港股互联网ETF（513770）早盘低开后冲高回落，午后维持低位震荡，收跌2.78%，全天成交额2.67亿元，较上一交易日缩量17%，换手率近38%。值得注意的是，港股互联网ETF（513770）盘中下跌区间持续溢价交易，截至收盘溢价率达0.73%，显示买盘热情高涨。此外，南向资金也借势加大布局，今日南向资金净买入48.91亿港元，3月以来已累计流入超291.85亿港元，3月未过半已远超2月整月流入额（82.27亿港元），呈加速布局态势。关于港股后市，兴证国际认为，港股近期调整充分，恒指在两万点之下，重新进入一个相对价值舒适区域，可考虑逐渐回补高位出脱的仓位。中泰国际表示，FOMC急须解决近忧(银行流动性风波)，后再解决远忧(消费物价)，因此预计3月FOMC仅加息25个基点的机会较大。国信证券认为，港股情绪和流动性已具备修复空间，于此同时，港股市场业绩下修的态势已经止住，基本面不再构成拖累。国泰君安证券指出，历史经验来看，中美“东升西落”的形势下，港股受美股的调整会多上一层缓冲垫。短期“东升西落”逻辑遭遇些许逆风，港股仍在震荡磨底期。长期来看，盈利是港股上行的主要驱动力。资料显示，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，备受南向资金青睐，经济复苏大势下经营业绩有望迎来回暖；指数长期业绩优于恒生科技指数等同类指数，收益弹性突出，为去年11月港股行情的“反弹王”。数据来源：Wind，统计周期：2022.10.31~2022.12.31 风险提示：医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；港股互联网ETF被动跟踪HKC港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布日期为2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险，医疗ETF风险等级为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-03-14
诺安基金一周观察：硅谷银行宣布破产后避险情绪明显升温、金价跳升
 go
，较前值的+0.3％缓解。2月新增非农人口主要由休闲和酒店业、健康保健和社会救助、零售贸易、服务等行业贡献，而信息、制造、金融行业新增就业人口减少。时薪增速低于预期反映美国劳动力市场供给紧张局面出现边际缓解，但仍需观察其持续性。另外上周还公布了美国1月耐用品订单、工厂订单等数据，处于下行趋势、幅度符合市场预期。今年以来美国通胀及就业数据偏强，使得美联储表态偏鹰，联邦基金期货数据反映的隐含利率高点最高至5.69％。但美国硅谷银行的破产和黑石集团的违约，或迫使美联储需要更好地对就业、通胀及金融稳定性进行平衡取舍，市场也开始调整对联储货币政策预期，对3月23日FOMC会议的加息幅度更为平稳，预期为加息25bp，隐含利率高点下降至5.26％。　　欧元区2022年四季度GDP经季调同比为+1.8％，略低于预期和前值的+1.9％，环比为+0％，与预期持平、低于前值+0.1％。1月零售总额月环比为+0.3％，低于预期的+0.6％，前值从-2.7％上修至-1.6％；同比为-2.3％，低于预期的-1.8％；分项看，线上购物、汽车燃料环比下降，食品、饮料和香烟销售环比增长。由于欧洲仍面对较为明显的通胀压力，市场预期欧央行在3月16的议息会议上加息50bp。　　QDII基金短期观点　　诺安油气能源基金：近期国际原油价格维持宽幅波动，布伦特原油期货价格最新为82.78美元/桶，较上周下跌3.55％；WTI原油期货价格最新为76.68美元/桶，较上周下跌3.77％；标普能源指数本周下跌5.31％。　　根据美国能源信息署（EIA）数据，产量方面，截至3月3日当周美国原油产量较前值下降10万桶至1220万桶/天；美国炼油厂利用率为86％，较上周小幅增加；库存方面，美国商业原油库存本周减少169.4万桶至4.785亿桶，结束了连续10周的库存增加；战略原油库存从1月20日以来保持不变，目前为3.72亿桶；截至2月末的美国钻机数量为604部，逐渐接近新冠疫情前水平。　　我们认为油价仍面临多空力量的相互抗衡，其中包括俄乌战争以及俄罗斯的减产抗衡；美国通过原油战略库存调整原油市场供应；沙特等欧佩克国家或再度进入减产周期。　　近期金融因素对油价影响加大，包括美联储较为鹰派的表态及硅谷银行破产下对金融稳定性的担忧；另外，沙特和伊朗两国在中国的促成下恢复外交关系，有利于中东地缘局势稳定及原油的供应，油价的地缘风险溢价边际缩减。　　诺安全球黄金基金：国际现货黄金价格波动加剧，先是受美联储鹰派表态影响一度下行至1813.45，但硅谷银行宣布破产后避险情绪明显升温、金价跳升，国际金价最新为1868.26美元/盎司，较上周上涨0.6％。硅谷银行破产时间使得各项金价相关的宏观指标大幅波动，美国十年期国债利率和实际利率快速跳水、VIX指数大幅拉升。上周中国央行公布2月份外汇储备数据，2月继续增加黄金购买25吨，连续四个月购入黄金。　　对于后市展望，我们维持前期判断，即美联储货币政策超预期的次数及冲击在收敛，反而加息的后遗症在更加确切地发生，加息对美国经济、企业盈利及金融市场的影响开始一一反映，这包括海外市场对标普500指数盈利预期的下调，以及近期硅谷银行的破产和黑石集团的违约。美国甚至全球金融市场的不稳定以及避险情绪短期内将利于金价走势。尽管作为监管机构的美国联邦储蓄保险公司已快速接管硅谷银行、企图避免金融风险进一步扩大，但硅谷银行破产事件意味着美联储的鹰派的货币政策或将受到金融稳定诉求的抗衡。　　诺安全球收益不动产：富时发达市场REITs指数下跌5.96，表现跑输发达市场股票指数。本周跌幅靠前的行业为医疗保健、办公、酒店及娱乐类REITs。　　截至富时发达市场REITs指数已完成88％的业绩披露，其中工业、酒店娱乐、特种、住宅类REITs收入和盈利增速较其他行业有相对优势，而且增速超市场预期，但办公类REITs业绩不及预期。　　往后看美联储货币政策对海外REITs市场的影响可能会逐步减弱，但途中仍曲折迂回，包括联储对今年经济增长与通胀的判断、终极目标利率的上调和市场预期调整，市场不断对联储政策力度及方向边际改变有预期。近期受硅谷银行破产事件影响，海外金融市场波动或加剧，但可以关注随市场调整出现的长期配置机会。对于未来的业绩展望，工业、特种REITs有相对优势。结合对联储货币政策的变化及REITs业绩基本面判断，下一轮行情中首选对利率敏感以及估值调整充分、具备较高成长性行业。
金融界2023-03-14
摩根士丹利华鑫基金一周观察：国内经济稳步复苏坚持看好A股三方面的机会
 go
国劳工部公布了2月份就业数据，非农就业人口增加31.1万人，预期为20.5万人，再次超出预期。但细节之处有一些变化，失业率由3.4％提升至3.6％，这说明就业参与率在提升，时薪环比提升0.2％，低于0.3％的预期。2月份就业数据对于美联储来说好坏参半，尚不能判断提升加息力度的概率会有很大变化，需要结合周二即将公布的CPI数据进行观察。目前来看，我们认为美联储在今年三季度停止加息的可能性较高。　　另一个不利的消息是美国硅谷银行在周末宣布破产，这是自2008年以来美国倒闭的最大银行，也是仅次于华盛顿互助银行的第二大破产案例。我们认为硅谷银行事件在美国银行当中没有代表意义，它是由于自身在高速扩张后资产严重错配导致的。当然直接原因也与美联储的激进加息有关，历史上美联储的每一轮大幅度加息均会导致金融机构的风险事件。此次硅谷银行破产会给一些高科技创投公司带来一定程度的影响，对于A股，可能更多是情绪方面的影响。　　国内经济仍在稳步复苏。虽然上周一些高频数据显示经济修复的势头有一些减弱，但过度在意短期的数据会影响我们对中期趋势的判断。上周五央行公布了2月份的金融数据，无论是社融还是信贷均显著超出市场预期，这是货币政策适度超前发力的结果，我们认为后续的金融数据将回归常态。当前国内经济的修复主要体现在生产端，如一些上游原材料出现涨价，少数中游制造行业订单回暖，但下游需求仍偏弱，如汽车等，这主要是目前我国仍处于经济复苏初期，基建项目等偏政策驱动的力量起主导作用。“两会”闭幕，之后一些产业政策、促销费政策仍有望出台，届时经济修复的持续性将会增强。　　当前市场呈现震荡的格局，主要是流动性趋弱、风险偏好下行等导致，而企业盈利增速抬升的确定性依然很高，我们坚持看好A股三方面的机会：一是复苏线，主要是一些顺周期板块；二是高景气成长方向，经历一年左右的回调后，当前具备较高的性价比；三是以数字经济为核心的科技领域，这有可能是贯穿全年的市场主线之一。
金融界2023-03-14
兴业投资：金融风险加剧衰退担忧，美油失守75美元关口
 go
放所引发的乐观情绪也有所消退，因为这个人口众多的国家将其今年增长预测目标下调至5.0%。硅谷银行倒闭符合即将到来的美国经济衰退的规律。德意志银行表示，美联储加息周期、美国国债倒挂幅度加深、科技行业巨大的泡沫破灭以及私人资本失控增长等因素都是硅谷银行倒闭的原因。人们无法想象，如果美国在这时候陷入衰退，会带来多大的溢出效应。通常金融企业的崩溃都会发生在国家实行过多刺激政策、通胀高企以及资产泡沫增加、央行加息、国债收益率倒挂、贷款标准被收紧这一周期之后，而随之而来的将是经济衰退。与此同时，美国页岩油产量增加，也加剧油价下行压力。美国能源信息署(EIA)周一表示，预计美国4月份页岩油产量将增加约6.9万桶/日，达到921.4万桶/日。预计美国4月页岩油产量将升至2019年12月以来的最高水平。预计4月份美国二叠纪盆地石油产量将上升2.6万桶/日，达到562.2万桶/日，为历史新高水平。然而，美国当局公布了遏制金融危机的计划，有关硅谷银行和签名银行的担忧有所缓解，增强人们对银行的信任，导致美元的避险需求下降，推动油价回升。美国财政部、美联储和联邦存款保险公司(FDIC)在一份联合声明中表示，“硅谷银行和签名银行的所有储户都将得到充分保护。” 硅谷银行的突然倒闭也引发了人们的疑问：美联储过去一年的快速加息对其他银行有何影响?这也让投资者认为美联储可能会放慢货币政策。目前有些机构认为，美联储3月份不会重新加速升息，甚至不排除年底前降息可能。巴克莱不再预计美联储3月会加息，但进一步加息仍是基线情景。巴克莱银行表示：“随着对金融稳定的担忧成为首要问题，我们调整了我们的预测，目前预计在即将到来的FOMC会议上不会加息，这是基于风险管理方面的考虑。”巴克莱经济学家们预计将出现“暂停加息”局面，因为他们认为，未来几周动荡局势可能会得到控制，尤其是在政府提供担保之后。破产银行的问题本质上是孤立的，而不是系统性的，市场很可能会反映出这一点。但他们并不认为美联储加息已经结束，“我们仍然认为，美联储将把进一步加息视为基线情景。” 高盛集团预测，美国联邦储备委员会本月不会加息，原因是金融领域“最近的压力”。高盛经济分析师扬•哈丘斯当地时间12日在研报中写道：“鉴于银行系统的压力，我们预期（美联储决策机构）联邦公开市场委员会不会在3月22日召开的下次会议宣布加息。”高盛预测，美联储将在5月、6月和7月分别加息25个基点，最终目标区间将在5.25%至5.5%之间。德意志银行分析师George Saravelos表示，美国银行业经历的“戏剧性事件”将对美元产生长期负面影响，我们的看跌信念得到了加强。美联储决定允许商业银行以美国国债为抵押，并以高于市场的价格向商业银行提供潜在贷款，这种做法实际上“是一种自我调节的量化紧缩(QT)中断”。他预计美联储加息的速度和利率峰值都将下降，同时将指出，周五的就业报告显示出劳动力市场放缓的迹象。接下来，市场将等待OPEC的月度短期能源展望报告，这份报告将包括他们对市场的最新展望以及OPEC 1月份的产量数据。由于中国放松新冠疫情限制措施，美联储放缓加息步伐，全球经济衰退的忧虑有所缓解，OPEC可能对原油需求前景发表乐观评论。若果真如此，料推动油价进一步反弹动力。为获得进一步交易指引，投资者将密切关注美国石油学会(API)公布的截至3月10日当周的石油库存数据。此前截至3月3日当周，API原油库存减少383.5万桶至4.586亿桶，前值增加620.3万桶，预期减少30.8万桶。此外，原油投资者会密切关注美国美国硅谷银行和签名银行的后续发展和地缘政治消息，以获得明确方向。美元指数美元指数周一跳空低开后略微反弹，但触及104.392高点后再度下挫，创一个月新低103.482，并录得两个月来最大单日跌幅，且连续三个交易日下跌。这主要是美国国债收益率下跌所致，因硅谷银行倒闭事件的影响凸显了美国银行业的脆弱性，尽管政策制定者仍准备遏制金融市场风险。对市场是否有能力维持下去，以及是否有能力避免任何金融危机的担忧，似乎令美国国债收益率和联邦基金期货承压。美国两年期国债收益率创下1987年10月以来的最大单日跌幅，单日跌幅超过13.0%，原因是美国银行业监管机构匆忙为硅谷银行(SVB)和签名银行(Signature Bank)辩护。此外，由于上述银行引发的金融市场风险，市场突然改变了对美联储的押注，美国10年期国债收益率跌至月度低点。美国联邦基金期货价格显示，下周美联储政策会议加息25个基点的可能性为69%，暂停加息的可能性超过30%。据路透社报道，在SVB崩溃之前，市场上周已经准备好了50个基点的增长。芝加哥商品交易所也提到，“交易员认为美联储本月维持利率的可能性为33%，市场定价显示最早在6月降息。” 接下来，市场将关注将于北京时间21:30公布的美国2月份消费者价格指数(CPI)。HYCM兴业投资分析师预测，美国2月CPI同比增幅可能从此前的6.4%放缓至6.0%，而扣除食品和能源后核心CPI同比增幅可能从此前的5.6%下滑至5.5%。尽管美国通胀数据可能有助于更好地理解市场最近对美联储押注的转变(主要是由于上周乐观的美国就业报告)，但应将主要注意力放在收益率和市场风险催化剂上，以寻找更好的方向。美元继续大幅贬值。三菱日联金融集团经济学家报告称，美国消费者物价指数(CPI)若大幅意外上升将提振美元。总的来说，我们认为最新的劳动力市场发展倾向于再加息25个基点，而不是更大的50个基点。市场的注意力现在将转向美国2月CPI报告。现在只有通胀出现显着的意外上行，才可能会重新引发下周FOMC会议加息50个基点的猜测，并引发美元反弹。德国商业银行表示，2月份的通胀报告可能无法提供可靠的“通胀回落”的证据。2月份，尽管整体CPI可能从6.4%降至6.1%，但核心CPI可能仅从5.6%小幅降至5.5%，因此通胀仍然过高。核心CPI月率可能为0.5%，再次高于平均水平。从美联储的角度来看，这样的通胀报告可能无法为美联储主席鲍威尔所指出的“通胀正在回落”提供足够令人信服的证据，因此可能会支持再次加强加息。技术分析美国原油日图：保利加通道扩散，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道下滑，油价紧随下轨发展；14和20均线看跌；随机指标走低。 1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在73.10-76.10区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月14日高点74.90，突破后将上探3月9日低点75.30，然后是3月8日低点76.10和3月13日高点77.20，以及3月9日高点78.00和2月9日高点78.80；而下方支持留意2月24日低点74.05，跌破后将下探2月22日低点73.80，然后是2月3日低点73.10和1月4低点72.70，以及3月13日高点72.30和2022年12月7日低点71.75。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价紧随下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道扩散，油价跟随下轨发展；14和20均线看跌；随机指标走低。 1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标接近超卖区。综述：预计日内油价将在78.95-82.05区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月14日低点80.90，突破将上探3月9日低点81.40，然后是3月8日低点82.05和3月7日低点82.80，以及3月13日高83.30和3月8日高点83.55；而下方支持留意1月5日高点79.95，跌破将下探2月3日低点79.60,然后是2月6日低点79.10和1月9日低点78.95，以及3月13日低点78.30和1月4日低点77.70 周二关注： OPEC短期能源展望月报美国2消费者价格指数美国API每周原油库存报告 2023-03-14
兴业投资2023-03-14
HYCM兴业投资原油日评：金融风险加剧衰退担忧，美油失守75美元关口
 go
放所引发的乐观情绪也有所消退，因为这个人口众多的国家将其今年增长预测目标下调至5.0％。　　硅谷银行倒闭符合即将到来的美国经济衰退的规律。德意志银行表示，美联储加息周期、美国国债倒挂幅度加深、科技行业巨大的泡沫破灭以及私人资本失控增长等因素都是硅谷银行倒闭的原因。人们无法想象，如果美国在这时候陷入衰退，会带来多大的溢出效应。通常金融企业的崩溃都会发生在国家实行过多刺激政策、通胀高企以及资产泡沫增加、央行加息、国债收益率倒挂、贷款标准被收紧这一周期之后，而随之而来的将是经济衰退。　　与此同时，美国页岩油产量增加，也加剧油价下行压力。美国能源信息署（EIA）周一表示，预计美国4月份页岩油产量将增加约6.9万桶/日，达到921.4万桶/日。预计美国4月页岩油产量将升至2019年12月以来的最高水平。预计4月份美国二叠纪盆地石油产量将上升2.6万桶/日，达到562.2万桶/日，为历史新高水平。　　然而，美国当局公布了遏制金融危机的计划，有关硅谷银行和签名银行的担忧有所缓解，增强人们对银行的信任，导致美元的避险需求下降，推动油价回升。美国财政部、美联储和联邦存款保险公司（FDIC）在一份联合声明中表示，“硅谷银行和签名银行的所有储户都将得到充分保护。” 　　硅谷银行的突然倒闭也引发了人们的疑问：美联储过去一年的快速加息对其他银行有何影响？这也让投资者认为美联储可能会放慢货币政策。目前有些机构认为，美联储3月份不会重新加速升息，甚至不排除年底前降息可能。　　巴克莱不再预计美联储3月会加息，但进一步加息仍是基线情景。巴克莱银行表示：“随着对金融稳定的担忧成为首要问题，我们调整了我们的预测，目前预计在即将到来的FOMC会议上不会加息，这是基于风险管理方面的考虑。”巴克莱经济学家们预计将出现“暂停加息”局面，因为他们认为，未来几周动荡局势可能会得到控制，尤其是在政府提供担保之后。破产银行的问题本质上是孤立的，而不是系统性的，市场很可能会反映出这一点。但他们并不认为美联储加息已经结束，“我们仍然认为，美联储将把进一步加息视为基线情景。” 　　高盛集团预测，美国联邦储备委员会本月不会加息，原因是金融领域“最近的压力”。高盛经济分析师扬•哈丘斯当地时间12日在研报中写道：“鉴于银行系统的压力，我们预期（美联储决策机构）联邦公开市场委员会不会在3月22日召开的下次会议宣布加息。”高盛预测，美联储将在5月、6月和7月分别加息25个基点，最终目标区间将在5.25％至5.5％之间。　　德意志银行分析师George Saravelos表示，美国银行业经历的“戏剧性事件”将对美元产生长期负面影响，我们的看跌信念得到了加强。美联储决定允许商业银行以美国国债为抵押，并以高于市场的价格向商业银行提供潜在贷款，这种做法实际上“是一种自我调节的量化紧缩（QT）中断”。他预计美联储加息的速度和利率峰值都将下降，同时将指出，周五的就业报告显示出劳动力市场放缓的迹象。　　接下来，市场将等待OPEC的月度短期能源展望报告，这份报告将包括他们对市场的最新展望以及OPEC 1月份的产量数据。由于中国放松新冠疫情限制措施，美联储放缓加息步伐，全球经济衰退的忧虑有所缓解，OPEC可能对原油需求前景发表乐观评论。若果真如此，料推动油价进一步反弹动力。为获得进一步交易指引，投资者将密切关注美国石油学会（API）公布的截至3月10日当周的石油库存数据。此前截至3月3日当周，API原油库存减少383.5万桶至4.586亿桶，前值增加620.3万桶，预期减少30.8万桶。此外，原油投资者会密切关注美国美国硅谷银行和签名银行的后续发展和地缘政治消息，以获得明确方向。　　美元指数　　美元指数周一跳空低开后略微反弹，但触及104.392高点后再度下挫，创一个月新低103.482，并录得两个月来最大单日跌幅，且连续三个交易日下跌。这主要是美国国债收益率下跌所致，因硅谷银行倒闭事件的影响凸显了美国银行业的脆弱性，尽管政策制定者仍准备遏制金融市场风险。对市场是否有能力维持下去，以及是否有能力避免任何金融危机的担忧，似乎令美国国债收益率和联邦基金期货承压。　　美国两年期国债收益率创下1987年10月以来的最大单日跌幅，单日跌幅超过13.0％，原因是美国银行业监管机构匆忙为硅谷银行（SVB）和签名银行（Signature Bank）辩护。此外，由于上述银行引发的金融市场风险，市场突然改变了对美联储的押注，美国10年期国债收益率跌至月度低点。　　美国联邦基金期货价格显示，下周美联储政策会议加息25个基点的可能性为69％，暂停加息的可能性超过30％。据路透社报道，在SVB崩溃之前，市场上周已经准备好了50个基点的增长。芝加哥商品交易所也提到，“交易员认为美联储本月维持利率的可能性为33％，市场定价显示最早在6月降息。” 　　接下来，市场将关注将于北京时间21:30公布的美国2月份消费者价格指数（CPI）。HYCM兴业投资分析师预测，美国2月CPI同比增幅可能从此前的6.4％放缓至6.0％，而扣除食品和能源后核心CPI同比增幅可能从此前的5.6％下滑至5.5％。尽管美国通胀数据可能有助于更好地理解市场最近对美联储押注的转变（主要是由于上周乐观的美国就业报告），但应将主要注意力放在收益率和市场风险催化剂上，以寻找更好的方向。　　美元继续大幅贬值。三菱日联金融集团经济学家报告称，美国消费者物价指数（CPI）若大幅意外上升将提振美元。总的来说，我们认为最新的劳动力市场发展倾向于再加息25个基点，而不是更大的50个基点。市场的注意力现在将转向美国2月CPI报告。现在只有通胀出现显著的意外上行，才可能会重新引发下周FOMC会议加息50个基点的猜测，并引发美元反弹。　　德国商业银行表示，2月份的通胀报告可能无法提供可靠的“通胀回落”的证据。2月份，尽管整体CPI可能从6.4％降至6.1％，但核心CPI可能仅从5.6％小幅降至5.5％，因此通胀仍然过高。核心CPI月率可能为0.5％，再次高于平均水平。从美联储的角度来看，这样的通胀报告可能无法为美联储主席鲍威尔所指出的“通胀正在回落”提供足够令人信服的证据，因此可能会支持再次加强加息。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道扩散，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道下滑，油价紧随下轨发展；14和20均线看跌；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在73.10-76.10区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月14日高点74.90，突破后将上探3月9日低点75.30，然后是3月8日低点76.10和3月13日高点77.20，以及3月9日高点78.00和2月9日高点78.80；而下方支持留意2月24日低点74.05，跌破后将下探2月22日低点73.80，然后是2月3日低点73.10和1月4低点72.70，以及3月13日高点72.30和2022年12月7日低点71.75。　　布伦特原油　　日图：保利加通道下滑，油价紧随下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道扩散，油价跟随下轨发展；14和20均线看跌；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标接近超卖区。　　综述：预计日内油价将在78.95-82.05区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月14日低点80.90，突破将上探3月9日低点81.40，然后是3月8日低点82.05和3月7日低点82.80，以及3月13日高83.30和3月8日高点83.55；而下方支持留意1月5日高点79.95，跌破将下探2月3日低点79.60，然后是2月6日低点79.10和1月9日低点78.95，以及3月13日低点78.30和1月4日低点77.70 　　周二关注：　　OPEC短期能源展望月报　　美国2消费者价格指数　　美国API每周原油库存报告
金融界2023-03-14
AdvanTrade：世界银行恢复对天然气项目融资
 go
低收入莫桑比克，2020年约3200万人口中有30.6％的人口用上了电。　　世界银行可以支持莫桑比克的上游天然气开发，如果这是让更多人获得电力的成本最低的资源，并通过出口帮助其他国家减少煤炭等污染更严重的能源。AdvanTrade认为，莫桑比克天然气资产可以为全球转型发挥重要作用。莫桑比克的大部分天然气已经出口到欧洲，因此欧洲正在从莫桑比克的天然气中受益，同时也防止欧洲转而使用不太清洁的能源。　　国际石油巨头在莫桑比克近海拥有多个项目，近年来在那里发现了大量天然气。来自非洲的液化天然气（LNG）是欧盟替代俄罗斯管道供应的选择之一。液化天然气开发区附近的叛乱分子和袭击使TotalEnergies在莫桑比克的项目停滞不前。但意大利埃尼集团于11月开始从莫桑比克近海鲁伍马盆地超深水域的珊瑚气田出口液化天然气。AdvanTrade表示，从CoralSouth项目和莫桑比克运送的第一批液化天然气是埃尼战略向前迈出的重要一步，该战略利用天然气作为一种来源，可以通过供应的日益多样化为欧洲的能源安全做出重大贡献，同时也支持
金融界2023-03-14
板块连跌6周，资金流入愈演愈烈！医疗ETF（512170）连续16日吸金，份额直逼历史最高值！
go
复带来的投资机会。浙商证券表示，随着人口老龄化的加速，医院数量的增长与下沉医院的医疗水平提升以及老龄化带来偏零售端需求的提升仍然是必然趋势。我们推荐中药、原料药、创新药械产业链、医疗硬科技等方向。华福证券最新观点表示，维持看好今年消费医疗复苏机会，仍然可以从边际变化角度去把握行情机会，疫后复苏和医药政策环境缓和，带来的经营层面的实际改善。我们认为可以去布局：从需求判断出发，经营层面有望大幅改善，且目前估值偏低或合理的标的。资料显示，医疗ETF（512170）成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械直接受益于后续医疗新基建，权重近4成；同时覆盖8只CXO龙头概念股。医疗服务概念则直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势，具备长期国民级需求增长和高成长双重特性。注：文中提及个股均为医疗ETF标的指数成份股，仅作客观展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。风险提示：医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资需谨慎！基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-03-14
2022年消费者投诉举报呈现十大特点：消费投诉加速集聚，恢复和扩大消费需要平衡发展
 go
近三年趋势看，因平台经济的跨区域扩张、人口资本的跨区域流动、市场要素的跨区域配置，广东、浙江、上海、北京4个省市的消费正在加速集聚。消费投诉数量与消费活跃水平呈正相关关系，四省市消费投诉数量在全国的占比从2020年的31.8％增长到2022年的45.16％。消费投诉的加速集聚在一定程度上反映了消费供给侧发展的不平衡，需要进一步恢复和扩大中西部地区消费，推动更高质量、更加平衡的发展。　　　　二、挽回损失超百亿，提振信心释放活力　　三年来，面对疫情冲击、经济下行压力和国际形势影响，改善消费环境、稳消费促消费，成为稳定经济大盘和维护民生福祉的重要支撑。各级市场监管部门累计处置投诉举报咨询7452.29万件，为消费者挽回经济损失144.72亿元，有力捍卫了消费者合法权益，保护消费能力和经济内生动力。针对群众关切的商品服务加大维权力度，例如，纤维制品、医疗器械、制作保养和修理服务的调解成功率均较上一年度明显提升，分别增长15.51、13.15、12.26个百分点。　　通过持续开展“五级循环联动”效能评价，全国12315平台处置效能大幅提升。投诉举报按时处理率高达98.99％，提高12.55个百分点；群众满意度最高达4.74分（满分5分）。目前，平台累计注册用户1601.08万人，年均增长300万人，已成为深受老百姓信赖的消费维权平台。　　三、响应迅速、处置有力，涉疫物资投诉举报快速回落　　“二十条”和“新十条”出台后，疫情防疫重心从防控感染转到医疗救治，涉疫药品和医疗用品需求激增、供应不畅，价格异常波动、产品质量问题频现，相关投诉举报咨询量一度呈井喷式增长。2022年11月10日至2022年底，全国12315平台接收相关投诉举报24.11万件，同比增长3.88倍，环比增长2.95倍，最高峰值达到19.5倍。其中，投诉14.18万件，举报9.93万件，挽回经济损失498.17万元。　　市场监管部门快速响应，第一时间开展涉疫药品和医疗用品稳价保质专项行动，及时核查涉疫药品和医疗用品投诉举报，全力保障人民群众健康安全，累计立案1.29万件。截至2月10日，涉疫相关价格举报、不正当竞争和广告举报、网络交易监管举报、产品质量举报、药品和医疗器械生产流通环节举报已较诉求爆发期日均大幅下降99.14％、87.87％、73.89％、88.35％、87.79％，涉疫药品和医疗用品诉求回归日常，市场秩序趋于稳定。　　四、经济下行压力加重，不发货不退款等售后问题更加突出　　2022年，全国市场监管部门受理消费者投诉1310.38万件，同比增长43.84％，增速较2021年有所放大。从投诉问题看，质量298.70万件、售后服务248.96万件、合同115.91万件、食品安全109.06万件，合计占投诉的58.96％。其中，售后服务问题增长最快，群众反映最强烈，同比增长57.67％。　　售后服务状况与经营者信心与预期直接相关。受疫情影响，售后服务问题有所凸显，消费者诉求主要集中在不退款、不发货、不履行“三包”承诺、不落实七天无理由退货义务、送货不及时等方面。从商品类别看，主要集中在手机、鞋、外衣、家具、汽车，合计占比25.61％；印刷品、乳制品、电脑外接设备、空调、箱包分别同比增长154％、120％、98％、98％、90％。　　五、商品类投诉占比增大，新能源汽车消费存短板　　2022年，全国市场监管部门共受理商品投诉862.32万件，占投诉的65.81％，较上年提高4.37个百分点；服务投诉448.06万件，占投诉的34.19％。商品类投诉占比提升，反映了实体经济下行压力下产品质量问题凸显，其中投诉量靠前的是：普通食品、服装鞋帽、家居用品、家用电器、交通工具、通讯产品，占比58.43％。服务投诉量靠前的是：餐饮住宿、销售、互联网服务、文化娱乐体育、美容美发洗浴，占比46.37％。　　值得关注的是，随着新能源汽车渗透率快速提高，消费者对品质的要求也在不断提升。2022年，平台接收新能源汽车投诉举报1.6万件，同比增长62.84％。其中，合同问题、质量问题、虚假宣传问题增速较快，分别同比增长126.33％、77.35％、75.65％。消费者诉求聚焦在：售后服务不完善，不履行“三包”承诺；行驶中突然熄火、漏油、发动机异响、刹车转向失灵、电池模块损坏；发布虚假信息，诱导消费者签订不公平格式条款，减轻车企责任。　　六、新消费热点不断涌现，伴随引发的消费纠纷走高　　近年来，“新消费”正成为经济发展的“加速器”，在满足消费多样化需求的同时，一些侵权新情形与维权新难题也逐渐暴露，反映了消费维权的新痛点。　　2022年，数字藏品（NFT）等新模式问题抬头，监管难度加大，相关诉求5.97万件（上一年仅198件），主要集中在不发货、不退款、恶意哄抬价格、收取高额手续费、随意封禁消费者账号等。“盲盒”热潮下，消费者诉求高达4.14万件，同比增长61.72％。IP跨界联名产品掀起抢购狂潮，相关诉求3.81万件，同比增长66.96％，某些商家借机抬高价格，而产品质量参差不齐、假冒伪劣、发货拖延、售后服务缺失等问题突出。露营等户外运动火热背后，防晒用品、防蚊驱虫用品诉求分别同比增长99.12％、149.62％。冰雪运动受到欢迎，但相关诉求高达8677件，同比增长60.51％，滑雪服、滑雪板等质量问题突出，滑雪场门票、押金、安全问题亟需关注。　　七、网络消费持续升级，消费者满意度仍需提高　　随着我国电子商务持续发展，疫情催化线上消费习惯，网购领域稳居全国消费者诉求的“半壁江山”。2022年，网购诉求同比增速56.38％，主要有三个特点：　　（一）“云消费”业态迅速扩容，投诉增长较快　　直播带货、跨境电商、生鲜电商、在线拼团、在线文娱、私厨定制等各种“云消费”模式涌现，成为去年消费疲软下增长亮点，但相关诉求也在攀升。直播带货诉求22.09万件，同比增长1.15倍，较2020年增长5.01倍，“三无”产品、以次充好、虚假宣传等问题不断。跨境电商诉求33.45万件，同比增长42.63％，较2020年增长1.47倍，售后服务消极、不履行保修承诺、海外产品仿冒问题突出。　　（二）新型价格欺诈花样多，监管执法面临新挑战　　平台经济的大数据算法等技术提高了交易效率，也容易诱发新型价格欺诈行为。网购价格诉求10.67万件，同比增长99.03％，主要包括大数据杀熟、实时变化交易条件、“标低高结”、隐瞒优惠门槛条件、非会员优惠大于会员等问题，对平台经济领域的价格监管执法带来了更高挑战。　　（三）视频会员服务套路多，消费体验亟待提升　　当前，收费会员已成为视频网站“标配”，但会员服务缺乏“标配”，相关诉求8534件，同比增长103.82％。消费者反映问题主要集中在：超前点播不合理，涉嫌重复收费；“免广告”不兑现，视频插播广告；自动续费的提示不明显，取消途径难以查询，消费者容易误买。还有的依靠调整费用、更改权益等文字游戏来补亏，降低用户信任。　　八、“ODR”持续扩容，纠纷多元化解稳步提效　　市场监管部门大力推进在线消费纠纷解决（ODR）机制建设，和解成功率、消费者满意度等稳中有进。各地已发展11.4万家ODR企业入驻全国12315平台，直接与消费者在线协商纠纷309.48万件。与传统的行政调解方式相比，平均处理时长7.69天，大幅压缩了14.2天；和解成功率提高了11.25个百分点；覆盖97％的地市，较上一年增长了2.36％，充分释放ODR的制度创新优势。总的来看，ODR的社会影响力不断扩大，市场主体自愿参与的积极性不断提高，对消费纠纷多元化解和社会共治作出了有益探索。　　九、“晒出”消费投诉信息，有效强化源头治理　　总局持续推进消费投诉信息公示，制定公示制度，建设公示系统，并于2022年11月起在吉林、广东、四川、新疆部分城市开展试点。现已公示14114家企业投诉信息20817条，有效强化社会监督和信用约束，提升消费环境透明度、经营者诚信度、消费者满意度。公示后，试点地区的投诉调解成功率较公示前提高8.39个百分点，较上一年同期提高5.97个百分点；平均投诉办结时长11.77天，较上一年同期提速2.17天；消费者评价4.8分（满分5分），较公示前提高0.1分。　　十、投诉举报成为发现违法线索的重要渠道，消费者的社会监督作用持续显现　　消费者积极发挥社会监督作用，2022年全年向市场监管部门举报各类违法线索472.23万件，同比增长40.34％，其中举报广告违法行为202.73万件、侵害消费者权益行为72.31万件、食品安全违法行为34.18万件。从增幅看，不正当竞争行为、商标违法行为、网络交易违法行为举报同比上升均超过60％。　　市场监管部门坚持民生导向，强化对投诉举报问题的分析研判，依法严厉查处违法违规行为。针对广告违法、虚假宣传等举报立案28.11万件；针对侵害消费者权益行为举报立案6.3万件，主要涉及销售不符合安全要求产品、假冒伪劣、欺诈消费者等；针对食品安全违法举报立案4.87万件。
金融界2023-03-14
债市早报：十四届全国人大一次会议闭幕，硅谷银行危机推动市场加息预期大幅降温
 go
目标、中国经济前景、民营经济发展环境、人口红利、粮食生产政策等热点问题回答中外记者提问。李强指出，新一届政府的工作，要牢固树立以人民为中心的发展思想，贴近老百姓的实际感受去谋划、推进，真正做到民有所盼、政有所为；要集中力量推动高质量发展；要坚定不移深化改革开放。他强调，要实现经济5%左右的增长，并不轻松，需要倍加努力。要打好宏观政策的组合拳，扩大需求的组合拳，改革创新的组合拳，以及防范化解风险的组合拳。对中国经济的前景，用八个字来概括，就是“长风破浪，未来可期”。对于民营经济的发展，他指出，“两个毫不动摇”是我国基本经济制度的重要内容，是长久之策，过去没有变，以后更不会变。民营经济的发展环境会越来越好，发展空间会越来越大。时代呼唤广大民营企业家谱写新的创业史。他表示，我国的“人口红利”没有消失，“人才红利”正在形成，发展动力依旧强劲。对人口增减可能带来的问题还要作深入的分析研判，积极应对。至于延迟退休政策问题，我们将认真研究、充分论证，在适当时候稳妥推出。　　（二）国际要闻　　【硅谷银行危机推动市场加息预期再度大幅降温】随着硅谷银行危机带来的动荡持续加深，掉期交易员预计，美联储本轮加息将在今年5月达到峰值，并在年底累计降息75个基点。3月13日，隔夜指数互换(OIS)最新定价显示，交易员押注美联储政策利率将在5月会议达到4.83%左右的峰值，与当前水平相比，意味着美联储约还有25个基点的加息空间，之后到12月会议，则会有大约3次每次25个基点的降息。相比之下，上周五收盘水平显示市场预计政策利率将在6月会议达到5.30%的峰值，而上周四显示在7月会议达到约5.5%的峰值。与12月会议挂钩的OIS已降至略高于4%，意味着从市场目前预期的5月峰值降息约80个基点，约等于三次每次25个基点的降息；12月OIS上周五收于4.90%。硅谷银行倒闭削弱了市场对美联储甚至全球央行更激进加息的押注。周一，市场对欧洲央行利率峰值的预期跌破了3.5%，对美联储下周加息幅度的预期不到14个基点，甚至预期美联储年底前降息50个基点。自2月21日以来，市场对英国央行利率峰值的定价首次跌破了4.5%。　　此前，美国硅谷银行宣布倒闭，美联储紧急出手救市，宣布推出一项名为银行定期融资计划（Bank Term Funding Program, BTFP) 的紧急融资工具，将向抵押美国国债、机构债务、抵押贷款支持证券 (MBS) 和其他合格资产的银行提供最长一年的贷款。市场押注，包括硅谷银行、Silvergate和Signature银行在内的倒闭将促使美联储大幅放缓加息步伐。高盛在最新发布的报告中指出，硅谷银行风波让鲍威尔意识到了加息对美国银行系统的压力，因此，预计美联储不会3月FOMC会议上加息。但同时，考虑到3月后，美国经济前景依然存在相当大的不确定性，维持美联储将在5月、6月和7月加息25个基点的预期不变，预计利率峰值较此前下降25个基点至5.25-5.5%。　　（三）大宗商品　　【国际原油期货价格转跌 NYMEX天然气价格继续收跌】3月13日，WTI 4月原油期货收跌1.88美元，跌幅2.45%，报74.80美元/桶。ICE布伦特5月原油期货收跌2.01美元，跌幅2.43%，报80.77美元/桶。NYMEX 4月天然气期货收跌7.24%，报收2.606美元/百万英热单位。　　二、资金面　　（一）公开市场操作　　3月13日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展410亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日有70亿元逆回购到期，因此当日公开市场净投放340亿元。　　（二）资金利率　　3月13日，央行公开市场操作转为净投放，银行间资金面整体宽松，主要资金利率多数下行：DR001下行20.11bps至1.613%，DR007下行5.74bps至1.968%，其他期限利率多数小幅波动。　　数据来源：Wind，东方金诚　　三、债市动态　　（一）利率债　　1.现券收益率走势　　3月13日，现券期货震荡偏弱，银行间主要利率债收益率普遍上行1bp左右。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券220025收益率上行0.50bp至2.8750%；10年期国开债活跃券220220收益率上行0.20bp至3.0570%。　　数据来源：Wind，东方金诚　　债券招标情况　　数据来源：Wind，东方金诚　　（二）信用债　　1. 二级市场成交异动：　　3月13日，地产债成交价格整体稳定，4只债券成交价格偏离幅度超10%。其中，“18远洋01”跌超10%，“21宝龙02”跌11%，“20宝龙04”跌超18%；“20阳城03”涨超28%。　　3月13日，城投债成交价格整体稳定，3只债券成交价格偏离幅度超10%。其中，“20柳州城投MTN001”跌超12%，“19天水城投债01”跌超21%；“20遵桥02”涨超19%。　　2. 信用债事件：　　蓝光发展：公司公告称，截至2023年3月9日，到期未能偿还的债务累计414.01亿元。　　武汉天盈投资集团：公司公告称，担保人子公司当代国际美元票据DANDAI 9 03/07/23违约。　　龙光集团：公司公告称，已开始将境外债展期方案草案发送给债权人，2022年预期净亏损约70亿至90亿元。　　景瑞控股：公司公告称，出售上海徐汇商厦予建信住房租赁基金，总对价1.32亿元。　　郑州煤炭工业集团：公司公告称，与民生银行就7.78亿元贷款逾期事宜即将达成和解。2023年1月8日，公司在民生银行郑州分行贷款业务约7.78亿元到期，到期日前因民生银行郑州分行与公司就该笔融资业务续作方案未达成一致意见，造成该笔业务逾期，进而民生银行申请股权司法冻结。　　碧桂园：深交所信息显示，申港证券-引力保理-碧桂园1-10期供应链金融资产支持专项计划项目状态更新为“通过”。上述债券发行品种为ABS，拟发行金额20亿元。　　潍坊滨投：潍坊滨海投资发展公告，拟将“20潍坊滨投MTN003”后2年票息上调187BP至6.7%，投资者回售申请期为2023年3月13日至3月17日，利率生效日及行权日均为2023年4月3日。　　十堰国投：公司公告称，2023年3月9日收到中国银行间市场交易商协会下发的《银行间债券市场自律处分决定书》。公司在债务融资工具存续期间，“18十堰城投MTN002”存在以下问题：一是部分募集资金未按约定用途使用，未提前披露募集资金用途变更公告；二是2018年至2021年年度报告中关于“18十堰城投MTN002”募集资金使用情况信息披露不真实、不准确；此外“18十堰城投MTN002”募集说明书披露的拟偿还交银国际信托有限公司的1.8亿元项目贷款信息不准确，未准确披露贷款主体信息。　　（三）可转债　　1. 权益及转债指数　　【A股三大股指震荡分化】 3月13日，上证指数、深证成指早盘冲高回落再度震荡上扬，上证指数收涨1.20%，深证成指收涨0.55%，而创业板指开盘冲高回落后持续低位震荡，最终收跌0.56%。申万一级行业指数多数反弹，其中计算机、通信涨幅超过3%，建筑装饰、石油石化、交通运输、传媒等涨超2%D，而汽车继续低位整理，跌逾1%，电力设备、环保、房地产、基础化工等行业也继续小幅调整。　　【转债市场指数缩量上涨】3月13日，转债市场主要指数跟随权益市场早盘触底反弹，午后维持高位震荡，中证转债、上证指数、深证转债分别上涨0.23%、0.13%、0.43%。当日转债市场成交额686.81亿元，较前一交易日减少76.80亿元。当日，转债市场多数个券上涨，477只个券中248只上涨，223只下跌,6只持平。个券表现上，当日涨幅前二十个券中计算机行业个券占比达到35%，受益于正股价格大幅反弹，其中北方转债上涨16.47%，大幅领先市场，万兴转债、特发转2、寿仙转债、太极转债涨超5%；虽然有200多只个券下跌，但仅恒锋转债、花王转债跌逾3%，美联转债、华亚转债、小康转债、永吉转债跌逾2%，其余个券跌幅不大。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　本周，天23转债拟于3月15日上市，平煤转债、神马转债拟于3月16日开启申购。　　3月13日，维格转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内(2023年3月13日至2023年9月12日)，若触发转股价格下修条件，均不提出向下修正方案；节能转债公告不下修转股价格，同时自本次董事会审议通过次一交易日起，重新计算触发转股价格修正条款周期；万孚转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内(2023年3月14日至2023年9月13日)，若触发转股价格下修条件，均不提出向下修正方案；金陵转债公告预计满足转股价格修正条件。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　3月13日，由于硅谷银行危机带来的动荡不断持续，市场加息预期继续大幅降温，避险情绪飙升，推动各期限美债收益率继续大幅下行。其中，2年期美债收益率大幅下行57bp至4.03%，10年期美债收益率下行15bp至3.55%。　　数据来源：iFinD，东方金诚　　3月13日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度大幅收窄42bp至48bp；5/30年期美债收益率利差由倒挂26bp转为2bp。　　3月13日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行2bp至2.24%。　　2. 欧债市场：　　3月13日，受美国银行危机影响，欧央行加息预期迅速退烧，推动主要欧洲经济体10年期国债收益率追随美债普遍大幅下行。其中，德国10年期国债收益率下行21bp至2.29%；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行19bp、12bp、20bp和22bp。　　数据来源：英为财经，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至3月13日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界2023-03-14
艾小军：硅谷银行事件背景下黄金的投资机会
 go
饰需求最大的国家，一方面，是这两个国家人口基数大，另一方面中国和印度这两个文明古国从历史传统上也比较喜欢使用金饰。比如我们国内的婚庆市场对黄金的需求量是很大的。那么黄金这个实物矿产的产量如何呢？目前国内金矿每年维持在一个比较稳定的量级上面。结合前面提到的需求来看，黄金的需求量会受到经济景气度的一些影响。比如说，前两年我们经历了防控，大家对未来的收入预期也不太高，那么在首饰这一块的需求上面也会受到影响。这是从商品属性上来看，黄金的一个供求关系情况，它可能短期会对金价有一定的影响，但是本质上决定金价的其实并不是商品属性中的供求关系，而是我们接下来要讲的黄金的金融属性，也就是信用对冲属性。在信用体系下面，尤其布雷顿森林体系瓦解以后，黄金本质上成为美元信用体系的对标，金价与美元指数负向相关性较高。长期来看，以美元计价的黄金趋势上面肯定是向上的。但是回顾历史，美元指数实际上还会受到其他货币的影响。所以黄金金融属性方面我们们重点关注美元和美元指数的强弱关系。在货币超发的这种环境下，从中长期来看的话，黄金的价格上行趋势是反映了它的抗CPI数据属性的。这是黄金整体的一个分析框架。从研究上来看，黄金和美债实际利率的负相关性更加显著一些。 2、硅谷银行事件对黄金有何影响主持人：明白，接下来能不能就硅谷银行事件，跟我们分析一下，在这个事件的直接冲击下，对黄金的短期和长期投资价值有何影响？艾小军：硅谷银行这个事情可能大家都知道，相关消息已经非常充分了。实际上就是美国去年开始开启了史上最强的加息力度，导致利率倒挂，造成的流动性风险。我觉得这个事情的核心影响是美国未来的加息节奏可能会有所改变，市场预期美国进一步加息的可能会降低。我觉得这是我们判断未来黄金走势的一个重要因素。前期美国加息主要的决策依据还是CPI数据形势和就业数据，我们看到上周相关人员还在听证会上面发表了鹰派发言，他提到说近期就业数据异常强劲，CPI数据还处在比较高的位置，3月份不排除加息50个基点的可能性。我们回顾近期金价的走势，实际上也是受到相关言论的打压。那么硅谷银行的这个事件，对让美国在做加息决策的时候，不得不去考虑进一步加息可能带来的其他影响，实际上这个影响可能远远超过了他们之前的判断。之前市场已经形成了一定的预期，可能3月份加息50个基点的概率接近80%。那么在经过了硅谷银行这个事件以后，这个概率已经大幅往下走了。市场现在预期3月份很可能加息25个基点。那么如果3月份加息25个基点的话，之后市场还要预期，年内有没有降息的可能性。其实在今年2月份之前市场是有这个预期，就是觉得今年可能会有降息的转向。主持人：明白，我再追问一个问题，因为美国已经出手去解决了，相当于硅谷银行事件的单个风险可能大大的降低了。但是其他银行看到了这样的情况后，应该或多或少会去准备一些流动性。在这个基础上，是否会在短端造成美元有一个脉冲式的走强，从而对金价有一个很短的脉冲式冲击呢？艾小军：我们看到美国和有关部门，还有联邦存款保险基金会对硅谷银行的所有储户进行兜底，也就是全额保护。同时还推出了紧急融资工具，就是银行定期融资计划。实际上是可以一定程度上缓解这个流动性危机的。所以我觉得这个可能也不会有什么大的影响。 3、美国高CPI数据对金价有何影响？主持人：美国除了就业数据，可能其他数据都有一些走弱的趋势，您怎么看现在美国有没有进入一个实质性的衰退状态？艾小军：从目前的就业数据和经济数据来看，这里提到的实质性的衰退可能目前还没有。防控期间，我们知道美国会给居民发钱，后来防控影响小了，普通老百姓都要去参加工作赚钱，就业数据也确实非常强劲。另外，美国这两年在重建产业链，可能阶段性也会带动整个经济形势。所以目前来看，应该还没有到衰退的阶段。主持人：对于实际利率这一块儿您能不能谈一谈，就是它后面的趋势性。短期实际率会不会比如说又有一个向上的回撤，还是说我们现在可以合理的期待这个实际利率，或者说黄金的行情后面会不会有一个持续性？艾小军：我觉得实际利率这一块，就是因为防控它有一个周期性，分析美国的防控的话，可能有几个方面，一个是商品的这种价格目前可能往下走的这趋势也比较难下来，还有一个就是俄乌的局势对包括原油等的影响。可能还是要比较长的时间去观察。另外一个方面其实也是我们刚才提到的，虽然美国目前的经济形势比较好，比如重建产业链。但是不可避免的其实也带来了比较高的物价。实际上如果放在全球产业链下，可能很多东西不需要这么高价，所以这个对他们的防控也带来了影响。实际上，目前的这个利率对美国经济的负面影响，我们从硅谷银行这个事件也能够看得出来。那么这个事件对资产的影响是实实在在的，你不可能永远兜底下去。特别是硅谷银行的客户很多都是科技型企业，这个影响实际上对实体可能也会带来一些冲击。所以我觉得，美国考虑到这些因素的话，后续我们应该能看拿到它进入到降息的一个周期。所以就这两方面来看的话，一个是防控可能还是会比较高，另一个是可能会进入降息周期，这对金价都是比较正面的影响。主持人：也就是说，一方面它受制于可能的流动性危机的外溢，在短端它再往上加的这种可能性降低了。实际上我们对防控的预期可能就是它至少不会向下了、可能是向上，那么实际利率会受到防控预期的影响以及短端向上的这种可能性的降低，所以说实际利率可能是大概率是向下的。 4、黄金后续投资机会——重点关注美国加息节奏主持人：另一个关键的问题就是，因为黄金之前确实已经积累了一定的涨幅了。有一些投资者会认为，在这个位置，虽然说逻辑上可能比较清楚，但是后面还有多大的空间维度呢？您能不能大概分析一下？艾小军：应该说还是要看美国的整个操作节奏。从去年10月底市场开始预期美国的加息操作接近尾声，之后可能首先是加息的幅度开始边际减弱，到后面开始预期进入一个降息的操作。所以黄金前期有一定的反弹，金价从最低位上来阶段性到了1960美元左右的位置。目前来看，3月份可能性比较大的是加息25个基点。假如说年底不动，甚至开始降息的话。那么之后我们认为黄金突破前期高点的可能性是非常大的。那么具体的空间还要根据美国的降息目标位等来分析。主持人：这个金价它是会跟着实际利率在维持一个下行的趋势，那么就可以买吗？还是说要稍微有一个预期差，有一个提前量呢？艾小军：回顾去年这个走势来看的话,去年10月底到了阶段性的一个低点。当时对应的情况是，美国还是在加息周期的，只是开始边际上力度放缓。那个时候可能就开启上涨的一个走势了。所以从这个意义上来看的话，可能还是有一个前瞻性的。实际上就是我们通常理解的一阶导二阶导的这种概念。主持人：那现在这个时点的话，应该后面还是有空间的吧，就无论是方向性还是说这个空间？艾小军：如果是从去把握金价的这个走势来看的话，我觉得是当前这个阶段应该是一个比较好的时间。因为前期这个金价实际上是受到美国加息幅度超预期的影响。那么现在，基于目前的信息来分析，美国可能在后期的加息操作上更加谨慎，考虑到对整个经济的负面的外溢影响的话，很可能对停止加息步伐，甚至不排除后面会开启降息。所以从这个趋势边际变化来看，在当前时点投资黄金资产是一个比较好的时机。主持人：如果美国后续不太敢往上加息了，那么后面这个长期高CPI数据的环境对黄金的投资是不是也比较合适呢？艾小军：中长期来看的话，黄金是抵御CPI数据的非常好的一个工具。在货币超发的环境下，如果算上名义CPI数据的话，中长期的这种CPI数据环境实际上是更有利的。主持人：那艾总能不能在风险端再谈一谈呢？如果我们现在去看这个黄金未来可能有哪些或大或小的风险。艾小军：中期这个风险的话现在还是美国的加息决策。因为现在美国的经济异常强劲，同时CPI数据维持高位。短期来看，就业数据持续超预期。这个如果是真实的反映了美国经济的强劲程度的话，那美国也会使用一些工具来缓冲市场的流动性。如果在这种情况下，也不排除美国仍然保持非常鹰派的加息操作。这种情况下可能对黄金形成一定的压力。 5、黄金投资工具介绍主持人：那么艾总，如果要投资黄金的话，您能不能介绍一下，比如说有哪些工具和手段可以让我们去做黄金投资，然后它们之间大概有什么样的区别？艾小军：黄金其实我们老百姓是非常熟悉的，投资黄金的话，以前可能有很多人会投资金条。可能近期大家也关注了一个媒体称，就是澳大利亚一个铸币厂的新闻，就是入库上海黄金交易所的黄金掺杂了一些杂质。后来上海黄金交易所已经辟谣。这个事情，我们从另外一个角度去看，我们自己投资黄金实物的话确实会存在一定的风险。而且确实也是不是很方便，但是拿黄金压箱底的也大有人在，这个是我们以前的传统，就是买那个投资金条放在保险箱里面。原来还有一种方式是纸黄金，这几年银行渠道也陆续在清理纸黄金品种。所以目前，真正流动性比较好的黄金投资工具就是在交易所上市的黄金类ETF产品。像我们的黄金基金ETF（518800）是2013年上市的，也是国内第一批黄金ETF。实际上它的投资持仓基本上是100%去跟踪人民币金价。人民币金价相比我们刚才前面提到的国际金价，实际上还有一个汇率的因素在里边。那么在美元走强，就是我们人民币贬值的情况下，投资在人民币计价的金价上面的话，实际上它把贬值的这一块充分的反映在人民币金价里面了。也就是说它可以平抑人民币和美元的这种汇率波动。主持人：也就是说黄金还有一个对冲汇率波动的功能。今天特别感谢艾总，从黄金的分析框架到投资逻辑都给我们作了深入的解读，也感谢各位今天的参与。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-03-14

上一页
1
•••
964
965
966
967
968
•••
1000
下一页

24小时热点

最新话题更多