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【机构调研记录】博时基金调研中岩大地、科达利等6只个股（附名单）

点：公司通过谐波减速器等产品业务，拓展人形机器人关节部件领域，并积极布局相关产线建设和技术整合。；公司投资的深圳科盟，有生产机器人迭代发展及机器人有关的精密机械零部件、机器人关节等关键组件。3）蜂助手（博时基金参与公司特定对象调研&投资者通过电话会议方式接入(进门财经)）个股亮点：公司在组织架构上增加成立了新媒体渠道运营部门，建立长沙直播基地，组建直播项目组，目前团队已经运营10个成熟账号+直播间；公司的5G盒子采用公司自主研发的无线网络融合调度方案，支持5G全网通。；公司提供的城市级智慧停车运营系统解决方案，主要针对公共停车场市场，提供“室内停车、路边停车、立体停车、机器人停车"等方案4）日发精机（博时基金管理有限公司参与公司现场参观&路演活动）个股亮点：公司的产品涉及新能源汽车零部件制造，并已与新能源汽车上游开展了合作，比如高端轴承加工设备有应用于新能源汽车的电机轴承等。5）路维光电（博时基金参与公司现场调研&路演活动）路维光电2024年三季报显示，公司主营收入6.03亿元，同比上升25.07%；归母净利润1.21亿元，同比上升11.73%；扣非净利润1.1亿元，同比上升20.3%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入2.07亿元，同比上升19.03%；单季度归母净利润3863.69万元，同比上升2.44%；单季度扣非净利润3536.94万元，同比上升6.74%；负债率39.37%，投资收益129.73万元，财务费用1032.87万元，毛利率34.49%。6）斯菱股份（博时基金参与公司特定对象调研&现场交流）个股亮点：公司谐波减速器已在量产前期筹备阶段。；公司新投资项目机器人零部件智能化技术改造项目。；公司机器人零部件产品计划覆盖工业机器人、协作机器人及人形机器人等领域。目前谐波减速器已在量产前期筹备阶段。博时基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)10859.92亿元，排名6/208；资产管理规模(非货币公募基金)6792.67亿元，排名5/208；管理公募基金数702只，排名6/208；旗下公募基金经理105人，排名3/208。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为博时港股通互联网ETF，最新单位净值为1.8，近一年增长81.76%。旗下最新募集公募基金产品为博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A，类型为，集中认购期2025年2月25日至2025年3月7日。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-25 08:29

赛道剧烈分化，谁是下一个接力方向？

定方向？目前看来，现在市场对于AI和人形机器人普遍有过于狂热的预期，导致它们被爆炒之后，必然会迎来巨幅波动调整来消化估值阶段。以机器人概念为例，近期的一些现实情况是：一些供应链配件公司给宇树/Figure/特斯拉机器人才传出初步的送样的消息，就被很快解读，再以机器人出货量百万级、甚至亿级带来的潜在订单来给估值。如此瞬间估值增量高达几千上万倍的粗暴方式却得到了股民的疯狂跟风热炒，全然忽略了公司能拿到的份额，以及出货量在时间的客观限制。目前，宇树科技创始人王兴兴只是表示2025年人形机器人产业将迎来“新量级”，并没有具体的量产规模预期。特斯拉Optimus机器人到2026年的目标产能也就10万台/年，即使是马斯克本人也只是预期在2027年产能50万台，前提还是迭代进展顺利，以及价格能大幅向2万美元目标靠近。以此看，这些规模距市场期待的“百万级”至少还有3年以上的时间差距。但现在大多数的机器人概念股的估值，似乎已经完全price in 这个预期。所以这些人气股出现分化和回调，将是个大概率事件，并且现在迹象已经越来越明显。那么这种情况下，顺应资金方向对热门题材进行内外部高低切换，会是接下来比较安全的做法。对题材内部，虽然当下大多数这些概念股一样看上去都显得“高不胜寒”，短期内或许并不是十分合适的介入机会。但中长期来看，AI和机器人方向依旧有很多机会，毕竟中国资产重估的浪潮既然已经确定开启，并正在得到越来越多的全球关注，这个宏观叙事不会噶然而止。要明确的是，在A股和港股自身估值长期被压制，叠加多个行业领域发展桎梏被打破并迎来巨大增长新契机背景线下，中国在AI和机器人产业链及其他因此衍生出来的产业链方面，还有很多非常值得被挖掘的机会。比如芯片半导体、算力基建的上游——芯片半导体制造、机床设备、材料以及电力电网等环节的龙头，实际上同样也会显著收益，但却仍并得到充分重视（涨幅普遍比中下游偏弱很多）。今天有部分芯片概念大涨，原因之一就是传国内先进半导体制造工艺能够生成出等效5.5nm的芯片，国产半导体产业链渗透率有望加速提升。这或是一个非常好的信号。除了科技方向，也有另一些方向开始得到市场关注。比如两会题材。今天高盛已经提前发研报对此进行预热，也得到了市场的关注。据机构分析，从历年情况来看，两会前后A股和港股市场往往都有不错的表现：A股沪指在两会前一个月和后一个月的平均表现分别为2.8%/4.6%；涉及两会政策预期的板块或行业表现通常更为亮眼。除了现在大热的各种科技成长方向，结合近两年的宏观环境和政策基调，也可以大概确定一些较明确的利好其他方向。比如扩内需/促消费带来的消费板块潜在利好（食品饮料、零售、旅游等）；稳地产、新农村建设等带来的相关产业链（建筑、建材、家电等），以及国企改革、并购重组等相关政策支持领域等等。这些板块由于在近几个月来一直因为市场被AI/机器人主线抢走关注，并没有得到太多资金的流入。从PE的角度看，截至2月24日，A股半导体/软件行业整体动态市盈率（剔除负值）已经超过80倍，但如食品饮料、公用事业、家电、金融等传统行业的整体估值仍不足20倍，相对确实有低估之疑。但在中国资产全面重估的大背景下，这些板块中很多核心资产，同样具备较确定的潜在估值修复空间。所以如果投资者觉得当前AI/机器人板块确实不敢下手的，不妨试着往这些方向挖一挖，或许能挖到一些小确幸的机会。(全文完）

格隆汇02-24 20:09

DS重磅开源第一弹+鸿蒙云手机，高低切什么题材更靠谱？

机器人方面，深圳市政府宣布近期将发布人形机器人专项政策，宇树科技携两款机器人亮相2025全球开发者先锋大会，中国移动宣布成立“具身智能产业创新中心” 要做全球最大的机器人运营商，挪威1X公司推出能洗衣吸尘的家用人形机器人Neo Gamma。其他重要消息包括，华为余总今天在其微博和视频号发布视频，正式预告华为将于3月发布首款为原生鸿蒙而生的新形态手机，从芯片到硬件到软件生态全部国产、全新突破，这也是余承东首次揭秘所谓“想不到的产品”，市场猜测其为华为云手机，预测为千元机的平民产品。另外国资委部署深化中央企业“AI+”专项行动对政务AI有所刺激。三、从AI民主到全民智驾和云手机，两会前注重产业催化信息和大厂动向从DeepSeek开源开始撕破美国AI霸权垄断后，比亚迪引领的全民智驾，再到各大厂商下场机器人产业，再到今天余总宣布3月将发布的原生鸿蒙平民手机，我们正要把AI时代的各种智能平权做到底。目前市场科技股各方向获利盘较多，两会前的消息似乎进入空窗期，笔者认为类似阿里财报、各大厂宣布进入某赛道或者发布代表性新产品这类产业信息会有一些催化作用。另外DS概念方面关注后续从AI叙事转向AI+行动的一些具体政策支持和AI应用落地，临收盘人民日报官微发布5800字署名文章谈人工智能，AI发展已成为全社会最大共识，那么：如何把握好DS中国AI叙事带来的中国资产重估大机遇？ 2-3月还有哪些产业大事件值得关注？大火的机器人板块有哪些细分方向还能上车？云计算和上游算力产业链和910C等国产算力有什么新产业变化和布局策略？ AI应用的哪些方向有更好的行业格局和市场空间？两会前的机器人、无人驾驶和低空经济等新质力方向有什么细分环节值得布局？ …… 更专业详细的市场机会分享，欢迎加入《格隆汇研究院群英会》全天候直播：带你厘清真相，识别潜在风险，抓准真机会。扫码加入《格隆汇研究院群英会》带你厘清真相，识别风险，抓准真机会！注意：文中所提个股和题材板块不构成任何推荐，仅为复盘和学习交流所用，投资决策需建立在自我独立理性思考和专业研判之上，市场有风险，投资需谨慎。

格隆汇02-24 19:11

机器人，还能疯多久？

自去年9月24日至今年2月21日，A股人形机器人的行情可谓石破天惊，大超一般投资者的预期。其中，长盛轴承大涨逾750%，骏创科技大涨逾650%，福莱新材、中坚科技大涨逾400%，三丰智能、鼎智科技、埃夫特大涨逾300%。如果统计今年1月7日开启的主升浪阶段，也至少有超过11只龙头股价实现了翻倍。这些翻倍龙头中，更多聚焦在毛利率高、价值占比高，且国产化率低的丝杠领域。这又是为什么呢？ 01 丝杠是将电机输出的旋转运动转化为直线运动的机械部件，可分布应用在人形机器人的大臂、小臂、小腿以及灵巧手等部位。按照结构来区分，丝杠主要包括滑动、滚珠以及行星滚柱三大类型。其中，滑动丝杠，也即传统的梯形丝杠，结构很简单，主要有螺母与螺杆组成，依靠滑动摩擦来传递运动，以致于效率、寿命较低，但工艺成熟，成本低，适合一些对精度要求不高的场合，因此很少有人形机器人厂商选择使用。滚珠丝杠则在螺杆、螺母之间加入了滚珠，将滑动摩擦转化为滚动摩擦，提高了效率与精度，同时承载能力也更强。行星滚柱丝杠结构类似行星齿轮，使用多个滚柱在螺杆周围滚动，这样可以分散负载，承载能力是滚珠丝杠的数倍，寿命也更长。可见，行星滚柱丝杠各方面性能是丝杠中最优秀的，但成本与技术壁垒也是最高的。在技术设计环节，需根据机器人的电机扭矩来设计，还要找到最优方案；在材料和热处理环节，材料要硬又韧，加工精度要求超高（尺寸误差仅几微米，直线度误差不能超过0.01毫米），还包括淬火、渗碳、冷冻等工艺；在精密加工环节，需做粗加工、精加工，还要用非标工装夹具来装配；在检测环节，需配备高精度设备，检测直径、螺距、直线度、表面光洁度等。因为其技术在人形机器人零部件中壁垒最高，加之量产能力低，成本非常高，占单体人形机器人的价值量也很大。据机构测算，特斯拉Opitimus需要16根行星滚柱丝杠以及20根微型丝杠（用于灵巧手），大致成本在2万元/台。不过，国内第一梯队的宇树科技CEO王兴兴则透露，与特斯拉技术方向差别巨大，没有使用行星丝杠，整体成本优势更大，更适合量产。不管用那种技术方案，丝杠在人形机器人当中均为一种核心零部件，技术壁垒最高（毛利率高达60%，高于电机、减速器、力传感器等），国产化率低，单机占比较大。因此，资本市场追捧丝杠相关核心龙头，尤其必然性与逻辑性。 02 在人形机器人领域爆火之前，做丝杠产品的企业不算多。在滚珠丝杠领域，中国台湾与大陆企业份额占比达到70%，其余30%为德国企业。在高端市场，德国企业占据主导，占比高达90%。在行星滚柱丝杠领域，海外厂家主要为瑞士GAS、瑞典ROLLVIS，两家占据全球50%的市场份额，其余玩家还包括斯凯孚、美国GMS、日本NSK和THK。在中国市场，主要还包括台湾的上银科技，其他企业大多处于中低端市场。由于人形机器人技术进展迅猛，A股多家上市公司从2023年开始宣布杀入丝杠领域，并有了一些研发成果与量产进展。双林股份，主营业务的汽车座椅水平驱动器与人形滚柱丝杠产品在技术研发方面有同源性，在螺纹、齿轮加工等生产工艺有相通性，于是宣布进军行星滚柱丝杠领域。但要注意的是，尽管该公司近期被传为宇树机器人提供滚珠丝杠及传动部件，但公司目前已经辟谣，实际并没有获得相关订单。五洲新春，以轴承业务为基础，布局行星滚柱丝杠研发。2024年正在建设两个丝杠产品生产车间，一个是滚珠丝杠组件与零部件车间，产品主要用于新能源汽车转向系统以及刹车系统，另一个是行星滚柱丝杠与零部件车间，主要用于机器人的执行器。公司通过与新剑传动深度合作，为特斯拉人形机器人提供行星滚柱丝杠产品。此外，还与优必选、小鹏、智元等厂商接触、送样。江苏雷利，旗下有一家重要子公司——鼎智科技（北交所上市），已完成行星滚柱丝杠零部件（比如丝杆）研发并送样客户，成套行星滚柱丝杠还在研发阶段。近期公司因为盛传“为宇树机器狗提供“无刷电机+齿轮箱”行星执行器，提供动力传输”而股价连续大涨。但公司最新澄清称，尚未对市场进行批量供货。北特科技，主营底盘零部件、铝合金轻量化以及空调压缩机等业务。2024年10月，公司拟斥资18.5亿元投资建设行星滚柱丝杠研发生产基地。目前，公司已经成为特斯拉核心丝杠供应商。此外，其他丝杠相关厂商还包括北特科技、贝斯特、斯菱股份、恒立液压、震裕科技、禾川科技等。那么，这一大批厂商中，那些更有可能突围呢？首先，这些企业要跟下游机器人大厂绑定，才会有更大机会。比如，五洲新春、北特科技绑定了特斯拉。其次，这些企业在原有产品线经营良好，成长性较高，盈利能力更强，或间接证明了在人形机器人新领域的突围概率。接下来，我们来对比一下四家企业现有基本面情况。2019Q3—2023Q3，双林股份、江苏雷利、五洲新春、北特科技营收年复合增长率分别为0.37%、7%、12.2%、9.85%，归母净利润年复合增速分别为92%、4.3%、2.65%、18.6%。可见，四家企业的营收、利润均没能够保持较好增长。其中，双林股份2024年营收、净利润变动很大，主要系新能源汽车电驱动系统加速上量，而传统业务座椅部件、轮毂轴承则保持相对平稳。江苏雷利、五洲新春营收增长不算慢，但净利润相较营收表现更差，主要系净利润率在这些年持续波折下滑。盈利能力方面，截止2024年前三季度，四家企业的销售毛利率分别为20.4%、28.8%、17.2%、19.75%。其中，双林股份、五洲新春、北特科技毛利率水平下滑较大，到了2024年才有企稳回升态势，可以推测市场壁垒不高，竞争较为激烈。而江苏雷利则历年保持较高水平，可见经营壁垒比较高。截止2024年前三季度，四家企业的销售净利率分别为11.33%、10.6%、4%、4.33%。其中，双林股份净利率提升非常快，一方面是因为业务结构发生了一些变化，毛利率提升；另一方面，2024年获得了一笔宁海金石现金补偿款，导致净利率上升较大，不过扣非净利率也有7.4%。江苏雷利净利率同毛利率一样，历年保持较高水平。而五洲新春、北特科技则维持很低水平，与其他制造业零部件厂商盈利水平大致持平。综上分析可见，江苏雷利、双林股份在过去几年盈利能力、成长性要相对更好一些，且均传为宇树机器人供应商，在未来发展的潜力上可能会更佳一些，但也面临很大的业绩不确定性（公司目前已辟谣）。 03 人形机器人在经历了持续几个月的大涨之后，目前不管是宇树、华为还是特斯拉产业链上的上市公司，其估值均经历了快速暴涨。其中，双林股份、江苏雷利、五洲新春、北特科技最新PE分别高达54.4倍、78倍、138.8倍、219倍。短时间内，估值飙升如此之快，自然存在市场定价过于乐观的风险。接下来，倘若A股大市维持高位震荡或缓慢上行态势，人形机器人投资风险偏好较高，估值大幅下挫的可能性较低，相反大概率还会延续上行趋势。而一旦大市因为后期两会财政政策、中美关税等宏观因子不及市场预期那么乐观的话，若大市持续下行，处于高位的机器人龙头则可能面临剧烈动荡之风险。不过，从中长期看，人形机器人孕育着巨大投资机会，因为该领域是可媲美手机、汽车的大产业，未来也许会诞生比亚迪、苹果这类的大企业，零部件领域应该也会有千亿级公司。这些零部件相关公司，目前市值仅几十亿元到300亿元居多，长远成长空间较大。但现在技术还不算成熟，量产也没有落地，哪家能跑出来还具备很大不确定性，投资需耐心，一步一个脚印。(全文完）

格隆汇02-24 19:11

港股收评：三大指数下探！医药板块重挫，博彩股、内房股逆势上扬

智能电动车龙头公司以及面向高质量发展的人形机器人及高端装备制造业板块；4）受益于内地无风险利率保持低位的低估红利煤炭油气及电信板块。

格隆汇02-24 16:51

建设工业：公司各产业板块订单正常，研发工作有序开展

证券之星02-24 16:40

算力之后，存力接棒！中国存储厂商“卡位战”打响

挑战物理极限；在应用层面，从智能耳机到人形机器人，每个AI终端的“记忆”容量都在指数级增长；而在资本市场，存储板块的估值体系可能正在从周期股向科技股蜕变。或许正如某位行业观察者所言：“当AI开始思考，存力就是它呼吸的氧气。”在这场关乎未来的竞赛中，中国企业第一次握住了制备氧气的关键技术配方。

证券之星02-24 16:09

收评：A股三大指数震荡下跌沪指跌0.18%、创业板指跌0.67% 农业股走强，两市成交额连续两日超2万亿元

月23日在新闻发布会上表示，近期将发布人形机器人专项政策，在全市科技重大专项中安排人工智能和机器人专项。国海证券指出，电动化与智能化浪潮下，国内外人形机器人产品问世并不断迭代，有望开辟比汽车更广阔的市场空间，人形机器人产业链将迎来“从0至1”的重要投资机遇。低空经济板块拉升低空经济概念股震荡拉升，万丰奥威、中设股份涨停，上工申贝、金盾股份、莱斯信息等跟涨。点评：消息面上，近日成都市低空经济和商业航天产业集群重大项目集中签约暨现场推进活动举行。中航证券指出，在各方的共同努力下，低空经济产业作为新兴的经济形态，产业环境持续向好，产业发展关键点逐步清晰并得以有序推进，产业应用方向日渐清晰且部分场景试点落地。机构观点中信建投：春季攻势未完中信建投认为，对全球资金来说，中国科技股重估认同度不断上升，同时担心美国经济边际趋势可能向弱，资产走势初现中强美弱。虽然近期科技板块涨幅不小，但综合看春季攻势未完，AI+主线明确。当前市场外部环境平稳，宏观逻辑暂让位于产业趋势，科技股行情攻势未完，如短期交易过热导致回调，预计也不会是行情终点，而是还有再布局与进攻机会，继续重点关注政策预期差与产业趋势共振方向。建议关注互联网、通信、电子、计算机、传媒、有色等行业。华泰证券：产业趋势或推动资产重估进一步扩散华泰证券认为，上周A股震荡上行，阿里财报超预期带动下半周科技板块继续上行，中国资产重估行情或进一步扩散：第一，产业、地产、民企营商环境等积极因素继续涌现，阿里财报超预期有望推动AI主题投资向产业赛道投资过渡；第二，全球资金在中美权益资产之间再平衡，目前主动配置型外资对本轮行情参与程度仍不高，若后续长线外资回流，外资偏好的国内优势产业和高ROE资产或受益；第三，参考过往产业周期行情，产业逻辑强化或带来拥挤度中枢抬升，当前或可适当放宽对拥挤度的容忍度。配置上，电子、传媒等拥挤度较高，继续在科技内部高低切，关注医药、金融等受益于AI的低位板块。中信证券：强化产业逻辑，聚焦核心资产中信证券认为，高度依赖资金接力的纯主题板块未来可持续性有限，料市场会更加聚焦明确的产业逻辑兑现，年初以来“大象起舞”的行情只是核心资产重估的开端。热门主题的超额换手率和成交占比均处于历史极高分位，活跃资金仓位已升至过去五年的最高水平，料后续纯粹依赖资金接力的板块行情持续性有限。从产业逻辑角度来看，DeepSeek大规模部署和应用，以及阿里巴巴CAPEX大幅超市场预期意味着国产AI已经从映射和主题阶段迈向真正的产业趋势，预计未来市场会聚焦优质龙头。传统核心资产中想象空间足够大、低位时间足够久、机构持仓出清相对彻底的锂电和创新药亦值得关注。

金融界02-24 15:09

阿里巴巴未来三年将投入超3800亿元，用于建设云和AI硬件基础设施，港股互联网ETF(159568)今日回调

，小米、小鹏、蔚来等车企均已宣布切入“人形机器人”赛道。据不完全统计，全球已有18家车企接入人形机器人赛道。此外，阿里巴巴集团CEO吴泳铭在2月24日宣布，未来三年，阿里将投入超过3800亿元，用于建设云和AI硬件基础设施，总额超过去十年总和。相关ETF方面，港股互联网ETF（159568）盘中持续震荡，下跌1.59%，成交额破8亿元，持续溢价，溢价率0.33%，换手率近230%，盘中交投活跃。成分股中中旭未来涨超3%；商汤、同程旅行、美团涨幅均超1%。恒生科技指数ETF（159742）盘中飘绿，成交额近4亿元，换手率近25%，持续溢价，溢价率0.38%，买盘强烈。成分股中，海尔智家、华虹半导体涨超2%；携程集团、同程旅行、美团、商汤涨超1%。其他ETF方面，恒生ETF下跌0.28%；恒生互联网ETF跌1.37%；中概互联网ETF下跌0.6%；港股通互联网ETF下跌1.39%。东吴证券表示，港股科技板块当前展现出显著的投资价值，这不仅得益于板块内公司在用户生态、商业化能力、技术创新及国际化战略上的持续优化与突破，还在于这些公司在面对市场挑战时展现出的较强盈利能力与增长潜力。例如，港股科技巨头不仅在大模型和云业务上占据优势，还通过不断迭代产品功能和提升用户体验，增强了用户黏性和付费意愿，推动了收入的持续增长。华西证券指出，短期维度，资金参与科技板块博弈的意愿显著提升。国内AI事件催化不断，两会产业政策将进一步加速发力，利好具备产业趋势的科技成长方向。中长期角度，人工智能已逐步成长为推动经济社会发展的重要力量。我国在人工智能的数据量有巨大的优势，为技术算法升级及应用场景扩展提供了良好的基础。此外，国家对科技创新领域的支持力度不断加大，人工智能作为发展新质生产力的重要引擎，有望成为新一轮科技革命的核心驱动力。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-24 14:19

2月24日证券之星午间消息汇总：新闻联播报道！多家外资机构最新发声

鹏、蔚来等多家汽车产业链公司宣布切入“人形机器人”赛道。据不完全统计，全球已有18家车企接入人形机器人赛道。 “目前正推进旗下CyberOne(铁大)在自家制造产线上的分阶段落地。”小米机器人团队宣布了人形机器人进展。CyberOne被官方定义为“全尺寸人形仿生机器人”，支持家庭护理、陪伴等多种场景。 “100%会做人形机器人，但节奏不是现在。”理想汽车放出做人形机器人的消息。何小鹏此前透露，AI机器人小鹏Iron将搭载多块自研芯片支持端到端大模型，拥有15个可动自由度、支持触控反馈的拟态双手。据每经网，有消息称，蔚来汽车已组建了一支约20人的团队，专门调研机器狗项目。 3、《江苏省海岸带及海洋空间规划》近日发布，这是国土空间规划体系下江苏首部海岸带及海洋空间规划，标志着我省在推进海洋强省建设、完善国土空间规划体系方面迈出坚实一步。《规划》涉及海岸带及海洋空间部署、资源利用、生态保护、产业布局、人居环境等诸多方面。构建海岸带及海洋空间发展总体格局，统筹落实多重国家战略，有效衔接陆域海域空间布局，系统谋划构建海岸带地区“三纵三横三门户”发展总体格局。 “三纵”，即临海城镇特色带、沿岸综合发展带、近海生态保育带；“三横”，即沿东陇海线发展轴、沿淮河发展轴、沿江发展轴；“三门户”，即连云港“一带一路”国际枢纽港、盐城淮河生态经济带出海门户、南通通州湾长江集装箱运输新出海口。 4、据新华社消息，阿里巴巴集团CEO吴泳铭24日宣布，未来三年，阿里将投入超过3800亿元，用于建设云和AI硬件基础设施，总额超过去十年总和。这也创下中国民营企业在云和AI硬件基础设施建设领域有史以来最大规模投资纪录。吴泳铭表示：“AI爆发远超预期，国内科技产业方兴未艾，潜力巨大。阿里巴巴将不遗余力加速云和AI硬件基础设施建设，助推全行业生态发展。” 03. 产业观点 1、中信证券研报表示，2025年，高阶智能驾驶有望加速渗透，我们预计2025年城市/高速NOA的国内渗透率有望分别达14%/30%。同时，头部主机厂正加速研发L3级别自动驾驶车辆。上述趋势料将带动智能底盘的增配，从而逐步实现X/Y/Z三方向的融合控制，以进一步提升车辆舒适性。国内头部供应商已逐步占据卡位优势，有望实现收入利润的新一轮扩张。 2、国泰君安研报表示，AI眼镜引领AI消费新场景，看好核心零部件和具备流量、内容优势的整机制造商。国产大模型成为AI眼镜需求爆发新驱动，我国具备AI眼镜规模化的产业基础，国家扩内需政策强调大力促进科技消费，产业进入需求放量期。推荐：①主控芯片、视觉和声光学核心零部件公司；②具备用户流量和内容生态优势的整机品牌公司；③具备自研大模型迭代升级和内容制作能力的公司。 3、广发证券研报指出，DeepSeek加速落地政务场景，多地政府规模化采用，赋能政务流程。政务IT系统集成商以及政务云供应商有望受益。从业务流程来看，目前政府机构规模化采用DeepSeek大模型，需要系统集成商提供相应底层软硬件并开发上层应用模块，建设完成后仍需要提供必要的运维服务。此外，从算力来看，政务系统接入DeepSeek大模型，往往需要模型部署在本地政务云上，而不是市场上的公有云，以确保数据安全，政务云供应商有望充分受益。

证券之星02-24 11:49

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