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人形机器人登陆英伟达GTC大会，产业发展已成趋势

人形机器人亮相英伟达GTC大会北京时间2024年3月19日，英伟达举行2024年GTC大会，其中针对机器人领域，英伟达推出了GR00T机器人通用基础模型，以及基于NVIDIA Thor SoC平台的机器人新型计算机Jetson Thor。1）GR00T机器人通用基础模型：该模型可以使人形机器人通过语言、视频和人类演示来理解自然语言并模仿动作，并且使得机器人的协调性和灵活性进一步提高。2）Jetson Thor：该计算平台内置了Blackwell GPU，AI计算性能达到800TFLOPs，除了可以运行包括GR00T等AI模型之外，还能够执行复杂的任务并使用Transformer引擎处理多个传感器。此外，英伟达对开发者平台亦进行了升级，在英伟达ISAAC机器人平台上，开发者可以运用该平台持续提升机器人的学习能力。人形机器人组成以特斯拉Optimus为例，人形机器人一般由执行系统、视觉感知系统、触觉感知系统、计算机控制硬件、电池组和结构件等组成。具体到零部件，按照价值占比排名主要包括无框力矩电机（21%）、减速器（16%）、力传感器（16%）、丝杠（14%）、空心杯电机（4%）、imu传感器（1%）和其他零部件（28%）。人形机器人下游应用场景业内专家表示，对于人形机器人发展，可分为三阶段。第一阶段：截至2026年，人形机器人受限于运控能力，只能替代重复性劳动，不能执行更复杂的任务，应用场景较为局限，潜在下游应用场景为制造业，重工业等工厂。第二阶段：截至2030年，人形机器人在工厂中的应用效果得到了验证，并且科技发展人形机器人运控能力显著上升，人形机器人开始走向各类工厂，少数商业、服务业开始尝试人形机器人。第三阶段：截至2035年，大模型AI与人形机器人结合应用落地，具身智能成为现实，大众对人形机器人接受度达到顶峰，人形机器人可以像人一样思考、行动，人形机器人广泛应用于服务业并开始走入家庭。目前，人形机器人已经进入产业化落地阶段，智能制造尤其是汽车制造领域或将成为首个大规模应用的领域。近日，优必选工业人形机器人Walker S已进入蔚来第二先进制造基地总装车间进行实地“培训”。被纳入新质生产力 2024年政府工作报告提出“加快发展新质生产力”，全国两会特别节目《中国向新而行》走进相关公司，报道人形机器人成发展新质生产力热门领域。人形机器人具备AI+高端制造双属性，有望开拓高端制造新模式、新业态，提升我国科技和制造综合实力。长期来看，在我国人口红利减退、劳动力成本上升、各行业加速推进人工替代的时代背景下，人形机器人必定不会仅局限于一个特定领域，而是应用于制造业、社会服务、家庭服务、养老等的众多场景，相比传统机器人具备对综合性任务的兼容度。未来市场和展望根据 GGII（高工产业研究院），预计到2030年全球人形机器人市场规模有望突破200亿美元，其中中国有望达50亿美元，其中机械零部件是人形机器人的重要组成部分，根据东方证券的测算，各零部件的市场空间分别为：无框力矩电机：无框力矩电机用在人形机器人的躯干线性执行器和旋转执行器中，预计当特斯拉人形机器人产量达到100万台时，全球无框力矩电机市场空间可能新增224亿元。减速器：减速器用在人形机器人的手部指关节执行器和躯干旋转执行器中，预计当特斯拉人形机器人产量达到100万台时，全球减速器市场空间可能新增112亿元。传感器： 1）六维力/力矩传感器：应用于人形机器人的手腕处和脚腕处，根据GGII预测，2027年中国六维力/力矩传感器市场规模将超过15亿元。2）柔性触觉传感器/电子皮肤：能够实现与环境接触力、温度、湿度、震动、材质、软硬等特性的检测，是机器人直接感知环境作用的重要传感器。3）MEMS压力传感器：据Mordor intelligence 数据，MEMS压力传感器市场规模估计在2023年为23.6亿美元，预计到2028年将达到31.9亿美元，2023-2028年的CAGR为6.20%。丝杠： 1）滚珠丝杠：根据Verified Market Research预测，2030年全球滚珠丝杠市场将达约28.13亿美元。2）行星滚柱丝杠：行星滚柱丝杠用在人形机器人的躯干线性执行器中，预计当特斯拉人形机器人产量达到100万台时，全球行星滚柱丝杠市场空间可能新增100亿元。3）梯形丝杠：结构简单但传动效率较低，同时具有自锁性好、寿命长等特点。空心杯电机：空心杯电机用在人形机器人的手部指关节执行器中，预计当特斯拉人形机器人产量达到100万台时，全球空心杯电机市场空间可能新增72亿元。图：特斯拉Optimus核心零部件分析预测数据来源：特斯拉 AI Day，东方证券综合来说，人形机器人的发展已经从底层技术、产业链支撑到政策支持，都具备了发展的前提条件，人形机器人的产业发展已成趋势，并带来重要的投资机会。同时，考虑到我国机器人产业链相关公司在全球中具有显著的供应链优势，尤其是在传感器、执行器等核心环节中，我国有望凭借产品全面性、规模制造能力和降本能力，结合人工智能的商业化进展，我国产业链公司有望获得业绩增长。而作为普通投资人，面对复杂、众多的相关产业链公司并非非常熟悉，同时，随着人工智能对机器人的加持，人工智能亦有望与人形机器人共同发展，这进一步加大了投资难度。因此，投资对应指数产品是较好的选择。与此相关的指数产品主要包括：机器人100 ETF（159530）、人工智能ETF（159819，场外联接A类：012733；C类：012734）、云计算ETF（516510，场外联接A类： 017853；C类：017854）、软件30 ETF（562930）。图：相关指数申银万国一级行业分布情况数据来源：Wind，截至2023/3/20。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-10

中国人形机器人市场规模将于2029年达到750亿元

首届中国人形机器人产业大会暨具身智能峰会日前在北京市海淀区开幕，大会举行两天，会上同步发布了《人形机器人产业研究报告》。报告预测，2024中国人形机器人市场规模约27.6亿元，到2029年将达到750亿元，占世界总量的32.7％，到2035年有望规模达到3000亿元。

金融界2024-04-10

杭州市发布智能机器人产业高质量发展政策，相关ETF深度布局机器人产业链

施意见》（征求意见稿）发布，提出打造以人形机器人创新引领，工业、服务、特种机器人支撑发展，智能制造、文旅教娱、生活服务、医疗康养、城市建设与治理五大应用领域的“1+3+5”智能机器人创新发展体系。这一政策的出台，有望推动智能机器人产业的高质量发展，提升相关企业的竞争力。相关ETF产品，如机器人ETF（159770）、机器人ETF基金（562360）等，与该政策关联度较高。机器人ETF（159770）、机器人ETF基金（562360）跟踪的指数为中证机器人指数跟踪的指数，选取了系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其他机器人相关上市公司证券作为样本，以反映机器人相关证券的整体表现。这些ETF产品都与智能机器人产业密切相关，其投资标的包括机器人硬件制造商、软件开发商以及相关产业链公司。中信证券发布研究报告称，展望2024年，预计全球人形机器人行业规模将在2024年超过10亿美元，更多企业将进入该领域，首批应用将在工业场景。该行预计，在技术更新迭代、产品百花齐放、产业链协同发力、政策持续催化的共同作用下，机器人行业将继续处于发展阶段。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-09

杭州市将出台《促进智能机器人产业高质量发展的实施意见》

发展的实施意见》发布。其中提出，打造以人形机器人创新引领，工业、服务、特种机器人支撑发展，智能制造、文旅教娱、生活服务、医疗康养、城市建设与治理五大应用领域的“1+3+5”智能机器人创新发展体系。力争到2026年，杭州市智能机器人领域培育集聚创新创业团队突破100个、专精特新“小巨人”企业15—20家、行业头部企业2—3家，实现国际先进水平的智能机器人关键组部件100项、整机新产品50项、示范应用场景30个，打造智能机器人产业市级平台2—3个，建设智能机器人产业省级创新中心1个，实现智能机器人全产业链工业产值突破500亿元，争创智能机器人国家级产业平台。

金融界2024-04-09

百胜智能(301083.SZ)：暂无产品应用于人形机器人领域

控制与管理整体解决方案，暂无产品应用于人形机器人领域。

格隆汇2024-04-08

优必选(09880)下跌5.07%，报198.4元/股

优必选科技股份有限公司致力于开发领先的人形机器人全栈式技术，提供基于智能机器人的综合解决方案。公司专注于人形机器人和智能服务机器人的研发、设计、生产及商业应用，并服务于人工智能教育、智慧物流、智慧康养和商业服务等领域。关键经营数据：截至2022年12月31日，优必选科技已申请专利3100余项，获得授权专利1600余项，发明专利占比近50%。公司推出了首个商业化大型人形机器人Walker，并是全球为数不多能批量生产不同扭矩伺服驱动器的企业之一。截至2023年年报，优必选营业总收入10.56亿元、净利润-12.34亿元。

金融界2024-04-08

热点解读-龙头加速AI产业研发，大模型及应用端快速发展

re展示了基于OpenAI模型的全尺寸人形机器人Figure 01，机器人动作流畅，所有行为都是学到的（不是远程操作），并以正常速度(1.0x)运行。 AI算力应用持续深化，大模型赛道日益更新：英伟达GTC2024大会上公布了关于NVIDIA Blackwell、NIM微服务、Omniverse CloudAPI等一系列AI引领各领域变革的显著成就。同时，全球AI大模型市场迭代进程加快，3月4日，美国初创公司Anthropic推出Claude3模型系列；3月17日，马斯克旗下的初创企业xAI宣布对Grok-1的基本模型权重及网络架构进行开源。云厂商加速生成式AI发展，致力打通生态系统建设：微软、谷歌、亚马逊作为云业务头部厂商，拥有包含Office、Microsoft、LinkedIn、手机PC在内的搜索引擎、广告、云计算等多项软硬件产品及平台。头部云厂商在推进大模型升级迭代的同时，或根据品牌内现有的软件平台和终端硬件产品特性进行模型调整及适配；同时，多家厂商对未来即将发布的新产品也会进行全生态构造，将大模型与手机、电脑、机器人、汽车等多领域结合，搭建全面的系统生态，助力“AI+”应用持续变革。四、投资展望（1）量子计算机量子计算有望成为解决AI算力瓶颈的颠覆性力量：与传统计算相比，量子计算能够带来更强的并行计算能力和更低的能耗，同时量子计算的运算能力根据量子比特数量指数级增长，在AI领域具有较大潜力。海外科技巨头带动量子计算产业发展，IBM、微软、谷歌等公司先后发布量子计算路线图，与此同时，国内量子计算产业与海外科技巨头差距不断缩小，2024年1月16日我国第三代自主超导量子计算机“本源悟空”上线运行可以一次性下发、执行200个量子线路的计算任务，比国际同类量子计算机具有更大的速度优势。量子计算有望赋能千行百业，开启8000亿美元蓝海市场。据ICV数据，2023年全球量子计算市场规模约47亿美元，预计2035年有望超过8000亿美元；其中，金融、化工、生命科学领域有望更加受益量子计算产业发展。（2）AI服务器在云厂商采购需求下滑、计算机行业去库较慢的背景下，2023年全球服务器市场遇冷，但细分领域AI服务器市场火热，在众多大模型的算力需求支撑下，国内外AI服务器出货量逆势提升。展望AI服务器产业链未来业绩释放，华夏基金认为三个方向值得关注。第一，技术创新驱动产业链迭代，目前海外AI服务器呈现英伟达产品技术线路创新不断涌现，以及某细分环节产品效率倒逼其他环节创新，带来新的主题投资机会。第二，国产化趋势下国产芯片规模应用落地，在政策支持和先进制程突破下，华为AI芯片已应用于国内众多大模型训练，未来业绩可期，关注华为AI服务器产业链。第三，海外AI服务器大量订单叠加降本下的出海机会。（3）机器人 AI时代快速发展，机器人赛道或将迎来放量空间。人工智能技术加速多行业领域升级发展，机器人作为主要的下游应用场景，在AI变革及大模型发展的阶段将不断赋能制造业等行业向自动化、智能化转型。除英伟达、特斯拉之外，Agility Robotics、波士顿动力公司以及谷歌DeepMind等公司也纷纷入局机器人赛道。据华尔街见闻，英伟达、OpenAI、亚马逊等科技巨头纷纷入局投资了机器人初创科技企业Figure AI，其中该公司在新一轮融资中募集约6.75亿美元，投前公司估值已有约20亿美元。华夏基金认为，机器人作为具身智能的载体，英伟达对具身智能的正式入局，将稳步推动机器人智能化的提升；同时伴随龙头企业持续加码AI及机器人领域投资，并积极进行多行业资源调配及整合，未来机器人行业将进入加速发展阶段。相关产品：人工智能 AIETF（515070）及其联接基金（008585/008586）：中证人工智能主题指数（指数代码: 930713.CSI，指数简称： CS 人工智）选取为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的公司中选取代表性公司作为样本股，反映人工智能主题公司的整体表现。该指数已纳入截至 2018 年 9月 30 日的 IOSCO 金融基准原则鉴证报告范围。云计算50 ETF（516630）及其联接基金（019868/019869）：中证云计算与大数据主题指数（指数代码： 930851.CSI，指数简称：云计算指数）选取 50 只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司 A 股作为样本股，以反映云计算与大数据主题股票的整体表现。机器人 ETF（562500）及其联接基金（018344/018345）：中证机器人指数(指数代码： H30590.CSI)选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其他相关公司作为样本股，以反映机器人产业相关股票的走势。游戏 ETF（159869）及其联接基金（012768/012769）：中证动漫游戏指数（指数代码： 930901.CSI，指数简称：动漫游戏）选取主营业务涉及动画、漫画、游戏等相关细分娱乐产业的上市公司股票作为样本股，反映动漫游戏产业 A 股上市公司股票的整体表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-08

马斯克宣布8月8日推出Robotaxi 特斯拉产业链公司受关注

来销量带来持续拉动，且FSD算法复用于人形机器人领域有望加快Optimus量产落地。特斯拉股价或随着FSD渗透率提升引来新一轮上涨，有望提振特斯拉产业链估值。如何看待2024年特斯拉产业链的投资机会？华鑫证券做出了以下几点分析，1）考虑到2024年汽车业务增速换挡，预计产业链板块性机会的时间窗口更紧凑、幅度更小，可能的催化剂包括Cybertruck规模上量、低成本车型定点、FSD和Tesla Bot的进展更新；2）择股角度看，主线一是海外布局较早、盈利有望改善的公司，建议关注模塑科技、爱柯迪、新泉股份；主线二是围绕汽车业务基本盘稳定、有机器人扩张预期的公司，建议关注精锻科技、开特股份（北交所）、骏创科技（北交所）。东吴证券表示，看好特斯拉全球新一轮产品周期带来的产业链机会！2024年恰逢特斯拉两轮车型周期之间的过渡期，是战略布局特斯拉产业链的良机。Tier0.5供应商：推荐【拓普集团】；轻量化：推荐【爱柯迪】、【旭升集团】、【嵘泰股份】；关注【威唐工业】；大内饰：推荐【新泉股份】、【岱美股份】；关注【模塑科技】【福赛科技】【香山股份】；热管理：推荐【银轮股份】；齿轮传动：推荐【双环传动】；关注【精锻科技】；微电机：推荐【恒帅股份】。

金融界2024-04-08

二季度开局富国基金旗下基金年报出炉

但也不乏亮点。首先，以AI 人工智能、人形机器人、生物医药GLP1为代表的科技新浪潮已经形成，人类对科技的追求也是全球经济增长的源泉和动力。国内在这些领域有些滞后，但不会缺席。不少上市公司参与其中。其次，国内经济的韧性。这一观点我们在多次年报都有提及。作为14亿人口大国，经济总量的增长放缓，并不意味着没有结构性机会。这次春节所反馈出来的消费复苏就普遍好于节前悲观的市场预期。当下市场已经连续三年下跌，无论从时间（连续下跌3年）还是空间（绝对、相对 PE、PB估值)都处于历史极值，市场信心也处于多年低位。我们始终认为，股市的涨涨跌跌都很正常，不必太过担心。每当市场不好，往往也是市场信心趋于崩溃的时段。悲观的人很容易找出各种看似难以辩驳的悲观理由，而再乐观的人面对持续下跌的股市，也很难说服对方，特别是当市场运行由于种种因素出现阶段性失灵的时候。而这个时候，政府的及时强力介入就显得非常必要。我们所需要做的，就是控制好持仓风险，保持乐观心态，积极寻找真正能穿越周期的个股，长期持有。” ——富国天博创新主题 2023年年报展望2024，年初普遍性的悲观，到目前为止，有所改善。富国文体健康基金经理林庆 “展望2024，年初普遍性的悲观，到目前为止，有所改善。世界总是在不确定性中运行，而且左右摇摆是常态，借用《反脆弱》一书的描述：“尼采有句名言：‘杀不死我的，只会让我更坚强。’有些事情能从冲击中受益，当暴露在波动性、随机性、混乱和压力、风险和不确定性下时，它们反而能茁壮成长和壮大，这就是‘反脆弱性’”。从标的属性划分，我目前主要买入三类，便宜的硬资产，合适的好公司，明确的新趋势。从具体公司看，除了目前的持仓，关注的方向主要是上游资源与垄断类公司，央国企为主，以及科技的一些新发展方向。考虑到经济增速放缓，以及上市公司数量的不断增加，在选择具体标的上，会做到更加的极致与纯粹，找到高质量发展的公司。” ——富国文体健康 2023年年报如果你是信奉均值回归的投资者，对未来甚至可以更加乐观一些。富国研究精选基金经理刘莉莉 “尽管短期净值遇到了挫折，但我们仍然对未来的市场充满了信心和期待。撰写年报之时正逢龙年新春佳节，相信投资者也看到了春运期间火爆的返乡和出游数据，侧面反映了十几亿人口支撑的经济大国，韧性是很强的，老百姓希望过更美好生活的愿望一直是我们经济增长最重要的驱动力之一。在资本市场股权风险溢价触碰2倍标准差的极值附近，我们找不到任何悲观的理由，如果你是信奉均值回归的投资者，对未来甚至可以更加乐观一些。我们对24年的市场主要有以下看好的方向： ➤房地产：23年的股票表现很不理想，我们认为最主要的原因，是全年销售不达预期，市场对未来行业底部中枢未能形成共识。事实上，过去两年无论是拿地还是销售数据，行业集中度提升的逻辑已经得到了印证。我们认为无论是行业的基本面，还是相关公司的股价，都超调了，未来都存在较大的修复空间，部分公司的预期回报空间具备较强的吸引力。 ➤其他顺周期：有色、化工、机械制造等； ➤医药：老龄化是长期趋势，医药作为分支众多的大板块，在很多细分领域都能找到业绩增长和估值匹配的个股机会。 ➤消费：作为后周期板块，防御是最好的进攻，我们仍然倾向于寻找竞争格局优化的行业，以及在行业格局变化中地位有明显提升的公司。我们比较看好的方向是家电、线下复苏相关的零售业、必选属性强的大众消费品以及部分出行链。 ➤科技：继续跟踪，希望能找到真正受益于产业趋势，且具备估值性价比的优质公司。” ——富国研究精选 2023年年报 2024年我们对市场保持乐观。富国城镇发展基金经理蒲世林 “2024年我们对市场保持乐观，虽然国内外宏观经济仍然有不确定性，但经过2024年年初的暴跌市场对各种负面因素已经充分消化，估值已经跌至极具吸引力的位置，虽然指数未必有很大的上涨空间，但确实是选股的最佳时机。随着经济增长中枢的放缓，无风险利率已经显著下降，股市提供的静态股息就已经在大类资产里面显现出突出的性价比，只要市场预期稍有好转，就会迎来较好的机会。新的一年，我们仍然会坚持均衡的配置，坚持性价比，尽力实现稳健的收益目标。 ——富国城镇发展 2023年年报我们始终坚持基于基本面去找寻合理估值的企业以期获得长期EPS增长带来的回报。富国价值优势基金经理孙彬 “展望2024年，我们需要关注政策层面的变化以及市场流动性的变化。市场的估值已经处于极低的位置。我们始终坚持基于基本面去找寻合理估值的企业以期获得长期EPS增长带来的回报。从行业上看，我们看好美元计价的大宗商品以及其对应的资源股。地缘政治及出口贸易的摩擦在大选年会对世界贸易格局产生较大的影响。我们关注在海外设厂的出海企业。我们看好创新药和医疗器械为代表的医药创新及医药出海。从风格上，我们仍然看好红利类资产的表现。利率下行以及经济及收入变化的演绎是红利类资产重估的催化剂。我们也需要更加重视微观交易结构变化带来的部分极端环境下部分资产的价格大幅波动。在极端环境下，需要适当的加大换手率去找寻错误定价带来的投资机会。” ——富国价值优势 2023年年报展望2024年，我们判断二级市场供求关系将优于去年。富国转型机遇基金经理曹文俊 “展望2024年，我们判断二级市场供求关系将优于去年。市场处于低预期、低估值、低风险偏好多重叠加的极端状态，我们期待经济基本面的坚实筑底以及各项指标的均值回归。行业配置上，我们相对看好的行业包括：1) 医药及医疗设备，刚性的需求叠加代际偿付能力的提升，行业政策转向温和，行业具备长久期逻辑，估值性价比较高；2）化工、机械领域：景气度触底回升，公司自身阿尔法能力突出、安全边际高的个股，细分行业如轮胎、叉车等；3）生猪养殖、饲料等：受益于CPI回升，景气度上行的领域；4）上游资源品如铜、黄金、煤炭等，2024年为流动性转向宽松的起点，供求关系偏紧的资源品弹性较大。” ——富国转型机遇 2023年年报我们不再悲观，当前足够低的价格已为未来提供了较好的潜在回报率。富国优质企业基金经理易智泉 “无论从哪些指标来看，A股均已进入底部区间，好公司、好价格正在批量出现，因此，我们不再悲观，当前足够低的价格已为未来提供了较好的潜在回报率。考虑到增长动能转换和人口巨变，名义利率永久性下降的大时代，本组合立足于高质量的股东回报和有价值的成长两个基本原则，主要配置优秀的高股息公司，风险已出清的医疗健康标的，以及在海外市场有极强竞争力的优秀中国企业，我们认为这三类资产有能力穿越熊市的低迷期，并且在风险收益特征上互补，有望构建出均衡的高夏普组合，假以时日，有望为投资者提供合理的回报。” ——富国优质企业 2023年年报展望24年，我们更加积极乐观。富国天润回报基金经理于渤 “展望24年，我们更加积极乐观，国内，经济在各项稳增长措施逐步显效的过程中，将趋稳向上，海外，美国加息和缩表都将结束，对全球风险资产的高利率压制也将有所缓解，整体宏观环境趋稳，国内结构性机会层出不穷，多个新兴产业迸发活力，从发展阶段看，很多产业渗透率不高，未来空间较大，产业发展速度快，孕育良好的投资机会，此外，传统行业估值低，有较好的赔率，在经济企稳向上的过程中，也会有阶段性机会。” ——富国天润回报 2023年年报展望2024年，应该是较为乐观的一年。富国中小盘精选基金经理曹晋 “展望2024年，应该是较为乐观的一年。虽然上述的长期问题变量仍然存在，但是目前的估值或多或少已经在反映市场的担忧。疫情结束以后，很多企业家经过一年的适应和调整，也在逐步适应新的宏观环境。从机会来说，企业出海和技术升级仍然是我们比较关注的两大方向。中国企业家的核心能力就是调整和应变。2019年中美贸易战爆发后，受制于关税影响，中国企业的前景一度看淡。但是企业家通过积极的产能转移东南亚和拉丁美洲，通过和下游客户议价，整体受影响仍然不大。部分企业在2019年之后业绩持续增长，反而市场份额得到扩张。这一次疫情虽然加剧了中国和全球的脱钩，但是优秀的企业仍然跟随全球巨头在产品和技术研发上投入，这类企业后续投资机会有望持续超预期。海外国家对我们科技的围追堵截，会进一步催生中国政府的鼓励创新，推动创新发展。 2023年受疫情伤痕影响，居民普遍对可支配收入预期下降，市场比较担忧消费降级。但是一些具备技术创新，和用户体验上升的消费产品仍然在消费者中受到欢迎。随着买房逐步脱离刚需，很多年轻人更希望把收入分配在提高生活质量的高品质消费上。我们看到出行旅游，高科技电子产品和文化内容等口红经济需求出行明显上升，未来这些领域投资机会仍然值得重视。” ——富国中小盘精选 2023年年报伴随着23年市场的回调，以及对经济复苏的较低预期，本基金认为市场的上行风险大于下行风险。富国消费主题基金经理王园园 “展望24年，伴随着23年市场的回调，以及对经济复苏的较低预期，本基金认为市场的上行风险大于下行风险。考虑消费板块已处于估值和预期都相对较低的位置，板块机会也相对大于风险。中长期来看，国内消费仍将沿着消费升级、品牌集中度提升等方向持续的发展，本基金将继续保持优选行业、精选个股的操作思路，坚持寻找可持续高质量成长的优质企业，来分享企业自身成长带来的投资收益。” ——富国消费主题 2023年年报我们坚持跟踪未来市场空间大、落地兑现度相对高的方向，赚取产业发展带来的超额收益。富国新材料新能源基金经理徐智翔 “本产品依然前瞻布局产业创新方向，虽然期间可能波动较大，但我们坚持跟踪未来市场空间大、落地兑现度相对高的方向，赚取产业发展带来的超额收益。科技方向：1）具身智能将是物理世界AI的最佳载体，就是像人一样能与环境交互感知，有自主规划、决策、行动、执行能力的机器人或仿真人，智能汽车和人形机器人就是最典型的具身智能体，我们认为具身智能的市场空间非常巨大，将成为科技投资的主线之一。2）智能终端是一个很宽泛的概念，包括手机、电脑、汽车、家居、可穿戴设备等，我们最关注的是可穿戴设备领域的创新，特别是融合了空间计算和AI功能的新产品，比如MR头显、AI智能助理，如果有好的内容呈现，有望成为爆款；3）商业航天的宗旨是人类文明的延续，随着可回收技术成熟，运力成本快速下降，人类将进入太空时代，卫星互联网只是探索的第一步，一批民营航天公司持续创新突破，打开了行业天花板，关注火箭制造、卫星制造、地面配套建设等机会。新能源方向：通过复盘消费电子，我们认为当前的新能源非常类似2022年四季度消费电子的底部特征，而在2023年下半年消费电子的主升浪行情中，一方面是在白马中筛选报表质量好、逻辑反转的标的，另一方面是挖掘创新的方向，比如华为链、折叠屏、钛合金等，我们在新能源领域也是同样的选股策略，在此前熟悉的公司中选择有alpha的标的，以及挖掘高压快充、电网出海等新的机会。” ——富国新材料新能源 2023年年报 2024年新能源的机会将呈现结构性。富国汽车智选基金经理张富盛 “2024年新能源的机会将呈现结构性，我们对细分行业的主要观点如下：1、光伏：基本面仍在左侧，我们将主要关注库存去化和盈利指标，在硅料价格快速下跌后，预计行业去库将加快，二季度是行业见底的重要观察时间点。2、锂电：尽管中游材料和锂电池在经历1年半的调整后，库存和盈利都基本见底，但我们预计上游碳酸锂价格还有一定下行空间，因此整个板块可能要等到二季度碳酸锂价格见底才能迎来更好的布局时点。3、储能：储能的需求确定性较强，但同样面临上游碳酸锂价格的周期性；以及欧洲户储相关产业链的库存去化过程。4、新能源车及零部件：整车厂的价格战仍将持续，但我们认为汽车出海和智能化是较好的机会；我们看到城市 NOA 等智能驾驶的进展超出预期，特别是价格带的下沉有望大幅提升高阶智驾系统需求。5、电网及设备：海外对电网设备比如变压器和电表需求强劲，相关公司的估值较低，我们预计24年在板块内可能仍有一定超额收益。” ——富国汽车智选 2023年年报目前生物医药行业各子领域估值整体处于十年估值低位。富国生物医药科技基金经理曾新杰 “目前生物医药行业各子领域估值整体处于十年估值低位，长期持有业绩可以持续兑现的标的具备较高的隐含收益率，这意味着医药行业具备极高的长期系统性的布局机会。我们一方面坚持长期持有具备广大远景的优秀公司，做时间的朋友；同时也加大布局有新技术、新成长标的，等待市场情绪在某种时候的合理回归以及优秀公司成长起来后自然的价值呈现。” ——富国生物医药科技 2023年年报整体A股的股债收益比具备强吸引力。富国金融地产基金经理韩雪 “展望2024年，货币政策在海外利率和国内房地产的实际利率有下降需求的问题之间面临选择，国内库存周期进入到下行的尾声，财政政策和房地产行业政策依然对国内宏观经济的企稳和上市公司盈利预期至关重要。目前A股上市公司盈利增速和估值分位数均处于低位，股价风险得到较为充分的释放，整体A股的股债收益比具备强吸引力。本基金将继续坚持价值导向和精细化管理，在金融地产行业中寻找业绩景气程度和估值匹配较好的个股进行配置，同时重点关注宏观经济、流动性和上市公司的边际变化，努力为持有人获取更好回报。” ——富国金融地产 2023年年报投资策略上，我们防御和成长并重，自下而上选股为主。富国中国中小盘基金经理张峰 “年初的快速下跌引发了各方面的关注，随后市场在干预下企稳。一季度整体来说，可能仍然以稳为主；二季度需要看一季度的整体经济状况，如果经济状况尚可，可能不会出台更多的政策，如果经济状况偏差，那会有更多的经济政策出台。所以整体来说上半年可能是一个磨底过程。展望下半年，如果有越来越多更有力度的政策出台，经济可能会企稳，随着经济前景的预期企稳，股市可能会有比较好的反弹。2024年下半年要根据经济恢复力度以及美国的潜在衰退情况来做判断，目前市场预估美国衰退还是温和的，但也是一个比较大的不确定性因素。投资策略上，我们防御和成长并重，自下而上选股为主。” ——富国中国中小盘 2023年年报本文来源：财经报道网

证券之星2024-04-07

马斯克宣布特斯拉拟于8月8日推出无人驾驶出租车，此前他曾长期嘲笑自动驾驶出租车可能性

的社会转变的最前沿。他甚至制造了一支由人形机器人组成的军队，以证明这项技术在形式上是不可知的。但批评人士认为，他夸大了这项技术的能力，往往会带来致命的结果。使用FSD和Autopilot的特斯拉汽车已经发生了数百起车祸，数十人死亡。该公司正面临许多过失致死诉讼。美国政府正在调查该公司关于自动驾驶的说法，并在去年年底宣布了一项重大召回。甚至机器人似乎也有缺陷。

金融界2024-04-07

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