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2025天弘科技大咖研讨会——重塑全球格局，还看中国AI！

机械制造、环境感知等技术不断进步，驱动人形机器人快速迭代升级，大规模商业化应用渐行渐近。提到机器人领域高潜力的细分赛道，杜昊表示：市场对信息的反应迅速，需要关注具有前瞻性的环节或公司，这些公司可能目前不是市场热点，但长期来看具有良好的发展前景，具体可以关注三个方向。首先是灵巧手配件，灵巧手是机器人技术中的难点，国内厂商与海外存在差距，但随着技术进步，相关配件厂商有望受益；其次是半导体芯片，随着机器人智能化水平的提高，对半导体芯片的需求将增加，包括处理器、传感芯片、存储芯片和通信芯片等，其渗透率有望提升。最后是机器人代工，中国在高效工业化规模化生产方面有优势，借鉴智能手机和服务器领域的代工模式，机器人代工可能成为新的增长点。千万粉丝科技科普博主-智慧科技迷表示：纵观全球，AI正处于“军阀割据”阶段，DeepSeek犹如一匹黑马带领中国科技杀出一条血路，中国科技未来的道路既广阔，但又充满着艰辛，既需要奋力向前，又要时刻防范AI风险。智慧科技迷强调科技发展的最终目的是服务于人，提高生活质量，促进社会和谐与家庭美满。在工作方面，AI能够帮助制作PPT、数据分析和客户需求分析等。在工业领域，特别是医疗方面，AI的应用潜力巨大，如通过生物标志物预测癌症发生率、生成健康解决方案等。此外，AI在工程设计、芯片设计、生命进化模拟、考古研究、外星文明探索以及科学文献搜索等方面也展现出广泛的应用前景。总之，AI的发展正逐步渗透到各个领域，为人类生活带来深刻的变革。华泰证券电子计算机首席谢春生表示：中国AI已经告别对标美股的“映射”行情，全AI产业链有望迎来价值重估。我们认为，大厂CapEx、AI应用商业化、模型能力迭代等三大因素，有望驱动中国AI产业持续加速，看好2025年中国AI资产的价值重估与业绩兑现。提到本轮科技行情爆发的本质，谢春生表示：自2022年起，全球AI产业加速发展，尤其是从OpenAI发布GPT系列模型开始，标志着AI产业的新起点。中国在AI产业链中原本仅在终端制造方面具有优势，但在DeepSeek等本土AI模型的推动下，中国在大模型领域取得了突破，进而促进了应用层的发展。然而，算力仍然是中国AI产业需要攻克的最后一个难关，可能通过算法创新来降低对高端芯片的依赖。从市场表现来看，美股过去两年经历了AI投资热潮，2023年是投资高峰期，2024年将关注投资回报，而2025年操作难度将加大。港股和中概股受益于美股积累的AI投资资金寻找新的增长点，表现出强劲的走势，这反映了产业变化、资金流动和全球投资结构的多重影响。天弘机器人和天弘人工智能基金经理祁世超表示：国产大模型的突破为中国经济注入新动能，AI军备竞赛以及产业应用将成为贯穿全年的投资热点。提到DEEPSEEK对国内的AI产业链的各个环节的影响，祁世超表示：随着DEEPSEEK等大模型的推出，公众和从业者对AI生态的认知逐渐加深。初期，云服务需求呈现爆发式增长，随着模型在手机端的流畅体验，云服务和本地化部署的产业扩散效应显现。随后，AI在文字编辑、娱乐应用、智能家居等消费产品中的应用将大规模爆发，推动AI升级和消费增长。汽车厂商也开始在车机中接入大模型，提升车辆的智能化卖点。机器人技术在大模型的支持下，规划和执行任务的能力将得到增强。未来，无论是面向消费者还是企业的应用，AI都将带来广泛的赋能。此外，随着大模型在各垂直领域的训练和应用，算力需求将大幅增长，尤其是推理服务和本地化虚拟演播等方面。对于普通投资者而言，DeepSeek的火爆无疑带来了新的投资机会。以下是几点建议，帮助投资者更好地把握这一机遇：人工智能板块：人工智能指数作为科技赛道的尖子生，短期在政策与产业链利好的催化下，可表现出巨大的弹性。机器人板块：DeepSeek为代表的大模型训练门槛降低，AI落地典型场景将受益技术突破，人形机器人AI赋能产业化落地，万亿市场未来可期。软件板块：相较人工智能，软件更聚焦下游的应用端，行情的弹性与锐度相比人工智能更大一些。随着AI技术的不断发展，软件服务行业作为其核心组成部分，预计将持续保持较高的增长速度，可以分享到行业增长带来的收益。天弘基金预计，未来会看到国内AI大模型加速迭代，AI应用也有望迎来加速发展的阶段。中国科技公司有望迎来发展新阶段。如想布局科技板块的投资者，可上支付宝APP搜索：天弘中证人工智能指数（A类：011839，C类：011840）、天弘中证机器人ETF联接基金（A类：014880；C类：014881）、天弘中证软件服务指数（A类：012535，C类：012536）、天弘创新成长基金（A类：010824，C类：010825）了解详情。也可在天天基金、京东金融等平台搜索了解。风险提示：文中观点仅供参考，不构成投资建议。历史收益不代表未来表现，指数基金存在跟踪误差。以上观点不构成投资建议，购买前请查看《招募说明书》、《基金合同》等法律文件。市场有风险，投资需谨慎。请根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-26 18:11

A股突发！外资爆出大动作

学等机构共同发布的一项算法技术，能够使人形机器人从各种状态下实现快速、稳定地站立。机构认为，人形机器人在AI大模型的加持下，本体智能化水平不断提高，更新速度不断加快，这能加快人形机器人的商业化落地进程，拓宽人形机器人在不同环境下的使用便捷性，可关注价值量大、技术壁垒高、确定性高的相关环节。其次，新能源阶段性受到资金关注，固态电池、光伏设备等板块涨幅居前。消息面上，相关产业均迎来利好催化。固态电池方面，中国电动汽车百人会相关负责人表示，在新能源汽车领域，预计到2027年全固态电池开始装车，预计到2030年可以实现量产化应用。光伏方面，据第一财经消息，接近隆基绿能市场部人士表示，受电力改革政策影响，上周公司分布式的出厂价上涨0.03元/瓦至0.05元/瓦，集中式价格暂没有变化；天合光能方面也证实了涨价传言；晶澳科技相关负责人也表示“光伏组件是要涨价了。” 值得注意的是，市场监管总局近日召开部分企业公平竞争座谈会，与天合光能、晶澳科技、隆基绿能、阿里集团、京东集团、北汽集团、奔驰集团等7家企业有关负责人围绕整治“内卷式”竞争进行深入交流，听取意见建议。新能源汽车换电方面，据央视新闻，财政部、工业和信息化部、交通运输部2月25日发布通知，开展2025年县域充换电设施补短板试点相关工作，加快补齐农村地区公共充换电设施短板，进一步释放新能源汽车消费潜力。此外，钢铁、地产等方向同样表现活跃。值得注意的是，证券板块尾盘异动，中金公司、中国银河双双触及涨停，近期，市场对券商合并重组的预期再度上演。近期持续火热AI方向则延续分化态势，高标负反馈对于短线情绪形成拖累，但部分个股逆势活跃，其中的政务云(智慧政务)概念于盘中走强，AI整体的核心权重上涨结构未破，需观察资金回流强度。整体而言，当前市场处于关键的转折节点，特别对科技股而言，尽管中期趋势向好，但短期波动可能加剧，随着今日市场再度迎来修复，分析人士建议，仍先以震荡走高结构看待，关注各热点间的轮动性机会，关注更多增量资金重新开拓市场做多空间。外资大动作：大举押注亚洲股市！从机构动向看，各大外资近日又有新动作。据高盛最新发布的报告，2月14日至20日期间，对冲基金加大了对亚洲股市的押注意愿，目前已升至2016年以来的最高水平。高盛根据其追踪的对冲基金风险敞口表示，亚洲现在是MSCI全球市场股指中增持最高的地区。报告显示，2月14日至20日期间，多头头寸与空头头寸的比率为1.5:1。在此期间，A股和港股占该区域资金流入的近一半。有“华尔街最准分析师”之称的美国银行首席策略师Michael Hartnett也在最新的报告中表示，全球投资格局可能发生转变——美国股票相对于其他地区的领先地位正在削弱，投资者可能会更多地关注中国、德国、日本和韩国等市场。美银表示，一名新加坡资管巨头坦言，全球资金正重新配置——“卖出美印日，买入中国”成为季度末业绩排名的“救命稻草”。数据显示，MSCI中国远期市盈率从10.2倍涨至11.6倍，几乎收复2022年以来的失地。此外，据证券时报网消息，英国《金融时报》近日发表文章称，越来越多的投资者意识到，中国非常值得投资。文章提到，“中国股市今年开始反弹，全球投资者都在问：中国是否具备投资价值？答案是肯定的，而且一直都是如此。” 至于具体投资方向，多位海外机构策略师表示，中国的人工智能资本支出仍处于扩张状态，中国科技股的回调可能提供了不错的买入机会。Maybank Securities机构销售交易与执行主管Kok Hoong Wong表示，从长期来看，至少在今年剩余时间里，这一主题(中国科技股)将持续下去，外国资金大概率会逢低买入。资产重估行情或进一步扩散最后，看下A股行情后续的持续性。华泰证券最新观点称，重估叙事的积极因素在继续涌现。主要有以下几点：第一，产业逻辑强化，阿里公布2025财年第三季度业绩，云计算与AI业务增长超预期，资本开支环比大增80%，未来三年围绕AI战略三大领域加大投资力度(3800亿元用于建设云和AI硬件基础设施)，有望成为AI主题投资向产业赛道投资过渡的转折点。第二，地产预期改善，上周贝壳KMI指数进一步回升，京津冀等部分地区升至荣枯线上方，第三，民营企业座谈会强调“前景广阔、大有可为”，为市场主体注入信心。第四，全球资金在中美权益资产之间再平衡，目前主动配置型外资对本轮行情参与程度仍不高，若后续长线外资回流，外资偏好的国内优势产业和高ROE资产或受益。第五，参考过往产业周期行情，产业逻辑强化或带来拥挤度中枢抬升，当前或可适当放宽对拥挤度的容忍度。基于上述分析，华泰证券判断，中国资产重估行情或进一步扩散。配置上有两大方向：①科技成长行情尚未演绎至极致，后续仍有热点扩散、内部高低切换的机会，如兼具成长空间和红利属性的运营商；②低位板块有补涨需求，短期关注受益于AI降本增效的医药、金融、教育等，中期关注存在困境反转机会的先进制造、内需消费。

证券之星02-26 16:51

基础化工行业观察：PEEK材料助力轻量化突破；PDMS薄膜推动感知升级

随着人形机器人迈向量产元年，其核心组件的材料需求迎来爆发式增长。根据中国信息通信研究院预测，2028年我国人形机器人整机市场规模将达到20至50亿元，其技术高度集成化推动上游化工新材料持续受益。其中，轻量化与智能感知成为材料创新的两大核心方向，高端工程塑料、碳纤维及电子皮肤相关材料成为产业突破的关键。轻量化材料：突破机器人负重瓶颈人形机器人对运动灵活性与能耗效率的要求，使其对轻量化材料的需求远超传统制造业。高端工程塑料凭借密度低、强度高的特性，成为替代金属合金的首选。以聚醚醚酮（PEEK）和聚苯硫醚（PPS）为例，其密度仅为铝的1/3，抗拉强度却可达到钢材的70%，显著降低机器人关节与骨架的负载。此外，工程塑料可通过改性进一步提升耐高温、抗腐蚀性能，例如液晶聚合物（LCP）在复杂环境下的稳定性已接近金属，未来在机器人主体结构中的渗透率有望从当前不足15%提升至30%以上。碳纤维复合材料（CFRP）则凭借极致的轻质高强特性，成为机械臂等核心部件的关键材料。其密度仅为1.5-2.0g/cm³，抗拉强度却高达3500MPa以上。以机械手臂为例，使用CFRP替代传统金属可将质量控制在5-15kg，较原方案减重40%-60%。同时，碳纤维的导热性与设计灵活性使其可集成于机器人热管理系统，进一步优化能耗效率。在制造工艺上，两种材料的加工成本仍是主要挑战。例如，PEEK材料单价高达500-800元/kg，碳纤维生产成本较传统金属高3-5倍。但随着规模化应用推进，预计2025年后相关材料成本有望下降20%-30%，推动人形机器人整机量产成本进入可商用区间。智能感知材料：电子皮肤开启交互新维度人形机器人的环境感知能力依赖电子皮肤技术的突破，其核心材料柔性传感器与基底薄膜迎来高速增长。柔性触觉传感器可检测压力、温度、材质等多元信息，2022年全球市场规模为15.34亿美元，预计2029年将增至53.22亿美元，年复合增长率达17.9%。此类传感器采用多层结构设计，其中活性功能层材料决定检测精度，而电极材料需兼顾导电性与柔韧性，银纳米线、石墨烯等新型材料正加速替代传统金属网格。基底材料作为电子皮肤的“载体”，需满足力学强度与生物相容性双重标准。聚二甲基硅氧烷（PDMS）凭借优异的柔弹性（断裂伸长率＞100%）成为主流选择，其表面可修饰特性便于与传感器集成。聚酰亚胺（PI）薄膜则在高耐温性（长期使用温度＞300℃）领域占优，适用于工业场景下的极端环境。当前PDMS与PI合计占据基底材料市场份额超80%，但新型材料如氟化乙烯丙烯（FEP）也在特定场景中崭露头角。技术的迭代进一步推动材料性能升级。例如，自修复型PDMS可将使用寿命延长至5年以上，导电PI薄膜通过掺杂碳纳米管实现传感与基底功能一体化。未来，电子皮肤材料将向多功能集成方向演进，为人形机器人提供更接近人类的触觉反馈能力，加速其在医疗、服务等场景的落地。（注：本文数据均来源于输入资料，未引用外部信息。）

金融界02-26 14:59

“变形金刚”照进现实！新能源车企加速布局人形机器人，宇树科技人形机器人“功夫BOT”，银轮股份涨停，新能源汽车ETF(516390)大涨超2%

横踢到站定，颇为丝滑。【车企积极布局人形机器人赛道的驱动力】当前，超15家车企跨界切入人形机器人赛道。备受瞩目的资深玩家特斯拉，凭借其在电动汽车领域的开创性成果与积累，打造了人形机器人项目——Optimus，成为接下来几年特斯拉的核心业务之一。过去一年，从“造车”到“造人”这一新的风口向国内汽车产业链企业转移，小鹏、蔚来、广汽等“自研派”与北汽、上汽等“投资派”竞相入局，开始抢滩登陆人形机器人赛道。 2月23日，小米人形机器人从实验室走上生产线。小米团队公布最新进展CyberOne（铁大）已经从实验室走向生产线上的分阶段落地阶段，该产品被官方定义为 “全尺寸人形仿生机器人”，身高177厘米、重52公斤，主打家庭护理和陪伴。理想汽车、蔚来汽车等也放出消息，布局人形机器人。车企积极布局人形机器人赛道的驱动力，或是人形机器人与汽车智驾技术等同源性驱动，比如汽车上的摄像头、激光雷达等部分零部件及自动驾驶技术、相关软件系统，人形机器人可以实现复用。而人形机器人也可以为智能汽车提供更多的应用场景和数据来源，例如在智能物流、智能服务等领域的应用。【模型迭代与供应链降本加速人形机器人商业化落地】中信建投表示，高效AI大模型不断涌现，性能快速迭代，推动具身智能大发展：所有设备公司均应该思考如何用AI赋能，提升产品的智能化水平、工作效率和客户满意度，这将关系到设备行业的发展空间以及竞争格局重构。人形机器人是具身智能最重要的载体：人形机器人作为一种具身智能，可以更好地与人类互动，或者在人类生活的环境中为人类服务。随着智能化程度提升，未来可能每个家庭甚至每个人平均拥有一台人形机器人，预计市场空间将超过汽车、智能手机，至少是数万亿市场规模。模型迭代与供应链降本加速人形机器人商业化落地：百家争鸣态势正在形成，特斯拉不再是产业链唯一的风向标。随着大模型的发展、优化迭代，训练成本越来越低，训练效率越来越高，从视觉、语言到动作的执行越来越流畅。那些掌握了更高效大模型的企业，有可能后来居上。供应链迅速降本，预计会有更多的整机企业涌现：供应链日趋成熟，会吸引更多的科研机构参与研究创新，吸引新兴创业者加入，吸引大企业以后来者姿态切入，推动人形机器人整机价格迅速下降。（来源于中信建投20250226《中信建投：具身智能和人形机器人行业投资机遇》）人形机器人领域是近两年大热的赛道。高盛预测，到2035年，全球人形机器人出货量将达到140万台，人形机器人行业市场规模将达到380亿美元（此前的预测为60亿美元）。值得重点关注的是，新能源汽车ETF（516390）是全市场费率最低的新能源主题ETF，管理费率 0.15%、托管费率 0.05%，为同类低费率品种，较市场主流费率—— " 管理费率为 0.5%，托管费率 0.1%" 便宜三分之二，省到就是赚到！对新能源板块中长期看好的投资者，认准相关产品新能源汽车ETF（516390）、新能源汽车LOF（A：501057；C：501058），一键布局整车、电池等新能源汽车全产业链的高效投资利器。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一产业链或行业指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-26 13:49

科技股活跃机会渐显，算力是最确定的方向？

.75%，显示市场人气逐步聚拢。其中，人形机器人、机器人执行器板块热度高涨，多只个股涨幅超10%，资金净流入超20亿元，凸显AI技术在经济领域的强劲渗透。而这背后的算力板块布局价值也显得更为突出。在中信建投 2025 年度 “人工智能 +” 投资策略会中，武超更是则关于算力板块提出尤其是国产算力作为AI产业链上游投资最确定方向的观点。从技术层面看，互联网头部企业正大力推动AI发展。以百度为例，其去年在云和AI基础设施投入同比增长30%，借助庞大用户流量与开源策略，加速多模态模型超推理进程。目前，多模态大模型技术领先，已在多个关键场景布局。在汽车领域，智能驾驶辅助系统凭借先进的多模态感知技术，能将路况识别准确率提升至95%以上，为行车安全提供保障；在手机端，AI助手实现语音与图像交互协同，用户使用时长较去年增长25%。随着大模型性能提升与开源范围拓展，垂直场景Agent及端侧AI应用商业化进程加快，预计未来两年推理算力需求将以每年40%的速度增长，AI 行业前景广阔。展望2025年，国产算力与AI应用潜力巨大。据行业数据，尽管整体算力需求年增速约 25%，但推理需求占比正迅速扩大，预计今年将达60%。在应用端，智能体（Agent）、端侧 AI及机器人领域发展空间广阔，预计未来三年市场规模将增长5倍。在这样的市场行情下，云计算ETF(159890)值得重点关注。它跟踪的中证云计算与大数据主题指数，覆盖50家相关上市公司。这些公司业务涵盖云计算服务、大数据服务及相关硬件设备，成分股表现亮眼。且该指数全面覆盖云计算全产业链，有效降低个股投资风险与行业内部分化影响。过去一年，该指数涨幅超60%，跑赢同期大盘近50个百分点。对于场外投资者，其联接基金（A类：021716；C类：021717）提供了便捷投资途径。并且从几个方面来看，云计算ETF投资价值显著，一方面，随着AI迅猛发展，云计算作为AI运行关键支撑，需求持续攀升。预计未来三年，云计算市场规模将以每年35%的速度增长。投资该ETF，等于提前布局AI发展的基石产业。另一方面，其成分股经严格筛选，代表行业发展方向。而且，ETF交易成本相对较低，交易方式灵活，可实时交易，能助力及时把握市场变化，值得投资者重点关注与布局！作者：山雨求

金融界02-26 13:19

机器人继续“舞”！宝通科技“牵手”宇树科技，股价一字涨停

今日，人形机器人板块继续大涨，多只个股股价实现翻倍。截至发稿，万达轴承20CM涨停，力星股份、汉宇集团涨超19%，伟创电气涨超17%，五洲新春、兆威机电、万马股份、中鼎股份涨停，绿的谐波涨超9%，瑞迪智驱涨超7%，汉威科技、柯力传感等涨超6%。其中，与宇树科技合作研发工业机器人，宝通科技一字涨停，最新报31.45元/股，总市值130.7亿元。 “牵手”宇树科技在最新的机构调记录中，宝通科技透露，公司正在和宇树科技就推动机器人应用于工业上进行合作。对于和宇树科技的合作，宝通科技表示，双方之间并非简单的采购，而是共同研究，提供行业解决方案。进度上，双方已经做过相关技术沟通，将针对宝通现有总包场景开始二次开发和调试，后续会持续推进相关工作，包括但不限于针对诸多工业场景开展深度定制，提供面向行业的解决方案。未来，宝通科技和宇树科技将推动工业机器人技术的创新与落地、助力工业智能化转型，共同探索工业机器人应用的无限可能。机器人在工业场景包括但不限于矿山开采、金属冶炼、水泥建材、码头转运等场景的落地应用。业绩亮眼资料显示，宝通科技目前采用双业务驱动，分别为工业互联网、移动互联网。移动互联网上，宝通科技主要进行游戏的海外区域化发行与运营、全球研运一体和AR/VR游戏。公司已成功运营了《马赛克英雄》、《地牢猎手》、《Bloodline：Herosoflithas》等多款游戏，取得了较好的收入。而且储备游戏丰富，包括《代号 M》、《代号 zs》、《代号 ss》、《代号 D8》、《代号 BR》、《代号 LQS》、《代号 H》、《代号 HT》等。工业互联网上，宝通科技首创工业散货物料输送全栈式服务，场景包扩矿业、钢铁、建材、电力、港口等，客户包括力拓、必和必拓、国家能源、山东能源等国内外众多行业巨头。近日，宇树科技的创始人曾公开表示，机器人会率先在服务业和工业场景落地。机构预计，工业机器人发展前景广阔。到2025年，中国工业机器人销量将突破40万台，市场规模将达到1500亿元‌，到2030年需求量将超过50万台。 IDC预测，到2025年全球机器人市场规模将达到2351亿美元，到2028年，工业生产过程中的机器人和自动化流程的智能集成度将增加30%。此次与宇树科技的合作，也是仰仗宝通科技在工业互联网领域深耕多年，在客户、技术等方面有着一定的积累。业绩上，宝通科技的表现较为稳健。 2022年，因游戏运营失利，宝通科技一下就亏损了3.96亿元；随后一年，宝通科技一举就扭转了亏损，实现净利润1.06亿元，同比增长126.79%。 2024年，宝通科技预计，公司实现归母净利润1.96亿元-2.55亿元，同比增长85%-140.5%；扣非净利润为2.2亿元-2.87亿元，同比增长41.59%-84.07%。

格隆汇02-26 13:09

2月26日证券之星午间消息汇总：人形机器人自主站立控制技术取得新突破

学等机构共同发布的一项算法技术，能够使人形机器人从各种状态下实现快速、稳定地站立。上海人工智能实验室青年科学家庞江淼表示，我们应该是全球第一个完成在可泛化地形、任意地形能够站起来的算法。之前的这些工作基本是在固定的地形、固定的姿态，以固定的程序让一个机器人站起来，但是我们是通过从交互中学习的技术，能够让它非常直接地在不同的场景、地形、姿势下直接站起来。 2、据证券时报消息，近日有市场传闻称，“粤车南下”政策即将公布。对此，香港运输及物流局独家回应称，特区政府正继续与各内地单位积极探讨“粤车南下”的实际方案和实施安排，有关安排预期会适时公布。特区政府会继续与有关当局保持紧密联系，持续优化及推广各项跨境交通措施，以促进人员有更深、更广的交流，积极推动粤港澳大湾区“一小时生活圈”的发展。 3、中国电动汽车百人会相关负责人25日在北京表示，在新能源汽车领域，预计到2027年全固态电池开始装车，预计到2030年可以实现量产化应用。2024年是中国全固态电池的里程碑年份，2024年下半年以来，中国申请的全固态电池专利快速增长，是日本的三倍。同时，国内主要汽车电池企业都开始聚焦以硫化物为主体电解质的全固态电池技术路线，目标是实现车用电池比能量每公斤400瓦时。专家预计，全固态电池的产业化开始时间是2027年—2028年，2030年是完全可以实现量产的。 4、截至今日9点，蜜雪冰城(02097)公开发售环节认购结束，融资认购倍数达到5125倍，认购金额达到1.77万亿港元。成为现象级IPO。融资认购最多的券商为富途证券，接近1.06万亿港元，占比达到59%，其次为辉立证券，达到3060亿港元，占比17%，信诚证券、老虎证券等也都超过千亿港元。 5、今天凌晨3点，微软在官网开源了多模态AI Agent基础模型——Magma。与传统Agent相比，Magma具备跨数字、物理世界的多模态能力，能自动处理图像、视频、文本等不同类型数据，此外，Magma还能内置了心理预测功能，增强了对未来视频帧中时空动态的理解能力，能够准确推测视频中人物或物体的意图和未来行为。 03. 产业观点 1、中信证券研报表示，展望2025年全年消费电子投资方向，我们建议聚焦内需、AI、出海三大成长机遇。其中，内需方面，我们认为需要重点关注消费电子国补对智能手机等产品的需求带动；AI方面，我们认为需要关注AI手机、AIoT、汽车智能化三大方向；出海方面，我们建议关注传音控股的成长机遇。 2、天风证券研报指出，AI运用带动算力设施需求较快增长，关注建筑板块转型机遇。智算中心建设适度超前，“东数西算”工程加速全国算力网络统筹建设。研报梳理建筑板块在算力领域的布局，主要聚焦在建设、算力租赁、设备供应以及算力应用四个方向，建议关注建筑企业转型动作。 3、中国银河证券研报表示，粗纱方面，部分粗纱厂家报价小幅上调，需求端表现尚可，以风电及热塑订单为主；供给有所增加，有新点火产线；随着下游需求的恢复，玻纤厂家有提涨意愿，预计短期粗纱价格稳中有升。电子纱方面，电子纱价格稳定运行，下游订单表现一般，行业整体供给偏稳定，但近期受成本增长影响，玻纤企业对电子纱及电子布有提涨预期。中长期来看，玻纤下游新兴市场如风电、汽车轻量化、电子等市场景气度较高，玻纤需求有较大增长空间，看好玻璃纤维中长期发展前景。

证券之星02-26 11:49

午评：沪指半日涨0.50%，创业板指涨0.26%，机器人、房地产及光伏概念股走高

武打动作并保持平衡。国信证券指出，当前人形机器人仍处于从0到1的阶段，2025年或为量产元年，长期方向确定、空间广阔。地产板块走强房地产板块震荡走强，光大嘉宝、皇庭国际双双涨停，大名城、中交地产、格力地产、金地集团、保利发展等跟涨。点评：华泰证券表示，随着房地产行业调整和筑底，以及房企股权融资、并购等政策方面的松绑，新一轮更为深化的转型浪潮可能正在孕育。光伏板块拉升新能源赛道股反弹，光伏、固态电池等方向领涨，美利云等涨停，福斯特、晶科能源、中信博、艾能聚、海优新材、天合光能等拉升。点评：消息面上，近日，光伏组件主要品牌单瓦价格上涨了2至5分钱。有头部组件厂人士表示，公司近期确有调价；在新政抢装机因素影响下，公司近期组件排产有提高。机构观点华金证券：春季行情进行中，成长风格短期可能难改变华金证券指出，当前来看，外部事件偏积极、流动性宽松，成长风格短期可能难改变。（1）短期外部事件偏积极。一是国内政策宽松短期大概率延续。二是外部风险可能进一步下降：首先，俄乌冲突等风险可能大幅下降；其次，海外对国内宽松的掣肘下降。三是科技产业趋势不断上升。（2）基本面延续弱修复：一是节后地产销售绝对数值依然维持相对低位；二是企业盈利继续处于低位回升的趋势中。（3）国内流动性短期可能维持宽松。一是短期依然可能降准。二是一季度是传统的信贷高峰季。浙商证券：预计本轮春季攻势将进一步向纵深发展浙商证券指出，展望后市，预计本轮春季攻势大盘将延着“科技领涨-回踩夯实-全面反弹”的路径，进一步向纵深发展。当然，部分超涨行业、板块、个券仍要注意可能出现的双向波动。行业板块方面，建议对部分超涨的科技板块做出一定调整，在板块内部寻找标的进行“高切低”，或者切换部分仓位至前期涨幅落后的大金融板块，既可参与补涨，又可适当平滑净值曲线。此外，对于过去几年持续下跌的医药板块，可关注其中跌幅较大、基本面企稳、股东增持的个股。光大证券：静待消化获利盘，市场有望重回升势光大证券指出，近期港股和A股部分板块个股的累计涨幅也较大，部分获利盘了结，也是导致市场调整的原因之一。展望后市，市场主要是少部分的高位票带头调整，整体的情绪并不算很低；同时，指数震荡向上的趋势也没有走坏。接下来，在消化掉海外因素的扰动以及自身的获利盘之后，市场有望重回升势。

金融界02-26 11:39

汇川技术：2月21日接受机构调研，Point 72、TT Interntional等多家机构参与

积极推动在客户端的试机工作。问：公司在人形机器人方面有什么布局的？答：面向人形机器人产业，公司正在积极开发电机、驱动、执行器模组等人形机器人相关的零部件产品。问：公司收购的上海莱恩和韩国 SBC 涉及的精密机械业务，在市场端的拓展情况如何？答：公司收购的上海莱恩具备成熟的高精度滚珠丝杠设计和工艺能力，目前花键丝杆及重载丝杆产品在下游领域均实现较好的批量应用和销售。公司收购韩国 SBC公司，在精密机械方面补充了精密直线导轨产品线。公司目前除了积极推进 SBC在原有的韩国本土及海外市场的拓展，也在积极将相关产品导入中国市场，借助凭借与工业行业客户的高度协同，通过多产品解决方案的市场策略向现有工业客户导入直线导轨产品。问：新能源汽车整车厂纷纷加大智能化的布局，公司新能源汽车业务在智能化方向有什么布局？答：公司子公司联合动力致力于新能源汽车核心零部件动力系统的技术创新，目前完成了动力域全平台产品的自主化，正在积极布局底盘域相关核心技术，筹备开拓汽车智能化相关业务，为新能源汽车业务未来的发展提供新的增长动力。汇川技术（300124）主营业务：通用自动化、新能源汽车、智慧电梯、轨道交通。汇川技术2024年三季报显示，公司主营收入253.97亿元，同比上升26.22%；归母净利润33.54亿元，同比上升1.04%；扣非净利润31.35亿元，同比上升2.91%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入92.14亿元，同比上升20.13%；单季度归母净利润12.36亿元，同比下降0.54%；单季度扣非净利润10.66亿元，同比下降9.54%；负债率49.29%，投资收益3593.78万元，财务费用-2261.11万元，毛利率31.02%。该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级7家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为67.95。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3.19亿，融资余额增加；融券净流入1028.53万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-25 20:11

人形机器人发展前景如何？哪些人形机器人股最值得关注？

AI东风，被称为「AI最佳载体」之一的人形机器人可能会是下一个爆发赛道。几乎所有人都在说，2025年将是人形机器人的量产元年。 OpenAI开发的ChatGPT让人工智慧在生成式AI，或基于文本的单模态领域展现了实力，人类也正在探索融合文本、图像、音频、视频、或运动等感官输入的多模态AI的应用空间，RobotGPT被认为是一项关键应用。世界首富伊隆.马斯克（Elon Musk）带领其Optimus机器人走在前列，他甚至将其旗下电车制造商特斯拉重新定义为一家AI和机器人公司。在2025蛇年春晚中，宇树Unitree机器人表演的复杂舞蹈惊艳全球，令中国人形机器人产业成为继DeepSeek后的另一个世界焦点。不仅是纯机器人制造商或供应链公司，英伟达、微软、谷歌、英特尔等美国科技巨头都在人形机器人产业链上有所布局，小米、小鹏、蔚来、广汽、丰田等车企，以及三星、OPPO、VIVO等手机厂商也有所涉足。宇树科技的创始人王兴兴被邀请至民营企业座谈会并发表讲话，意味着中国在国家层面对人形机器人的器重。这也是2025年初人形机器人概念再次火热的导火索。中国工信部在2023年指出，人形机器人有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的「颠覆性产品」。那么，我们该如何参与人形机器人的发展呢？什么是人形机器人机器人在科幻电影中并不少见，它们能够协助人类处理各种事务，甚至还有具有自主意识的机器人。传统机器人现已广泛应用于工业生产等领域，而AI赋能的人形机器人正在承载着无限的想象空间。据英伟达介绍，人形机器人（Humanoid Robot）是仿照人类形态设计的通用双足机器人，旨在与人类一起工作以提高生产力。它们能够学习和执行各种任务，例如抓取物体、移动货柜、装卸箱子等等。在AI大模型的加持下，「AI人形机器人」概念诞生，在行业内也被称为「具身AI」，即人工智能和物理世界的实体的全面结合。与传统机器人不同，人形机器人配备先进的执行器、感测器、机器人计算和软件，来帮助它们移动和交互，模仿人类的灵活性，甚至是自我导航。经过严格的 AI 训练后，优化的模型和软件工作流程被部署在机器人的机载计算系统上。有效的片上计算、AI、执行器、传感器、操控、灵活性和运动策略的结合，使人形机器人具有高度的灵活性，可以承担各种任务。人形机器人能够在多方面给人类带来好处：人机交互、多功能和适应性、加速生产力和完成危险性任务。他们可以在制造业、仓储物流、医疗保健、家用助理、客服等领域得以运用。人形机器人发展历程 20世纪60年代，美国科学家约瑟夫.恩格尔（Joseph F·Engelberger）提出了「机器人三定律」的理论，即不伤害人类、不被人类伤害、不帮助人类，该理论为后面人形机器人技术发展奠定了基础。据亿欧智库的研究，20世纪60年代以来，人形机器人发展经历了三阶段： 1、智能化早期探索阶段（1960年至1999年） 1972年日本早稻田大学研制了第一个仿生人WABO-1，能够通过触觉传感器用手抓住和运输物体，其对话系统也允许它能够与人用日语对话。随后本田公司陆续开发出E系列双足机器人和P系列仿真机器人等。 2、智能化起步阶段（2000年至2016年）感知系统和交互系统的技术进步，使得此阶段机器人开始具备初级感知功能，能进行有限的互动。本世纪初，本田推出仿真机器人P4或ASIMO，至2013年ASIMO成为当时最先进的仿人行走机器人。 3、智能化进阶阶段（2016年迄今）人工智能、机器学习和计算机视觉系统等技术不断取得突破，人形机器人的感知和认知能力提升，逐步具备通识理解能力。波士顿动力2016年推出的第二代Atlas机器人在动作灵活性、感知和决策能力都有显著提升。近两年，ChatGPT的问世将机器人的“大脑”推向发展新阶段。背靠英伟达、OpenAI和微软的FigureAI推出了Figure 02机器人，号称“地表最先进的AI硬件”。【主要人形机器人发布历程，来源：摩根士丹利】随着宇树科技、优必选等公司推出的人形机器人在更丰富的应用场景得到展示，人形机器人的产业落地化阶段也正在进行。马斯克预计，旗下Optimus人形机器人将于2025年实现千台级量产，人形机器人步入“量产元年”；2026年开始大规模生产并外销，远期需求有望达百亿台。人形机器人的发展前景 Markets And Markets预计，2024年至2029年，全球人形机器人市场规模的复合年增长率将超45%。高盛预计，到2035年，全球人形机器人市场规模为380亿美元，出货量为140万台。他们最早将于2024至2027年应用在工厂中，消费领域需要到2028年至2031年。花旗银行预计，到2050年，全球人形机器人市场规模将达到7万亿美元，全球人形机器人数量达到6.48亿台。摩根士丹利报告称，到2040年，美国可能会拥有800万台工人人形机器人，影响就业市场薪资3570亿美元；到2050年，这一数字将升至6300万，可能影响75%的岗位、40%的员工和约3万亿美元的薪资。【机器人代替美国就业数量，来源：摩根士丹利】随着中国玩家的参与扩大，摩根士丹利预计，到2030年，中国人形机器人市场规模将达到120亿人民币，销量150万台。到2035年和2050年，市场规模分别为2160亿元和6万亿元，销量分别为740万台和5900万台。人形机器人的行业挑战英伟达指出，该行业仍面临着四个难关：有限的训练数据、设计、能源效率和自由度。另有研究指出三大挑战： - 技术成熟度：高精度定位和导航受环境干扰、地图更新等制约；低延迟和实时控制受硬件和算法限制；增强学习和自适应能力仍欠缺等。 - 成本控制：精密加工和组装要求高，生产效率受限；产品复杂性和用户个性化需求多样，大规模生产受阻等。 - 应用场景：目前集中在工业制造等领域，而日常生活和服务领域渗透不足，市场培育度不够，市场风险较大。人形机器人产业链据2025年2月摩根士丹利发布的研报《人形机器人100：绘制人形机器人价值链图谱》（The Humanoid 100: Mapping the Humanoid Robot Value Chain），按照人形机器人的构造，人形机器人产业链包括三部分：大脑、身体和集成商，分别对应半导体或关键供应商、工业组件供应商和整机制造。以下仅举例展示。 ■ 大脑：半导体或软件供应商【来源：摩根士丹利，TradingKey】 ■ 身体：工业组件供应商该领域涉及执行器、电池、传感器、模拟半导体、必要组件等诸多公司，比如中国的宁德时代（300750.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、速腾聚创（2498.HK）；美国的亚德诺（ADI.US）、德州仪器（TXN.US）、RBC轴承（RBC.US）、罗克韦尔自动化（ROK.US）等。 ■ 集成商：整机制造【来源：摩根士丹利，TradingKey】【来源：摩根士丹利报告】大摩报告指出，在其人形机器人百强名单“Humanoid 100”中，52%的公司公开参与人形机器人产业链，剩余的48%也预计最终参与。在已明确参与的公司里，亚洲公司占73%，中国公司占比56%。 TrendForce报告称，从人形机器人角度看，美国市场的机器人AI生态圈较完整，中国市场则聚焦建立供应链。从产品技术规格角度看，美国厂商产品因应工厂应用需求，多以负重和续航力见长，中国参与者则以多元部署为主轴，致力提升全身和手部自由度。人形机器人推荐股票 1、特斯拉（TSLA.US）投资看点： Optimus号称迄今最先进人形机器人，特斯拉有史以来最伟大产品马斯克将电车公司新定位为AI或机器人公司特斯拉在人形机器人领域早有布局，于2021年8月推出Optimus概念、2022年10月展示了首个Optimus工作原型、2023年在运动协调性等方面进行了升级等。随着Gen 2在2023年底的推出，特斯拉的人形机器人几乎成为行业标杆。【特斯拉人形机器人Optimus发展历程，来源：国信证券】人形机器人的发展在特斯拉股票估值中的分量日益增加。美银表示，特斯拉超级计算机的计算能力将转向Optimus开发，加速机器人训练。摩根士丹利表示，特斯拉是西方市场人形机器人技术的主要推动者，若未来每代替美国1%的劳动力，可为特斯拉带来100美元的净现值。 2、英伟达（NVDA.US）投资看点算力支持：AI晶片绝对领导者平台优势：高性能数据中心AI GPU系统 + CUDA生态壁垒英伟达从「供脑」，到布局更广泛的生态系统，该公司正在加速将自身AI领先优势赋能到人形机器人上。英伟达预计2026年上半年推出专为人形机器人设计的紧凑型计算机Jetson Thor。英伟达拥有强大的AI大模型软硬件生态：首款生成式物理基础模型开发平台Cosmos、全新Omniverse Blueprint、机器人仿真平台Isaac Sim、可应用于机器人领域的高性能Thor晶片等。黄仁勋表示，人工智能的下一个前沿是物理AI，通用人形机器人的ChatGPT时刻即将到来。 3、亚马逊（AMZN.US）投资看点应用场景明确：全球仓储机器人技术标杆双足机器人Digit是首个为公司创收的人形机器人，在2024年“RBR50机器人创新奖”中被评为年度最佳机器人亚马逊投资了人形机器人制造商Agility Robotics，后者研发的Digit在2023年成为首个正式部署在产业现场的人形机器人。亚马逊也参与了明星人形机器人公司Figure AI的投资。 4、小米集团（1810.HK）投资看点强大的营销能力，雷军个人的影响力背靠小米生态，与多品类互联小米集团对机器人领域的布局由来已久，自从2015年投资九号公司至2024年年中，小米近十年投资了接近50家机器人企业，包括宇树科技等。小米在2022年8月展示了首款全尺寸仿生机器人CyberOne。除了参与投资，小米陆续成立机器人事业部、注册成立小米机器人技术有新公司、参与成立北京人形机器人创新中心、牵头承担国家重点机器人研发计划，可见决心之大。从手机到生态链，小米集团凭借强大的供应链能力和营销能力在各个领域破局。与许多人形机器人企业相比，小米有着天然的场景应用优势。 5、小鹏汽车（XPEV.US、9868.HK）投资看点 CEO何小鹏：小鹏是最重视AI、最早实现大模型量产的中国车企 AI生态完整：AI汽车、飞行汽车、AI晶片、AIOS操作系统和AI机器人小鹏在2024年底推出人形机器人Iron，具备62个自由度，应用自研的图灵AI晶片和天玑AIOS，并已进入小鹏汽车工厂工作。小鹏CEO何小鹏表示，目前行业内基本所有机器人都处于L2阶段，小鹏有信心成为中国最早量产L3机器人的公司之一。不仅小鹏汽车，全球车企布局人形机器人日益成为趋势。截至2025年2月，约有18家车企宣布进入人形机器人市场，如蔚来、理想、广汽、上汽、理想等。券商观点称，汽车零部件与机器人零部件高度协同，汽车零部件及自动驾驶零部件的战略转型可期。 6、丰田汽车（TM.US、7203.JP）投资看点联手老牌机器人公司波士顿动力丰田研究院在大型行为模型（LBM）有深入研究硬件制造优势、产业资源丰富、人才优势 2024年，全球最大车企丰田汽车宣布，联手现代汽车旗下的波士顿动力公司开发AI人形机器人。波士顿动力公司机器人的灵巧性与丰田的类人行为技术结合，是波士顿动力与其他机器人公司的关键区别。丰田在汽车制造过程中积累了丰富的硬件设计、生产和质量控制经验，并在全球汽车产业中建立了广泛的供应商网路、合作伙伴关系和销售渠道，本身的品牌优势也被市场认可。原文链接

TradingKey02-25 18:30

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