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港股午评：恒指涨0.59%、科指涨0.6%，金融科技股活跃，半导体、水泥及钢铁股集体走强

方向依旧看多，“结构性”牛市颇具韧性。人民币与南向资金仍是港股最有力的支撑。国际格局重塑、债务周期的不可持续性侵蚀美元信用是长期命题，支撑长期弱美元叙事的底层逻辑仍在。且随着上一轮财政周期的经济影响逐渐下降，美国就业、消费等硬数据走弱已成为既定事实，而新一轮财政周期还在起点，节奏及经济滞后影响仍存不确定性。长期视角下，港股期待人民币资产的“第三轮重估”。华泰证券：港股三季度市场或依然高波动，但压力因素比预期更低，行情启动时点可能更早。外部新一轮关税谈判下中国相对优势反而上升；美国金融去监管、联储继续降息、稳定币扩容、国债久期调整等多重因素助力下，美元指数有进一步下行空间，人民币升值利好港股表现；内部“反内卷”加码、互联网电商负面压力减轻以及房地产政策都有一定积极变化。中金公司：支撑港股资金面的长期宏观因素并未转向，资金充裕但优质资产有限的局面或将延续。但是节奏上，三季度面临多方面流动性边际趋紧的压力，包括金管局或继续回收流动性、外围美元环境趋紧、IPO/配售仍有一定供给压力，不排除造成一定扰动。

金融界07-24 12:17

7月24日香港银行间同业拆借利率

28 2.41536 2.88762 人民币 1.43939 1.58061 1.57879 1.69848 1.72606 1.73667 1.78848 1.85 更多信息请查看https://www.fx168news.com/data/borrowingrate

FX168财经集团07-24 12:06

首程控股(0697.HK)领投超亿元！「加速进化」A+轮融资落地，加速人形机器人量产

近日，「加速进化」宣布完成超亿元人民币 A+轮融资，首程控股管理的北京机器人产业发展投资基金领投，北京市人工智能产业基金以及博华资本跟投。这一投资举措背后，是首程控股对机器人产业的深刻洞察与精准布局，彰显其独特眼光与强大实力，为公司未来发展带来诸多益处。从投资逻辑来看，「加速进化」的技术实力与商业潜力是首程控股投资的关键考量。对于本轮领投「加速进化」，首程资本管理合伙人朱方文表示：“其团队起源于清华火神队，拥有20余年足式机器人算法与硬件积累，其产品性能、可靠性、二次开发友好性在行业中处于领先水平，并且今年将实现规模化量产和出货，这为投资回报提供了有力保障。此外「加速进化」是业内较早布局机器人操作系统、开发平台的企业，其开发平台能够提高科研人员研发效率、降低机器人研发门槛，具有广阔的市场前景，有望成为公司的第二增长曲线。” 值得注意的是，在刚结束的2025年RoboCup巴西机器人足球世界杯上，人形组冠亚军队伍均采用「加速进化」T1 及K1机器人，这充分显示出「加速进化」软硬件平台的全球领先力与通用性，也从侧面印证了首程控股投资眼光的精准。首程控股的此次投资，不仅有助于「加速进化」的发展，也为其自身带来了多方面的好处。首先，这完善了首程控股在机器人产业的布局。当前，首程控股通过旗下基金已投资数十家核心企业，涵盖人形机器人、核心零部件、AI 系统平台等关键环节，而「加速进化」的加入，进一步强化了其在人形机器人及具身智能领域的布局，使产业链更加完整。其次，强化首程控股的产业协同效应。首程控股所投企业间可形成协同合作，加速进化与其他被投企业有望在技术研发、市场拓展上合作，实现资源共享、优势互补，推动机器人技术与应用场景拓展。再者，提升了首程控股在机器人产业的影响力，作为领投方，其话语权与知名度提高，有利于吸引更多优质项目与合作伙伴。除了投资赋能之外，首程控股对机器人产业的赋能还体现在多个方面。例如，在8月份即将于国家速滑馆“冰丝带”开幕的“2025世界人形机器人运动会”，首程控股多家被投企业——宇树科技、银河通用、加速进化、星海图的机器人本体将会参赛，此外首程机器人科技公司和机器人租赁公司还采购多台设备支持大会赛事，这不仅为被投企业提供了展示自身实力的舞台，也有助于推动机器人技术在体育赛事等场景的应用与推广，进一步促进了机器人产业的发展。综上所述，首程控股领投「加速进化」A +轮融资，是其在机器人产业深耕细作的重要举措，既符合产业发展趋势，又与自身战略布局高度契合，不仅有助于加速进化的成长与发展，也为首程控股在机器人产业的持续壮大奠定了坚实基础，未来首程控股有望在机器人领域取得更多的突破与成果，为投资者创造更大的价值。

格隆汇07-24 11:48

7月24日上海银行间同业拆借利率

or）是由信用等级较高的银行自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。目前，对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。货币隔夜 1周 2周 1个月 3个月 6个月 9个月 1年人民币 1.635 1.545 1.615 1.536 1.553 1.605 1.621 1.631 更多信息请查看https://www.fx168news.com/data/borrowingrate

FX168财经集团07-24 11:06

麦济生物赴港IPO：八年“烧钱”超7亿，26亿估值能否撑起“长效抗体”梦？

据统计，公司成立以来合计融资超过7亿元人民币，投后估值8年间放大近45倍。从2017年初获得华盖资本800万元天使轮投资，投后估值约5800万元，到2025年5月Pre - IPO轮再获2.6亿元现金注入，海南康哲药业领投1亿元，投后估值攀至26.4亿元，资本对其“长效抗体平台”故事的逐步肯定，推动了估值的一路飙升。但估值高歌猛进的背后，是条件严苛的回购条款。公司招股书显示，早期投资协议中嵌入了对赌条款，若公司未能在2025年底前上市，部分A + 轮和Pre - B轮投资者可要求以年息12%的价格回购股份。一级私募研究员陈星指出：“这意味着麦济生物的融资时钟始终在滴答作响，本次赴港上市在相当程度上是一场被时限驱动的资金接力。” 麦济生物的财务报表，呈现出典型生物科技公司的“高研发 - 低收入”结构。2023年公司收入仅872.2万元人民币，主要来自一次性技术服务，当年研发费用却高达1.66亿元，净亏损2.53亿元。2024年公司干脆暂停对外服务，实现基本“零收入”，全年研发投入仍达1.50亿元，净亏损1.78亿元。累计来看，2023 - 2024两年公司经调整后净亏损合计约3.07亿元，研发费用率始终超过70%。进入2025年，亏损仍在扩大，一季度麦济生物未录得任何收入，单季研发开支2430万元，经营亏损约2700万元。在烧钱节奏不断加快的背景下，麦济生物的资金缺口愈发明显。据行业测算，类似MG - K10这样处于全球多中心III期的抗体项目，仅后续临床及注册开销就可能高达5 - 6亿元人民币。而截至2025年3月末，公司账上货币资金仅7078万元，当年预算研发支出约1亿元，资金缺口显而易见。尽管2024年完成B轮募资后，公司流动比率一度跌破0.3，但同年末再获2.5亿元B++轮增资及预付款入账，使2025年一季度末现金储备回升至3.65亿元（含等价物），但这笔资金也只是“远水解近渴”，按当前试验计划，现有现金大约只能覆盖未来24个月的研发和日常开支。正因如此，麦济生物选择将IPO时间点踩在核心产品全球III期启动之前，通过18A上市募集外部资金，为即将到来的多中心试验和BLA申报烧钱高峰期做好“粮草”储备。值得注意的是，MG - K10已于2023年11月获得国家药监局批准开展III期注册临床，2024年底也收到美国FDA的反馈同意同步开展境内外试验，这使公司满足了港交所18A章对于“核心产品处于III期或新药申请阶段”的硬性要求。由于尚未实现产品上市，麦济生物在商业化环节存在典型的“空心化”隐忧：研发管线虽丰富，但销售网络和生产资质仍属空白。为弥补这一短板，公司选择在核心产品上抱紧战略投资者“大腿”。2025年1月，麦济生物与康哲药业（00867.HK）签署了一份跨区域合作协议，授予后者对MG - K10在中国大陆、港澳台及新加坡市场的独家商业化权利，并约定由双方按50：50比例共同承担除特应性皮炎（AD）以外其他适应症的后续临床费用。作为交换，康哲药业支付了“数亿元”的首付款，并承诺在开发和销售里程碑达成时分期支付后续款项，同时按净销售额的一定比例向麦济生物提成。不过，招股书披露，该协议首付款占总里程碑金额比例不足8%，显著低于近年行业授权交易11%左右的中值水平。这种“低前期付款、重后期分成”的设计，一方面降低了对方的初期投入压力，另一方面表明麦济生物更看重康哲成熟渠道所能带来的长期市场回报，愿意将更多收益后置以换取对赌式合作。公开资料显示，康哲深耕皮肤免疫领域已久，建立了覆盖全国31个省份、超过5000家医院的学术推广网络，旗下有近2300人的专业销售团队。对于康哲而言，MG - K10作为潜在“同类最佳”（Best - in - class）的长效IL - 4Rα抗体，将完善其在皮肤病和哮喘领域的产品梯队，实现从“每两周注射一次”向“每月一针、维持疗效”的新模式过渡。康哲药业在今年1月的新闻稿中直言MG - K10 “有望成为国内同靶点疗法中的最优长效方案”，显示出对其临床价值的认可和市场前景的期待。同时，康哲在上海自建有2000升规模的生物药生产车间，具备抗体药物原液生产及灌装能力，可在MG - K10上市后承担一部分本地化生产和供应工作，为产品快速放量保驾护航。此次合作在资金和风险分担上亦体现出“各取所需”。麦济生物通过让渡区域权益，一次性获取了宝贵的运营现金流。康哲药业2025年初支付的预付款据悉约为数亿元规模，相当于麦济生物过去一年研发开支的近1.5倍，大大缓解了公司短期资金压力。更关键的是，康哲药业同意分担AD以外诸如哮喘、慢阻肺（COPD）等扩展适应症的临床费用，让麦济生物不至于因“开疆拓土”而资金断链。麦济生物管理层在今年6月的投资者沟通中也透露，假如AD、哮喘等高发病适应症全部顺利获批，“MG - K10峰值年销量甚至可能突破人民币60亿元”。基于这一预期，双方合作条款中设置了颇为激进的销售里程碑：一旦MG - K10在中国上市后年度净销售额超过10亿元、30亿元和60亿元三个门槛，康哲药业需依次向麦济生物支付额外的奖励款。这意味着麦济生物将与合作伙伴一同分享产品放量的红利，也表明公司对该产品未来销量的信心。然而，“联姻”大药企并不意味着高枕无忧。由于签订了区域独家协议，麦济生物放弃了MG - K10在大中华区自行销售的可能，其收入将主要来自康哲的里程碑和提成付款。这在减轻自建销售团队成本的同时，也限制了公司对本土市场的主动权。陈星指出，选择与康哲深度绑定，意味着麦济生物“用未来一部分市场换取当下生存所需资源”，其长远价值能否最大化取决于产品能否达成那些乐观的销售目标。对于麦济生物而言，登陆资本市场只是征途的起点，真正的考验还在后头。一边是高企的烧钱速度和临床试验的不确定性，一边是巨头环伺和医保控价压力。在“长效抗体”这条长跑赛道上，公司既要跑赢时间获取监管批准，又要在上市后迅速兑现市场回报。港股18A生物科技板块近年起伏不定，投资者对未盈利药企的耐心有限。麦济生物能否凭借自身技术护城河和外部合作助力，实现从研发驱动向商业成功的跃迁，仍有待后续III期数据、监管审批和市场营销的多重检验。

金融界07-24 10:07

2025年07月24日人民币中间价列表

本交易日人民币兑主要货币官方中间价如下：品种较上日中间价涨跌幅(基点) 7月24日 7月23日 7月22日美元/人民币 -29 7.1385 7.1414 7.146 港币/人民币 -3.4 0.90941 0.90975 0.91034 100日元/人民币 99 4.8831 4.8732 4.8514 欧元/人民币 157 8.4077 8.392 8.3601 英镑/人民币 341 9.7003 9.6662 9.6449 澳元/人民币 308 4.7152 4.6844 4.6654 加元/人民币 -48 5.2508 5.2556 5.2282 人民币/林吉特 0.1 0.59143 0.59142 0.59165 人民币/卢布 23 10.9656 10.9633 10.9124 新西兰元/人民币 281 4.3204 4.2923 4.268

FX168财经集团07-24 10:06

2025年上半年我国黄金产量179.083吨，同比下降0.31%，黄金消费量505.205吨，同比下降3.54%

上海黄金交易所沙特交割库正式启用，实现人民币与黄金的“双向自由兑换”，同时，也方便了中东投资者通过沙特金库直接参与上海金交易。2025年6月26日，上海黄金交易所正式启用在香港设立的国际板指定仓库，并上线在香港交割的黄金交易合约，首日多家中外机构顺利达成交易。 2025年上半年，全球地区冲突不断升级，避险情绪利好黄金，国际黄金价格大幅上扬。6月底，伦敦现货黄金定盘价为3287.45美元/盎司，较年初上涨24.31%，上半年均价3066.59美元/盎司，较上一年同期上涨39.21%。6月底，上海黄金交易所Au9999黄金6月底收盘价764.43元/克，较年初上涨24.50%，上半年加权平均价格为725.28元/克，较上一年同期上涨41.07%。 2025上半年，我国增持黄金18.97吨，截至6月底，我国黄金储备为2298.55吨。

金融界07-24 09:37

市场整固蓄势，公司债ETF(511030)近10日吸金2.36亿元

因子指数(总值)净价指数，为多角度反映人民币债券市场的走势，中债金融估值中心有限公司将于6月15日发布中债-中高等级公司债利差因子指数，该指数以主体和债项评级AAA的上交所公司债为基础，按照中债市场隐含评级分为三组并以利差因子进行细分，可作为投资中高等级公司债的业绩比较基准和投资标的。中债-中高等级公司债利差因子指数的财富指数代码为CBC00701，基期为2015年6月30日，基点值为100，包含待偿期分段子指数，每季度第一个银行间市场工作日调整指数成分券。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-24 09:28

【TradingKey财经早餐】黄金跌破3400美元大关！道指与标普500创历史新高！加密货币全线下滑，XRP重挫近9%！

与美方举行经贸会谈中国6月Swift人民币在全球支付中占比欧洲央行公布利率决议德国8月Gfk消费者信心指数法国、德国、英国以及欧元区7月制造业PMI初值美国至7月19日当周初请失业金人数美国7月标普全球制造业PMI初值美国6月新屋销售总数年化原文链接

TradingKey07-24 08:48

三个月飙涨超100%，巨人网络(002558.SZ)市值跃升背后的爆款逻辑

度参与了游戏的修改，向研发团队提出对非人民币玩家友好、打磨核心玩法、提升玩家体验等意见。 2024年初，在公司内部会上，史玉柱进一步提出精品游戏“六字诀”——会玩、好玩、耐玩，并强调：“未来能不能成功、能不能辉煌，其实就取决于我们有没有精品。”这一判断，为巨人网络研发团队再次清晰指引了方向，也坚定了信心。据团队透露，他每天工作时间一度超过15小时，这种付出也很快从公司业绩中得到了直观印证。据公司财报披露，2023年巨人网络实现营业收入29.24亿元，同比增长43.50%；净利润达10.86亿元，同比增长27.67%。其中，由史玉柱主导的《原始征途》上线首年流水超15亿元，累计新增用户超过1500万，为公司注入强劲的增长动力。这一成功经历为公司重塑了信心，也为后续产品打下样板。紧接着，《王者征途》以小程序游戏推出，2024年全年新增用户超2500万，贡献流水6亿元。小程序游戏的增长，再次印证了IP价值与研发能力的双重兑现力。到了2025年，《超自然行动组》的爆发式增长，已不仅是一次单品的成功，更是史玉柱回归三年来，在战略方向、组织文化、研发基因三方面深度聚焦的集中体现，或标志着巨人网络迎来实质性的业绩拐点。估值逻辑重构：精品矩阵+AI战略双线并进当前，巨人网络的增长故事远未结束，其增长逻辑正在多重维度展开。核心驱动力之一，是长青IP与新游储备组合驱动的多元精品矩阵。一方面，长青IP《征途》与《球球大作战》的稳健运营为巨人网络提供了坚实的基本盘。财报显示，2025年Q1公司营收达7.24亿元，同比增长3.94%。公司一季度游戏递延收入增长显著，为后续业绩增厚提供支撑。另一方面，在新增长极的开拓上，《超自然行动组》正承担关键角色。当下是暑期流量高峰，该产品有望成为驱动公司Q3营收跃升的核心引擎。更为重要的是，公司涵盖卡牌、SLG、自走棋等多种类型的丰富新品储备，则瞄准广泛的玩家细分市场，清晰勾勒出未来业绩增长路径。与此并行且深度融合的，是巨人网络在AI战略上的前瞻布局。早在2022年成立AI实验室之初，公司便前瞻性地确立了通过AI变革游戏生产和激发创新玩法的目标。经过持续的投入与发展，目前巨人网络已构建了完整的AI工业化管线，覆盖语义、语音、视频等多模态能力，贯穿研发全链条。落地到游戏场景的应用上，扎实的AI技术积累正全面转化为前沿的游戏体验和竞争力。以《太空杀》为例，公司成功推出了“AI推理小剧场”“AI残局挑战”“侦探剧场”“内鬼挑战”等多重AI玩法创新，与阿里通义、腾讯混元、字节豆包三大国产大模型保持紧密合作，进一步拓展了AI在核心玩法设计中的应用边界；而《原始征途》的AI小师妹，则借助大语言模型能力，极大提升了NPC交互的沉浸感与智能化水平。这些探索标志着，AI对游戏行业的改造正在从生产效率转向玩法创新，而巨人网络有望在这一变革中形成先发优势。从产品热度到股价上涨，巨人网络的反弹已不止是市场对爆款游戏的短期反应，更是一次对其中长期能力的重新评估。 2025年上半年以来，华泰金控、东吴证券、申万宏源等多家券商相继上调评级，称《超自然行动组》的高成长性和后续产品储备或带来盈利能力和估值提升的“戴维斯双击”。短期内，《超自然》仍有望继续释放商业化潜力；中长期来看，依托AI技术和持续的自研产品，巨人网络的估值逻辑正在发生”质“的演化。从百亿学费到爆款复苏，巨人网络的转身故事，才刚刚开始。

格隆汇07-24 08:08

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