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A股“折戟”后，双登集团二次递表港交所IPO

2024年三个年度，双登集团营收分别为人民币40.72亿元、42.6亿元、44.99亿元；毛利分别约为人民币6.9亿元、8.67亿元、7.51亿元；净利润分别约为人民币2.81亿元、3.85亿元、3.53亿元从盈利能来看，2022年至2024年，双登集团毛利率分别约为16.93%、20.35%、16.69%；净利率分别约为6.90%、9.04%、7.85%。整体来看，双登集团过去三年公司收入呈现稳定增长，2024年毛利、净利有所回落。据了解，双登集团收入主要来自销售储能电池，包括锂离子电池及铅酸电池。公司的锂离子电池主要为磷酸铁锂电池，软包电池及方形铝壳电池，公司的铅酸电池包括吸水玻璃垫电池、胶体电池及铅碳电池。 2024年电池平均售价下跌，应用于通信基站和电能储存装置的电池平均售价下降幅度较大；虽然销量有所提升，但锂离子电池平均售价也下跌超280元，跌幅较大。在申请港股上市之前，双登集团曾在2023年向深交所递交上市申请，于2024年4月终止上市申请，开始转战港股。值得注意的是，在申请上市A股时，双登集团曾被证监会问询技术路线及产品类型是否存在落后、被淘汰风险，以及公司部分资产可能来自于已退市上市公司隆源实业（000835.SZ）。以铅酸电池起家的双登集团，虽然在2023年全球通信及数据中心储能电池市占率达10.4%，位列第一。但是其铅酸电池业务，随着锂电渗透率提升，市场空间正被挤压。数据显示，通信基站锂电占比已从2020年15%飙升至2023年60%。双登集团2021-2023年锂电收入从6.67亿元增至18.55亿元，占比从27.3%升至43.5%，但2024年锂电收入占比又回落至33.3%，收入明显下降。目前来看，双登集团应收账款高企，数据显示2024年贸易应收款达23亿元，周转天数已经从2022年的136.5天增至2024年的157天，资金链逐步承压。双登集团或许还面临客户集中度高，议价权较弱的局面。数据显示，双登集团前五大客户贡献收入占比常年超40%，2021年第一大客户占比达24.3%，高度依赖运营商和通信设备商。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-13 15:29

“两会”后突传重磅！总理李强对所有中国官员发出警告 “要有更加强烈的担当”

在未来三年向民营企业提供不少于6万亿元人民币(8292亿美元)的融资。工商银行董事长廖林在北京的一场活动中表示，工商银行将加强各方协同，未来3年为民企提供投融资不低于6万亿元人民币，支持企业坚守主业、做强实业，助力经济持续回升向好。

tqttier03-13 14:56

普京语出惊人！俄罗斯央行：“新法律”拟允许国内投资者买入比特币

.9亿美元，将继续青睐黄金(40%)和人民币(高达60%)，而不是比特币，因为比特币的波动性较大。他继续表示：“从主权预算储备的角度来看，基金资产的高度流动性、能够快速出售且价值不会大幅缩水至关重要。” 尽管俄罗斯的国内生产总值(GDP)配置占比为5.6%，低于风险资产7-10%的门槛，但俄罗斯仍采取了谨慎的态度。尽管禁止居民在俄罗斯使用加密货币进行支付，但俄罗斯央行至少从2022年开始就一直允许使用加密货币进行跨境结算。 2024年12月，俄罗斯财政部长安东·西卢安诺夫(Anton Siluanov)证实，俄罗斯一直在根据该国立法积极尝试在对外贸易中使用加密货币，并提到另一项实验性法律制度，该制度于2024年9月实施。

圈内人03-13 14:15

中国央行旗下“印钞造币集团”传发售虚拟货币？官方重磅声明来了！

印钞造币总公司直属于中国人民银行，是集人民币设计、研发、印制并服务于现金全生命周期管理，致力于货币文化产业发展和数字货币研究的大型国有独资企业。 (来源:Twitter) 中国印钞造币总公司下辖23家大中型企业(含1家国家级技术研发中心——中钞研究院)。包括7家印钞公司、3家造币公司、2家钞票纸生产企业，3家特种防伪、特种油墨、雕刻制版等专业公司和7家市场型企业，分布在北京、上海、成都、西安、石家庄、南昌、广州、沈阳、南京、海口、深圳、保定、昆山等城市。据中国媒体消息透露，近期，网络流传中国印钞造币总公司陈耀明涉嫌严重违法违纪、主动投案，“疑似因私印‘同号钞’2万亿”。中国人民银行货币金银局有关负责人表示，此为谣言，性质恶劣。 “人民币印制发行有严格的工作程序和技术标准，中国人民银行一直依法依规开展相关工作。我行对造谣、传谣行为严厉谴责，已经向公安机关报案，”负责人强调。截至目前，中国仍禁止加密货币交易和挖矿活动，在包括联合国在内的全球组织探索遏制日益严重的加密货币洗钱威胁的策略之际，中国已采取果断行动。中国最高人民检察院检察长应勇在第14届全国人民代表大会第三次会议上提交的一份报告显示，仅在2024年，就有3032人因与加密货币洗钱有关的犯罪被起诉。这一发展凸显了中国对金融犯罪的积极态度，以及其清除金融生态系统非法活动的努力。加密货币洗钱者通过一系列混淆技术进行，犯罪分子首先将非法资金转换为加密货币，利用其相对匿名性。然后，这些数字资产通过混合服务与其他加密货币混合，使其更难追踪。随后，它们被转移到多个数字钱包，进一步增加了追踪工作的复杂性。最后，清洗过的加密货币要么以合法交易的名义兑现为法定货币，要么用来购买奢侈品资产，如高价值房地产或商品，以掩盖其非法来源。除了与加密货币相关的犯罪行为外，工作报告还强调了对金融欺诈的更广泛打击。2024年，中国当局逮捕了约25000名犯有各种金融罪行的个人，这表明中国正在采取更广泛的措施来恢复金融诚信。报告进一步详细说明，至少有825人因证券犯罪被起诉，包括金融欺诈和内幕交易。中国对加密货币的态度是严格的禁令，而不是结构化的监管。与其他设立专门加密货币监管机构的司法管辖区不同，中国通过多个政府机构实施限制。中国央行在这些努力中发挥着核心作用，带头打击未经授权的数字资产交易。此外，负责金融稳定、网络安全和执法的机构协调执行加密货币禁令，确保遵守国家政策。中国对加密货币洗钱和金融欺诈的全面打击，再次表明了其根除非法金融活动的承诺。通过起诉数千名个人并加强监管执法，中国政府发出了一个明确的信息：非法加密货币交易是不会被容忍的。尽管这些措施可能会扼杀国内某些区块链创新，但它们也反映了中国更广泛的目标，即维护金融稳定并防止不受监管的数字资产造成经济混乱。

链动精灵03-13 13:10

“港股生长发育第一股”启动招股，维昇药业-B（2561.HK）都有哪些看头？

额于2024年达到2.02亿欧元，折合人民币约15.36亿元，收入增速迅猛。从隆培促生长素即将进入的中国市场来看，庞大的人口基数、现有治疗方法的局限性、政策端的持续优化等多种因素共同催生了市场需求。弗若斯特沙利文资料显示，早在2022年中国人生长激素市场就已占据全球最大份额，达34%，并预计将由2022年的113亿元增至2026年的172亿元，年复合增长率为11.07%，并在2030年达到286亿元。其中，长效生长激素的市场占比将不断提高，预计将在2027年超过一半，在2030年达到73.8%。此外，支付端的优化，如商业保险覆盖扩大和多层次医疗保障体系的建立（例如‘惠民保’纳入高价创新药）等措施显著提升了患者的支付能力。同时随着长效剂型的普及，治疗舒适度和便捷度的提升，也将促进药物渗透率不断提高。这种支付端与需求端的双重驱动，将进一步推动内分泌疾病治疗市场的快速发展。可以预期，海外市场验证加上国内市场的内需潜力，后续隆培生长激素的上市有望在国内市场掀起波澜，成为推动公司业绩增长的重要引擎。（2）填补内分泌疾病治疗缺口，帕罗培特立帕肽的市场价值不容小觑另外，维昇药业管线中的那韦培肽和帕罗培特立帕肽，也均具备FIC/BIC潜力且处于全球领先地位，将在中长期为公司的业绩增长提供坚实支撑。尤为值得一提的，是针对治疗成人慢性甲状旁腺功能减退症(PTH)的帕罗培特立帕肽。目前该药物已在部分欧洲国家上市，且是FDA批准的首个且唯一一个治疗该疾病的PTH激素替代药物。目前其在国内的3期关键临床试验已完成双盲期，并达到主要研究终点。从市场前景来看，Yorvipath（帕罗培特立帕肽）已经成为众多机构和分析师关注的焦点。近日，Cantor Fitzgerald分析师强调，Yorvipath于去年12月底开始在美国商业销售，初期使用情况十分乐观，预计未来几个月内会有相当数量症状严重的患者选择该治疗方案。这位分析师还与两位治疗超过110名甲状旁腺功能减退症患者的内分泌科医生进行过交流，交流后后得知：在美国约15%的重症患者可能很快会转而使用Yorvipath。基于这些积极的市场反馈，包括Cantor Fitzgerald、JP Morgan, Goldman Sachs等多家券商重申了对Ascendis的增持评级，目标股价提升至167至170美元。这充分体现出临床数据与医生反馈对市场信心的提振，也侧面印证了创新药临床价值在市场中的关键作用，只要能切实解决患者治疗难题，就会收获市场认可。不同于以往biotech估值依赖管线储备的惯例，Yorvipath的商业化能见度已驱动估值模型迭代。笔者通过查阅 Ascendis 的公开资料发现，Yorvipath在美国商业化进展十分顺利，截至今年1月9日，已经初步入组324名患者，其中不乏从传统治疗方案转过来的患者。美股市场正在用真金白银重新定义创新药价值——当临床需求缺口、治疗方案迭代与支付能力形成共振，即便在细分赛道也能催生超级单品。将视角转向国内市场，考虑到目前中国尚无获批准用于治疗甲状旁腺功能减退症的甲状旁腺激素替代疗法，而帕罗培特立帕肽是唯一一款已在中国开始临床开发的甲状旁腺激素替代疗法。维昇药业作为大中华区独家权益持有者，其面临的竞争真空带具备显著先发优势，将成为驱动公司业绩增长的一大关键变量。此外，那韦培肽也是一款针对软骨发育不全儿童患者一周一次的药物，具有潜在FIC潜质，目前在中国尚无有效的治疗药物获批。该药物已完成国内2期临床试验的双盲期试验，有望填补国内市场的空白。产业投资者到产业参与者的接棒加持，估值升维逻辑清晰资本市场的嗅觉往往领先于产业周期，对于维昇药业的投资价值，无论是产业投资者还是产业参与者，都早已给出答案。梳理其融资轨迹可见：2018年A轮融资时，公司即获创始股东Ascendis Pharma、Vivo Capital及Sofinnova的4000万美元注资，奠定1亿美元估值基础。至2021年B轮融资时，公司估值已攀升至12.5亿美元，较初始估值增长逾11倍，由红杉中国领投、奥博资本、夏尔巴投资、Cormorant、HBM Healthcare Investments、鼎丰生科资本、Logos Capital、晨岭资本跟投，创始股东更持续加码。通过港交所聆讯后，公司再获国内生长发育领域“二当家”青睐，安科生物宣布斥资不超过3100万美元作为基石投资者参与认购公司在港交所发行的首次公开发行股份。在自身已拥有生长激素产品的同时，安科生物还重金押注同赛道企业，从潜在竞争者升级为战略投资者，背后折射出的是其对行业发展趋势的精准判断。生长激素领域虽已形成寡头格局，但长效剂型替代短效剂型的结构性机会正在打开百亿级增量市场，而维昇药业的隆培促生长素恰好卡位这一技术制高点。通过资本纽带锁定潜在技术迭代机会，安科生物既避免了同质化竞争的内耗，又在悄然构建应对未来技术变革的护城河。现如今，正值维昇药业进入招股冲刺阶段，其长期价值标杆效应持续显现。创始股东Vivo Capital更是启动第三次增持，除彰显对公司战略路径的深度认同外，更印证了专业机构对其管线价值释放的坚定信心。从估值情况来看，相较于目前约为80亿港元的市值，维昇药业仍具有较强的估值增长空间。横向维度，与长春高新、安科生物等同领域上市公司相比，维昇药业估值仍有较大增长空间，凭借隆培促生长素、那韦培肽以及帕罗培特立帕肽等极具市场竞争力的候选药物，有望持续获得估值溢价。（数据来源：choice）纵向维度，维昇药业的合作伙伴Ascendis Pharma自2015年在纳斯达克上市后，市值峰值较发行价涨幅一度突破900%，验证了其技术平台型企业的长线价值。考虑到中国内分泌治疗市场近千亿规模且年复合增长率保持双位数的行业背景，叠加Ascendis Pharma已验证的成功模式，维昇药业或有可能复刻Ascendis Pharma的价值成长轨迹。（数据来源：富途牛牛）因此，随着港股市场逐步迈入反弹周期，维昇药业的低估值优势叠加确定性较高的业绩释放预期，或将成为后续撬动公司价值增长的关键，值得市场予以重视。（数据来源：富途牛牛）

格隆汇03-13 13:00

港股午评：恒指跌0.74%、科指跌2.17%，科技股及半导体概念股普跌，黄金等避险股走高

6.HK)：前2月累计原保险保费收入为人民币511.24亿元，同比增长29%。阿里巴巴(09988)：在新加坡举办的一场论坛中，阿里巴巴集团董事长蔡崇信表示，人工智能未来可能会减少对分析师的需求。蔡崇信还在论坛上称，人工智能的潜在市场规模至少有10万亿美元，甚至可能更大，这一规模超过了交通运输和医疗保险等行业。平安好医生(01833.HK)：2024年收入约48.08亿元，同比增长2.9%；净利润8142.8万元，同比扭亏为盈。招商局置地(00978.HK)：2024年收入约206.61亿元，同比减少约28%；净亏损约18.51亿元，同比盈转亏。顺丰同城(9699.HK.HK)：发布盈喜，预期2024年净利润将同比增长不低于100%，全年收入同比增长不低于25%，2024年度下半年收入同比增长不低于30%。 BOSS直聘(02076.HK)：2024全年收入73.56亿元，同比增23.6%，净利润15.67亿元，同比增42.6%。蔚来汽车(09866.HK)：将于2025年3月21日星期五发布未经审计的2024年第四季度及全年财务业绩。恒生银行(00011.HK)：截至2024年12月31日年度录得股东应占利润183.79亿港元，同比增长2.98%；总营收415.37亿港元，同比增长1.75%；基本每股收益为9.33港元，同比增长4.01%。新城发展控股(01030.HK)：2月份公司实现合同销售金额约19.59亿元，比上年同期减少51.28%；销售面积约27.06万平方米，比上年同期减少52.54%。商汤(00020.HK)：本公司谨定于2025年3月26日（星期三）举行董事会会议，以考虑及批准本集团截至2024年12月31日止的年度业绩。比亚迪股份(01211.HK)：已根据配售协议的条款及条件于2025年3月11日完成配售。成功按配售价335.2港元向不少于六名的承配人配发及发行合计1.3亿股新H股，占经配发及发行配售股份后扩大的已发行H股总数的约10.57%。经扣除佣金和估计费用后的配售所得款项净额约为433.83亿港元。中广核电力(01816.HK)：公司将于2025年3月26日举行董事会会议，审议并批准公司及其附属公司截至2024年12月31日止年度的业绩及其相关公告，以及考虑派发末期股息（如有）。中渝置地(01224.HK)：预计在截至2024年12月31日的财年中，股东应占亏损约为6.5亿港元，相较于2023年同期的19亿港元亏损，亏损额大幅减少。机构观点交银国际：当前港股估值仍低于历史均值，且低于全球大部分主要股指，而主要科技龙头标的估值较美股仍有不小折让，随着算力业绩逐渐释放，以及经济内生动能接力，估值预计仍有上修空间。银河证券：港股市场作为离岸金融枢纽的战略支点地位持续强化，在制度性开放红利持续释放背景下，其风险资产定价已显现出先行指标特征。特别是科技创新集群效应与新质生产力要素的加速融合，推动产业结构向全球价值链高端跃迁。由此，从资本周期维度判断，2025年中国资产或将迎来科技创新驱动与资金流入的共振窗口期，港股市场在估值中枢修复与盈利预期改善的双轮驱动下，或具备较大的收益空间。平安证券：龙头公司有望继续引领中资科技股行情。港股聚集了中国最优秀的一批科技成长企业，是中国科技资产重估的「主阵地」。从行业整体看，港股资讯科技行业的市盈率估值分别位于42.0%的偏低历史分位；从港股十大科技巨头(Terrific 10)企业来看，大部分估值仍有修复空间，且盈利预期已有改善迹象。该行认为，当前港股仍处于较好的战略配置区间，尤其港股科技资产具备中长期的投资价值，AI、消费电子等细分领域的机遇值得关注，此外还建议关注政策支持的内需消费领域优质资产的结构性机会。中金最新：港股定价长期取决于盈利前景，若盈利兑现，相关股票甚至将出现股价越涨、估值越低的情形。整体而言，机构人士表示，从短期看，不排除部分前期涨幅较多的港股标的存在震荡回调的风险。不过，中长期来看，中国科技资产重估逻辑未发生变化，依旧看好价值重估行情演绎。

金融界03-13 12:19

3月13日香港银行间同业拆借利率

32 3.99929 4.05446 人民币 1.5 1.64667 1.69242 1.93121 2.03848 2.20091 2.3 2.37333 更多信息请查看https://www.fx168news.com/data/borrowingrate

FX168财经集团03-13 12:06

中国资产吸引力有望持续提升，“会分红的”中证A50ETF指数基金(560350)红盘震荡，权重股紫金矿业涨超2%

准的投资回报。摩根亚洲股息基金PRC人民币对冲份额(累计)(968044)：聚焦于亚洲地区的高股息资产，通过主要投资于亚太区（日本除外）预期会派发股息的公司的股票，帮助投资者把握亚洲高股息投资机会。据数据显示，该基金连续3年荣获 “金牛海外互认基金”奖。摩根中证A50ETF(证券代码：560350，联接A/C/E类：021177/021178/022110)：聚焦A股核心资产，一键打包中国“50强”。其中，摩根中证A50ETF作为“会分红”的摩根A系列ETF，借鉴海外成熟经验增设特色季度强制分红机制，2024年已如约累计分红金额近1亿元。摩根中证A500ETF(证券代码：560530，联接A/C/I/Y类：022436/022437/022759/022911)：聚焦A股优质资产，增设特色季度分红机制。其中，摩根中证A500ETF联接基金作为首批纳入个人养老金的指数基金，增设Y类份额，为投资人提供了更多个人养老金投资选择。在利率新常态下，摩根资产管理致力于为投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会。依托集团全球深厚的市场洞察与研究能力，努力提升客户持有体验和获得感，在风云变幻的市场中和投资者相伴，一路长“红”。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-13 11:49

3月13日上海银行间同业拆借利率

or）是由信用等级较高的银行自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。目前，对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。货币隔夜 1周 2周 1个月 3个月 6个月 9个月 1年人民币 1.771 1.774 1.85 1.961 2.012 2.001 2.001 2.002 更多信息请查看https://www.fx168news.com/data/borrowingrate

FX168财经集团03-13 11:06

美股科技股强势回暖，特斯拉爆涨7.6%，英伟达涨超6%！纳指100ETF(159660)涨近1%今日再获近3000万净申购，连续10日大举吸金！

.6%，市值一夜大涨563亿美元（约合人民币4080亿元）。英特尔美股盘后飙涨超10%，英特尔任命Lip-Bu Tan（陈立武）为首席执行官（CEO），3月18日生效。此前，他担任风险投资公司华登国际的董事长。英特尔董事会还决定，保留Zinsner的执行副总裁和首席财务官（CFO）职位，Johnston Holthaus将继续担任英特尔产品的CEO。消息称台积电已向英伟达、AMD和博通提议投资于一家合资企业，该合资企业将运营英特尔的晶圆厂，台积电在合资企业中的持股比例将不超过50% 据媒体报道，两位消息人士透露，美国科技巨头Meta Platforms正在测试其首款用于训练人工智能系统的自研芯片。该报道称Meta已经开始小规模部署该芯片，并计划在测试顺利的情况下提高产量以供大规模使用。美国2月通胀全面降温。美国劳工统计局公布数据显示，美国2月CPI同比放缓至2.8%，环比上涨0.2%，均低于市场预期。2月核心CPI同比上涨3.1%，创2021年4月来新低，环比上涨0.2%，也均低于市场预期。交易员提高对美联储降息的押注，预计年内至少降息两次。同时，交易员预计美联储将在6月恢复降息。【美股企稳的时间仍需等待】申万宏源表示，从基本面风险释放的角度看，美股企稳的时间仍需等待。估值方面，标普500指数动态PE为21x，位于历史78%分位数，2022年底~17x，2018年底~16x。自下而上来看，标普500指数2025年预计EPS增速为16%，2026年为14%，内生性衰退风险导致的美股系统性熊市风险可控。但如果美国政策风险超预期，盈利下修带动美股估值仍有进一步下修风险。若美国领导人战略收缩意图和节奏超预期，美元资产吸引力或需重估。历史来看，美元指数在100~110区间，美股估值中枢为23x。若美元指数回到90~100区间，美股估值历史中枢在20x左右。择时上看，关注美债利率的定价逻辑切换对美股走势的影响。自2023年以来，当美债利率在高位区间（~4.3%以上）时，通胀压力/美联储鹰派态度成为长端利率主要矛盾，流动性收紧以及高利率开始对美国经济增长产生抑制影响，利率和股票转为稳定的负相关关系。而美债利率处于低位区间（~4.3%以下时），美债利率交易增长叙事，美股和利率转为正相关。（来源于申万宏源20240312《【策略】欲扬先抑，保持耐心——2025年美股春季投资策略展望》）【科技股作为美股的核心资产，风偏企稳后反弹幅度更大】申万宏源指出，科技股作为美股的核心资产，“衰退叙事” 影响风险偏好时，科技股并不抗跌，但风偏企稳后反弹幅度更大。从领涨科技股的估值性价比来看，互联网蓝筹股PE估值整体从20x提升至1998年35x，最终上升至60x的高点。当前美股M7的估值2023年初快速提升至70x后，开始逐步消化至30x相对稳定。盈利能力方面，互联网蓝筹ROE在1999年H2开始见顶回落，当前美股M7除特斯拉和苹果外，其他盈利能力相对稳定。（来源于申万宏源20240312《【策略】欲扬先抑，保持耐心——2025年美股春季投资策略展望》）纳指100ETF（159660）紧密跟踪纳斯达克100指数，该指数成分股由纳斯达克股票市场100家上市规模最大、最具创新性的非金融公司组成，其中七大科技巨头为重仓标的。在人工智能的时代浪潮之下，目前全世界AI领域布局和积淀最领先、最深厚的科技巨头仍然集中在纳斯达克，比如微软、苹果、谷歌、英伟达、Meta等等，这些AI巨头无一例外都是纳斯达克100指数的前十大权重股，纳斯达克100指数前十大权重占比超50%，龙头属性集中。纳指100ETF（159660）及其联接基金（A类：018966；C类：018967）有望受益于科技巨头公司亮眼的业绩以及巨额资本开支的预期盈利表现。纳指100ETF（159660）管理费0.5%/年，明显低于市场主流的费率结构，费率优势明显，省到就是赚到。关注美股顶级科技巨头，认准低费率的纳指100ETF(159660)，场外联接(A类：018966；C类：018967)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。纳指100ETF均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-13 10:49

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