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中国突传重磅！彭博:中美贸易战升温中国国家主席习近平准备公布刺激计划

经济刺激计划，刺激规模可能达到6万亿元人民币。报道称，随着中国经济终于恢复了一些活力，习近平将迎来今年中国最大的政治会议。美国总统特朗普(Donald Trump)提高关税将考验北京方面维持这一势头的能力。 (截图来源：彭博社) 人工智能领域的突破以及习近平最近对阿里巴巴创始人马云等民营企业家的大力支持，推动中国股市在全国人民代表大会召开前大幅上涨。但这种乐观情绪已经受到冲击，特朗普最新的10%关税将于李强总理制定今年中国经济蓝图的前一天生效。包括各部委负责人和省级领导在内的数千名代表将于周三齐聚北京，参加全国人大会议。接受彭博调查的多数分析师表示，会上官员们将制定5%左右的乐观增长目标。为了实现这一目标，预计政策制定者将把中国官方预算赤字目标推至30多年来的最高水平，向正在应对通货紧缩、房地产危机以及中美贸易战的体系注入数万亿元人民币。美国总统特朗普当地时间2月27日宣布，美国不仅将从3月4日开始对所有中国进口产品征收最初提出的10%关税，而且现在这些关税将翻倍，实际税率为20%。对于美方威胁将于3月4日起以芬太尼为由对中国输美产品再加征10%关税，中方已对此表示坚决反对。中国官方媒体《环球时报》周一报道称，中国正在研究特朗普关税的反制措施，坚决抵制美国再次加税。这增加了世界两大经济体之间爆发全面贸易战的可能性。《环球时报》称，可靠消息人士透露，中国正在研究拟定相关反制措施，可能包括关税和一系列非关税措施，来应对美国以芬太尼为由再次威胁对中国商品加征10%的关税。其中，对原产于美国的农食产品加征关税大概率会被列入到反制措施当中。上述人士还透露说，如果美方坚持再次单边加征关税，并正式公布相关措施，中方将坚决进行强有力的反制。扩大国内需求特朗普上任近两个月，世界最大的两个经济体正处于冲突之中，这使得中国共产党越来越急于释放其人口的消费能力。与去年不同，北京方面几乎不可能指望出口繁荣，领导人反而发誓要优先扩大国内需求。 (截图来源：彭博社) 北京大学经济学教授姚洋表示，中国今年准备对政策做出“很大”调整，但他警告称，这些措施可能仍不够大胆。姚洋说：“我首先担心的是财政刺激力度不够，尤其是考虑到地方政府债务。其次，如果中美不能谈判达成和解，美国政府可能会提高关税。然后我们就会陷入针锋相对的战争。那将非常糟糕。” 外汇交易员正在密切关注刺激措施的细节，因为当局更注重保持人民币稳定，而不是放松政策。中国人民银行一直将人民币中间价设定在强于1美元兑7.2元人民币的水平，以反击外界对中国可能贬值人民币以抵消贸易战造成的经济损失的猜测。彭博亚太区首席经济学家舒畅表示：“毫无疑问，贸易战将成为全国人大闭门会议的重要议题。由于最新关税是在全国人大开幕前一天实施的，中国的预算立场不太可能立即改变。但随着外部压力的增加，政策制定者可能会加快刺激措施的实施。” 鉴于美国关税可能会阻碍中国出口引擎，今年要想保持同样的增长率就需要增加财政支出。包括野村((Nomura Holdings Inc.)的陆挺在内的分析师预测，出口增长将在2024年攀升近6%后陷入停滞。这意味着中国政府必须加大自身投资，并鼓励企业和家庭消费来弥补不足。清华大学经济学教授、中国政府政策顾问李稻葵对彭博电视台表示：“应对关税的方法与应对中国经济其他问题的方法相同，即刺激国内消费。”他补充说，“未来还将出台更多刺激消费的政策”。李稻葵预计，政府可能会采取一些措施，比如要求新进入者从现有企业购买许可证，以应对电动汽车等行业的产能过剩问题。这将有助于应对引发通货紧缩和给就业市场带来压力的价格战。经济刺激规模彭博社指出，衡量今年刺激计划规模的一个关键指标是政府赤字的扩大。根据彭博社对经济学家的调查中值预测，当局将把今年的官方预算赤字目标从2024年的3%提高到4%左右。调查显示，扩大后的赤字——财政缺口的广义衡量标准——将达到12万亿元人民币左右。这应该足以实现5%左右的GDP增长，大多数分析师估计这需要增加3-4万亿元人民币的广义赤字。接受彭博社调查的经济学家预计，新一轮刺激计划将包括2万亿元人民币的新特别主权债券配额(是去年的两倍)，以及价值高达4万亿元人民币的新特别地方政府债券。这些估计不包括偿还隐性债务的借款。上个月，由于股市人气回升，交易员降低了短期内货币宽松的预期，中国主权债券遭到抛售。10年期国债收益率从历史低点反弹，达到去年12月以来的最高水平。彭博社指出，全国人大会议设定的财政参数应该为今年晚些时候的补足留有余地，北京方面可能会首先采取谨慎的做法，以应对特朗普引发的不确定性。中国政府如此谨慎的另一个原因可能是，其为控制地方债务风险和遏制资产泡沫而进行的代价高昂的清理工作的遗留问题。中诚信国际信用评级研究所执行主任袁海霞曾参加过2023年李强总理主持的经济研讨会，她表示：“扩大赤字的数额要动态、精准地调整。鉴于特朗普的贸易政策难以预测且反复无常，中国还应该保留一些余地和备用工具来应对外贸风险。” 今年会议上另一个备受关注的数字是年度通胀目标，因为中国即将经历自毛泽东时代以来最长的通货紧缩。大多数经济学家预计该数字将降至2%，这将是20多年来首次降至3%以下。在中国分析师被建议避免讨论包括“通货紧缩”在内的敏感词汇之后，这一决定将表明中国领导人正在适应价格低迷的现实，并可能加大力度刺激需求。 (截图来源：彭博社) 彭博社指出，中国领导人习近平必须保持微妙的平衡，既要提供适量的刺激以实现增长目标，又要确保援助流向最需要帮助的经济领域。人工智能聊天机器人DeepSeek的成功是近期的技术壮举之一，它或许可以确保官员们的重点继续放在推动自给自足和以高科技制造为中心的增长模式上，摩根士丹利(Morgan Stanley)预计，只有三分之一的刺激措施会用于消费。高盛(Goldman Sachs)表示，随着人工智能应用的加速，到2026年，中国的潜在增长率将开始上升。到2030年，人工智能将使中国经济年增长率提高0.3个百分点，是DeepSeek出现之前预测的三倍，不过中国必须谨慎控制劳动力替代的速度。虽然新兴产业的繁荣发展与高层领导让经济摆脱对房地产和基础设施建设增长依赖的计划相一致，但北京方面也越来越谨慎，担心这些领域可能出现投资浪费，以抑制过度激烈的竞争，因为竞争会压低价格。李稻葵预计，政府可能会通过市场化措施限制电动汽车等行业的产能扩张，比如允许新进入者从现有企业购买许可证来生产新车型。 (截图来源：彭博社) 由于中国房地产市场的低迷打击了人们的信心，而且收入和就业前景依然黯淡，家庭支出一直非常疲弱。去年，尽管政府出台前所未有的政策，通过发行特别主权债券来补贴消费者以旧换新计划，但消费对GDP增长的贡献降至45%以下，是自2006年以来的最低水平(不包括2020年的疫情年份)。在中国领导层试图保护世界第二大经济体免受与最大竞争对手的贸易战影响之际，阻止这种下滑势头至关重要。中国社科院世界经济与政治研究所副所长徐奇渊表示，尽管特朗普的政策增加了中国的短期风险，但从长远来看，“有利条件正在增加”。他补充道：“中国目前既面临挑战，也面临机遇。重要的不是挑战大还是小，而是我们如何应对。”

tqttier03-04 06:39

格隆汇公告精选(港股)︱微创机器人-B(02252.HK)预期2024年收入同比增长约145%至155%

月31日止年度将录得经调整净亏损介乎于人民币435百万元至人民币521百万元(2023年12月31日止年度：人民币869百万元)，该亏损减少乃主要归功于(i)营业收入快速增长，以及(ii)降本增效多措并举下，营运费用的大幅下降。【重大事项】珠江船务(00560.HK)与宝武集团中南钢铁成立合营公司共同投资建设及运营龙头寨码头诺科达科技(00519.HK)入驻香港科学园推动人工智能应用研发 EDA集团控股(02505.HK)与NAIF签订战略合作协议构建结合人工智慧、仓储、配送和电商服务的智能化、一体化物流产业平台【财报业绩】鹰君(00041.HK)年度权益持有人应占核心溢利15.53亿港元同比减少16.4% 深圳国际(00152.HK)盈喜：预计年度股东应占盈利上升约53%至63% 青瓷游戏(06633.HK)发布盈喜：预计2024年度转亏为盈实现盈利约4000万元-7000万元和誉-B(02256.HK)年度由亏转盈2830万元兴业合金(00505.HK)：预计年度纯利同比增长25%以上上美股份(02145.HK)盈喜：预计2024年集团利润增加62.4%至75.4% 【运营数据】小鹏汽车-W(09868.HK)2月共交付智能电动汽车30453辆同比增长570% 【医药创新】百心安-B(02185.HK)：Iberis®RDN系统在德国完成首例商业化手术山东新华制药股份(00719.HK)：获得药品补充申请批准通知书联邦制药(03933.HK)：UBT251注射液CKD适应症获美国FDA批准新药临床试验荃信生物-B(02509.HK)：QX001S(赛乐信，乌司奴单抗注射液)用于儿童斑块状银屑病的补充申请获得批准【收购出售】佰达国际控股(01949.HK)附属1200万元收购八套化学气相沉积(CVD)长晶炉【增发供股】中国天化工(00362.HK)拟“40合1”并股后按“1供2”进行供股火岩控股(01909.HK)建议“20合1”并股【回购注销】汇丰控股(00005.HK)2月28日耗资2.63亿港元回购293.96万股阿里巴巴-W(09988.HK)2月28日耗资999万美元回购60.4万股保诚(02378.HK)2月28日耗资289.6万英镑回购40万股渣打集团(02888.HK)2月28日耗资1414.1万英镑回购111.7万股中远海发(02866.HK)2月累计回购A股股份1321.47万股昭衍新药(06127.HK)：截至2月28日累计回购A股股份326.98万股丽珠医药(01513.HK)截至2025年2月28日回购A股共计942.6万股中石化油服(01033.HK)：截至2月28日回购A股股份508.74万股太古股份公司A(00019.HK)3月3日耗资2195万港元回购33.5万股波司登(03998.HK)3月3日耗资1480万港元回购400万股中远海控(01919.HK)3月3日耗资1948.09万元回购143.80万股A股上海石油化工股份(00338.HK)3月3日注销9634.6万股

格隆汇03-03 23:51

携程上涨5.06%，报59.55美元/股，总市值387.74亿美元

9年全年,携程总交易额突破8650亿元人民币,实现净利润超过65亿元。携程于2003年在美国纳斯达克交易所上市,并于2021年在香港联合交易所上市。未来几年,携程致力于成为具有全球影响力和受人尊敬的在线旅游企业。

金融界03-03 23:39

关于印发《企业国有资产交易操作规则》的通知

金融界03-03 22:09

川普出手，中概重估到头了吗？

期下美元走强，而基于贬值对冲关税预期，人民币汇率也有所贬值。而人民币贬值本身，对中概不利。这种情况下，海豚君认为需要考虑短期对中国科技资产锁盈，或者如果坚定看好这轮中国科技资产重估的话要继续做多的话，考虑对在手收益做出一定的对冲保护。四、组合调仓与收益上周 Alpha Dolphin 无调仓。Alpha Dolphin 组合上周收益-3.7%，跑输沪深 300 -2.2%、标普 500（-1%），但跑赢了 MSCI 中国（-4.3%），以及恒生科技（-5%）。自组合开始测试（2022 年 3 月 25 日）到上周末，组合绝对收益是 78%，与 MSCI 中国相比的超额收益是 77%。从资产净值角度来看，海豚君初始虚拟资产 1 亿美金，截至上周末超过了 1.8 亿美金。五、个股盈亏贡献上周美股科技因为核心 AI 股——英伟达和 Salesforce 表现不够给力而继续回调，中概则因为外部不确定风险加大而回调锁盈。海豚君覆盖的票池中，在不确定加大的情况下，美股小票如 Applovin、Palantir、Wolfspeed 与特斯拉等前期散户拉涨幅度较大，或者估值较高的票，普遍跌幅更高。而中概资产的额下跌，要么是前期涨幅过大，如阿里巴巴，要么是跟关税有关，如拼多多；要么是业绩预期差较大，如携程。具体涨跌幅较大的个股，海豚君解释如下：六、资产组合分布 Alpha Dolphin 虚拟组合共计持仓 17 只个股与权益型 ETF，其中标配 8 只，超配 1 只，其余低配。古钱之外资产主要分布在了黄金、美债和美元现金上。截至上周末，Alpha Dolphin 资产配置分配和权益资产持仓权重如下：七、本周重点事件：本周美股财报季尾声，两个 ASIC 算力公司，Marvell 和博通发布业绩；中概公司缓慢进入财报季，本周主要是京东和 SEA。具体重点关注地方，海豚君总结如下：

海豚投研03-03 20:09

愿意买茅台的人越来越少，中国贵州省要从哪里找新的收入来源？

出贡献。四年前，茅台集团发行150亿元人民币的债券来购买一条高速公路，然后将价值140亿美元的贵州茅台股份免费转让给贵州省政府。截至2023年底，贵州省的官方省级债务已达到1.5万亿元人民币，较上一年增加26%，占GDP的72%。信用分析公司Ratingdog的创始人Yao Yu表示，省级发展主要依赖于“中央转移支付和地方债券发行”，而不是像贵州茅台这样的国有企业的税收收入。更广泛的问题是，贵州省将在哪里找到新的收入来源，考虑到其在新兴产业（如大数据中心）发展的不稳定记录。圣加仑大学宏观经济学教授Guido Cozzi表示，茅台酒增长放缓限制了其支持贵州省的能力，“这可能导致省份的借贷成本增加和违约风险加剧”。

风起03-03 19:58

会员

特朗普威胁对华额外关税，高盛、美银为何削减人民币看跌押注？

胁对中国实施额外关税之后，削减了部分对人民币的悲观预测。市场原本预期人民币会因贸易相关因素贬值，但在中国人民银行（PBOC）的每日中间价指导下，人民币仍保持坚挺。央行允许在岸人民币汇率在中间价上下2%的范围内波动。此外，由科技股带动的中国股市反弹也为人民币提供了支撑。 “仍然存在额外关税或其他美国新措施引发更强烈报复性反应并导致人民币贬值的风险，”高盛策略师Danny Suwanapruti等人在报告中写道，“然而，政策仍然倾向于维持较强的汇率中间价。” 高盛现预计，在岸人民币兑美元三个月后的汇率将为7.3，而此前预测为7.4。同时，该行将六个月和十二个月的预测从7.5调整至7.4。美银证券的分析师Claudio Piron领衔的团队也上调了第一季度的人民币预测，从之前的7.6上调至7.5，理由是市场空头仓位减少以及人民币的贬值压力有所缓解。然而，该行仍维持人民币兑美元第二季度7.6的看跌预期，因关税风险仍未消退。今年1月中旬，市场担忧特朗普会兑现其竞选承诺，对中国商品加征60%关税，在岸人民币一度跌至2023年以来的最低水平。当时，一些分析师甚至预测人民币将在今年年底跌至7.5甚至8，具体情况取决于关税政策的实施方式。然而，自那以后，人民币有所回升，今年兑美元上涨0.2%，相比之下，彭博亚洲货币指数仅上涨0.1%。由于特朗普的政策力度暂时低于市场预期，人民币保持相对稳定。近几周，人民币汇率稳定在7.3以内，因中国央行坚持维持汇率稳定的策略，这有助于维护国内金融资产的稳定，并为贸易谈判提供一定空间。尽管市场此前预计中国央行会放宽人民币汇率以增强出口竞争力，但央行持续设定较强的中间价，并未选择进一步降息，以维持人民币稳定。市场关注本周即将召开的全国人民代表大会（NPC），预计政府可能会推出更多经济支持措施。 “人民银行的汇率政策应对比我们预期的更为果断和自信，”高盛策略师表示。

风起03-03 17:51

雪王上市！助力消费板块复苏，港股消费ETF(159735)或受益

通过超长期特别国债投放 3000 亿元人民币于消费品以旧换新和大规模设备更新。相关产品：港股消费ETF(159735) 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-03 17:10

积极回应群众关切，中国人民银行高质量完成2024年全国“两会”建议提案办理工作

期性。例如，针对陈爱珠代表关于加快推进人民币国际化进程的建议，中国人民银行持续完善跨境人民币政策，推动人民币国际化水平稳步提升。支付功能方面，2024年人民币跨境收付金额约64万亿元，同比增长23%；融资功能方面，2024年外资金融机构和企业来华发行熊猫债近2000亿元，同比增长32%，离岸人民币债券发行同比增长约150%。又如，针对唐英年委员关于完善内地与香港金融市场互联互通机制的建议，中国人民银行持续优化“跨境理财通”试点，不断完善“债券通”“互换通”等运行机制，促进内地与香港金融融合发展。

金融界03-03 15:49

中国或宣布3万亿刺激！特朗普最新宣布让币圈沸腾，今日小心美国PMI

人民代表大会可能会宣布2万亿至3万亿元人民币（约合2740亿至4120亿美元）的新刺激政策，同时可能对美方关税措施采取报复性行动。周一市场关注的关键事件：欧盟2月CPI初值；欧洲、英国和美国PMI数据美国2月ISM制造业指数欧洲央行监事会主席Claudia Maria Buch、圣路易斯联储主席Alberto Musalem发表讲话

风起03-03 15:42

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