FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

年轻人撑起一片天，B站的盈利故事刚刚开始

据显示，B站全年总营收达268.3亿元人民币，同比增长19%，其中第四季度总营收达77.3亿元，同比增长22%，超出了市场预期。B站第四季度调整后净利润为4.5亿元，已连续两个季度实现盈利。基于此，资本市场给出了积极回应，次日港股开盘高开超9%，那么B站是如何做到的？一、社区生态繁荣，商业化提速第四季度，B站收入规模和盈利能力能够取得上述表现，底层核心在于社区生态不断繁荣。报告期内，B站DAU和MAU分别为1.03亿、3.40亿，日均使用时长从去年同期的95分钟增长为99分钟，用户粘性继续加强。 B站有着这样一个国内年轻人密度最高的社区，他们既是内容创作者也是内容消费者，由此放大了B站的商业价值，商业化得到进一步提速。数据显示，B站本季度广告收入为23.9亿元，同比增长24%；游戏业务收入为18.0亿元，同比增长79%。这还带动了B站的毛利润同比大幅提升68%，毛利率达到36.1%，实现10个季度环比提升。可以看到，B站拥有区别于其他内容平台的核心竞争力。长期而言，年轻人注定会成为消费主力，所以目前B站实现全面盈利，算是一个好的开端，未来仍有广阔的商业化潜力等待释放。四季度，高毛利业务均实现高增长，和B站重视年轻人的价值是密不可分的，分业务来探讨：二、高毛利业务持续增长，年轻用户是源动力（1）广告业务精准触达年轻群体一方面，B站进一步提升广告效率，提升算法能力，优化广告转化效果。数据显示，本季B站效果广告收入同比增长超40%。另一方面，B站深刻了解年轻用户需求，游戏、数码家电、电商、网络服务、汽车等广告主纷纷将B站年轻人视为传播品牌影响力的核心目标群体。据悉，随着年轻人进入成家立业的新阶段，消费需求不断增加，带动B站全年合作品牌数量增长30%。 B站广告收入保持增长，体现出品牌对平台年轻用户价值的高度认可，而这也是广告业务未来依然有能力实现可持续增长的关键，因此后续广告业务表现也值得投资者给予较高的期待。（2）游戏坚持长线运营和品类年轻化本季，游戏业务依然是B站盈利的重要支柱，其中，去年6月上线的策略游戏《三国：谋定天下》有着较强的吸金能力，即将运营到第六个赛季，用户规模仍保持稳定。一般而言，SLG游戏引入赛季制，对核心玩法的可重复性及可拓展性都是极大的考验，从结果看《三国：谋定天下》十分出色，证明B站将年轻用户流量转化为直接商业价值的强大能力。据悉，《三国：谋定天下》今年有望实现多端运行，并且下半年该游戏会在港澳台地区上线，届时游戏流水还能上一个台阶。未来伴随着游戏不断的内容更新和功能升级，实现长线运营，为B站游戏业务持续贡献长期价值是可以预见的。通过该游戏，B站在游戏品类年轻化上的探索算是迈出了实质性的一步。长期来看，依托于社区生态和年轻人，B站继续创新一些高质量、长生命周期游戏的潜力相当巨大。 B站2024年还上线了《物华弥新》《炽焰天穹》《咒术回战：幻影夜行》。其中，《咒术回战：幻影夜行》下载量和游戏流水表现不俗，据悉，该游戏预下载开启后，曾短暂登顶美国IOS免费榜，且跻身全球124个国家IOS免费榜前二十，30日预估流水在1.3亿元左右。从这次业绩会透露的信息来看，B站在巩固过去游戏上线预算的基础上，持续获得更多小游戏的广告预算，那么今年B站在小游戏广告上有望取得较好的增长。结语：总的来说，这份成绩单比较亮眼，连续两个季度盈利，B站实现全年盈利值得期待。财报公布后，交银国际维持哔哩哔哩买入评级，上调目标价至26美元/202港元，指出内容品类和场景拓展对用户和变现拉动，《三国：谋定天下》用户及流水表现稳定，广告及快于预期的利润率优化或带动短期估值提升。花旗和大和证券也纷纷上调B站目标价，看好其广告和游戏业务后续表现。这次财报证明了一个趋势，抓住年轻用户群体的需求和价值后，商业化或许能表现出无限的可能，B站具备将年轻用户价值转化为商业价值的能力，这也是B站能受到长线资金看好的关键所在。

格隆汇02-21 13:30

DS、阿里放大招，AI行情再迎催化！泰康半导体量化选股股票发起式(A:020476；C:020477)一键共享AI产业发展红利

年12月31日止季度，云智能集团收入为人民币317.42亿元（43.49亿美元），同比增长13%。AI相关产品收入连续六个季度实现三位数的同比增长。阿里巴巴集团CEO表示，阿里将于近期发布基于千问Qwen2.5-MAX的深度推理模型。同时他表示，未来三年在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和。受上述消息刺激，昨夜美股阿里巴巴收涨8.09%。 2月21日早盘，泛AI行情表现活跃，AI硬件方向集体爆发，润建股份等多只阿里概念股一字涨停，海光信息、寒武纪、紫光股份等多只大市值的科技龙头股大涨，其中，寒武纪涨超17%。国金证券表示，建议关注DeepSeek发展带动的国产AI芯片、物联网模组、IDC、交换机、光模块板块，以及海外AI发展带动的服务器、光模块等板块。其中，Deepseek带动AI应用从集中式云服务向海量终端扩散，需要高性价比的专用芯片支撑，目前国内各大芯片厂商、应用端企业正在加速对接DeepSeek。同时在国内以字节、阿里为首的互联网厂商大规模建设算力的背景下，预计2025年国产算力将大规模起量。建议关注拥有ASIC芯片研发实力的厂商。国泰君安证券指出，各个科技企业的AI模型竞赛加剧，开源生态又加速了AI模型进化速度，也推动AI商业化更快落地，AI产业需求向好。中国与美国的AI模型差距在缩小，未来随着产业链成熟，供应能力有望逐步增强。半导体制造、封测环节的企业有望受益于巨大的国产市场需求。泰康半导体量化选股股票发起式(A:020476；C:020477)采用量化投资方法，通过多因子模型精选半导体产业相关股票，结合风险模型控制组合风险，优化交易成本，力求超越业绩比较基准的投资回报。其投资范围包括半导体产业链的上下游相关上市公司。Wind数据显示，截至2025年2月20日，该基金自2024年5月成立以来的收益率已达52.91%，年化收益更是达到70.98%。最新四季度报告数据显示，该基金前十大重仓股包括海光信息、北方华创、中芯国际、寒武纪、兆易创新、长电科技、澜起科技、瑞芯微、华润微、杰华特，合计持仓占净值比达48.67%。泰康半导体量化选股股票发起式(A:020476；C:020477)凭借其在半导体产业链的深度布局，或有望充分受益于这一趋势，共享行业发展红利。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-21 13:29

联想集团、阿里巴巴-W涨超13%，恒生科技HKETF(513890)上涨4.48%，港股科技板块投资价值显著

准的投资回报。摩根亚洲股息基金PRC人民币对冲份额(累计)(968044)：聚焦于亚洲地区的高股息资产，通过主要投资于亚太区（日本除外）预期会派发股息的公司的股票，帮助投资者把握亚洲高股息投资机会。据数据显示，该基金连续3年荣获 “金牛海外互认基金”奖。摩根中证A50ETF(证券代码：560350，联接A/C/E类：021177/021178/022110)：聚焦A股核心资产，一键打包中国“50强”。其中，摩根中证A50ETF作为“会分红”的摩根A系列ETF，借鉴海外成熟经验增设特色季度强制分红机制，2024年已如约累计分红金额近1亿元。摩根中证A500ETF(证券代码：560530，联接A/C/I/Y类：022436/022437/022759/022911)：聚焦A股优质资产，增设特色季度分红机制。其中，摩根中证A500ETF联接基金作为首批纳入个人养老金的指数基金，增设Y类份额，为投资人提供了更多个人养老金投资选择。在利率新常态下，摩根资产管理致力于为投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会。依托集团全球深厚的市场洞察与研究能力，努力提升客户持有体验和获得感，在风云变幻的市场中和投资者相伴，一路长“红”。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-21 13:29

中国央行突然“重拳出手”！人行注入历史上2月最多单日资金究竟什么原因？

在每日公开市场操作中净增现金840亿元人民币(约合116亿美元)。这是历史上2月份最大的单日注资。值得注意的是，在2月份，中国央行在大多数交易日都在抽走流动性。根据中国央行网站声明，为保持银行体系流动性充裕，2025年2月21日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了1825亿元人民币逆回购操作。中标利率为1.50%，与此前持平。今日有985亿元人民币逆回购到期，当日实现净投放840亿元人民币。彭博社指出，中国央行一直在容忍回购利率飙升，并保持流动性紧张，目的是在经济逆风中支撑人民币。然而，这给债券市场带来压力，10年期基准收益率达到去年12月以来的最高水平。投资者将资金转移到股市，以利用科技股推动的涨势，这也是债券抛售的背后原因。周五，中国一年期政府债券收益率在央行操作后下跌一个基点，至1.47%，这是两周来的首次下跌。随着中国在与美国重新爆发贸易战后，中国人民银行暂缓进一步放松货币政策，优先考虑人民币的稳定，债券收益率一直在上升。由于中国经济需要更宽松的货币政策，交易员们渴望知道中国央行将坚持这一立场多久。中国人民银行在本月早些时候的季度货币政策报告中暗示将采取灵活的方式，称其将“根据国内外经济金融状况，适时调整和优化政策的力度和节奏”。

tqttier02-21 13:02

科技题材热度高涨！人工智能ETF(515980)涨超4%，近4天获得连续资金净流入

第三季度业绩，期内营收2801.5亿元人民币，同比增长8%，净利润464.34亿元，同比增长333%。阿里巴巴集团CEO吴泳铭在财报会上表示，阿里将于近期发布基于千问Qwen2.5-MAX的深度推理模型。吴泳铭还表示，未来三年在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和。 2025年2月21日早盘，科技题材热度高涨！截至11:21，中证人工智能产业指数(931071)强势上涨4.23%，成分股光环新网(300383)20cm涨停，润泽科技(300442)上涨19.82%，寒武纪(688256)上涨15.76%，深桑达A(000032)，深信服(300454)等个股跟涨。人工智能ETF(515980)上涨4.11%，盘中成交额已达1.65亿元，换手率6.99%。规模方面，人工智能ETF最新规模达23.19亿元，创近1年新高。从资金净流入方面来看，人工智能ETF近4天获得连续资金净流入，最高单日获得5308.88万元净流入，合计“吸金”1.29亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。人工智能ETF前一交易日融资净买额达241.01万元，最新融资余额达8295.35万元。天风证券表示，在全球流动性宽松预期升温、国内稳增长政策加码背景下，中国科技资产风险回报比突出，外资配置意愿回升。DeepSeek技术突破与头部厂商生态协同，正重塑中国AI产业全球竞争力。短期关注港股流动性修复，中长期把握AI场景落地与业绩兑现主线。兴业证券认为，对于本轮AI行情，DeepSeek的“横空出世”使得国内AI产业趋势和基本面逻辑均开始出现积极变化。虽然在快速放量后可能需要一段时间来消化、整固，但随着各行业AI渗透率的提升、更多垂直应用加速落地，在基本面和政策环境的双重驱动下，或将支撑AI穿越短期的拥挤交易，继续成为市场中期的主线聚焦方向。人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能产业指数，中证人工智能产业指数从为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的公司中，根据人工智能业务占比、成长水平和市值规模构建指标体系，选取50只最具代表性上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年1月27日，中证人工智能产业指数(931071)前十大权重股分别为中际旭创(300308)、中科曙光(603019)、科大讯飞(002230)、寒武纪(688256)、金山办公(688111)、新易盛(300502)、韦尔股份(603501)、澜起科技(688008)、浪潮信息(000977)、润泽科技(300442)，前十大权重股合计占比51.02%。没有股票账户的投资者还可以通过人工智能ETF场外联接(A类：008020；C类：008021)布局板块投资机遇。注：人工智能行业受市场需求、国家政策、国际政治形势影响较大，相关上市公司股价波动可能较大，进而导致本基金净值波动较大，并可能会发生本金亏损。文中所提公司及个股仅作为示例，不构成任何投资建议。风险提示：基金/股市有风险，投资需谨慎。本文关于证券市场、人工智能行业的论述仅对当下证券市场与相关行业的研究观点，基于市场环境的不确定和多变性，所涉观点后续可能随着市场发生调整或变化。本文内容仅用于投资者沟通交流之目的，不构成对任何机构和个人投资的建议或意见，不构成对投资者投资收益的承诺或保证。本文数据来自公开资料整理，不保证本文所载文字及数据的准确性及完整性，不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。投资人购买基金前，应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。投资人应根据个人风险承受能力和投资经验，审慎参与基金/股市投资。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-21 12:59

“长+短”内容新生态重构商业逻辑，如何理解爱奇艺（IQ.US）的增肌、强骨之道

024年公司实现全年收入292.3亿元人民币，Non-GAAP（非美国通用会计准则）运营利润23.6亿元。其中在第四季度实现总收入66.1亿元，Non-GAAP运营利润4.1亿元，Non-GAAP运营利润率为6%。这份成绩单的深层价值，在于爱奇艺通过构建“长+短”内容新生态，展现出不容忽视的积极边际变化。尤其是微剧业务，在提升广告收入上展现出的巨大潜力，打破了传统视频平台会员和广告此消彼长的竞争关系，正在不断拓宽公司商业想象力。这不仅为爱奇艺自身的可持续发展注入了新动力，也为整个视频行业的破局增长提供了新思路。增肌：微剧崛起、长视频持续领跑从长视频到微短剧，爱奇艺主动拥抱市场趋势和用户偏好变化，升级内容生态边界。依托于在长视频技术、产品和运营方面逾十年的深厚积累，爱奇艺通过微剧将用户的碎片化时间高效利用起来，创造出新的增量价值空间，目前已经实现第一大阶段性突破。首先，公司通过升级改版爱奇艺App和爱奇艺极速版，重构流量入口。其中，爱奇艺App主要以会员模式为主，强化会员价值深耕，爱奇艺极速版则主推免费微剧，以广告模式为主，聚焦免费流量变现。简单来说，通过1至5分钟的竖屏微剧，平台能够以更灵活的广告植入形式、更高的用户触达频次，在单位用户价值挖掘层面实现了量级跃升。这种策略，既规避了长视频广告过载带来的体验损耗，又突破了会员订阅模式的天花板约束。爱奇艺表示，两大APP完成改版后，公司微剧用户规模和播放时长均展现出强劲增长态势。紧接着，在完成产品端的基础设施建设后，爱奇艺将战略重心转向了内容库的扩容。目前，公司超万部的微剧储备量级已比肩行业头部平台，形成覆盖古装、甜宠、都市等多垂类的矩阵式供给，充分展现出迈向下一阶段增长的核心竞争力。在今年春节档的比拼中，爱奇艺以28部新作攻占市场，不仅包揽微剧春节档热度值TOP10七席，更通过《帝凰业》等头部IP验证了精品化微剧路线的可行性。值得注意的是，《凤君》《租个男友过大年》等多部微剧还成功破圈登陆抖音、微博热搜。这种“微剧+社交媒体”的传播链路有效放大了内容的长尾效应，为公司平台构建起跨域流量聚合的新范式。最后，在构建起规模化内容池的基础上，商业闭环的打通成为检验爱奇艺微剧生态战略成效的关键。相较于其他平台普遍将90%收入投入流量采买的粗放模式，爱奇艺采用“创作者优先”的分账机制，将70%收益反哺内容生产端。从商业逻辑上看，这能够持续激励创作者生产更多优质内容，当这些优质内容逐渐沉淀为平台的数字资产时，其带来的用户的粘性和生命周期价值，最终也将会形成正向循环，推动平台业绩增长。目前，平台已经吸引了95%的头部制作机构入驻，更在去年12月催生出首个单月分账破百万的标杆微剧项目。此外，今年1月，爱奇艺还与红果短剧达成深度合作，在IP联合开发、联合出品、成品内容授权等整合资源与经验，进一步增强公司在微短剧市场的竞争力与影响力。当然，长视频作为爱奇艺内容生态的基石，凭借着强大的内容生态和优质作品的持续输出，过去一年依旧强势领跑行业，订阅会员从去年底至今显著增长。云合数据显示，公司2024年Q4及全年的剧集总市占率位列第一，电影频道的多部重点项目也连续12个季度保持行业领先。在剧集方面，《我是刑警》不仅是爱奇艺首部内容热度破万的刑侦大剧，更成为其2024年内容热度值最高的剧集。与此同时，公司还精准把握女性观众的喜好，通过“恋恋剧场”拓展女性向内容的供给，其中《大梦归离》会员拉新表现出色、《白月梵星》《冬至》的内容热度值分别破9500和9000，进一步丰富平台的内容生态，满足不同用户群体的多样化需求。在电影、综艺、动漫等领域，跨品类内容矩阵的完善，形成了多维度用户价值挖掘的生态系统，逐步构建用户粘性增长的飞轮效应。例如，《逆行人生》《志愿军：存亡之战》等热门院线电影与自制喜剧电影《一雪前耻》形成差异化内容供给；综艺爆款《喜剧之王单口季》成功孵化跨年节目《下班啦2024》；自制动漫《神武天尊3D》等新IP持续拓展年轻用户群体。可以说，在“长+短”内容新生态的战略纵深优势下，爱奇艺在用户价值深挖与数字资产沉淀层面实现“增肌”，为内容产业探索出可持续的新增量。强骨：精细化运营与效率革命商业模式是企业的核心架构，如同“骨骼”般支撑着企业的整体发展。爱奇艺持续优化这一基础框架，以增强其在市场竞争中的韧性与适应性，从而更好地应对复杂多变的市场环境。第一，优化会员体系，精准覆盖预算敏感型用户、核心娱乐需求用户及多口之家群体。可以简单概括为三大亮点：（1）精简会员产品。爱奇艺形成了面向个人（基础会员、黄金会员）和面向家庭（基础TV会员、白金会员、星钻会员）的5款会员产品，降低了用户决策成本。这种结构化调整恰恰印证了"少即是多"的商业哲学。（2）提升权益体验。平台根据权益的不同，分为带广告的基础会员、涵盖黄金和白金会员的标准会员，以及主打家庭高端体验的星钻会员。不同层级的差异化体验，满足了用户对经济实惠与高端权益的多样化需求，基础会员和星钻会员分别成为追求性价比和高品质体验用户的热门选择。爱奇艺通过持续提升家庭高端星钻会员体验，新增加更礼免费看等权益，带动星钻会员数明显增长，显著提升存量星钻会员活跃度。2024年Q4，爱奇艺带广告的基础会员订阅量持续提升，尤其在低线城市用户和年轻人中广受青睐。（3）支持家人超值订阅。为提供更好的共享解决方案，爱奇艺在个人标准会员服务基础上推出了黄金VIP亲情卡服务。这一举措不仅为家庭成员提供了低价且合规的订阅新出口，还保障了主账号和亲情账号的独立体验，将原本处于灰色地带的密码共享行为转变为合规的亲情订阅模式。通过这种方式，爱奇艺不仅稳固了单用户收入的底线，同时实现了潜在用户群体的拓展。自去年11月上线以来，黄金VIP亲情卡有效扩大了爱奇艺会员规模，并进一步提升了会员留存。第二，深度应用AI技术，重构影视工业化流程，实现全链条降本增效和内容质量的跃迁。伴随着AI技术正以前所未有的深度介入内容生产全周期，爱奇艺通过技术创新赋能影视工业化提质增效，2024年Q4，平台的AI已累计支持近5000部剧本和小说评估提速，并在项目评审阶段提供色设计和试装功能，以简化创作流程。据悉，爱奇艺影视制片管理系统已成为剧组标配，第四季度新增“线上物资管理”功能，提升剧组运营效率；《大梦归离》《云之羽》虚拟拍摄项目荣获多个行业奖项。对此，专业机构的研判也印证了这种AI赋能价值。例如，近日里昂发研报认为，今年的关键趋势是AI应用的“淘金热”已经开始，对爱奇艺等公司持正面看法，认为各公司均受益AI应用。目前，公司拥有国内领先的数字资产库，收集了数百个影剧漫综项目的数字资产，将来有望在内容制作、IP增值、沉浸式VR体验等领域实现更广泛应用，更打开了IP长线运营的想象空间。爱奇艺创始人、首席执行官龚宇也表示，“未来将继续探索利用AI提升广告变现效率，同时探索微剧广告以及广告主定制微综艺等新机会。” 第三，秉持“盈利与增长并重”的战略，积极出海开拓全球市场。财报显示，2024年Q4，爱奇艺海外业务的总收入和会员收入均实现同比和环比双增长。其中，中国香港、英国、泰国和澳大利亚的会员收入同比涨幅均超过30%。在会员规模方面，海外日均订阅会员数也呈现同环比增长态势，中国香港和泰国的同比涨幅更是超过50%。展望2025年，爱奇艺制定差异化策略，对于泰国、马来西亚和北美等率先发展的成熟市场，重点追求收入和利润的双增长。对于新拓展的印尼、韩国等市场，现阶段重点聚焦于收入增长。同时还将加速拓展中东和拉美地区等新兴市场，进一步扩大其全球影响力。爱奇艺进化论：催化价值重估适者生存的能力，从来都不是被动演化而来，而是靠主动进化习得。在流媒体行业普遍面临ARPU值增长失速的当下，爱奇艺的实践揭示了一个关键趋势：内容产业的商业进化，正从单纯的内容质量竞争转向生态位重构能力的较量。从前文不难看出，爱奇艺一系列主动进化折射的是其立足于行业发展趋势、市场技术变革等变化做出的战略调整，所形成的一套“增肌、强骨”的“爱奇艺进化论”。这种从规模扩张到价值深挖的转型，或许正在为流媒体2.0时代写下新的注脚。当然，对于爱奇艺生态优化所产生的积极效应，二级市场必然需要经历价值重估的认知周期。截至目前，花旗、美银证券等机构先后发布研报，维持爱奇艺“买入”评级，CFRA维持爱奇艺持有评级。相信随着时间的推移，市场终将对爱奇艺给出自己的判断。

格隆汇02-21 12:10

港股午评：恒指涨超660点，科指飙升4.69%，科技股表现强势，阿里巴巴暴涨13%，小米涨超5%再创新高

24年第四季度财务业绩，净营业额总额为人民币77.34亿元，同比增加22%；净利润为人民币8890万元，同比扭亏为盈；日均活跃用户为1.030亿。香港电讯(06823.HK)：2024年总收入同比增长1%至347.53亿港元，净利润同比增加2%至50.7亿港元。期内新项目订单总额逾50亿港元，增幅11%，在医疗保健等行业成果显著，并拓展至中国内地，收益增长37%。美兰空港(00357.HK)：预计2024年净亏损不多于4亿元。网易云音乐(09899.HK)：2024年收入79.5亿元，同比增加1.06%；净利润15.62亿元，同比增加112.69%。兖煤澳大利亚(03668.HK)：2024年净利润12.16亿澳元，同比减少33.15%。机构观点华安基金：DeepSeek的极致性价比点燃了AI应用的发展，也引发了中国AI产业链的重估，恒生科技指数囊括了从硬件、算力到模型、应用的AI全产业链，在本轮科技投资热潮中尤为受益。天风证券：DeepSeek 技术突破与头部厂商生态协同，正重塑中国 AI 产业全球竞争力。短期关注港股流动性修复，中长期把握 AI 场景落地与业绩兑现主线。自动驾驶方面，DeepSeek 的多模态理解与高效推理能力或赋能自动驾驶感知革命。国金证券：开年至今，“DeepSeek推动中国科技资产价值重估”的叙事备受关注，港股领跑全球权益市场，背后本质驱动力缘于两点，一则港股“AI含量”高，且AI相关的科技类资产较A股更具“辨识度”；二则港股分母端流动性和风险溢价事实上也出现了“实实在在”的改善，①国内M1显著回升后的资金“外溢”推动南向大幅流入香港市场，叠加港股更强的“动量效应”本身，又形成了增量资金的正反馈；同时，②“海外压力”亦阶段性缓和，推动了外资小幅回流；此外，空头平仓亦贡献了港股上涨动力。③资金流向的结构上看，科技类资产受到了内外资的一致青睐，尤其前者流入幅度更显著。中信建投：2025年以来，港股恒生科技指数走势强劲，成为全球市场关注的焦点。这一轮上涨主要受益于人工智能技术突破带来的价值重估，以及全球资金对港股科技股的青睐。此次Deepseek-r1与OpenAI-o1性能差距不大，且成本大幅优化，因此投资者情绪出现重大转向。一旦模型性能拉近，国内厂商在应用、场景探索方面也具有非常广阔的可能性和政策支持环境，为下游应用打开想象空间。浙商国际：本轮港股“春躁”行情，市场结构化特征明显，行情主要以科技股为抓手展开，尤其是DeepSeek概念带动的AI及算力板块和比亚迪智驾普及带动的汽车及电子板块。鉴于市场乐观情绪仍在发酵，短期看好市场继续向上。但考虑到当前技术指标存在超买现象，并且此轮行情仅主要依靠科技股估值修复带动，因此仍需警惕短期回调风险。而中长期市场仍存诸多隐忧，尤其是国内经济基本面复苏仍然承压，预计市场在此轮估值修复后，仍将以震荡行情为主。

金融界02-21 12:09

2月21日香港银行间同业拆借利率

96 4.05982 4.11762 人民币 2.13091 2.23939 2.30273 2.48697 2.50182 2.51182 2.54121 2.53485 更多信息请查看https://www.fx168news.com/data/borrowingrate

FX168财经集团02-21 12:06

港股科技板块当前展现出显著的投资价值，港股消费ETF(513230)上涨3.27%

第三季度业绩，期内营收2801.5亿元人民币，同比增长8%，净利润464.34亿元，同比增长333%。东吴证券表示，港股科技板块当前展现出显著的投资价值，这不仅得益于板块内公司在用户生态、商业化能力、技术创新及国际化战略上的持续优化与突破，还在于这些公司在面对市场挑战时展现出的较强盈利能力与增长潜力。例如，港股科技巨头不仅在大模型和云业务上占据优势，还通过不断迭代产品功能和提升用户体验，增强了用户粘性和付费意愿，推动了收入的持续增长。港股消费ETF紧密跟踪中证港股通消费主题指数，中证港股通消费主题指数从港股通证券范围内选取流动性较好、市值较大的50只消费主题相关证券作为指数样本，以反映港股通内消费类上市公司证券的整体表现。规模方面，港股消费ETF近2周规模增长7091.37万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/5。份额方面，港股消费ETF近2周份额增长5700.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/5。资金流入方面，港股消费ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近10个交易日内有6日资金净流入，合计“吸金”5624.46万元，日均净流入达562.45万元。绝对收益方面，截至2025年2月20日，港股消费ETF自成立以来，最高单月回报为31.01%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为45.35%，上涨月份平均收益率为8.04%。超额收益方面，截至2025年2月20日，港股消费ETF成立以来超越基准年化收益为3.61%。截至2025年2月14日，港股消费ETF近1年夏普比率为2.15，排名可比基金前2/4，同等风险下收益更高。回撤方面，截至2025年2月20日，港股消费ETF今年以来最大回撤7.00%，相对基准回撤0.91%，在可比基金中回撤风险较低。费率方面，港股消费ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。跟踪精度方面，截至2025年2月20日，港股消费ETF近3年跟踪误差为0.263%，在可比基金中跟踪精度最高。数据显示，截至2025年1月28日，中证港股通消费主题指数(931454)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、小米集团-W(01810)、比亚迪股份(01211)、创科实业(00669)、理想汽车-W(02015)、百胜中国(09987)、快手-W(01024)、安踏体育(02020)，前十大权重股合计占比74.3%。港股消费ETF(513230)，场外联接(华夏中证港股通消费主题ETF发起式联接A：017832；华夏中证港股通消费主题ETF发起式联接C：017833)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-21 11:40

午评：创业板指半日涨2.23%，算力板块及阿里概念股集体爆发

金融界2月21日消息，隔夜人民币一度大涨500%，周五早盘，中国资产微幅低开后集体走高，截止午盘，上证指数涨0.77%报3376.72点；深证成指涨1.62%报10969.76点；创业板指涨2.23%报2275.32点；沪深300涨1.19%报3975.48点；科创50涨5.16%报1086.35点；北证50涨2.13%报1336.96点；沪深京三市合计成交额13735.00亿元，全市场超2700股上涨。资金方面，大盘主力资金净流出-49.22亿元。半导体主力资金净流入63.35亿元居首，其次是通信设备（40.86亿元）、互联网服务（29.94亿元）、电池（19.15亿元）、通信服务（17.12亿元）。银行主力资金净流出-22.09亿元居首，其次是汽车整车（-16.93亿元）、化学原料（-16.45亿元）、消费电子（-15.28亿元）、光学光电子（-12.44亿元）。题材方面，海底数据中心、图形处理器（GPU）、机房空调、电热元件、算力供应商、配套设备、计算机硬件、高压直流输电HVDC、电信运营商、ASIC芯片等涨幅居前。饮料、发制品、葡萄酒、鞋帽手套、医学检验、纺织服装出海、女装、食用菌、国货出海、童装等跌幅居前。热门板块阿里云概念股冲高，中恒电气、数据港、润建股份等多股涨停，奥飞数据、依米康、锐捷网络、亚康股份等冲高。消息面上，阿里巴巴2025财年第三季度营收2801.5亿元，同比增长8%；净利润464.34亿元，同比增长333%。季度资本开支达318亿，环比大增80%。阿里巴巴美股收涨超8%，阿里IDC合作商万国数据、世纪互联涨超12%。申万宏源证券指出，伴随以阿里为代表的国内云和AI价值重估，云厂商、运营商、IDC、上游设备等产业链将持续受益。芯片股走强芯片股震荡走强拉升，德明利涨停续创历史新高，联芸科技、寒武纪、和林微纳、杰华特、海光信息、路维光电等跟涨。点评：招商证券表示，DeepSeekR1等国产大模型推出，引发大芯片适配热潮，促进国产大模型+算力芯片的生态发展。液冷服务器概念拉升液冷服务器概念股震荡拉升，朗威股份、依米康、科华数据、银轮股份等涨停，方盛股份、光环新网、中金环境等拉升。点评：据IDC预测，2022年到2027年，我国液冷服务器市场规模大约能达到682亿元。2022年到2027年，年复合增长率为56%。市场调研公司Global Market Insights预测，全球数据中心液体冷却市场规模将从2022年的超20亿美元增长到2032年的超120亿美元。机构观点华创证券：春季躁动有望延续，科技AI主题仍将占优华创证券指出，春季躁动有望延续，公募赚钱效应显现有望带动发行回暖，居民超额储蓄视角下股市上升空间或进一步打开，各类资金当前收益明显回暖。本轮AI强势背后的宏观复苏和产业趋势逻辑仍在，风格有望延续。经济复苏预期短期内无法证伪；交易热度与估值距峰值均存在一定空间；产业链不断扩容，可承载资金体量不断扩大；“科技自立自强”政策导向不会改变。配置：科技AI+消费内需+红利。申万宏源：产业趋势主题行情尚未演绎到极低性价比区域申万宏源指出，产业趋势主题行情尚未演绎到极低性价比区域，A股市场结构主线不变，可能延续动量行情。看好方向不变：国内AI算力和应用(短期的重点是AI应用扩散行情)、人形机器人、低空经济。继续提示，一季报期关注两类机会：1. 供需格局短期能够验证改善的方向依然稀缺，可能率先表现。重点关注新能车动力电池，创新药和CXO。2. 长期破净公司市值管理方案将集中公布，关注回购注销、并购主题。华泰证券：两会政策预期以及年报业绩验证或将是后续市场关注重点华泰证券指出，年后的这波行情当中，科技板块持续受到市场资金的青睐。尽管短线一度有波动和震荡，但围绕AI以及AI应用等的主题投资热度居高不下，或将贯穿在今年的整个行情之中，但由情绪面驱动到业绩驱动或仍将有一个过程，在这个过程中板块内部的分化以及行情出现反复也或将不可避免。从本周四个交易日的两市成交额可以看出，持续在1.7万亿元以上，市场交投的活跃度较高，目前看，如果沪指在60日均线上方持续获得稳固，再加上量能的持续保持，沪指或将有对3400点发起进攻的可能性。两会政策预期以及后续的年报业绩验证或将是后续市场关注的重点。

金融界02-21 11:39

24小时热点