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上实城市开发(00563.HK)：聚焦核心城市优质项目，多轮驱动打开增长空间
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，公司实现合约销售金额达22.84亿元人民币。面对行业仍然承压的大环境，公司财务状况保持良好，并持续强化抵御风险的能力。从监管关注“三道红线”指标来看，公司剔除预收款的资产负债率、净借贷比率和现金短债比率分别为59%、65%和1.07倍，“三道红线”指标维持“绿档”达标，显示出公司的财务结构健康且安全。与此同时，公司在手现金充裕，截至6月底，持有银行结余及现金达53.63亿港元。另外，公司流动比例为1.3倍，展示了其良好的资金管理能力和较强的抗风险能力。 2、坐拥核心优质资产，构筑穿越周期的能力近年来，面临复杂的外部市场环境，上实城开保持了稳健的经营能力，展现出了穿越市场周期的能力，而这背后离不开如下几个方面的助力。其一，公司长期重视资产质量，保持高效的营运效率。一方面，上实城开在项目开发中十分关注资产的质量和收益潜力，通过严格的项目筛选和风险控制，确保投资项目能够带来稳定的回报。在扩张过程中，公司始终按照自身发展的需求在合适时机扩充优质土地储备，不唯规模论。另一方面，通过高效的运营管理，公司不断优化开发流程，提升资金周转率，从而在激烈的市场竞争中保持了高度的灵活性和响应速度。其二，公司坚持深耕战略，展现出对核心城市强劲的价值挖掘能力。上实城开的投资布局主要是集中在上海和长三角，以及过往长期耕耘的核心一二线城市。截至2024年上半年，公司的土地储备中共有28个项目，分布在包括上海、北京、天津、西安、重庆、无锡、沈阳、烟台、深圳和武汉10个核心城市，未来可售规划建筑面积约340.60万平方米，足够未来3至5年发展。公司对核心城市的投资布局，是基于对人口增长和经济发展趋势的精准判断。公司能够捕捉到城市发展的关键节点，获取地理位置优越、增值潜力大的土地资源。如，近年来公司不断加大对上海的投资，积极布局临港等区域潜力板块挖掘市场新机会。财报显示，截止今年6月底，公司在建项目共9个，总计在建面积达193.30万平方米，这些项目包括了位于上海的TODTOWN天荟、上海上实听海、烟台的上实云麓以及天津的上实仰山等重要开发项目。交付面积合共7.86万平方米，主要为上海上实云端、烟台上实云麓、西安自然界及上海万源城。这种聚焦核心城市和关键区域的策略，使得公司能够更有效地把握市场需求，实现资源的优化配置和项目的高效率运营。在这一过程中，公司也展现出强劲的价值挖掘能力，助力业绩的提升。其三，上实城开坚持市场存量和增量方面并重，持续探索新的成长机遇。公司积极参与城市更新和旧改项目，并聚焦工业地块转型升级以及地铁上盖物业的开发。这些举措不仅响应了城市可持续发展的需求，也为公司开拓了更多新的业务机会。与此同时，公司坚持资产经营与资本运作相结合的发展模式，通过精细化的资产管理和灵活的资本运作，优化资产结构，提高资产效率，为公司的稳定运行和业务创新提供了坚实的财务保障。在投资性物业方面，截止今年上半年，上实城开在上海、北京、天津、重庆、沈阳、西安、及深圳7个重点开发大城市已经建成多个商业项目，持有的投资性物业总面积约112.60万平方米。公司的整体租金收入同比上升1.5%，达到了3.81亿港元，显示出公司在商业地产领域的良好表现。此外，租赁住宅业务也是上实城开的重要布局之一。公司在上海的长租房项目已成为其核心资产。其中，上海晶享项目（城开·汇社区）已于2022年开业，上海莘社区于去年落成，出租率达到97%。此外，上海城开创社区预计将在今年落成，有望进一步为公司贡献稳健的租金收入。不难看到，在保障稳定运行的基础上，上实城开正积极探索房地产新的发展模式，不断推动资产转型升级，业务创新发展。而这也为其在不断变化的市场环境中保持领先地位和实现可持续发展提供了有力支撑。 3、结语站在当下，该如何看待房地产市场的机会？此前天风证券的研报为市场带来了一个独特视角，其认为，目前整个行业“困境反转”和“政策博弈”逻辑双线并存。这也意味着，行业的复苏预期以及政策的兑现预期都将决定后续市场的机会或将不差。而在这过程中，优质的国企也将凭借健康的基本面以及良好的抗风险能力收获市场更多关注。聚焦到上实城开，公司拥有高现金、高毛利、低估值、稳分红的特征，目前市净率仅为0.13倍，股息率超过8%。（来源：wind）此外注意到今年来上实城开持续在市场上展开回购动作，年内共计回购12次，显示出公司对股东回报的重视，也向市场传递了积极的信号。（来源：富途行情）展望未来，随着上实城市开发在高质量发展的新起点继续稳步前行，有理由相信，公司将在资本市场也将兑现其独特的价值和潜力。
格隆汇2024-08-30
午评：A股大爆发，创业板指大涨3%，全市超5000股飘红、半日成交额破5000亿
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金融界8月30日消息，隔夜人民币、中概股大涨，其中离岸人民币一度暴拉近400点，中概股指数大涨逾2.5%。受此影响，周五A股早盘强劲反弹，各大指数在小幅低开之后猛然拉升，A50更是直线飙涨，截止午盘，沪指涨1.34%报2860.89点，深成指涨2.8%报8383.06点，创业板指涨3%报1587.71点，科创50指数涨2.58%报697.15点；沪深两市合计成交额5235.44亿元，两市个股呈普涨态势，上涨个股超5000家。盘面上，券商、保险等金融股持续走强，消费电子掀涨停潮，折叠屏方向领涨，地产、半导体、影视、汽车等板块涨幅居前；下跌方面，仅银行、贵金属等板块飘绿。主力资金方面，主力青睐证券、电子、半导体等行业；资金出逃国有大型银行、电力、贵金属等行业。热门板块消费电子掀涨停潮消费电子概念掀涨停潮，智动力、银邦股份、胜利精密等10余股涨停，则成电子、凯盛科技、圣邦股份、优博讯、智微智能等跟涨。点评：消息面上，消费电子行业近期利好颇多：华为三折折叠屏手机的相关消息呼之欲出；苹果将于9月9日举行新品发布会；华为及海思9月将召开全联接大会。民生证券指出，下半年作为消费电子旺季，各大手机厂商都将密集发布折叠屏手机，有望进一步催化相关产业链投资。保险股强势保险股震荡拉升，新华保险、中国太保双双涨超5%，中国人寿、中国人保、中国平安等跟涨点评：消息面上，截至8月29日晚间，A股五大上市险企2024年半年报全部披露完毕。整体来看，五大险企上半年共实现归属于母公司净利润1717.99亿元，同比增长12.55%。黑神话概念股反弹黑神话概念股反弹，华谊兄弟20CM涨停，旗天科技、中信出版、汉仪股份、浙版传媒等涨幅靠前。点评：消息面上，华泰证券研报预计《黑神话：悟空》首月销量有望突破2000万份(海外流水占比约20%)，全年销量有望达3000-4000万份(对应流水100-140亿)，次年更新资料片的售价预期高于100元(对应流水10-30亿)。银行股回调银行股继续回调，延续昨日跌势，银行股今日再度集体调整，其中，工、农、建、交四大行跌超3%，邮储银行跌超2%，中国银行跌超1%。点评：消息面上，北京商报日前发文称，耐心资本不能“偏科”大盘股，A股的投资价值并不只体现在大盘绩优股上；每日经济新闻也有发布评论文章称，机构投资者在四大行、中国石化等大盘绩优股上抱团的这种行为，不仅是战略方面的问题，而且是以抱团为名，行投机之实。机构观点中信建投：9月无论是基本面、流动性已均出现边际改善信号中信建投研报指出，9月无论是基本面、流动性已均出现边际改善信号：1）中报落地；2）9月联储降息进一步明确，Jackson Hole全球央行会议上鲍威尔表态称货币政策调整时机已至；3）国内逆周期政策有望加强叠加金九银十旺季。但经济复苏进度恐较为缓慢，维持防御性板块+高景气（受益于国内外降息）的配置，比例可根据宏观变化情况调整。光大证券：后续热点预计仍会在科技成长题材内部轮动光大证券指出，展望后市，虽然受量能压制，目前题材热点的持续性有限。但在围绕人工智能、机器人、智能驾驶、飞行汽车等新质生产力支持政策的高频发布下，后续热点预计仍主要会在科技成长题材内部轮动。相应地，预计创业板指数短线或也会偏强一点。方向：智能手机概念。进入9月和四季度后，将进入传统的消费电子新品密集发布期。即便考虑到当前大市疲软，预计也将带来多个智能手机细分概念的反复炒作机会。东方证券：A股信心需要时间酝酿新质生产力方向值得关注东方证券指出，周四大盘蓝筹股全线走弱，预示市场风格上的变化，市场对于大盘蓝筹股杀跌带来的资金溢出效应充满期待，可以预计大盘蓝筹股杀跌能激发中小盘个股整体做多情绪。客观来说当前的A股并不是估值不够便宜，而是需要增强信心，不过需要一定的时间酝酿。展望四季度，随着新一代人工智能带来的产业升级、经济社会深入智能化转型等机遇，新质生产力方向值得重点关注。
金融界2024-08-30
维信金科（02003.HK）：持续夯实资产质量，加码AI打开成长之窗
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示，上半年公司实现总收入17.38亿元人民币(下同)，纯利1.2亿元；每股盈利0.25元。从公司核心的业绩指标来看，维信金科整体的经营基本盘依旧夯实稳固。这一判断主要是基于如下两个方面：其一，稳健的业务运营。这直接体现在其不断扩大的资金合作网络以及坚实的用户基础之上。上半年，维信金科贷款实现量达270.2亿元，并通过与109家资金合作伙伴建立的长期关系，增强了资金来源的多样性和稳定性。此外，维信金科通过优化用户运营策略，如缩短借款发放时间和减少用户操作路径，持续提升用户体验，增强客户的满意度和忠诚度，财报显示，截至2024年6月，维信金科累计注册用户达到1.49亿名，同比增长9.8%，另外，上半年，复贷客户占到贷款总量的89.5%。不断提升的注册用户数以及复贷客户比例，也表明公司在吸引和留存客户方面的不俗实力。值得一提的是，公司的运营并未局限在内地，维信金科还将触角伸向中国香港。如，通过"CreFIT维信"成为香港首家与中国移动香港合作的贷款公司，为香港市场提供消费金融产品。这种跨地区的合作不仅扩大了公司的业务范围，也为其带来了新的增长机会。而通过与不同行业的线上平台建立互惠关系，维信金科亦能够更好地满足用户的定制化金融需求，进一步提升其在金融科技领域的竞争力。其二，持续夯实的资产质量。资产质量是评估金融科技公司的重要指标之一。维信金科在这一方面的表现依旧可圈可点，核心指标数据亮眼。上半年，公司持续夯实资产质量，财报显示，维信金科2024年第二季度的首次付款逾期率较2023年第四季度下降了29.6%至0.50%。这一显著的下降趋势表明公司在信用风险管理方面取得了实质性的进展。逾期率的降低不仅减少了潜在的信贷损失，也反映了公司在风险识别和贷后管理上的高效能力。与此同时，还能够看到，公司通过升级风险模型和调整信贷额度政策，以及利用AI技术优化风险控制系统，提高了对借款人风险的识别和管理能力以及贷款审批流程的质量。在这些措施的共同作用下，也使得维信金科在保持业务增长的同时，确保了资产质量的健康，为公司的长期稳定发展奠定了坚实的基础。除了业务基本盘的不断夯实外，作为金融科技行业的资深参与者，维信金科围绕科技创新取得的一系列成果也是此次财报不容忽视的亮点。公司通过推进智能化升级，不仅提升了自身的运营效率，同时也持续赋能行业，致力于构建一个安全、合规、共赢的数字科技生态。在人工智能的应用上，维信金科推出"金乌大模型"，这一模型的应用极大地提高了企业运营的效率，尤其是在智能信贷领域，其显著提升了客户服务的统计分析和质量控制水平。同时该模型还能助力研发团队更专注于数据架构和系统建设的设计优化，通过智能化手段辅助代码生成，进一步提升研发效率和产品质量。另外公司利用AI技术对核心风险控制系统“蜂鸟”进行了迭代升级，进一步提高了风险控制的运营效率，并改造规则引擎，降低操作风险。这不仅增强了公司的风险管理能力，同时也为合作伙伴提供了更安全可靠的金融服务。维信金科还将其技术解决方案整合并推广至资金合作伙伴，为金融机构提供全方位的数字化支持，帮助其实现数字化转型与升级。基于这一路径，这也为维信金科打开了新的成长曲线。透过向行业输出自身的科技能力，公司具备挖掘新的市场机会的可能，形成新的业绩增长点，甚至拥有了重塑自身商业模式的潜力。可以说，通过科技创新来驱动自身业务增长、提质增效，同时为行业赋能，这也让维信金科有了更多的底气参与到激烈的行业竞争。结语近期，政策面对行业的规范和监管持续加强。在这一过程中，这或也意味着，那些不合规或实力较弱的行业参与者将面临更大的经营压力，甚至退出市场竞争。显然，这也为具备优势的企业带来了契机。作为一家成立已有18个年头的企业，维信金科在监管适应性、风险管理、市场洞察等方面有着不可比拟的优势，这也决定了其还将持续穿越市场周期，收获行业不断发展与变革的红利。
格隆汇2024-08-30
做空TA是最明确的选举交易！花旗为何坚持看涨美元？
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一篮子新兴市场和发达市场货币（从欧元到人民币和墨西哥比索）的上涨潜力，原因是交易员考虑到唐纳德·特朗普在11月大选中获胜的潜在影响。到目前为止，选举的影响被美联储预计下月开始降息的预期所掩盖，这激励投资者在债券收益率下降的情况下将资金移出美国。但该银行对美元看涨观点的主要驱动因素是特朗普第二任期内可能出台的更保护主义的贸易政策。包括Daniel Tobon和Luis Costa在内的策略师们在报告中写道，例如，更高的关税可能会减少进口，遏制美元在全球市场上的外流。 “美国大选进入一个最终可交易的阶段，”策略师们写道，“我们认为，做空欧元/美元是G10国家中最明确的选举交易。” 在中国，关税冲击可能会促使政策制定者容忍人民币走弱，以抵消对经济的打击。策略师们表示，在欧洲，美国的保护主义政策可能会冲击德国制造业，推动通货紧缩，并影响与中国的贸易。 “市场具有前瞻性，我们预计任何由于选举引发的美元走强将在选举前被定价，我们可能会看到美元在11月前达到高点，”Tobon和他的团队说。今年夏天早些时候，有人对“特朗普交易”表现出浓厚兴趣——交易者押注于债券收益率上升和美元走强，认为特朗普第二任期将推高通胀。但随着副总统卡马拉·哈里斯搅动竞选局势并抹去了特朗普在民调中的优势，最近几周这种兴趣有所减弱。与此同时，由于交易员为美联储转向降息做准备，美元指数在8月份下跌约1.7%，有望创下今年最差月度表现。花旗策略师警告称，经济可能在决定美元走向方面起主导作用。 “美联储的鸽派转向最近确实在压低美元，这与我们基于选举的强势美元观点直接相悖，”花旗策略师写道，“美国经济如何发展——以及这对美联储定价意味着什么——如果重新定价依然激进，可能会比选举本身更重要。”
风起2024-08-30
5年3次冲击上市，依赖吉利汽车，晶科电子递表港交所
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业，以收入计，2023年的市场规模达到人民币4402亿元，预计到2028年将达到人民币6792亿元，复合年增长率达9.1%。 LED智能视觉产业链可分为三个部分：上游，包括LED芯片等原材料；中游，包括LED器件和模块；及下游，主要包括汽车智能视觉、高端照明和新型显示三大应用场景。下图列示LED智能视觉市场产业链：由于LED智能视觉具备更高的能效比和更长的使用寿命，LED产品已实现了对传统照明及显示产品的有效替代。按各自终端产品的收入计，汽车智能视觉、高端照明及新型显示三类分别占LED智能视觉市场的20.2%、33.2%及46.6%。晶科电子的竞争对手既包括汽车智能视觉产品及系统解决方案提供商，也包括LED产品制造商。据招股书，LED智能视觉市场参与者超过30万，行业竞争激烈。市场占有率方面，中国高端照明市场的竞争格局相对分散，五大制造商合计占39.3%的市场份额。2023年，晶科电子高端照明板块的收入为人民币6.51亿元，市场份额为5.3%，期内行业排名第五。中国汽车智能视觉市场的竞争格局相对集中，2023年五大制造商合计占49.2%的市场份额。2023年，晶科电子汽车智能视觉板块的收入为人民币7.71亿元，占市场总规模的0.9%。中国液晶电视背光显示市场的竞争格局相对集中，五大厂商合计占66.6%的市场份额，且均为内资厂商。2023年，晶科电子液晶电视背光显示板块（即新型显示业务收入）的收入为人民币4.36亿元，市场份额为9.1%，期内行业排名第四。尾声整体来看，晶科电子在报告期内收入大幅增长，自2022年起，公司业务结构开始转型，得益于与吉利系的合作，公司汽车智能视觉及新型显示收入逐步增加，而高端照明收入有所减少，转型期间净利润也经历了一些波动。LED智能视觉行业参与者超过30万，公司总体市占率不高，面临较为激烈的行业竞争。
格隆汇2024-08-30
中远海控：2024H1净利润168.70亿，业务、业绩全面提质增效
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长10.19%。息税前利润（EBIT）人民币246.55亿元；实现利润总额人民币230.60亿元；实现净利润人民币192.55亿元，其中，归属于上市公司股东的净利润为人民币168.70亿元，同比增加人民币3.09亿元。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额达到人民币226.38亿元，同比增长70.71%，为公司数字智能、绿色低碳转型，提升核心竞争力奠定了坚实的基础。全球布局加速物流网络建设，全链纵深推进成效卓著今年以来，国际区域冲突导致的全球供应链偏紧局面，也进一步体现了全球供应链体系脆弱的一面。中远海控作为行业龙头，面对复杂多变的市场环境，加速对全球运输网络的优化布局，全面提升“集装箱航运+港口+相关物流”一体化的服务生态体系，公司对全球供应链的服务能力稳步提升。持续优化运力结构，温和稳定保持运力规模扩张。截至6月30日，公司自营集装箱船队运力规模达324万TEU，较期初增长6.5%，船队规模继续保持在行业第一梯队。同时，中远海控持续推进全球化均衡布局。一方面，成功推动海洋联盟合作期限延长至2032年，为公司和全球航运业的稳定发展注入强大动力。另一方面，在不断优化传统干线网络产品的同时，布局亚非、南美等新兴市场航线，全球航线网络进一步完善。公司积极加速在集装箱全程供应链的纵深推进，构建的“集装箱航运+港口+相关物流”一体化全球数字化供应链服务生态取得卓绝成效。值得关注的是，公司上半年实现除海运以外的供应链收入人民币198.93亿元，同比增长17.28%，公司的全球供应链产品数量和形态不断丰富，各区域服务能力稳步提升。数实融合驱动新质发展，绿色低碳蓄足崛起动能 2024年，中远海控持续深耕数字化转型，大力推动数字经济与实体经济的深度融合，加速推动“航线产品”向“数字化供应链产品”跃迁，为客户提供从标准化到个性化的全链解决方案。报告期内，锂电池、光伏、跨境电商三类货品同比分别增长22.8%、27.6%和61.3%。此外，面对全球供应链的持续紧张的局面，中远海控为广大客户，特别是中小客户提供全流程在线服务，悉心构建起稳定、高效、多元化的供应链服务保障矩阵。 8月29日，中远海控还宣布旗下全资子公司中远海运集运与扬州中远海运重工在上海签署12艘14,000TEU型拉美极限型高冷插甲醇双燃料动力集装箱船建造合同。中远海控表示，此举将有利于稳步提升公司新能源、清洁能源动力船舶运力占比，降低日常运营对环境生态的影响，实现长远可持续发展。据了解，中远海控目前主要采取新建船舶和现有船舶升级改造相结合的方式，加快公司船队绿色低碳转型。公司已订造12艘24,000TEU型甲醇双燃料动力集装箱船舶、签署8艘船舶甲醇双燃料动力改造合同，并同步推进纯电力船舶运营、生物燃料试点等绿色发展实践，为公司竞速新赛道积蓄了强劲动力。精细化管理公司运营提质增效，中期分红提升股东回报中远海控作为国资央企，一方面积极深化落实国企改革行动，把价值创造理念贯穿于企业经营决策全过程，进一步完善中国特色现代企业治理，公司经营能力稳步提升。另一方面，公司将价值创造和市值管理相结合，向市场传递信心、稳定预期，更好地回报投资者。报告期内，公司资产质量持续向好。公司资产负债结构进一步优化，财务状况持续稳健，截至2024年6月30日，公司资产负债率进一步下降至44.89%，较上年末下降约2.51个百分点。同时，公司延续高比例分红方案，再次启动中期分红。根据公告，中远海控向全体股东每股派发2024年中期现金红利人民币0.52元，应派发现金红利约人民币83亿元。本次现金分红总额接近归属于上市公司股东净利润的一半。展望下半年，面对国际形势和行业趋势的挑战与机遇，中远海控表示继续围绕“以集装箱航运为核心的全球数字化供应链运营和投资平台”的定位，积极推动供应链生态创新、智能互联生态创新、绿色低碳生态创新，着力以科技创新催生新发展模式、新增长动能，以新质生产力更好赋能高质量发展，从而为客户提供更优质的服务，为股东创造更大的价值。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-08-30
8月30日上海银行间同业拆借利率
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or）是由信用等级较高的银行自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。目前，对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。人民币隔夜 1.5290 1周 1.6470 2周 1.8190 1个月 1.8220 3个月 1.8500 6个月 1.9000 9个月 1.9310 1年 1.9610 更多信息请查看https://quote.fx168news.com/ibor/
FX168财经集团2024-08-30
中国央行4000亿元买入大动作引高度关注！这或是准备直接干预的重要信号
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报道称，中国央行周四购买了4000亿元人民币(合563亿美元)的长期主权债券，交易员将此举解读为央行准备直接干预债券市场以提振债券收益率。中国人民银行8月29日发布公告称，人民银行以数量招标方式进行了公开市场业务现券买断交易，从公开市场业务一级交易商买入4000亿元人民币特别国债。需要注意的是，本次中国央行操作放在“公开市场业务交易”栏目中，并非市场热议的“公开市场国债买卖业务”。分析师表示，中国央行周四举动将阻止这些债券在市场上交易，这进一步加剧人们的猜测，即中国央行将很快干预债券市场，以防止国债最终出现反弹，从而可能引发金融体系出现硅谷银行(Silicon Valley Bank)式的损失。由于全球投资者押注中国政府将被迫刺激全球第二大经济体的消费需求，中国债券今年出现反弹。但中国央行一再警告称，债券收益率(与价格走势相反)的下降，有可能引发银行体系的流动性危机。中国央行在今年夏天早些时候曾表示，该央行已准备好几十年来首次在市场上直接买卖债券，以防止长期债券收益率大幅下跌。法国巴黎银行(BNP Paribas)中国多资产投资主管Wei Li表示：“中国央行正试图操纵收益率曲线。” 他形容周四的买入行动的规模“相当大”。Li补充说：“现在他们手上有更多的长期债券，(因为)投机者在和央行对赌。” 8月28日，中国央行官网新增“公开市场国债买卖业务公告”栏目，助长了交易员对央行将很快买卖主权债券的预期中国当局一直对长期债券的收益率感到担忧，因为长期债券是养老基金等金融机构的资金来源。分析人士表示，购买这些债券给了中国央行日后出售这些债券的灵活性，从而影响10年期至15年期债券的价格。在市场上出售长期债券将提高收益率。中国央行今年已经采取多种方法间接提振主权债券收益率，包括口头警告和监管检查。但投资者仍无视这些警告，继续购买债券，将长债收益率推至历史低点。中国10年期国债收益率一度跌至2.12%，周四该收益率反弹至2.17%。凯投宏观(Capital economics)驻伦敦的中国经济主管Julian Evans-Pritchard表示：“鉴于中国央行最近几个月一直在试图阻止收益率下跌，(购买这些债券)似乎是一个奇怪的举动。但多数迹象表明，央行仍打算减持而非增持政府债券。”
tqttier2024-08-30
数字资产舞台的聚光灯打向RWA
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获得了首笔RWA跨境融资，金额约1亿元人民币。这意味着，香港有效助力内地企业在全球资本市场获取发展资金，拓展业务，巩固香港相较于其他金融中心的差异化优势。根据朗新披露，该笔跨境融资将会用在新能源领域的储能和充电桩产业，帮助平台上的运营服务商等伙伴拓展全新发展通道。蚂蚁数科旗下蚂蚁链为此次融资提供了技术支持，确保资产链上数据的安全、透明和不可篡改，为实体经济带来更多的流动性引入。RWA首次探索落地，正是蚂蚁数科技术价值的一次呈现，以RWA作为战略选择，突围web3技术服务实体产业的toB赛道。 RWA价值显现，香港的新蓝海在探讨具体价值和意义之前，需要明确RWA到底是什么。先用一则海外的故事举例：价格昂贵且有百年历史的劳力士手表，在2023年6月首次被“代币化”，抵押后成功让手表主人借到一笔巨额款项。而手表在这个过程中，被分成好几块，让部分人“共同持有”。 RWA的现实意义就在于此。将现实生活中的各种资产，不只是手表，还有房地产、股票、债券等通证化，使投资者可以在线上交易，打通地域限制、扩大资产流动性。RWA搭了一座“桥”，连接起现实世界和虚拟世界。其重要的经济价值在于，改善资源的配置，提高资金的运作效率，从而促进经济结构的优化，达到为实体经济服务的目的，这也是Web3.0发展过程中一个重要命题。通过RWA项目，国内实体企业实现实物资产数字化流转，从而实现更多交易内容和灵活、便捷的融资渠道，由此获得规模化发展机遇。从投资的角度看，引入相关性较低且稳定的现实世界资产，可以实现一定程度上的对冲，建立更稳健、更有效的投资组合策略，助力Web3.0市场稳定发展。所以RWA的想象空间在于，随着其不断发展，通证化的意义将从一种金融标的转变为数字基础设施，成为Web3.0赋能传统金融、用户、企业的关键部分。这背后所赋能的是整个数字经济和数字金融时代。近年来，主流机构纷纷入局RWA市场，包括高盛、汇丰、摩根大通、花旗等。根据BCG的报告，预计到2030年，代币化资产的价值将达到16万亿美元，占全球GDP的10%，这是一个非常保守的估计。对此，香港早已洞见RWA的价值潜力，释放出明显的信号。此前发售代币化债券，香港已为发展RWA积累经验；推出包括发行非同质化代币、绿色债券代币化及数码港元等在内的多项计划，则为RWA发展提供政策契机和法律保障。 8月28日，香港在探索应用代币化技术于实际业务场景上迈出重要一步。香港金管局举行Ensemble项目沙盒启动仪式，首阶段试验将涵盖四大代币化资产用例主题。蚂蚁数科携手朗新的RWA项目，正是其中的「绿色和可持续金融」案例。当前，香港凭借宽松的政策监管环境及自身开放经济的基因，正逐步朝全球Web3枢纽的位置迈进，注重于发展虚拟世界与现实世界资产的深度融合。而RWA正是香港发展Web3的最大潜力所在。（蚂蚁数科区块链业务总裁边桌群）沙盒启动仪式上，蚂蚁数科区块链业务总裁边卓群表示，“未来蚂蚁数科希望能在香港建设RWA枢纽，为中国内地和全球范围内的ESG项目提供切实可行的融资解决方案。” 长期以来，香港对外展现其国际金融中心的地位，对内依托内地巨大的消费市场和商业要素生产力，成为内地实体经济向世界展示的窗口。因此一旦模式成功打通，将为中国数字经济与金融科技领域发展，打开想象空间。 “第一个吃螃蟹的人” 受益于香港政策支持和经济发展上对Web3.0的探索，国内首个新能源实体资产RWA项目落地，而蚂蚁数科以技术服务商的身份，在推动产业Web3.0发展上又迈出了实质一步，而蚂蚁数科无疑成为“第一个吃螃蟹的人”。值得一提的是，蚂蚁数科协助金管局实现另一项RWA实践，深度参与到「贸易和供应链金融」案例中。蚂蚁数科协助金管局搭建的代币化资产平台，还促成了全球航运业务网络（GSBN）签发的电子提单（eBL）的转让，汇丰银行、恒生银行和中国银行（香港）通过代币化存款结算了相关交易。这背后，是蚂蚁数科布局区块链全栈技术自研的持续投入、进入具体行业应用的持续探索。据公开报道显示，2018年开始推出区块链技术相关的商业化试水和尝试，至今已在全球先后获得了超4000件授权专利，平台支持20亿账户规模、20万CTPS吞吐量。IDC《中国BaaS市场份额，2023》报告显示，蚂蚁链以26.5%的占有率连续四年位居中国Baas市场首位。同时，结合区块链等融合技术，蚂蚁数科陆续服务80个细分行业客户的真实问题，尤其在新能源领域的持续试水，变成今天RWA创新的基础。比如在电动两轮车换电领域，随着“新国标”出台，“以换代充”的电动两轮电动车需求得到释放，区块链技术能够赋能优化电池性能，助力退役电池梯次利用。蚂蚁数科为深圳嘟嘟换电提供电池设备的可信模组和IOT技术，并将设备上链，可以做到实时追踪换电站中的电池电芯的健康程度，在需要被回收的时候，可以根据电芯健康程度更好地对电芯进行定价，进而实现价值的增益。目前蚂蚁链的可信上链技术已经广泛应用到新能源汽车、电池、光伏面板、等新能源领域，累计上链设备数已经超过了1200万台。回头看，在炒币大行其道的时候，蚂蚁数科坚定与实体产业融合发展，并积极发展隐私计算、安全风控等一系列解决行业应用难题的技术方向，在今天迎来产业web3发展机遇时显得尤为关键。大出海时代，跨境出海与技术创新结合正当时 RWA，也是出海赛道最具独特性的方向。数字经济奔涌而来的全球浪潮中，海外市场是中国科技企业不会舍去的一块拼图，各行业都在寻求“出海”，为了走出新的增长曲线。商务部数据显示，2024年1至4月，中国对外非金融类直接投资3434.7亿元人民币，同比增长18.7%。其中，中国企业在“一带一路”共建国家非金融类直接投资777.7亿元人民币，同比增长20.4%。从以智能硬件、新能源汽车为代表的制造业，到以移动互联网、跨境电商等为代表的数字经济，中国企业的全球化布局能力不断增强，中国品牌和技术的国际竞争力不断提升。当前中国正从技术引进到反向输出。蚂蚁数科自2017年开始探索数字技术出海，就将蚂蚁集团在中国庞大市场中磨练的最佳实践与技术能力以产品的形式输出至海外。旗下安全科技平台ZOLOZ、移动开发平台蚂蚁mPaaS、云原生PaaS平台SOFAStack、面向Web3.0的技术服务ZAN等已拓展至马来西亚、菲律宾、印尼、新加坡等区域。不难看出，蚂蚁数科业务中，一部分是服务于东南亚等新兴市场中企业数字化转型问题，另一部分则是服务于数字化下一阶段中数据价值流转问题，即产业Web3赛道。当前，Web3.0发展仍然有交易效率存在瓶颈，安全性难以保障、用户体验不够友好等难题。从基础设施建设角度看，Web3在安全、性能、成本、开发体验等方面有很大的优化空间。去年，zkWASM开源社区Delphinus Lab宣布升级ZK加速服务，引入ZAN团队的软硬一体加速方案后，GPU运算性能提升超20%；NFTScan与ZAN Node达成合作，通过ZAN Node节省成本50%+；HKbitEX与ZAN SCR达成长期合作关系，为合约安全保驾护航....... 不久前，ZAN和Web3基础设施公司Mysten Labs合作，ZAN将为Mysten Labs在两个关键领域提供技术支持：KYC基础设施和RPC节点服务。出海战略已成为大部分科技公司的共同选择，蚂蚁数科正在其底盘业务之外画出另一条独特的增长曲线。
格隆汇2024-08-30
康桥悦生活(02205.HK)：稳健业绩凸显经营韧性构建良性循环穿越市场周期
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上半年公司实现收入约4.87亿元(单位人民币，下同)，同比增长9.5%，毛利润约1.06亿元，归母净利润约0.43亿元。那么透过这份财报，该如何认识康桥悦生活的价值？ 1、有质量的稳健增长，不断夯实安全根基从这份财报来看，康桥悦生活呈现出如下几大亮点： a· 公司现金流充沛，内部提效持续兑现业绩增长结合整个行业情况来看，康桥悦生活在营收等关键财务指标上取得了相对稳健的表现。这些成绩的取得，与公司在现金流管理和内部提效方面的努力密不可分。尽管面临行业调整，康桥悦生活的毛利率也保持在了相对稳定状态，上半年，综合毛利率为21.7%，显示出公司在成本控制方面的优势。公司现金流状态良好，截至今年6月底，现金及现金等价物达到了约3.37亿元人民币。这一充裕的现金储备不仅为其日常运营提供了充足的流动性，也为未来的投资和扩张奠定了坚实的基础。在经济不确定性的环境中，这样的现金流表现进一步证明了康桥悦生活在风险管理和高效运营上的成熟能力。除了良好的现金流状况，康桥悦生活稳健的业绩还得益于公司内部效率的提升。公司通过优化组织结构、提高运营效率、采用科技手段等措施，在成本控制和服务质量上都取得了显著的成果。财报显示，上半年公司销售及营销开支同比下降19.0%，行政开支同比下降了17.8%。 b· 稳健的规模扩张步伐，独立性持续提升上半年，康桥悦生活在规模扩张方面继续展现出了既稳健又高效的姿态。截至今年上半年，公司在国内35座城市提供物业管理服务及增值服务，拥有在管项目数量303个，在管建筑面积约4320万平方米，同比增长17.1%，合约建筑面积约7110万平方米，同比增长8.5%。规模的稳步增长不仅体现了公司在物业市场上的吸引力，也反映了其在获取新项目方面的强劲能力。值得重视的是，公司的独立性特征在整个物管行业中表现独树一帜。财报显示，截至今年上半年，公司在管面积中，来自第三方物业开发商的为约3450万平方米，占比79.8%。合约面积中，来自第三方物业开发商的约为5840万平方米，占比高达82.2%。此外，公司非住宅类物业也持续保持快步增长态势，且同样展现出独立性优势。财报显示，截至上半年，康桥悦生活非住宅类物业的在管建筑面积为约750万平方米，同比提升22.4%，其中非住宅物业来自第三方物业开发商的占比更是高达99.2%。可见，康桥悦生活这种独立性不仅体现在业务来源的多样化上，也表现在公司能够更加灵活地应对市场变化，以及对客户需求做出快速响应的能力上。总的来看，公司稳健的规模扩张和独立性提升相辅相成，形成了良性的业务循环。一方面，规模的扩张为公司带来了更多的资源和市场影响力，另一方面，独立性的提升则增强了公司的市场竞争力和风险抵御能力。这种协同效应不仅使得康桥悦生活在物业管理行业中占据了更加有利的竞争地位，也为其长期的可持续发展奠定了坚实的基础。 c· 多元业态布局，展现可持续的成长动能从公司营收结构来看，除了物业管理服务外，公司围绕社区增值服务、非业主增值服务以及城市服务也正不断打开新的增长点。公司已拥有“悦商管”“悦城服”“悦生活”三条产品线，并持续深化“物业服务+生活服务”的多元经营模式，发挥增值服务优势，延伸服务边界。如，在城市服务方面，康桥悦生活展现了其前瞻性的市场洞察力，提前布局并积极参与城市环卫、公共设施管理等多元化服务项目。这不仅响应了城市化进程中对高质量服务的需求，也为公司带来了新的业务增长点。目前公司城市服务业务板块收入正保持快步增长，今年上半年，实现营收3748.6万元，同比增长32.0%。随着公司在城市服务领域的不断深入，康桥悦生活的先发优势将逐步转化为持续的业绩增长。从传统物管到社区增值服务再到城市服务的不断探索，体现了康桥悦生活业务模式的创新和业务领域的拓展。基于此，这不仅增强了公司在传统物业管理服务之外的盈利能力，另一方面也为公司的长期发展注入了新的活力。随着服务内容的不断丰富和服务质量的持续提升，康桥悦生活有望在激烈的市场竞争中占据有利地位，并实现持续稳健的增长。 2、以高品质的服务力持续夯实经营基座，科技赋能下的提质增效纵观康桥悦生活的发展历程，不难发现，公司在追求规模扩张的同时，坚持打造高品质服务力，力求在质量、规模和效益之间找到平衡点。在物业管理这一领域，规模效应固然重要，但单纯的规模扩张却并不可取，只有建立在高品质服务基础之上的增长，才具备可持续发展的能力。因此，可以看到，康桥悦生活在扩大其服务规模的同时，坚持提升服务品质。公司不仅在基础的物业服务上下功夫，更致力于打造有温度的社区文化，以增强邻里之间的联系和社区的凝聚力，通过不断的探索和创新服务模式，满足业主对高品质生活的追求。这也使得康桥悦生活在规模增长的过程中，持续赢得了业主的信任和市场的口碑。与此同时，作为以“拼人力”为核心的传统劳动密集型领域，物业管理行业的核心壁垒更在于如何提高效率。尤其是，随着技术的进步和行业的发展，透过前沿技术赋能业务发展已经成为物管行业的一个重要课题。在这一背景下，康桥悦生活通过引入或开发先进的信息技术，比如物联网、大数据分析和人工智能等，打造了包括数据可视化运营指挥系统、设备设施智能化系统、康云优家APP等线上服务触点体系，不断优化物业管理流程、提升管理效率和服务体验，从而构建起自己的核心竞争力。尽管物业服务行业竞争激烈，但康桥悦生活依然坚持以成本控制和服务质量为核心，坚守“质价对等、同价最优”的服务底线，通过提供高性价比的服务来吸引和保留客户。在这一过程中，公司也坚持打造高效的组织管理体系，将科技融入到经营的细微环节，以此有效降低了运营成本，提升了服务效率和盈利能力。基于此，这不仅为公司带来了更高的经济效益，也为其持续的规模扩张和服务质量提升提供了坚实的财务支持。 3、行业回归常态化经营，优质物管价值凸显过去几年，房地产市场深度调整的大环境，让物管行业在市场的信心也遭遇到了重挫。如今，随着政策不断加码支持房地产市场的稳定，行业正在回归常态化经营，在这一转变下，也正使得优质物企的价值日益凸显。市场对优质物企的认可，不仅体现在对其财务稳健和业绩稳定的高度评价上，更在于对其长期成长价值的重新发现。前者来看，那些能够保持长期稳健经营，兑现股东回报的公司将是市场关注的焦点。而核心指标则关注到物企的分红策略上。对此，此前东吴证券即表示，随着行业回归正常发展节奏，物业公司的商业模式应匹配较高的分红率，提升并维持较高分红是顺应行业发展的正常决策。可见机构对物企分红的期待。后者来看，稳健的经营能力和持续拓展的新增长曲线，将为物企打开新的成长空间，也将给与市场重新审视物企价值的新窗口。由此，聚焦到康桥悦生活，其当下的增长驱动力来自两方面：其一是横向拓展规模；其二是纵向外延布局，完善多元化业务矩阵。公司当前已形成一定的品牌影响力，加上账面现金充沛，有望通过先发优势和网络效应持续拓宽发展边界，夯实竞争壁垒，长期增长动力充足。如若将时间线拉长来看，尽管外部环境遭遇挑战，公司上市三年以来仍然保持连续三年的现金分红，展现出积极回馈股东的姿态，而后续随着业绩的不断提升，这一分红预期还将持续巩固和提升，也为市场带来了信心。回到资本市场上，公司估值具备较强吸引力，截至8月28日收盘，公司动态PE约为14倍，股息率则高达近9%。公司业绩增长具备确定性，优质资产属性凸显，估值又处于低位，相信这些因素都将推动其成为后续市场资金关注的方向。
格隆汇2024-08-30

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