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基金经理投资笔记|读“巴氏”幽默安抚我们动荡的心灵

阅读两位老人的文字，我也时常能感受到与价值投资大师同行的力量，尤其是在市场极度波动的时候，这种力量可以安抚我们动荡的心灵。我也时常异想天开地认为，我努力的方向，是成为巴菲特口中“格雷厄姆与多德（Graham-and-Doddsville）部落”里，中国分支价值投资门派中的一只“掷硬币有方的猩猩”。　　读完今年老巴的来信，让我们继续期待一年一度长达5小时的价值投资“网课“ （即，每年5月的伯克希尔股东会）。希望大家和我们一样，能在两位年过九旬的智者身上，得到更多的智慧和思考的快乐。

金融界2023-03-03

基金经理投资笔记|“市场先生”喜怒无常不要被它摆布

　　一年一度的巴菲特股东信出炉，作为价值投资者，我们都希望可以从中汲取丰富的营养，让自己在认知和修为上得到全面的提升。　　一如既往地，沃伦·巴菲特再次在行文中将更年长的查理·芒格放在自己前面，尽管在世人眼中，他往往才是更成功的那一位。当价值投资者在学习巴菲特的投资能力时，也勿要忘记同时学习他尊敬长者和智者的修养。其实从个人层面来说，我推崇芒格更甚。　　在信中，巴菲特首先还是感谢了股东，能够形成如此良性的股东与管理层的关系，我们对这样的资产管理者其实是非常羡慕的。资产管理者努力工作，给投资者带来满意的回报，而投资者也会给予管理者充分且长期的信任，这是一种很理想的状态，我们也一直勉励自己朝着这样的方向努力。　　巴菲特在信中再次强调，投资的根本是投资于企业，而不是股票。在伯克希尔的业务中，他们或是全资控制、或是部分拥有企业的权益。公司的股价在短期内的影响因素非常复杂，“市场先生”喜怒无常，经常给出离谱的价格。　　对于投资者来说，利用它就好，不要被它摆布。　　只要企业拥有健康的，或者说未来将拥有优秀的商业模式，能够给投资者带来丰厚的自由现金流回报，那么这样的投资就是价值投资。短期内在股价上没有收益、甚至回撤的情况，并不意味着在长期上会没有回报。　　当然，也必须承认我们不是巴菲特，难以获得伯克希尔那样长期稳定的负债，对于1-2年的中短期投资的关注度自然比他更高，这是不可能回避的现实问题。对于组合管理，由于客户持有久期的约束，我们更关注即期的股票定价，好价格是我们需要高度重视的驱动因子。但我们不能仅仅把投资的股票当成筹码，基于企业价值的思维方式应该成为投资的基本出发点，而不能舍本逐末。　　在信中，巴菲特同样用决绝的口气表达了对不当行为的零容忍，也一贯地感激了美国国运带给自己的财富与成功，并表示自己已通过慈善以及税收等方式来回报社会。　　诚信是社会规则和企业发展的基础，我们将一如既往地努力寻找诚信、本分的企业和团队，并通过投资他们来给投资者创造出色的回报，规避信誉不佳的公司。　　巴菲特曾经不止一次讲到，没有人可以通过做空自己的祖国获益，我们也坚持同样的价值观。　　我们坚信中国光明的未来！作为管理一定规模的投资经理，我们非常关注在社会价值维度自身可能会产生的影响。我们将努力投资优秀、本分的公司，让这些公司去创造就业、贡献税收、推动社会发展进步，同时我们会时刻把投资者的回报放在优先考虑的位置。我们期待自己对社会产生更多的正外部性，这是我们在未来将持续坚持的工作原则。

金融界2023-03-03

医疗服务板块活跃，医疗ETF（512170）溢价大幅走高，此前9日吸金7亿元！

并未破坏，估值匹配的优质医药股迎来真正价值投资机会。中信建投证券也表示，医疗器械与服务复苏已至，业绩可期。风险提示：医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-03

中融基金旗下3只基金产品增聘基金经理

年11月加入中融基金管理有限公司，现任价值投资部联席价值投资总监。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-03

Green Manifesto：重塑环保产业价值链打造价值投资终极系统

总的来说，Green Manifesto将实体产业与数字金融结合，成为重塑环保产业的终极利器！

金色财经2023-03-02

中融鑫思路混合（主代码：004008）增聘基金经理郑玲

年11月加入中融基金管理有限公司，现任价值投资部联席价值投资总监。中融鑫思路混合2022年四季报内容显示，截至报告期末中融鑫思路混合A基金份额净值为1.4921元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-0.34%，同期业绩比较基准收益率为1.03%；截至报告期末中融鑫思路混合C基金份额净值为1.4515元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-0.37%，同期业绩比较基准收益率为1.03%。基金经理表示，本基金将通过优选估值与增长相匹配的个股重点持有，同时分散行业分布降低组合风险，努力为持有人实现稳定的资产增值。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-02

重磅利好来袭！医疗ETF（512170）连续7日吸金合计4.43亿元，融资余额再创阶段新高！

并未破坏，估值匹配的优质医药股迎来真正价值投资机会。值得注意的是，近期医药医疗板块调整区间资金悄然潜伏蓄势。Wind数据显示，医疗ETF（512170）连续7日获资金净流入，累计吸金超4.43亿元；近20日中有14日获净申购，资金净流入合计超7.3亿元。截至2月28日，医疗ETF（512170）最新基金规模超177亿元，稳居A股规模最大医药医疗类ETF。同期，杠杆资金也加速布局。根据上交所最新公布数据，医疗ETF（512170）昨日融资买入额达5946万元，最新融资余额达3.85亿元，连续3日刷新1月中旬以来新高纪录！风险提示：医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-01

zkSync Era生态 NFT 集合明牌空投了

Web3前沿动态社区，专注于项目投研与价值投资。加入我们获取更多项目信息。推特：https://twitter.com/Crytpojp_JP 来源：金色财经

金色财经2023-03-01

工银理财李雪松：银行理财子公司要把握好三个方面平衡处理好风险和收益之间的关系

户来讲对市场来讲，这样的一种长期投资和价值投资越来越成为银行理财子公司发展的新的风尚，通过这几年的市场特别是去年市场大幅震荡，理财子对未来发展的路思考得越来越清晰，这是第一点回顾过去，战略差异化的特点越来越明显。　　立足当下，李雪松表示银行理财子公司要把握好三个方面的平衡关系：　　第一是风险和收益之间的关系，理财资管新规颁布很长时间了，对这个行业提出了非常明确的风险管理的要求，理财子经过这几年的探索在这方面把握得越来越清晰，监管是我们的底线，风险防控是我们必须要遵守的一个红线，只有在这个基础之上我们创造自己的效益，包括我们有些业务上的创新、产品上的创新、服务方面的创新，我们要把握好第一点的关系就是风险和收益的关系，只有风险把握到位了，后续收益才能可持续性的发展。　　第二，要把握好质和量的关系，理银行理财子公司只有有自己的核心竞争能力，有这样一种以风险有效把控的基础纸上得持续性的核心竞争能力，无论是市场营销的能力、风险把控的能力还是中后台持续稳定运营的能力，所有综合化的能力有了本质性的提升，才能有之后银行理财子公司所追求的规模的提升、效益的提升，才能为渠道为客户创造更好的价值。这是第二个把握好平衡关系。　　第三，应该把握好竞争和合作之间的关系。经过这几年的业务发展，银行理财子公司理财子越来越开放，在这样的状况下一方面我们要保持自己的核心竞争能力，要有个差异化的竞争力的特色，无论是投研、营销还是风险把控还是中后台运营各个方面要有自己独特的特色，才能在市场当中有所立足。　　布局未来，有五个方面的能力需要我们着力提升：　　第一是我们的投研能力，理财子经过这几年的发展，放在整个大资管行业当中，它有脱胎于母体银行这样一种独特的优势，在大类资产配置中，在估值收益几个方面有自己独到的优势，但是在权益市场方面我觉得有需要自己再进一步提升的空间，所以在投研方面这种能力还是需要进一步提升的，它需要综合化的发展，理财子规模这么大，来源于渠道也好，来源于客户，来源于市场多样的变化，这种多样化的渠道多样化的市场和多样化的客户需求注定了多样化的产品结构和多样化的服务结构，所以在投研能力方面不能有短板，几条线应该综合化的发展，在各个市场布局。　　第二，在渠道的服务能力方面我觉得也是要有所提升的。这种渠道的服务能力，我们理财子和同行业跟基金公司比较的话还有进一步提升的空间。因为这几年我们在渠道服务能力在对渠道的运营维护方面，下一步在前台的营销、中台的支持、后台服务的支撑几个方面还是需要比较大的能力提升空间和我们进一步努力的。　　第三，客户服务能力需要有所提升，也是基于前面两点投研能力提升和渠道服务能力的提升。从产品端，要有多样化的产品布局，是一种货架式的产品布局，满足不同客户不同渠道乃至市场在千变万化当中一定要有时刻准备好的适配的产品来满足客户的需求，这是在产品端。　　第四，在服务国家发展战略方面的能力要进一步提升。服务实体经济，要做老百姓的银行、人民的银行，自然而然工银理财就要做老百姓的理财公司、人民的理财公司，在这方面有这样的责任担当。　　最后，数字化的运营能力我觉得要进一步提升。理财子经过这几年的发展逐步在发展壮大，大家看到了规模、服务的渠道客户的增长，数字化运维服务能力和行业中成熟的规范的资产管理机构相比有比较大的发展空间，下一步在数字化运营方面，谁把握了先机谁就是在市场竞争当中能够赢取这方面的主动，对于渠道的把握对于客户的把握乃至于公司未来持续化的健康的快速的发展才能立于不败之地。

金融界2023-02-26

Coinbase 构建L2 Base 网络桥接测试教程

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金色财经2023-02-26

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