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主次节奏：原油多空争斗，多头胜利日内走势震荡向上

及美国原油库存降幅超预期的影响，WTI价格上涨。原油从日线图级别看，中期走势震荡向上测试78附近，K线收大实体阴线，尚未破坏均线系统，仍受到依托，中期客观趋势上行不变。但从动能看，MACD指标在零轴上方死叉向下，预示多头动能减弱，预计原油中期走势将陷入高位震荡格局。原油短线（1H）走势震荡向上，期间出现较大幅度的反复性。均线系统依托油价向上，短线客观趋势方向向上。MACD指标在零轴上方反复交叉，多空双方频繁转换力度。预计日内原油走势将延续向上节奏为主。今日：65.70做多，止损：65.20，目标66.70。免责声明：观点分享，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，盈亏须自负。

主次节奏07-25 10:51

恒力期货能化日报20250725

C 856美元/吨（+14），PX商谈价格上涨，实货9月在850有买盘；纸货9月在842有成交，在842/844商谈，1月在835/839商谈； 2、估值与利润：MOPJ价格为576美元/吨（+9），PXN $280(+6)； 3、供给：国内PX周度负荷81.1%（-0.2pct），亚洲PX周度负荷73.6%（-），天津石化39万吨装置7月22日检修，预计10月中旬重启，盛虹7月中旬因故障常减压和重整有降负荷，其400万吨px负荷目前也略有降负；韩国SKGC 一套歧化计划从7月中旬检修一个月，对应PX产能37.5万吨；马来西亚Aromatics 55万吨装置计划8月检修1个月； 4、需求：PTA负荷79.7%（-），海伦石化320万吨PTA新装置预计7月下旬投产一半产能，逸盛大连225万吨装置传言8月6日开始检修，嘉兴石化220万吨装置传言8月中上旬有检修计划，逸盛海南200万吨装置预计8月1日起停车改造3个月； 5、下游：PTA现货加工费186（-74），长丝平均产销4成附近，短纤平均产销69%。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。 PTA 方向：偏多理由：宏观情绪偏强，终端开工回升。盘面：今日09合约以4850收盘，较上一交易日结算价上涨0.87%，日内增仓35799手至106.61万手，TA9-1价差为+26（+22）。基本面： 1、实货：现货市场商谈氛围一般，现货基差偏弱，7月货在09+0~5附近商谈，PTA现货加工费186元/吨（-74），PTA 09盘面加工费294元/吨（+3） 2、供给：PTA负荷79.7%（-）。嘉兴石化220万吨装置传言8月中上旬有检修计划，逸盛大连225万吨装置传言8月6日开始检修，海伦石化320万吨PTA新装置预计7月下旬投产一半产能，逸盛海南200万吨装置预计8月1日起停车改造3个月，听闻逸盛大连一套225万吨装置8月有检修计划； 3、需求：下游聚酯负荷88.7%（+0.4pct）；江浙终端开工率加弹、织造回升，其中加弹回升至67%（+6pct）、江浙织机回升至59%（+3pct）、江浙印染开机下降至65%（-2pct）。江浙涤丝今日产销整体走弱，至下午3点附近平均产销估算在4成附近，今日直纺涤短销售适度好转，截止下午3:00附近，平均产销69%，今日轻纺城市场总销量415万米（-28）。策略：关注做多TA加工费。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。乙二醇方向：偏多理由：情绪主导盘面走强，主港维持低库存。盘面：今日EG2509合约收盘价4485（+45，+1.01%），日内增仓15551手至27.8万手，EG9-1价差为-3（-3）。基本面： 1、现货：目前现货基差在09合约升水57-60元/吨附近，商谈4542-4545元/吨，下午几单09合约升水60元/吨附近成交。8月下期货基差在09合约升水56-60元/吨附近，商谈4541-4545元/吨附近； 2、库存：截至7月24日，华东主港地区MEG港口库存总量47.5万吨，较本周一增加1.57万吨；较上周四降低1.9万吨； 3、供给：乙二醇整体开工负荷68.35%（+2.14pct），其中合成气制乙二醇开工负荷74.36%（+4.15pct），内蒙古中化学30万吨装置目前重启中，预计7月底出料，此前于3月23日跳停；陕西榆能40万吨装置7月21日附近重启，此前于6月28日附近按计划检修一条线；内蒙古建元26万吨装置7月16日因为设备问题临时停车，7月21日重启；阳煤寿阳22万吨装置7月22日附近重启，此前于6月5日停车检修； 4、需求：下游聚酯负荷88.7%（+0.4pct）；江浙终端开工率加弹、织造回升，其中加弹回升至67%（+6pct）、江浙织机回升至59%（+3pct）、江浙印染开机下降至65%（-2pct）。江浙涤丝今日产销整体走弱，平均产销估算在4成附近，今日直纺涤短销售适度好转，平均产销69%，今日轻纺城市场总销量415万米（-28）。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。煤化工尿素方向：震荡偏弱逻辑：北方农业需求接近尾声，期货市场转弱后下游采购积极性同步减弱，复合肥成品库存支撑下对尿素需求也较为有限，整体需求多为刚需，而供应持续保持在高位水平。本周期国内尿素企业库存5.88万吨，较上周减少3.67万吨，环比减少4.10%，延续下降，主要受区域性农业需求继续拿货及出口企业出口订单集港的影响，不过库存去化速度相较于上期有所放缓。昨日印度招标通告再出，消息频出情绪易反复，出口预期依旧提供一定支撑，弱现实强预期博弈下，盘面预计震荡偏弱，09关注上方1800-1820压力位，重点跟踪出口相关消息和宏观政策调整。风险提示：宏观扰动、出口政策变动、投产超预期。甲醇方向：谨防高位回落。理由：待利多情绪消退，将逐步回归基本面压力。逻辑：双焦走势强劲，间接提振甲醇行情，但非自身利好使得MA09高位波动开始放大。本周以来，港口基差已经转负，将抑制盘面高度。内地市场方面，7月北方集中检修支撑已经开始削弱，且甲醇原料成本抬涨可能抑制下游采购积极性。整体来看，淡季不适合高估值，港口还有累库压力，双焦走强推动MA09反弹的行情持续时长存疑，预计将逐步回归基本面压力抑制状态。观点上，等待MA09偏多情绪出清，谨防高位回落；关注关税战后续。风险提示：油价异动、关税战后续。盐化工纯碱方向：短期偏强行情跟踪： 1.今日部分厂家现货跟随盘面大幅提涨150元/吨，目前盘面煤炭价格持续上涨给纯碱的成本抬升空间较大，今日传出原盐反内卷消息，若盐价上涨也同样抬升纯碱成本，而需求端由于期现商持续买货，本周库存下降4.1万吨，短期情绪面上仍有延续。 2.长周期看，纯碱下游光伏玻璃已在减产进程中，而浮法玻璃政策端存在指引其淘汰落后产能，纯碱大方向刚需仍是走弱的过程，而其自身大投产仍在推进，价格上方空间难打开。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂检修向下驱动：玻璃冷修，碱厂投产策略建议：远月多玻空碱继续持有风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：震荡偏强行情跟踪： 1.现货继续跟涨盘面，由于成本端煤价和纯碱价格上涨，且目前玻璃存在查环保问题的预期，玻璃处于成本抬升叠加供应面存收缩可能的阶段，本周继续去存4.7%，去库幅度加大。 2.长周期看，二手房市场改善不明显，对应到地产资金压力仍大，当前玻璃需求逐步从新房需求转型至二手房及城市更新需求，但整体改善也较为有限。向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：远月多玻空碱继续持有风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化烧碱方向：震荡偏强行情跟踪： 1.现货小幅上涨，目前成本端煤价和盐价存在上涨预期，对盘面带动作用更强，但现货由于非铝下游仍处于需求淡季，对当前高价相对抵触，但考虑到夏季液氯下游故障频发，液氯需求难走强，氯碱厂家开工提升存制约，烧碱下方也存有支撑。 2.下半年烧碱处于供需两旺格局，新投产将会增多，而下半年国内仍有氧化铝新投产，同时海外印尼等地区也存在烧碱下游投产，烧碱的国内刚需及出口需求仍是增加趋势，关注阶段性供需错配行情。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库，检修向下驱动：烧碱新投产策略建议：不建议追高风险提示：宏观情绪变化橡胶系橡胶方向：震荡逻辑：泰国与柬埔寨于7月24日在乌汶叻差他尼府与柏威夏省边境爆发武装冲突，柬埔寨有士兵伤亡。该冲突区域涉及两国大量农产品贸易，泰国橡胶、榴莲、山竹及蔬菜等品类流通受阻，其中乌汶府作为泰国的橡胶产区，2024年产量约14万吨，占全国产量3%，局势紧张直接加剧了市场对天然橡胶供应的担忧情绪。从基本面看，泰国杯胶价格重回50泰铢以上，涨幅相对显著，但胶水价格上涨幅度有限，反映出当前胶水量并不短缺，泰国、越南均呈现类似态势。国内产区以多雨天气为主，台风虽短期内对市场情绪有提振作用，但从中长期来看影响不大；需求层面变化较小，下游企业仍以刚需采购为主，整体采购节奏平稳。整体而言，橡胶价格上行主要得益于宏观商品市场的整体带动，雅江项目利好基建领域，而基建发力将拉动重卡销量增长，进而对橡胶需求形成刺激。从资金角度分析，相较于其他与基建关联度较高的品种，橡胶的价格处于偏低水平，叠加短期地缘冲突的催化，进一步激发了资金做多橡胶的动力。橡胶若想持续上行，RU09需重点关注交易所对套保头寸的审批情况，鉴于今年上半年NR近月多次出现挤仓事件，交易所已加强套保审批力度。NR07、08合约仓单量同样不多，但市场接货意愿较弱，NR呈现小幅C结构，近月合约矛盾并不突出。策略：RU91价差或在-800~-900。风险提示：宏观情绪变化

恒力期货07-25 09:42

2025年上半年黄金ETF增仓量同比激增173.73%，显示投资者避险情绪显著提升

？ A3：通常会推高黄金需求，支撑黄金价格上涨。 Q4：投资黄金ETF有哪些优势？ A4：流动性强、交易便利、成本较低且易于分散风险。 Q5：未来黄金ETF市场前景如何？ A5：随着全球经济不确定性加剧，黄金ETF有望继续吸引更多投资资金。来源：今日美股网

今日美股网07-25 00:11

美元异常走弱导致鲍威尔谨慎降息，影响美联储货币政策取向

一关键原因。美元走弱可能引发进口商品价格上涨，进而推高消费者价格指数（CPI），这与美联储降息试图刺激经济的初衷产生矛盾，促使其在货币政策上采取更加审慎的态度。关税政策对美元走势的预期与现实在关税政策公布之前，市场普遍预期提高关税将推动美元走强，因贸易壁垒通常会使得本币需求增加，资本流入强化美元。但现实走势却与预期相反，美元持续贬值，表明市场可能对贸易紧张局势的影响和美联储未来政策方向存在更复杂的解读。时间节点美元指数变化市场预期实际走势 2025年4月2日（解放日）开始下跌6.8% 因关税预计美元走强美元持续走弱 2025年全年迄今累计跌幅约10.4% 普遍预期稳中有升年内表现最差美元疲软对经济及通胀的潜在影响美元的持续疲软可能导致进口商品价格上涨，加剧通胀压力，特别是在能源和消费品领域，进而影响美国消费者的实际购买力和整体经济增长。同时，美元走弱可能吸引外国投资者减少对美资产的持有，增加资本流出风险，这也限制了美联储降息的空间，促使货币政策更加稳健。权威点评与总结美元走势的异常疲软成为当前货币政策决策的一个重要变量。鲍威尔及美联储在面对复杂多变的经济环境时，选择更为谨慎的态度，反映出对通胀和汇率风险的双重考量。投资者应密切关注美元指数变动及美联储政策动态，以判断未来市场走向。 “美元疲软加剧了美联储在降息路径上的不确定性，尤其在当前通胀尚未完全缓解的情况下。” —— Goldman Sachs，2025年7月 “美元的异常走势提醒我们，全球经济环境和政策预期正经历显著转变，美联储必须审慎调整货币政策。” —— Morgan Stanley，2025年7月 “关税政策对美元的影响远比市场预期复杂，这也为未来的货币政策带来更大不确定性。” —— JP Morgan，2025年7月常见问题解答问：为什么美元在关税政策公布后反而贬值？答：市场可能担忧关税导致经济增长放缓及通胀压力上升，从而影响美元需求，导致美元走弱。问：美元疲软会如何影响美联储的降息决策？答：美元疲软可能推高进口物价和通胀，美联储因此需更谨慎，以避免通胀反弹。问：美元指数下跌10.4%意味着什么？答：这是近25年来年内表现最差，显示美元市场信心不足，反映经济和政策预期的重大调整。问：关税政策对美国经济的影响有哪些？答：可能增加进口成本、改变贸易结构，进而影响通胀和经济增长节奏。问：投资者应如何应对美元走势异常？答：需关注美联储政策变化，合理配置资产，做好风险管理以应对汇率波动。来源：今日美股网

今日美股网07-25 00:10

格隆汇公告精选(港股)︱灵宝黄金(03330.HK)盈喜：预计上半年净利润同比增加330%至350%

升了运营效率并降低了成本。叠加黄金市场价格上涨的有利因素，集团整体效益得到显著提升。【重大事项】中手游(00302.HK)加速推动在IP RWA、WEB3聚合支付及WEB3电竞游戏平台的布局瑞和数智(03680.HK)批准总额8000万港币预算用于发展Web3.0业务和投资加密货币资产【财报业绩】建滔集团(00148.HK)预计中期纯利上升超过70% 永胜医疗(01612.HK)盈喜：预计中期纯利同比增加超过50% 元征科技(02488.HK)股价异常波动预计中期净利润不低于1.9亿元天虹国际集团(02678.HK)预计中期纯利增加约60% 金达控股(00528.HK)预计上半年母公司拥有人应占亏损1.15亿元-1.35亿元【运营数据】绿色动力环保(01330.HK)第二季度垃圾进厂量371.57万吨北京能源国际(00686.HK)：上半年总发电量达到1260.35万兆瓦时中国石油化工股份(00386.HK)：上半年油气当量产量同比增长2% 【医药创新】恒瑞医药(01276.HK)子公司获准开展注射用HRS8179临床试验用于预防脑梗后严重脑水肿中国生物制药(01177.HK)：LM-350"CDH17 ADC"获得美国FDA的IND批件康沣生物-B(06922.HK)：哮喘冷冻消融系统获得美国食品监督管理局授予的突破性医疗器械认证恒瑞医药(01276.HK)子公司HRS-1893片获批临床瞄准心衰治疗领域【收购出售】天彩控股(03882.HK)拟2000万元收购资产以建立集团商超即时配送系统【股权激励】中国抗体-B(03681.HK)授出4659万份购股权人瑞人才(06919.HK)授出合共200万股奖励股份南山铝业国际(02610.HK)授出合共2617万份购股权【增发供股】三生制药(01530.HK)拟向辉瑞配发3114万股筹资约7.85亿港元【回购注销】汇丰控股(00005.HK)7月23日耗资1.94亿港元回购194.72万股美的集团(00300.HK)7月24日耗资5899.2万元回购80.3万股A股渣打集团(02888.HK)7月23日耗资960.46万英镑回购72.4万股贝壳-W(02423.HK)7月23日耗资300万美元回购46万股药明康德(02359.HK)7月24日耗资2699.4万元回购31.46万股A股保诚(02378.HK)7月23日耗资298万英镑回购32.3万股晶泰控股(02228.HK)：注销281万股股份天福(06868.HK)7月24日注销5.3万股购回股份

格隆汇07-24 22:58

暴拉！涨停！

业更一度涨超10%。港股市场对碳酸锂价格上涨反应更为迅速，赣锋锂业和天齐锂业在短短一个月时间里分别涨了35%和37%，主要受供需格局边际改善、政策推动及期货价格反弹驱动。需求端，上半年电动车市场对碳酸锂需求支撑强劲，上半年中国新能源车销量693.7万辆（+40.3%），动力电池出货量477GWh（+49%），锂电池储能出货量265GWh（+128%）。政策端也在切合“反内卷”主题。新修订的《矿产资源法》7月1日实施，高污染高成本的锂云母提锂产能加速出清，盐湖提锂需符合生态红线要求。前有宜春自然资源局要求8座锂云母矿山在9月30日前完成编制矿种变更储量核实报告，科学合理确定开采主矿种；另有藏格矿业旗下全资子公司格尔木藏格钾肥有限公司收到海西州自然资源局下发的停产通知，要求其立即停止锂资源开发利用活动。下游方面，国务院常务会议还明确“规范新能源汽车产业竞争秩序”，抑制低价倾销。这些事件释放了政策端对锂资源开发合规性监管趋严的信号，市场担忧类似事件可能扩散，由此推动锂矿股情绪升温。 02 关注估值修复机会首先，可以非常明确地说，今天的碳酸锂、焦煤、玻璃和之前的多晶硅期货，实际上已经是在上演逼空行情了，而且还有向其他品种逐渐影响的迹象。越是属于“反内卷”政策范畴品种，反应就越明显。但大家最好还是不要对其他期货品种能否大涨寄予太多期望，毕竟供需严重失衡，而且需求段还很弱，想要一举扭转局面是不现实的。其次，为什么多晶硅、碳酸锂这种能在如此短时间内实现逼空行情，而不是其他工业品？其实最核心的是，它们的定价权掌握在中国手上，并且是在国内少部分企业手上。比如铜金属，中国铜资源消费量占全球消费比重接近50%，但可经济开采量仅占世界的4%，铜精矿对外依存度非常高，铜的定价主要由伦敦金属交易所（LME）等期货市场主导，所以国内反内卷也很难对铜价造成影响，更不可能有逼空了。但前两种不一样。光伏产业链就不必说了，多晶硅中国是全球多晶硅供应的绝对主导力量，2023年中国多晶硅产量占全球的92.08%，全球前五大多晶硅企业全部集中在中国，它们能极大程度左右全球多晶硅的价格。所以在“反内卷”强政策推出后，这些企业形成产能控制共识，就能迅速推涨价格。碳酸锂也是，中国是全球最大的碳酸锂生产国和消费国，2023年中国碳酸锂的产量和消费量在全球占比分别为68%和77%，使中国市场对全球碳酸锂价格有重要影响。现在，国外有一些锂供应商甚至直接参考广期所的定价，如津巴布韦矿产品销售公司的锂产品就采用广期所碳酸锂期货第四个月合约的10天均价来定价。而碳酸锂的话语权也主要掌握在国内几大头部锂企手中。一旦这些企业开始被政策干预控制产能，那么碳酸锂的价格同样能大涨甚至短期逼空。之前它们因为内卷各自疯狂卷产能，现在形成产能控制共识，形势就不一样。但对于引爆今天碳酸锂期货和锂矿股大涨的“小作文”，还是要多审慎看待。目前市场基于这些小作文开始压制锂矿山能否减产。枧下窝矿的采矿证8月9日到期，能否及时续期是市场最关注的焦点。据机构分析，如果枧下窝采矿证仍在生产，此矿月产量1万吨LCE左右，占月产量的12.5%。如果8月开始矿停，则每月影响1万吨产量。同时如果枧下窝采矿证无法续期，也可能意味着另外几座矿山也有可能遇到审批问题，储量报告提交之后的10月份可能会有全停风险。合计影响月产量超过1.8万吨，月缺口达到万吨级别。但在8月9日之前，一切都是未知数。即使涉及的矿山短期停产，审批通过后还会复产，并非清退产能，后续还是有供应压力隐患压制锂价上涨。目前情况下，有锂矿资源的企业，尤其是生产成本优势突出的企业，肯定是最开心的。据SMM，A股12家上市锂公司锂盐加权平均生产成本由2023年的11.22万元/吨下降至2024年的6.67万元/吨。其中盐湖类企业生产成本仍然处于第一梯队。从上市公司数据来看，盐湖类企业的生产成本维持在4万元/吨附近，非洲矿类企业的成本在6~7万元/吨附近，江西云母矿类企业的生产成本在5~8万元/吨附近。据机构分析，2024年，头部有锂盐资源的企业仍在增产，其中天齐锂业、华友钴业、中矿资源和天华新能受益于新项目投产和爬坡，产量增长超2万吨。在其他锂矿企业可能面临控产的当下，这些锂盐企业无疑是明显收益的。另一些就是同时具备成本端优势的，比如盐湖股份这种行业巨头，是所有企业中生产成本最大的，后续如果锂价继续上行，其估值修复空间和确定性都是非常不错的。只是在另一方面，人间悲喜并不相通。如果锂价大涨，对没自主锂矿资源的中下游不一定是好事。毕竟现在下游因为终端需求弱早就已经在拼命压制价格。比如去年掀起全面价格战的车企，整体的利润都非常薄，甚至部分车企已经出现巨幅亏损。而且在价格战和国补刺激下，终端的销量已经被大幅透支。现在，新能源乘用车渗透率已超过50%，消费者购买力和购买意愿较难消化涨价，新能源车还有大量的库存积压，还在迫切需要想办法去库存。而上游锂矿因为产能控制导致涨价，那么给中下游的压力只会更大（销量增速减弱，成本端还涨价）。今天一些锂电池和新能源车企的股价，是下跌的。 03 尾声综合来看，此次碳酸锂期货价格与锂矿概念股的大涨，本质上是市场对“反内卷” 向上游传导的预期共振，以及投机资金基于短期供需逻辑的集中布局。但需明确的是，当前碳酸锂产业的核心矛盾—— 供需格局的长期调整尚未发生根本改变，“反内卷” 预期的落地节奏、实际影响与市场当前的乐观情绪之间，仍可能存在 “预期差”。对于投资者而言，既要看到短期情绪驱动下的市场机会，更需警惕预期与现实的偏离风险：若上游产能优化节奏符合预期，价格支撑或有阶段性延续；但若预期落空，投机资金退潮可能引发行情回调。（全文完）

格隆汇07-24 20:08

宏达股份：7月17日接受机构调研，前海开源基金、嘉实基金等多家机构参与

锌冶炼业务经营产生不利影响。尽管银、铜价格上涨并高位运行，稀贵金属金、银、铜等副产品收在一定程度降低了锌冶炼综合生产成本，但受锌产品价格大幅下跌、原材料成本上升影响，公司锌冶炼业务仍出现较大幅度亏损。天然气化工方面，一方面销售价格上半年持续承压，2025年上半年由于煤炭价格下跌，以煤炭为原料的合成氨企业生产成本较低，合成氨供应量增加，市场竞争加剧；同时尿素出口不及预期，冲击合成氨市场，导致合成氨市场价格承压，公司控股子公司四川绵竹川润化工有限公司2025年上半年合成氨销售价格比上年同期下降368元/吨，下降幅度为14.24%；另一方面生产成本有所上升，天然气、电费价格同比上涨，生产成本上升。综上，公司上半年天然气化工业务出现一定幅度亏损。磷化工方面，2025年上半年由于复合肥原料大幅波动，终端用户观望情绪浓厚，市场需求低迷，公司复合肥产品销量、售价同比出现一定幅度下滑，毛利率下降。磷酸盐产品由于出口政策限制，国内竞争加剧，公司主要产品精制磷酸一铵销量同比出现一定幅度下滑。大宗原材料方面，硫磺市场供给偏紧，硫磺价格比上年同期上涨1,115元/吨，上涨幅度为107.73%，生产成本上升。综上，2025年上半年公司磷化工业务利润较上年同期出现下滑。问：公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？答：近期来看，磷化工是公司的传统优势，激活67年的深厚积淀，依托控股股东的产业赋能，构建更加适应市场趋势的创新体系，使磷化工产业成为公司稳定的利润来源。长期来看，多龙铜矿的开发将是公司未来盈利增长的重要预期，当前多龙铜矿“探转采”工作正在有序推进，公司将积极参与多龙铜矿开发。公司将按照“矿化一体、矿冶一体、冶化结合、产业耦合”的发展思路，聚焦绿色磷化工、有色金属采选冶一体化两大产业链，持续提高竞争力，增强公司经营绩效。问：公司下一步在促进磷化工发展方面有什么策略？答：针对制约公司磷化工产业发展的原料供应、市场拓展、磷石膏消纳三大关键难题将采取以下措施。一是原料供应方面。首先，基于控股股东蜀道集团自有矿山的支持，现公司已有较为稳定的磷矿石来源；同时，得益于控股股东完善的产业链和广阔的生态伙伴体系，公司所需硫磺、钾盐、氮肥等其他主要原料的供应渠道方面得到了拓展和稳固；下一步，公司将积极寻求优质磷矿山的并购或合作，以形成更好的“矿化一体”效应。二是市场开拓方面。公司将加大研发投入，构建更丰富的产品体系，以坚持高效优质的产品定位，在巩固当前四川、云南、新疆等优势市场基础上，努力开拓华中、华北以及海外等新市场。三是磷石膏消纳方面。公司将依托控股股东在每年近千万吨的水泥消费量，增大磷石膏作为水泥缓凝剂这一成熟途径的消纳能力；紧跟国家利好政策，实施磷石膏路用、生态修复、矿山填充等低成本消纳途径，多措并举实现产销平衡，并尽可能实现存量减小，为产能提升提供空间。宏达股份（600331）主营业务：包括有色金属锌的冶炼、加工和销售,以及磷化工产品生产和销售。宏达股份2025年一季报显示，公司主营收入8.22亿元，同比上升15.04%；归母净利润-3592.81万元，同比下降556.33%；扣非净利润-3703.47万元，同比下降485.1%；负债率83.3%，投资收益-12.24万元，财务费用1123.18万元，毛利率1.58%。该股最近90天内共有2家机构给出评级，增持评级2家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.48亿，融资余额增加；融券净流入456.08万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星07-24 20:08

这一次，北京终于认真对待中国产能过剩问题？

化铝和碳酸锂在内的九种工业大宗商品本月价格上涨10%至68%。与此同时，钢铁企业、光伏制造商和清洁能源企业的股价也跑赢沪深300指数。这些市场变动正值北京7月1日提出整治“无序价格竞争”（即产能过剩），并首次明确表示将着手应对这一导致国内通缩、海外贸易壁垒的顽疾。此后，官方媒体加大了对这一表态的宣传力度，并警告“内卷”现象，即过度竞争导致自我消耗。摩根大通资产管理亚太区首席市场策略师Tai Hui表示：“这缓解了投资者的一大忧虑，即部分高潜力行业的利润空间被严重压缩。” （数据显示，多种大宗商品在7月已有显著涨幅来源：路透）传统产业如钢铁、煤炭，以及新能源产业如太阳能和电动车，都在经历产能过剩与价格下滑。此前虽屡有警示，但实际应对行动有限。而本月以来，来自部委、监管机构和地方政府的一些反应，表明北京的政策信号已被认真接收。 7月1日高层政策会议召开两天后，工业和信息化部承诺将遏制光伏行业的价格战。中国光伏产业指数本月已上涨约11%。本月，多晶硅价格上涨68%，此前有媒体报道称，中国两大生产商正准备收购小型竞争对手，以整合产业。上周，中国西北一处锂矿因违规采矿被临时关闭，引发市场对更多矿企可能被关停的猜测。本周，焦煤（用于炼钢）连续三个交易日涨停，因国家能源局下令开展煤矿超产检查。北京此前也曾推动供给侧结构性改革，上一次是在大约十年前，重点削减水泥、钢铁、玻璃和煤炭等行业的产能。但这次任务更艰巨，原因包括：上述行业民营企业占比更高，地方与中央政策激励机制不一致；其他行业可吸纳失业人口的空间有限。目前尚不清楚，政府会采取多大力度来限制产量，或将重点整治哪些行业。摩根士丹利中国区首席股票策略师Laura Wang表示：“中国领导层正在发出一个明确而积极的信号，表明他们有意解决产能过剩问题，但这次的进展可能要慢得多，企业利润改善可能要一年甚至更久才能显现。” 她补充说：“在未来三到六个月内，我们对实际产能关停的规模持相对保守态度。”

欧罗巴07-24 17:53

会员

华金证券：给予瑞芯微买入评级

展不及预期的风险、晶圆产能紧张和原材料价格上涨风险、行业竞争加剧带来的风险、新品导入不及预期风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券武芃睿研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为73.86%，其预测2025年度归属净利润为盈利8.73亿，根据现价换算的预测PE为75.54。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级11家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为176.25。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星07-24 14:37

山寨币泡沫？ETH跌3%XRP跌10%，以太币概念股SBET重挫10%

Bitwise分析师表示，近期以太币价格上涨由ETF和企业财库的结构性资金推动，而非市场情绪因素；预计未来一年ETH净购买量持续攀升，并推高ETH价格。原文链接

TradingKey07-24 04:17

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