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铝：供应不减产如何谈支撑？
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　　上周总结：海外交仓暂告一段落，外盘价格回落后，国内价格跟随回落。就基本面而言，供应端并未有更多变量，虽然电解铝企业的原料成本在逐步下探，但电价以及辅料成本依然较为坚挺，导致电解铝企业的整体生产成本回落幅度较为有限。以目前价格而言，铝价已经打到了铝厂的成本线。考验铝厂成本支撑是否有效，需要考虑两个问题：1、若出现亏损，铝厂的生产亏损与关槽停产相比而言，何者损失更大？2、即便出现减产，国内是否会像欧洲一样，需求的衰退对价格影响超过了供应，导致价格持续回落。以目前的需求端而言，疫情多地静默，终端开工难以回归正常，需求情况持续恶化。同时，原铝生产的亏损还远无法与停槽的损失相提并论。综上所述，若需求端见不到明显改善，完全成本只能起到暂时支撑，现金成本将成为下一个底部。　　　　北方氧化铝减产规模扩大　　铝价承压回落沪铝连续下跌　　上周铝价承压回落，周内沪铝主力合约开于18490元/吨，周内高点18810元/吨，低点18020元/吨，收于18075元/吨，周跌幅2.95％。上周伦铝开于2227.5美元/吨，收于2229.5美元/吨，周涨幅0.41％。　　上周LME铝0-3贴水收窄至-10.76美元/吨。　　　　　　　　数据来源：紫金天风期货风云　　北方氧化铝减产规模扩大　　上周国内氧化铝价格连续四周下跌，全国平均价格相较前一周下跌7元/吨。主要下跌地区为山东，广西以及贵州。　　上周氧化铝平均利润稳定在500元/吨，目前北方地区部分成本偏高的氧化铝企业已悉数停产，目前山西以及河南地区停产产能达到175万吨，氧化铝价格暂时止跌。但西南地区由于电解铝复产缓慢，氧化铝仍然呈现过剩格局。未来山东仍有200万吨产能投放，预计出量后会继续压制北方价格。　　　　　　　　数据来源：紫金天风期货风云　　氧化铝进口成交低迷　　上周西澳FOB氧化铝价格小幅上涨4美元/吨至310美元/吨，海运费维持40美元/吨。折合人民币到岸价格为2915元/吨，较国内氧化铝现货均价高123.96元/吨。海外氧化铝企稳回升，国内氧化铝价格继续下挫。　　国内氧化铝进口亏损环比小幅走阔，短期而言，海外氧化铝价格企稳概率较大，国内氧化铝价格预计仍有下降空间，预计短期内进口亏损会进一步扩大。　　　　　　　　数据来源：紫金天风期货风云　　铝价回落至盈亏线附近　　铝价回落至盈亏线附近　　本周一国内电解铝企业平均利润回落至39元/吨。电解铝成本端而言，电价依然较为稳定，部分地区电价小幅回升，主因枯水期来临，水电地区受影响较大，电价较为坚挺。四川地区复产缓慢，至今已复产产能50万吨左右，云南地区目前仍维持20％的减产幅度。氧化铝成本小幅下降，但降幅相较前一周有所收敛。近期国内疫情多点散发，多地静默管理，终端开工明显下降，有色共振，沪铝领跌，带动铝厂利润回归盈亏线附近。　　　　　　　　数据来源：紫金天风期货风云　　进出口同时低迷　　上周沪伦比值高位回落，进口亏损进一步扩大。海外大量交仓暂告一段落，交仓导致伦铝下跌后，国内进口压力偏大，但国内需求表现十分疲弱，终端及加工端库存偏高，对于进口并没有太大需求。因此沪铝下跌，带动比值回落。　　海外需求进一步恶化，从铝锭现货溢价可以看出，欧洲和美国中西部的升水依然在环比大幅下降，同时铝材的需求也已经出现环比走弱，预计出口窗口短期也难以开启。　　　　　　　　数据来源：紫金天风期货风云　　部分加工企业仍受疫情影响　　工业型材订单好转　　上周，铝下游龙头加工企业开工率环比下跌0.2个百分点至66.0％。　　铝板带、铝箔企业开工率环比下跌；铝型材企业开工率环比提升；其他铝加工企业开工环比持平。　　分版块而言：十月结束，国内铝加工行业开工率并未见到明显起色，反而在多地疫情散发以及防控影响下，各地终端开工以及物流运输均有较大影响。分板块而言，铝板带企业多数在疫情防控区，目前开工受到影响，铝箔企业也受疫情影响部分员工无法进厂工作；铝型材板块，光伏相关的工业型材订单有所好转，年末赶工意愿强烈，开工小幅回升。　　　　数据来源：SMM；紫金天风期货风　　海外交仓放缓　　本周一电解铝社会库存相较上周四下降0.8万吨至61.3万吨。　　保税区库存下降0.02吨至1.97万吨。　　上周LME铝库存增加1.74万吨至58.74万吨　　　　　　　　　　数据来源：紫金天风期货风云　　铝棒加工费持续震荡　　本周一铝棒库存相较上周四增加0.33万吨至5.91万吨。　　铝棒市场部分地区发运困难，加工费表现坚挺。出库量环比有所小幅下降。　　　　　　　　数据来源：紫金天风期货风
金融界2022-11-03
Mysteel参考丨大起大落后国内电工钢市场又该何去何从？
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厂利润开始下滑，进入2022年硅钢现货价格回落速度加快，民营厂利润由盈转亏，据市场反馈，部分钢厂年内最高亏损达500元/吨。截止10月底，国内800硅钢轧硬卷成本4630元/吨自提，民营钢厂800无取向硅钢出场指导价4900-5000元/吨，而加工成本200-300元/吨测算，目前民营钢厂处于盈亏边沿。 3.主流市场区域价差收窄图3：无取向硅钢价格走势（单位：元/吨）数据来源：钢联数据以武钢800牌号为例，截止10月31日，上海市场现货价格月环比持平至5390元/吨；广州市场现货价格由5150元/吨；武汉市场现货价格月环比持平至5250元/吨，可以看出三大主流市场现货价格价格变化不大，三地价差仅维持在100-200元，价差明显不合理状态。据市场贸易商反馈，春节后受疫情影响，局部市场库存持续累库，库存压力较大，贸易商多暗降出货，在钢厂结算持续上涨同时，贸易商多倒挂抛售，然随着下游行业需求下滑，贸易商代理量有所减量，市场价差明显收窄。二、供应整体下滑钢厂调价累计下调 1.1-9月无取向硅钢供应同比下滑4.69% 图4：全国无取向硅钢产量及产能利用率（单位：万吨）数据来源：钢联数据据Mysteel监测的26家无取向硅钢生产企业中，共计60条产线，2022年9月份产能利用率 66.37%，月环比下降3.71%，同比下降7.62%。9月镀锡板实际产量82.96万吨，月环比减少4.64万吨，年同比减少9.51万吨。2022年1-9月份累计产量800.68万吨，同比减少39.42万吨。进入2022年，受国内钢市持续低迷以及多地疫情不断频发影响，无取向硅钢需求逐步呈现下滑，供应端开始出现亏损，整体接单情况不容客观，上半年民营企业开工下滑较为明显，截止到9月中下旬部分企业例行检修，一直持续到10月份，而主流钢厂10月份检修力度进一步加大，为此10月份无取向硅钢供应将有进一步下滑，预计2022年无取向硅钢供应降幅超过5%。 2.无取向硅钢调价提涨情绪较弱图5：宝钢股份中低牌号无取向硅钢调价情况（单位：元/吨）数据来源：我的钢铁网 2022年1-9月，国内钢市持续低迷，钢厂调价政策多平盘运行，宝钢中低牌号3-4月累计上调350元/吨，6月、9月累计跌400元/吨，其他月份均为平盘运行;首钢3-4月累计上调300元/吨，6月、8月累计跌300元/吨;沙钢春节后陆续跌幅最为明显，最高6750元/吨，累计下跌1850元/吨，其中6-8月份跌势最为明显。从钢厂反馈情况看，今年受钢市持续下行，下游行业订单偏差加之贸易商持续倒挂，钢厂迫使持续大幅回调价格。从10月份钢厂政策看，10月份国内多数钢厂硅钢调价政策平稳。具体来看，宝武10月无取向硅钢基价不变；鞍钢、本钢10月无取向硅钢价格政策平盘；首钢10月无取向硅钢价格政策平盘。沙钢10月沙钢集团有限公司出台无取向硅钢价格政策，无取向硅钢：0.5mm*1200mm*C规格材质SG50W800钢厂指导价4900元/吨，在9月价格基础上持平。鞍钢10月出台政策整体上调100元/吨。三、下游行业需求分化明显 1.无取向硅钢出口同比增长70.72% 图6：我国电工钢进口量（单位：吨）数据来源：钢联数据海关总署数据显示：2022年8月我国无取向硅钢出口总量6.35万吨，同比下滑3.57%，1-8月份累计出口58.37万吨，同比增长70.72%；无取向硅钢8月份进口总量1.29万吨，同比下滑43.89%，1-8月份累计进口14.87万吨，同比下滑39.26%。图7：我国电工钢出口量（单位：吨）数据来源：钢联数据 2022年8月份取向硅钢出口总量4.38万吨，同比增长0.91%，1-8月份累计出口29.63万吨，同比增长47.49%；取向硅钢8月份进口总量1.10万吨，同比增长27.66%，1-8月份累计进口6.09万吨，同比下滑24.91%。从数据看，进口量依旧表现疲软，间接也说明了国内需求整体乏力。前8月电工钢整体出口表现不错，一方面，国内供应偏大而内需乏力；另一方面，海外市场需求尚可，加之出口具备一定优势，也带来出口增量。从硅钢出口总量看，我国出口量同产量先比，占比偏低，所以出口量一定程度很难环节国内供应压力，更多依赖于内需。 2.电工钢下游需求分化新能源汽车亮眼（1）、新能源汽车用钢需求预增47.37% 图8：我国新能源汽车产销量（单位：万辆）数据来源：中国汽车工业协会据中汽协数据统计显示，2022年8月，新能源汽车产销分别完成69.1万辆和66.6万辆，月度产销再创历史新高，产销同比分别增长1.2倍和1倍。其中纯电动汽车产销分别完成53.6万辆和52.2万辆，同比分别增长1.1倍和92.9%；插电式混合动力汽车产销分别完成15.5万辆和14.4万辆，同比分别增长1.7倍和1.6倍；燃料电池汽车产销分别完成97辆和255辆，同比分别增长1.4倍和5.7倍。1-8月，新能源汽车产销分别完成397万辆和386万辆，同比分别增长1.2倍和1.1倍。其中纯电动汽车产销分别完成311万辆和304万辆，同比均增长1倍；插电式混合动力汽车产销分别完成85.7万辆和81.8万辆，同比分别增长1.9倍和1.7倍；燃料电池汽车产销均完成0.2万辆，同比分别增长2倍和1.6倍。中汽协表示，下半年新能源汽车销量有望达到550万辆，预计同比增长56%以上。无取向硅钢在汽车上的应用广泛，是汽车电机的重要材料。汽车电机按照用途差异主要分为汽车发电机、起动机和微特电机。汽车微特电机是汽车中的关键元件，主要分布于汽车的发动机、底盘、车身三大部位以及附件中，是汽车动力系统的重要组成部分。近年来“双碳”政策实施，新能源汽车汽车产销量增速迅猛，对高端硅钢用量随之提升。据Mysteel测算，预计2022年新能源汽车用硅钢32万吨左右，同比增长47.37%，全汽车行业用硅钢将超过60万吨。（2）、驱动电机中空调电机1-8月产量同比下滑5.56% 图9：全国驱动电机行业产量（单位：万台）数据来源：钢联数据数据显示，2022年1-8月份我国空调电机累计产量26157.8万台，同比下滑5.56%，2月份、7-8月这三个月下滑情况较为明显；洗涤电机1-8月份累计生产8199.05万台，同比下滑3.27%，2月份下滑较为明显，随后产量持续上涨。图10：全国电机销量（单位：万台）数据来源：钢联数据数据显示，2022年1-8月份洗涤电机销量累计8213.96万台，同比下滑2.72%，内销累计5005.21万台，同比下滑2.83%；洗涤电机库存1-8月份持续降库，截止8月份，洗涤电机库存139.29万台，同比降库12.48%。空调电机出口方面1-8月份呈持续下滑状态，累计出口4867.3万台，同比下滑6.16%。从下游电机行业产量、销量、库存、出口情况看，进入2022年以来，电机供需总量同比均呈现不同幅度下滑，这一点直接反映出1-3季度对无取向硅钢需求呈现下滑局面。但从历年4季度电机产量、销量情况看均呈现明显增长。数据显示，空调电机2017年同比增长23.2%、2018年增长7.93%、2019年增长26.81%、2020年增长36.24%、2021年增长10.86%。为此，4季度电机行业对无取向硅钢需求仍有一定增长。综合来看，笔者对4季度国内硅钢行情持谨慎偏乐观态度。供应端看，4季度国内硅钢产量持续减产，同比去年有明显下滑。据Mysteel调研数据显示，10月份开始共计5家国企部分产线陆续减产，预计影响硅钢供应8.5万吨，民营企业中有7家陆续减产20%-40%，减产或持续到11月份。据钢厂反馈，近期接单整体尚能维持，受前期需求下滑影响，为减少亏损，钢厂主动减产。需求端看，新能源汽车4季度产量同比明显增长，对高牌号无取向硅钢需求有明显支撑，下游传统电机产销或有一定程度增长，无取向硅钢直接出口仍有增长空间，间接出口整体变化不大。因此，进入四季度再供需格局略有向好趋势背景下，4季度国内无取向硅钢行情谨慎偏乐观。
我的钢铁网2022-11-03
马斯克收购推特导致狗狗币出现巨大波动
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力位之上。然而，由于空头主导了反弹并将价格回落至三角形内，他们未能保持价格。随着代币设法在看涨三角旗内交易，恢复上升趋势的可能性出现了。由于活跃地址数量在最近的飙升之后随着交易量大幅下降，反弹似乎很短暂。相反，社会主导地位继续高涨，这肯定不会在更大范围内影响 DOGE 价格。毫无疑问，随着 Elon Musk 对 Twitter 的几轮收购，狗狗币的波动性一直在飙升，但更重要的是要弄清楚炒作何时会消失。来源：金色财经
金色财经2022-11-02
信达证券：给予宁波韵升买入评级
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%提升至三季度的23.6%。　　稀土价格回落企业盈利修复，磁材需求维持高增长。据百川盈孚，2021Q3-2022Q4金属镨钕价格为73.27、94.90、124.32、111.14、88.81、82.24万元/吨，金属镨钕价格现今在较低水平持稳运行利好磁材企业盈利修复。另外磁材终端需求维持高增长，据中汽协，2021H1中国新能源汽车产销量分别为471.75万辆和456.68万辆，分别同比增长117.78%和111.76%，产销量持续高速增长。此外碳中和政策下，电机对节能的要求逐渐提高，节能电机的渗透率和需求量将得到增长。需求爆发叠加过去一年成本高位带来的低端产能出清，磁材竞争格局改善，价格有望长期高位运行。　　盈利预测与投资评级：我们预计公司2022-2024年归母净利为4.55、6.83、9.85亿元，11月1日收盘价对应的PE分别为23x、15x、11x，考虑到新能源汽车、风电等下游领域持续景气、公司在新能源汽车领域客户拓展顺利以及公司未来3年产能逐步释放，维持对公司的“买入”评级。　　风险因素：扩产项目进度不及预期；新能源业务扩展不及预期；下游需求不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，信达证券娄永刚研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为57.58%，其预测2022年度归属净利润为盈利6.73亿，根据现价换算的预测PE为15.68。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为18.9。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，宁波韵升（600366）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标3星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-11-02
华西证券：给予黑猫股份增持评级
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，我们预计随着炭黑国产替代加速，原材料价格回落及市场景气度回升，公司多项业务协同布局，成长空间进一步打开，首次覆盖，给予“增持”评级。　　风险提示　　主要原材料价格波动风险、项目进展不及预期、环保政策变化风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券邓勇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为74.14%，其预测2022年度归属净利润为盈利5.1亿，根据现价换算的预测PE为17.51。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，黑猫股份（002068）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-11-02
南华瑞盈混合发起(主代码：004845)基金经理变动
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，工业企业利润持续走弱，四季度随着上游价格回落，中下游盈利水平或将改善。A股在经历了又一轮调整后，四季度整体风险可控，具备较好的结构性配置机会。
有连云2022-11-01
TAMA 处于看涨趋势,最终会上涨多少？
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上形成了强大的阻力。从这里价格被削减，价格回落。然而，多头在 0.02724 美元获得强劲支撑，距离 0.030 美元阻力位不远。从这一点开始，TAMA多头将突破阻力并达到更高的价格水平。自从不到两周前开始 Dash 2 Trade 预售以来，它已经筹集了超过 300 万美元。这是今年最凶猛的代币销售之一。来源：金色财经
金色财经2022-11-01
【原油收盘】中国经济数据疲弱欧佩克削减供应，国际油价小幅下跌1% 5月以来首次迎来月度上涨！
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国最新一轮的新冠封锁在很大程度上导致了价格回落。” 与欧佩克坚持全球石油需求将在下一个十年保持增长的预测，并表示放弃化石燃料将是危险的。欧佩克在年度《世界石油展望》(World oil Outlook)中说，到2035年，全球石油消费量将增长13%，达到每天1.095亿桶，并在未来十年保持在这一水平。在欧佩克+联盟决定大幅削减产量后，原油价格本月仍上涨了9%以上。限制将从11月起生效，标志着石油供应进入冬季的不确定时期，欧盟将在12月对俄罗斯石油供应实施制裁。自6月份以来，由于对全球经济放缓和紧缩货币政策的担忧可能抑制需求，原油价格已下跌了约四分之一。投资者本周将关注包括美联储在内的各国央行的利率决定。尽管美联储不断加息以抑制通胀，但美元已从历史高位回落，对原油价格起到了帮助作用，使得以美元计价的大宗商品对大多数买家来说更便宜。周一是阿布扎比Adipec石油和天然气会议的第一天。Eni SpA集团首席执行官Claudio Descalzi警告，从明年起，欧洲将不得不依靠美国来弥补俄罗斯石油供应的损失。与此同时，拜登总统的能源特使表示，目前美国在新能源供应方面的投资还不够。
Sue2022-11-01
民生证券：给予东鹏饮料买入评级
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公司费用精细化管理成效显著，后续原材料价格回落有望进一步释放压力。渠道端，公司稳步提升销售网络的广度和深度，进一步深化全国化布局，省外扩展持续推进。同时积极布局东鹏“能量+”产品矩阵并扩充其他品类饮料，满足消费者多元化需求，有望延续量增。基于前三季度业绩，预计公司22~24年营收分别为86/105/127亿元，归母净利润分别为13/18/23亿元，当前股价对应P/E分别为46/34/27X，维持“推荐”评级。　　风险提示：（1）原材料价格持续上行；（2）疫情反复影响终端需求；（3）全国化扩张不及预期；（4）食品安全问题。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，西南证券朱会振研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.05%，其预测2022年度归属净利润为盈利14.01亿，根据现价换算的预测PE为43.9。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有33家机构给出评级，买入评级24家，增持评级9家；过去90天内机构目标均价为178.21。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，东鹏饮料（605499）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务相对健康。该股好公司指标4星，好价格指标2星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-31
Mysteel：需求稳，产量降，利润扩
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上个月月均75%下降至本月70%。钢材价格回落下，钢厂用焦需求走弱，强化焦炭价格提降预期：预计下周主流地区钢厂或将对焦炭开启第一轮提降。焦煤方面，十月中下旬安检限制逐渐解除，多地煤矿有序复产，供应矛盾逐渐改善；同时，下游焦企钢厂均处于亏损状态，对原料煤需求大幅收缩：预计十一月对焦煤需求持续下行。供应恢复需求收缩难以支撑焦煤价格，多地矿点竞拍流拍比例增加，前期的高煤价信心走弱，市场对原料煤采购变得谨慎，甚至有暂停采购个案，焦煤价格承压下行。废钢：国庆节后，废钢价格持续承压，其中张家港重废十月均价为2548元/吨，月环比降99元/吨。虽然本月电炉谷电利润持续处于盈亏线边缘（本周谷电平均利润在-6元/吨），但考虑到年度产量目标及明年产量基数的问题，华东及华南地区的电炉厂产量微增：本周Mysteel样本电炉周产量环比增加2万吨至20万吨，为本月电炉螺纹周产量高点。预计十一月电炉产量增量有限，周产量高点或在18-20万吨上下。由于钢厂利润不济且废钢到货明显上升，废-铁价差已持续扩大至目前的-200元/吨左右，废钢性价比凸显，或将导致后期废钢价格难以大幅下跌。展望十一月，若粗钢压产落地，废钢价格或进一步承压。
我的钢铁网2022-10-31

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