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开源证券：给予宏柏新材买入评级
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究报告《公司信息更新报告：Q3三氯氢硅价格回落业绩承压，差异布局助力成长》，本报告对宏柏新材给出买入评级，当前股价为16.24元。　　宏柏新材(605366) 　　2022Q3三氯氢硅价格回落，业绩承压，看好差异化布局，维持“买入”评级　　2022年10月27日，公司发布三季度报告，2022Q3公司实现营业收入3.95亿元，同比增长29.71%；归母净利润8,046.74万元，同比增长207.52%。Q3三氯氢硅价格和价差有所回落，导致业绩环比收窄。结合三氯氢硅价格和价差，我们下调盈利预测，预计2022-2024年公司的归母净利润分别为4.33（-0.88）、5.64（-2.63）、7.39（-4.30）亿元，EPS分别为0.99（-0.20）、1.29（-0.61）、1.69（-0.99）元/股，当前股价对应2022-2024年PE分别为16.4、12.6、9.6倍。公司电子级硅烷、高纯四氯化硅优质赛道的差异化布局将带动业绩增长，维持“买入”评级。　　2022Q3三氯氢硅价差环比收窄，公司业绩环比下滑　　2022Q3公司营收环比-15.49%，归母净利润环比-31.58%。据公司经营数据公告，我们计算出2022Q3公司HP669、HP1589、HP669、气相白炭黑的售价分别为3.27、4.49、1.95、2.47万元/吨（不含税），较2022Q2分别-0.29、+0.06、-0.17、-0.47万元/吨。据百川盈孚统计，2022Q3普通级、光伏级三氯氢硅的均价分别为1.40万元/吨、2.12万元/吨，分别环比下降31.53%、19.64%；据百川盈孚数据，我们计算出2022Q3普通级、光伏级三氯氢硅的价差分别为0.91万元/吨、1.64万元/吨，分别环比下降41.51%、24.24%。受三氯氢硅价差收窄拖累，2022Q3公司业绩环比下降，公司销售毛利率由2022Q2的37.21%下滑至2022Q3的33.01%。我们认为，未来多晶硅在建项目的密集投产或将提振三氯氢硅景气度。　　公司第二套5万吨三氯氢硅项目进展顺利，并加码布局光伏、电子赛道　　据公司公告，公司第二套5万吨三氯氢硅装置正在调试中，光伏级三氯氢硅产品正在进行客户验证。此外，公司拟加速扩产光伏级三氯氢硅，并规划高纯四氯化硅、电子级高纯烷氧基硅烷等高附加值硅基新材料。2022年10月14日，公司公告拟投资52亿元在瑞昌市建设约26条绿色新材料生产线，规划生产光伏级三氯氢硅、高纯四氯化硅、电子级高纯烷氧基硅烷等产品，未来公司成长空间广阔。　　风险提示：产能释放不及预期、产品价格大幅下滑、下游需求萎靡。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券陈俊杰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为60.26%，其预测2022年度归属净利润为盈利2.73亿，根据现价换算的预测PE为19.8。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为27.75。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，宏柏新材（605366）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-29
华西证券：给予三棵树买入评级，目标价位103.95元
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减少，大幅增厚利润。由于Q3部分原材料价格回落，公司Q3单季度毛利率环比回升2个百分点至30.56%。此外，2022Q3公司计提信用减值同比大幅缩窄至9400万元，毛利率的回升叠加计提减值的减少使得公司单季度净利润大幅扭亏。　　2022或是公司经营拐点。我们认为随着涂料行业入口向小B端及C端转移，公司作为内资头部企业将核心受益，市场份额有望保持提升。同时，随着公司近两年招聘人员逐渐开始创收，公司人均创收有望上升，并带动费用率进一步下降，从而使得公司重回量质双生的增长。因此，我们认为，2022年或是公司经营拐点。　　投资建议　　考虑到疫情影响，下调销量假设。下调2022-2024年收入预测至127.5/166.9/204.5亿元（原：152.3/194.8/247.3亿元），下调EPS预测至1.24/2.31/3.37元（原：2.41/4.15/6.31元），对应10月28日85.96元收盘价69.33/37.28/25.47xPE。参考公司历史估值，给予公司45x2023EPE估值，对应下调目标价至103.95元（原：120.35元），考虑到股价回调较多，维持“买入”评级。　　风险提示　　需求不及预期，成本高于预期，渠道拓展弱于预期，系统性风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券王雯研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.82%，其预测2022年度归属净利润为盈利11.91亿，根据现价换算的预测PE为27.2。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级11家，增持评级8家；过去90天内机构目标均价为123.1。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，三棵树（603737）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标2星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-29
专栏作家：房产泡沫破裂大幅拉低GDP增长，加拿大经济衰退将比预想更严重！
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价下跌才刚刚开始。考虑到消费者对房地产价格回落的敏感性，加拿大的经济衰退可能比许多人所预期的要严重。加元注定会在未来几个月或几个季度持续走软，这不仅是因为大宗商品的熊市，还因为房价不断走软对经济前景的严重影响，以及广义上对消费者的乘数影响。
Sue2022-10-29
开源证券：给予银轮股份买入评级
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”评级。　　降本增效稳步兑现，原材料价格回落带动盈利提升　　Q3单季度公司毛利率21%（同比+1.6pcts，环比+1.2pcts），单季度净利率5.3%（同比+2.6pcts，环比+1pcts）。原材料铝材等价格下降以及海运费回落带动公司盈利同环比双升，自2022年3月底以来A00级铝锭已从2.3万元/吨单价降至1.8万元/吨，降幅达19%。Q3公司销售费用率3.2%（同比-1.3pcts，环比-0.1pcts），管理费用率10.8%（同比-0.2pcts，环比-0.3pcts），财务费用率0.02%（同比-1.36pcts，环比基本持平）。　　管理改革持续推进，期间费用率水平逐步下降　　2022年以来，公司积极推动管理模式及考核模式变革，严格实行全面预算管理，设立经营数据跟踪管理领导小组，对经营数据展开逐月逐季督查。公司控本措施逐步见效，2022年Q1-Q3单季度期间费用率分别为14.9%/14.4%/14.0%。　　风险提示：海内外汽车需求不及预期、新客户拓展不及预期、商用车下游好转不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信建投证券陶亦然研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为47.43%，其预测2022年度归属净利润为盈利5.38亿，根据现价换算的预测PE为20.19。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级15家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为16.19。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，银轮股份（002126）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-27
开源证券：给予亿田智能买入评级
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.8%（+4.2pcts），主系原材料价格回落、产品结构提升驱动，期间费用率为29.7%（+11.0pcts），其中销售/管理/研发/财务费用率同比分别+5.1/-0.7/+2.5/+4.2pcts。销售、研发费用端高举高打，为公司双11大促产品热销及后续产品创新打下较好基础，Q3单季度净利率14.1%（-6.6pcts）。公司Q3经营性现金流净值0.79亿元，同比增长8.1%，有所改善。伴随原材料价格回落、高毛利新品拉动，公司净利率有望修复。　　风险提示：疫情反复风险；原材料价格风险；新品开拓不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信建投证券马王杰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.69%，其预测2022年度归属净利润为盈利2.35亿，根据现价换算的预测PE为17.58。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级18家，增持评级9家；过去90天内机构目标均价为65.45。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，亿田智能（300911）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力优秀，营收成长性优秀。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3.5星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-27
厚积薄发多头一战而胜
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仍然不可行，回落做多才是稳妥做法。如果价格回落前期高点附近，可以考虑低多的思路。《行情分析》《以太坊ETH》 ETH从日线图看，行情终于结束长达一个多月的低位横向整理行情，大幅拉升并突破多空分水岭60日均线，U型反转的雏形已经显露，后市继续看多。 ETH从1小时图看，行情在前两日突破压力线后，连续窄幅震荡两天，验证突破有效后，昨晚肆无忌惮发起了猛烈拉升行情，之前连续横盘一个月蓄积的能量，今天终于揭晓，就是我们一直预测的，是多方的能量。一路看多，终于得到市场的确认。操作思路，稳健者，回落均线附近支撑时做多。《行情分析》《APT》 APT从日线图看，由于昨晚行情与BTC大相径庭，不涨反跌，就说明了该品种走独立行情的特性，他的判断依据皆来自自身。目前的格局演化成下跌通道形态，价格反弹均线遇阻后，可以考虑短空思路，目标，通道下沿附近。来源：金色财经
金色财经2022-10-26
商品期货收盘多数收跌，燃料油、苹果跌超3％，低硫燃料油跌近3％
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价有所松动，短期震荡偏弱对待。现货竞拍价格回落，流拍率增加。周一，忻州低硫气原煤线上竞拍坑口含税价1330元/吨，较上期成交价降26元/吨，另外流拍1.5万吨，晋中低硫主焦竞拍成交价2470元/吨，较上期降58元/吨，吕梁离石高硫瘦焦煤竞拍成交均价1820元/吨。　　宏观方面，9月房地产数据疲弱，再次压制黑色行情，其中竣工、土地购置同比降幅再次扩大，房地产投资、销售、新开工、施工同比降幅收窄，但仍维持较大降幅。当前黑色交易逻辑集中在淡旺季切换、终端地产数据表现疲弱，供需双弱压制焦煤价格，后市或延续当前弱势格局。
金融界2022-10-26
重磅好消息！上海等地优化入境防控政策国际航班骤增、机票价格大跳水
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放开入境限制后，东京至上海的经济舱机票价格回落到了5000-8000人民币价格区间内，目前在10月至12月期间仍有较多余票。南航官网显示，10月份由洛杉矶返回广州的单程经济舱含税价格已经降至16196元人民币，而在去年，这条航线的机票价格动辄数万元起步，甚至能炒上十几万元。往返加拿大的机票价格也大副跳水，从厦门直飞温哥华的票价只要四千出头，且航班数量也大增，大家的选择也更多了。而10月下旬搭乘海南航空从深圳直飞温哥华的更实惠，经济舱机票价已低至665.30加元。
夏洛特2022-10-26
中原证券：给予当升科技增持评级
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同比下降30.91%，主要系上游原材料价格回落致行业价格下降；2020年以来，锂电材料相关营收增速持续提升，且在公司营收中的占比均维持在94%以上。2022年上半年，公司多元材料销售均价28.80万元/吨，同比增长81.82%；对应营收81.29亿元，同比大幅增长245.24%，其中海外销售10679.76吨、海外营收31.13亿元；钴酸锂营收4.36亿元，同比下降9.03%，二者合计营收85.66亿元，同比增长202.2%，占比94%，量价齐升致业绩高增长。截止2022年6月底：公司锂电材料年产能5万吨，上半年产量2.93万吨，产能利用率117.22%，合计在建产能7万吨。公司锂电材料业绩持续高增长，主要逻辑包括：一是我国新能源汽车销售持续高增长，对应动力电池及相应关键材料需求增长。具体而言：2021年我国新能源汽车合计销售350.72万辆，同比增长165.17%，占比13.36%；2022年1-9月为455.8万辆，同比增长112.69%，占比23.42%，且月度销量和占比总体持续新高。伴随新能源汽车销售增长，2021年，我国动力电池装机155.02GWh，同比增长143.63%；2022年1-8月，我国新能源汽车动力电池合计装机162.08GWh，同比增长112.31%，动力电池已成为锂电池最主要增长点。根据起点研究统计：2021年全球锂电池正极材料出货量为129万吨，同比大幅增长98%。其中全球多元材料出货量约69.36万吨，同比增长113%。二是多元材料等主要正极材料行业均价提升大幅，上涨主要逻辑为上游碳酸锂价格大幅上涨、短期需求高增长而产能建设有一定的周期，后续需密切跟踪相关细分产品的产能释放速度，如产能大幅释放，不排除相关产品价格大幅回调可能。三是公司长期注重研发投入，产品具备较强竞争力，新产品持续投入特别是多元材料增长迅速。近三年，公司研发投入在公司营收中占比均超过4%，其中2021年投入3.36亿元，占比4.07%；相继推出了多款中镍高电压、高镍高容量材料、高镍无钴、新型富锰正极以及新一代纳电正极材料等，如Ni90产品已成功向包括欧美著名电池生产商、车企客户发货，Ni93成功导入国际高端电动汽车供应链并批量供货；公司与卫蓝新能源签订协议：2022-2025年供应不低于2.5万吨的固态锂电材料(主要是高镍正极)。截止2022年6月底：公司累计获得授权专利219项，已成为国内正极材料行业技术引领者。目前，公司产品大批量供应中、日、韩及欧美等锂电巨头和车企，国际客户业务占比超70%。伴随公司产能逐步释放，预计公司正极出货量将持续增长，但须密切跟踪产能释放进展及产品价格。　　公司盈利能力回落，预计全年总体承压。2022年前三季度，公司销售毛利率17.66%，同比回落1.70个百分点，主要系上游原材料价格显著上涨，而产品提价滞后；第三季度毛利率为17.52%，环比第二季度回落0.49个百分点。2022上半年公司分产品毛利率显示：多元材料为18.42%，同比回落3.02个百分点；钴酸锂为13.04%，同比回落4.51个百分点。结合上游原材料价格走势及正极材料细分领域议价能力，预计四季度盈利仍将承压。但伴随三元高附加值占比提升，预计明年盈利水平有望改善。　　给予公司“增持”投资评级。预测公司2022-2023年全面摊薄后的EPS分别为4.17元与5.29元，按10月24日65.78元收盘价计算，对应的PE分别为15.76倍与12.43倍。目前估值相对行业水平合理，结合行业发展前景及公司行业地位，首次给予公司“增持”投资评级。　　风险提示：行业竞争加剧；我国新能源汽车销售不及预期；上游原材证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，德邦证券彭广春研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达81.3%，其预测2022年度归属净利润为盈利15.8亿，根据现价换算的预测PE为20.46。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级18家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为109.36。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，当升科技（300073）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-25
商品期货收盘多数收跌，焦煤跌近4％，玻璃跌超3％，沪银涨超2％
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价有所松动，短期震荡偏弱对待。现货竞拍价格回落，流拍率增加。周一，忻州低硫气原煤线上竞拍坑口含税价1330元/吨，较上期成交价降26元/吨，另外流拍1.5万吨，晋中低硫主焦竞拍成交价2470元/吨，较上期降58元/吨，吕梁离石高硫瘦焦煤竞拍成交均价1820元/吨。宏观方面，9月房地产数据疲弱，再次压制黑色行情，其中竣工、土地购置同比降幅再次扩大，房地产投资、销售、新开工、施工同比降幅收窄，但仍维持较大降幅。当前黑色交易逻辑集中在淡旺季切换、终端地产数据表现疲弱，供需双弱压制焦煤价格，后市或延续当前弱势格局。　　中信建投期货：铁合金未来供给将面临过剩风险，价格将继续弱势运行　　钢材利润不足，产业链进入负反馈阶段的风险非常高，铁合金未来需求下降风险大。然而，前期停产的矿热炉逐步复产，铁合金供给继续回升，未来供给将面临过剩风险。钢厂未来一个多月仍将延续低库存策略，在12月份之前不会出现明显的补库现象，上游复产之后仍将面临高库存压力，硅锰尤其严重。综合考虑，铁合金价格将继续弱势运行，硅铁考验7500-7600元/吨风险增加，硅锰考验7月份低点6800元/吨风险增加。　　Mysteel农产品网：政策调控频频加码生猪价格应声回落　　目前来看随着政策调控的不断加码，效果逐渐明显，生猪价格止涨回落。近两日部分大型养殖企业不断增加出栏量，屠宰企业收猪困难得到缓解，可谓直接受益。然而此举对养殖端而言也是间接利好。据Mysteel农产品监测显示，自上周五开始全国外三元生猪价格持续走低（周三、周四发布政策）。部分区域下调0.6元/公斤左右。受此影响，散户出栏积极性增加。尤其部分二次育肥大体重猪源供应增加较明显，从标肥价差缩小也可以体现出来。养殖端表示，大型养殖企业出栏增加，抑制价格上涨过快过高，“倒逼”散户和二次育肥猪源出栏，当前利润丰厚背景下，养殖端适时出栏，不仅稳赚不赔，而且避免了后期集中出栏，造成“踩踏‘’，降低了后市价格下行风险，是利大于弊的。并且长远来看，价格回落，市场投机心理减弱，减少了后期因供应激增，价格出现过度下跌的可能性，也有利于产能的正常恢复，明年上半年养殖端仍有盈利空间。
金融界2022-10-25

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