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营收毛利率反向变动！光伏补贴退坡下，晴天科技毛利率已缩水超10个百分点

科技表示，2023年1-6月，随着组件价格回落，公司毛利率回升且目前公司在手订单充足、单价较高，同时公司屋顶资源储备充足，具备履行在手订单的能力。此外，公司在未来开拓新客户获取新订单时将充分考虑获利空间以保证公司未来毛利率水平。公司毛利率将不会出现进一步下滑。专注系统集成业务符合发展阶段要求近年来，受光伏发电行业支持政策的影响，众多企业将业务触角伸向光伏发电领域。当前光伏市场已呈现出市场分散、参与者众多的竞争格局。晴天科技不仅需面对晶澳科技、固德威、合纵科技等行业内企业的竞争，创维集团、海尔集团、TCL 等已布局分布式光伏电站市场的行业外企业也不能小觑。值得一提的是，在同行业可比公司进行光伏全产业链布局的同时，晴天科技仅专注于分布式光伏电站集成建设业务。例如，行业龙头企业天合光能主营业务覆盖光伏电站产业链上游、中游及下游。对此，监管部门要求晴天科技补充说明说明在上述背景下，该公司是否具有竞争优势。就光伏产业链上游方面，晴天科技称，产业链上游属于成熟行业，公司业务不涉足光伏产业链上游适配目前业务发展，不会对竞争能力产生不利影响，而上游供应商激烈的竞争带来的技术革新、成本降低将有利于公司降低生产成本、进一步提高盈利能力。同时，针对光伏行业下游，该公司表示，公司主要直接将电站出售给投资方以获电站系统集成收入，同时自持少部分电站。电站投资运营行业需要大量资金支持电站自持规模扩张，公司作为非上市公司与同行业可比公司而言，融资渠道相对单一，因此，更多以轻资产运营的业务模式为主，对光伏电站投资计划的实施基于自身整体业务发展规划和资金规划等多重因素考虑。此外，晴天科技指出，公司选择将所开发建设的光伏电站优先出售给投资方，有利于提高公司系统集成业务市场占有率，符合公司目前轻资产运营的战略规划。

金融界2023-10-16

诺安基金周观察：地缘政治风险，油价和黄金价格上涨明显

亿，但跨季后流动性依然充裕，银行间资金价格回落。节后债券收益率调整，短端品种调整更多，收益率曲线变平坦。信用方面，由于无风险利率调整更多，而信用债调整较少，因此信用利差收窄，而且低等级利差收窄更多。目前1年各等级利差在历史10%以内分位水平，3-5年中高等级利差在40%-70%分位，3-5年低等级利差在历史四分之一分位水平。总的来看，节后虽然资金价格回落，但回落幅度不及市场预期，存单募集情况一般，财政供给压力增加等因素下，债券市场承压，收益率有所调整。展望后市：一方面，各种稳增长政策效果可能在未来逐渐显现，假期消费和出行数据相对较好，PMI显示前期偏弱的经济数据可能迎来阶段性企稳或改善，基本面上对债券影响或相对不利。另一方面，资金价格相较于9月末下降，经过前期的调整，目前信用利差和套息空间都在合理的水平，如果资金波动不大，配置力量可能压缩信用利差。因此判断债市可能还是以震荡为主，策略上建议可考虑中短久期信用为主，杠杆套息。诺安海外周观察：地缘政治风险使得金油价格同涨，美国9月CPI超预期巴以战争使得地缘局势不确定性增加，油价和黄金价格上涨明显，美国9月CPI超预期，全球大类资产表现为：商品（彭博全球商品指数上涨2.64%）>股市债券（彭博全球综合债券指数上涨0.692%）>（MSCI全球股票指数上涨0.688%）。股票市场方面，全球多数市场收涨，新兴市场好于发达市场。新兴市场中俄罗斯MOEX指数上涨1.5%、巴西IBOVESPA指数上涨1.4%、印度SENSEX30指数上涨0.4%，而中国港股恒生指数上涨1.9%，但A股沪深300指数下跌0.7%。发达市场股市表现分化加剧，日本225指数大涨4.3%，领涨全球重要股市；欧洲市场中，英国富时100指数上涨1.4%，德国、法国股指则收跌；美国标普500指数上涨0.4%，但纳斯达克指数下跌0.2%。从行业看，全球能源行业上涨4.8%，领涨各MSCI行业；表现次之行业为公用事业和原材料；除日常消费品行业收跌外，其他行业均录得不同幅度涨幅；全球股市价值风格跑赢成长风格。债券市场方面，美国十年期国债收益率下调19bp至4.61%，其他发达市场十年国债收益率亦下行，英国下行9bp至4.38%、德国下行3.5bp至2.73%、法国下行5bp至3.36%、日本下行5.8bp至0.74%。大宗商品方面，原油、汽油、燃油等油类价格上涨，天然气价格小幅下跌；工业金属价格基本收跌；黄金和白银价格上涨明显；农业商品整体收涨。汇率方面，美元指数先抑后扬，一度下跌至105.53，周四美国CPI数据公布后拉升，周度上涨0.54%至106.6767。上周美国9月CPI数据超预期。同比为3.7%，与前值持平，但高于预期3.6%，环比为0.4%，较前值0.6%回落，高于预期0.3%；核心CPI同比4.1%，符合预期，低于前值4.3%，环比0.3%，与预期和前值持平。美国9月CPI分项中，家庭食品和在外饮食价格同比仍维持高增速，尤其是在外饮食价格，环比仍持续上行；近期油价上行使得能源商品同比重回正增长。核心CPI中，服装、药品、酒精饮料、烟草和文具等商品价格仍维持较高同比增速，但二手车价格下跌；服务项中同比增速仍较高的项目包括机动车维修和保险以及体育赛事等。美国9月CPI数据影响了部分投资者对美国通胀及货币政策的预期，尤其是当前巴以冲突及美国汽车工人联合会罢工的背景下，如果影响进一步扩大或导致通胀存在上行风险，CPI数据公布后至今年12月隐含利率从5.40%上行至5.43%，变化幅度较小，而且市场认为美联储11月加息25bp概率从上周的27.9%下行至最新9%。 QDII基金近期观点诺安油气能源基金：受地缘政治影响国际原油价格波动提升，布伦特原油期货价格从84.58美元/桶回升至90.89美元/桶，上涨7.46%，WTI原油期货价格从每桶82.79美元上涨至87.69美元，涨幅为5.92%。上周标普能源指数上涨4.52%，主要受油价上涨影响。根据美国能源信息署（EIA）数据，截至10月6日当周美国原油产量为1320万桶/天，较前值增加300万桶/天，周度增幅为2021年9月以来新高。根据RYSTAD ENERGY数据，OPEC组织9月产量为2778.647万桶/天，较8月的2761.759万桶/天增加，其中沙特9月产量为897.6万桶，与8月持平；俄罗斯9月产量为951.272万桶/天，高于8月的956.152万桶。库存方面，美国商业原油库存增加1018万桶至4.24亿桶，而预期为减少43万桶；库欣原油库存减少31.9至2177.1万桶；上周战略原油库存为减少6000桶，最新战略储备库存为3.5127亿桶；美国商业原油库存和库欣原油库存处于过去五年库存低位，战略原油库存仍处于历史低位。成品油方面，汽油库存减少131.3万桶至2.2567亿桶，减幅略超预期128万桶；馏分燃油库存减少183.7万桶至1.1696亿桶，减幅超预期的71万桶，汽油库存略高于过去五年均值水平，燃油库存接近过去五年库存低位。国庆假期期间沙以和解进程和沙特或增加以及美国汽油库存增幅超预期导致油价调整。而巴以战争爆发后降低了沙特增加的不确定性，地缘局势升温推动油价上涨。从年内供需看，供给端预计美国产量维持稳定，OPEC+延伸减产政策；原油总库存低于过去五年均值水平，近期美国战略库存补库及俄罗斯沙特减产延长使得库存水平再次下降；需求端中国原油消费逐步向好，欧美虽有经济衰退预期但实际影响可能有限。供需各种因素叠加下，下半年供需较上半年转为紧平衡。此外，近期地缘政治局势对油价影响增加。油价中枢有望较上半年上移，当前较低的原油库存除了给油价提供底部支撑外也会增加油价上行弹性。二季度业绩显示提供能源设备和服务公司表现或相对较好，而且能源巨头公司资本开支较前期增加，建议关注设备和服务公司未来表现。诺安全球黄金基金：国际黄金价格上涨，从1833.01美元/盎司上行至1932.82美元/盎司，周五涨幅较大，周度表现为上涨5.45%。同期，VIX指数大幅攀升，美债利率和实际利率下行，美元指数反弹，黄金ETF持有量小幅增加。对于后市展望，美联储9月按兵不动，尽管点阵图显示年内仍有一次加息，但加息与否仍取决于未来美国经济数据，我们倾向认为年内可能不再加息。美国高利率前期已经造成了多家银行破产等金融市场的扰动，制造业也不断萎缩，后期对服务业以及劳动力市场压力也将逐步加大，美国经济增长仍有一轮放缓压力，美联储9月议息会议指引为“high for longer”，而此前为“higher for longer”。但在美国目标利率拐点出现前，美国经济增长预期和长端利率以及实际利率走势仍将制衡黄金价格表现。此外，也需关注当前美强欧弱的经济增长预期分化下对汇率变化的影响。短期我们认为黄金或仍受实际利率和美元指数压制，但我们预计2024上半年美国经济放缓的迹象可能更为明显，而且高利率以及近期地缘政治风险或使得金融市场波动性较前期增加，黄金投资逻辑从短期避险需求逐步向中长期美联储降息演绎。我们建议投资者积极关注黄金价格走势，逢低逐步增加黄金配置比例以把握黄金投资机遇。诺安全球收益不动产：全球REITs市场表现分化，美国、加拿大、新加坡和日本市场取得正收益，而澳洲、英国、香港REITs下跌。富时发达市场REITs指数上涨1.10%，表现好于发达市场股票。行业表现层面，医疗、特种REITs表现强劲，而酒店及娱乐REITs收跌。往后看，美联储货币政策对海外REITs市场的影响或有望逐步减弱。但亦不应过早预期美联储降息，降息的开启或需更多因素触发，其中包括服务业等经济指标进一步走弱、证券市场的大幅震荡等。从二季度业绩看，工业、特种REITs的业绩增速明显好于其他板块，办公、酒店及娱乐，零售REITs业绩下滑。对于业绩展望，工业、特种REITs相较于其他行业有相对优势，但增速将逐步回落，医疗保健和住宅类业绩则相对稳健。结合对联储货币政策的变化及REITs业绩基本面判断，下一轮行情中建议首选对利率敏感以及估值调整充分、具备较高成长性行业。建议投资者增加对海外REITs的关注，把握中长期配置机会。

金融界2023-10-16

拜登一句话加剧不安情绪！黄金冲高回落1911美元 FXEmpire：金价走上看涨轨道不变

讯周一(10月16日)欧市早盘，黄金价格回落至1911美元，飙升3%后回落。贵金属交易者等待美联储主席鲍威尔发表讲话之际，巴以冲突持续升温，美国总统拜登主张消灭哈马斯，暗示冲突可能会持续下去。技术分析称，地缘局势不安下，金价走上看涨轨道不变，且若紧张局势加剧，将进一步逼近2000美元大关，在日益动荡的市场中提供回报。继以色列与哈马斯紧张局势升级导致金价飙升3%后，周一金价回落。长期以来，黄金一直被视为地缘动荡期间的避难所，金价一度触及9月20日以来的最高点1934.82美元。由于巴以冲突尚无立即解决的迹象，贵金属继续吸引着焦虑的投资者。随着以色列和哈马斯冲突加剧，引发了对被视为“避险”资产的黄金的热潮，波动随之而来。以色列最近在加沙地带从空中行动转向地面行动增加了另一层不确定性，提振了对黄金的需求。这种情况让交易员保持警惕，使价格点位于1920美元和1900美元的关键关注区域。在地缘风险的背景下，上周发布的美国通胀报告暗示美联储不会立即加息。目前的市场情绪表明美联储维持当前利率的可能性为69%，这为金价提供了额外的支撑。然而，投机者增加了COMEX黄金的净空头头寸，为市场动态增添了一个复杂的层面。投资者目前正在热切等待鲍威尔即将发表的讲话，将其与巴以冲突事态发展进行平衡，以衡量黄金的下一步走势。与此同时，拜登主张消灭哈马斯，暗示冲突可能会持续下去，进一步令市场不安。鉴于当前形势，黄金短期内将走上看涨轨道。不断加剧的地缘紧张局势，以及对美联储下一步行动的猜测，可能会让黄金成为交易员关注的焦点。如果紧张局势进一步升级，金价可能会逼近2000美元大关，在日益动荡的市场中提供回报。黄金技术分析 FXEmpire分析师James Hyerczyk表示，当前黄金每日价格为1916.90美元，低于200日移动均线1929.38美元，但高于50日移动均线1900.99美元。这表明前景好坏参半，因为黄金正在努力寻找明确的方向。该资产交投于由次要支撑位1811.03美元和主要支撑位1752.85美元界定的范围内，次要阻力位在1930.64美元，主要阻力位在1952.21美元。鉴于其位于这些关键水平和混合移动平均线信号之间的位置，当前市场情绪倾向于中性，但如果买家能够坚定地突破200日移动平均线，市场可能会看到加速上行。 (来源:FXEmpire)

小萧2023-10-16

会员

黄金暴力反弹后珍惜可能的二次回落机会

，如果后续纷争减弱，则也有较大机会带动价格回落。不过二次探底的话，一定要把握好机会。黄金上一周整整有100美元的上涨，从周线图上来看就不难发现这种涨幅此前虽然也多次出现，但整体还是波动率是大于黄金平常水平的。多头基本收付国庆假期前的跌幅之后，本周初并未继续拉升，这意味着避险的话题差不多已经计入到价格实际波动中。除非巴以双方有更大规模和超预期的冲突，否则市场在本周修正的可能性较大。而从日线图上来看，10.09留下的缺口有20美元之多，当前还无法判断是否是新一轮涨势启动的突破缺口。但从长线上涨的稳定和扎实性出发，部分或者全部回补缺口再上行或是更好的选择，尽管最终能否不缺还有待观察。短中期而言，重回1980上方是明确底部完成并重启牛市的信号，在那之前存在的阻力是趋势线压制1950一线。1900/1915的前期平台则会是下方缺口之前重要的支撑区域，围绕这个大区间的拉锯理论上还将持续点时间。我们观察的指标金银比上周进展不大，由于黄金和白银涨幅接近，因此连续四个交易日这个品种都在止步不前。按照之前的模式，测试上轨（金银比86附近）会是贵金属反弹到位的信号，回落下轨（81一线）则是抄底做多的信号。两者的差异化行情预计也会很快出现，到时候可以再判断短期方向。综合来看，黄金在长线买入点位到达之后，下方承接盘力度还是非常乐观的。虽然短期快速的上行多少有一点运气成分存在，但这也侧面验证了长期趋势的有效性。已经在多头车上的投资者可以继续持货观望，如果有回落可以考虑加仓，亦或者在突破1980之后再右侧加仓。暂时踏空的朋友也不要着急在当前价格追涨，一方面存在回调的风险，另外一方面也会占用时间成本。当价格有了一定的修正之后，第二次机会到来的时候，不要再次轻易错过即可。 $NQ100指数主连 2312(NQmain)$ $SP500指数主连 2312(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2312(YMmain)$ $黄金主连 2312(GCmain)$ $WTI原油主连 2311(CLmain)$

老虎证券2023-10-16

华西证券：给予芭田股份增持评级

05.58%。　　分析判断:　　复合肥价格回落，基础业务发展稳固　　公司目前已形成复合肥及磷化工等协同发展的产业格局，主要产品包括新型复合肥、硝酸磷肥、硝酸、磷矿石等。根据公司2022年年报，2022年公司复合肥设计产能197万吨，产能利用率34.63%，硝酸磷肥设计产能30万吨，产能利用率59.12%。据Wind数据，2022年以来，中国国产三原复合肥总体呈现先升后降的趋势，2022年受俄乌冲突影响，复合肥价格冲高，于2022Q3达到价格高点，后开始回调，2023Q1/Q2/Q3，复合肥价格分别为3369.15/3202.23/3094.46元/吨，同比分别+5.75%/-7.64%/-11.96%，2023Q2-Q3，复合肥价格同比降幅呈现扩大趋势。供给端，受行业竞争激烈、环保政策趋严和国家优惠政策支持力度减弱等影响，老旧落后产能陆续退出，规模化是企业发展的必然趋势。需求端，2019-2022年，我国农作物播种面积持续增加，2022年已达到7161.97千公顷，其中粮食播种面积5108.73千公顷，经济作物（棉花、油料和糖料）播种面积1412.6千公顷，同比增长2.89%，我们认为一方面，在粮食安全的大背景下，粮食种植始终处于重要位置，对肥料需求存在刚性，另一方面，在农业供给侧结构性改革中，经济作物种植的重要性和必然性不言而喻，据公司公告，经济作物对肥料数量和配比的要求普遍高于粮食作物，利好复合肥需求。公司化肥产品中以新型复合肥为主，顺应化肥行业发展趋势，其目前的产品基本涵盖了大部分国内主要农作物品种的施肥需求，化肥业务作为公司的老牌业务，持续稳定发展。　　磷矿石量价齐升，推动公司业绩同比大增　　据公司2023年半年报，公司拥有贵州省瓮安县小高寨磷矿探矿权，磷矿平均品位为26.7%，矿石资源量为6392万吨，据公司2023年三季度业绩预告，2023年前三季度公司业绩同比大幅增长主要受益于磷矿石销售贡献较多毛利。据公司今年5月投关活动记录表，公司磷矿石原矿2022年度产量约19万吨，2023年一季度产量约17万吨，贡献销售收入6992万元，收入占比8.81%，我们认为随着开采建设进度的加快，磷矿石方面每季度的销售收入有望持续上升。从磷矿石价格来看，据ifind数据，2023Q1/Q2/Q3，磷矿石现货价分别为1074.03/1048.31/903.11元/吨，同比分别+51.51%/+20.76%/-16.35%，一二季度磷矿石价格同比显著增长，叠加公司磷矿石开采放量，为公司贡献了可观的收入，磷矿石价格于三季度同比出现回落。在工艺上，据公司公告，传统磷化工采用硫酸法分解磷酸技术，会产生大量的磷石膏，而磷石膏利用率最高仅38%，会造成极大的环境污染，公司采用硝酸的新型磷矿酸解工艺，实现磷矿资源的综合利用。开发硝酸法磷肥、工业磷酸一铵及联产净化磷酸技术，节约硫资源，不产生磷石膏，环境友好度提高，一方面节省环保支出，提高产品毛利，另一方面减少公司业务开展阻力。　　首次切入新能源赛道，未来增长可期　　公司2021年开始布局新能源赛道，具体为新能源材料。2021年，公司投资1亿元人民币设立全资子公司—芭田新能源材料有限公司，从事生产新能源材料及相关配套工程业务；2021年11月9日，公司与瓮安县人民政府签署框架协议，正式将磷矿绿色资源化生产电池级磷酸铁新材料及配套项目落地于瓮安。贵州芭田磷酸铁一期项目（5万吨）也正式提上日程，之后于2022年6月23日增资，引入战略投资者贵州省新动能产业基金，推动新能源产业建设进度，据公司今年5月投关活动记录表，目前公司5万吨磷酸铁项目已经建设完成，正在根据下游客户需求进行产线调试，2023Q1新能源项目尚未贡献业绩。公司首次布局新能源电池材料领域，客户对接和产品认证及项目建设尚需时间，我们认为，新能源材料业务未来有望为成为公司新的收入和利润增长点。　　投资建议　　我们分析：（1）主产品销售收入增加带动公司营收增长，但部分产品平均成本上升影响公司毛利率；（2）公司磷矿项目的投产将持续为公司贡献营收和业绩增量；（3）公司新能源板块业务持续推进。基于此，我们将公司2023年营收由36.25亿元上调至36.38亿元，新增预测2024-2025年营收为44.87/55.80亿元；将公司2023年归母净利由2.53亿元上调至3.01亿元，新增预测2024-2025年归母净利润为5.18/6.15亿元，将2023年EPS由0.29元上调至0.34元，新增预测2024-2025年EPS为0.58/0.69元，2023年10月13日股价5.37元对应23-25年PE分别为16/9/8X，维持“增持”评级。　　风险提示　　原材料价格波动风险，产品销售不及预期风险，政策扰动风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，西南证券黄寅斌研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为69.11%，其预测2022年度归属净利润为盈利1.11亿，根据现价换算的预测PE为43.06。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-10-15

东方金诚：9月物价保持上涨动能，上年同期基数变化驱动CPI同比涨幅、PPI同比降幅收窄

大至-4.6%；三是暑期结束，9月旅游价格回落偏快，同比涨幅收窄明显。不过从环比来看，9月CPI继续保持0.2%的上涨势头，为连续3个月保持正增长。其中，食品、工业消费品及各类服务价格普遍都在延续上涨态势。这显示当前物价保持上涨动能，背后有两个驱动因素：一是三季度宏观政策稳增长持续加码，各类促消费政策频出，市场消费信心改善；二是居民消费内在修复动能持续释放，这尤其在旅游、出行、文化娱乐等服务消费领域表现明显。整体上看，三季度物价恢复上涨动能，也在一定程度上折射出经济复苏动能正在转强。我们判断，在宏观经济回暖、消费修复推动下，10月CPI环比会继续保持上涨势头，同比也将恢复正增长，有望升至0.3%左右。不过，尽管当前通缩风险不大，但低通胀仍是一个不争的事实。这充分体现在9月剔除波动较大的能源和食品价格、更能反映根本物价水平的核心CPI环比为0.1%，同比为0.8%，都持续处于明显偏低水平。背后的主要原因是在商品和服务供应平稳的同时，当前消费信心偏弱，消费修复力度仍有待进一步提振。这主要与三年疫情带来的“疤痕效应”，以及今年以来经济复苏过程较为曲折，特别是二季度以来房地产市场再度转弱等因素直接相关。另外，持续的低通胀不仅是消费疲弱的结果，而且对消费心理的影响也不容低估——物价水平偏低，居民会更倾向于推迟消费。由此，着眼于强化逆周期调节，当前宏观政策有必要适度发力刺激居民消费，打破负向循环。我们判断，接下来除了各地各部门着力拓展消费场景、优化消费环境外，还会更大规模发放消费券和消费补贴，进一步减免汽车、电子、家居等大宗消费相关税费。在外需持续下滑前景下，这将是推动四季度乃至明年初经济复苏动能持续转强的一个重要发力点。二、近期国内稳增长政策频出，市场信心有所回暖，且8月以来基建投资、消费、工业生产等经济指标边际改善，提振原油、钢材、有色金属等大宗商品价格上杨，9月PPI环比涨势加快。加之去年同期基数延续走低，9月PPI同比降幅进一步收敛。 9月PPI环比上涨0.4%，连续第二个月环比上涨且涨幅较上月加快0.2个百分点；同比下降2.5%，降幅较上月收窄0.5个百分点，进一步确认6月的-5.4%就是本轮PPI通缩的谷底。9月PPI同比降幅继续收窄，一方面源于去年同期价格基数延续大幅走低，更为重要的是，7月24日中央政治局会议后，近期国内稳增长政策频出，市场信心有所回暖；面且从政策效果来看，除地产产业链仍弱以外，8月以来基建投资、消费、工业生产等经济指标边际改善，这对原油、煤炭、有色金属等大宗商品价格起到一定提振作用——9月原油和煤炭开采、加工，化工，有色金属等行业PPI环比涨势明显，且除煤炭开采业外，其他行业PPI同比降幅也均有所收敛。分大类看，一方面，受原油、有色金属等大宗商品价格上行带动，9月生产资料PPI环比上涨0.5%，涨幅较上月加快0.2个百分点，同比跌幅也从上月的-3.7%明显收敛至-3.0%。另一方面，9月生活资料PPI环比涨幅仅为0.1%，与上月持平，同比跌幅则较上月小幅走阔0.1个百分点至-0.3%，与当前核心CPI持续在1%以下区间低位徘徊表现一致。不过，从具体分项来看，9月生活资料PPI环比未能提速主要与食品价格涨势放缓有关，当月衣着、日用品、耐用消费品等类别PPI环比表现均出现小幅改善，印证消费市场边际回暖。整体上看，三季度以来，PPI环比实现反弹且自8月起回正，同比跌幅持续收敛，表明工业品价格已经进入触底反弹过程。除因基数走低外，也与稳增长政策加码发力带动市场预期改善且政策效果逐步释放有关。但我们也注意到，三季度水泥价格仍整体走低，且同比降幅继续扩大，这显示，当季大宗工业品价格上行，仍主要是由市场信心回暖、需求预期升温带来的备货需求增加所致，实际需求反弹力度有限。背后的主要原因在于，当前消费需求修复力度仍有待进一步加强，以及房地产投资持续下滑，抵消了基建投资保持较高增速带来的影响。展望四季度，预计PPI通缩幅度有望延续收窄过程，但年底前同比转正仍有一定难度。后期工业品价格能走出怎样的上行态势，将主要取决于本轮逆周期调节政策在提振经济复苏动能方面的具体效果，特别是四季度房地产市场能否企稳回暖。

金融界2023-10-13

世链新闻 | V神和以太坊基金会的抛售引发ETH暴跌,市场逃顶的迹象？

20年312事件后最重大的流动性事件和价格回落，也就是大家熟知的 519事件。在以太坊基金会转出 3.5万枚 ETH 到 Kraken 平台的7天后， ETH 价格暴跌到了 1800 美元左右，一周时间 ETH 价格就出现了腰斩，以太坊基金会则成功躲过了 519 暴跌的洗劫。而在 2021年 11月份的牛市最高点，以太坊基金会再次实现了完美逃顶。 2021年11月，加密货币市场进入牛市高峰，11 月 10 日，比特币、以太坊价格纷纷创下了历史新高，ETH 价格也达到了 4700多美元。从链上数据可以看到，以太坊基金会于当日 22:56 将 2万枚 ETH（当时价值约 9000 万美元）转移到 Kraken 交易平台。加密市场随即开启了大幅回调，在诸多暴雷事件中正式进入熊市，以太坊基金会再次成功逃顶。以太坊基金会除了以上三次“神操作”之外，在 2018年和2019年也都有过成功逃顶记录。但是，并非每次都能成功逃顶，以太坊基金会也同样有“卖飞” 的时候。例如，2020年12月17日，以太坊基金会卖出了超过 10万枚 ETH，当时均价为 600 多美元，但是在卖出 1个月后，ETH 的价格就暴涨到了 1200 美元左右，2个月后 ETH 的价格涨到了 1900 多美元，两个月的时间，以太坊基金会错过了3倍的涨幅。然后，在3个月后（2021年3月12日），以太坊基金会再次卖出 28000 枚 ETH，均价为 1800 多美元，在卖出2个月后，ETH 的价格暴涨到了 4000 多美元，以太坊基金会错过了2倍的涨幅。客观来说，相比于以太坊基金会 31万 ETH 持仓量，近期出售的 1700 ETH，体量占比非常小，也仅占了0.5%。但是，由于以太坊基金会在社区中的地位和影响力，无论是出售17万 ETH 还是 1700 ETH，都会被市场解读为以太坊项目方不看好当前的 ETH 价位。以太坊基金会的抛售，以及以太坊创始人 Vitalik 的持续抛售，无疑在很大程度上影响了 ETH 投资者的信心。三、其它影响因素另外，ETH 的表现当然也受到美联储持续加息（或保持高利率）宏观经济环境的影响，以及加密市场熊市周期的影响。为了实现 2% 的通胀目标，美联储从 2022年3月进入了加息周期，连续加息11次，联邦基金利率达到了近 22年的最高水平。美联储的持续加息，抽走了市场上的部分流动性，风险市场当然会受到较大的影响，加密市场也不例外。当前，加密市场总体处于熊市阶段，而比特币（BTC）被认为是在熊市中表现最为坚挺的加密货币，相较于其他加密货币，BTC具有明显的避险功能。因此，越来越多的加密货币会被兑换成 BTC，由于加密货币市场的流动性本就较为紧张，当越来越多的流动性被 BTC 抽走，其它加密货币价格当然就会下跌，以太坊（ETH）也不例外，ETH/BTC 汇率也突破了最近 15个月新低。我们再把目光移向以太坊生态，最近以太坊链上交易量下降，gas 费用基本保持在 10 gwei 左右，甚至降到了 5 gwei。链上活动的减少和 gas 费的降低导致过去30天内 ETH 的供应量超过了销毁量，ETH 从通缩恢复为通膨，最近30天年化通胀率甚至达到了 0.306%。以太坊自从完成上海升级以来，基本没有出现令人振奋的利好消息，尽管最近推出了一些以太坊期货 ETF，但其交易量较小，对 ETH 的影响并不显著。最令社区期待的还是以太坊坎昆升级，但根据最新的以太坊开发会议，昆升级的具体日期还不能确定，最乐观的估计也要到今年年底。总之，综合考虑当前的宏观经济环境、加密货币市场所处阶段（熊市）以及以太坊生态的发展状况，在多重因素的影响下，可以预计近期以太坊的表现可能不会那么乐观，因此，一些关键人物如 Vitalik 和以太坊基金会出售 ETH 可能被视为逃顶信号，然而，他们是否能够成功逃顶还需要时间来验证。毕竟，当前的加密市场除了受到自身发展周期的影响外，还会受到美联储利率决议、美国银行业危机、美国国债违约，甚至地缘政治风险等诸多不确定因素的影响，因此，在这样复杂多变的环境中，我们应持续关注市场动态，市场不能刻舟求剑，仍需保持敬畏。来源：金色财经

金色财经2023-10-13

钟晟鑫：10.12美盘黄金原油最新走势分析附策略

强势，操作上应当规避掉做空的风险，等待价格回落至1860-1863一线继续做多，目标还是持续看向1880一线不改！　　从日线来看，今日下方支撑关注1860附近，回撤依托此位置继续主多再看涨，上方目标位依旧关注1880一线*，日线级别企稳1860一线上方继续保持极强单边上涨形态不变，逆势空单需谨慎，具体操作策略我会在盘中提示，及时关注。　　黄金操作策略：　　1、回踩1860-1863一线多，止损1854，目标1880-1875一线；　　【原油分析】　　原油连续两个交易日的停顿整理，空间持续性没走出来，进入整理修正当中，也是选择方向的阶段，是反弹后承压转换下跌，还是依托上周低点81.50做支撑启稳回升有待观察。日线目前稍有钝化。继续等待接下来的形态转变来决定方向。4小时图暂时维稳中轨之上整理。久盘不转跌，短线有收复之势，但周K线的下跌孕线也存在不确定性，等待本周的收盘来确认。短线图与周线图存在分化。小时图收敛整理当中，空间走得小，等待放量后实体K线形态突破走出方向，操作上继续以临盘为准，盘中结合小时K线的突破再定进场位置。综合来看，原油今日短线操作思路上钟晟鑫建议以反弹高空为主，回调低多为辅，上方短期关注84.3-84.8一线阻力，下方短期关注82.0-81.5一线支撑。　　本文由钟晟鑫VX:XZ10187，供稿，仅供参考，本人在线看盘，每日实时分析，由于网络问题，文章只能给你一时的方向和思路，至于后期具体操作以群内盘中实时给出为准。

指南金师12023-10-12

钟晟鑫：10.12今日重点关注cpi数据，黄金原油策略

强势，操作上应当规避掉做空的风险，等待价格回落至1860-1863一线继续做多，目标还是持续看向1880一线不改！　　从日线来看，今日下方支撑关注1860附近，回撤依托此位置继续主多再看涨，上方目标位依旧关注1880一线*，日线级别企稳1860一线上方继续保持极强单边上涨形态不变，逆势空单需谨慎，具体操作策略我会在盘中提示，及时关注。　　黄金操作策略：　　1、回踩1860-1863一线多，止损1854，目标1880-1875一线；　　【原油分析】　　原油连续两个交易日的停顿整理，空间持续性没走出来，进入整理修正当中，也是选择方向的阶段，是反弹后承压转换下跌，还是依托上周低点81.50做支撑启稳回升有待观察。日线目前稍有钝化。继续等待接下来的形态转变来决定方向。4小时图暂时维稳中轨之上整理。久盘不转跌，短线有收复之势，但周K线的下跌孕线也存在不确定性，等待本周的收盘来确认。短线图与周线图存在分化。小时图收敛整理当中，空间走得小，等待放量后实体K线形态突破走出方向，操作上继续以临盘为准，盘中结合小时K线的突破再定进场位置。综合来看，原油今日短线操作思路上钟晟鑫建议以反弹高空为主，回调低多为辅，上方短期关注84.3-84.8一线阻力，下方短期关注82.0-81.5一线支撑。　　本文由钟晟鑫VX:XZ10187，供稿，仅供参考，本人在线看盘，每日实时分析，由于网络问题，文章只能给你一时的方向和思路，至于后期具体操作以群内盘中实时给出为准。

指南金师12023-10-12

秦氏金升：10.12伦敦金看涨，黄金走势分析及操作建议

周期顶部形态出现时再落袋离场。日内若见价格回落五分钟周期出现底部形态时仍可做多。　　日线图上，黄金价格止跌反弹，连续突破5日与10日均线*，上方空间打开至布林带中轨1880美元(也是周线5日均线位置)。目前5日与10日均线金叉，KDJ与RSI指标金叉，MACD指标零轴下方开始形成金叉，显示短期技术面多方占据优势。国际黄金日内参考：避险情绪升温，叠加美元回落，支撑国际黄金价格上涨。操作上暂时震荡偏多思路对待，下方支撑关注1865到1862美元，其次1855到1853美元区域，上方压力关注1880美元，同时留意美国PPI与CPI数据，和美联储会议纪要造成的影响，警惕金价冲高回落。找专业的人做专业的事情，花再大的钱也没事，信与不信全靠自己的一念之间。レ，亻言：QSJS368 　　周三黄金破位1865到达我们多单目标1879附近，避险情绪的影响下黄金整体呈现一个上行的状态，今日主思路还是以低多为主，上方至少看至1895附近再去考虑空单。接下来稳健的思路还是继续等待回调做多，重点关注欧盘前后的回调力度，暂且关注回调位置是1870附近参与多单。今日操作思路：等待回调1870附近做多，止损1865，目标看1892附近；上方初次触及1895做空，止损1900，目标看下方1882附近。　　黄金操作建议：等待回调1870附近做多，止损1865，目标看1892附近；上方初次触及1895做空，止损1900，目标看下方1882附近。对原油/黄金/外汇等投资不够理想的朋友，可以添加秦氏金升（官微：QSJS368），学习看盘分析，能长期站稳外汇市场，都是投资理念正确、操作方式合理者，这里有很多经验分享给大家。　　素不相识的投资朋友只因看了我的文章信任我，所以每位找到我的投资朋友我都会给予最大的帮助，让这份信任变的更有价值。在市场经济中，只要你参与到经济中来，就是经济人了，经济人当然就以盈利为目的，特别在资本市场中，没有慈善家，只有赢家和输家。所谓授人以鱼不如授人以渔这正是鸿浩本人一直秉承的。缘来不拒，缘走不留，茫茫人海相识成为朋友也是一种缘分，愿你的一次的主动换来后市满意的利润，定然不负所托！　　秦氏金升专注于现货市场近十载，从个人角度解读世界经济要闻，剖析外汇，现货黄金，期货原油等投资产品大趋势！秦氏金升擅长投资理念、投资心态、投资策略、以及资金风险管控和操作手法、思路。以上文章由秦氏金升撰写，转载请说明出处。文章具有滞后性，因各平台点位差异，也因网络发布的延时性，以上分析点位仅供参考；盘中行情多变，请读者仅作参考。

秦氏金升QSJS3682023-10-12

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